财务汇率制度和外汇管制制度(共69页).ppt

1、来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载汇率制度和外汇管制本章主要内容：本章主要内容：1、汇率制度、汇率制度2、固定汇率制度、固定汇率制度3、浮动汇率制度、浮动汇率制度4、黄金输送点、黄金输送点5、盯住汇率制度、盯住汇率制度6、外汇管制、外汇管制 7、我国的汇率制度、我国的汇率制度来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载第一节 汇率制度一、固定汇率制度一、固定汇率制度 汇率波动范围很小相对稳定汇率波动范围很小相对稳定 现金铸币价格流动机制下的自动调节和现金铸币价格流动机制下的自动调节和央行干预稳定央行干预稳定二阶段：二阶段：1816二战二战 二战二战1973年年来自来自 中

2、国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（一）国际金本位体制下的固定汇率制度1、汇率的决定两种货币的含金量之比、汇率的决定两种货币的含金量之比即铸币平价即铸币平价铸币平价：两种货币的法定含金量之比铸币平价：两种货币的法定含金量之比英国规定英国规定1英镑的纯金量为：英镑的纯金量为：113.0016格令格令美国规定美国规定1美元的含金量为：美元的含金量为：23.22格令格令 1= $ 113.0016 / 23.22 $ 4.8663来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载金平价：一国货币法定的含金量金平价：一国货币法定的含金量英国规定英国规定1英镑的纯金量为：英镑的纯金量为：113.00

3、16格令格令美国规定美国规定1美元的含金量为：美元的含金量为：23.22格令格令 来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2、汇率波动的幅度黄金输入点、输出点黄金输送点：外汇铸币平价（）黄金输出黄金输送点：外汇铸币平价（）黄金输出费用费用上限外汇铸币平价黄金输出费用上限外汇铸币平价黄金输出费用下限外汇铸币平价黄金输出费用下限外汇铸币平价黄金输出费用汇率波动幅度：下限上限汇率波动幅度：下限上限来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载如：英镑与美元的铸币平价：英镑与美元的铸币平价： 1 $ 4.8665英美两国之间运送英镑黄金的费用为英美两国之间运送英镑黄金的费用为0.03美元

4、美元汇率波动上限为：汇率波动上限为： 1 $ 4.86650.03 $4.8965汇率波动下限为：汇率波动下限为： 1 $ 4.86650.03 $4.8365来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载英国的黄金输入点美国的黄金输出点英国的黄金输入点美国的黄金输出点即为：上限即为：上限 1 $ 4.86650.03 $4.8965英国的黄金输出点美国的黄金输入点英国的黄金输出点美国的黄金输入点即为：下限即为：下限 1 $ 4.86650.03 $4.8365来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载英国规定英国规定1英镑的纯金量为：英镑的纯金量为：113.0016格令格令美国规

5、定美国规定1美元的含金量为：美元的含金量为：23.22格令格令运送英镑和黄金运送英镑和黄金 的费用为的费用为0.03美元美元 1 $ 4.8665(铸币平价）铸币平价） 1 $ 4.86650.03 $4.8965（上限）（上限） 1 $ 4.86650.03 $4.8365（下限）（下限）英国的黄金输入点：上限（美国的输出点）英国的黄金输入点：上限（美国的输出点）英国的黄金输出点：下限（美国的输入点）英国的黄金输出点：下限（美国的输入点）来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载问题与思考：如果美国的一进口商要给英国的出口商如果美国的一进口商要给英国的出口商支付一笔支付一笔50万英镑

6、的货款，现在美国的万英镑的货款，现在美国的市场汇率为市场汇率为 1 $5.0000则美国的进口商选择黄金还是英镑来支则美国的进口商选择黄金还是英镑来支付？为什么？付？为什么？来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载英国规定英国规定1英镑的纯金量为：英镑的纯金量为：113.0016格令格令美国规定美国规定1美元的含金量为：美元的含金量为：23.22格令格令运送英镑和黄金运送英镑和黄金 的费用为的费用为0.03美元美元 1 $ 4.8665(铸币平价）铸币平价）上限（上限（ 1 $4.8965)1、用英镑进行结算、用英镑进行结算美国进口商按市场价购买英镑美国进口商按市场价购买英镑 1 $

