《证券基础知识培训》

1、国信证券绵阳富乐路证券营业部国信证券绵阳富乐路证券营业部1 1证券基础知识培训2 2提示提示本培训内容实用于：本培训内容实用于： 新入职的客户经理新入职的客户经理 以及以及 新入市的投资者新入市的投资者3 3内容提要内容提要 证券市场简介证券市场简介 证券市场投资品种简介证券市场投资品种简介 证券投资交易规则简介证券投资交易规则简介 证券投资分析基本知识证券投资分析基本知识 交易软件的使用交易软件的使用课时：课时：9节课（每节节课（每节45分钟）分钟）4 4市场介绍市场介绍证券发行人：公司、政府、金融机构证券发行人：公司、政府、金融机构 中介机构：中介机构：证券公司、服务机构证券公司、服务机构

2、 登记结算公司登记结算公司 投资咨询公司投资咨询公司 会计师会计师事务所事务所 资产评估机构资产评估机构 律师事务所律师事务所 证券信用评级机构证券信用评级机构 投资者：机构、个人投资者：机构、个人自律性组织：交易所、证券业协会自律性组织：交易所、证券业协会监管机构：证监会及派出机构监管机构：证监会及派出机构5 5 一、证券一、证券6 6证券的含义和种类 证券:主要指有价证券。是指标明有票面金额，主要指有价证券。是指标明有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。它本由转让和买卖的所有权或债权证券。它本身没有价值，但有价格

3、。身没有价值，但有价格。证券包括股票、债券、基金及其衍生品种。证券包括股票、债券、基金及其衍生品种。7 71.股票 股票股票:是股份有限公司在筹集资金时向是股份有限公司在筹集资金时向出资人发行的股份凭证，它代表着持有者出资人发行的股份凭证，它代表着持有者（即股东）对股份公司的所有权。（即股东）对股份公司的所有权。 股票具有六个方面的特征：收益性、风股票具有六个方面的特征：收益性、风险性、流动性、永久性（不可偿还性）、险性、流动性、永久性（不可偿还性）、参与性和波动性。参与性和波动性。8 8股票 作为交易对象和抵押品，股票已经成作为交易对象和抵押品，股票已经成为金融市场上主要的、长期的信用工具。

4、为金融市场上主要的、长期的信用工具。对发行者来说，股票是筹措自有资本的手段对发行者来说，股票是筹措自有资本的手段对认购者来说，购买股票则是一种投资行为对认购者来说，购买股票则是一种投资行为 股票就是用来证明这种筹资和投资行股票就是用来证明这种筹资和投资行为的法律行为。为的法律行为。9 9我国股票类型国家股国家股法人股法人股社会公众股社会公众股外资股：外资股：B；H、N、S、L1010A、B股A股：股： 以人民币标价，向中国境内公民和机以人民币标价，向中国境内公民和机构发行的股票。构发行的股票。B股：股： 以外币标价，向境外公民和机构发行以外币标价，向境外公民和机构发行的股票，从的股票，从200

5、1年年2月月26日起，境内居民日起，境内居民也可买卖也可买卖B股。深圳股。深圳B股用港元标价、清算。股用港元标价、清算。上海上海B股用美元标价、清算。股用美元标价、清算。1111另外一些常听到的股票概念红筹股红筹股 蓝筹股蓝筹股大盘股大盘股 小盘股小盘股ST股股 H股股 N股股 绩优股绩优股 绩差股绩差股1212普通股和优先股普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及在优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈求及在优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余

6、财产的索取权，它构成公司资本的基础，利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是是股票的一种基本形式股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重，也是发行量最大，最为重要的股票。要的股票。 优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，这种优先权主要表现在两个方面：权的股票，这种优先权主要表现在两个方面： 1313优先股优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并可以先于普通股股东领取股息；而波动，并可以先于普通股股东领取股息； 当公司破产进行财产清算时，优先股股东当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公

7、司剩余财产有先干普通股股东的要求权。对公司剩余财产有先干普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。因此，优先股与普通股相比较，经营管理。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。 1414我国有优先股吗 ？有，金杯汽车有，金杯汽车600609当没上市前发行的社会当没上市前发行的社会公众股就是优先股。现在一些没上市的公公众股就是优先股。现在一些没上市的公司应该也有优先股司应该也有优先股国外大部分优

8、先股是保险公司、养老基金等国外大部分优先股是保险公司、养老基金等稳健型机构投资者持有稳健型机构投资者持有15152.债券 债券债券:是指发行人依照法定程序发行，是指发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。债券具有四个它反映的是债权债务关系。债券具有四个方面的特征：偿还性、流动性、安全性和方面的特征：偿还性、流动性、安全性和收益性。收益性。 分为国债和企业债券分为国债和企业债券1616金融债券和公司债券 金融债券是由银行和非银行金融机构发行金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。的债券。 在英、美等欧美国家，金融

