可交换债券会计与税务处理分析

1、可交换债券会计与税务处理分析一、可交换公司债券业务概述（一）定义及相关要素可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司 债券。管理办法进一步明确了上市公司及股票公开转让的非 上市公众公司股东可以发行附可交换成上市公司或非上市公司 股票条款的公司债券。可交换公司债券在传统债券按固定利率还 本付息的基础上，嵌入换股期权、以上市公司或公开转让的非上 市公司股票作质押并同时设立信托，发行人可以较低的利率进行融资，同时也满足了不同投资者的投资需求。 根据发行对象的不 同，可交换公司债券分为公募类（大公募、小公募）与私募类。可交换公司债券主

2、要涉及下列要素：1.发行人可交换公司债券的发行人为上市公司、股票公开转让的非上市公众公司股东（符合规定的有限责任公司或股份有限公司），地方 政府的融资平台公司不得作为发行人。拥有上市公司控制权的股 东发行可交换公司债券时，不得通过本次发行直接将控制权转让 给他人。发行人应当指定专项账户，用于可交换公司债券募集资 金的接收、存储、划转与本息偿付。2.发行对象（即债券持有人、投资人）（1）公募类可交换公司债券公开发行的可交换公司债券又细分为发行对象为公众投资者与合格投资者发行的可交换公司债券（大公募），以及仅向合格投资者发行的可交换公司债券（小公募）。公募类可交换公司债券的合格投资者依据管理办法第

3、十四条规定，需符合下列资质： 经有关金融监管部门批准设立的金融机构； 上述金融机构面向投资者发行的理财产品； 净资产不低于人民币一千万元的企事业单位法人、合伙企业； 合格境外机构投资者（QFII ）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）； 名下金融资产不低于人民币三百万元的个人投资者； 经中国证监会认可的其他合格投资者。（2）私募类可交换公司债券即非公开发行的可交换公司债券，仅面向合格投资者发行，根据沪深交易所的相关规定，此处合格投资者需符合以下资质条件： 经有关金融监管部门批准设立的机构； 上述金融机构面向投资者发行的理财产品； 净资产不低于人民币一千万元的企事业单位法人、合伙企业； 合格

4、境外机构投资者（QFII ）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）； 社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金； 经中国证监会认可的其他合格投资者。发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，不受上述条件限制。发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，不受上述条件限制。3. 标的股票即为上市公司或非上市公众公司股票。 预备用于交换的股票在交 换时须不存在限售条件，且股东在约定的换股期间转让该部分股 票不违反其对上市公司、非上市公众公司或者其他股东的承诺。4. 受托管理人发行人应当为债券持有人聘请受托管理人，并签订债券受托管理协议，受托管理人根据相

5、关规定及协议约定，履行各项职责，维 护债券持有人利益。受托管理人有权代表债券持有人查询债券持 有人名册及相关登记信息、专项账户中募集资金的存储与划转情 况。一般情况下，受托管理人同时为债券发行的保荐人、债券承 销机构与质押股票设立信托时的信托受托人。5. 担保与信托发行人发行可交换公司债券需将预备用于交换的股票及其孳息（包括资本公积转增股本、送股、分红、派息等）设定为本次发 行的公司债券的担保物，用于对债券持有人交换股份及偿付债券 本息提供担保。预备用于交换的股票数量少于未偿还可交换公司债券全部换股所需股票的，发行人须事先补充提供预备用于交换 的股票，并就该等股票设定担保。在可交换公司债券发行

6、前，受 托管理人应当与发行人就预备用于交换的股票签订担保合同，办理相关登记手续，将其专户存放，并取得担保权利证明文件。为 使质押的股票与发行人的资产实现风险隔离，防止因发行人破产等情形影响质押股票，通常会将用于质押的股票作为信托财产在 质押担保的同时设立信托（成立信托专户），由债券受托管理人 同时担任信托财产的受托人，债券持有人为信托受益人。6. 换股自公募类可交换公司债券发行结束之日起12个月后、私募类可交换公司债券发行结束之日起 6个月后，债券持有人可按照募集 说明书约定选择是否交换为预备用于交换的股票。可交换债券进入换股期后，当日买入的可交换债券，投资者当日可申报换股。 换股交收完成后，

7、换得的股票可在下一交易日进行交易。可见， 可交换公司债券是一项高流动性的融资工具。7. 换股价公募类可交换公司债券的换股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日标的股票均价和前一个交易日的均价。私募类可交换公司债券的换股价格不低于发行前一日标的股票 收盘价的90%以及前20个交易日收盘价均价的 90%8. 赎回条款募集说明书可以约定赎回条款， 规定发行人可以按事先约定的条件和价格赎回尚未换股的可交换公司债券。 如果发行人发行可交换公司债券的目的为标的股票减持，一般会约定赎回条款，促使持有人实施换股。9.回售条款募集说明书可以约定回售条款， 规定债券持有人可以按事先约定 的条件和价格将所持债券回