7、5.0000 共花共花250万美元万美元 再加运费再加运费0.0350万万1.5万美元万美元共付美元：共付美元：251.5万万251.5万美元相当于黄金：万美元相当于黄金：251.5万万23.22=5839.83万格令万格令来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载英国出口商英国出口商50万英镑的货款相当于黄金万英镑的货款相当于黄金50万万 113.0016 5650.08万格令万格令1.5万美元的黄金费用相当于黄金：万美元的黄金费用相当于黄金：1.5万万 23.2234.83万格令万格令美国进口商若选择用英镑支付共需美国进口商若选择用英镑支付共需251.5万万美元，相当于黄金美元，相

8、当于黄金5839.83万格令万格令若选择黄金支付，则需支付黄金若选择黄金支付，则需支付黄金5650.08万格令万格令 34.83万格令万格令5684.91万格令万格令相当于相当于5684.91万万/ 23.22=244.82万美元（小于万美元（小于251.5万）万）故美国进口商选择输出黄金进行结算故美国进口商选择输出黄金进行结算来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载结论：美国的进口商当美国的（英镑对美元）的汇率美国的进口商当美国的（英镑对美元）的汇率超过黄金输出点时，会选择输出黄金，因此美超过黄金输出点时，会选择输出黄金，因此美国的汇率不会超过美国的黄金输出点水平国的汇率不会超过美

9、国的黄金输出点水平来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载问题与思考： 1 $ 4.86650.03 $4.8365（下限）（下限）如果美国的一出口商从英国的进口商处如果美国的一出口商从英国的进口商处可得一笔可得一笔50万英镑的货款，现在美国的万英镑的货款，现在美国的市场汇率为市场汇率为 1 $4.5000则美国的出口商选择黄金还是英镑来结则美国的出口商选择黄金还是英镑来结算？为什么？算？为什么？来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载英国规定英国规定1英镑的纯金量为：英镑的纯金量为：113.0016格令格令美国规定美国规定1美元的含金量为：美元的含金量为：23.22格令格

10、令运送英镑和黄金运送英镑和黄金 的费用为的费用为 0.03美元美元1、用英镑进行结算、用英镑进行结算美国出口商所得货款美国出口商所得货款50万英镑按万英镑按 1 $4.5000兑换成兑换成美元：美元：225万万225万万 23.22格令格令5224.5万格令黄金万格令黄金2、用黄金进行结算：、用黄金进行结算：50万英镑黄金万英镑黄金50万万 113.0016格令格令 5650.08万格万格令令减去黄金输送费用：减去黄金输送费用：50万万0.0323.22 34.83万格万格令令共获得黄金：共获得黄金： 5650.08万万 34.83万万5615.25万格令万格令相当于美元：相当于美元： 561

11、5.25万万/ 23.22=241.82万美元万美元来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载黄金输入点黄金输入点黄金输出点黄金输出点铸币平价来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（二）布雷顿森林体系下的固定汇率1、汇率决定、汇率决定 由由IMF成员国决定成员国决定美元的黄金含量：美元的黄金含量：1美元含美元含0.888671克纯金克纯金其他国家的货币纸币含金量由法律规定其他国家的货币纸币含金量由法律规定各国货币与美元间的汇率由其黄金含量决定各国货币与美元间的汇率由其黄金含量决定来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2、汇率波动的幅度铸币平价上下浮动铸币平价上下

12、浮动11971年、调整为年、调整为+/2.5来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载问题：如英镑对美元的汇率如英镑对美元的汇率 1 $ 4.05在布雷顿森林体系初期在布雷顿森林体系初期英镑对美元的浮动范围是多少？英镑对美元的浮动范围是多少？答案：上限为：答案：上限为： 1 $ 4.050.0405 $ 4.0905下限：下限： 1 $ 4.050.0405 $ 4.0005来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载思考题：在布雷顿森林体系时代当英镑对美元的汇率超在布雷顿森林体系时代当英镑对美元的汇率超过上限时，美国货币当局该怎么办？英国货币过上限时，美国货币当局该怎么办？英国

