运动鞋项目投资计划与经济效益分析

1、运动鞋项目投资计划与经济效益分析一、项目建设背景纵观国际国内发展环境，当前时期，区域仍处于大有作为的重要战略机遇期，但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。从国际环境看。和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，外部环境中不稳定不确定因素增多。从国内环境看。我国经济长期向好基本面没有改变，经济发展进入新常态，正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展方式正从规模速度型转向质量效率型

2、，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。特别是“四个全面”战略布局全面展开，创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念全面唱响，新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化协同并进，这为经济社会发展既提供了重要契机，也提出了更高要求。当前时期，发展既面临风险挑战，也面临难得的历史机遇。总体来看，机遇大于挑战。从机遇看。一是多重国家战略叠加效应集中释放。开发战略的深入实施，积极对接现代化建设示范区，为区域深入推进融合发展拓展了更加广阔的空间。二是重大改革发展平台活力竞相迸发。全面推进统筹发展综合改革试点，着力打造开发示范区，加快推进融合发

3、展，为区域深入实施发展战略提供了强大动力。三是国家重要区域性综合交通枢纽功能不断完善。随着铁路等一批重大工程的建成，区域将成为国家互联互通的重要节点，为在更大范围内集聚发展要素、打造新的经济增长极提供了有力支撑。从挑战看。发展还存在不平衡、不协调、不可持续的问题。一是经济下行压力加大，部分企业生产经营困难，创新能力不强，发展方式粗放，产业层次和附加值率不高，经济结构调整任务艰巨。二是城乡区域发展不够均衡，基本公共服务供给不足，收入差距仍然较大，贫困人口尚未消除，就业结构性矛盾仍然突出，社会保障支出压力加大，人口老龄化加剧，公民文明素质和社会文明程度有待提高。三是资源约束趋紧，节约集约利用水平亟

4、待提高，节能减排任务艰巨，生态环境需要进一步改善。四是制约发展的体制机制障碍依然存在，社会建设和治理面临一些新情况新问题。总体上看，当前时期，是全面建成小康社会的决胜期、加快创新驱动转型升级的战略机遇期、全面深化改革开发开放的攻坚突破期。呈现如下阶段特征：1、创新与改革并重，不断释放发展动能。当前时期，创新驱动将成为发展的主动力，为经济保持中高速增长、产业迈上中高端水平提供强大支撑。改革开放将成为主要的发展源泉，全面深化综合改革将取得阶段性成果，不断释放改革红利，为更好发展提供强大活力。2、扩量与提质并重，不断深化开发。当前时期，发展是第一要务，必须扩大总量，壮大实力。提高经济增长的质量和效益

5、，是适应和引领新常态、促进经济平稳健康发展的内在要求。调速不减势，量增质更优，必须加快开发，推动结构转型升级，为经济发展提供一批重要的增长点。3、城镇与农村并重，不断推进新型城镇化和城乡发展一体化。当前时期，推进新型城镇化，为国家新型城镇化试点提供可复制、可推广经验，既是拓展发展空间的需要，也是转型升级的重要内容。必须加快形成新型城镇化体制机制，提升中心城市首位度，推进城乡发展一体化，形成城镇化发展新模式。4、资源与生态并重，不断提升绿色发展水平。当前时期，区域进入新一轮黄金发展期，面临较多资源瓶颈制约，对优化资源利用结构、提高资源利用效率提出更高要求。良好的生态环境质量既是可持续发展的基础，

6、也是民生幸福的保障。必须坚持经济效益、社会效益与生态效益相统一，更大力度推进资源节约、环境保护和生态建设。5、民生与法治并重，不断加强社会建设和法治建设。发展民生利于社会和谐，加强法治利于社会稳定。必须加强公共服务，建设法治南通，推进科学立法、严格执法、公正司法、全民守法，加快建设法治经济和法治社会，为民生建设提供制度性保障。全民健身的观念逐渐深入人心，参与运动的人数不断增长，2014年以来，我国运动鞋市场规模持续攀升，且仍有较大的发展潜力。相较于国际品牌，我国本土运动鞋品牌竞争力较弱，市场占有率逐步下降。我国运动鞋市场未来仍有较大发展空间，本土品牌需不断提升研发创新水平抢占市场份额。我国政府

