国际金融体系

1、第十二章 国际金融体系主讲：陈思宇第一节 国际金融市场第二节 国际金融机构第三节 国际资本流动一、国际金融市场的形成与发展 (1) (1) 国际金融市场的内涵国际金融市场的内涵 国内金融市场指本国居民国内金融市场指本国居民 之间发生金融关系之间发生金融关系的场所，仅限于有居民身份的法人和自然人参加，的场所，仅限于有居民身份的法人和自然人参加，经营活动一般只涉及本国货币；经营活动一般只涉及本国货币；而国际金融市场而国际金融市场是指涉及其他国家在国际范围内进行金融活动的是指涉及其他国家在国际范围内进行金融活动的场所，非居民也可参加，经营活动常涉及多种可场所，非居民也可参加，经营活动常涉及多种可兑换

2、货币。兑换货币。 第一节 国际金融市场 国际金融市场有广义和狭义之分国际金融市场有广义和狭义之分 广义的国际金融市场广义的国际金融市场是指从事国家间长短期资金是指从事国家间长短期资金借贷和外汇、黄金买卖等各种交易的场所，它以借贷和外汇、黄金买卖等各种交易的场所，它以一些国际金融中心为基础，是通过现代化通信网一些国际金融中心为基础，是通过现代化通信网络等联系起来的全球性的金融交易体系。按功能络等联系起来的全球性的金融交易体系。按功能性质的不同，国际金融市场分为外汇市场、国际性质的不同，国际金融市场分为外汇市场、国际资金市场和国际黄金市场。资金市场和国际黄金市场。 狭义的国际金融市场狭义的国际金融

3、市场特指国际资金市场，是广义特指国际资金市场，是广义金融市场的一部分。金融市场的一部分。 一般情况下，经营某一货币业务要通过该货币一般情况下，经营某一货币业务要通过该货币发行国市场，并受此市场规则、惯例和政府规章发行国市场，并受此市场规则、惯例和政府规章法律的制约。法律的制约。2020世纪世纪5050年代以后，国际金融交易年代以后，国际金融交易出现了一个很大的变化，即把某一特定货币的存出现了一个很大的变化，即把某一特定货币的存放业务转移到该货币发行国的境外进行，从而摆放业务转移到该货币发行国的境外进行，从而摆脱了该货币发行国的管制和影响。这样就形成了脱了该货币发行国的管制和影响。这样就形成了境

4、外金融市场，或称为离岸金融市场。离岸金融境外金融市场，或称为离岸金融市场。离岸金融市场作为国际金融市场的核心，各个国际金融中市场作为国际金融市场的核心，各个国际金融中心都开办离岸市场业务。心都开办离岸市场业务。 (2) (2) 国际金融市场的形成国际金融市场的形成 早期的国际金融市场是为国际信贷需求服务的，早期的国际金融市场是为国际信贷需求服务的，它开始是由某一城市或某一地区形成的地方性金它开始是由某一城市或某一地区形成的地方性金融市场，后来逐步扩大到可以为本国工商企业和融市场，后来逐步扩大到可以为本国工商企业和个人提供各种金融服务的全国性金融市场，再加个人提供各种金融服务的全国性金融市场，再

5、加上生产国际化、资本国际化和国际贸易发展的推上生产国际化、资本国际化和国际贸易发展的推动，那些地理位置优越、金融服务完善、国际通动，那些地理位置优越、金融服务完善、国际通信便利的全国性金融市场最后演变成国际金融市信便利的全国性金融市场最后演变成国际金融市场，伦敦、纽约、东京就是这样发展起来的。场，伦敦、纽约、东京就是这样发展起来的。 2020世纪世纪6060年代以后，又形成了几个新兴的国际年代以后，又形成了几个新兴的国际金融市场。由于新科技革命进入高峰时期，生产金融市场。由于新科技革命进入高峰时期，生产的国际化达到前所未有的水平，国际资本流动规的国际化达到前所未有的水平，国际资本流动规模空前，

6、那些政局稳定，经济发展飞速，地理位模空前，那些政局稳定，经济发展飞速，地理位置优越，金融机构和设施、通信和服务水平先进置优越，金融机构和设施、通信和服务水平先进的地区，在政府的积极引导的地区，在政府的积极引导 下，发展成为新兴的下，发展成为新兴的国际金融市场，如中国香港、新加坡等。国际金融市场，如中国香港、新加坡等。 各级金融市场的形成，需要具备一定的条件。从国际金各级金融市场的形成，需要具备一定的条件。从国际金融市场发展的历史来看，其形成需具备以下几个条件：融市场发展的历史来看，其形成需具备以下几个条件： 相对稳定的政治和经济环境，相对稳定的政治和经济环境，能通过立法保证外能通过立法保证外国

7、资本的利益，以提高对外国银行和投资者的吸引力。国资本的利益，以提高对外国银行和投资者的吸引力。 宽松的金融环境，宽松的金融环境，实行自由外汇制度或宽松外汇实行自由外汇制度或宽松外汇管制，比较灵活的外汇调拨，在存款准备金、利率、税管制，比较灵活的外汇调拨，在存款准备金、利率、税率等方面没有严格的管制条例，银行监管合乎世界水平，率等方面没有严格的管制条例，银行监管合乎世界水平，非居民享受与当地居民相同的待遇。非居民享受与当地居民相同的待遇。 比较集中的银行机构，比较发达的信用制度，比较集中的银行机构，比较发达的信用制度，比较健全的管理制度，比较便利的资金供求转移，比较健全的管理制度，比较便利的资金

