我国“热钱”流入问题及监管对策研究

1、c易戈衣冉7 www.yitad_ 论文发表专家我国“热钱”流入问题及监管对策研究【摘要】：20世纪90年代以来，由于“热钱”的大规模流入和逆转，新 兴市场国家金融危机爆发的频率也在逐步增加。随着经济全球化和金 融一体化的不断发展，“热钱”流动规模在增加，并且呈现出隐蔽性强 的特点，因此如何更加有效地对“热钱”进行监管就成为各国稳定金融 安全需要解决的重要问题。近年来，我国经济增长势头强劲，人民币 升值预期不断增加。同时，随着我国资本项目自由化程度的不断提高, “热钱”流入国内的规模在增加，美国次贷危机发生以后，由此引发的 负而经济效应还在持续，全球经济处于比较低迷的状态，我国整体经 济形势比

2、较稳定，由于进出口贸易仍然持续着顺差局面，人民币仍然 面临着升值压力，“热钱”流入的动力十足。针对这种情况，如何更好 地防范和减少巨额“热钱”流入流出可能给国内经济带来的冲击，更加 有效地监管“热钱”是我们亟须解决的问题。木文从“热钱”的定义出 发，结合其规模及变化趋势介绍了“热钱”流入的现状，并指出它通过 经常项目渠道，资本和金融项目渠道以及非法渠道三种途径流入我 国。在对“热钱”的负面经济效果分析的基础上，以山西省为例分析其 对经济结构转型中产业结构和需求结构的影响，这对于我国经济结构 转型中应注意的一系列问题有借鉴意义。在“热钱”的监管方面，本文 阐述了当前我国对“热钱”监管的现状，并且

3、分析了发达国家和新兴市 场国家对“热钱”监管的措施，提出了对我国的启示。最后，文章从短 期和长期性两个角度出发，对监测和防范“热钱”提供了政策性建议。c易戈衣冉7 www.yitad_ 论文发表专家从短期上來讲，在控制“热钱"流入方面应通过直接措施和提高资本流 通成本的间接措施来实施；对已入境的“热钱”进行监管，一方面耍建 立健全动态监测体系，另方面可以通过疏导的办法，将“热钱''加以 引导，使其变为长期性投资资金，为我国实体经济发展提供资金支持; 对于“热钱”撤出的管理，本文认为我国应借鉴韩国和巴西的多线控制 模式，尽快建立包括间接投资、直接投资和短期债务等子系统在

4、内的 “热钱”流动监测预警指标体系。从长期上来讲，我们应该在经济结构 转型的过程中，加快利率市场化进程，扩大人民币汇率弹性区间，适 时开放资本帐户，保持“出口、投资、消费''协调发展。【关键词】：热 钱流入途径监管预警休系【学位授予单位l山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2012【分类号】:f832.6【目录】:摘要6-7abstract?-101.论10-171.1选题背景及意义 10-111.1.1选题背景10-111.1.2选题意义111.2文献综述11-161.2.1国 外文献综述11-131.2.2国内研究综述13-161.3本文的研究思路及框架 16-

5、171.3.1本文的研究思路161.3.2木文的框架16-172我国“热钱疏 入的现状17-212.1"热钱邛勺涵义及特征17-182.1.t6热钱"的涵义 172.1.2“热钱,啲特征17-182.2我国“热钱'规模分析18-212.2.1"热钱” 规模估算方法的概述18-192.2.2本文“热钱”规模的估算19-213.“热钱” 流入我国的途径分析21-233.1经常项目下流入21-223.1.1通过贸易方个易战抿再e _ 论文发表专家式流入21-223.1.2通过非贸易方式流入223.2资本和金融项目下流入22- 233.3非法渠道流入234 “热钱

6、”流入对我国经济的影响23- 314.1"热钱"流入对我国经济的影响23-284.1影响资产价格，阻 碍资本市场发展24-264.1.2降低货币政策的有效性26-274.1.3使汇率 政策的选择面临困境27-284.1.4影响资金配置284.2“热钱"流入对我 国经济结构转型的影响28-314.2.1"热钱"流入对产业结构的影响 2931422“热钱"流入对需求结构的影响315我国对“热钱"监管的现 状31-355.1经常项目的监管32-345.1.1贸易外汇管理32-335.1.2非贸 易外汇管理33-345.2资本和金融

7、项目下的监管34-355.2.1对外商直接 投资的管理345.2.2外债管理34-355.2.3有价证券的管理356“热钱, 监管的国际间比较35-416.1发达国家对“热钱''的监管35-366.2新兴市 场国家对“热钱"的监管36-406.2.1巴西对“热钱啲监管37-386.2.2智 利对“热钱''的监管38-396.2.3马来西亚和泰国对“热钱"的监管396.2.4 新兴市场国家的“热钱"监测预警模式39-406.3国际经验对我国的启 示40-417.完善我国对“热钱"监管的措施41-477.1短期性措施 41-457.1.1控制“热钱'漩入方面41-427.1.2对于已入境“热钱"进行监 测42-447.1.3对“热钱咛散出的管理44-457.2根本性措施45-477.2.1加 快利率市场化进程45