CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（测考712版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题福斯特制造公司在分析一个资本投资项目，预计将产生下列的现金流量和净利润。如果福斯特的资本成本为12%，这个项目的净现值（npv）为：a$6,074。b$924。c$6,998。d$(1,600)。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 b 该项目的净现值计算如下：第 0年现金流量=-20,000美元第 1年现金流量= 6,000美元×0.893 (i=12,n=1的复利现值系数）= 5,358美元第2年现金流量= 6,000美元×0.797(i=12,n=2的复利现值系数） = 4

2、,782美元第3年现金流量= 8,000美元×0.712 (i=12,n=3的复利现值系数）= 5,696美元第4年现金流量= 8,000美元×0.636 (i=12,n=4的复利现值系数）= 5,088美元这些现金流量之和就是该项目的净现值，即924美元。2. 题型：单选题foggy products公司正在评估两个互斥项目，一个需要$400万的初始投资，另一个项目需要$600万的初始投资。财务部对两项目进行了大量分析。首席财务官表示实际上不存在资本配给限制。则下列哪些陈述是正确的？i.由于两项目的回收期均长于公司标准，因而应拒绝这两个项目。ii.应选择内含报酬率最高的项

3、目（假定两个项目的内含报酬率均高于 要求的报酬率）。iii.应选择具有最高正净现值的项目。iv.无论使用何种评估方法，均选择初始投资较小的项目。ai、ii和ivbi、ii和iiici和iiidii和iii 考点 待确定 解析 因为两项目互斥，foggy products公司只能选择一个项目，应该选择具有最高净现值的项目。如果两项目的回收期均超过公司制定的基准， 则应拒绝两个项目。 3. 题型：单选题组织面临着许多不同类型的风险。关于自然灾害的风险如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震、火山等通常被称为：a经营风险。b 财务风险。c灾害风险d战略风险 考点 第1节企业风险 解析 灾害风险与自

4、然灾害有关，如暴雨、洪水、飓风、暴风雪、地震、火山等。财务风险是与融资业务相关的债务/股本决定。它们包括流动性（支付短期账款）和偿付能力（支付长期账款）。经营风险与组织成本结构中固定和可变成本的关系有关，也内部流程损失、系统故障、人事问题、合法及合规风险等内容有关。 4. 题型：单选题如果某商品的需求是富有弹性的，则a价格下降将会使总销售收入增加b价格增加将会使总销售收入增加c价格下降将会使总销售收入下降d价格增加对总销售收入无影响 考点 第2节边际分析 解析 如果某商品的需求是富有弹性的，则一定比例价格的变化将会导致需求量更大比例的变化。如果产品的价格下降，则需求量将会更大比例增加，导致总销

5、售额增加。5. 题型：单选题项目a和项目b的净现值如下所示：则项目a和项目b的内含报酬率分别约为：a0% 和 0%b19.0%和 21.5%c19.5%和 25.5%d20.5%和 26.5% 考点 待确定 解析 两项目的内含报酬率分别约为19.5%和25.5%，计算如下：项目 a： 77 + 26 = 103；77/ 103 = 75%；75% *2%= 1.5%；18% + 1.5% = 19.5%项目 b：30 + 11 = 41； 30/41=73%； 73% *2% =1.5%； 24% + 1.5% = 25.5% 6. 题型：单选题确定哪些以下项目可以传递给员工企业的道德行为责任

6、：i. 定义组织的价值观。ii. 以身作则iii. 交流合法的行为iv. 改进道德规范a只有i, ii和 iii。b 只有i, ii和iv。c只有ii和iv。d只有i和 iii。 考点 第2节组织的职业道德考虑 解析 为了有效地保持希望的道德氛围，管理层需要关注五个主要的类别。这些类别可以沟通企业的道德行为责任，定义价值观、以身作则、道德和内部控制、实际应用、衡量和改进道德规范。7. 题型：单选题雷蒙德股份有限公司是轴承制造商，其每月可生产7,000个轴承。公司计划以自动化生产线代替部分劳动密集型生产，每月增加30,000美元的固定制造成本，可减少每单位产品5美元的可变成本