8、供求转移，高度发达的国内金融市场，能够迅速周全地处理高度发达的国内金融市场，能够迅速周全地处理国际性的金融业务。国际性的金融业务。 完善的现代化国际通讯设施及其他相配套的服完善的现代化国际通讯设施及其他相配套的服务设施，以及便于国际交往的地理位置。务设施，以及便于国际交往的地理位置。 具备较高水平、国际金融专业知识和银行实务具备较高水平、国际金融专业知识和银行实务经验，能够提供高效率服务的专业人才。经验，能够提供高效率服务的专业人才。二、国际金融市场的作用 在生产国际化、资本国际化和国际贸易发在生产国际化、资本国际化和国际贸易发展迅速的今天，国际金融市场在生产、贸展迅速的今天，国际金融市场在生

9、产、贸易诸多方面都发挥着重大的作用，当然，易诸多方面都发挥着重大的作用，当然，我们也要看到其带来的不利的一面。我们也要看到其带来的不利的一面。 (1) 国际金融市场的积极作用 国际金融市场作为从事国际货币金融业务活动的国际金融市场作为从事国际货币金融业务活动的领域，其活动遍及全球各地，对于全球各地的生领域，其活动遍及全球各地，对于全球各地的生产、贸易活动起着重要的促进作用。产、贸易活动起着重要的促进作用。 国际金融市场使国际资金的运用、调度和国际金融市场使国际资金的运用、调度和国际债务的结算更为便利，为扩大国际投资和国国际债务的结算更为便利，为扩大国际投资和国际贸易创造了条件。际贸易创造了条件

10、。它也便利了借贷资本和产业它也便利了借贷资本和产业资本的国际流通，激活了国际范围内的大量闲置资本的国际流通，激活了国际范围内的大量闲置资本，使其变成了活动资本，从而为职能资本提资本，使其变成了活动资本，从而为职能资本提供了重要的国际获利机会，加速了生产和资本的供了重要的国际获利机会，加速了生产和资本的国际化，并使各国经济之间的相互联系加强了。国际化，并使各国经济之间的相互联系加强了。 国际金融市场畅通了国际金融渠道，为各国国际金融市场畅通了国际金融渠道，为各国经济发展提供了资金。经济发展提供了资金。国际金融市场能通过自己国际金融市场能通过自己的各项业务活动，汇集巨额的资金，从而为一些的各项业务

11、活动，汇集巨额的资金，从而为一些国家提供了发展经济所急需的资金，促进这些国国家提供了发展经济所急需的资金，促进这些国家经济的恢复和发展。例如，欧洲货币市场就曾家经济的恢复和发展。例如，欧洲货币市场就曾促进了德国和日本经济的复促进了德国和日本经济的复 兴，而亚洲美元市场兴，而亚洲美元市场则对亚太经济建设起了非常积极的作用。则对亚太经济建设起了非常积极的作用。 在调节国际收支方面，国际金融市场发挥了重在调节国际收支方面，国际金融市场发挥了重要的作用。要的作用。二战后，国际金融市场日益成为各国二战后，国际金融市场日益成为各国外汇资金的重要来源。一方面，出现国际收支逆外汇资金的重要来源。一方面，出现国

12、际收支逆差的国家越来越多地直接利用国际金融市场的资差的国家越来越多地直接利用国际金融市场的资金来弥补财政赤字；另一方面，国际金融市场还金来弥补财政赤字；另一方面，国际金融市场还提供一种经济机制提供一种经济机制通过汇率变动来影响国际通过汇率变动来影响国际收支，即以外汇供需的变化来促使外汇汇率收支，即以外汇供需的变化来促使外汇汇率 的变的变动，进而调节贸易和资本活动，使国际收支自动动，进而调节贸易和资本活动，使国际收支自动恢复均衡。当然，这种国际收支自动均衡的效果恢复均衡。当然，这种国际收支自动均衡的效果相对来说不是很及时，有一定的滞后性相对来说不是很及时，有一定的滞后性 国际金融市场促进了资源在

13、世界范围内的优国际金融市场促进了资源在世界范围内的优化配置，提高了国际资金的使用效率。化配置，提高了国际资金的使用效率。国际金融国际金融市场在联系国际资金需求者与供给者上，具有纽市场在联系国际资金需求者与供给者上，具有纽带作用，有力地促进了生产要素在世界范围内的带作用，有力地促进了生产要素在世界范围内的合理配置。通过其中介作用的发挥，国际性的闲合理配置。通过其中介作用的发挥，国际性的闲置资金可以更好地流通，使资金需求者获得生产置资金可以更好地流通，使资金需求者获得生产所需的资金，这样实现了国际资金流向利润率或所需的资金，这样实现了国际资金流向利润率或收益率更高的地方，从而达到更优的资源配置效收

14、益率更高的地方，从而达到更优的资源配置效果果 (2) (2) 国际金融市场的消极作用国际金融市场的消极作用 国际金融市场的发展日益与实物经济发展并不国际金融市场的发展日益与实物经济发展并不总是一致，它是世界经济发展中不稳定的因素。总是一致，它是世界经济发展中不稳定的因素。在很大程度上，国际流动资本尤其是短期资本已在很大程度上，国际流动资本尤其是短期资本已脱离了世界经济和贸易活动，形成了一种相对独脱离了世界经济和贸易活动，形成了一种相对独立的力量，难以控制。国际游资规模迅速膨胀，立的力量，难以控制。国际游资规模迅速膨胀，在国际社会无拘无束地频繁流动，国际社会的干在国际社会无拘无束地频繁流动，国际

15、社会的干预能力又相对有限，因此它们极易通过外汇市场预能力又相对有限，因此它们极易通过外汇市场及整个国际金融市场冲击相关国家的经济局势。及整个国际金融市场冲击相关国家的经济局势。 国际金融市场的一体化，还增加了金融危机国际金融市场的一体化，还增加了金融危机在国家间扩散的风险。在国家间扩散的风险。离岸金融市场与金融创新离岸金融市场与金融创新的蓬勃发展，方便了国际金融市场参与者对各国的蓬勃发展，方便了国际金融市场参与者对各国金融监管制度的规避，交易不当就难以避免。金融监管制度的规避，交易不当就难以避免。 国际金融市场融资的便利性与无限制性，从一国际金融市场融资的便利性与无限制性，从一定程度上说，增加

