信用与信用工具概述(共71页).ppt

1、信用与信用工具信用与信用工具信用概述信用概述信用形式信用形式信用工具信用工具1 1、定义：定义：社会学角度：责任和义务社会学角度：责任和义务经济学角度：有条件的借贷行为经济学角度：有条件的借贷行为2 2、信用的涵义信用的涵义: :信用是一种特殊的价值运动形式。信用是一种特殊的价值运动形式。 信用是以支付利息为条件的借贷行为。信用是以支付利息为条件的借贷行为。 信用是从属于商品货币经济的范畴。信用是从属于商品货币经济的范畴。 信用主体信用主体借方借方( (债权人债权人) )和贷方和贷方( (债务人债务人) )信用标的信用标的商品资产和金融资产商品资产和金融资产信用载体信用载体信用契约（存单、股票

2、、债券等）信用契约（存单、股票、债券等）信用条件信用条件信用期限信用期限信用成本信用成本信用额度信用额度 商业信用是企业之间在买卖商品时，以延商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款或预收货款等形式提供的信用。期付款或预收货款等形式提供的信用。形式：赊销、委托收款、分期付款、预形式：赊销、委托收款、分期付款、预付定金。付定金。凭证：记帐、本票、汇票、支票。凭证：记帐、本票、汇票、支票。作用：直接为产业资本和商业资本循环作用：直接为产业资本和商业资本循环服务。服务。商业信用的特点商业信用的特点商业信用的主体是经济企业。商业信用的主体是经济企业。商业信用的客体是商品资本商业信用的客体是商品资本(

3、 (非货币资非货币资本本) )。商业信用的规模和产业资本的动态是一商业信用的规模和产业资本的动态是一致的。致的。 商业信用的局限性商业信用的局限性: :规模和数量：商品资本总额规模和数量：商品资本总额使用范围：双方信用状况使用范围：双方信用状况方向：上游产品生产者方向：上游产品生产者 下游产品生下游产品生产者产者期限：短期信用期限：短期信用 【问题】银行信用变化？（三）国家信用（三）国家信用 国家信用是指以国家或政府为主体的借贷国家信用是指以国家或政府为主体的借贷活动。活动。 一方面，国家以债务人的身份从外界取得一方面，国家以债务人的身份从外界取得资金，另一方面以债权人的身份向外界提资金，另一

4、方面以债权人的身份向外界提供资金。供资金。2 2、国家信用的基本形式、国家信用的基本形式（1 1）国家内债的基本形式）国家内债的基本形式发行政府公债发行政府公债发行国库券发行国库券向中央银行借款或透支向中央银行借款或透支（2 2）国家外债的基本形式）国家外债的基本形式发行国际债券发行国际债券政府向外借款政府向外借款【实例】我国国债发行规模【实例】我国国债发行规模我国国家信用规模我国国家信用规模3 3、国家信用的作用、国家信用的作用弥补财政赤字弥补财政赤字筹措建设资金筹措建设资金优化资源配置优化资源配置调控经济调控经济（四）消费信用（四）消费信用 消费信用是由工商企业、商业银行和其它金消费信用是

5、由工商企业、商业银行和其它金融机构以商品或货币的形式向消费者个人提融机构以商品或货币的形式向消费者个人提供的一种信用。供的一种信用。 消费信用的类型：消费信用的类型：工商企业工商企业 赊销赊销 消费者消费者 商品商品金融机构金融机构 贷款贷款 消费者消费者 货币资金货币资金 商业银行住房贷款规模商业银行住房贷款规模 主要信用形式比较主要信用形式比较债权人债务人经济用途形态商业信用工商企业工商企业生产、销售商品银行信用金融机构企业、居民 政府等生产、销售、 消费货币国家信用银行、企业 居民、机构各级政府弥补财政赤字、 筹集长期资金货币消费信用工商企业金融机构消费者耐用消费品、住 宅、其他支出商品

6、货币（五）国际信用（五）国际信用 国际信用是指各国银行、企业、政府之间国际信用是指各国银行、企业、政府之间相互提供的信用以及国际金融机构向各国相互提供的信用以及国际金融机构向各国政府、银行、企业提供的信用，反映了国政府、银行、企业提供的信用，反映了国际间的相互借贷关系。际间的相互借贷关系。2 2、国际信用的形式、国际信用的形式出口信贷出口信贷国际商业贷款国际商业贷款政府贷款政府贷款国际金融机构贷款国际金融机构贷款补偿贸易补偿贸易国际债券国际债券国际租赁国际租赁我国国际信用规模我国国际信用规模（六）民间信用（六）民间信用 1 1、理解、理解民间信用是指个人之间以货币或实物的民间信用是指个人之间以