7、。公司利润表每月平均的数据如下所示：如果公司要安装自动化生产线，则每月营业利润为：a$40,000b$10,000c$30,000d$5,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 雷蒙德公司每月营业利润计算如下：营业利润=销售额-可变成本-固定成本销售额=100,000美元现行单位可变成本=可变成本总额/产品生产数量=65,000美元/5,000=13美元/单位计划单位可变成本=13美元-5美元=8美元/单位计划可变成本=单位可变成本×产品生产数量=8美元×5000个单位=40,000美元计划固定成本=20,000美元+额外的30,000美元=50,000美元营业利润=10

8、0,000美元-40,000美元-50,000美元=10,000美元。8. 题型：单选题基于产品预期需求的不断增长，杜兰德制造公司想要通过添加机器设备来扩大生产能力。目前公司租入生产设备，并有足够的空间提供给新设备。下面的例子都是评估购进新设备的相关成本，除了：a生产设备的月租金b与新设备相关的运输和安装成本c新设备生产需要的直接材料成本d与新设备相关的经营成本 考点 第2节边际分析 解析 无论公司是否购买新设备，生产设备的租金都是一样的。9. 题型：单选题通过管理不确定性来创造、保护、提高股东价值是以下哪项内容的主要目标？a风险评估。b企业风险管理（erm）。c财务风险管理。d经营风险管理。

9、 考点 第1节企业风险 解析 ima的管理会计erm声明：框架、内容和整合表明企业风险管理的目标是通过管理不确定性来创造、保护、提高股东价值，这种不确定性会从正反两方面影响企业目标的取得。内部控制越好，公司治理越有效。实施erm能够提高稳定性、改进反应时间和增加股东的价值。10. 题型：单选题卡内斯公司采用经济订货量（eoq）模型作为其库存控制计划的一部分，增加以下哪一个变量会增加eoq的值？a持有成本率b安全库存水平c订货成本d单位购买价格 考点 第4节营运资本管理 解析 公式 eoq =2f×d / c的平方根，f =每次订货边际成本，d =总库存单位要求，c =单位库存持有成本

10、。因此，增加订货成本将会增加eoq。11. 题型：单选题如果某商品的需求价格弹性大于1，则价格上涨1%，将会使需求量a超过1%的增加b小于1%的增加c小于1%的减少d超过1%的减少 考点 第2节边际分析 解析 如果某商品是富有弹性的，则一定比例价格的变化将会导致需求量更大比例的变化。如果商品的价格增加1%，需求量将会超过1%的减少。12. 题型：单选题在确定宣布股息的数额时，需要考虑的最重要的因素是：a未来现金使用的计划b通货膨胀对重置成本的影响c留存收益用途的计划d股东的期望 考点 第3节筹集资本 解析 在确定宣布股的数额时，要考虑的最重要因素是未来现金使用的计划。13. 题型：单选题保尔森

11、公司在20×1年1月1号以80,000元的当地货币购得了桑普森公司所有的普通股，这个价格相当于该公司的公允价值，保尔森继续将桑普森作为一个国外子公司进行运营。同时，桑普森借得200,000元当地货币款项，签署协议同意从次年1月1号起5年内以10%的年利率每年支付这笔借款的利息。桑普森以280,000元的当地货币购买了一处建筑物，估计其使用寿命为20年，没有残值，该建筑物将采用直线法进行折旧。附属机构以每月10,000元的当地货币租赁该建筑，截至到20×1年12月31日，公司收到11笔支付。本年度共支出8,000元的当地货币建筑维修费，该费用分摊在全年时间内平均支出。本年末，

12、桑普森支付给保尔森7,500美元的现金股息，子公司的记账本位币为lcu，lcu汇率如下：20×1年1月1日 $1.9020×1年12月31日 $2.0020×1 年 平均值 $1.95公司的会计师以本币形式编制了本年度利润表、资产负债表和留存收益表，并转发给保尔森公司。保尔森将桑普森转为美元账户时对资产报酬率的影响是什么？a资产报酬率从20.5%提高到22.6%b没有影响，资产报酬率保持不变c资产报酬率从20.5%提高到21.1%d资产报酬率从21.1%降低到20.5% 考点 第4节特殊事项 解析 资产报酬率从21.1%降低到20.5%。在财务报表折算时，本币计量

