工程财务分析

1、第七章工程财务分析第一节财务会计报告一、财务会计报告概述（一）、定义财务会计报告，是指企业对外提供的， 反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等会计信息的文件。企业财务会计报告规定：企业不得编制和对处提供虚假的或隐瞒重要事实的财务会计报告；企业负责人对本企业财务会计报告的真实性、完整性负责。二、资产负债表（一）、内容和格式静态报表，是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，主要提供有关企业财务状况方面的信息。可以反映企业的资产、负债、所有者权益的总额及其结构。资产=负债+所有者权益资产负债表一般有表首、正表两部分。表首概括地说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名

2、称、计量单位等。正表，就是说明财务状况的各个项目。（看资产负债表）（二）、编制方法举例说明：账户名称借方余额贷方余额账户名称借方余额贷方余额现金8000短期借款70000银行存款27980应付账款86400应收账款140000预收账款16000其他应收账款10000其他应付款6000材料80000应交税费8000半成品100000预提费用4000产成品81500长期借款90000待摊费用5400实收资本200000固定资产521000本年利润28274累计折旧374000利润分配91206余额的由来，复习，丁字账户，举例：银行存款 期初余额20，000 7月3日，买产品甲，实现销售收入，10，

3、000 7月10日，买产品乙，实现销售收入，15，000元 7月15日，购入原材料，支付 8，000元 7月20日，收到A公司，欠的收入款，5000 7月26日，购入管理部门所需的设备 4020元，已支付。20，000+10，000+15，000-8，000-5000-4020=27980编制说明：1、许多项目是根据有关账户的期末余额直接填列的，如银行存款。2、 货币资金，是反映企业库存现金、银行存款、其他货币资金账户的期末余额的合计。3、存货项目，是反映企业期末结存在库、在途和在加工的各项存货的实际成本。4、 未分配利润，是反映企业尚未分配的利润数。本项目应根据“本年利润”账户和“利润分配”

4、账户余额之和填列5、累计折旧三、利润表（一）、含义又称损益表，它是反映企业在某一暑期内经营活动成果的报表。是动态的报表。根据“收入-费用=利润”这一会计等式，来编制。（二）、结构1、主营业务利润2、营业利润3、禾U润总额4、税后利润（三）、编制方法 举例说明科目名称借方发生额贷方发生额科目名称借方发生额贷方发生额营业收入170400投资收益5400营业成本114800营业税费2400营业外收入10000营业费用6400营业外支岀4000管理费用16000所得税13926财务费用10000其他业务收入15000其他业务支岀5000发生额举例，管理费用7月5日，管理人员王某发生差旅费 800元7月

5、26日，结算本月工资，管理人员工资15, 200元第二节财务分析评述案例：A外国投资者在B市找到C企业。双方商定，由 A和C共同出资500万美元，引 进国外优秀的生产线。 生产出的产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意， 决定将自己现有的已拥有十余年历史的生产类似产品的D企业，无偿赠给未来的合资企业。A方的财务顾问在得知有关情况后，认为必须对D企业财务状况进行审查。通过分析研究，发现 D企业已经资不抵债了。 A方财务顾问认为，D企业不能接受。他们 认为如果接受 D企业，即使C企业对合资企业再入资 5000万元，其对合资企业的贡献 也只是0。因此A方不接受“赠送

6、”。C企业负责人认为：D企业有多种增值因素： 企业品牌有一定声望；有自己的销售 网络；有生产技术；有房屋、建筑物和土地。A方财务顾问认为，除了房屋、建筑物和土地外，其他都不能对合资企业作贡献。 因为不可能在未来的合资企业中“享受资产待遇”。一、财务分析的主体及目的1、财务分析的定义 财务分析是指企业以价值形式运用会计报表及其他核算资料，采用一系列方法,对一定期间的财务活动的过程和结果进行 研究和评价，借以认识财务活动规律，促进企业提高 经济效益的财务管理活动。2、财务分析的主体实际是企业会计信息的使用者，也是企业的利益相关者。所谓利益相关者指与企业存 在直接或间接利益关系的组织和个人。一般来说

7、，投资者、债权人和经营者始终是最基本的使用者和利益相关者。 为什么呢？我们以会计等式来说明：会计的基本方程式：资产=负债+所有者权益3、财务评价的目的投资者一一关心投资风险和投资报酬，了解企业的盈利能力与盈利分配。债权人资金是否安全经营者一一不仅仅是盈利的结果，还关心盈利的原因和过程。实现可持续性盈利能力。其他利益相关者略 二、财务分析方法财务分析方法主要有：比率分析法、趋势分析法、综合分析法1、比率分析法指同一期报表上的若干不同项目之间的相关数据,相互比较，计算比值,据以分析和评价企业的财务状况和经营成果。构成比率，是指各个经济指标与总体之间的比率，反映部分与整体的关系。 效率比率，经济活动

