羽绒服项目投资测算报告表

1、羽绒服项目投资测算报告表一、项目背景从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，围绕市场、产业、科技、资源、文化、人才的竞争更趋激烈，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁相互交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期。我国物质基础雄厚，人力资源丰富，市场空间广阔，发展

2、潜力巨大。经济发展进入新常态，增长速度从高速转向中高速，发展方式从规模速度型转向质量效率型，经济结构调整从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举，发展动力从主要依靠资源和低成本劳动力等要素投入转向创新驱动。创新、协调、绿色、开放、共享发展理念引领发展思路、发展方向和发展着力点，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，经济长期向好基本面没有改变。同时，多年积累的结构性和体制机制性矛盾需要调整，发展中不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。过去五年形成的一系列发展优势将进一步释放，开启了全域统筹、创新驱动和国际城市发展的新时期。创新驱动战略的实施，为建设创新之城、创业之都、创客之岛，打造区域

3、性创新中心提供重大机遇。新型城镇化战略的实施，为深化全域统筹战略，集聚人力资源，推进重大基础设施建设，构建大都市区提供强大动力。同时，当前时期制约地区向更高水平发展的困难和矛盾依然较多。一是经济发展面临争先进位与转型升级双重压力，区域性竞争加剧，经济结构性矛盾突出，供给侧改革力度尚需加强，供给体系质量和效益尚需提高，源头创新能力不强，创新要素集聚不足。二是体制机制束缚明显，政府、市场、社会的关系尚未理顺，市场化程度不高，民营经济发展不快，发展环境有待优化，对外开放的广度和深度需要进一步拓展。三是资源生态约束加强，水资源缺乏，长期发展积累的生态环境矛盾集中显现，城市环境质量有待进一步提升。四是民

4、生改善压力加大，城乡一体化发展任务繁重，基本公共服务还不够均衡，人口老龄化趋势明显，财政收入增速回落与民生支出刚性增长的矛盾更加突出，城市建设管理的精细化科学化程度不高，群众利益诉求日趋复杂多元，城市治理体系与治理能力现代化亟须加快推进。我国羽绒服行业经过快速发展，羽绒服产量以及羽绒加工工艺均处于国际领先水平，是名副其实的羽绒服生产大国。但我国羽绒服行业没有紧跟时代发展的脚步，低端品牌依靠价格竞争，高端品牌依靠品质竞争，羽绒服设计风格单一，已经无法满足追求时尚的年轻一代消费者需求，我国传统羽绒服行业进入转型升级的重要阶段。羽绒服具有重量轻、质地软、保暖性好的特点，在冬季防寒保暖衣物领域成为我国

5、消费者的重要选择之一。相较于发达国家，我国羽绒服行业起步较晚，但发展迅速，现阶段，我国已经成为全球最大的羽绒服生产地。2013年，我国羽绒服产量为29631.09万件，2015年产量达到最高峰，为34578.56万件，2016-2017年产量逐年降低，2017年，我国羽绒服产量为28569.15万件，同比下降14.35%，行业景气度降低。2018年上半年，我国羽绒服产量为7695.7万件，同比增长2.05%，预计2018年全年，我国羽绒服产量将会增长至3亿件以上。我国羽绒服产量将会反弹，市场仍有较大发展潜力。随着我国羽绒服市场需求逐步扩大，羽绒服品牌逐渐增多，行业竞争日益激烈。实力较强、品牌效

6、应较好的大型企业不断调整产品结构，市场份额持续扩大；实力较弱，创新能力较低、依靠价格竞争的中小品牌市场份额逐步被吞食，陆续退出市场。我国羽绒服行业集中度不断提升，知名品牌占据主导地位。我国羽绒服市场发展潜力较大，较多国际羽绒服品牌陆续进入国内市场，此外，国际服装品牌也开始推出羽绒服产品，我国羽绒服行业竞争加剧。激烈的竞争，推动了我国羽绒服产品品质不断上升，同时，国内市场竞争压力增大，为降低经营风险，我国羽绒服品牌开始进军海外市场。随着80后、90后，以及00后消费者群体逐渐崛起，对服装的时尚性追求不断增强。而我国羽绒服品牌形象老化、风格单一、新产品开发不足，无法满足日益多样化的消费者需求。国际