13、的资产报酬率 = 21.1%（78,000当地货币 / 370,500当地货币）下降到20.5%（152,100美元/ 741,000美元）。净利润从78,000当地货币变为152,100美元，资产从370,500当地货币变为741,000美元。14. 题型：单选题以下哪一项提供了一个自发的公司资金来源？a公司债券b应付帐款c抵押债券d优先股 考点 第4节营运资本管理 解析 应付账款是交易的应付款，并不需要一个诸如期票的正式书面内容，交易应付通常由买方的信誉担保。 15. 题型：单选题colvem公司正在考虑购买新的计算机辅助工具来替换现有过时的机器。相关信息如下:该项目每年税后现金流为:a$

14、5,600b$7,440c$17,040d$22,800 考点 待确定 解析 colvem公司每年税后现金流为$22,800，计算如下:税后现金节约额： $28,400*60%=$17,040折旧的税盾效应：   $16,000 *40%= 6,400折旧的税盾损失：  $1.600*40%= 640$17,040+6,400-640= $22.80016. 题型：单选题蔓普汽车公司购买车轴用来生产汽车，公司使用供应商的信用额度平均为25,000,000美元。供应商提供了1 / 10，n/25的信用条款。如果公司不使用折扣，其名义年成本最接近下列哪一个？

15、假设一年365天。a24.0%b24.6%c14.4%d14.5% 考点 第4节营运资本管理 解析 名义年成本= 折扣率/（100%-折扣率） × 365 /（付款日期-折扣期）=（1% / 99%）×（365 / 15）= 24.6%。17. 题型：单选题在浮动汇率制下，下列哪项内容会导致瑞士法郎贬值？a相对于美国利率，瑞士利率上升b瑞士资本流向美国的数量减少c相对瑞士，美国的通货膨胀率下降d相对于瑞士，美国的收入水平提高 考点 第6节国际金融 解析 浮动汇率制度下，如果美国的通货膨胀率相对于瑞士下降，这会导致相对于美元瑞士法郎将贬值，而相对于瑞士法郎美元将升值。 18.

16、 题型：单选题以下哪种情况财务杠杆会增大？a公司通过发行债券回购自己的普通股股票b公司用现金购买资产c公司签订合同去租赁新的生产场所d公司从新客户处接受了一个大订单，并且多余产能可以满足该订单 考点 第2节财务比率 解析 财务杠杆与公司的固定融资成本相关。给定的选项中，发行新债券是唯一影响固定融资成本的选项。 19. 题型：单选题彼琪公司本年度的净利润为101,504美元，资本结构中普通流通股股数情况如下所示。假设该公司在12月31日发放20%的股票股息。在这种情况下，每股收益（eps，四舍五入到美分）是：a$2.87b$2.72c$2.41d$2.67 考点 第2节财务比率 解析 eps =

17、（净利润-优先股股息）/加权平均普通流通股股数该公司没有优先股。因此，eps =净利润/加权平均普通流通股股数。加权平均普通流通股股数（w）计算如下：w =（2个月的24,000股）+（4个月的29,400股）+（5个月的36,000股）+（1个月的35,040股）=（2 / 12）×24,000+（4 / 12）×29,400+（5 / 12）×36,000+（1 / 12）×35,040= 4,000 + 9,800 + 15,000 + 2,940 = 31,720股。12月31日发放股票股息，需要将全年的股票流通数量重新计算。因此，w= 31,7

18、20的股份×1.20股票股息因子= 38,064股。eps =101,504美元/38,064股= 2.67美元/股。20. 题型：单选题用来计算确定性等价净现值的恰当折现率是：a无风险利率。b权益资本成本。c债务成本。d风险折现率。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 考虑到风险问题，确定性等价用来调整年度项目的现金流量。因此，无风险利率被用作折现率。当调整资本预算的不确定性时，可以调整现金流量并且使用无风险利率作为折现率，也可以不考虑现金流量只调整风险的折现率。不同时调整现金流量和折现率。21. 题型：单选题卡托尔公司是一家配件制造商，他们生产一种汽车用配件kb-96，该产品每

