期权仿真交易介绍课件

1、20132013年年1111月月1414日日期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权交易的基本策略期权交易的基本策略4 4期权交易的风险期权交易的风险控制控制5 5各交易所各交易所期权仿真交易介绍期权仿真交易介绍1 1 报告提纲报告提纲仿真交易账号申请及软件下载仿真交易账号申请及软件下载2 2金仕达期权金仕达期权仿真交易软件使用仿真交易软件使用3 31、大商所期权仿真交易介绍本次大商所期权仿真交易共分两个阶段。第一阶段：2013年10月14日-2014年1月29日，参与全市场期权仿真交易；第二阶段：2014年2月28日-期权正式上线，参与期权仿真交易

2、大赛和全市场测试。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件大商所期权上市品种为豆粕期权。豆粕期权仿真交易合约细则豆粕期权仿真交易合约细则期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件交易单位1手豆粕期货合约（10吨豆粕）报价单位元（人民币）/ 吨最小变动价位0.5元/吨每日价格最大波动限制与豆粕期货合约每日涨跌停板的绝对数相同，期权跌停板不低于期权最小变动价位到期月份豆粕期货合约交割月前一个月挂盘日期货挂盘日的次日交易时间与豆粕期货合约相同合约类型（代码）看涨期权（M YYMM-C-XXXX）看跌期权（M YYMM-P-XXXX）执行价格以前一交易日结算价为基准执行价格间距50元/吨执行方式和时间美

3、式。买方每交易日闭市前执行最后交易日到期月份第十五个交易日合约到期日同最后交易日上市交易所大连商品期货交易所期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件沪深沪深300300股指期权仿真交易合约股指期权仿真交易合约细则细则合约标的沪深300指数合约乘数每点100元人民币合约类型 看涨期权、看跌期权报价单位点最小变动价位0.1点每日价格最大波动限制 上一交易日沪深300指数收盘价的10%合约月份当月、下2个月及随后2个季月行权价格间距当月与下2个月合约季月合约50点100点行权方式欧式交易时间9:15-11:30，13:00-15:15最后交易日交易时间 9:15-11:30，13:00-15:00最

4、后交易日合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延。到期日同最后交易日交割方式现金交割交易代码IO上市交易所中国金融期货交易所2、中金所期权仿真交易介绍中金所于11月8日正式开始期权仿真交易，上市品种为沪深300指数期权。3、郑商所期权仿真交易介绍9月开始期权仿真交易，国内第一家开展期权仿真交易的交易所，目前已停止仿真账号申请。上市交易品种白糖期权。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件合约类型（代码）看涨期权（SRYYMM-C-XXXX）看跌期权（SRYYMM-P-XXXX）交易单位一手（10吨）白糖期货合约行权方式美式。报价单位元（人民币）/吨最小变动价位0.5元/吨标的合约月份1、

5、3、5、7、9、11月到期月份白糖期货合约交割月份前二个月及交易所规定的其他月份行权价格以前一交易日结算价为基准行权价格间距行权价格在3000元/吨以下时，行权价格间距为50元/吨；行权价格在3000元/吨以上7000元/吨以下时，行权价格间距为100元/吨；行权价格7000元/吨以上时，行权价格间距为200元/吨每日价格最大波动限制与白糖期货合约每日涨跌停板的绝对数相同。其中,期权跌停板不低于期权最小变动价位交易时间与白糖期货合约相同最后交易日期权到期月份的最后1个交易日到期日同最后交易日上市交易所郑州商品交易所4、上期所期权仿真交易介绍期权仿真交易将于2013年11月19日开始。上市品种铜

6、期权和黄金期权期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件铜期权仿真交易合约铜期权仿真交易合约细则细则合约标的上海期货交易所铜期货标准合约合约类型看涨期权，看跌期权交易代码看涨期权：CxxxxxCUyymm；看跌期权：PxxxxxCUyymm；交易单位手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）行权方式交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。报价单位同标的铜期货合约最小变动价格1元/吨合约月份最近六个自然月行权价数量一个平值期权，最少两个实值期权、最少两个虚值期权行权价间距当行权价格低于每吨50000元时，行权价格步长取为500元；当行权价格在每吨50000元到80000