7、将全民健身纳入国家战略层面，推动全民进行体育健身，促进了国内体育产业的良好发展。在国家政策的推动下，以及我国居民健康意识的逐步提升，参加体育锻炼的人数显著提高，对运动相关产品的需求不断增长，我国运动鞋市场规模随之不断扩大。2017年，我国运动鞋市场规模为1025亿元，较2016年的940亿元增长了9.04%，在运动鞋服总市场中的占比提升至50.32%。我国运动鞋市场规模持续提升，其中，耐克和阿迪达斯的营业收入规模优势明显，其余品牌与这两大品牌的差距较大。2012年，我国运动鞋行业市场占有率排名前二十的品牌中，国外品牌占有率为34.6%，国内品牌占有率为40.6%，国内品牌优势强于国外品牌；而发

8、展到2017年，国外品牌占有率已经提升至49.8%，国内品牌占有率却呈现下降，降至32.3%。国外品牌占据优势地位，且仍保持上升趋势，国内品牌优势下降，相较于国外品牌，国内品牌产品竞争力不足。相较于其他鞋服品类，运动鞋更突出功能性特点，相对进入壁垒较高，且终端消费需求趋同性强，更易产生规模效应。2012年，我国运动鞋排名前五的品牌市场占有率为58.6%，到2017年已经提升至68.9%。我国运动鞋市场集中度较高，明显高于服装行业其它细分领域。随着收入水平的提升以及消费结构的升级，我国消费者对运动鞋的功能性要求不断提高，国际品牌和国内一线品牌的研发创新能力以及生产工艺水平较高，竞争优势较大，未来

9、市场规模将会进一步扩张；而其余品牌在国际品牌和国内一线品牌的双重压力下，发展愈发困难，未来行业将会呈现强者愈强、弱者愈弱的发展局面。二、企业背景分析本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步

10、明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目概况加强产业政策与财税、金融等相关政策的衔接，支持各类社会资本参与企业并购重组，合力推进产业稳增长、调结构、转型升级、降本增效。积极协调落实相关配套政策，加强对区域的督促指导，统筹推进各项工作。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11916.21万元，其中：建设投

11、资8793.49万元，占项目总投资的73.79%；建设期利息177.61万元，占项目总投资的1.49%；流动资金2945.11万元，占项目总投资的24.72%。项目正常经营年份每年营业收入24600.00万元，综合总成本费用20301.36万元，税金及附加114.11万元，净利润3138.40万元，财务内部收益率17.47%，财务净现值1484.69万元，全部投资回收期6.48年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程

12、4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资8793.49万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7498.8

13、0万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为3793.38万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程5286.7720142.592800.651.11#生产车间1586.036042.78840.201.22#生产车间1321.695035.65700.161.33#生产车间1268.824834.22672.161.44#生产车间1110.224229.94588.142仓储工程2236.712438.01266.632.11#仓库671.01731.4079.992.22#仓库559.18609.5066.662.33#仓库53

14、6.81585.1263.992.44#仓库469.71511.9855.993行政办公及生活服务设施567.312689.05407.623.1行政办公楼368.751747.88264.953.2宿舍及食堂198.56941.17142.674公共工程2033.372724.72258.24辅助用房等5绿化工程2395.0544.94绿化率14.37%6其他工程4105.0815.30场地、道路、景观亮化等7合计16667.0027994.373793.382、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各

15、项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3519.79万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备432463.852辅助生成设备5281.583研发设备5316.784检测设备4211.193环保设备3175.993其它设备170.40合计613519.793、安装工程费估算本期项目安装工程费为185.63万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1105.95万元。（三）预备费本期项目预备费为188.74万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款3624.66万元，贷款利率按

16、4.9%进行测算,建设期利息177.61万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2945.11万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11916.21万元，其中：建设投资8793.49万元，占项目总投资的73.79%；建设期利息

17、177.61万元，占项目总投资的1.49%；流动资金2945.11万元，占项目总投资的24.72%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资11916.21万元，其中申请银行长期贷款3624.66万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资11916.21100.00%1.1建设投资8793.4973.79%1.2建设期利息177.611.49%1.3流动资金2945.1124.72%2资金筹措11916.21100.00%2.1项目资本金8291.5569.58%2.1.1用于建设投资5168.8343.38%2.1.2用于建设期利息177

18、.611.49%2.1.3用于流动资金2945.1124.72%2.2债务资金3624.6630.42%2.2.1用于建设投资3624.6630.42%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到

19、预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入24600.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=950.92万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点