7、货币或实物的形式相互提供的信用，又称为个人信用。形式相互提供的信用，又称为个人信用。【问题】民间信用的特点【问题】民间信用的特点 据对温州、台州、金华、丽水四市据对温州、台州、金华、丽水四市100100户民间借贷户问卷户民间借贷户问卷调查，发生民间借贷的企业占调查，发生民间借贷的企业占78%78%，居民占，居民占62%62%，大部分被问，大部分被问卷者认为，民间借贷较为普遍，总体规模逐步扩大。其情况卷者认为，民间借贷较为普遍，总体规模逐步扩大。其情况如下：如下：借贷利率：月息低于借贷利率：月息低于8 8厘的占厘的占41.241.2，月息，月息8 81212厘的占月厘的占月息息24.324.3，

8、12121515厘的占厘的占21.421.4，月息，月息1515厘以上的占厘以上的占13.113.1。借贷用途：流动资金周转占借贷用途：流动资金周转占22.822.8，投资占，投资占42.542.5，经商，经商借款占借款占19.719.7，其它占，其它占1515。风险防范：有物资抵押的占风险防范：有物资抵押的占12.612.6，有担保人的占，有担保人的占11.311.3，无担保无抵押的占无担保无抵押的占76.176.1。偿还情况：按期归还的占偿还情况：按期归还的占63.263.2，展期后归还的占，展期后归还的占19.519.5，偿还有困难的占偿还有困难的占17.317.3。放款对象：企业占放款

9、对象：企业占4141，高收入阶层占，高收入阶层占31.231.2，有国外亲，有国外亲属的人或华侨占属的人或华侨占1111，离退休干部，离退休干部9 9，其它占，其它占7.87.8。 主体是个体经营者和家庭个人消费者；主体是个体经营者和家庭个人消费者； 客体以货币资金为主；客体以货币资金为主； 生产和消费用途并重；生产和消费用途并重； 利率具有高利贷性质；利率具有高利贷性质； 期限较短；期限较短； 风险性较大。风险性较大。2 2、民间信用的特点、民间信用的特点( (七七) )其他信用形式其他信用形式信托信用信托信用租赁信用租赁信用经营性租赁经营性租赁融资性租赁融资性租赁合作信用合作信用 【问题】

10、我国信用结构状况？【问题】我国信用结构状况？我国目前信用状况我国目前信用状况 信用关系发展迅速，信用规模快速扩大，信用关系发展迅速，信用规模快速扩大，各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已各种形式基本齐备，信用关系的覆盖面已经很广。经很广。 金融资产总值从金融资产总值从1978年的年的2042亿元增长亿元增长到到2002年年202987.71亿元。亿元。 信用结构不合理，间接融资的比重过大。信用结构不合理，间接融资的比重过大。 信用制度建设相对落后，相关法律法规不信用制度建设相对落后，相关法律法规不健全。健全。 社会信用的基础薄弱社会信用的基础薄弱三、信用工具三、信用工具l 信用工具的含义信用工

11、具的含义定义：信用工具是定义：信用工具是指资金供求双方进指资金供求双方进行资金融通时所签行资金融通时所签发的各种具有法律发的各种具有法律效力的书面凭证。效力的书面凭证。实质：信用关系的实质：信用关系的票据化和证券化。票据化和证券化。2 2、信用工具的特征、信用工具的特征 偿还性偿还性决定因素：决定因素：时间选择（使用、偿还、消费）时间选择（使用、偿还、消费）收益高低收益高低预期（物价、利率、汇率）预期（物价、利率、汇率） 流动性流动性流动性与偿还期成反比流动性与偿还期成反比流动性与债务人信用成正比流动性与债务人信用成正比 风险性风险性信用风险：违约风险、延期风险等。信用风险：违约风险、延期风险

12、等。市场风险：利率风险、汇率风险等。市场风险：利率风险、汇率风险等。与偿还期成反比，与流动性和债务人信与偿还期成反比，与流动性和债务人信誉成正比。誉成正比。 收益性收益性与信用工具价格成正方向变动与信用工具价格成正方向变动与市场利率成反方向变动与市场利率成反方向变动信用工具的收益性信用工具的收益性 收益率收益率名义收益率或票面收益率名义收益率或票面收益率= =规定收益规定收益/ /票面金额票面金额即期收益率即期收益率= =规定收益规定收益/ /当期市场价格当期市场价格实际收益率实际收益率认购者收益率认购者收益率( (发行时购买并持有到期发行时购买并持有到期) ) = =【年利息【年利息+(+(

