洪城水业ipo.

1、洪城水业IPOCONTENTSPART ONEPART TWOPART THREEPART FOUR针对性的财务分析公司概况事情经过启发与借鉴01公司简介江西洪城水业股份有限公司是一家主要从事自来水供应的企业,经营自来水供应、纯净水与水质净化剂生产与销售、城市污水处理等业务的公司.公司在南昌供水市场则处于绝对领先地位,具有较强的供水区域垄断性,已经成为省内水务龙头上市公司.公司取水水质综合指标达国家标准GB-3838-88地面水环境质量标准类以上标准.公司的水质监测部门已达国家城市供水水质监测一级站要求,能完成106 项水质监测项目.公司目前是国内供水行业为数不多的几家上市公司之一。历史沿革江

2、西洪城水业股份有限公司(简称洪城水业 )曾用名：G 水业洪城 成立： 2001年1月22日上市日期：2004年6月1日证券类型 ：上海证券交易所A股 主营业务该公司的主要产品是自来水，目前生产能力为90万立方米/日，占南昌市区供水量的86.54，属国家大型供水企业，公司生产的自来水主要用于满足南昌市城区内的生活用水、工商业用水及其他用水的需要。也经营纯净水、水质净化剂、水表、给排水设备、节水设备、仪器仪表、环保设备的生产、销售,给排水设施的安装、修理;给排水工程设计、安装、技术咨询及培训,软件应用服务,水质检测、水表计量检测、电子计量器具的研制及销售、城市污水处理等。十大股东控股情况控股股东：

3、南昌水业集团有限责任公司 (持有江西洪城水业股份有限公司股份比例：34.72%）实际控制人：南昌市政公用投资控股有限责任公司 (持有江西洪城水业股份有限公司股份比例：34.72%）最终控制人：南昌市国有资产监督管理委员会 (持有江西洪城水业股份有限公司股份比例：34.72%）02发行条件分析硬性规定（1）股票发行条件2001年2002年2003年净利润2454万2533万2547万每股分配现金红利0.21370.23920.2454分析： 完全符合股票发行的有关规定：具有持续盈利能力，财务状况良好。发行条件分析（2）股票发行的方式 股票发行分为公开间接发行和不公开直接发行。洪城水业通过汉唐证券

4、有限公司，公开向社会公众发行股票，属于公开间接发行方式。（3）股票发行价格 我国公司法规定，股票价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面价格。洪城水业以5.50元/股溢价发行。发行条件分析股票销售方式委托承销股票发行的承销方式，是指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。我国公司法规定股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。承销情况 本次向二级市场投资者定价配售发行的5,000万股社会公众股的配号总数为82,685,552个,中签率为0.06047006%。其中：二级市场投资者认购49,570,140股,其余429,8

5、60股由主承销商组织的承销团包销 。上市条件分析股票股票上市上市9000万元，高于3000万元的规定标准股本股本无重大违法行为，财务报告无虚假记载最近最近3年年经中国证监会证件发行字200452号批准已向社会公开发行批准批准5000万股，占总股本的35.71%，远超过25%的规定标准社会社会公众股比例公众股比例 5,000万股,占发行后总股本的35.71% 5.50元/股 全部向二级市场投资者定价配售 0.225元 首次公开发行股票的情况 首次首次公开发行股票的情况公开发行股票的情况募股资金总额本次发行募集资金总额为27,500.00万元,扣除发行费用1,124.25万元后,募集资金净额为26

6、,375.75万元 配售对象 于该公司招股说明书刊登日2004年5月12日收盘时持有上海证券交易所或深圳证券交易所已上市流通人民币普通股(A股)股票的收盘市值总和(包括可流通但暂时锁定的市值)不少于1万元的投资者 发行费用总额及项目 本次公开发行股票发行费用总计1,124.25万元,费用项目包括：承销费、申报会计师费用、评估费、律师费、审核费、上网发行费用等费用 发行流程04-5-3104-5-1704-5-1804-5-19本次发行上市的重要日期发行公告刊登日 申购 摇号中签号码公布04-5-20向投资者收缴股款04-6-01股票上市发行前后公司股本结构股份类型股东名称发行前发行后数量/万股

