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1、会计学1资本结构资本结构(jigu)确定确定第一页，共11页。第1页/共11页第二页，共11页。第2页/共11页第三页，共11页。第3页/共11页第四页，共11页。第4页/共11页第五页，共11页。第5页/共11页第六页，共11页。债券的市场价值(百万元）)税前债务资本成Kb（）贝他系数无风险收益率Rf（）平均风险股票的必要收益率Rm（）权益资本成本Ks（） 0 0 1.2 10 14 14.8 2 10 1.25 10 14 15 4 10 1.3 10 14 15.2 6 12 1.4 10 14 15.6 8 14 1.55 10 14 16.2 10 16 2.1 10 14 18.4

2、第6页/共11页第七页，共11页。债券的市场价值B(百万元）股票的市场价值S（百万元）公司的市场价值V（百万元）税前债务资本成本Kb（）权益资本成本Ks（）加权平均资金成本Kw(%) 0 20.27 20.27 0 14.8 14.8 2 19.2 21.2 10 15 14.19 4 18.16 22.16 10 15.2 13.54 6 16.46 22.46 12 15.6 13.33第7页/共11页第八页，共11页。动成本率60，固定成本18.1万元，该公司所得税率33。n第8页/共11页第九页，共11页。筹资方式金额（万元）长期债券（年利率8） 10普通股（面值10元） 20资本公积 25留存收益 20合计 75第9页/

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