9、机构发行的债在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。券归类于公司债券。 在我国及日本等国家，金融机构发行的债在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券券称为金融债券1717金融债券和公司债券 公司债券是股份制公司发行的一种债务契公司债券是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期，偿还本约，公司承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先规定的利率支付利息。金并按事先规定的利率支付利息。 1818记账式债券 记帐式债券，指没有实物形态的债券，以记帐式债券，指没有实物形态的债券，以记帐方式记录债权，记帐方式记录债权， 通过证券交易所的交易系统发行和交易。通过证券交易所

10、的交易系统发行和交易。由于记帐式国债发行和交由于记帐式国债发行和交 易均无纸化，所以交易效率高，成本低，易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是债券发展的主要趋势。是债券发展的主要趋势。 19192020实物债券 实物债券，又称无记名债券。是以实物债券实物债券，又称无记名债券。是以实物债券的形式记录债权，它是一般意义上的债券的形式记录债权，它是一般意义上的债券 券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。券面标有发行年度和不同金额，可上市流通。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。取消。 无记名国债就属于这种债券，不记名，不挂无记名国债就属于这种债券，不记

11、名，不挂失，可上市流通失，可上市流通2121凭证式债券 凭证式债券，是一种储蓄债券，通过银行凭证式债券，是一种储蓄债券，通过银行发行，采用发行，采用“凭证式凭证式 国债收款凭证国债收款凭证”的形的形式，从购买之日起计息，但不能上市流通。式，从购买之日起计息，但不能上市流通。 2222固定利率债券VS.浮动利率债券 固定利率债券。指在发行时规定利率在整个偿还固定利率债券。指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债期内不变的债 券。市场利率的变化对固定利率债券。市场利率的变化对固定利率债券利息的收回不产生影响。券利息的收回不产生影响。 浮动利率债券。与固定利率债券相对应的一种债浮动利率债券。与固定利

12、率债券相对应的一种债券券,它是指发行它是指发行 时规定债券利率随市场利率定期时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，其利率通常根据市场浮动的债券，其利率通常根据市场 基准利率加上基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券债券 。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效利率债券形式可以有效 地规避利率风险。地规避利率风险。 23232424债券回购 债券回购是指交易双方进行的以债券债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资为权利质押的一种短期资金融通业务。资金

13、融入方（正回购方）在将债券卖给资金金融入方（正回购方）在将债券卖给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方双方约定在将来某一日期由正回购方按约约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为等数量的同品种债券的交易行为。债券回。债券回购的最长期限为购的最长期限为1年，利率由双方协商确定年，利率由双方协商确定 2525国债回购 指国债持有人在卖出一笔国债的同时指国债持有人在卖出一笔国债的同时与买方签订协议，承诺在约定期限后以约与买方签订协议，承诺在约定期限后以约定价格购回同

14、笔国债的交易活动。如果交定价格购回同笔国债的交易活动。如果交易程序相反，则称易程序相反，则称国债逆回购国债逆回购（买入后，（买入后，签订协议在将来卖出）。签订协议在将来卖出）。 国债回购一般只针对单位，不对个人国债回购一般只针对单位，不对个人 ！2626可转换债券 可转换债券是可转换公司债券的简称可转换债券是可转换公司债券的简称它是一种可以在特定时间、按特定条件转它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的企业债券。换为普通股票的企业债券。 2727可转换债券的双重选择权 可转换债券具有双重选择权的特征。可转换债券具有双重选择权的特征。 一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担一方面

15、，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。条款的转债更高的利率。 双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。获得更加确定的收益。28

16、28可转换债券价值分析 如果某可转换债券面额为如果某可转换债券面额为1000元，规定其元，规定其转换价格为转换价格为25元，那么其转换比例为元，那么其转换比例为40，也就，也就是说是说1000元的债券可按元的债券可按25元元1股的价格转换为股的价格转换为40股的普通股票。股的普通股票。 如果股票的市价为如果股票的市价为26元时，则债券的转换元时，则债券的转换价值为价值为26*40=1040可转换债券在股票价格上涨时转换较为有利可转换债券在股票价格上涨时转换较为有利2929例2008.4.10，110227赤化转债开始进行转股赤化转债开始进行转股 （转换期间（转换期间:2008-04-10至至2

17、012-10-10）客户询问是否进行转换？客户询问是否进行转换？3030查债券相关股票查债券相关股票600227赤天化赤天化F10资料：资料： 2008-04-04刊登刊登“赤化转债赤化转债”实施转股事宜公告实施转股事宜公告 赤天化赤天化赤化转债赤化转债实施转股事宜公告实施转股事宜公告 根据有关规定和贵州赤天化股份有限公司根据有关规定和贵州赤天化股份有限公司可转换公司可转换公司债券募集说明书债券募集说明书约定，公司发行的约定，公司发行的4.5亿元亿元赤化转债赤化转债自自2008年年4月月10日起可转换为公司日起可转换为公司A股股份。现将有关转股股份。现将有关转股事宜公告如下：股事宜公告如下：

