2020年整合课后练习题答案名师精品资料

1、第四部分课后练习题一、单项选择题 1某投资方案的年营业收入为元， 年总营业成本为 60000 元，其中年折旧额 10000 元，所得税率为 33，该方案的每年营业现金流量为 ( B)。A . 26800 元 B . 36800 元C. 16800 元 D . 43200 元2 当两个投资方案为独立选择时，应优先选择( D ) 。A 净现值大的方案B 项目周期短的方案C.投资额小的方案D .现值指数大的方案3计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( D )。A 可能的未来成本B 之间的差额成本C.有关的重置成本D .动用现有资产的账面成本4在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于预

2、计的净残值时，正确的 处理方法是 ( C )。A .只将两者差额作为现金流量B .仍按预计的净残值作为现金流量C.按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量D .按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量 5已知某设备原值元，累计折 IH ，如现在变现，则变现价值为 30000 元，该 公司适用的所得税率为 40，那么，继续使用该设备引起的现金流出量为 ( B) 元。A 30000B 31200C28800D 330006某企业生产某种产品，需用 A 种零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若 外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入 8000 元。企业在自制

3、与外购之间 选择时，应 (C)。A .以8000元作为外购的年机会成本予以考虑B. 以8000元作为外购的年未来成本予以考虑C. 以8000元作为自制的年机会成本予以考虑D .以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑 7如果考虑货币的时间价值，固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出 总现值与 ( C )的乘积。A 年金终值系数B 年金现值系数C.投资回收系数D .偿债基金系数8已知某设备原值 60000元，税法规定残值率为 10，最终报废残值 5000元， 该公司所得税率为 40，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为 ( A ) 元。A 5400B 6000C5000D 46009

4、某公司于 1999年拟投资一项目， 经专家论证总投资需 500万元，并已支付专 家咨询费 50000 元，后因经费紧张此项目停了下来， 2001 年拟重新上马。则已 发生的咨询费从性质上来讲属于 (C )。A .相关成本B .重置成本C.沉入成本D .特定成本10某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品， 据预测甲产品投产后每 年可创造 100 万元的收入；但公司原生产的 A 产品会因此受到影响，使其年收 入由原来的 200万元降低到 180万元。则与新建车间相关的现金流量为 (B )。A 100B 80C20D 120、多项选择题1甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同， 且只有现金流出而

5、没有现金流入， 此时要对甲乙方案进行比较优选，不宜比较 ( ABC )。A 计算两个方案的净现值或报酬率B 比较两个方案的总成本C.计算两个方案的内含报酬率D 比较两个方案的平均年成本2下列关于相关成本的论述，正确的有 ( ABD )。A 相关成本是指与特定决策有关、在分析评价时必须加以考虑的成本B 差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本CA 设备可按 3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金 3500元， 该设备是三年前以 5000元购置的，故出售决策的相关成本为 5000元D 如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利(或较好)的方案可能因此变得不利 (或较差

6、)，从而造成失误3内含报酬率是指 ( BD )。A 投资报酬与总投资的比率B 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D 使投资方案净现值为零的贴现率4关于项目投资下列说法中正确的是 ( ABC )。A 项目投资决策应首先估计现金流量B 与项目投资相关的现金流量必须是能使企业总现金流量变动的部分C在投资有效期内，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标D 投资分析中现金流动状况与盈亏状况同等重要5某公司拟于 2001 年初新建一生产车间用于某种新产品的开发， 则与该投资项 目有关的现金流量是 ( ABC)。A 需购置新的生产流水线价值150万元

7、，同时垫付20万元流动资金B. 利用现有的库存材料，该材料目前的市价为 10万元C. 车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使 用可以 300万元出售D. 1996年公司曾支付 5万元的咨询费请专家论证过此事三、判断题1. 在排定两个独立投资方案的优先顺序时，贴现率的高低不会影响方案的优先 顺序。( F )2. 折旧之所以对投资决策产生影响，是因为所得税的存在引起的。( T )3. 若 ABC 三个方案是独立的，那么用内含报酬率法可以作出优先次序的排列。 ( T )4. 投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金 流量状况 F。5. 用平均年成本

8、法进行固定资产更新时， 残值收入作为现金流人来考虑。 ( F )四、计算题1 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲 方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值， 5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000 元，采用年数总额法计提折旧，使用寿命也是 5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧， 逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%, 资金成本率为10%。要求：（1）计算两个方案的现金流量。（

9、2）计算两个方案的净现值。（3 ）计算两个 方案的投资回收期。（4）试判断应选用哪个方案。1. （1）计算两个方案的现金流量：计算年折旧额：甲方案每年折旧额=30000/5=6000 （元） 第1年折旧额=10000 （元）第2年折旧额=8000 （元）第3年折旧额=6000 （元） 第4年折旧额=4000 （元）第5年折旧额=2000 （元）列表计算两个方案的营业现金流量：甲投资方案的营业现金流量计算表年份1-5销售收入15000付现成本5000折旧6000税前利润4000所得税1600税后利润2400年营业现金流量8400年份12345销售收入17000170001700017000170