7、元之间时，行权价格步长取为1000元；当行权价格高于每吨80000元时，行权价格步长取为2000元。每日价格最大波动限制标的期货合约每日价格最大波动额度的两倍交易时间上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间期权最后交易日标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日最低交易保证金按规则计算产生并由交易所每日公布上市交易所上海期货交易所期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件黄金黄金期权仿真交易合约期权仿真交易合约细则细则合约标的上海期货交易所黄金期货标准合约合约类型看涨期权，看跌期权交易代码看涨期权：CxxxxxAUyymm；看跌期权：PxxxxxAUyymm交易

8、单位手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）行权方式交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。报价单位同标的黄金期货合约最小变动价格0.01元/克合约月份最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约行权价数量一个平值期权，最少两个实值期权、最少两个虚值期权行权价间距当行权价格低于每克300元时，行权价格步长取为10元；当行权价格在每克300元到500元之间时，行权价格步长取为15元；当行权价格高于每克500元时，行权价格步长取为20元。每日价格最大波动限制标的期货合约每日价格最大波动额度的两倍交易时间上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所

9、规定的其他时间期权最后交易日标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日最低交易保证金按规则计算产生并由交易所每日公布上市交易所上海期货交易所1、大商所仿真交易账号申请与软件下载（1）、大商所期权仿真交易账号申请集中报名目前已经结束，公司在集中报名阶段共申请交易帐号142人次。后续报名，客户经理需填写大连期权仿真交易申请表，填写完提交至交易服务部程梦琳即可。（2）、软件下载目前大商所的期权仿真交易软件使用金仕达系统，可在公司网站软件下载界面中下载。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件2、中金所仿真交易账号申请与软件下载（1）、申请中金所期权仿真交易帐

10、号时，如已开股指、国债仿真交易账户，可将资金账户和客户姓名报至程梦琳。如之前未开股指、国债仿真交易账户，则需填写期权仿真开户申请表，发送至程梦琳邮箱。（2）、软件下载目前中金所的期权仿真交易软件使用金仕达系统，可在公司网站软件下载界面中下载。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件3、上期所仿真交易账号申请与软件下载（1）、申请上期所仿真交易账号需登录上期所仿真交易网站填写申请表。联通用户登陆：电信用户登录：（2）、软件下载上期所的期权仿真交易软件使用博易大师系统，需登录上期所期权仿真页面系在交易软件。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件以大商所期权仿真交易为例：大商所期权使用金仕达交易系

11、统期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件1 1、登陆交易软件：、登陆交易软件：2、交易软件界面介绍期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件4 4、T T型报价窗口型报价窗口5、委托下单窗口期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件6、查询窗口 （1）、委托、成交查询期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（2）、持仓查询期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件名词解释：1、权利金=期权成交价格*合约乘数*持仓手数2、期权市值 期权买方市值=合约最新价*合约乘数*买方持仓手数 期权卖方市值=合约最新价*合约乘数*持仓

12、卖方手数 期权市值（即权利金市值）=期权买方市值-期权卖方市值3、期权浮动保证金=MAX（(合约最新价-昨结算价)*合约乘数*卖方合约持仓 数量，0）4、期权平仓浮盈=合约最新价*合约乘数*持仓手数-开仓均价*合约乘数*持仓 手数5、占用保证金=MAX（权利金+期货保证金-1/2虚值额，权利金+1/2期货保 证金） 买权虚值额=MAX（期权合约执行价格-标的合约当日结算价，0） 卖权虚值额=MAX（标的合约当日结算价-期权合约执行价格，0）6、看涨期权行权浮盈=(标的合约最新价-行权价)*合约乘数*持仓手数 看跌期权行权浮盈=(行权价-标的合约最新价)*合约乘数*持仓手数期权仿真交易介绍课件期

13、权仿真交易介绍课件（3）、行权：持有期权多头头寸可申请行权期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（4）、结算单查询同期货结算单一样，投资者可在每日结算后登陆交易软件查询结算单。名词解释：当日期权市值期权买方市值=合约结算价*合约乘数*买方持仓手数期权卖方市值=合约结算价*合约乘数*持仓卖方手数当日期权市值=期权买方市值-期权卖方市值保证金占用=期货持仓保证金+期权浮动保证金权利金收支=买入期权支付的权利金-卖出期权收入的权利金执行盈亏（股指期权）=（交割结算价-执行价格）*买入买权执行数量*合 约乘数+ （执行价