18、转股代码：转股代码：190227 转股简称：赤化转股转股简称：赤化转股 转股价格：转股价格：24.93元元 转股起止日：转股起止日：2008年年4月月10日至日至2012年年10月月10日日 转股部分上市交易日：申请转股，交割确认后的第二个转股部分上市交易日：申请转股，交割确认后的第二个交易日交易日(即转股后的下一个交易日即转股后的下一个交易日)。3131当时当时A股股价股股价25元，债券价格元，债券价格120元，请根此元，请根此计算客户应不应该转计算客户应不应该转 转换不收手续费转换不收手续费32323.基金 基金基金:是指一种利益共享、风险共担的是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式

19、，即通过发行基金单位，集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。投资方式。特点：集合投资、分散风险和专家管理。特点：集合投资、分散风险和专家管理。3333分类 目前我国的投资基金有目前我国的投资基金有封闭型基金封闭型基金和和开开放式两种放式两种。 3434封闭式基金 封闭式基金通过签订基金契约的形封闭

20、式基金通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。同式发行受益凭证而设立的一种基金。同时，该基金限定了基金单位的发行总额，时，该基金限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证交所上市的办基金单位的流通采取在证交所上市的办法，法，投资者日后买卖基金单位都必须通投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商，在二级市场上竞价交易。过证券经纪商，在二级市场上竞价交易。3535开放式基金 开放式基金，顾名思义，是随时可开放式基金，顾名思义，是随时可以进行

21、认购和赎回的基金投资方式，投以进行认购和赎回的基金投资方式，投资者可随时向基金管理人认购和赎回基资者可随时向基金管理人认购和赎回基金，具有方便、灵活的特点，一般通过金，具有方便、灵活的特点，一般通过银行进行，但认购和赎回的费用较高。银行进行，但认购和赎回的费用较高。 3636指数型基金指数型基金指数型基金(Index Fund) 是指基金的操作按所选定指数是指基金的操作按所选定指数(例如美国标例如美国标准普尔准普尔500指数（指数（Standard&Poors 500 index），日本日经），日本日经225指数，台湾加权股指数，台湾加权股价指数等价指数等)的成份股在指数所占的比重，选

22、的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，择同样的资产配置模式投资，以获取和大以获取和大盘同步的获利。盘同步的获利。3737ETFETF （Exchange Traded Fund）交易型开放式指）交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金。数基金，又称交易所交易基金。 一种在交易所上市交易的开放式证券投资基一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品金产品,交易手续与股票完全相同。交易手续与股票完全相同。ETF管理的资管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票指数，包涵

23、的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即票的价值，即“单位基金资产净值单位基金资产净值”。3838ETF ETF的投资组合通常完全复制标的指数，的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证比如上证50ETF的净值表现就与上证的净值表现就与上证50指指数的涨跌高度一致。数的涨跌高度一致。 投资投资ETF，就等同于买卖了其所跟踪的，就等同于买卖了其所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的

24、收益指数，可取得与该指数基本一致的收益3939ETF ETF在在本质上是开放式基金本质上是开放式基金，与现有开放式，与现有开放式基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个基金没什么本质的区别。只不过它也有自己三个方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，方面的鲜明个性：一、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖证券交易所直接买卖ETF份额；二、份额；二、ETF基本是基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌基金相比，

25、其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的的，交易非常便利；三、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。金申购赎回。4040LOFLOF（ListedOpen-EndedFund） 上市型开放式基金上市型开放式基金 就是上市型开放式基金发行结束后就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果

26、是在指定网点易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额申购的基金份额,想要上网抛出想要上网抛出,须办理一定的转须办理一定的转托管手续；同样托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金如果是在交易所网上买进的基金份额份额,想要在指定网点赎回想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托也要办理一定的转托管手续。根据深圳证券交易所已经开通的基金场管手续。根据深圳证券交易所已经开通的基金场内申购赎回业务，在场内认购的内申购赎回业务，在场内认购的LOF不需办理转不需办理转托管手续，可直接抛出托管手续，可直接抛出 4141LOF特点有三：（特点有三：（1）LOF基金基金本质上仍是开放式基金本质上仍

27、是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。（约定的时间和场所申购、赎回。（2）上市开放式）上市开放式基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网基金发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用络二者的销售优势。银行等代销机构网点仍沿用现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采现行的营业柜台销售方式，深交所交易系统则采用通行的新股上网定价发行方式。（用通行的新股上网定价发行方式。（3）上市开放）上市开放式基金获准在深交所上市交易后，投资者既可以式基金获准在深交所上市交易后，投资者