8、售给发行人。 回售条款是对债券持有 人提供的一项安全性保障。（二）相关概念比较1. 可交换公司债券与可转换公司债券可转换公司债券是上市公司发行的，可转换为上市公司股票的公 司债券。与可交换公司债券相比虽一字之差，但差异甚大，主要 区别如下：imgXX/img/editor/image/20160414/20160414092950_/img2. 可交换公司债券与股权质押融资以公募可交换公司债券为例，两者比较如下：imgXX/img/editor/image/20160414/20160414092958_/img（三）业务模型二、可交换公司债券的会计与税务处理由于可交换公司债券内嵌换股期权，根

9、据企业会计准则一一金融工具确认和计量中嵌入衍生工具的确认和计量规定，可交换 公司债券的确认与计量有两种方式：一是指定为以公允价值计量 且其变动计入当期损益的金融资产（负债），二是将嵌入衍生工 具部分（即权益工具部分）与债务工具部分进行分拆。相关主体 的会计与税务处理如下：（一）发行人1. 指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（假设不考虑相关交易费用）（1）发行环节借：银行存款贷：交易性金融负债成本（2）年末确认公允价值变动借：公允价值变动损益贷：交易性金融负债公允价值变动或作相反会计分录。税务处理：公允价值变动不确认所得或损失， 年度申报所得税时 需作纳税调整。（3）确认和支付利

10、息借：投资收益贷：应付利息借：应付利息贷：银行存款税务处理：企业发行债券支付的利息， 允许按税法规定在所得税 税前扣除。除此之外，还应注意下列问题：可交换公司债券虽然股债结合，但在性质上仍属于企业债券。国家税务总局关于明确若干营业税问题的公告（国家税务总局公告2015年第92号）第一条规定：“企业集团或企业集团中 的核心企业以发行债券形式取得资金后，直接或委托企业集团所属财务公司开展统借统还业务时， 按不高于债券票面利率水平向 企业集团或集团内下属单位收取的利息，按照财政部国家税务总局关于非金融机构统借统还业务征收营业税问题的通知（财税字20007号）和国家税务总局关于贷款业务征收营业税 问题

11、的通知（国税发200213号）的规定，不征收营业税。” 据此，企业集团发行可交换公司债券取得资金后，按不高于债券票面利率向集团内下属单位收取的利息，不征营业税。财政部、国家税务总局、证监会关于内地与香港基金互认有 关税收政策的通知（财税2015125号）第二条规定：“对 香港市场投资者（包括企业和个人）通过基金互认从内地基金分 配取得的收益，由发行债券的企业向该内地基金分配利息时，对香港市场投资者按照 7%的税率代扣所得税，并由发行债券的企 业向其主管税务机关办理扣缴申报。该内地基金向投资者分配收益时,不再扣缴所得税。内地基金管理人应当向相关证券登记结 算机构提供内地基金的香港市场投资者的相关

12、信息。”基金属于可购买可交换公司债券的合格投资者，根据该规定，当香港投资者通过内地基金间接取得可交换公司债券分配的利息时，发行债券的企业应于利息分配时代扣代缴所得税。（4）赎回与回售借：交易性金融负债成本公允价值变动投资收益（差额）贷：银行存款投资收益（差额）同时，按该金融负债的公允价值变动，借记或贷记“公允价值变 动损益”科目，贷记或借记“投资收益”科目。税务处理：因可交换公司债券持有期间的公允价值变动已作纳税 调整，故“交易性金融负债一一公允价值变动”结转投资收益时，应作相反方向的纳税调整。“公允价值变动损益”科目结转“投资收益”，对损益无影响，不作纳税调整。（5）债券持有人换股借：交易性

13、金融负债成本公允价值变动贷：长期股权投资/可供出售金融资产投资收益（或借记）借：投资收益贷：公允价值变动损益税务处理：“交易性金融负债一一公允价值变动”结转投资收益时，需作相反方向的纳税调整。“公允价值变动损益”科目结转“投资收益”，对损益无影响，不作纳税调整。纳税调整后，投 资收益金额即交易性金融负债与股权投资计税成本的差额，应确 认股权转让所得或损失。（6）债券持有人未选择换股，到期还本付息借：投资收益贷：应付利息借：交易性金融负债成本公允价值变动应付利息贷：银行存款投资收益（或借记）借：投资收益贷：公允价值变动损益税务处理：“交易性金融负债一一公允价值变动”结转投资收益 时，需作相反方向