14、格-交割结算价）*买入卖权执行 数量*合约乘数- （交割结算价-执行价格）*卖出买 权执行数量*合约乘数- （执行价格-交割结算价） *卖出买权执行数量*合约乘数期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件7、常见问题（1）、登陆失败，可能是客户账户休眠。联系交易服务部解决；（2）、帐户资金为零。可联系交易服务部入金；（3）、无法发送委托，确认手数是否已输入，如输入后仍无法发送，可尝试重启交易软件，如仍无法发送，则需联系交易服务部处理；（4）、发送行权申请时显示正在申报。可退出交易软件重新登陆，如仍未显示报入可联系交易服务部处理；（5）、持有的期权仓位没了。可观察帐户内标的资产头寸是否有变化，空头

15、头寸有可能被对手方行权，多头头寸有可能误报行权。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件1、影响期权价格的因素期权的价值由两部分组成：内涵价值和时间价值。影响这两部分价值的因素有：标的资产的价格；行权价格；到期时间；标的资产的波动率；当前的无风险利率；在实际操作中，同期货市场一样，市场情绪也会在行情运行过程中起到重要作用。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件主要因素主要因素次要因素次要因素2、期权交易的基本策略 看多市场： 买入看涨期权； 卖出看跌期权； 合成看涨组合； 看空市场： 买入看跌期权； 卖出看涨期权； 合成看跌组合；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（1）、买入看涨期权支

16、付固定数额的权利金享有到期前以预定价格购买标的资产的权利 市场预期：看多 波动率预期：增大 对比做多期货 优势：损失潜力小，杠杆高； 劣势：时间价值衰减；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件例：豆粕期货价格为3500元/吨，某投资者十分看好豆粕期货后市，买入一手执行价格为3700元/吨的豆粕看涨期权，支出权利金150元/手。损益平衡点为3700+150=3850元。若10天后，豆粕期货价格涨至3900元/吨，看涨期权涨至550元/手。投资者卖出平仓，获利400元/手。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（2）、买入看跌期权支付固定数额的权利金享有到期前以预定价格卖出标的资产的权利市场预

17、期：看空波动率预期：增大对比做空期货优势：损失潜力小，杠杆高；劣势：时间价值衰减；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件例：豆粕期货价格为3500元/吨，某投资者十分看空豆粕期货后市，买入一手执行价格为3400元/吨的豆粕看跌期权，支出权利金100元/手。损益平衡点为3300元。若10天后，豆粕期货价格跌至3300元/吨，看跌期权涨至300元/手。投资者卖出平仓，获利200元/手。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（3）、卖出看涨期权收入固定数额的权利金负有到期前以预定价格交付标的资产的责任市场预期：看空波动率预期：减小对比做空期货优势：时间价值衰减；劣势：获利潜力小；期权仿真交易介绍

18、课件期权仿真交易介绍课件（4）、卖出看跌期权收入固定数额的权利金负有到期前以预定价格购买标的资产的责任市场预期：看多波动率预期：减小对比做多期货优势：时间价值衰减；劣势：获利潜力小；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（5）、合成看涨组合策略组成：买入一份平值看涨期权卖出一份相同到期日的平值看跌期权市场预期：看多波动率预期：无对比做多期货优势：杠杆高；劣势：交易成本；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件（6）、合成看跌组合策略组成：买入一份平值看跌期权卖出一份相同到期日的平值看涨期权市场预期：看空波动率预期：无对比做多期货优势：杠杆高；劣势：交易成本；期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件1、期权交易中的风险 与期货一样，期权交易者的风险主要来自于期权价格的波动。对期权买方来说，亏损是固定数额的权利金；对于卖方，如果价格向不利方向变动时，卖方一直持有期权合约到履约日，卖方的风险是不确定的，因为卖方还要承担以约定价格向买方出售或买入标的资产的责任。期权仿真交易介绍课件期权仿真交易介绍课件2、期权买方的风险 对于期权的买方来说，虽然风险有限，但其亏损的比例却有可能是100%。从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当大了。因此，在进