28、既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。4242QFII QDII4343关于基金的几个日期 基金权益登记日基金权益登记日 ：享有分红权益的基金份：享有分红权益的基金份额的登记日期，只有在分红权益登记日额的登记日期，只有在分红权益登记日前 购入的基金才有资格参加分红。也叫除权购入的基金才有资格参加分红。也叫除权日日 。 除息日除息日,就是正式宣布分红的那一天就是正式宣布分红的那一天,

29、以这一以这一天的市价为分红的价格基础天的市价为分红的价格基础, 这一天，净值这一天，净值将降低。将降低。4444关于基金的几个日期 基金派现日：是那些分红的收益真正进入基金派现日：是那些分红的收益真正进入的帐户的日期的帐户的日期,一般派现日都在除息日之后一般派现日都在除息日之后的那一天的那一天. 基金开放日：基金建仓结束之后可以对基基金开放日：基金建仓结束之后可以对基金进行购买的日期金进行购买的日期 45454.权证金融衍生工具（期货、期权、权证）金融衍生工具（期货、期权、权证） 权证：是指标的证券发行人或其以外的第权证：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或三人发

30、行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。取结算差价的有价证券。 4646权证 购买股票的权证称为认购权证购买股票的权证称为认购权证 出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）证）4747权证分类认购权证属于期权当中的认购权证属于期权当中的看涨期权看涨期权认沽权证属于认沽权证属于看跌期权看跌期权 4848权证分类欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。权证。美式权证：

31、就是在到期日之前随时都可以行美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。权的权证。 4949权证分类根据权证的行权价和正股市场价格的关系，根据权证的行权价和正股市场价格的关系，可以将权证分为可以将权证分为价内权证价内权证价外权证价外权证平价权证平价权证 5050权证分类对认购证而言，对认购证而言，如果正股的市场价格高于权证的行权价格，如果正股的市场价格高于权证的行权价格，则为价内权证；则为价内权证；如果正股的市场价格低于权证的行权价格，如果正股的市场价格低于权证的行权价格，则为价外权证。则为价外权证。 5151权证分类对认沽证则刚好相反对认沽证则刚好相反如果正股的市场价格高于权证的行权价，

32、则如果正股的市场价格高于权证的行权价，则为价外权证为价外权证如果正股的市价低于权证的行权价，则为价如果正股的市价低于权证的行权价，则为价内权证。内权证。 5252权证分类不论是认购证还是认沽证，如果正股市价刚不论是认购证还是认沽证，如果正股市价刚好等于权证行权价，则为平价权证。好等于权证行权价，则为平价权证。由于正股价格总是不断波动，严格的平价权由于正股价格总是不断波动，严格的平价权证较为少见。证较为少见。 5353权证价值认购权证价值认购权证价值=(正股股价正股股价-行权价行权价)X行权比例行权比例认沽权证价值认沽权证价值=(行权价行权价-正股股价正股股价)X行权比例行权比例 5454权证的

33、设立 权证的创设是指权证上市交易后，由权证的创设是指权证上市交易后，由有资格的机构（券商）提出申请的、与原有资格的机构（券商）提出申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。行为。 权证的注销是指创设人（证券公司）权证的注销是指创设人（证券公司）向证券交易所申请注销其所指定的权证创向证券交易所申请注销其所指定的权证创设帐户中的全部权证或部分权证。设帐户中的全部权证或部分权证。5555权证的交易 1、申报价格最小单位：与股票价格变动最小、申报价格最小单位：与股票价格变动最小单位单位0.01元不同元不同,权证的价格最小变动单位权证的价格最小变动单位是是

34、0.001元人民币。元人民币。 这是因为权证的价格可能很低这是因为权证的价格可能很低,比如在价外证时比如在价外证时,权证的价格可能权证的价格可能只有几分钱只有几分钱,这时如果其价格最小变动单位为这时如果其价格最小变动单位为0.01元就显得过大元就显得过大,因为即使因为即使以最小的价格单位变动以最小的价格单位变动,从变动幅度上看从变动幅度上看,都可能形成价格的大幅波动。都可能形成价格的大幅波动。 5656权证的交易2、权证价格的涨跌幅限制：是以涨跌幅的价、权证价格的涨跌幅限制：是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。格而不是百分比来限制的。 因为权证的价格主要是由其标的股票因为权证的价格主要是由其