16、了国际性债务危机发生的可能定程度上说，增加了国际性债务危机发生的可能性。性。逆差国在国际金融市场借款规模的扩大，如逆差国在国际金融市场借款规模的扩大，如果对资金缺乏合理的配置，将造成资金的浪费，果对资金缺乏合理的配置，将造成资金的浪费，无法形成有效的创汇增长点，结果进入借新还旧无法形成有效的创汇增长点，结果进入借新还旧的恶性循环轨道。一旦借款国无力偿债，就会在的恶性循环轨道。一旦借款国无力偿债，就会在国际范围内引发债务危机，如南美、非洲一些国国际范围内引发债务危机，如南美、非洲一些国家。家。 国际金融市场也成为国际走私、贩毒及其国际金融市场也成为国际走私、贩毒及其他金融犯罪活动洗钱的场所，在一

17、定程度上削弱他金融犯罪活动洗钱的场所，在一定程度上削弱了有关国家在这方面的执法力度。了有关国家在这方面的执法力度。尤其是欧洲货尤其是欧洲货币市场，各国货币当局难以监管，成为犯罪分子币市场，各国货币当局难以监管，成为犯罪分子最为青睐的金融市场。最为青睐的金融市场。 三、国际金融市场形成的条件三、国际金融市场形成的条件 1 1政局稳定政局稳定。这是最基本条件。这是最基本条件。 2 2有较强的国际经济活力有较强的国际经济活力。对外开放，贸易。对外开放，贸易具有一定规模，对外经济交往活跃。具有一定规模，对外经济交往活跃。 3 3外汇管制少外汇管制少，基本上实现自由外汇制度，基本上实现自由外汇制度，管理

18、很松，征低税或免征税，货币政策、财政管理很松，征低税或免征税，货币政策、财政政策较松，较优惠。政策较松，较优惠。 4 4国内发达的金融市场国内发达的金融市场。机构、信用、体。机构、信用、体制、设施、通讯。制、设施、通讯。 5 5地理位置好，交通便利，通讯设施完善地理位置好，交通便利，通讯设施完善。 6 6国际金融人才国际金融人才。高素质能提供高效率服。高素质能提供高效率服务。务。 四、传统的国际金融市场四、传统的国际金融市场 （一）产生（一）产生 1 1国际交往增加，以货币为媒介的国际间国际交往增加，以货币为媒介的国际间贸易发展，在信用不发达的中世纪产生了铸币兑贸易发展，在信用不发达的中世纪产

19、生了铸币兑换业。换业。 2 2交往发展，信用产生与发展，产生了国际交往发展，信用产生与发展，产生了国际间借贷，迅速扩大集中产生了像伦敦、纽约等大间借贷，迅速扩大集中产生了像伦敦、纽约等大的国际金融中心。的国际金融中心。 （二）实质（含义）（二）实质（含义） 在二战前，各国的金融市场、金融中心实质上在二战前，各国的金融市场、金融中心实质上 是是国内市场，即国内市场的延伸，表现为国内资本的输国内市场，即国内市场的延伸，表现为国内资本的输出，即使象伦敦国际金融中心，外国人可以在市场上出，即使象伦敦国际金融中心，外国人可以在市场上发债券筹集资金，这一点是国际性的，当然此市场受发债券筹集资金，这一点是国

20、际性的，当然此市场受到国到国 内金融法规、法律、法令管辖，不能称之为真正内金融法规、法律、法令管辖，不能称之为真正意义上的国际金融市场，为传统的国际金融市场，也意义上的国际金融市场，为传统的国际金融市场，也称在岸国际金融市场（称在岸国际金融市场（Onshore Financial MarketOnshore Financial Market）。）。 传统市场实质为国内资本输出，外国人筹集资金传统市场实质为国内资本输出，外国人筹集资金并受到国内金融法律法令管辖的市场。并受到国内金融法律法令管辖的市场。 （三）传统国际金融市场的发展（三）传统国际金融市场的发展 1 1一战前。英国工业革命最早（一战

21、前。英国工业革命最早（1919世纪初，世纪初，1919世纪世纪3030年代完成工业革命），经济较早较快地年代完成工业革命），经济较早较快地得到发展，对外扩张从海外殖民地掠夺了大量巨得到发展，对外扩张从海外殖民地掠夺了大量巨额利润，资金实力雄厚，额利润，资金实力雄厚，GBPGBP逐渐成为世界主要结逐渐成为世界主要结算货币，成为货币霸主，伦敦率先发展为国际金算货币，成为货币霸主，伦敦率先发展为国际金融中心。融中心。 2 2二次大战。英国参与了战争，经济力量大为削二次大战。英国参与了战争，经济力量大为削弱，加之许多殖民地国家独立和世界的殖民者的争弱，加之许多殖民地国家独立和世界的殖民者的争夺瓜分，而

22、美国未参与战争，发了战争财，实力猛夺瓜分，而美国未参与战争，发了战争财，实力猛增，美元逐步取代英镑，瑞士作为中立国，经济、增，美元逐步取代英镑，瑞士作为中立国，经济、货币都较稳定，逐渐形成了纽约、苏黎世、伦敦三货币都较稳定，逐渐形成了纽约、苏黎世、伦敦三大国际金融中心。大国际金融中心。 3 3战后各国经济恢复和快速发展，形成了法兰克战后各国经济恢复和快速发展，形成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中心，特福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中心，特别是日本的迅速崛起，东京一举成为继伦敦、纽约别是日本的迅速崛起，东京一举成为继伦敦、纽约之后的长三大国际金融中心。之后的长三大国际金融中心

23、。 五、离岸金融市场五、离岸金融市场 离岸金融市场（离岸金融市场（offshore finance marketoffshore finance market），是指），是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场在受所在国法规和税制限制。离岸金融

