供应链金融出现动因运作模式及风险防范教学提纲

1、供应链金融：由现动因、运作模式及风险防范2010-8-26摘要：目前，中小企业融资难问题是学者和业界关注的一个问题。供应链金 融正是商业银行为满足企业供应链管理需要而创新发展的金融业务，其目的是为 了实现供应链中的核心企业、上下游企业、第三方物流企业及银行等各参与主体 的多方共赢。本文分析了供应链金融的出现动因、运作模式及其风险，并在此基 础上提出相关风险防范措施。关键词：供应链金融，动因，模式，风险防范一、引言二十世纪九十年代以来，供应链理论日渐流行。供应链是指企业从原材料和 零部件采购、运输、加工制造、分销直至把产品运到最终消费者手中的连续过程。 这一过程被看作是一个环环相扣的链条，而被形

2、象地称为供应链。这个链条集成 了产品设计和开发、原材料和零部件采购、运输、仓储、加工制造和分销等生产 经营活动的全过程，集中了原材料生产供应商、半成品或零部件加工商、运输商、 最终产品生产商和分销商等各类经济活动主体。供应链理论将企业的经营看作是 一个价值增值的过程，主张上下游企业之间的合作，将竞争战略理论实用化。供 应链金融从资金流角度上将供应链节点上的参与主体联系在一起，搭建了新型的 战略合作关系。研究金融与供应链企业协同发展之道，既是解决中小企业困境、 实现“供应链”共赢的要求，也是金融企业进行业务创新、提升竞争力的有效途 径。在此背景下，供应链金融作为一项商业银行的业务创新日益受到市场

3、的关注。二、供应链金融的出现动因中小企业作为一种特殊的企业群体，对经济增长贡献具有巨大的作用，但由 于其自身规模的限制，融资难已成为中小企业发展普遍存在的一大困境。中小企 业在信贷市场处于不利地位，其根源在于中小企业信用的先天性缺陷和先天性规 模小，缺乏同大企业相比的信贷融资所必须的信息优势，金融机构的结构调整并 不能提升中小企业整体的信用水平，并不能从根本上克服中小企业在信贷市场上 的不利地位。著名经济学家克里斯多夫指出，市场上只有供应链而没有企业，真 正的竞争不是企业与企业之间的竞争，而是供应链与供应链之间的竞争，供应链 上的核心企业与众多中小企业都愿意通过合作和协同运营，来实现供应链系统

4、的 成本的最小化和价值增值的最大化。因此，中小企业信用缺陷的途径不能单纯从 其内部治理结构入手，还应从供应链上中小企业与大企业的分工合作体系上，从 大企业在信贷市场的信息优势来弥补中小企业信用缺位，提升中小企业的信用水 平和信贷能力。基于解决这种企业与银行之间的矛盾的客观要求，供应链金融应 运而生。由此可见，要解决这些企业融资难问题不能仅仅停留在单个主体上找原因， 应从整条供应链出发来寻找中小企业融资的新途径。1999年深圳发展银行个别分行在当地开展业务时进行了供应链金融的探索与尝试。在2003年，深圳发展银行在业内率先提出了 " 1+N'的融资本g式，“ 1+N'中

5、的1是指供应链中的核心企业， 一般都是大型高端企业，构成银行信贷风险管理的“安全港”；N是指核心企业上下游的供应链成员企业，即利用供应链产业集群的伴生网络关系，将核心企业的 信用引入对其上下游的授信服务之中，并开展面向供应链成员企业的批发性营销。 2005年，深圳发展银行又提出“供应链金融”这个品牌产品，所谓“供应链金融” 是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷 模式，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量， 对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。通 俗地说，就是银行通过借助与中小企业有合作关系的供应链中核心

6、企业的信用或 者以两者之间的业务合同为担保，同时，依靠第三方物流企业等的参与来共同分 担贷款风险，帮助银行控制中小企业的贷款去向，保证贷款资金的安全，有效地 控制银行的贷款风险。从而在解决中小企业融资问题的同时，通过这样的金融支 持，银行加强了其与企业的合作关系，拥有了相应稳定的企业客户，经营风险随 之降低，经营效益获得提高。因此，可以说，供应链金融是在物流金融基础上的创新，它在物流金融基础 上将融资从商品销售阶段延伸到采购和生产阶段。供应链融资模式在一定的程度 上有助于缓解与核心企业打交道的中小企业融资难问题。这种融资模式可以让核 心企业进一步降低成本、提高效益，增强市场竞争力；可以解决上下