8、中的所费与所得的比率，反映投入与产出之间的关系。 如销售利润率=利润总额/工程结算收入*100%，反映企业盈利能力。相关比率以某个项目和其他有关但又不同的项目加以对比所得到的比率，反映有关经济活动的相互关系。如流动比率=流动资产/流动负债，反映1元流动负债有几元的流动资产来补偿。2、趋势分析法通过对比两期或连续数期财务报告上的相同指标，确定其增减变动的方向、 数额和幅度,来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。具体主要有三种： 重要财务指标的比较如流动比率2003、2004、2005、2006年的比较 报表数据的比较连续数期会计报表金额并列起来，比较相同指标的增减变动金额和幅度。如利

9、润表比较2003、2004、2005、2006年的比较 报表项目构成的比较相关复杂，以后会具体解讲，这里不再多述。3、综合分析法以企业财务报告为基础，将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财 务状况、经营成果进行解释和评价。如杜邦财务分析法、沃尔比重评分法等。建筑施工企业财务分析一、财务比率分析（一）盈利能力分析企业最大目的之一是追求利润，直接关系到企业经营者、投资者、债仅人的切身利益。 在做盈利能力分析时，最主要的两张表是资产负债表和损益表。P233-P2341、销售利润率基本公式：销售利润率 =利润总额/工程结算收入*100%反映企业的经营成果，即可以分析出每一百元收入，能有

10、多少利润销售利润率企业盈利能力越强看11-2损益表，可知，销售利润率为635562.39/150908500.13*100%=0.42%.即每百元收入只有0.42元利润，利润率是十分低的。2、销售利税率基本公式：销售利税率 =利税总额/工程结算收入*100%利税总额=利润总额+工程结算税金及附加（含营业税、城市建设维护税、教育费附加） 除了企业，还反映对国家的贡献程度。销售利润率丄 企业盈利能力越强，对国家的项献越大。看11-2损益表，可知，销售利税率为（635562.39+4180072.52）/150908500.13*100%=3.19%每百元盈利中有 3.19-0.42=2.77上交财

11、政。4、总资产报酬率（总资产收益率）总资产报酬率=利润总额/资产总额*100%，表明百元资产能创造多少利润。反映企业资 产与利润之间的关系。资产总额取年初年末的平均数即（期初总资产+期末总资产）/2总资产报酬率越高，资产的利用效率越高，获利能力越强。11-1，11-2 看，总资产报酬率 =635562.39/（ 3076975.02+79127983.38）/2*100%反映每百元资产能产生 1.16元收益。5、所有者权益收益率是企业一定时期的利润额与平均所有者权益的百分比。基本公式：所有者权益收益率=利润额/ （期初所有者权益+期末所有者权益）/2*100%可以分析出，每百元投资的收益为多少

12、。看11-1、11-2资产负债表和损益表，可知所有者权益收益率635562.39/（6517744.02+15668625.02）/2*100%=5.73%注意：要认真分析所有者权益平均值。即假定是一个稳定状态。如果在期末出现了大笔资金投入，但还没有产生效益时，我们需要对所有者权益值进行调整。（二）、偿债能力分析与财务分析的各个主体都非常关心企业的偿债能力。 经营者来说，保持适当的偿债能力，是企业进行正常生产经营活动的需求。 投资者来说，权衡自身能承担的最大风险与可能获得的财务杠杆利益。 债权人（如银行）来说，判断自身的债权偿还的保障程度。 准备借款的人（如银行）来说，确定借款数额，借款期限和

13、借款利率。偿债能力短期偿债/标准：一般以1年为限、长期偿债1、短期偿债能力分析A、流动比率流动资产与流动负债之间的比例关系流动比率=流动资产/流动负债流动比率表明每一元流动负债有几元的流动资产来补偿。流动比率|，偿债能力越强。哪是不是流动比率越高越好呢？流动比率太高，说明企业的流动资金没有被有效利用职权，可能是资金闲置之不理，或 是存货、应收账款占用太多。一般来说，流动比率为 2是比较理想的，但行业不同，比率也不同。营业周期越长，流 动比率相同较高，反之。据表11-1资产负债表可知，2000年该企业的流动比率 =64072505.01/59945358.36=1.07B、速动比率为什么会有速动

14、比率？我们说流动资产会有较强的流动性，流动资产中各项目的流动性差距又很大，货币资金等流动性较强，而存货需经过生产、销售的环节才能实现，流动较低。 因此，为了寻找一个可以表时企业可以迅速用流动资产偿还债务的能力，我们就用速动比率这一指标。速动比率=速动资产/流动负债速动资产是指可以立即或短期内变现，能用于直接支付的那部分资产，包括货币资金有价证券、应收账款等各项可以迅速支付流动负债的资产。基本公式：速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款）/流动负债。 一般来说，速动比率为 1较为理想，即速动资产刚好能抵流动负债比较理想。据11-1资产负债表可知，2000 年速动比率=（4

15、66851.58+66700+38556624.76+6826309.49）/59945358.36=0.86。C、现金比率死亡等原因造成速动比率虽然扣除了存货的影响，但应收账款也会因贴现或客户破产、坏账损失，其他情况可能影响应收账款的按期收回，最终影响短期偿债能力。现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债说明企业可以直接偿还债务的能力。计算，见P238。2、长期偿债能力。我们前面讲了，企业可以通过财务杠杆作用，扩大经营，赚取更多的利润。（回忆财务杠杆的知识。）同时，还可以减少所得税等优势。但债务过高，风险加大，企业会承担较重 的偿还债务本金和利息的负担。因此，我们通过资产负债率来分析企业的