24、市场在6060年代年代的兴起，使国际金融市场的发展进入了一个全新的的兴起，使国际金融市场的发展进入了一个全新的发展阶段。发展阶段。 （一）、离岸金融市场兴起的原因（一）、离岸金融市场兴起的原因 5050年代以后，国际经济关系发生了一系列重年代以后，国际经济关系发生了一系列重大变化：大变化：第一，许多国家获得了政治独立，并渴望有第一，许多国家获得了政治独立，并渴望有一个能为它们提供不受任何一国管辖与影响的、一个能为它们提供不受任何一国管辖与影响的、资金可自由借贷的国际金融市场。资金可自由借贷的国际金融市场。第二，跨国公司获得了巨大发展。它们不仅第二，跨国公司获得了巨大发展。它们不仅以对外直接投资

25、为特点促使生产国际化，而且资以对外直接投资为特点促使生产国际化，而且资本也国际化，迫切要求有一个灵活自由的资金贷本也国际化，迫切要求有一个灵活自由的资金贷放市场，以满足国际业务迅速发展和资金频繁调放市场，以满足国际业务迅速发展和资金频繁调动的需要。动的需要。 第三，一些短期资本持有者，鉴于美元总的地位相第三，一些短期资本持有者，鉴于美元总的地位相对下降和资本逃避的需要，也要求有一个不受各国对下降和资本逃避的需要，也要求有一个不受各国法令管制的资金法令管制的资金“避难所避难所”。 第四，美国自从第四，美国自从5050年代开始，就连续发生国际收年代开始，就连续发生国际收支逆差，大量美元流往境外，形

26、成了支逆差，大量美元流往境外，形成了“欧洲美元市欧洲美元市场场”，即境外美元市场。，即境外美元市场。6060年代后，欧洲联邦德国年代后，欧洲联邦德国马克、欧洲法国法郎、欧洲荷兰盾以及其他境外货马克、欧洲法国法郎、欧洲荷兰盾以及其他境外货币，也在这个市场出现，从而使欧洲美元市场发展币，也在这个市场出现，从而使欧洲美元市场发展成为欧洲货币市场。成为欧洲货币市场。 欧洲货币市场是一个新型的国际金融市场。欧洲货币市场是一个新型的国际金融市场。这种金融市场，最早出现在伦敦，以后在这种金融市场，最早出现在伦敦，以后在新加坡、纽约、东京、香港等地相继开设。新加坡、纽约、东京、香港等地相继开设。第二节 国际金

27、融机构一、国际货币基金组织一、国际货币基金组织二、世界银行集团二、世界银行集团三、区域性国际金融机构三、区域性国际金融机构一、国际货币基金组织一、国际货币基金组织（一）、国际货币基金组织的建立（一）、国际货币基金组织的建立历程：历程：19441944年年7 7月，月，4444个国家在美国新罕布什尔洲的布雷顿个国家在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林召开了联合国货币与金融会议，决定成立国际货币基森林召开了联合国货币与金融会议，决定成立国际货币基金组织金组织(IMF(IMF）与国际复兴开发银行。）与国际复兴开发银行。19461946年年3 3月国际货币基月国际货币基金组织正式成立，金组织正式成立，194

28、71947年年3 3月正式开始办理业务。月正式开始办理业务。性质：性质：国际货币基金组织是联合国专营国际金融业务的一国际货币基金组织是联合国专营国际金融业务的一个专门机构，它与世界银行集团、世界贸易组织共同构成个专门机构，它与世界银行集团、世界贸易组织共同构成战后国际经济秩序的三大支柱。战后国际经济秩序的三大支柱。 （二）、组织机构（二）、组织机构 国际货币基金组织的机构是由国际货币基金组织的机构是由理事会、执行董事会、总理事会、执行董事会、总裁和若干业务职能机构裁和若干业务职能机构组成。组成。 国际货币基金组织的最高权力机构是理事会，理事会的国际货币基金组织的最高权力机构是理事会，理事会的主

29、要职能是接纳新会员、决定或调整会员国的份额、分主要职能是接纳新会员、决定或调整会员国的份额、分配特别提款权及其处理国际货币制度的重大问题。理事配特别提款权及其处理国际货币制度的重大问题。理事会下设执行董事会。执行董事会是会下设执行董事会。执行董事会是IMFIMF负责处理日常事务负责处理日常事务的常设机构，总裁由执行董事会选举产生（每的常设机构，总裁由执行董事会选举产生（每5 5年选举一年选举一次），总管次），总管IMFIMF的业务工作，是基金组织的最高行政领导的业务工作，是基金组织的最高行政领导人。人。 （三三）、宗旨及职能）、宗旨及职能宗旨宗旨为会员国在国际货币问题进行磋商和协作提供为会员国

30、在国际货币问题进行磋商和协作提供所需的机构，促进国际货币合作；所需的机构，促进国际货币合作；促进国际贸易的扩大与均衡发展，借以提高和促进国际贸易的扩大与均衡发展，借以提高和维持会员国的高水平就业和实际收入，并增强维持会员国的高水平就业和实际收入，并增强会员国的生产资源开发能力；会员国的生产资源开发能力；促进汇率的稳定，保持会员国之间有条不紊的促进汇率的稳定，保持会员国之间有条不紊的汇兑安排，避免竞争性的货币贬值；汇兑安排，避免竞争性的货币贬值；为会员国经常性交易建立一个多边支付和汇兑制为会员国经常性交易建立一个多边支付和汇兑制度，并设法消除妨碍国际贸易发展的外汇管制；度，并设法消除妨碍国际贸易