7、比例/%数量/万股比例/%未上市流通股份：发起人股份国家持有股份境内法人持有股份集团公司、北京市自来水集团有限责任公司、南昌市煤气公司 、泰豪软件股份有限公司南昌市公用信息技术有限公司8835.4164.698.171.838835.4164.663.111.18流通股份：社会公众股500035.71合计900010014000100股东持股情况变化股东持股情况变化筹资用途本次发行所募集资金投入的项目包括： 投资15298.00万元建设青云水厂三期工程20万立方米每日供水项目 投资8156.29万元建设牛行水厂一期工程10万立方米每日供水项目 投资2165.90万元建设下正街水厂技术改造项目

8、募集资金到位后, 公司将多募资金755万元,多募集部分将用于补充公司流动资金。 此外,投资项目的分期分批投入也将使资金有阶段性的闲置,为保证资金的安全和投资项目的资金使用,公司将采取较为稳健的措施合理使用阶段性闲置资金。 03发行财务条件分析（一）利润表2003年2002年2001年主营业务收入127944130.45117056262.42109026325.66主营业务利润54086853.1252491467.9250449925.40利润总额38161700.0837827457.9336890368.93净利润25468633.7325330202.4024539006.50公司发行

9、前三年累计公司发行前三年累计净利润为净利润为7533.787533.78万元万元人民币人民币 公司发行前三年累公司发行前三年累计营业收入计营业收入3.543.54亿元亿元人民币人民币IPOIPO财务规定：财务规定： 发行前三年发行前三年净利净利润润为正且为正且累计超过累计超过30003000万万（扣除非经常（扣除非经常性损益后孰低）性损益后孰低） 结论：结论： 洪城水业满足洪城水业满足IPOIPO中中对此项对此项财务的要求财务的要求二）现金流量表2003年经营活动产生的现金流量净额55062948.39投资活动产生的现金流量净额-40135331.15筹资活动产生的现金流量净额-1801077

10、.50现金及现金等价物净增加额13126539.74公司仅03年净经营性现金流就为5506.29万元人民币IPO财务规定： 发行前三年累计净经营性现金流超过5000万人民币 发行前三年累计营业收入超过3亿结论：结论： 洪城水业满足洪城水业满足IPOIPO中对此中对此项财务的要求项财务的要求（三）资产负债表（三）资产负债表2003年12月31日2002年12月31日2001年12月31日流动资产39365306.6626195791.1446945382.08固定资产248019388.88230597808.47193382490.00无形资产及其他资产604461.021562675.535

11、93225.91资产总额287989156.56258356275.41240911097.99流动负债21191796.2514931880.7916410800.01长期负债96210084.9877359080.9865182237.17负债总额117401881.23113821633.81100825986.75股东权益170587275.33144534641.60140085111.24负债及股东权益287989156.56258356275.41240911097.99（三）（三）资产负债表分析资产负债表分析固定资产全部为生产经营性资产,不存在不良资产和闲置性情况。流动资产中6

12、9.41%为货币资金,应收帐款帐龄也全部在一年以内,流动资产的流动性强。公司资产质量综合状况较好。公司负债金额绝对数值不大。公司流动负债合计2119.18万元,其中主要包括短期借款1200万元、应交税金326.96万元等。公司长期负债合计9621万元,由于公司具有良好的业绩并且在银行也具有良好的信用,公司在保持一定资产负债率水平的前提下,在以上长期借款到期后,可继续向银行申请贷款,公司不存在长期偿债风险。（四）财务指标2003年2002年2001年流动比率 1.861.752.86速动比率 1.831.722.84资产负债率%40.7744.0641.85流动比率和速动比率都是用来流动比率和速

