证券公司的主要业务与发展模式(共31页).ppt

1、前言:欢迎你步入证券殿堂52341证券公司的主要业务及发展模式经纪业务投资银行业务资产管理业务自营业务创新业务证券公司的主要业务及发展模式经纪业务:从原始的交易中介逐渐转换为投资咨询、专户理财、综合产品销售等业务，赢利模式和营销模式正在发生深刻的变革。投资银行业务：发行与承销的频率与规模急剧扩增、财务顾问和并购重组作为蕴涵构想与智慧的崭新业务，考验着行业的执业水平和竞争能力。资产管理业务：即委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为。这是那些没有能力的自主投资个人或者机构通过证券公司将资本配置到更高效率的行业和部门的一种途径。受托方式、资产管理方式正在产生新的变化。自营业

2、务：包括上市证券的自营买卖、承销业务中的自营业务、场外市场的自营业务。证券经营机构自营业务可以投资的证券包括：在证券交易所挂牌交易的A殷、投资基金、认股权证、国债、企业债券可转换企业债券等，但是由于风险问题不同的证券公司涉足的证券种类有公司内部限制。创新业务：就是依托证券市场的衍生业务，例如：融资融券、创设与注销权证、期货IB业务等，在未来会成为证券公司的主要收入支柱产品。为什么选择红塔证券？Reason1Reason2Reason3Reason4雄厚的股东实力、优秀的资产结构、完备的业务资格和纵深的金融产业链所谓“乱世出英雄”迅速扩张和激烈竞争格局中能帮助年轻人迅速崛起。研究咨询和自营的行业

3、领先地位，是吸取投资学问营养的良好平台。良好的公司治理结构和企业文化为新人提供了广阔的平台。 证券市场是一个可以规划长期职业人生的领域吗？ 最近朋友见面，无论是专业还是非专业的，都喜欢跟我问我一个问题，市场会不会跌破1500点？市场还会跌到什么位置？ 这确实是每一个参与市场的人都很关心的问题。 我用如何过冬来回答这个问题。假如我们生活在中国的南方一个城市湖南郴州已经超过30年了，这里每年夏天最高温度大约在35-38度，一般出现的时间大约在8月间，冬天最冷天气大约在零上3-5度，一般出现的时间12月间。另一方面，各种的研究文献不断告诉我们，由于温室气体效应，世界的气候正变得更加异常。这个冬天有多

4、冷？ 面对必然来临的冬天，有甲、乙、丙3位朋友，方法迥异。甲先生是今年刚从海南三亚过来的，身体很棒，过去几十年坚持每天锻炼身体，已经多年没有犯包括感冒在那的任何毛病，非常强壮健康。甲坚信在冬天加强运动，体内血液循环会提升体温，根据甲先生过去几十年在三亚的经验，自己只需要靠身体素质和加强运动就能够度过冬天；乙也是外地来的，一到就查看当地的历史气温记录，明白过去30年本地气温最低就在1-3度附近，乙准备了毛衣和夹克，根据他的经验这足以对付；丙是本地人，身体不是非常好，虽说这里从没下过雪，但生性谨慎的丙在家里还是备有棉衣。这个冬天有多冷？ 冬天真的如期而至，不同的是今年的冬天特别冷，才刚到11月底，

5、气温就降到零下5度，并且已经连续下了5天的大雪。按照以往11月份与12月最冷时间温度比例测算，那12月份最冷时候不得降到零下15度？甲乙丙的现在的处境我想我不必赘述了，这时在三人脑海里同时浮现的问题：“今年最低温度会有多少？这个冬天会有多冷？” 我是从这里面有三方面思考的：首先今年12月份会不会比现在更冷？气温还会下降到多少度？这个问题此刻无法科学测定，只有过后的统计才知；其次就算是知道未来温度会比现在更低两三度或已经不会出现更低的温度，这对我们的过冬也不会有实质的影响，与最低温度记录相比，冬天持续的时间可能更为重要；第三，如果我们能象丙先生学习，此刻穿着厚厚的棉衣，躲在屋里烤火，哪怕12月份