14、的纳税调整。“公允价值变动损益”科目结转“投资收益”，对损益无影响，不作纳税调整。债券分行人应承担的利息，允许按税法规定在税前扣除。2. 嵌入衍生工具部分与债务工具部分分拆确认从发行人的个别报表分析，可交换债券应分拆为债务工具（初始 计量为到期本息按市场利率折现金额）与嵌入衍生工具，该嵌入 衍生工具即是持有人按事先约定的换股价格进行换股的看涨期 权，该份期权的初始计量为可交换债券的发行价格减去债务工具 初始计量部分，并在后续的每个期末按照公允价值进行计量，公 允价值取决于转股价格与标的股权的市价，且公允价值变动计入 当期损益，因此，该份期权在性质上属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性

15、金融负债。同时，因发行人在可交换债券持有期间， 对于原先持有的标的股 票并未失去所有权，只是处于冻结状态，因此，发行人对于原先 持有的标的股票仍按原账务处理进行计量，即原先属于交易性金融资产/可供出售金融资产/长期股权投资的，仍按原分类进行核 算，并按期确认公允价值变动。账务处理为：（1）发行环节：借：银行存款应付债券可交换公司债券（利息调整）贷：应付债券可交换公司债券（面值）交易性金融负债成本（嵌入衍生金融工具部分）（2）确认及支付利息借：财务费用贷：应付利息应付债券可交换公司债券（利息调整）借：应付利息贷：银行存款（3）持有期间交易性金融负债（嵌入衍生工具部分）公允价值 变动借：交易性金融

16、负债公允价值变动贷：公允价值变动损益或作相反分录。（4）赎回与回售借：应付债券可交换公司债券（面值）交易性金融负债成本交易性金融负债公允价值变动（或贷记）贷：应付债券可交换公司债券（利息调整）投资收益（或借记）银行存款同时结转公允价值变动损益。（5）债券持有人换股借：应付债券可交换公司债券（面值）交易性金融负债成本交易性金融负债公允价值变动（或贷记）贷：应付债券可交换公司债券（利息调整）长期股权投资/可供出售金融资产/交易性金融资产（可交换债券 发行人持有标的股票的账面价值）投资收益（或借记）同时结转公允价值变动损益。嵌入衍生工具部分与债务工具部分分拆确认的税务处理与指定 为以公允价值计量且其

17、变动计入当期损益的金融负债的税务处 理类似，不再重复。（二）投资人（债券持有人）对于可交换公司债券，投资人通常确认为以公允价值计量且其变 动计入当期损益的金融资产。1. 认购环节（假设不考虑交易费用）借：交易性金融资产（债券）成本贷：银行存款2. 持有期间借：交易性金融资产（债券）公允价值变动贷：公允价值变动损益或作相反分录。税务处理：金融资产持有期间的升跌，不确认所得或损失，金融资产的计税基础仍按历史成本确定。“公允价值变动损益”科目的金额需作纳税调整处理。借：应收利息贷：投资收益借：银行存款贷：应收利息税务处理：投资人就取得的利息收入并入应纳税所得额计算缴纳 企业所得税。3. 赎回、回售或

18、转让借：银行存款贷：交易性金融资产（债券）一一成本公允价值变动 投资收益借：投资收益贷：公允价值变动损益税务处理：（1 ）会计上按账面价值结转，计算资产转让所得时应按计税基 础扣除，即“交易性金融资产一一公允价值变动” 结转投资收益， 需作相反方向的纳税调整。对于“公允价值变动损益”科目结转“投资收益”，对损益无影响，不作纳税调整。（2）投资人发生可交换公司债券赎回、回售或转让时，属于金 融商品转让，需就转让所得缴纳营业税与企业所得税。在计算营业税时，根据国家税务总局关于债券买卖业务营业税问题的公 告（国家税务总局公告2014年第50号）规定，以债券的卖出 价减去买入价后的余额为营业额， 买入

19、价应以债券的购入价减去 债券持有期间取得的收益后的余额确定。4.换股借：交易性金融资产（股票）贷：交易性金融资产（债券）一一成本公允价值变动借：投资收益贷：公允价值变动损益税务处理：“交易性金融资产（债券）公允价值变动”结转投资收益的金额作相反方向的纳税调整。5.未选择换股，债券持有至期末借：应收利息贷：投资收益借：银行存款贷：交易性金融资产成本公允价值变动应收利息投资收益借：投资收益贷：公允价值变动损益税务处理：“交易性金融资产（债券）公允价值变动”结转投资收益的金额作相反方向的纳税调整。（三）标的公司对于标的公司而言，仅在债券持有人选择换股时发生股东变更，不涉及税务处理，会计处理为：借：股本发行人贷：股本债券持有人三、可交换公司债券与相关工具结合（一）可交换公司债券+定向增发+保本型理财投资当可交换公司债券与定向增发及保本型理财投资结合时，参与定 增的新股东（以下简称“新股东”）可实现无风险套利。即当上市公司或非上市公众公司股价低位时进行定向增发，新股东就取得的股票发行可交换公司债券，并确定较高的换股价格，同时， 就发行可交换公司债券募集的资金购买保本型理财产品（利率一般8鸠上）。到达换股期后，若