19、单位的财务数据如下所示。公司预计明年将销售10000个单位 的kb-96，除了材料价格将增加10%以外，其它所有的费用保持不变，明年的单位销售价格是160美元。基于这些数据，kb-96产品明年的边际贡献是：a$1,100,000b$620,000c$750,000d$1,080,000 考点 第3节定价 解析 边际贡献是指销售收入减去变动成本，产品的边际贡献总额等于单位边际贡献乘以销售单位数量。本例中，单位售价是160美元。单位可变成本包括直接材料、直接人工、可变制造费用、运输及处理费用。单位可变成本计算如下：单位可变成本=直接材料成本 +直接人工成本+可变制造费用+运输及处理费用 = 20

20、× 1.1 + 15 + 12 + 3= 52美元单位边际贡献=销售价格单位可变成本= 160 - 52 = 108产品边际贡献总额=单位边际贡献× 销售单位数量=108美元/单位× 10000单位= 1080000美元。22. 题型：单选题确定资本投资项目的现金流增量不需要以下哪项内容？a检查会计期间的收入和费用。b包括沉没成本。c包括机会成本。d考虑通货膨胀的预期影响。 考点 第1节资本预算过程 解析 因为它们对未来的现金流没有影响，沉没成本是历史的无关成本。23. 题型：单选题强调边际增量或减量成本而不是总成本和利润的决策问题可以表述为：a基于成本的定价b边

21、际分析c目标成本法d本量利（cvp）分析 考点 第2节边际分析 解析 根据定义，边际分析（也称为增量分析或差量分析）是一种决策问题分析方法。它强调边际成本的增加或减少，而不是考虑企业运营的总成本和利润问题。24. 题型：单选题克里斯蒂娜公司本年度末的财务信息摘录如下：克里斯蒂娜本年度来自筹资活动的现金流是：a$(80,000)b$3,520,000c$800,000d$720,000 考点 第4节特殊事项 解析 筹资活动的现金流是，由普通股发行收到的现金减去股息现金支付得到的结果，即800,000美元- 80,000 = 720,000美元。筹资活动包括长期债务和股权现金交易，土地收购支付的现

22、金和销售可供出售证券获得的现金，属于投资活动现金流。25. 题型：单选题托马斯公司的资本结构是30%的长期债务、25%的优先股和45%的普通股组成，各种资金的资本成本如下所示。如果托马斯的税率为40%，公司税后加权平均资本成本(wacc)是多少?a11.9%b9.84%c10.94%d7.14% 考点 第2节长期财务管理 解析 加权平均资本成本计算如下：加权平均资本成本=长期债务的比重×长期债务的税后成本+优先股的比重×优先股的成本+普通股的比重×普通股的成本债务的税后成本计算如下：税后债务成本=(1税率)×税前债务成本=(10.4)×0.08

23、=0.6×0.08= 0.048因此，wacc =0.3×0.048+0.25×0.11+0.45×0.15= 0.45 + 0.0275 + 0.0675 = 10.94%。26. 题型：单选题jones height: 171px;">公司管理层预计设备在第6年初以$50,000出售，且当时设备的账面价值为零。jones公司的内部要求报酬率和有效税率分别为14%、40%。基于以上 信息所计算的项目净现值为负。据此，可推断：a因为内含报酬率是使净现值等于零的利率水平，因此项目内含报酬率低于14%bjones公司应当在分析其他任何潜在项目

24、之前进一步的检查要求报酬率的确定因素cjones公司应计算项目的回收期，以确定回收期法的结果是否与净现值计算相一致d因为内含报酬率是使净现值等于零的利率水平，因此项目内含报酬率高于14% 考点 待确定 解析 由于项目使用14%的折现率计算结果为负，可推断项目的内含报酬率低于14%。 27. 题型：单选题下列哪一个金融工具，通常为小型企业提供了最大数量的短期信贷资源？a抵押债券b交易信用c商业票据d分期还款信贷 考点 第4节营运资本管理 解析 交易信用（应付账款和应计费用）迄今为止为小型企业提供了最多数量的短期信贷。分期还款信贷和抵押债券是长期信贷，商业票据是对闲置资金进行投资的有价证券，并非用

25、于融资。28. 题型：单选题梅森公司正在考虑四种可供选择的方案，所需的投资支出以及预计的投资回报率如下所示投资资金将通过40%的债券和60%的普通股融资获得，内部产生再投资的资金总额为1,000,000美元。如果资本成本是11%，公司严格遵循剩余股息政策，公司支付的股息数量是多少？a$328,000b$120,000c$650,000d$430,000 考点 第3节筹集资本 解析 采用剩余股息政策的公司会先使用公司的利润进行再投资，其它余额将用于支付股息。鉴于资本成本是11%，梅森将投资三个内部收益率大于11%项目，投资总额为1,120,000美元（200,000美元的a项目、350,000美