35、标的股票的价格决定的的价格决定的,而权证的价格往往只占标的而权证的价格往往只占标的股票价格的一个较小的比例股票价格的一个较小的比例,标的股票价格标的股票价格的变化可能会造成权证价格的大比例的变的变化可能会造成权证价格的大比例的变化化,从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限制不太适合。制不太适合。5757权证的交易权证涨跌幅公式权证涨跌幅公式 权证涨幅价格权证涨幅价格=权证前一日权证前一日收盘价格收盘价格+(标的证券当日涨幅价格标的证券当日涨幅价格-标的证标的证券前一日收盘价券前一日收盘价)125%行权比例行权比例;权证跌幅价格权证跌幅价格=权证前一日收盘价格权证前

36、一日收盘价格-(标的证标的证券前一日收盘价券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价标的证券当日跌幅价格格)125%行权比例。行权比例。 5858权证的交易 例如例如,T日权证的收盘价是日权证的收盘价是1元元,标的股票标的股票的收盘价是的收盘价是10元。元。 T+1日日,标的股票涨停至标的股票涨停至11元。其它因素不便元。其它因素不便,权证价格应该上涨权证价格应该上涨1元元,涨幅涨幅100%。按公式计算。按公式计算,权证的涨停价权证的涨停价格为格为 1(11-10)125%2.25元元,即标的股即标的股票涨停时票涨停时,权证尚未涨停。权证尚未涨停。5959权证的交易权证的终止交易权证的终止交易 权证存

37、续期满前权证存续期满前5个交易日个交易日,权证终止权证终止交易交易,但可以行权。但可以行权。 这里的前这里的前5个交易日包括到期日个交易日包括到期日,即以到即以到期日为期日为T日日,权证从权证从T-4日开始终止交易。日开始终止交易。 6060权证的交易权证的行权权证的行权 当日买进的权证当日买进的权证,当日可以行权。当日行当日可以行权。当日行权取得的标的证券权取得的标的证券,当日不得卖出当日不得卖出 6161权证的交易权证交易、行权的费用权证交易、行权的费用 权证交易佣金不超过交易金额的权证交易佣金不超过交易金额的0.3%,行权时向登记公司按过户股票的面值缴纳行权时向登记公司按过户股票的面值缴

38、纳0.05%的股票过户费。的股票过户费。 无印花税无印花税6262权证简称命名规则和技术用语 权证类型码，也就是第三个字母的规律：权证类型码，也就是第三个字母的规律：沪市认购沪市认购- B （buy warrant）；）；深市认购深市认购- C (Call warrant)； 沪市认沽、深市认沽沪市认沽、深市认沽- P （put warrant ） 6363权证简称命名规则和技术用语 最后一位，也就是第最后一位，也就是第8个字位用一个数个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权字或字母表示以标的证券发行的第几只权证，当超过证，当超过9只时用只时用A到到Z表示第表示第10只至第只至第35

39、只。只。6464权证简称命名规则和技术用语 (某某某某CWB1) 的的CW是取是取“Call warrant”缩写，是缩写，是沪市发行的认股权证沪市发行的认股权证 （区别股改备兑权证）（区别股改备兑权证） 五粮液认购权证五粮液认购权证(五粮五粮YGC1) 的发行人是的发行人是“宜宜宾国有资产经营有限公司宾国有资产经营有限公司”取取“宜，国宜，国”的拼音的拼音缩写缩写YG 雅戈尔认购权证雅戈尔认购权证(雅戈雅戈QCB1) 的发行人是的发行人是“宁波青春投资控股有限公司宁波青春投资控股有限公司”取取“青，春青，春”的的拼音缩写拼音缩写QC6565权证简称命名规则和技术用语 华菱管线认沽权证华菱管线

40、认沽权证(华菱华菱JTP1) 的发行的发行人是人是“湖南华菱钢铁集团有限责任公司湖南华菱钢铁集团有限责任公司”取取“集团集团”的拼音缩写的拼音缩写JT 万华认沽权证万华认沽权证(万华万华HXP1) 的发行人是的发行人是“烟烟台万华华信合成革有限公司台万华华信合成革有限公司”取取“华，信华，信”的拼音缩写的拼音缩写HX6666权证简称命名规则和技术用语招商银行认沽权证招商银行认沽权证(招行招行CMP1) 的发行人是的发行人是“招商局轮船股份有限公司（香港）招商局轮船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd”取招商局公司的英文

41、缩写取招商局公司的英文缩写CM。 6767权证相关问题 权证上市当天如何申购权证上市当天如何申购 目前上市的权证都没有像新股那样发行的方目前上市的权证都没有像新股那样发行的方式，早先的权证是作为股改的对价支付给原式，早先的权证是作为股改的对价支付给原来的股东，后来的权证是属于发行分离可交来的股东，后来的权证是属于发行分离可交易债券的一部分赠送给原来的股东或者参与易债券的一部分赠送给原来的股东或者参与债券申购的人债券申购的人 6868证盘面上的3个概念 杠杆值杠杆值(Gearing)：正股价格高于权证：正股价格高于权证价格的倍数。如杠杆为价格的倍数。如杠杆为10，即正股价，即正股价格上升格上升1