31、发展的外汇管制；在适当的保障下，向会员国提供临时性资金融通，在适当的保障下，向会员国提供临时性资金融通，以增强其信心，使其有机会在不采取危害本国和以增强其信心，使其有机会在不采取危害本国和国际经济繁荣措施的情况下，纠正国际收支的失国际经济繁荣措施的情况下，纠正国际收支的失衡；衡；争取缩短会员国国际收支失衡的持续时间，减轻争取缩短会员国国际收支失衡的持续时间，减轻其程度。其程度。主要职能主要职能 实施汇率监督实施汇率监督提供资金融通提供资金融通提供进行国际货币合作与协商的场所提供进行国际货币合作与协商的场所促进国际贸易的发展促进国际贸易的发展督促执行督促执行（四）、基金组织的份额四）、基金组织的

32、份额1、份额的含义、份额的含义基金组织的资金来源主要是会员国所缴纳的份额。份额基金组织的资金来源主要是会员国所缴纳的份额。份额类似于股金，凡参加基金组织的会员国都必须认缴一定的类似于股金，凡参加基金组织的会员国都必须认缴一定的份额。份额。 2 2、 份额的确定份额的确定 每个会员国的认缴份额的多少，是根据会员国国民收入、每个会员国的认缴份额的多少，是根据会员国国民收入、黄金外汇储备总量、平均进口额、出口变化率、出口占国黄金外汇储备总量、平均进口额、出口变化率、出口占国民收入的比例等变量所构成的复杂的公式计算而得出的。民收入的比例等变量所构成的复杂的公式计算而得出的。 在在“牙买加协议牙买加协议

33、”生效以前，份额的生效以前，份额的25%25%是以黄是以黄金缴纳的，其余的金缴纳的，其余的75%75%以本国货币缴纳。以本国货币缴纳。“牙买牙买加协议加协议”后生效后，黄金地位发生了变化，份后生效后，黄金地位发生了变化，份额的额的25%25%不再以黄金支付，而以不再以黄金支付，而以IMFIMF规定的储备规定的储备资产（特别提款权或可兑换货币）缴纳，其余资产（特别提款权或可兑换货币）缴纳，其余的的75%75%仍以本国货币缴纳。仍以本国货币缴纳。 3 3、份额的认缴办法、份额的认缴办法 1 1、 汇率监督汇率监督 基金组织是通过多边基础上和个别基础上对会员基金组织是通过多边基础上和个别基础上对会员

34、国汇率政策实行监督。近年来，基金组织扩大了国汇率政策实行监督。近年来，基金组织扩大了汇率监管范围，更关注会员国经济数据的质量和汇率监管范围，更关注会员国经济数据的质量和这些数据的适时公布，关注会员国金融制度的效这些数据的适时公布，关注会员国金融制度的效率和能力以及私人资本的流动，并通过对可能出率和能力以及私人资本的流动，并通过对可能出现的问题提出警告来防止金融和经济危机的发生。现的问题提出警告来防止金融和经济危机的发生。（五）、汇率监督与协调（五）、汇率监督与协调为了能够履行监督会员国汇率政策的责任，为了能够履行监督会员国汇率政策的责任，了解会员国的经济发展状况和采取的政策措了解会员国的经济发

35、展状况和采取的政策措施，以便及时向会员国提出有关的政策建议施，以便及时向会员国提出有关的政策建议和劝告，基金组织与会员国进行磋商与协调。和劝告，基金组织与会员国进行磋商与协调。从从2020世纪世纪8080年代以来，基金组织都把协调会年代以来，基金组织都把协调会员国经济政策和货币政策作为年会的主要议员国经济政策和货币政策作为年会的主要议题。题。 2 2、磋商与协调、磋商与协调 基金组织主要对会员国发放以下几类贷款：基金组织主要对会员国发放以下几类贷款：普通贷款。普通贷款。普通贷款也称普通提款权，是基金组普通贷款也称普通提款权，是基金组织最基本的贷款形式，主要用于会员国国际收支逆织最基本的贷款形式

36、，主要用于会员国国际收支逆差的短期资金需要。差的短期资金需要。补充和扩大贷款。补充和扩大贷款。于于19771977年年8 8月正式发放，用于补月正式发放，用于补充普通贷款的不足，贷款资金由产油国及发达国家充普通贷款的不足，贷款资金由产油国及发达国家提供。提供。中期贷款。中期贷款。这是为解决会员国较长时期的国际收这是为解决会员国较长时期的国际收支逆差于支逆差于19741974年年9 9月设立的一种专项贷款。月设立的一种专项贷款。 （六）、资金融通（六）、资金融通 补偿与应急贷款。补偿与应急贷款。这是基金组织对初级产品出口国因出口这是基金组织对初级产品出口国因出口收入下降或谷物进口支出增大，而发生

37、国际收支困难时提收入下降或谷物进口支出增大，而发生国际收支困难时提供的一项专用贷款。供的一项专用贷款。 缓冲库存贷款。缓冲库存贷款。这项贷款用于支持初级产品出口国稳定国这项贷款用于支持初级产品出口国稳定国际市场初级产品价格建立国际缓冲库存的资金需要。际市场初级产品价格建立国际缓冲库存的资金需要。 信托基金贷款。信托基金贷款。此项贷款按优惠条件提供给低收入的发展此项贷款按优惠条件提供给低收入的发展中国家（中国家（19731973年人均国民收入不超过年人均国民收入不超过300300特别提款权）。特别提款权）。 结构调整贷款。结构调整贷款。该贷款设立于该贷款设立于19861986年年3 3月，旨在帮

38、助低收月，旨在帮助低收入发展中国家通过宏观经济调整，解决国际收支长期失衡入发展中国家通过宏观经济调整，解决国际收支长期失衡问题。问题。 体制转轨贷款。体制转轨贷款。设立于设立于19931993年年4 4月，旨在帮助前苏联和东月，旨在帮助前苏联和东欧国家克服从计划经济向市场经济转轨过程中出现的国际欧国家克服从计划经济向市场经济转轨过程中出现的国际收支困难，以及其它同这些国家有传统的以计划价格为基收支困难，以及其它同这些国家有传统的以计划价格为基础的贸易和支付关系的国家克服因贸易价格基础变化而引础的贸易和支付关系的国家克服因贸易价格基础变化而引起的国际收支困难。起的国际收支困难。 世界银行集团是联