7、快时尚服装品牌推出的时尚羽绒服获得消费者青睐，国产羽绒服行业面临发展危机。在此背景下，以波司登为代表的国产羽绒服大品牌开始谋求转型，向时尚化、个性化、多样化方向发展，我国羽绒服行业进入新的发展阶段。二、企业概况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司不断推动企业品牌

8、建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目投资概述坚定不移贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，坚持“全面推进、重点突出、分类实施、因地制宜、政府引导、市场推动”基本原则，采取强制与激励相结合方式，从政策法规、体制机制、标准规范、技术推广等方面全面推进产业发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资68661.39万元，其中：建设投资52318

9、.70万元，占项目总投资的76.20%；建设期利息1134.77万元，占项目总投资的1.65%；流动资金15207.92万元，占项目总投资的22.15%。项目正常经营年份每年营业收入128900.00万元，综合总成本费用107891.54万元，税金及附加573.46万元，净利润15326.25万元，财务内部收益率14.98%，财务净现值2338.43万元，全部投资回收期6.74年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程

10、4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资52318.70万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计44465

11、.27万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为17428.98万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程26693.2488621.5612024.081.11#生产车间8007.9726586.473607.221.22#生产车间6673.3122155.393006.021.33#生产车间6406.3821269.172885.781.44#生产车间5605.5818610.532525.062仓储工程13346.6218418.341920.792.11#仓库4003.995525.50576.242.22#仓库3336.66

12、4604.59480.202.33#仓库3203.194420.40460.992.44#仓库2802.793867.85403.373行政办公及生活服务设施2669.3213346.601967.803.1行政办公楼1735.068675.291279.073.2宿舍及食堂934.264671.31688.734公共工程8726.6411344.631159.78辅助用房等5绿化工程14867.95247.27绿化率15.93%6其他工程27131.90109.26场地、道路、景观亮化等7合计93333.00131731.1317428.982、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造

13、厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为25744.90万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1291.39万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6641.40万元。（三）预备费本期项目预备费为1212.03万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用17428.9825744.901291.3944465.2788.33%1.1建筑工程费17428.9817428.9834.62%1.

14、2设备购置费25744.9025744.9051.14%1.3安装工程费1291.391291.392.57%2固定资产其他费用3527.483527.487.01%3预备费1212.031212.032.41%3.1基本预备费493.01493.010.98%3.2涨价预备费719.02719.021.43%4建设期利息1134.771134.772.25%5固定资产投资50339.55100.00%6固定资产投资合计50339.55100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款23158.61万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1134.77万

15、元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为15207.92万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资68661.39万元，其中：建设投资52318.70万元，占项目总投资的76.20%；建设期利息1134.77万元，占项目总投资的1.

16、65%；流动资金15207.92万元，占项目总投资的22.15%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资68661.39万元，其中申请银行长期贷款23158.61万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营

17、。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入128900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0096675.00109565.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.002增值税0.004163.254718.354778.834778.834778.834778.834778.834778.832.1销项税0.0012567.7514243.4516757.0016757.00167

18、57.0016757.0016757.0016757.002.2进项税0.008404.509525.1011978.1711978.1711978.1711978.1711978.1711978.173税金及附加0.00499.60566.20573.46573.46573.46573.46573.46573.463.1城市维护建设税0.00291.43330.28334.52334.52334.52334.52334.52334.523.2教育费附加0.00124.90141.55143.36143.36143.36143.36143.36143.363.3地方教育附加0.0083.279

19、4.3795.5895.5895.5895.5895.5895.58（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4778.83万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年

20、份经营能力计算，本期项目综合总成本费用107891.54万元，其中：可变成本91005.92万元，固定成本16885.62万元。正常经营年份项目经营成本103875.29万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值23303.2622196.3621089.4619982.5618875.6617768.7616661.8615554.9614448.0613341.161.2当期折旧费1106.901106.901106.901106.901106.901106.901106.901106.