16、长期偿债能力。A、资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额*100%资产负债率越小， 企业长期偿债能力越强。 但资产负债率太小， 企业又没有运用好财务 杠杆的作用。据表 11-1 可知， 2000 年资产负债率 =63459358.36/79127983.38*100%=80.1% 说明该企业举债程度较高，偿债能力较弱。相关指标所有者权益比率 =所有者权益总额 /资产总额 *100%= (资产总额 -负债总额) /资产总额 *100%=1- 资产负债率 参考资料：中日美德四国制造业偿债能力指标国别资产负债率比率流动比率速动比率中国65.06%92.40%59.47%日本61.24%140.04

17、%108.08%美国62.48%139.44%89.28%德国72.51%116.59%72.55%B、负债与所有者权益比率负债与所有者权益比率 = 负债总额 /所有者权益总额 *100% 表明了企业资金分别由债仅人提供和所有者提供的比重。表 11-1 资产负债表，可知 2000 年负债与所有者权益比率 =(59945358.36+3514000 ) /15668625.02=405%表明企业大部分资金源于企业的负债，风险大。3、营运能力分析A、应收账款周转率企业一定时期的赊销收入与应收账款和应收票据平均余额的比率，用来衡量应收款项的变现能力。基本公式：应收账款周转率（次数）=赊销收入净额/应

18、收账款和应收票据平均余额另外一种表达方式：应收账款周转天数=360/应收账款周转率反映的是一定时期内收回赊销账款的能力，或者说是应收账款的变现能力。一般而言，企业的应收账款周转次数越多，表明企业应收账款回收的速度较快，经营管理的效率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力就越强。反之。B、存货周转率企业一定时期内销售或营业成本与平均存货余额的比率。用以衡量存货周转速度的快 慢，反映企业存货有无积压、不足以及企业组织销售的能力。基本公式：存货周转次数=销货成本/ （期初存货+期末存货）/2另一种表达方式：存货周转天数 =计算期天数/存货周转次数，一般取 360天存货周转率可以用来评价企业的存货周转情

19、况，还与企业的获利能力直接相关。存货周转率越高，周转次数越多，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力越强，利润率也越高。反之，存货周转次数过低，则是存货积压 的征兆。C、总资产周转率反映一定时期销售收入与总资产平均余额之间的比例关系。总资产周转率=工程结算收入/总资产平均余额总资产周转天数=计算期天数/总资产周转次数评价企业运用总资产取得收入的能力，反映企业全部资产周转速度的快慢、经营成果的优劣。如果总资产周转率高， 说明企业全部资产经营效率较好，取得的销售收入高；反之。D、流动资产周转率流动资产周转率是指在特定时期内，产品销售收入流动资产平均余额之间

20、的比例关系。流动资产周转次数=工程结算收入/流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明企业以相同的流动资产完成的周转额越高，流动资产的效果越好， 同时节约流动资金并增强企业的盈利能力。 如果流动资产周转较 慢，则企业需要额外补充流动资金， 以保证日常经营活动的顺利进行， 企业的盈利会受到影 响。趋势分析（一）、水平比较分析会计报表的比较资产负债表和利润表的横向比较分析是针对资产负债表的各个项目进行，现在和历史的比较，找出现象，分析原因。资产负债表（简化格式）项目20002001增减额增减率%货币资金25,00033,0008,0003

21、2%流动资产654,000886,700232,70036%长期资产1,300,0001,420,000120,0009%资产合计1,979,0002,339,700360,70018%流动负债347,600464,300116,70034%长期负债120,000320,000200,000167%所有者权益1,511,4001,555,40044,0003%负债及所有者权益合计1,979,0002,339,700360,70018%利润表（简化格式）项目20002001增减额增减率%主营业务收入170500180800103006%营业利润2850037200870031%利润总额23300

22、353501205052%所得税768911666397752%净利润1561123684807352%（二）、纵向分析比较趋势分析中，仅进行横向比较分析往往是不够的，我们还需要研究报表中各个项目对总体财务状况和财务成果的影响。因此采用纵向分析的方法。1、纵向比较分析的含义将常规的会计报表换算成结构百分比形式的报表，然后将本期和前一期或前几期结构百分比报表编在一起， 从各项目在不同年度所占比重的变化趋势，判断企业财务状况和财务成果的变化趋势。纵向分析是报表中各项目的内在结构进行分析，把常规的会计报表换算成结构百分比报表，再进行横向分析。（先变成结构百分比报表，再横向分析）2、什么是结构百分比纵向百分比=部分/总体*100%总体一一一般在损益表中是主营业务收入或是利润总额，资产负债表中，是资产总额部分 表中各项目资产负债表构成的比较表（简化格式）项目20002001增减率%货币资金1.26%1.41%0.15%流动资产33.05%37.90%4.85%长期资产65.69%60.69%-5.00%资产合计0.00%流动负债17.56%19.84%2.28%长期负债6.06%13