13、面值面值- -发行价发行价)/)/偿还期】偿还期】/ /买入价买入价持有期收益率持有期收益率( (买进卖出的持有期收益买进卖出的持有期收益) ) = =【年利息【年利息+(+(卖出价卖出价- -买入价买入价)/)/持有期】持有期】/ /买入价买入价最终收益率最终收益率( (买已发旧债券并持有到期买已发旧债券并持有到期) ) = =【年利息【年利息+(+(面值面值- -买入价买入价)/)/剩余年限】剩余年限】/ /买入价买入价3、信用工具的种类、信用工具的种类银行本票银行本票银行汇票银行汇票银行支票银行支票大额可转让定期存单大额可转让定期存单信用卡信用卡国库券国库券【实例】国库券及债券发行【实例

14、】国库券及债券发行项项 目目19951999200020012002200320042005 上市公司数目上市公司数目 (家家)323949108811601224128713771381 上市股票数目上市股票数目 (只只)3811029117412401310137214631467 股股311921101011301199126113531358 股股70108114110111111110109 总发行股本总发行股本(亿股亿股)765.632908.853613.394838.355462.995997.936714.747163.54 股股704.082757.883439.60465

15、0.455283.645808.316505.836936.08 股股61.55150.96173.79187.90179.34189.62208.91227.47 流通股本流通股本(亿股亿股)234.98952.341233.321480.881679.941897.322194.152498.89 股股178.98810.451078.331315.211508.431717.931996.652280.84 股股45.99141.88154.99165.67171.51179.39197.50218.05 股票市价总值股票市价总值(亿元亿元) 3474264714809143522383

16、29424583705632430 股股331126167.62474564224637527415203630931811 股股164303.546351277803937746620 股票流通市值股票流通市值(亿元亿元) 9388213.96160881446312485131791168910631 股股7917937.46155241334511719123061099810028 股股147276.495631118766873690602 股票成交金额股票成交金额(亿元亿元) 403631319.6608273830527990321154233431665 股股431931049

17、.55602793324227142312704157631099 股股78270.045485063848845758565 总成交股数总成交股数(亿股亿股)705.312932.394758.363152.283016.194163.085827.736623.73 股股681.072809.754558.002463.412859.493992.285672.916470.87 股股24.24122.64200.36688.88156.70170.80154.83152.86我国股票市场现状我国股票市场现状上市股票上市股票数目数目总发行总发行股本股本【问题】股票筹资比例变化？债券融资与股

18、票融资之比期货与远期期货与远期铜期货交易合约铜期货交易合约铝期货交易合约铝期货交易合约期货种类期货种类期货交易流程期货交易流程期货交易所期货交易所上海上海大连大连1. 郑州郑州【实例】股指期货交易期货与期权的区别期货期货期权期权权利权利义务义务对等对等不对等不对等买方：具有买进或卖出的权利买方：具有买进或卖出的权利卖方：履行卖出或买进的义务卖方：履行卖出或买进的义务收益收益风险风险 对等对等( (均缴保证金均缴保证金) )不对等不对等买方：风险有限买方：风险有限( (期权费期权费) )、收益无限、收益无限卖方：收益有限卖方：收益有限( (期权费期权费) )、风险无限、风险无限组织组织形式形式

19、交易所交易所 交易所、场外交易交易所、场外交易期权交易过程期权交易过程【实例】全球期货与期权交易【案例】买入期权【案例】买入期权 上海益达公司股票当前的价格为上海益达公司股票当前的价格为15元，你预计它元，你预计它在六个月后会上涨到在六个月后会上涨到22元，但你又不敢肯定。于元，但你又不敢肯定。于是，你以每股是，你以每股1元的价格从王小二手里购买了这元的价格从王小二手里购买了这样一份买入期权，约定在六个月后你有权利从王样一份买入期权，约定在六个月后你有权利从王小二手里以每股小二手里以每股17元的价格购买元的价格购买1万股益智股票万股益智股票的权利。如果六个月后股票的价格真的上涨到了的权利。如果六个月后股票的价格真的上涨到了22元，那么，你就执行以每股元，那么，你就执行以每股17元的价格从王元的价格从王小二手里买入小二手里买入1万股益智股票的权利，然后以每万股益智股票的权利，然后以每股股22元的价格将其在现货市场上卖掉。元的价格将其在现货市场上卖掉。 互换交易互换交易 基本含义：基本含义：交易双方协定按一定条件在一定时间后彼此交交易双方协定按一定条件在一定时间后彼