39、合国系统下的多边发展机构，总部世界银行集团是联合国系统下的多边发展机构，总部设在华盛顿，由国际复兴开发银行、国际开发协会、设在华盛顿，由国际复兴开发银行、国际开发协会、国际金融公司、多边投资担保机构和解决投资争端国国际金融公司、多边投资担保机构和解决投资争端国际中心五个会员机构组成的国际金融机构。际中心五个会员机构组成的国际金融机构。 世界银行集团的建立世界银行集团的建立 世界银行集团的宗旨世界银行集团的宗旨 通过向发展中国家提供中长期资金和投资来帮助发展通过向发展中国家提供中长期资金和投资来帮助发展中国家实现长期稳定的经济发展。中国家实现长期稳定的经济发展。 二、二、 世界银行集团世界银行集

40、团国际复兴开发银行简称世界银行，于国际复兴开发银行简称世界银行，于19451945年年1212月建立。月建立。 理事会是最高权力机构；执行董事会是世界银理事会是最高权力机构；执行董事会是世界银行负责日常事务的机构，行使由理事会授予的行负责日常事务的机构，行使由理事会授予的职权；行长是世界银行的最高行政长官。职权；行长是世界银行的最高行政长官。 （一）、国际复兴开发银行（一）、国际复兴开发银行 1 1、世界银行的组织结构、世界银行的组织结构 对用于生产性目的的投资提供便利，以协助对用于生产性目的的投资提供便利，以协助会员国的复兴与开发；会员国的复兴与开发；以担保或参加私人贷款和私人投资的方式，以

41、担保或参加私人贷款和私人投资的方式，促进私人的对外投资；促进私人的对外投资；用鼓励国际投资以开发会员国生产资源的方用鼓励国际投资以开发会员国生产资源的方式，促进国际贸易的长期的均衡发展，并维持式，促进国际贸易的长期的均衡发展，并维持国际收支平衡；国际收支平衡；与其它方面的国际贷款配合提供贷款担保。与其它方面的国际贷款配合提供贷款担保。2 2、世界银行的宗旨、世界银行的宗旨 世界银行的资金主要来自四个方面：世界银行的资金主要来自四个方面： 会员国缴纳的股本会员国缴纳的股本 借入资金借入资金 银行债权转让银行债权转让 净收益。净收益。 3 3、世界银行的资金来源、世界银行的资金来源 贷款的条件：世

42、界银行的贷款条件是相当严格的。贷款的条件：世界银行的贷款条件是相当严格的。 贷款的特点：贷款的特点：世界银行贷款的重点是各种基础设施；世界银行贷款的重点是各种基础设施；贷款期限长，贷款利率低；贷款期限长，贷款利率低；贷款手续严密；贷款手续严密；贷款数额不受认缴股份数额的限制，但借款国要承担贷款数额不受认缴股份数额的限制，但借款国要承担汇率变动的风险。汇率变动的风险。4 4、世界银行的贷款业务、世界银行的贷款业务 贷款的种类：贷款的种类：项目贷款。项目贷款。又称为投资项目贷款，是世界银行最又称为投资项目贷款，是世界银行最主要的贷款，用于帮助会员国某个具体的发展项主要的贷款，用于帮助会员国某个具体

43、的发展项目。目。部门贷款。部门贷款。由部门投资及维护贷款、部门调整贷由部门投资及维护贷款、部门调整贷款和中间金融机构贷款组成。款和中间金融机构贷款组成。结构调整贷款。结构调整贷款。此贷款用于帮助借款国在宏观经此贷款用于帮助借款国在宏观经济、部门经济和结构体制等方面进行必要的调整济、部门经济和结构体制等方面进行必要的调整和改革，更有效地利用资金和资源。和改革，更有效地利用资金和资源。联合贷款。联合贷款。指世界银行与借款国以外的其它贷款指世界银行与借款国以外的其它贷款者联合起来，为世界银行贷款资助的某一项目共者联合起来，为世界银行贷款资助的某一项目共同融资。同融资。“第三窗口第三窗口”贷款。贷款。

44、该贷款条件介于世界银行的该贷款条件介于世界银行的一般性贷款和国际开发协会的优惠贷款之间，即一般性贷款和国际开发协会的优惠贷款之间，即比世界银行的一般性贷款条件宽，但不如国际开比世界银行的一般性贷款条件宽，但不如国际开发协会的贷款条件优惠。这种贷款主要发放给低发协会的贷款条件优惠。这种贷款主要发放给低收入的发展中国家。收入的发展中国家。 国际开发协会国际开发协会成立于成立于19601960年年9 9月，是一个专门从事对欠发月，是一个专门从事对欠发达国家提供无息长期贷款的国际性金融组织。只有世界银达国家提供无息长期贷款的国际性金融组织。只有世界银行的会员国才可成为协会的成员。行的会员国才可成为协会

45、的成员。 （二）、国际开发协会（二）、国际开发协会 1 1、国际开发协会的组织机构、国际开发协会的组织机构 国际开发协会是世界银行的附属机构，它的组织机构与管国际开发协会是世界银行的附属机构，它的组织机构与管理方式与世界银行相同，它的经营管理由世界银行的人员理方式与世界银行相同，它的经营管理由世界银行的人员负责，实际上是两块牌子、一套人马。负责，实际上是两块牌子、一套人马。 会员国认缴的股本会员国认缴的股本补充资金补充资金世界银行的赠款和协会本身的业务经营净收入世界银行的赠款和协会本身的业务经营净收入对象：对象：国际开发协会的贷款只提供给低收入国家。国际开发协会国际开发协会的贷款只提供给低收入