7、游中小企业 的资金周转问题，提高其谈判地位；可以让第三方物流企业争取到客户资源、拓 展服务范围，最终提升物流企业的服务质量和效率，同时，还能让商业银行扩大 中间业务收入来源、稳定结算性存款。可见它让多方参与者都获得利益最大化， 并形成了信誉链。三、供应链金融运作模式结合中小企业运营管理周期的特点，商业银行供应链金融相应有动产质押融 资模式、应收账款融资模式、保兑仓融资模式三种。（一）动产质押融资模式动产质押是商业银行以借款人的自有货物作为质押物，向借款人发放授信贷 款的业务。该模式主要是以动产质押贷款的方式，将中小企业的存货、仓单、商 品合格证等动产质押给银行而取得贷款。动产质押模式将“死”物

8、资或权利凭证 向“活”的资产转换，加速动产的流动，缓解了中小企业的现金流短缺的压力， 解决中小企业流动资金的不足，提高中小企业的运营能力。1动产质押融资模式（二）应收账款融资模式应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据 凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由 银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。简单的说，就是以未到期的 应收账款向金融机构办理融资的行为。在该模式中，作为债务企业的核心大企业, 由于具有较好的资信实力，并且与银行之间存在长期稳定的信贷关系，因而在为 中小企业融资的过程中起着反担保的作用，一旦中小企业无法偿还贷款，

9、具也要 承担相应的偿还责任。图2应收账款融资模式（三）保兑仓融资模式保兑仓融资模式，也称为“厂商银”业务，是基于上下游和商品提货权的一 种供应链金融业务，该业务主要是通过生产商、经销商、仓库和银行的四方签署 合作协议而开展的特定业务模式，银行承兑汇票是该模式下的主要产品和金融工 具。这种业务模式，实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，为处于供 应链结点上的中小企业提供融资便利，有效解决了其全额购货的资金困境，使银 行贷款的风险大为降低。裱心企业一 $交替3度担俣U保兑俭R 9送货M下业06仓尊朋押2承兑担保4承兑汇票看业银9 R- 7分批还贷g仓单分提单1保证金保兑仓融资模式融资模式有区

10、别于传统融资方式是供应链金融的显著特点。供应链金融对中 小企业融资准入评价，不是孤立地对单个企业的财务状况和信用风险的进行评估, 重点是在于它对整个供应链的重要性、地位的研究，以及与核心企业既往的交易 记录。供应链金融也区别于传统的固定资产抵押贷款，它充分利用供应链生产过 程中产生的动产或权利作为担保，即主要是基于商品交易中的存货、预付款、应 收账款等资产的融资，并将核心企业的良好信用能力延伸到供应链上下游中小企 业；此外其还强调授信还款来源的自偿性，即把销售收入直接用于偿还授信；供 应链金融融资模式不仅引入了核心企业的信用，进行信用捆绑，而且也引入了物 流企业的合作，承担监管货物的责任。其具

11、体与传统融资方式的区别见下表所示。供应链金融与传统金融融资方式对比表对比项目评级方式供应链金融单个或多个企亚群钵至体评级或债项评级评级范围授信条件企亚及藜不供血链一动产丽T-货权质押等均可银行参与动态跟踪企业经背过程短特派旬的风险较小服务品种;服务效率国神名样及时解决企业一短期流动资金需求服务内容为单个企业或供应集提供持续的信贷支持传统金融融资方式单个企业主体评级一益亚孝身一固定资产抵押、有效第三方担保人 静态关注企业不芽较大手续蹩琐、效率低下解决单不企业一时的融资需求服务作用提升企业及供应链整体的持续竞争能力仅仅缓解单个企一时的资金困境四、供应链金融存在的风险及其防范目前，供应链金融尽管在很

12、大程度上减少了中小企业受信中的道德风险。但 是，由于供应链融资中的中小企业自身抗市场风险能力较弱，且供应链金融参与 者众多，而且可能涉及不同的产业、技术领域，其运作存在的一些潜在风险不容 忽视。一是供应链自身风险。包括两个方面：一方面是由于参与者众多而内生的混 乱和不确定因素。供应链由于参与者众多，受到诸多内外因素的影响，混乱和不 确定成为市场的主要特征，需求波动加剧，产品与技术的生命周期明显缩短，引 入竞争性产品使生命周期更加难以预测，受到销售促进、季节性刺激和再订货数 量等因素的影响，供应链易产生大量的混乱。另一方面是供应链风险的自发扩散. 由于供应链金融的信用基础是基于供应链整体管理程度

