证券基础(证券投资基金)课件

1、证券基础(证券投资基金)第四章 证券投资基金第一节第一节 证券投资基金概述证券投资基金概述第二节第二节 证券投资基金当事人证券投资基金当事人第三节第三节 证券投资基金的费用与资产估值证券投资基金的费用与资产估值第四节第四节 证券投资基金的收入、风险与信息披露证券投资基金的收入、风险与信息披露第五节第五节 证券投资基金的投资证券投资基金的投资证券基础(证券投资基金) 第一节 证券投资基金概述一、证券投资基金（一）证券投资基金的产生与发展 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。证券基

2、础(证券投资基金)基金的称呼：美国称共同基金英国和我国香港地区称单位信托基金日本和我国台湾地区称证券投资信托基金一般认为基金起源于英国证券基础(证券投资基金)（二）我国证券投资基金发展概况基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化 基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式 中国基金业对外开放的步伐越来越快。123证券基础(证券投资基金)分散分散风险风险集合集合投资投资专业专业理财理财（三）（三） 证券投资基金的特点证券投资基金的特点证券基础(证券投资基金)（四）证券投资基金的作用1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道 2、有利于证券市场的稳定和发展 证券基础(证券投

3、资基金)（五）证券投资基金与股票债券的区别（五）证券投资基金与股票债券的区别风险水平风险水平不同不同所筹集资金所筹集资金的投向不同的投向不同反映的经济反映的经济关系不同关系不同证券基础(证券投资基金)二、证券投资基金的分类二、证券投资基金的分类1、契约型基金2、公司型基金.1、封闭式基金2、开放式基金1、国债基金2、股票基金3、货币市场基金4、衍生证券投资基金 按基金的交易方式分按基金的交易方式分按基金投资标的分按基金投资标的分按基金的组织形式分按基金的组织形式分证券基础(证券投资基金)（一）按基金的组织形式分 契约型基金又称为单位信托，是指将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签

4、订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 证券基础(证券投资基金)1、公司型基金的特点 （1）基金的设立程序类似于一般股份公司， 基金本身为独立法人机构 （2）基金的组织结构与一般股份公司类似， 设有董事会和持有人大会。基金资产归 基金所有2、契约型基金与公司型基金的区别 （1）资金的性质不同 （2）投资者的地位不同 （3）基金的营运依据不同证券基础(证券投资基金)（二）按基金的交易方式分封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请

5、赎回的基金。 开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 证券基础(证券投资基金)封闭式基金与开放式基金有以下主要区别: 1、期限不同 2、发行规模限制不同 3、基金份额交易方式不同 4、基金份额的交易价格计算标准不同 5、基金份额资产净值公布的时间不同 6、交易费用不同 7、投资策略不同 证券基础(证券投资基金)（三）按投资标的分 1、债券基金 2、股票基金 3、货币市场基金 4、衍生证券投资基金 证券基础(证券投资基金)根据规定，我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括: （1）现金 （2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单

6、（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券 （4）期限在1年以内（含1年）的债券回购 （5）期限在1年以内（含1年）的中央银行票据 （6）中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。证券基础(证券投资基金)货币市场基金不得投资于以下金融工具: （1）股票 （2）可转换债券 （3）剩余期限超过397天的债券 （4）信用等级在AAA级以下的企业债券 （5）国内信用评级机构评定的A-1级或相 当于A-1级的短期信用级别及其该标准 以下的短期融资券；中国证监会、中 国人民银行禁止投资的其他金融工具证券基础(证券投资基金)（四）按投资目标分 1、成长型基金 2、收入型基金 3、

7、平衡型基金证券基础(证券投资基金)三种基金类型的定义及差别：成长型基金:追求的是基金资产的长期增值。收入型基金：主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的平衡型基金：将资产分别投资于两种不同特征的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资产增值为目的的普通股之间进行平衡。证券基础(证券投资基金)（五）按投资理念不同分1、主动型基金特点：力图取得超越基准组合表现的基金2、被动型基金特点：一般选取特定指数作为跟踪对象。市场是有效的，不能获得超市场回报证券基础(证券投资基金)（六）特殊类型的基金1、ETF（交易型开放式基金）2、LOF（上市开放式基金）证券基础(证券投资基金