46、国家。国际开发协会是向低收入国家提供优惠贷款的最大多边国际金融机构，是向低收入国家提供优惠贷款的最大多边国际金融机构，其贷款差不多占各类机构提供优惠贷款的其贷款差不多占各类机构提供优惠贷款的50%50%。 比较：国际开发协会与世界银行的贷款比较：国际开发协会与世界银行的贷款国际开发协会的贷款称为信贷，以区别于世界银行的贷国际开发协会的贷款称为信贷，以区别于世界银行的贷款，其最大的特点是。协会对发展中国家提供的贷款是长款，其最大的特点是。协会对发展中国家提供的贷款是长期无息的优惠贷款，统称为期无息的优惠贷款，统称为“软贷款软贷款”，而世界银行的贷，而世界银行的贷款称为款称为“硬贷款硬贷款”。 特

47、点：特点：具有高度的优惠性，贷款主要用于发展农业、具有高度的优惠性，贷款主要用于发展农业、 工业、工业、运输和电力、电讯、城市供水、以及文教卫生和计划生育运输和电力、电讯、城市供水、以及文教卫生和计划生育等等l国际金融公司国际金融公司成立于成立于19561956年年7 7月，是专门向经济不发达月，是专门向经济不发达国家私营企业提供无需政府担保贷款和投资的国际性金融国家私营企业提供无需政府担保贷款和投资的国际性金融机构。机构。 （三）、国际金融公司的建立（三）、国际金融公司的建立 1 1、国际金融公司的组织机构、国际金融公司的组织机构 l国际金融公司除了一些机构、人员也由世界银国际金融公司除了一

48、些机构、人员也由世界银行相应的机构和人员兼任以外，还设有自己的办行相应的机构和人员兼任以外，还设有自己的办事部门和工作人员。国际金融公司的组织系统同事部门和工作人员。国际金融公司的组织系统同世界银行一样，只有世界银行的会员才有资格成世界银行一样，只有世界银行的会员才有资格成为公司的会员国，公司的最高权力机构是理事会，为公司的会员国，公司的最高权力机构是理事会，日常业务的组织机构是董事会，由总经理、若干日常业务的组织机构是董事会，由总经理、若干副总经理和工作人员组成的办事机构负责处理公副总经理和工作人员组成的办事机构负责处理公司的日常业务。司的日常业务。l会员国认缴的股本；从世界银行和通过发行债

49、券从会员国认缴的股本；从世界银行和通过发行债券从国际金融市场借入资金；公司历年经营业务所得利润国际金融市场借入资金；公司历年经营业务所得利润收入。收入。 2 2、国际金融公司的资金来源、国际金融公司的资金来源3 3、国际金融公司的贷款与投资、国际金融公司的贷款与投资 l主要向会员国的私人公司提供贷款或直接投资于私人主要向会员国的私人公司提供贷款或直接投资于私人企业；常常与私人商业银行等联合贷款；一般只对中小企业；常常与私人商业银行等联合贷款；一般只对中小型私人企业提供贷款；采取贷款与资本投资相结合的方型私人企业提供贷款；采取贷款与资本投资相结合的方式，但是公司并不参与投资企业的经营管理；贷款具

50、有式，但是公司并不参与投资企业的经营管理；贷款具有较大灵活性。较大灵活性。 l多边投资担保机构成立于多边投资担保机构成立于19881988年，主要为发达国家向年，主要为发达国家向发展中国家进行直接投资提供担保。发展中国家进行直接投资提供担保。 （四）、多边投资担保机构的建立（四）、多边投资担保机构的建立 1 1、多边投资担保机构的宗旨和组织机构多边投资担保机构的宗旨和组织机构 l宗旨：宗旨： 鼓励生产性的外国直接投资向发展中国家的流动以鼓励生产性的外国直接投资向发展中国家的流动以及资本在发展中国家之间的流动，从而促进国家的经及资本在发展中国家之间的流动，从而促进国家的经济增长，并以此补充世界银

51、行、国际开发协会的业务济增长，并以此补充世界银行、国际开发协会的业务活动。活动。 l组织机构：组织机构：多边投资担保机构在财务上和法律上是一个完全独多边投资担保机构在财务上和法律上是一个完全独立于世界银行的实体，它有自己的业务和法律人员。立于世界银行的实体，它有自己的业务和法律人员。 2 2、多边投资担保机构的业务、多边投资担保机构的业务 l包括担保业务、中介和咨询业务两类。包括担保业务、中介和咨询业务两类。 亚洲开发银行成立于亚洲开发银行成立于19661966年，是个类似于世界年，是个类似于世界银行的，但只面向亚洲和太平洋地区的地区性银行的，但只面向亚洲和太平洋地区的地区性国际金融机构。国际

52、金融机构。 三、区域性国际金融机构三、区域性国际金融机构（一）、亚洲开发银行（一）、亚洲开发银行 向其成员提供贷款与技术援助，援助协调成员在经济、贸易和发展方面的政策，同联合国及其专门机构进行合作，以促进亚太地区的经济发展。1、亚行的宗旨、亚行的宗旨亚行的组织机构由理事会、董事会和亚行总部亚行的组织机构由理事会、董事会和亚行总部组成。理事会是亚行的最高权力机构，亚行理组成。理事会是亚行的最高权力机构，亚行理事会下设董事会负责亚行的日常运作，行使亚事会下设董事会负责亚行的日常运作，行使亚行章程和亚行理事会所授予的权力。行长是亚行章程和亚行理事会所授予的权力。行长是亚行的合法代表及最高行政负责人，

53、在董事会指行的合法代表及最高行政负责人，在董事会指导下处理亚行的日常业务并负责亚行官员和工导下处理亚行的日常业务并负责亚行官员和工作人员的任免。作人员的任免。 2 2、亚行的组织机构、亚行的组织机构 亚洲开发银行的资金来源主要有普通资金和亚洲开发银行的资金来源主要有普通资金和特别基金。普通资金是亚行开展业务的主要特别基金。普通资金是亚行开展业务的主要资金来源，它由股本、普通储备金、特别储资金来源，它由股本、普通储备金、特别储备金、净收益等组成。亚行的特别基金包括备金、净收益等组成。亚行的特别基金包括亚洲开发基金、技术援助特别基金和日本特亚洲开发基金、技术援助特别基金和日本特别基金。别基金。 3

