经济管理系学论文管理规定

1、沈阳理工大学应用技术学院学年论文 企业筹资风险成因分析及风险防范学 生：陆依泓学 号：12203733专 业：会计班 级：122037指导教师：陈凌白 沈阳理工大学应用技术学院经济与管理学院二O一四年五月12企业筹资风险成因及风险防范摘 要资金是企业进行生产经营活动的必要条件,但无论是以主权资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措,都存在着一定的风险。筹资风险既有举债本身因素的作用,也有举债之外因素的影响。规避筹资风险应确定最佳资本结构,合理安排筹资期限组合方式,科学预测利率及汇率的变动、风险转移等。对于企业来说，在扩大规模的时候往往面临资金链条的截断，企业自身没有足够的现金流就需要依赖外部资

2、金。外部资金常常伴随着企业资产的抵押，是否可以进行合理的偿还或回报取决于企业所投资项目盈利状况。在当前市场经济条件下, 企业的财务活动或多或少都会遇到风险, 一些破产案例告诉我们筹资风险对于企业的影响是如此触目惊心。在众多企业逐渐实行经营多元化、规模经济化、管理复杂化的今天,筹资风险已经呈现了扩大化的趋势。关键词:筹资风险；资金流；扩大化AbstractMoney is necessary for enterprises to carry out the production and business operation activities, but whether in

3、 sovereign capital way or by way of debt capital financing, there are some risks. Funding risk to the function of both the debt itself also has to borrow the influence of outside factors. Avoid financing risk should determine the optimal capital structure, reasonable arrangement of financing deadlin

4、e combination, scientific forecast interest rates and exchange rates, risk transfer, etc. For enterprises, in expanding the scale of time often face capital chain truncation, enterprise itself does not have enough cash flow, need to rely on external funding. External funding is often associated with

5、 enterprise assets mortgage, if you can make reasonable repay or return depends on the enterprise investment project profitability. In the current market economy condition, enterprise's financial activities more or less will face risks, some of the bankruptcy case tell us funding risk for enterp

6、rise's influence is so touch namely of heart. In many enterprises gradually diversification, scale of economic, management, complicated today, financing risk has presented the trend of escalation. Key words: funding risk,；cash flow； bigger目录摘 要IAbstractII目录III绪 论V1 企业筹资风险成因的分析11.1 

7、;现金性筹资风险11.1.1 概念11.1.2 分析11.1.3 规避和防范对策11.2 收支性筹资风险21.2.1 概念21.2.2 分析21.2.3 规避和防范对策22.1 民营企业面临的负债筹资风险42.1.1 识别负债筹资风险42.1.2 筹资风险类别42.1.3 强化上市企业信息披露制度42.1.4 加强对股票市场交易的监管42.1.5 企业应注重培育本身的内在质量53外商企业筹资风险及对策研究63.1 外商企业筹资风险分析63.1.1 

8、;理财不当形成的筹资风险63.1.2 经营型筹资风险63.2 企业筹资风险的防范对策73.2.1 注重资金搭配，科学安排流量73.2.2 筹资风险的应对措施7致 谢9参考文献10 绪 论 筹资，是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。企业筹资往往有以下两个方面的作用，第一，用于企业经营运转，企业筹资能够为企业生产经营活动的正常开展提供财务保障，决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度；第二，用于企业投资发展，企业在成长时期，往往因扩大生产经营规模或对外投资需要大量资金，进而

9、会产生大额的资金需求。但是在当前的市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。所以如何应对这些风险最大限度的提高企业的经济效益已经受到越来越广泛的关注。  V1 企业筹资风险成因的分析1.1 现金性筹资风险1.1.1 概念  现金性筹资风险是指企业在特定时点上由于现金流量出现负数而造成的不能按期支付债务本息的风险。1.1.2 分析  由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹

10、配而形成的一种支付风险，它对企业未来的筹资影响并不大。同时，由于会计处理上权责发生制的影响，即使企业当期投入大于支出，也并不等于企业就有现金流入，即它与企业收支是否盈余无直接关系。由此可以看出，此种风险产生的根本原因在于企业理财不当所致，从而表现为现金预算的安排不当或执行不力所造成的支付危机，或是由于资本结构的安排不当所致，以及债务的期限结构不尽合理而引发了企业在某一时点的偿债高峰等。1.1.3 规避和防范对策  对于现金性筹资风险，从其产生的根源着手，应侧重资金运用与负债的合理期限搭配，科学安排企业的现金流量。如果企业的负债期限与负债周期做到与生产经营周期相匹配