10、00付现成本60006300660069007200折旧100008000600040002000税前利润10002700：440061007800所得税4001080176024403120税后利润600M620：264036604680营业现金流量106009620864076606680列表计算税后现金流量:投资项目税后现金净流量计算表（单位：元）年份012345甲方案：固定资产投资-30000营业现金流量84008400840084008400税后现金净流-3000084008400840084008400量乙方案：固定资产投资-36000营业资金垫支-3000营业现金流量r10600

11、9620864076606680固定资产残值6000营业资金收回3000税后现金净流量-390001060096208640766015680(2)计算方案的净现值甲方案的净现值=8400X( P/A , 10%, 5) -30000=8400X 3.7908-30000=1842.72 (元)乙方案的净现值=10600X( PS/S, 10%, 1) +9620X( P/S, 10%, 2) +8640X(P/S, 10%, 3) +7660X (P/S, 10%, 4) +15680X (P/S, 10%, 5) -39000=10600X 0.9091+9620 X 0.8264+864

12、0 X.7513+7660 X.6830+15680>0.6209-39000=45.15(元)(3)计算方案的投资回收期甲方案的投资回收期=30000/8400=3.57 (年)年份012345税后现金净流量-390001060096208640766015680累计净现金流量-39000-28400P-18780-10140-2480:13200乙方案的投资回收期=4+=4.16 (年)15680(4)判断应选用哪个方案：因为甲方案的净现值大于乙方案，且回收期小于乙方案，所以甲方案较优2.某企业投资3 1 0 0 0元购入一台设备。该设备预计残值为1 0 0 0元，可使用三年， 折旧

13、按直线法计算(会计政策与税法一致)。设备投产后每年销售收入增加额分别为2 0 000元，40000元，3 0 0 00元，付现成本增加额分别为8 000元，2 4 0 00元，1 0 0 0 0元。企业适用的所得税率为4 0%,要求的最低投资报酬率为1 0%, 目前年税后利润为4 0 0 0 0元。要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来三年每年的税后利润(2)计算该投资方案的净现值(1) 每年折旧额=(31000-1000) /3=10000 (元)第一年税后利润=40000+ (20000-8000-10000 )X( 1-40%)=40000+2000X 60%=41200(元)第二

14、年税后利润=40000+ (40000-24000-10000 )X( 1-40%) =43600 (元) 第三年税后利润=40000+ (30000-10000-10000 )X( 1-40%) =46000 (元)(2) 第一年税后现金流量=(41200-40000) +10000=11200(元) 第二年税后现金流量=(43600-40000) +10000=13600(元) 第三年税后现金流量=(46000-40000) +10000+1000=17000(元)净现值=11200X0.909+13600 鬼.826+17000 >0.751-31000=3181.4 (元)3某公

15、司拟用新设备取代已使用三年的旧设备，旧设备原价1 4 9 5 0元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2 15 0,预计最终残值1 7 5 0元， 目前变现价值为8 5 0 0元；购置新设备需花费1 3 7 5 0元，预计可使用6年，每年的操作成本8 5 0元，预计最终残值2 5 0 0元，该公司预期报酬率12%,所得税率为30%, 税法规定该类设备采用直线法折旧，折旧年限为6年，残值为原价的1 0%。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。3 因新、旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二 者的优劣：(1) 继续使用旧设备的平均年成本每年付现操作成本的现

16、值=2150X (1-30%) XP,A,12%,5)=2150X(1-30%) X.6048=5425.22 (元)年折旧额=(14950-1495)十 6=2242.50 (元)每年折旧抵税的现值 =2242.50 X0%< (P/A,12%,3)=2242.50 30%< 2.4018=1615.81(元)残值收益的现值=1750-(1750-14950 »%)X30%X(P/S,12%,5)=949.54 (元)旧设备变现收益=8500-8500-(14950-2242.50 3> X0%=8416.75 (元)继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22

17、+8416.75-1615.81-949.54=11276.62(元)继续使用旧设备的平均年成本 =11276.62-(P/A,12%,5)=11276.62 3048=3128.22(元)(2) 更换新设备的平均年成本购置成本=13750 (元)每年付现操作成本现值=850X(1-30%) XP/A,12%,6)=2446.28 (元)年折旧额：年份折旧额折旧抵税现值系 数折旧抵税现 值1(13750-1375) X (6/21)=3535.71 11060.710.8925947.112(13750-1375) X (5/21)=2946.43.883.930.7972704.673(13750-1375) X (4/21)=2357.14707.140.7118503.344(13750-1375) X (3/21)=1767.86530.360.6355337.045(13750-1375) X (2/21) =1178.57353.570.5674200.626 n(13750-1375) X (1/21) =