13、货币当局该怎么办？在牙买加体系时代呢？当局该怎么办？在牙买加体系时代呢？来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（三）两种国际货币制度下固定汇率制度的比较共同点：共同点：（1）各国之间的汇率都由含金量所确定的金）各国之间的汇率都由含金量所确定的金平价决定平价决定（2）现实汇率均围绕平价在一定范围内波动）现实汇率均围绕平价在一定范围内波动来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载不同点： a 汇率决定的基础不同汇率决定的基础不同 实际含金量名义含金量实际含金量名义含金量 b 汇率调节机制不同汇率调节机制不同 自发调节人为干预自发调节人为干预 c 汇率的稳定程度不同汇率的稳定程度

14、不同 来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载二、浮动汇率制度（一）浮动汇率制度的含义：汇率由外（一）浮动汇率制度的含义：汇率由外汇市场供求决定汇市场供求决定（二）浮动汇率制度的种类（二）浮动汇率制度的种类（1）自由浮动和管理浮动）自由浮动和管理浮动来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载政府干预外汇市场的方式（1) 直接对外汇市场进行买卖干预直接对外汇市场进行买卖干预 （2）运用货币政策）运用货币政策 （3） 实行外汇管制实行外汇管制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（2）单独浮动与联合浮动）单独浮动与联合浮动（三）目前浮动汇率制的格局（三）目前浮动汇率制

15、的格局（1）盯住浮动）盯住浮动盯住单一货币浮动盯住单一货币浮动盯住一篮子货币浮动盯住一篮子货币浮动来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（2）有限弹性浮动）有限弹性浮动 某国货币对某一外币规定平价，汇率某国货币对某一外币规定平价，汇率只能在该平价一定范围内浮动只能在该平价一定范围内浮动 a 盯住单一货币的有限浮动盯住单一货币的有限浮动 b 联合浮动联合浮动来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（3）较高弹性浮动）较高弹性浮动浮动范围较大浮动范围较大 a 指标浮动根据某一指标的变化来对汇指标浮动根据某一指标的变化来对汇率不断进行小额调整又称爬行盯住或滑率不断进行小额调整又

16、称爬行盯住或滑动平价动平价 b 单独浮动单独浮动-外汇供求自发浮动外汇供求自发浮动来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 c 其他管理浮动其他管理浮动 外汇管制外汇管制货币非自由化货币非自由化资本流动限制资本流动限制汇率浮动幅度管制汇率浮动幅度管制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载浮动汇率制度的支持者、理由浮动汇率制度的支持者、理由 a 推动经济自由化，促进国际间的经济推动经济自由化，促进国际间的经济交往交往 b 促进金融创新促进金融创新 c 有利于隔绝通胀的国际传递有利于隔绝通胀的国际传递来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载浮动汇率制度的反对者 理由

17、 a 避险交易本身有成本，没法忽略其对投资避险交易本身有成本，没法忽略其对投资活动的影响活动的影响 b 许多经济活动本身无法规避汇率风险许多经济活动本身无法规避汇率风险 c 金融市场不发达影响避险工具的应用金融市场不发达影响避险工具的应用 d 同样可以传递通胀（棘轮效应）同样可以传递通胀（棘轮效应）来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载第二节 外汇管制一、外汇管制的含义一、外汇管制的含义一国政府一国政府 授权货币当局授权货币当局对外汇收支、买卖、借贷、转移及国际间结算对外汇收支、买卖、借贷、转移及国际间结算外汇汇率、外汇市场、外汇资金来源与运用等外汇汇率、外汇市场、外汇资金来源与运

18、用等方面方面进行的干预和控制进行的干预和控制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载二、外汇管制的演变严格管制部分管制不管制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载一战前自由一战前自由两战之间部分管制到严格管制两战之间部分管制到严格管制二战后二战后20世纪世纪60年代前，严格管年代前，严格管制制20世纪世纪60年代前外汇管制逐步放年代前外汇管制逐步放松松来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（三）国际外汇管制的现状1、严格外汇管制的国家和地区朝鲜、严格外汇管制的国家和地区朝鲜、独联体国家、巴西、秘鲁、赞比亚独联体国家、巴西、秘鲁、赞比亚2、部分管制、部分管制 一