13、动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者期债务偿还能力的数值，前者的基准值是的基准值是2 2，后者为，后者为1 1。衡量企业偿还短期债务能力强衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该两者结合起来看，一弱，应该两者结合起来看，一般来说如下：般来说如下：CR1 and QR0.5 CR1 and QR0.5 资金流动性资金流动性差差1.5CR2 and 0.75QR1 1.5CR2 and 0.75QR2 and QR1 CR2 and QR1 资金流动性好资金流动性好截止截止20032003年年1212月月3131日日, ,公司的资产负债率为公司的资

14、产负债率为40.77%,40.77%,公公司司资产负债率偏低资产负债率偏低，说明现金充足，有利于公司未来，说明现金充足，有利于公司未来投资的投资的扩大扩大。可知，公司可知，公司短期偿短期偿债能力良好。债能力良好。2003年2002年2001年应收账款周转率（次年）12.3612.425.07存货周转率（次年）135.62153.22186.88每股收益 （元）0.28300.28140.2514净资产收益率 %15.3216.0716.15扣除非经常性损益后净资产收益率%15.5816.2216.21每股经营活动的现金流量 （元）0.61810.48820.72每股净现金流量 （元）0.145

15、9-0.24870.25公司公司每股收益含金量较每股收益含金量较高高, ,公司经营活动的现金公司经营活动的现金增值能力强。公司具有增值能力强。公司具有良好的经营性现金流，良好的经营性现金流，公司的投资也将对公司公司的投资也将对公司正常的生产经营活动起正常的生产经营活动起到良好地促进作用到良好地促进作用。连续三年净利润盈利，且净资产收益率均大于15%，认为该公司有较强的盈利能力。发行前后公司的股本结构发行前后公司的股本结构股份类型股东名称发行前发行后数量 万股比例%数量万股比例%未上市流通股份：发起人股份国家持有股份境内法人持有股份集团公司、北京市自来水集团有限责任公司、南昌市煤气公司、泰豪软件

16、股份有限责任公司、南昌市公用信息技术有限公司8835.4164.698.171.838835.4164.663.111.18流通股份：社会公众股500035.71合计900010014000100公司目前的股本全部为发起人持有公司目前的股本全部为发起人持有, ,其中控股股东南昌其中控股股东南昌水业集团有限责任公司持股水业集团有限责任公司持股95.97%,95.97%,比例较高。公司股比例较高。公司股权结构将通过本次股票发行成功更加合理化权结构将通过本次股票发行成功更加合理化, ,促进公司促进公司规范运作。规范运作。04优点：对于企业来说1融资，公司在可预见的时间内可募集到规模较大相当于企业数年

17、积累的资金，用于拓展业务，扩大规模； 2改善公司资产负债结构，公司的资产增加，现金增加，可以改善公司资产负债结构和偿债能力，降低公司的财务风险；添加文本添加文本添加文本添加文本添加文本图表来源于中国财经网优点：对于企业来说3免费进行公司宣传，上市公司免费获得大量媒体曝光率和公众宣传的机会，不花钱做广告； 45添加文本改善公司治理，在财务上、公司管理改善公司治理，在财务上、公司管理制度上都相应更加规范制度上都相应更加规范; 获得持续稳定的融资渠道，上市公司信誉获得持续稳定的融资渠道，上市公司信誉资质较高，有利于获得银行贷款。资质较高，有利于获得银行贷款。对于股东来说12股东获得资产增值和流动性分散投资风险 ，吸收更多资源企业上市的缺点1234信息披露使财务状况公开化， 且披露成本较高股权稀释，减少控股权上市的成本和费用较高高级高级管理人员将承担更多管理人员将承担更多的责任，公司将面临严格的责任，公司将面临严格的审查的审查 保持可持续的发展，持续盈利能力，突出企业具备较强的核心竞争力，强调企业未来