54、 3、亚行的资金来源、亚行的资金来源亚行的主要业务活动是提供贷款、股本投亚行的主要业务活动是提供贷款、股本投资和提供技术援助。资和提供技术援助。 （国际清算银行成立于（国际清算银行成立于1930年年5月，是出现最早月，是出现最早的国际金融机构，它专门从事各国中央银行存放的国际金融机构，它专门从事各国中央银行存放款业务的银行，被人们称为中央银行的银行。）款业务的银行，被人们称为中央银行的银行。）国际清算银行的业务主要包括：办理各种国际清国际清算银行的业务主要包括：办理各种国际清算业务；为各国中央银行提供服务；定期举办中算业务；为各国中央银行提供服务；定期举办中央银行行长会议；进行国际货币与金融问

55、题的研央银行行长会议；进行国际货币与金融问题的研究。究。 非洲开发银行成立于非洲开发银行成立于1964年年9月，是一个区月，是一个区域性政府间国际金融组织。目前，非行成员域性政府间国际金融组织。目前，非行成员国除了区内国家以外，还有国除了区内国家以外，还有25个区外国家。个区外国家。非行经营的业务分普通贷款业务和特别贷款非行经营的业务分普通贷款业务和特别贷款业务。业务。为了解决贷款资金的来源，非行先后建立了为了解决贷款资金的来源，非行先后建立了以下四个机构：非洲开发基金；尼日利亚信以下四个机构：非洲开发基金；尼日利亚信托基金；非洲投资开发国际金融公司；非洲托基金；非洲投资开发国际金融公司；非洲

56、再保险公司。再保险公司。 欧洲投资银行成立于欧洲投资银行成立于1958年年1月，是欧洲经济月，是欧洲经济共同体各国政府间的一个金融机构。共同体各国政府间的一个金融机构。欧洲投资银行的欧洲投资银行的资金来源资金来源主要由两部分组成：主要由两部分组成：成员国认缴的股本金；借款，通过发行债券在成员国认缴的股本金；借款，通过发行债券在国际金融市场上借款一直是欧洲投资银行的主国际金融市场上借款一直是欧洲投资银行的主要资金来源。要资金来源。欧洲投资银行的欧洲投资银行的主要业务活动主要业务活动包括：为促进包括：为促进地区平衡发展的工业、能源和基础设施项目地区平衡发展的工业、能源和基础设施项目的兴建与改造提供

57、贷款或贷款担保；促进成的兴建与改造提供贷款或贷款担保；促进成员国或共同体感兴趣的事业的发展；促进企员国或共同体感兴趣的事业的发展；促进企业的现代化业的现代化 泛美开发银行成立泛美开发银行成立1959年年12月，是拉美国月，是拉美国家，以及一些西方国家、日本及前南斯拉夫家，以及一些西方国家、日本及前南斯拉夫合办的区域性国际金融机构。合办的区域性国际金融机构。泛美开发银行的宗旨泛美开发银行的宗旨：组织吸收拉丁美洲内：组织吸收拉丁美洲内外的资金，通过为拉美成员国经济和社会发外的资金，通过为拉美成员国经济和社会发展项目提供贷款或为它们的贷款提供担保以展项目提供贷款或为它们的贷款提供担保以及提供技术援助

58、的方式，促进拉丁美洲各成及提供技术援助的方式，促进拉丁美洲各成员自身的和共同的经济与社会发展，协助实员自身的和共同的经济与社会发展，协助实现泛美体系的目标。现泛美体系的目标。 第三节国际资本流动 （一）、国际资本流动的概念（一）、国际资本流动的概念资本由一个国家或地区，转移到另一个资本由一个国家或地区，转移到另一个国家或地区。国家或地区。 以以赢利为目的赢利为目的，是可逆转的双向性的资本转，是可逆转的双向性的资本转移。移。 以资金使用权的以资金使用权的有偿转让有偿转让为特征。为特征。 与国际收支平衡表密切相关：主要是资本和与国际收支平衡表密切相关：主要是资本和金融项目。金融项目。一、国际资本流

59、动概述一、国际资本流动概述（二）、（二）、国际资本流动种类国际资本流动种类 长期资本流动长期资本流动 指一年期以上或未规定使用期限的资本流动。指一年期以上或未规定使用期限的资本流动。包括直接投资、证券投资和国际贷款三种类包括直接投资、证券投资和国际贷款三种类型型 短期资本流动短期资本流动 一年或一年以内到期的资本流动，包括贸易一年或一年以内到期的资本流动，包括贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动和投机性资本流动流动和投机性资本流动1、长期资本流动直直接接投投资（资（FOREIGNDIRECTINVESTMENT）-FDI谋求控制权和管理权；谋求控

60、制权和管理权；新建经营实体，或购买多数股权，达到新建经营实体，或购买多数股权，达到控股；控股；特点特点:掌握管理权掌握管理权;投入资金投入资金+技术技术+管理管理;不构成东道国的债务负担不构成东道国的债务负担. 组织形式组织形式:独资、合资、独资、合资、合作合作 分分类类:1 .出口导向型出口导向型:扩大市场、克服贸易壁垒扩大市场、克服贸易壁垒（日本在美国合资建立汽车公司，（日本在美国合资建立汽车公司，MNC在中国的直接在中国的直接投资）投资）2.资源导向型：资源导向型：原材料与能源紧缺，向资源丰富国家投资原材料与能源紧缺，向资源丰富国家投资（日本在墨西哥的石油企业、在南美的有色金属企业）（日