8、)ETF的运行：ETF的最大特点是实物申购、赎回机制参与主体：发起人、受托人和投资者。基础指数选择及模拟构造单位的分割 构造单位的申购与赎回 证券基础(证券投资基金)LOF运行： 上市开放式基金，是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。 证券基础(证券投资基金)第二节 证券投资基金当事人一、证券投资基金持有人 基金份额持有人是指持有基金份额或基金股份的自然人和法人，是基金的投资人。是基金资产的实际所有者，享有基金信息的知情权、表决权和收益权。证券基础(证券投资基金)（一）基金持有人

9、的权利 1、分享基金财产收益 2、参与分配清算后的剩余基金财产 3、依法转让或者申请赎回其持有的基金份额 4、按照规定要求召开基金份额持有人大会 5、对基金份额持有人大会审议事项行使表决权 6、查阅或者复制公开披露的基金信息资料 7、对基金管理人、基金托管人、基金份额发售 机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼 8、基金合同约定的其他权利证券基础(证券投资基金)（二）基金持有人的义务 1、遵守基金契约 2、缴纳基金认购款项及规定的费用 3、承担基金亏损或终止的有限责任 4、不从事任何有损基金及其他基金投资人合法 权益的活动 5、在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金 份额 6、在封闭式基金存续期

10、间，交易行为和信息披 露必须遵守法律、法规的有关规定 7、法律、法规及基金契约规定的其他义务 证券基础(证券投资基金)二、证券投资基金管理人（一）基金管理人的概念 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。中华人民共和国证券投资基金法规定，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 （二）基金管理人的资格：注意数字部分（三）基金管理人的职责：证券基础(证券投资基金)三、证券投资基金托管人（一）基金托管人的概念 基金托管人，又称基金保管人，是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。

11、（二）基金托管人的条件（三）基金托管人的职责证券基础(证券投资基金)四、证券投资基金当事人之间的关系（一）持有人与管理人的关系 基金份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。（二）管理人与托管人的关系 基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。 （三）持有人与托管人的关系 基金份额持有人与托管人的关系是委托与受托的关系。 证券基础(证券投资基金)第三节 证券投资基金的费用与资产估值一、证券投资基金的费用（一）基金管理费 基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。基

12、金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率（年率）逐日计提，累计至每月月底，按月支付。 证券基础(证券投资基金)（二）基金托管费 基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比率提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。 （三）基金交易费包括：印花税、交易佣金、过户费等（四）基金运作费审计费、律师费、信息披露费、开户费等（五）基金销售服务费 目前只有货币市场基金以及其他经中国证监会核准的基金产品收取，收取销售服务费的不收取申购费证券基础(证券投资基金)二、证券投资基金资产估值（一）基金资产净值 基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值。

13、基金份额资产净值是指某一时点上某一投资基金每份基金份额实际代表的价值。基金资产净值和基金份额净值计算公式如下： 基金资产净值=基金资产总值-基金负债 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额证券基础(证券投资基金)（二）基金资产的估值 基金资产的估值是指计算、评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。 1、估值的目的 2、估值对象 3、估值日的确定 4、估值暂停证券基础(证券投资基金)遇到下列特殊情况，可以暂停估值:（1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日 或因其他原因暂停营业时;（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基 金托管人无法准确评估基金资产价值时;（3）

14、占基金相当比例的投资品种的估值出现重大 转变，而基金管理人为保障投资人的利益， 已决定延迟估值;（4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何 情况，会导致基金管理人不能出售或评估基 金资产的;（5）中国证监会和基金合同认定的其他情形证券基础(证券投资基金)股票的估值原则（1）初始取得的股票投资，应以市场交易价格作为 确定其公允价值的基础。 （2）存在活跃市场的情况下，应采用市价或现行出 价确定股票投资的公允价值。（3）不存在活跃市场的情况下，应采用估值技术确 定股票投资的公允价值。（4）有确凿证据表明按上述方法进行估值仍不能客 观反映股票投资公允价值的，基金管理人应根 据具体情况与基金托管人商

15、定后，按最能恰当 反映股票投资公允价值的价格估值。 证券基础(证券投资基金) 第四节 证券投资基金的收益风险与信息披露一 、证券投资基金的收益基金投资所得红利、股息、债券利息买卖证券价差存款利息法律、法规及基金契约规定的其他收入 证券基础(证券投资基金)（二）证券投资基金的收益分配1、基金收益分配比例不得低于基金净收益的90%；2、基金收益分配采取现金方式，每年至少分配1次；3、基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；4、基金投资亏损，或者基金当年虽有收益但基金份额净值低于面值，则不进行收益分配；5、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；6、每份基金份额享有同等分配权。证券基础(证券投资基金)二、证券投资基金的