13、和核心企业的管理与信用 实力，因此，随着融资工具向上下游延伸，风险也会相应扩散，如果供应链上某 一成员出现了融资方面的问题，其影响会迅速地蔓延到整条供应链，而核心企业 作为供应链的最大受益者一定会受到最大的影响。二是运营风险。由于供应链融资要提供多样化服务，而且客户的需要也不尽 相同，因此，银行需要根据不同客户的具体信息来量身定做金融服务。同时企业 各部门考虑重点不同，也会给银行的工作带来各种阻碍，特别是在供应链融资和 服务过程中，企业销售部门希望能增加销量，决策部门则要求保证现金流周转速度，资金管理部门则希望能保证安全性，这就要求银行要能提供更加灵活的产品 和服务。在扩大供应链金融运营范围，

14、提供各种服务过程中自然放大了各种风险 隐患。三是企业信用风险。针对银行信用风险及企业的诚信往往存在两个方面的问 题：中小企业在采购、生产、销售数据等方面，可能对银行采取虚假或不实信息 的行为，使银行无法获得真实数据，难以有效采取相应的管理措施，无法降低资 金的使用风险；供应链金融的主办或开户银行可能无法独立完成对供应链所有企 业相关数据的调查和分析，也就难以利用自身的专业优势对企业的行业发展前景 作出全面、准确的判断，从而不能准确了解供应链的整体情况，这将使其无法根 据供应链成员的决策和经营，调整相应的信用贷款或服务方案。因此，在大力发展供应链金融业务时，应注意做好以下风险防范工作：一是加强供

15、应链金融的风险管理。供应链金融主办银行要时刻关注供应链运 作情况，掌握供应链企业的内部薄弱点，观测外部环境的发展趋势。同时要建立 一整套预警评价指标体系，当其中一项以上的指标偏离正常水平并超过临界值时 必须发出预警信号，减少意外并维持连贯性的资金周转，增加资金运作弹性，确 保目标供应链良好有效的循环。同时，银行根据自身管理需要，建立信用模型和 数据库，对供应链的各方之间的相互关系设置信用值，进行评级、授信、物流资 质考评和关联客户相互监管等管理方法，变过去的静态评估为动态评估。二是选择基础条件较好的企业链群。对供应链成员企业要不断优选，重点在 钢铁、汽车、石化、电力、电信等产业链比较完备、行业

16、秩序良好、与银行合作 程度较高的若干行业进行优选，要通过调阅财务报表、查看过去的交易记录和电 话调查等多种手段，帮助核心企业制度性地评估供应链成员企业。要引导核心企 业在选择成员企业的过程中，将信用度的评价作为一项重要标准，对各加盟企业 进行严格筛选，对潜在的不良成员要及时予以淘汰，保证企业供应链及供应链金 融的和谐发展。三是以核心企业为中心提供优质服务。在产品和服务方案设计中要从核心企 业入手，借助核心企业向外辐射，贯穿整个供应链上下游企业，如对上游的原料 供货商重点开拓应收账款质押融资、保理等产品，对下游的经销商着重提供动产 和仓单质押等产品，编织供应链融资网络，体现“横到边、竖到底”的纵

17、深服务。 要结合产品创新提供个性化服务，从客户需求出发，积极研发服务新品，提供管 理、营销、现金管理、重组企业供应链、供应链融资等一系列的创新服务，最大 程度地满足客户个性化需求。四是建立供应链建设保障机制。要对物流、信息流和资金流进行封闭运行。 供应链金融要选择一个强大有实力的物流公司并与之合作，物流公司可为供应链 提供信息、仓储和物流等服务，帮助银行监控物流和企业动产，达到银行控制货 权的目的。企业的应收款指定账户开在银行，付款企业配合银行将采购款汇人指定账户。银行在给整个供应链融资和服务的过程中也会掌握整个供应链企业的经 营信息，减少企业与银行之间的信息不对称。止匕外，可以通过订立各项契

18、约维系 平等利益主体之间合作关系，为供应链运营提供强制性的实施规则。同时将企业 问原有的关联交易外化为契约交易，尽量避免摩擦，提高供应链的运营效率。五、结束语中小企业融资难已成为中小企业发展普遍存在的一大困境。在某个产业供应 链中，中小企业总是围绕核心企业进行运营和合作，其现金流缺口也主要产生于 应收账款、支付预付账款以及库存仓储期间，而这个资金缺口期间却又往往沉淀 了大部分流动性和无形资产。供应链金融就是针对缺乏固定资产、拥有较多流动 资产的中小企业而设计的新的金融工具，非常切合中小企业的融资特点，提升了 中小企业的信贷能力，有助于化解其融资困境。但供应链金融在国内还处于起步 阶段，具产品研发、组织架构、风险控制等方面还需要加强理论和实际研究。对 于我国的商业银行和企业而言，供应链金融为前者提供了新的业务增长点，而后 者则可以充分利用该金融创新更好