26、元的b项目和570,000美元的c项目）。给出60%的股权资本结构，投资额的60%可以从1,000,000美元的收入中获得，即需要 0.6 ×1,120,000美元=672,000美元剩余的328,000美元（1,000,000美元-672,000美元）将用于分红。29. 题型：单选题下列关于现金折扣的陈述哪一个是正确的？a在不采用折扣的情况下，付款条件为2/10，n/60 的成本，比付款条件为2/10，n/30的高b不采用付款条件为2/10，n/30现金折扣的成本，通常低于最佳客户借款利率c不采用现金折扣的成本，一般高于银行贷款的成本d如果一个公司购买1,000美元的商品，付款条件

27、为1 / 10，n/30，并且在优惠期限内支付，支付的金额将是900美元 考点 第4节营运资本管理 解析 不采取现金折扣的成本通常高于银行贷款的成本，因为折扣日期和最终支付日期之间的时间是很短的。例如，当付款条件为2/10，n/30时，没有用折扣的有效利率是36.7%。如果付款是在10天内，付款条件为2 / 10，n/30意味着获得2%的折扣，但在30天内必须付完全款。36.7%的有效利率计算如下：实际利率= （利息+费用）/可用基金× （365）/（到期日）实际利率=（2 / 98）×（365 / 20）=（0.0204）×（18.25）= 0.367（36.7

28、%）。付款条件为 2 / 10 ，n/60有效率达14.9%；付款条件为1 / 10，n/30 有效率达 18.4%。这些利率通常会高于银行贷款利率。30. 题型：单选题某公司购买财产意外保险，是试图通过以下哪个行为减少风险？a风险规避b风险转移c经营风险d利用风险 考点 待确定 解析 选项a不正确。风险规避：直接不干了，但同时丧失承担风险带来的利益。选项b正确。风险应对措施主要包括：风险规避、风险接受、风险减轻、风险分摊/转移/共享、风险开发/利用。购买保险属于风险转移的措施。选项c不正确。经营风险：干扰项。选项d不正确。利用风险是有意识的参与风险项目，以期获得更高的回报，因此不能减少风险。

29、31. 题型：单选题根据图示信息，单位边际贡献为：a$110b$97c$92d$100 考点 第1节本/量/利分析 解析 单位边际贡献等于单位销售价格减去单位可变成本。本例中：单位边际贡献=200美元-（50美元+40美元+10美元+3美元）=97美元。32. 题型：单选题dobson公司正在进行资本投资项目分析，项目期初所需现金流出量为$250 万，之后5年每年产生$800,000的净现金流入。以12%的折现率计算，净现 值为$384,000。由于多位经理认为该项目风险较高，故分析了如下三种情景:情景r：每年现金流入量减少10%；情景s：折现率变为18%；情景t：第5年的现金流入量减少至零。

30、以三种情景对净现值的影响从低到高对三种情景进行排序。ar、s、tbr、t、scs、t、rdt、s、r 考点 待确定 解析 三种情景对净现值的影响从低到高排序为r、s、t，计算如下: 33. 题型：单选题fredkmtz刚完成购买材料装卸设备的资本投资分析。设备的预计成本为 $1,000,000，使用寿命为8年。kratz与负责财务的公司副总裁bill dolan对净现值分析进行了审查。分析显示，使用公司20%的要求报酬率的条件下， 该项投资的税盾效应为正的净现值$200,000。dolan注意到，在税务报告中， 设备在8年中按直线法计提折旧，但是该设备适用3年调整的加速折旧法， 因而应当对税盾

31、效应加以修正。公司的有效税率为40%。设备3年期调整的加速折旧法如下所示： 因此，税盾效应修正的净现值应为：（四舍五入至千）a$109,000b$192,000c$283,000d$425,000 考点 待确定 解析 税盾效应修正的净现值应为$283,000,计算如下： 34. 题型：单选题大西洋汽车公司预期未来六年中的每一年净利润为10,000美元，直线法下的税收折旧为20,000美元，税率为40%，折现率为10%，现金销售额为100,000美元。可折旧资产都是在第1年年初购入，且第六年年末残值为零。折旧税收节约总额的现值为：a27,072美元。b8,000美元。c87,100美元

