西南大学大作业参考答案财务管理学

1、西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别：网教专业：会计、工商管理、金融学等2018 年6月课程名称【编号】：财务管理学【0053】A卷大作业满分：100分以下题目每题50分，学生选择其中2个题目作答，答题时需标明题目序号。二、某公司目前拥有资金 2000万元，其中，长期借款 800万元，年利率10%; 普通股1200万元，上年支付的每股股利 2元，预计股利增长率为5%发行价格 20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%计划新的筹资方案如下：增加长期借款100万元，借款利率上升到12 %，股价下降到18元，假设公司其 他条件不变。要求：根据以上资料(1)

2、 计算该公司筹资前加权平均资金成本。(2) 计算采用筹资方案的加权平均资金成本。(3) 用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。答：(1) 目前资金结构为：长期借款40 %，普通股60%借款成本=10%( 1-25%)= 7.5 %普通股成本=2 (1 + 5%) / 20 + 5%= 15.5 %该公司筹资前加权平均资金成本=7.5 %X 40%+ 15.5 %X 60%= 12.3 %(2) 原有借款的资金成本=10%( 1-25%)= 7.5 %新借款资金成本=12%( 1-25%)= 9%普通股成本=2 (1 + 5%) /18 + 5%= 16.67 %增加借款筹资方案的加权

3、平均资金成本=7.5%X( 800/2100 ) +9洽(100/2100 ) +16.67%x ( 1200/2100 ) =2.86%+0.43%+9.53%=12.82% 12.3 %(3) 据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。四、论述题：企业的筹资方式有 哪些？请加以阐述。答：企业的筹资方式有：1、吸收直接投资吸收直接投资指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益” 的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。其 中，吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式；以货币资产出资是吸收直接投资中最重要的出资方式。同时，吸收直接投资的出资方 式包括以货币

4、资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产 权出资、以特定债权出资。2、发行股票股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。首次发行股票需要满足：发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司；发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；发行人已经依法建立健全股东大会、重事会、监事会、独立重事、重事会秘书制度，相 关机构和人员能够依法履行职责；发行人资产质量良好，资产负债结构合 理，盈利能力较强，现金流量正常；募集资金应当有明确的使用方向，原 则上应当用于主营业务等几个条件。3、融资粗赁融资租赁是指

5、实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁， 其所有权最终可能转移，也可能不转移。经营租赁是指除融资租赁以外的 其他租赁。满足以下一项或数项标准的租赁，应当认定为融资租赁：(1) 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。(2) 承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行 使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租 人将会行使这种选择权。(优惠购买)(3) 即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。 通常是租赁期大于、等于资产使用年限的 75%(4) 承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日 租赁资产公允

6、价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相 当于租赁开始日租赁资产公允价值。通常是租赁最低付款额的现值大于、等于资产公允价值的90%(5)租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。4、发行债券发行债券，是指企以发售公司债券的方式取得资金的筹资方式。 按我国公 司法证券法等法律法规规定，只有股份有限公司、国有独资公司、 由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责 任公司，才有资格发行公司债券。公司债券是公司依照法定程序发行、约 定还本付息期限、标明债权债务关系的有价证券。发行公司债券，适用于 向法人单位和自然人两种渠道筹资。发行债券，疋 种债务筹资方式

7、。5、向金融机构借款向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资 金的筹资方式。这种筹资方式广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资 金，也可以短期融通资金，具有灵活、方便的特点。向金融机构借款，是 一种债务筹资方式。6、商业信用商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货 所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销括动而形成的，它是企 业短期资金的一种重要的和经常性的来源。利用商业信用，是一种债务筹 资方式。7、留存收益留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金、以及从企业可供 分配利润中留存的未分配利润。留存收益，是企业将当年利润转化为股东 对企业追加投资的过程，是