20、进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用20301.36万元，其中：可变成本17110.92万元，固定成本3190.44万元。正常经营年份项目经营成本19653.93万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0011278.0812889.2416111.5516111.5516111.5516111.5516111.5516111.552工资及福利费0.00999.37999.37999.37999.37

21、999.37999.37999.37999.373修理费0.00278.55278.55278.55278.55278.55278.55278.55278.554其他费用0.002264.462264.462264.462264.462264.462264.462264.462264.464.1其他制造费用0.00226.35226.35226.35226.35226.35226.35226.35226.354.2其他管理费用0.00157.42157.42157.42157.42157.42157.42157.42157.424.3其他营业费用0.001880.691880.691880.6

22、91880.691880.691880.691880.691880.695经营成本0.0014820.4616431.6219653.9319653.9319653.9319653.9319653.9319653.936折旧费0.00458.93458.93458.93458.93458.93458.93458.93458.937摊销费0.0010.8910.8910.8910.8910.8910.8910.8910.898利息支出0.00177.61177.61177.61177.61177.61177.61177.61177.619总成本费用0.0015467.8917079.052030

23、1.3620301.3620301.3620301.3620301.3620301.369.1其中：固定成本0.003190.443190.443190.443190.443190.443190.443190.443190.449.2可变成本0.0012277.4513888.6117110.9217110.9217110.9217110.9217110.9217110.92（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加114.11万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营

24、年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4184.53（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4184.5325.00%=1046.13（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额4184.53万元，缴纳企业所得税1046.13万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=4184.53-1046.13=3138.40（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营

25、业收入0.0017220.0019680.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.002税金及附加0.0092.69105.94114.11114.11114.11114.11114.11114.113总成本费用0.0015467.8917079.0520301.3620301.3620301.3620301.3620301.3620301.364补贴收入5利润总额0.001659.422495.014184.534184.534184.534184.534184.534184.536弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.001659.422

26、495.014184.534184.534184.534184.534184.534184.538所得税0.00414.86623.751046.131046.131046.131046.131046.131046.139净利润0.001244.561871.263138.403138.403138.403138.403138.403138.4010期初未分配利润0.000.001120.102692.235247.567547.379617.1911480.0313156.5911可供分配的利润0.001244.562991.365830.638385.9610685.7712755.591

27、4618.4316294.9912提取法定盈余公积金0.00124.46299.14583.06838.601068.581275.561461.841629.5013可供投资者分配的利润0.001120.102692.235247.567547.379617.1911480.0313156.5914665.4914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.001120.102692.235247.567547.379617.1911480.0313156.5914665.4919息税前利润0.002251.893296.375408.27540

28、8.275408.275408.275408.275408.2720息税折旧摊销前利润0.002721.713766.195878.095878.095878.095878.095878.095878.09十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.47%。本期项目投资财务内部收益率17.47%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得

29、税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1484.69（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1484.69万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.48年。本期项目全部投资回收期6.48年，要

30、小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.0017220.0019680.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.001.1营业收入0.000.0017220.0019680.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.0024600.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现

31、金流出4396.744396.7416974.7316832.0722418.6419768.0419768.0419768.0419768.0419768.042.1建设投资4396.744396.742.2流动资金0.002061.58294.512650.602.3经营成本0.0014820.4616431.6219653.9319653.9319653.9319653.9319653.9319653.932.4税金及附加0.0092.69105.94114.11114.11114.11114.11114.11114.112.5维持运营投资3所得税前净现金流量-4396.74-4396.

32、74245.272847.932181.364831.964831.964831.964831.964831.964累计所得税前净现金流量-4396.74-8793.48-8548.21-5700.28-3518.921313.046145.0010976.9615808.9220640.885调整所得税0.00562.97824.091352.071352.071352.071352.071352.071352.076所得税后净现金流量-4396.74-4396.74-169.592224.181135.233785.833785.833785.833785.833785.837累计所得税后

33、净现金流量-4396.74-8793.48-8963.07-6738.89-5603.66-1817.831968.005753.839539.6613325.49十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿

34、还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为30.45。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本

35、付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为27.21。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额1812.333624.663624.663624.663624.663624.663624.663624.663624.661.2当期还本付息44.40310.82177.61177.61177.61177.61177.61177.61177.61177.611.2.1还本1.2.2付息44.40310.82177.61177.61177.61177.61177.