42、%，认购权证的理论价便会上，认购权证的理论价便会上升升10%。6969权证盘面上的3个概念 价值：权证价值由两部分组成，一是内在价值：权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。带来的期望与机会。7070权证盘面上的3个概念益价：权证的市场价格比其内在价值高出的益价：权证的市场价格比其内在价值高出的值。值。 盘面上其实是益价率盘面上其实是益价率 例如权证某一品种当前溢价率是例如权证某一品种当前溢价率是30%，则，则表明其当前实际价值偏离（高出）内在

43、价表明其当前实际价值偏离（高出）内在价值值30%，如果溢价率是负值，如果溢价率是负值， 则表明当前则表明当前市场价低于内在价值了。市场价低于内在价值了。 7171股指期货以沪深以沪深300指数为对象指数为对象报价单位以点数计报价单位以点数计和约的价值以和约的价值以300作为乘数与股票指数报价的作为乘数与股票指数报价的乘积来表示：股指乘积来表示：股指*300资金投入：股指资金投入：股指*300*保证金比例（保证金比例（5-10%）7272 二、证券市场二、证券市场分一级市场和二级市场7373一级市场 一级市场即证券发行市场，指发行人一级市场即证券发行市场，指发行人向投资者出售证券的市场。证券发行

44、市场向投资者出售证券的市场。证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。是通常无固定场所，是一个无形的市场。是股票从上市公司流入投资者手中的过程，股票从上市公司流入投资者手中的过程，目前一般采用上网定价、增发、配股等方目前一般采用上网定价、增发、配股等方式发行，发行对象多样化，有战略投资者、式发行，发行对象多样化，有战略投资者、一般机构投资者及个人投资者等。一般机构投资者及个人投资者等。7474二级市场 二级市场即证券交易市场，指买卖已二级市场即证券交易市场，指买卖已发行证券的市场。由证券交易所和场外交发行证券的市场。由证券交易所和场外交易市场组成。是股票在投资者手中流通的易市场组成。是股票

45、在投资者手中流通的过程。目前我国上市公司的股票只有通过过程。目前我国上市公司的股票只有通过证券交易所转让。证券交易所转让。7575 三、证券交易三、证券交易7676证券交易证券交易按照交易对象的品种划分，分为股证券交易按照交易对象的品种划分，分为股票交易、债券交易、基金交易和其他证券票交易、债券交易、基金交易和其他证券衍生工具的交易。衍生工具的交易。证券交易的原则是公开、公平、公正。目前的证券交易主要是股票交易（目前的证券交易主要是股票交易（A、B股），股），此外还有基金交易、债券交易等。此外还有基金交易、债券交易等。77771.交易规则1 股票交易现在采用足额保证金、现货交易方式。2 交易交

46、收制度交易制度：深沪A、B股交易实行T+1制度，即当日买入股票要到第二个交易日方可卖出，根据目前各券商的通行做法，当日卖出股票的可利用卖出解冻的资金在当日再次买入7878 A股：深沪A股实行T+1交收，即买入的股票在第二个交易日方可取出（转托管），卖出股票的资金在第二个交易日方可取出； B股：深、沪B股的交易实行T+1制度，交收期为T+3，即第四个交易日才能完成资金和股份的正式交收。即客户卖出股票后，第四个交易日相关的资金才能转到客户的存折上；客户买入股票后，第四个交易日才能提取股票或办理转托管、撤销指定交易等手续。但在此之前，客户可以提前进行反向交易。 79793 股票竞价实行价格优先、时间

47、优先的竞价原则。竞价方式分集合竞价和连续竞价。4 股票交易单位：交易单位：深沪交易单位：深沪A、B股、基金以股、基金以100股（股（1手）或其整数倍为单位委托买卖，即买手）或其整数倍为单位委托买卖，即买入股票必须是入股票必须是100股的整数倍。不足股的整数倍。不足100股的为零股的为零股，只能卖出，不能买进。股，只能卖出，不能买进。5 股票报价单位：深、沪深、沪A股为股为0.01元人民币，深元人民币，深B为为0.01港元，沪港元，沪B为为0.001美元，基金、权证交易美元，基金、权证交易报价单位为报价单位为0.001元。元。80806. 交易时间 上午上午9:30-11:30，下午，下午13:

48、00-15:00。 涨跌幅限制 A、B股、基金涨跌幅限制为股、基金涨跌幅限制为10%，ST股、股、涨幅涨幅 5%，非上市股份涨跌幅为，非上市股份涨跌幅为5%。81817. 深圳A、B股（含基金）采取的是托管券商制。即客户在哪里买入的股票就在哪里卖即客户在哪里买入的股票就在哪里卖出，但可以进行转托管，即将托管在一家出，但可以进行转托管，即将托管在一家券商的股票转至另一券商席位处。券商的股票转至另一券商席位处。上海A、B股采取的是指定交易制。即该客户即该客户帐户只能指定在一家券商处买卖，除非将帐户只能指定在一家券商处买卖，除非将该帐户撤消指定并将帐户重新指定在另一该帐户撤消指定并将帐户重新指定在另

49、一券商，但在撤消当日，该帐户不能有委托、券商，但在撤消当日，该帐户不能有委托、成交等未清算交易成交等未清算交易82822.股票名称前的大写字母N XD XR DR 83833.几个概念配股配股 送红股送红股 转增股转增股 股权登记日股权登记日是在上市公司分派股利或进行配股时规定一个日期，只有在股权登记日前在公司股东名册上登记的股东，才有权分享分红配股等权利。 84844.除权除权（息）价除权（息）价=（前收盘价（前收盘价-现金红利现金红利+配股价格配股价格*流流 通股份变动比例）通股份变动比例）/（1+流通股份变动比例）流通股份变动比例） 某上市公司每某上市公司每10股派发现金红利股派发现金红

50、利1.50元，同时按元，同时按10配配5的比例向现有股东配股，配股价格为的比例向现有股东配股，配股价格为6.40元，如公司在除权（息）日的前收盘价为元，如公司在除权（息）日的前收盘价为11.05元，则除权（息）价为？元，则除权（息）价为？8585 5.新股申购 目前，中国上市公司发行新股主要采目前，中国上市公司发行新股主要采用网上累计投标询价方式或结合网下向法用网上累计投标询价方式或结合网下向法人投资者配售的方式进行发行，此种方式人投资者配售的方式进行发行，此种方式需要全额冻结资金。需要全额冻结资金。 价格：介于申购上限和申购下限之间，价格：介于申购上限和申购下限之间，不得超出；不得超出；86

51、86新股申购规则申购时间申购时间 两市申购时间均为发行日上午两市申购时间均为发行日上午9 9：30301111：3030，下午下午1 1：00003 3：0000。申购数量申购数量 深圳交易所：每一账户申购数量不少于深圳交易所：每一账户申购数量不少于500500股，股，超过超过500500股的必须是股的必须是500500股的整数倍。每一个有效股的整数倍。每一个有效申购单位对应一个配号。申购单位对应一个配号。 上海交易所：每一账户申购数量不少于上海交易所：每一账户申购数量不少于10001000股，股，超过超过10001000股的必须是股的必须是10001000股的整数倍。每一个有股的整数倍。每一

52、个有效申购单位对应一个配号。效申购单位对应一个配号。 8787新股申购规则申购次数申购次数 一个账户只能申购一次。沪深交易所均明一个账户只能申购一次。沪深交易所均明确规定了资金申购遵循确规定了资金申购遵循“一经申报，不得一经申报，不得撤单撤单”的原则。每一证券账户只能申购一的原则。每一证券账户只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托，除第次，同一证券账户的多次申购委托，除第一次申购外，均视为无效申购。一次申购外，均视为无效申购。8888新股申购流程l 申购流程申购流程（1 1）投资者申购（）投资者申购（T T日）：投资者在申购时间内缴足申购日）：投资者在申购时间内缴足申购款，进行申购委托。款，

53、进行申购委托。 （2 2）资金冻结（）资金冻结（T+1T+1日）：由中国结算公司将申购资金日）：由中国结算公司将申购资金冻结，交易所将根据最终的有效申购总量，按每冻结，交易所将根据最终的有效申购总量，按每1000(1000(深深圳圳500500股股) )股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购股配一个号的规则，由交易主机自动对有效申购按时间进行统一连续配号。按时间进行统一连续配号。 （4 4）摇号抽签（）摇号抽签（T+2T+2日）：公布中签率，并根据总配号日）：公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。量和中签率组织摇号抽签，于次日公布中签结果。 （5 5）公布中签

54、号、资金解冻（）公布中签号、资金解冻（T+3T+3日）：对未中签部分日）：对未中签部分的申购款予以解冻。的申购款予以解冻。 8989909091919292申购新股常见问题 Q：“委托已成交委托已成交”是否为申购成功？是否为申购成功？ A：投资者在用网上交易系统或电话委托申购新：投资者在用网上交易系统或电话委托申购新股时，交易系统或电话委托里查到的股时，交易系统或电话委托里查到的“委托已成委托已成交交”，并不表示自己的申购已成功（中签），已，并不表示自己的申购已成功（中签），已购得到所需之新股。实际上，此处的购得到所需之新股。实际上，此处的“委托已成委托已成交交”只能算申购委托进入交易所电脑主