6、温度比此刻再低几度，那又何妨？ 冬天最低温度有多低？会出现在哪一天？这并不重要。重要的是，我们坚信无论冬天多冷，冬天最低温度有多低？会出现在哪一天？这并不重要。重要的是，我们坚信无论冬天多冷，必有春暖花开的季节，对于一名专业投资人，理应不会错过春播时分。必有春暖花开的季节，对于一名专业投资人，理应不会错过春播时分。这个冬天有多冷？ 2006年后，经过股权改革等一系列年后，经过股权改革等一系列变革，随着中国国力增强，人民币不变革，随着中国国力增强，人民币不断升值，民族自信心，自豪感不断增断升值，民族自信心，自豪感不断增强。强。A股市场迎来了久违的春天。股市场迎来了久违的春天。从亚洲六小龙经济发展

7、历史看目前从亚洲六小龙经济发展历史看目前的中国经济，其实正处在一个即将高的中国经济，其实正处在一个即将高速发展的路口。速发展的路口。中国的证券市场尚且处在一个刚中国的证券市场尚且处在一个刚发展的阶段，而国民的富裕程度、发展的阶段，而国民的富裕程度、投资意识、文明和成熟度正在不断投资意识、文明和成熟度正在不断提高，提高，“差距即是潜力差距即是潜力”，这个市场，这个市场的发展会有曲折，但前景可以确信的发展会有曲折，但前景可以确信是广阔和乐观的。是广阔和乐观的。工业化建设、城市化建设、人口红工业化建设、城市化建设、人口红利、为中国未来经济发展奠定了基础利、为中国未来经济发展奠定了基础。到到2020

8、2020 年，年，A A股市值将达到股市值将达到8080万亿，成为全球最大的股市。万亿，成为全球最大的股市。 到到20202020年，中国的资本市场一定会成为规模最大、流动性最好、最具有年，中国的资本市场一定会成为规模最大、流动性最好、最具有投资价值的全球金融中心。投资价值的全球金融中心。 人民币将取代美元，成为世界主要货币人民币将取代美元，成为世界主要货币优质上市公司不断涌现优质上市公司不断涌现全球投资者蜂拥而入全球投资者蜂拥而入国民和企业治理走向文明和成熟国民和企业治理走向文明和成熟我们总是在担心我们总是在担心 证券市场会崩塌证券市场会崩塌 下下 来吗？来吗？ 证券行业的从业人员证券行业的

9、从业人员是不是靠天吃饭？是不是靠天吃饭？参照材料参照材料 1929 192919331933年，年，资本主义经济危机爆发；到1932年7月8日，道琼斯指数仅为41点，为1929年最高水平时候的11。 2020世纪世纪9090年代，年代，国际金融动荡期，有代表意义的有：1992年英镑危机；1993年日本经济泡沫破灭；1995年，巴林银行事件导致这家有223年历史的银行倒闭；1997年7月，东南亚金融危机。 20072007年底年底开始的次贷危机、美国经济衰退、全球股市连续大幅度下挫。 20102010年年5 5月月出现由于对国际形式、国内经济放缓、通货膨胀预期加强担忧引发的持续暴跌。参照材料：约

10、翰戈登接受采访的对话参照材料：约翰戈登接受采访的对话问问： 美国资本市场经历了曲折过程，美国历史上发生了无数次大大小小的股市崩溃，在市场危机中，政府应该扮演什么样的角色。戈登戈登：十九世纪中期，美国财政对股市采取的是积极干预政策，避免股市的长期崩溃对经济造成长期伤害，具体做法是建立了一个以合众国银行为中心的金融体系，但在杰菲逊年代合众国银行被关闭，此后在150年历史中，美国没有调控货币政策的主要手段，使得美国在历史上经历了比其他国家更为激烈的动荡。问问： 经济周期和股市有必然性关系吗？戈登戈登：经济周期是人性贪婪所导致的必然结果，当市场崩溃，每个人都不想要股票，想要现金甚至黄金，由于在历史上缺

