国际金融期末复习资料

1、第二章 外汇、汇率与外汇市场第四节 外汇交易1、外汇交易的基本类型：即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、掉期交易。2、即期外汇交易（1）定义：又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。（2）即期外汇交易的交割日包括三种情况：标准交割日：指在成交后第二个营业日交割，目前大部分的即期外汇交易都采用这种方式。隔日交割日：指在成交后第二个营业日交割。例如加拿大。当日交割：指在成交当日交割。3、远期外汇交易（1）定义：期汇交易，指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。交割期限最长不能超过一年。（2）目的：避险保值、

2、投机获利 多头（购进）:买进的外汇多于卖出的外汇。 买空：先买后卖。（预测远期汇率上升）空头（抛出）:卖出的外汇多于买进的外汇 卖空：先卖后买。（预测远期汇率下降） （3）分类：固定交割日期的远期外汇买卖 确定交割月份的远期外汇买卖 未确定交割日期的远期外汇买卖（择期交易）4、择期交易报价的原则：第一，报价银行买入被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若被报价货币贴水，按选择期内最后一天的汇率报价。第二，报价银行卖出被报价货币，若被报价货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若被报价货币贴水，按选择期内第一天的汇率报价。5、套汇交易：是套汇者利用同一货币在不同外汇中心出现的

3、汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易。 直接套汇：利用两个外汇市场上同一时点的汇率差异贱买贵卖，赚取汇率差额利润的一种外汇交易。6、套利交易（1）定义：利用不同市场上利率的差异，将资金从利率较低的国家转移到利率较高的国家，赚取利率差额利润的一种外汇交易（2）套利的前提条件：两地利差>高利率货币远期贴水率7、掉期交易（1）定义：又称外汇换汇交易或调期交易，是指将币种相同，但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。（2）主要功能：保值8、外汇期权（1）定义：又称货币期权，指外汇期权购买方通过付给期权卖出方一定的费用，取得的在期权有效期内履行或放弃按约定

4、汇率和金额买卖某种外汇的权利。（2）特点：外汇期权是更大的灵活性。 期权费不能收回，且费率不固定。 外汇期权交易的对象是标准化合约。9、外汇期权的类型：（1）按履约方式划分：美式期权：指期权合约有效期内任何一天都可以履行合约，办理外汇交割的期权交易欧式期权：只能在期权合约到期日履行合约，办理外汇交割的期权交易 （2）按双方权利的内容：买入期权：看涨期权，约定期权的买方有权购买外汇。卖出期权：看跌期权，约定期权的买方有权卖出外汇。 （3）按交易方式划分：有组织的交易所交易的期权 场外交易期权第三章 汇率制度和外汇管理1、汇率制度，又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率确定和

5、调整的基本原则和方式所作的一系列安排或规定。汇率制度制约着汇率水平的变动。2、汇率制度的分类：（根据有没有规定货币平价以及汇率波动幅度的大小）：汇率固定制度、浮动汇率制度3、固定汇率制度：定义：指两国货币的比价基本固定，现汇汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。发展过程：两个阶段： 金本位制下的固定汇率（1816-1914）。 纸币流通条件下的固定汇率制（1945-1973）汇率的决定： 铸币平价：单位铸币含金量之比。 黄金平价：单位纸币的法定含金量决定。 汇率的波动幅度： 黄金输送点 官定上下限：1971.12前:黄金平价上下1% 1971.12后:黄金平价上下2.25%特点：

6、一固定、双挂钩、上下限、政府干预4、浮动汇率制度指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。按照政府是否干预分：浮动汇率制可分为自由浮动（清洁浮动）和管理浮动（肮脏浮动）（目前这个为主）按汇率浮动的方式分：单独浮动和联合浮动5、水平区间钉住6、货币局制度（1）定义：是指某个国家或地区首先确定本币与某种外汇的法定汇率，然后按照这个法定汇率以100的外汇储备作为保证来发行本币，并且保持本币与该外汇的法定汇率不变。（2）运行机制：发钞银行按照法定汇率以100的外汇储备作为保证发行本币，当外汇汇率高于法定汇率时，发钞银行卖出外汇买进本币；当外汇汇率低于法定汇率时，货币发行银行买进

7、外汇卖出本币，以保持法定汇率稳定（3）主要特征：100%的货币发行保证（有利于抑制通货膨胀，银行体系的健全受到制约，有助于保证货币发行机构的相对独立性，有助于保证国际收支自动调节机制的有效运行，减少铸币税收益） 货币完全可兑换 汇率稳定7、外汇管制，又称外汇管理，是指一国外汇管理当局对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施。8、外汇管制的方式：数量管制&价格管制（1）数量管制：具体方式：外汇结汇控制和外汇配给控制（2）价格管制：直接管制和间接管制9、我国外汇管理的历史变迁 国民经济恢复时期的外汇管理（1949-1956）实行全面计划经济时期的外汇管理（