19、些工业国家和发展较好的发展中国家一些工业国家和发展较好的发展中国家丹麦、挪威、澳大利亚、法国、日本丹麦、挪威、澳大利亚、法国、日本 圭亚那、牙买加、南非圭亚那、牙买加、南非来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载3、不进行外汇管制的国家、不进行外汇管制的国家美国、德国、英国、瑞士美国、德国、英国、瑞士石油生产国、石油生产国、来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（四）外汇管制的利弊利之所作：利之所作：1、有利于本国经济的稳定、有利于本国经济的稳定2、利于国际收支调节与平衡、利于国际收支调节与平衡 3、利于抵制各种冲击、利于抵制各种冲击4、利于稳定本国货币金融秩序、利于稳定

20、本国货币金融秩序来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载外汇管制的不利之处：外汇管制的不利之处：1、防碍国际贸易、防碍国际贸易2、干扰市场机制、干扰市场机制3、加剧国际贸易矛盾、加剧国际贸易矛盾4、增大国际交易成本和不便、增大国际交易成本和不便来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载二、外汇管制的内容（一）外汇管制机构（一）外汇管制机构a 央行英国央行英国 b 财政部美国财政部美国 c 专门机构，如外汇管理局专门机构，如外汇管理局 法国，意大利法国，意大利 d 几个政府部门共同进行外汇管制几个政府部门共同进行外汇管制 如挪威如挪威 商业运输部和挪威银行共同管制商业运输部和挪

21、威银行共同管制日本日本 大藏省、通产省和日本银行共同管制大藏省、通产省和日本银行共同管制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（二）外汇管制的对象1、对人的外汇管制、对人的外汇管制居民长期（居民长期（1年以上）在本国境内居年以上）在本国境内居住的自然人和法人住的自然人和法人非居民境外的自然人和法人，驻本国的非居民境外的自然人和法人，驻本国的外国使馆、国际组织的工作人员外国使馆、国际组织的工作人员对居民外汇管制严格，对非居民的管制宽松对居民外汇管制严格，对非居民的管制宽松来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2、对物的外汇管制、对物的外汇管制各种支付手段、结算工具和外汇资

22、产各种支付手段、结算工具和外汇资产外国货币、外币支付凭证外国货币、外币支付凭证外币有价证券外币有价证券 贵金属贵金属本国货币的携带出境本国货币的携带出境来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载3、对地区的管理、对地区的管理外汇管制的有效区域外汇管制的有效区域一国境内一国境内一国境内的某些区域不进行外汇管制一国境内的某些区域不进行外汇管制超出国界超出国界来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载4、对行业的管制、对行业的管制行业差别化待遇行业差别化待遇传统出口行业严管制传统出口行业严管制高新技术行业和重工业优惠政策高新技术行业和重工业优惠政策奢侈品行业严格管制奢侈品行业严格管制

23、来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载5、对国别的外汇管制、对国别的外汇管制对不同国家不同地区采取不同的外汇管对不同国家不同地区采取不同的外汇管制政策制政策来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载三、外汇管制的方式1、对贸易外汇的管制、对贸易外汇的管制 a 对出口外汇的管制对出口外汇的管制 集中出口外汇收入，限制进口外汇支出集中出口外汇收入，限制进口外汇支出解决贸易逆差、实现国际收支解决贸易逆差、实现国际收支平衡平衡 强制性的外汇收入申报、结汇强制性的外汇收入申报、结汇对出口数量和种类的限制对出口数量和种类的限制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载 b 对进

24、口外汇支付的管制对进口外汇支付的管制进口量进口量进口商品种类进口商品种类进口地进口地进口支付条件等限制进口支付条件等限制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载进口管制方法：进口管制方法： 许可证许可证 限量限量税收税收预存保证金预存保证金规定支付条件规定支付条件实现对某些进口产品的专营实现对某些进口产品的专营来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2、对非贸易外汇的管制、对非贸易外汇的管制非贸易外汇：指与贸易收支和资本输入、输出非贸易外汇：指与贸易收支和资本输入、输出以外的外汇收支以外的外汇收支来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载非贸易外汇包括：包括：包括：