11、乏作为最后贷款人的中央银行，因此美国的股市经常面临恐慌，因为经济周期对股市的作用关键在于是否存在一个强有力的中央银行，以至于19世纪后半叶金融危机来临时，美国不得不依JP摩根来扮演救市角色问问： 1987年美国股市崩溃是离目前最近的一次，当时美国政策进行了干预，迅速恢复了市场信心，从此政策开始着力研究如何来制订市场规则和维护市场次序戈登戈登：长期看，一个自由的市场总是会崩溃的，因为每个人都愿意牺牲整体利益去达到个人利益。任何一个市场需要警察和裁判，关键在于谁在制定规则，规则是服务谁的利益。问问： 上个世纪90年代后，道指一路上升，从1990的2000点突破到1999年的10000点，全世界包括

12、亚洲六小龙的股市都得到十多年的稳步发展，股市似乎正在远离极度崩溃的危险戈登戈登：人类是不断从失败中吸取教训的，泰坦尼克号沉没以后，才有了北大西洋冰层巡逻制度，同样的道理，我们今天虽然还会在股市中遇到各种各样的挫折和磨难，但是1987年股市崩溃的第一天，美国联储给所有人打电话，“你需要钱吗？如果需要，我们可以提供”-有了这些进步，也许我们再也见不到1929年那样的股市崩溃了。参照材料：约翰戈登接受采访的对话参照材料：约翰戈登接受采访的对话结论是冬天休养，春天收获。冬天休养，春天收获。不断前进，不断摸索。不断前进，不断摸索。增长是唯一趋势。增长是唯一趋势。正如自然界有春夏秋冬一样，证券行业也有冬天

13、（熊市），可是无论冬天再寒冷，春天一定会到来的，我们需要作的仅仅是在冬天中保护好自己，在春天获得更好的收获。现行的金融机制已经不可能出现崩溃式的金融危机，因为人们已经在灾难中找到了应对办法，任何一次熊市，不过是下一阶段发展的起点。从证券市场长期发展趋势看，增长是唯一趋势，因为这也是社会经济发展的必然规律，只要你还在场上，只要你的错误不至于罚出局，无论投资者和从业人员都能得到长久的发展。证券经纪业务的职业规划经纪营销是个值得终身从事的职业吗？经纪营销是个值得终身从事的职业吗？ 问问 穷爸爸富爸爸穷爸爸富爸爸一书，它把人的事业生涯分为四象限。一书，它把人的事业生涯分为四象限。 第一：打工；第一：打

14、工； 第二：专业人士；第二：专业人士； 第三：老板；第三：老板； 第四：投资者。第四：投资者。 只有从事证券金融营销系统的人才能同时经历这四个阶段，能在只有从事证券金融营销系统的人才能同时经历这四个阶段，能在最短的时间内实现你人生的理想。最短的时间内实现你人生的理想。 证券经纪人的未来发展中国的经纪人其中的优秀人才将可能按照什么模式发展？中国的经纪人其中的优秀人才将可能按照什么模式发展？问问证券经纪人的未来发展案例:平民收购贵族纽约市第57大街公园大道，嘉信(CharlesSchwab)分公司办公室拥挤狭窄，让人很难把它与这家世界闻名的佣金折扣证券交易商联系起来。一位头发花白上年纪的老者，冬装

15、加身似乎也寒冷难禁，不时紧张地回头张望；一张小桌子紧靠在窗子旁边。你需要“金蛋”投资法则吗？那么就去看一下那边墙上吧，那里挂着许多关于如何交易、如何进行高等教育储蓄投资、如何开帐户的小册子。就在一街之隔，第47大街第六大道，美国信托公司(U.S.Trust)办公室里却是另外一番景致：办公室经过木板的精心镶嵌装修，成排的大理石柱静立两旁，镶着金边的瓷器上摆放着各种水果、甜点和茶。在这里，衡量客户的标准不是他们开户的年数，而是自其开户至今户主已换了多少代。他们帐户上的平均资金达700万美元，这个数字是嘉信客户平均资金的64倍。这样一家有着147年历史的美国信托公司竟被嘉信收购了2000年6月，嘉信