32、。d34,840美元。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 折旧税收节约（或折旧税盾）是通过计算年折旧费用的税后现值得出。折旧税盾=税率×折旧费×年金现值系数 =0.4×20,000美元×4.355 （ 年金现值系数， i= 10，n = 6）=0.4×20,000美元×4.35534,840美元。35. 题型：单选题根据下面的图表，7月份欧元对美元的价格是?a$1.15b$1.13c$0.93d$1.10 考点 第6节国际金融 解析 36. 题型：单选题公司正在考虑替换现有的计算机系统。maxgo新系统的安装和运行将花费60,000

33、美元，预期使用寿命为四年，预计净残值为12,000美元。该系统采用直线法进行折旧用于编制财务报表目的，采用加速折旧法用于税务申报计算。假设寿命为四年的新计算机用于税务申报的折旧率分别为25%，40%，20%，15%。以编制财务报表和以所得税申报为目的，maxgo当前计算机系统折旧都已提足。它仍可再使用四年，但其不像新计算机系统一样高效。旧系统当前的预计残值为8,000美元，四年后的预计残值为1,000美元。据估计，新系统每年可节省15000美元的运营成本。同时，由于新软件的功能，如果采购新系统，营运资本可降低3,000美元。maxgo预计未来四年的所得税税率为30%。假设maxgo公司购买新系

34、统，预计使用新系统第一年产生的净营运现金流量为多少？a $10,500。b$23,000。c$20,600。d$15,000。 考点 第1节资本预算过程 解析 第一年净营运现金流量的计算等于项目的税后净利润加上系统第一年的折旧金额。税后净利润=每年节约15000美元15000美元的折旧（0.25×60000美元macrs折旧）0美元。净现金流量= 0美元+ 第一年的15000美元折旧15000美元。37. 题型：单选题james hemming 是中西部机器零部件制造商的首席财务官，其正在考虑进行公司股票分割，现行股价为每股$80.00，当前每股股利$1.00。如果将公司股

35、票一拆为二，则james hemming 希望分拆后的股价a不管股利政策如何，股价为$40.00 整b如果股利变为每新股$0.45，则股价将高于$40.00c如果股利变为每新股$0.55，则股价将高于$40.00d不管股利政策如何，股价均低于$40.00 考点 第3节筹集资本 解析 如果股利变为每股$0.55，则股利率将增加，股价将高于$40.00。38. 题型：单选题jorelle公司的财务人员被要求审查新设备的资本投资，相关的财务数据如下。投资期末没有残值，由于折旧方法贴合实际，估计每年末残值和账面价值相等。假设所有的现金流量都在每年年末发生，jorelle使用12%的税后报酬率分析投资方

36、案。投资方案的传统投资回收期是：a1.65年。b2.83年。c1.79年。d2.23年。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 项目投资回收期是项目收回的现金流量等于初始投资所用的时间。假设现金流量在年内均匀分布，该项目的投资回收期为2.23年。项目两年后产生的现金流量=120000美元+ 108000美元= 228000美元，三年后产生的现金流量=228000美元+ 96000美元= 324000美元。因此，投资回收期= 2 年+ (250,000 228,000)/96,000=2 + 22,000/96,000 = (2 + 0.23) = 2.23年。39. 题型：单选题下面哪个陈述最

37、好地描述了投资组合中不同行业股票相关性和投资组合收益变化的情况？a高度相关性，投资组合收益变化大b高度相关性，投资组合收益变化小c低相关性，投资组合收益变化大d低相关性，投资组合收益变化小 考点 第2节长期财务管理 解析 不同行业股票的投资组合更有可能显示低相关性，投资组合的收益变化也小。不同行业个股价值同时上升和同时下降的可能性比较低。40. 题型：单选题以下哪个特点，使得欧洲美元定期存款凭证有别于美国定期存款凭证？a欧洲美元定期存款凭证流动性不高，而美国定期存款凭证有活跃的二级市场b欧洲美元定期存款凭证是由美国银行的海外分行和外国银行发行的，而美国定期存款凭证是由外国银行在美国的分行发行的