8、1956-1978）改革开放初期的外汇管理（1979-1993）外汇体制改革的深入发展时期（1994年以来）10、我国的外汇管理体制改革 第一阶段：全面改革时期（1978-1993） 第二阶段：深化改革时期（1994-2005）11、人民币汇率制度的新发展2005年7月21日我国对人民币汇率形成机制进行了改革。改革后的人民币汇率实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。第四章 国际储备（一）国际储备的含义：国际储备是指一国政府所持有的，用于弥补国际收支逆差和维持本币汇率稳定的国际间普遍接受的一切资产。（二）国际储备的特征：(1)可得性。国际储备资产必须能随时、方便地被

9、政府所得到。(2)流动性（自由兑换）。国际储备资产须具有较强无损变现能力（银行存款或流动性很强的债券）(3)普遍接受性。国际储备资产能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普遍接受。(4)*内在价值必须相对稳定。（三）国际储备与国际清偿力：国际清偿力，亦称国际流动性，是指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。是反映国家经济实力水平的指标。国际储备与国际清偿力的关系国际清偿力既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，也包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。前者称为无条件的国际清偿力、自有储备、第一线储备，后者称为有条件的国际清偿力、借入储备、第二线储备。通常，国际清

10、偿力被称为广义国际储备，无条件的国际清偿力被称为狭义国际储备。当国际清偿力很强的时候，国际储备可以很少。（如美国）二者关系示意图：（四）一国视角下国际储备的来源：(1)国际收支盈余（最主要来源）(2)央行进行外汇干预时购入的外汇（当一国本币汇率不断上涨时，该国中央银行将进行对外干预，表现为央行在外汇市场上买进外汇，投放本币，借以打压本币升值势头，维持本币汇率稳定。此时，国际储备增加。）(3)一国政府对外借款的净额(4)央行购买的黄金（一国中央银行可通过收购黄金的方式来增加国际储备，此做法为“黄金的货币化”，即将黄金从非货币用途转为货币用途。）(5)接受他国支付的SDR(6)其它（成员国在IMF

11、的储备头寸，成员国分配所得的特别提款权，储备资产收益和储备资产由于汇率变动而形成的溢价。）（五）自有储备（国际储备包括自由储备和借入储备）：1、黄金储备2、外汇储备3、在IMF的储备头寸4、特别提款权（六）黄金储备：黄金储备也称“货币性黄金”，是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。非货币性用途黄金不在此列。（七）外汇储备：外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，它是一国最主要和最重要的储备资产。主要形式是国外银行活期存款和外国政府债券等。（八）在IMF的储备头寸：在IMF中的储备头寸Reserve Position in IMF，也称为普通提款权General Drawing Right

12、s，是指在IMF普通账户中成员国可自由提取使用的资产。（九）特别提款权Special Drawing Rights, SDRs特别提款权是IMF为了解决成员国国际清偿力不足问题而于1969年9月在IMF第24届年会上创设的一种新的国际储备资产，其实质是用以补充原有储备资产的一种流通手段。 它根据参加国在IMF中的份额按比例进行分配，成员国可运用分配的特别提款权换成外汇用于弥补国际收支逆差，也可以直接用其偿还IMF的贷款。关于SDR的分配有两点值得注意：分配总额占西方世界储备资产总额比重过低；分配极不均匀。 （十）特别提款权的特点：（1）不具有内在价值，纯粹的账面资产（又称纸黄金Paper Go

13、ld）（2）IMF按成员国缴纳份额的多少分配给成员国的（3）具有严格的用途：偿付国际收支逆差；偿还IMF贷款，不能兑换黄金或用于一般性国际支付（4）只能在IMF和成员国政府之间使用（十一）适度规模的意义：持有国际储备存在着机会成本，国际储备代表着一定的实际资源，持有国际储备意味着这部分资源被闲置，同时也丧失了以其投资刺激经济增长的机会。因此，国际储备应拥有一个最适度的国际储备量。（十二）拇指法则（用于测量国际储备适度规模的主要方法）：1、 非黄金储备/进口比例2、 外汇储备/外债比例3、 外汇储备/货币供应量比例（发达国家、 发展中国家差异很大）4、 圭多惕-格林斯潘规则（即储备/短期外债比例

14、法）（十三）国际储备结构管理的观念：一国如何最佳地配置国际储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸和SDR四个部分的国际储备资产持有量之间，以及各部分的构成要素之间保持合适的数量构成比例。（十四）国际储备管理的原则：1、安全性原则。是指外汇储备存放风险低，不易受损。2、流动性原则。外汇储备资产可以随时动用，迅速实现无损变现，以满足随时发生的国际支付需要。3、盈利性原则。通过各种形式的投资活动来使储备资产增值、获利。“三性”原则中，储备资产的安全性与流动性成正相关，安全性、流动性与营利性成负相关。国际储备结构管理，必须在确保安全性与流动性的前提下，争取最大限度的收益。（先保值，后增