25、 a 与贸易收支相关的运输费、保险费、佣金与贸易收支相关的运输费、保险费、佣金 b 资本利得如股利和股息、专利费、许可证资本利得如股利和股息、专利费、许可证费、特许权费以及劳务费费、特许权费以及劳务费 c 与文化交流有关的版权、稿费、奖学金、与文化交流有关的版权、稿费、奖学金、留学生费用等留学生费用等 d 驻外机构的经费收支、旅游费用、赡家汇驻外机构的经费收支、旅游费用、赡家汇款外汇收支等款外汇收支等来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载问题与思考发达国家与发展中国家在非贸易外汇的发达国家与发展中国家在非贸易外汇的管制方面有何不同做法？为什么？管制方面有何不同做法？为什么？来自来自

26、 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载非贸易外汇管制的特点发展中国家对非贸易外汇管制较严发展中国家对非贸易外汇管制较严发达国家放松了非贸易外汇管制发达国家放松了非贸易外汇管制对技术进口和外商投资收入的汇出管制较松对技术进口和外商投资收入的汇出管制较松旅游方面的外汇收入管制放松旅游方面的外汇收入管制放松来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载3、对资本输出的管制、对资本输出的管制限制资本输出限制资本输出吸引外资流入吸引外资流入限制资本输入限制资本输入来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载对外国资金的输入输出管制内容（1）发展中国家：）发展中国家： 限制资本输出、吸限制资

27、本输出、吸引资本流入引资本流入（2）一些新兴市场经济国家：对资本的）一些新兴市场经济国家：对资本的输入和输出都进行管制（如巴西、阿根输入和输出都进行管制（如巴西、阿根廷、韩国）廷、韩国） （3）一些发达国家限制资本输入、鼓）一些发达国家限制资本输入、鼓励资本流出励资本流出来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载问题与思考：发达国家为什么限制资本输入而鼓励资发达国家为什么限制资本输入而鼓励资本输出？本输出？来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载巴西、阿根廷、韩国、也门等国做法a 规定资本输出、输入的额度，期限，投资部规定资本输出、输入的额度，期限，投资部门门 b 国外借款必

28、须提交一定准备金给管汇银行国外借款必须提交一定准备金给管汇银行 c 银行从国外借款不能超过其资本和准备金银行从国外借款不能超过其资本和准备金的一定比例的一定比例 d 规定借款利率水平规定借款利率水平e 规定接受外国投资的最低额度规定接受外国投资的最低额度来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载限制资本流入、鼓励资本输出的做法（日本、德国、瑞士） a 银行吸收非居民存款缴纳高额准备金 b 银行对非居民存款不给利息或倒收利息 c 限制非本国居民购买本国的有价证券 来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载20世纪世纪20年代以来，西方发达国家纷纷年代以来，西方发达国家纷纷放松了对

29、资本流动的管制放松了对资本流动的管制国际金融市场呈自由化和全球化趋势国际金融市场呈自由化和全球化趋势来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载4、对汇率的管制、对汇率的管制汇率水平汇率水平 汇率制度汇率制度汇率种类汇率种类来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载5、对黄金、现钞输入、输入的管制来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载四、我国现行的外汇制度1994年至今1、单一的、以市场供求为基础的、有管理的、浮动汇率制度来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载2、实现银行结售汇制度和人民币经常项目的、实现银行结售汇制度和人民币经常项目的自由兑换自由兑换（1

30、）银行结汇）银行结汇 a 企业将外汇收入按当日汇率卖给外汇指定企业将外汇收入按当日汇率卖给外汇指定银行，银行付给企业人民币银行，银行付给企业人民币 b 1996年年7月之前，限于境内机构的贸易和非月之前，限于境内机构的贸易和非贸易外汇收入进行银行结汇贸易外汇收入进行银行结汇 c 1997年年7月以后，外商投资企业可选择市场月以后，外商投资企业可选择市场售汇或银行结汇售汇或银行结汇 来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载d 2002年，有涉外经营权或经常项目外年，有涉外经营权或经常项目外汇收入的境内机构含外商投资企业，可汇收入的境内机构含外商投资企业，可开立经常项目外汇账户（额度为其年度开立经常项目外汇账户（额度为其年度外汇收入的外汇收入的20）来自来自 中国最大的资料库下载中国最大的资料库下载（2）银行售汇）银行售汇银行对有外汇需求的企事业单位凭有效证件售银行对有外汇需求的企事业单位凭有效证件售给外汇给外汇有效证件：有效证件： a 有进口许可的有关货物的证明书和进口合有进口许可的有关货物的证明书和进口合同书同