38、c欧洲美元定期存款凭证提供固定利率，而美国定期存款凭证的利率是可变的d欧洲美元定期存款凭证是一至三个月到期，而大多数美国定期存款凭证是一至三年到期 考点 第4节营运资本管理 解析 欧洲美元定期存款凭证和美国定期存款凭证是大面额可以在市场上交易的银行有息凭证。他们通常出售面值1,000,000美元的钞票。欧元cd是由美国银行的海外分行和外资银行；美国cds是由外国银行美国分行发布。 41. 题型：单选题利率为7%的2000000美元贷款需0.5%的委托费，补偿余额为8%，其实际利率是多少？a7%b8.5%c8.15%d8% 考点 第4节营运资本管理 解析 实际利率的计算公式是：其中：ei = 实

39、际利率pr = 利息费用 (%)cb = 补偿余额 (%)cf = 委托费用 (%)42. 题型：单选题dqz电信公司正在考虑明年的一项耗资50,000,000美元的投资，计划使用以下的贷款和股权组合进行融资。发行面值为101美元、票面利率为8%、发行成本为2%、期限为20年的债券，债券总额为150,000,000美元。使用利润留存资金35,000,000美元。股票市场的收益率为12%，美国国债的收益率为5%。dqz公司股票系数为0.6，企业所得税税率为40%。假设债务税后成本为7%，股本成本是12%。试确定加权平均资本成本（wacc）。a10.5%b9.5%c8.5%d15.8% 考点 第2

40、节长期财务管理 解析 计算加权平均资本成本的公式为：ka = p1k1+p2k2+ . . . pnkn其中：ka=资本成本（以百分比表示）k =资本构成的成本p =资本构成的比例n =融资的不同类型（在资本结构中资本构成都有自身成本和比例）加权平均资本成本（ka）是债务、优先股、留存收益和普通股成本加权计算的结果。留存收益成本是内部股权资本成本，而普通股成本则是外部股权成本。dqz的ka值是10.5%，它是负债成本加上股权成本的加权结果。债务成本= （1,500万美元/ 5,000万美元）×0.07=0.3×0.07=2.1%。股权成本=（3,500万美元/5,000万美

41、元）×0.12=0.7×0.12= 8.4%。加权平均资本成本=2.1% + 8.4% = 10.5%。43. 题型：单选题像资本预算分析一样，内部收益率的计算中使用下列哪项内容？a增加的净投资是；增加的平均营业利润否；年净现金流量是。b 增加的净投资是；增加的平均营业利润是；年净现金流量是。c增加的净投资否；增加的平均营业利润是；年净现金流量是。d 增加的净投资是；增加的平均营业利润是；年净现金流量否。 考点 第1节资本预算过程 解析 内部收益率是使净现值（npv）等于零时计算得出的贴现率。净现值（npv）=项目每年的现金流量现值。（以适当的贴现率计算

42、，需要减去项目增加的净投资） 。44. 题型：单选题下表显示的是格里马尔迪公司期初和期末账户有关信息。本年度末，格里马尔迪公司的酸性测试比率(速动比率)是：a1.15b1.52c0.83d1.02 考点 第2节财务比率 解析 速动比率计算如下：速动比率=（流动资产-存货-预付账款）/流动负债流动资产=（现金+有价证券+应收账款+存货） = 62,000元+ 35,000元+ 47,000元+ 138,000美元282,000美元流动负债=（应付帐款+应计负债） = 84,000美元+ 11,000美元95,000美元速动比率=（流动资产-库存-预付账款）/流动负债 =（282,000美元-13

43、8,000美元）/ 95,000美元 = 144,000美元/ 95,000美元= 1.52。45. 题型：单选题以下哪一项不是看涨期权价值的决定因素？a行使价b远期合约价格c到期日d利率 考点 第2节长期财务管理 解析 期权的行权价、期权到期日以及随着标的证券价格波动的资金时间价值（利率）都是到期前期权估值的影响因素。 46. 题型：单选题下列哪项是最不可能通过并购增加价值？a两个具有不同信息系统的实体b新的所有者能够更有效地使用获得的资产c两个实体可以实现规模经济d合并后，公司可以通过相同的渠道销售的更多 考点 第5节公司重组 解析 组织结合的协同效应导致并购价值的增加。其他有关协同效应的