55、机，能否只能算申购委托进入交易所电脑主机，能否申购得到新股，还须在申购得到新股，还须在T+4日查验配号尾数是否日查验配号尾数是否和中签号相符，若相符才说明已中签并可以购得和中签号相符，若相符才说明已中签并可以购得该新股。该新股。 9393 Q：昨天申购：昨天申购XXXX1000股，今天帐户上已经显股，今天帐户上已经显示有示有1000股在帐上，是不是已经申购成功了啊？股在帐上，是不是已经申购成功了啊？ A：仅说明申购已确认，要等配号、摇号、公布：仅说明申购已确认，要等配号、摇号、公布中签号后，才能知道是否中签（买到）。可在中签号后，才能知道是否中签（买到）。可在T+4日或之后查询（部分网上交易系

56、统在日或之后查询（部分网上交易系统在T+3日晚日晚上可查到），显示有申购的新股在账上，才能确上可查到），显示有申购的新股在账上，才能确认中签。如全部冻结资金解冻退回，则没中签。认中签。如全部冻结资金解冻退回，则没中签。9494 Q：网上申购新股，：网上申购新股，11:30到到13:00之间的申购是无效申之间的申购是无效申购吗？购吗？ A：中午：中午11：3013：00，尽管不是正常的交易时间，尽管不是正常的交易时间，但现在一般营业部在上午收盘和下午开盘之间的非交易但现在一般营业部在上午收盘和下午开盘之间的非交易时段仍接受委托，投资者也可以进行股票买卖委托。这时段仍接受委托，投资者也可以进行股票

57、买卖委托。这时候，投资者的委托单不会立即申报和成交，申报将被时候，投资者的委托单不会立即申报和成交，申报将被储存在营业部电脑主机中，并在下午储存在营业部电脑主机中，并在下午13时开市后进行申时开市后进行申报。这种方式适合那些下午不方便买卖股票的投资者报。这种方式适合那些下午不方便买卖股票的投资者 9595 Q：新股申购日卖出股票的钱能否用来申购：新股申购日卖出股票的钱能否用来申购新股吗？当天转入证券资金帐户的钱也已新股吗？当天转入证券资金帐户的钱也已用来申购新股吗？用来申购新股吗？ A：都可以。：都可以。 9696 Q：新股申购只能申请一次吗？：新股申购只能申请一次吗？ A：新股申购一个帐户只

58、能申购一次，并且不能：新股申购一个帐户只能申购一次，并且不能撤单，重复申购除第一次有效外，其他均无效。撤单，重复申购除第一次有效外，其他均无效。而且如果投资者误操作而导致新股重复申购，券而且如果投资者误操作而导致新股重复申购，券商可能会重复冻结新股申购款，重复申购部分无商可能会重复冻结新股申购款，重复申购部分无效而且不能撤单，这样会造成这部分资金当天无效而且不能撤单，这样会造成这部分资金当天无法使用，一般要等到当天收盘后，交易所将其作法使用，一般要等到当天收盘后，交易所将其作为无效委托处理，资金第二天回到投资者帐户内，为无效委托处理，资金第二天回到投资者帐户内，投资者才能使用。投资者才能使用。

59、 9797 Q：重复申购新股资金被双倍冻结，如何处理？：重复申购新股资金被双倍冻结，如何处理？ A：新股发行公告中明确规定申购新股不能撤单。如果：新股发行公告中明确规定申购新股不能撤单。如果投资者误操作，导致新股重复申购，上交所的电脑交易投资者误操作，导致新股重复申购，上交所的电脑交易主机除了接受并确认第一次新股申购的委托指令外，也主机除了接受并确认第一次新股申购的委托指令外，也接受新股重复申购委托指令，但不确认此笔委托指令，接受新股重复申购委托指令，但不确认此笔委托指令，并在新股申购结束后，将其视作为并在新股申购结束后，将其视作为“无效委托无效委托”处理。处理。因此，绝大多数证券营业部就是这

60、样设置柜面委托系统因此，绝大多数证券营业部就是这样设置柜面委托系统的：投资者重复申购新股，就重复冻结新股申购款。如的：投资者重复申购新股，就重复冻结新股申购款。如果投资者在交易时间内发现误操作，可以马上联系开户果投资者在交易时间内发现误操作，可以马上联系开户的营业部，并要求将重复冻结的申购款的营业部，并要求将重复冻结的申购款“手工解冻手工解冻”。 9898 Q：为什么只查到一个配号？：为什么只查到一个配号？ A：新股配号是按照每：新股配号是按照每1000（或（或500）股配）股配一个号，按时间顺序连续配号，号码不间一个号，按时间顺序连续配号，号码不间断。每个股票帐户在交割时只打印（显示）断。每个股票帐