16、花了30亿美元、帐面资产溢价达27亿美元的价钱将有着900亿美元资产和老客户资金的美国信托公司购买了过来。美国信托公司主要为上层人士服务，人们不禁要问：购并美国信托后，它的业务是否与嘉信公司的理财业务相匹配？嘉信会不会由此而失去最初赖以成功的大众化经纪业务市场？另一方面，美国信托公司的客户会不会发觉公司同零售业务有染，感觉索然无味而投奔其他信托机构？不断创新的嘉信发展之路当初嘉信成立后不久，美国证券及交易委员会便宣布解除证券交易佣金限制，而紧接着在1975年嘉信便抓住时机，成为单一的折扣佣金经纪商。17年后，聚财有方的嘉信就是凭借这种单一业务创新让许多共同基金投资者对嘉信“以脚投票”！第二次创

17、新使嘉信变成一家电子商务公司。5年来，嘉信从零开始，直到现在公司所有交易的85%都通过互联网进行，而且交易总额几乎占全美在线交易的四分之一。更有甚者，2000年美国网络股爆发股灾，当许多市场暴发户在股市中踉跄前行时，嘉信却能得以幸免，因为所有电子交易类股票从最高点下跌75%，而嘉信的市价只跌去37%。第三次创新之后，嘉信变得更像它自己过去曾嘲笑过的全方位服务型经纪类券商了。最近与美国信托的并购案以及其他一系列动作使公司从此迈入为投资者提供投资建议和其他服务的领域，这与以前曾极力使自己区别于其他带有股市铜臭味的券商的发展战略大不相同。再续辉煌,未来何去何从？那么，嘉信为何重建这台赚钱机器呢？嘉信

18、目前的零售业务资产已达1万亿美元，5年时间里翻了3番，甚至在眼下股市动荡多事之秋，每天至少仍有6000个新开帐户和5亿美元的新增资产。据所罗门美邦公司预测：2000年度，嘉信的59亿美元净收入中将有7.8亿美元属新增净收入由于新增了贴身服务和投资咨询业务，而这些业务对公司而言是全新的未知领域，因此公司面临着非常严峻的时刻。因为长期以来，嘉信的经纪人员只领工资，从不收取佣金回报，也从不向顾客兜售任何投资建议，因为一旦哪位经纪人提供投资咨询服务就会被立即解聘。1993年，嘉信四分之三的收入来源于佣金和自营收入，但是自从互联网的出现挑起了佣金价格战，使这一收益率下降了一半。现在嘉信必须重新寻找能给公

19、司带来可预测收入的来源，比如对货币管理收费等。正是这种状况促使嘉信收购美国信托公司及其信托和不动产策划专家，另一方面，也正是这次收购将嘉信带入了差别极大的财富管理市场。业务转型：涉足投资服务领域再续辉煌,未来何去何从？以前，倍感压力的对手们常常利用嘉信不提供贴身服务的缺点来赚钱。因为90年代早期，嘉信不提供任何咨询业务，如果有客户问及有关股票的事，嘉信职员所应该做的就是让客户自己去看标准普尔的股评服务和晨星基金排行榜。然而紧接着在1993年，嘉信开始涉足“共同基金选择目录”服务，这是一本嘉信从风险、成本和部门战略等方面对基金进行分析后向客户推荐的由75家基金组成的汇编文集。如果客户还需要更多帮助，嘉信就将他委托给一个由425名投资顾问组成的小组，这些人是已经通过了嘉信考评的独立财务策划专家，他们提供咨询收费服务和无偏见服务，并且许诺替顾客支付投资安排费用。这是一种