11、的话，则企业总能利用借款来满足其资金的需要。所以，按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业如果能做到此点，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。当然要想科学合理地达到上述要求，企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。当然，在实际工作中，不同企业或同一企业在不同时期面临的情况可能有所不同，这就要求决策人员在总的原则指导下，选择更适合于当时条件下的对策。1

12、.2 收支性筹资风险1.2.1 概念    收支性筹资风险是指企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务本息的风险。1.2.2 分析    企业经营中的收不抵支即意味着经营亏损和净资产总量的减少，从而对企业按期偿还债务造成影响。据此可知，收支性筹资风险是一种整体风险，一旦这种情况发生，就可能对企业债务的偿还产生不利影响，绝非某一项或某一时点债务的偿还与否问题。此外，从风险产生成因来看，不仅将使债权人的权益受到威胁，而且将使企业所有者面临更大的风险和压力。因此，它不是一种暂时性风险，而

13、是一种终极风险，其风险的进一步延伸就将导致企业的破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营产生影响。1.2.3 规避和防范对策    对于收支性筹资风险，必须从其产生的根源出发来寻求其具体对策，一般而言，应主要从两方面来设计应对措施：  （1）财务上，资本结构状况是产生收支性筹资风险的稳定前提，要从总体上规避和防范风险，首先应从优化资本结构入手，因为，资本结构安排不当是形成收支性风险的主要原因之一。而资本结构的优化应从静态和动态两个方面入手。从静态角度而言，应主要是增加主权资本与负债的比率，从而达到降低总体

14、风险的目的。动态角度，应以资产利润率和负债率二者比较出发，强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中主权资本与负债的比例关系，即在资产利润率上升时，调高负债率，提高杠杆系数，充分发挥杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范其风险。因此，通过调整结构来规避和防范风险，必须建立在科学基础上，既不可以为了规避风险而丧失了杠杆效益，不可以为了追求杠杆效益而提高杠杆系数加剧风险。  （2）债务重组。在实际工作中，一旦企业面临风险，所有者和债权人的利益都将面临风险，如果处理不当，双方将受到损失，在此种情况下，企业应采取积极措施做好债权人的工作，避免其采取不当的措施，明确

15、企业持续经营是保护其权益的最佳选择，从而动员债权人将企业部分债务转作投资或降低利率，进行债务重组，适时进行债务重组是降低企业筹资风险，避免债权人因企业破产而造成损失的较好对策。当然重组计划能否实施，关键取决于对重组和破产的理解，及对企业重组后持续经营122 民营企业负债筹资风险识别及防范2.1 民营企业面临的负债筹资风险2.1.1 识别负债筹资风险     民营企业可运用指标分析法和财务报表分析法等方法对筹资风险进行识别分析。指标分析法是识别负债筹资风险的主要方法，是根据相关数据进行对比，求出相关数据之间的比例，再进一步分析财务报表所

16、列项目与项目之间、年度与年度之间的相互关系。可收集公司财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面数据，对公司筹资风险的相关指标数值进行对比、计算和分析，并从分析结果中寻找、辨认和发现筹资风险。12.1.2 筹资风险类别（1）未能提出科学合理筹资方案的风险。（2）对企业资金现状的认识欠缺全面考虑导致风险。（3）缺乏完善的授权审批制度导致的风险。2.1.3 强化上市企业信息披露制度  这是一个制度建设的问题。上市冻死披露信息的制度建设应该包括两个部分：一是制定信息披露的准则，二是制定信息披露的规则体系。信息披露准则是上市公司组织信息披露工作的基本原则和行为规

17、范，是上市公司履行信息披露义务的准绳。信息披露规则体系是对上市公司信息披露工作的具体规定，是从内容、形式、等方面对上市公司信息披露工作强制性要求和约束。纵观世界各国证券市场的发展，上市公司信息披露准则至少应该包括：诚信、持续、对称、敏感。22.1.4 加强对股票市场交易的监管     我国创业板市场起步晚，目前相关法律法规还没有形成一个完善的体系。要加强对创业板股票交易的监管，克服主板市场的一些问题，比如做庄和内幕交易等问题，需要不断完善有关法律制度，还需要各个层次部门的通力协作。创业板市场的法律规章制度建设应该在借鉴国外成功经验的基础上结合我