21、901106.901106.901.3净值22196.3621089.4619982.5618875.6617768.7616661.8615554.9614448.0613341.1612234.262机器设备15年2.1原值27036.2925323.9923611.6921899.3920187.0918474.7916762.4915050.1913337.8911625.592.2当期折旧费1712.301712.301712.301712.301712.301712.301712.301712.301712.301712.302.3净值25323.9923611.6921899.3

22、920187.0918474.7916762.4915050.1913337.8911625.599913.293合计3.1原值50339.5547520.3544701.1541881.9539062.7536243.5533424.3530605.1527785.9524966.753.2当期折旧费2819.202819.202819.202819.202819.202819.202819.202819.202819.202819.203.3净值47520.3544701.1541881.9539062.7536243.5533424.3530605.1527785.9524966.752

23、2147.55（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加573.46万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=20435.00（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=20435.0025.00%=5108.75（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额20435.00万元，缴纳企业所得

24、税5108.75万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=20435.00-5108.75=15326.25（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.0096675.00109565.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.002税金及附加0.00499.60566.20573.46573.46573.46573.46573.46573.463总成本费用0.0086341.5394961.54107891.54107891

25、.54107891.54107891.54107891.54107891.544补贴收入5利润总额0.009833.8714037.2620435.0020435.0020435.0020435.0020435.0020435.006弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.009833.8714037.2620435.0020435.0020435.0020435.0020435.0020435.008所得税0.002458.473509.325108.755108.755108.755108.755108.755108.759净利润0.007375.4010527.9415326.2515326.

26、2515326.2515326.2515326.2515326.2510期初未分配利润0.000.006637.8615449.2227697.9238721.7648643.2157572.5165608.8811可供分配的利润0.007375.4017165.8030775.4743024.1754048.0163969.4672898.7680935.1312提取法定盈余公积金0.00737.541716.583077.554302.425404.806396.957289.888093.5113可供投资者分配的利润0.006637.8615449.2227697.9238721.764

27、8643.2157572.5165608.8872841.6214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.006637.8615449.2227697.9238721.7648643.2157572.5165608.8872841.6219息税前利润0.0013427.1118681.3526678.5226678.5226678.5226678.5226678.5226678.5220息税折旧摊销前利润0.0016308.5921562.8329560.0029560.0029560.0029560.0029560.0029560.00十二、

28、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.98%。本期项目投资财务内部收益率14.98%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2338.43（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2338.

29、43万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.74年。本期项目全部投资回收期6.74年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第

30、8年第9年第10年1现金流入0.000.0096675.00109565.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.001.1营业收入0.000.0096675.00109565.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.00128900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出26159.3526159.3594230.8293032.28118135.88104448.75104448.75104448.75104448.75104448.752.1

31、建设投资26159.3526159.352.2流动资金0.0011405.941520.7913687.132.3经营成本0.0082325.2890945.29103875.29103875.29103875.29103875.29103875.29103875.292.4税金及附加0.00499.60566.20573.46573.46573.46573.46573.46573.462.5维持运营投资3所得税前净现金流量-26159.35-26159.352444.1816532.7210764.1224451.2524451.2524451.2524451.2524451.254累计所得

32、税前净现金流量-26159.35-52318.70-49874.52-33341.80-22577.681873.5726324.8250776.0775227.3299678.575调整所得税0.003356.784670.346669.636669.636669.636669.636669.636669.636所得税后净现金流量-26159.35-26159.35-14.2913023.405655.3719342.5019342.5019342.5019342.5019342.507累计所得税后净现金流量-26159.35-52318.70-52332.99-39309.59-33654.22-14311.725030.7824373.2843715.7863058.28十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主