44、选择都会对并购产生积极的影响。不同的信息系统带来的是问题和挑战，而不是协同效应，这可能会降低并购价值。47. 题型：单选题某制造商的销售具有季节性。若该制造商想为旺季的固定金额的增量资本融资，则其最可能从商业银行中获得下列哪种类型的贷款？a交易贷款b保险公司的定期贷款c分期付款贷款d无担保短期贷款 考点 第4节营运资本管理 解析 在旺季时，公司应该寻求无担保短期贷款为额外的资金需求融资。交易贷款经常是为了特定的目的而获取的，如完成特定的合同，而定期贷款和分期付款贷款的期限通常为一年或更长。48. 题型：单选题布雷兹公司的边际贡献为4,000美元，固定成本为1,000美元。如果边际贡献总额增加1

45、,000美元，营业利润将：a增加大于1,000美元b保持不变c降低1,000美元d增加1,000美元 考点 第1节本/量/利分析 解析 利润的变化等于边际贡献增加的1,000美元。49. 题型：单选题赊购商品不影响以下哪项内容：a流动比率b流动资产总额c净营运资金d流动负债总额 考点 第2节财务比率 解析 赊购商品时，流动资产总额和流动负债总额增加相同的数量。因此，净营运资金（流动资产减去流动负债）不变。但是，流动比率发生变化。 50. 题型：单选题银行要求相应的存款不计息来抵消信贷服务费，这样的安排称为：a收取手续费b锁箱系统c补偿性余额d主支付帐户 考点 第4节营运资本管理 解析 一些银行

46、要求企业存入补偿性存款额，即将无息存款存入公司的银行存款账户，用于抵消服务费，办理信贷业务和投资，数额通常占总贷款、未使用的贷款或未偿还借款的一定比率。51. 题型：单选题某公司的日平均销售额为4,000美元，款项是销售后的平均30天内收得。顾客收到发票后，55%的客户以支票支付，而其余45%用信用卡支付。在任何给定的日期，公司资产负债表中应收账款的金额大约是多少？a$4,000b$66,000c$120,000d$54,000 考点 第4节营运资本管理 解析 在任何给定日期的公司资产负债表上，应收账款余额近似计算如下：近似的应收账款余额=（平均每天非信用卡销售，或者赊账销售）×平均

47、收款期 = 4,000美元 × 30天 = 120,000美元。52. 题型：单选题zubin 公司销售额和销货成本下降，应收账款增加，存货未变。如果其他账户保持不变，那么上述所有变化将会怎样影响应收账款周转率和存货周转率，存货周转率（），应收账款周转率（）。a增加； 增加b增加； 下降c下降； 增加d下降； 下降 考点 第2节财务比率 解析  在这种情况下，zubin 公司的存货周转率和应收账款周转率均下降。两比率的分子分别为销货成本和赊销额，如果销货成本、赊销额数值都下降，则两个比率亦下降。53. 题型：单选题angela 公司的资本结构完全由长期债务和普通股组成，各组

48、成部分的资本成本如下所示：angela 公司的税率为40%，若angela 公司的加权平均资本成本为10.41%，则在公司资本结构中长期负债的比例为a34%b45%c55%d66% 考点 第3节筹集资本 解析 angela 公司资本结构中长期债务的比例为45%，计算如下：债务成本=8%*（1-40%）=4.8%加权平均资本成本=15%*（1-x）+4.8%* x=10.41%x =45%54. 题型：单选题基于三种可能的市场状况，分析师提出了如下股票收益的概率分布：股票预期收益和标准差的值最接近于：a分别是9%和7.52%b分别是8%和7%c分别是9.75%和7.52%d分别是9.75%和5.66% 考点 第1节风险与回报 解析 将相应的值代入预期收益率公式，答案为：55. 题型：单选题todd manufacturing 公司需要一年期$1 亿的贷款。todd 公司的银行家为其提供了如下两个选择：选择1：贷款的名义利率为10.25%，无补偿性余额要求。选择2：贷款的名义利率为10.00%，有无息的补偿性余额要求。则当选择2 中要求的补偿性余额为多少时，选择2 的实际利率等于选择1 中10.25%的利率水平？a$250,000b$2,440,000c$2,500,000d$10,250,000 考