18、国特殊情况不断推进，最终形成一个相应的法律体系。证券监管部门在对创业板市场监管时，应该加大对违规违法行为的查处和处罚力度，加大有关企业的违法成本，还应与其他主管部门以及地方政府等更加合作。2.1.5 企业应注重培育本身的内在质量在创业板上市的企业应保持本身的技术性和成长性，因此，企业每年应投入更多的资金用于技术研究和市场推广，招聘掌握本领域前沿技术精英人士，做好知识产权的保护工作。企业应加强组织机构和制度创新，不断提高企业的科学管理水平。企业还应进行多元化经营，改变产品的品种结构。进行合理的融资方式，同时加强风险预警，减少企业的财务风险。3   

19、0;         3 外商企业筹资风险及对策研究3.1 外商企业筹资风险分析     企业进行筹资的渠道可划分为所有者投资和借入投资这两种类型。对外商企业的所有者投资来说，筹资无需顾及还本利息利率的相关问题，其所要面对的筹资风险主要是表现在无法确定资金的使用效益。正是因为其无法确定，致使所有者投资的方法也存在一定程度的风险，其主要体现在若无法有效发挥所筹资金的使用效益，则无法获得投资者预期的投资回报，进而使经营困难，企业筹资无法顺利进行，因而所需资金成

20、本也不断提高。3.1.1 理财不当形成的筹资风险     因资金的短缺以及流入资金期间结构，从而形成了新的支付风险，但其对外商企业未来的筹资方式并无影响，即债务到期时，外资企业不能有足够的资金偿还债务和利息。而该种资金短缺并非因企业经营不善而引起的，而且企业的经营状况良好，且有足够的资金筹措能力。     与此同时，会计在处理发生权责制的问题上，即使当下外商企业的支出低于收入，也还是无法形成资金正流入，因此可表明筹资风险与企业收支能否产生盈余情况并无任何关系。其发生的最根本的问题，在于外商企业理财不当所引

21、起的筹资风险。3.1.2 经营型筹资风险     外商企业在收入无法满足支出的情况下，已到偿还债务的期限却无足额的资金进行偿还本息就称为经营性的筹资风险。外商企业在生产经营中，出现收不抵支的现象，就表明了经营在不断亏损，净资产的总量也逐渐在降低，致使无法在到期时偿还所需的债务。由此说明了经营性的筹资风险属于整体性质的风险，一旦发生收不抵支的情形，就会无法按期偿还企业的债务。同时根据经营型筹资风险所形成的因素明显可知产生这种风险即表明外商的经营已呈现失败状，因此，该风险不但是因为理财不当而形成的一种支付风险，更是因企业未能很好的经营生产而形成净资

22、产的总额不断在减少所导致的筹资风险。43.2 企业筹资风险的防范对策     外商各企业间筹资风险所形成的因数都不相同，对于造成自身企业的财务影响也各有差异，因此，应根据不同成因、不同类型的企业筹资风险进行有效的防范对策。3.2.1 注重资金搭配，科学安排流量     按照临时型的筹资风险产生，应根据其根源进行防范，把着重点放在合理运用资金的搭配上，科学的规划外商企业中资金流量。若企业偿还的限期以及周期可以和生产经营的周期相一致，则企业会合理运用借款有效进行生产经营的运转。因此，筹集到的资金运用

23、时间长短可决定筹集相关资金问题，这也是对风险有效的规划对策之一。外商企业若能在筹资中完善这一点，即可得到所需的现金流量，也可在进行规划风险时增加外商企业经营利润。如何既科学又合理的完善所需要求，就应当实施相应的筹资政策，使企业能保证资产的流动性和其所需的固定资产。 53.2.2 筹资风险的应对措施（1）树立正确的风险观念建立防范机制（2）保持和提高资产流动性（3）研究利率、汇率走势，合理安排筹资（4）先内后外的融资策略（5）建立风险预测体系6结 论 在当前经济飞速发展的现实条件下，市场竞争十分激烈，同时也存在着各种各样的机遇和挑战。我们要全面掌握市场情况，合理分析当前形势，抓住机遇，避免不必要的风险，使企业得到最大的经济效益。企业也要在全面剖析自身缺陷并加以改正的前提下，从各个方面提高员工自身能力和素质，提高企业自身应对筹资风险的能力，最大限度的避免筹资风险的产生，提高劳动生产率，提