15、值）储备资产收益率=汇率变化率+名义利率（该公式是调整储备货币结构的经济依据。当预期某储备货币资产收益率上升时，这增加该货币的供应量。反之，然。）（十五）国际储备结构管理的内容1、储备的币种结构管理*储备货币应与贸易支付和金融支付所需货币保持一致*储备货币应与干预市场所需要的货币保持一致*应选择多种储备货币，“不把鸡蛋放进同一只篮子”（储备货币多元化、增加硬币比重、减少软币比重）2、外汇储备的资产结构管理（储备资产期限结构（流动性结构），先保值，后增值）-一级储备资产 ,流动性强，收益性差-二级储备资产,流动性减少,收益性增强-三级储备资产（高收益但流动性差的储备资产）第五章 国际金融市场1、

16、国际金融市场的含义狭义的国际金融市场仅指国际资金借贷和融通的场所或网络。包括国际货币市场和国际资本市场2、传统的和新兴的国际金融市场的区别传统的国际金融市场又称在岸金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。跨国境的各国美元存、贷活动在美国进行。（1）交易使用货币为市场所在国的货币（2）受市场所在地法规、法律约束（3）以发达、安全的经济为背景（4）资金由市场所在国提供新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。跨国境的各国美元存、贷活动在美国国境之外进行。（1）融资上具有更广泛的国际性（2）地域上具有更强烈的辐射性（3）

17、货币种类上具有更广泛的选择性3、欧洲货币市场是对离岸金融市场的概括和总称，是当今国际金融市场的核心。欧洲货币又称境外货币，是在货币发行国境外被存储的借贷的各种货币的总称。4、欧洲货币形成的原因：东西方的冷战，英镑危机，西欧国家外汇管制的放松，美国政府对国内银行活动的管制，汇率的波动和金融市场的动荡5、欧洲货币市场的特点（1）经营对象为境外货币。（2）不受任何国家法规、法律的管制。（3）交易具有批发性（4）独特的利率结构与灵活的经营方式。（5）业务经营以银行间交易为主。（6）资金调度灵活。6、欧洲货币市场的构成 欧洲国币市场根据主要业务的性质不同和期限长短，可以分为欧洲货币短期资金融通市场、欧洲

18、中长期信贷市场和欧洲债券市场。7、国际债券市场：国际债券是一国政府、企业、金融机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券。 按照是否已发行地当地货币面值划分 （1）外国债券：一国借款人到另一国债券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。（中国在日本发行以日元为面值的债券。） （2）欧洲债券：以可自由兑换货币为面值，在面值货币发行国境外发行的债券。境外债券。（中国在新加坡发行以日元为面值的债券。） （3）全球债券：只可以同时在几个国家的资本市场上发行的欧洲债券，是欧洲债券的一种特殊形式。第六章 国际金融风险管理1.外汇风险:即汇率风险或汇兑风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、

19、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。2.外汇风险的类型 交易风险,折算风险,经营风险（1）交易风险:指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。分为外汇买卖风险: 又称金融性风险，产生于本币和外币之间的反复兑换。交易结算风险 : 又称商业性风险，当进出口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时，即面临交易结算风险。 （2）折算风险：又称会计风险，是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。折算风险的大小涉及到折算方式，历史上西方各国曾先后出现过四种

20、折算方法： 1.流动/非流动折算法。 2.货币/非货币折算法。 3.时态法。 4.现行汇率法。（3）经营风险：又称经济风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。注意：经济风险中所说的汇率变动，仅指意料之外的汇率变动，不包括意料之中的汇率变动。3.外汇风险管理的方法 1、风险规避型 2、风险控制型3、风险中和型 4、风险集合型 4.企业外汇风险管理 交易风险管理：（1）币种选择法（2）货币保值法（3）价格调整法（4）期限调整法 （5）对销贸易法（6）国内转嫁法金融市场交易法：（1）即期外汇交易法 （2）远期外汇交易法 （3）掉期交易法 （4）外汇期货和期权交易

21、 （5）国际信贷法 （6）投资法 （7）货币互换法 （8）投保汇率变动险法5.国家风险的含义及分类 国家风险：指一个主权国家由于与常规融资风险不同的原因，不愿或无力偿还外国资金提供者的便利，而给资金提供者造成的风险。 分类：按严重程度分 债务拖欠风险 债务注销风险 散债务重组风险第七章 国际资本流动与国际金融危机1、国际资本流动是指资本在国际间的转移过程，即资本跨国界、到别的国家或地区进行生产方面或金融方面的投资或者投机活动，有时也称国际资本移动。2、国际资本流动的类型（1）按照期限来划分，可分为长期资本流动和短期资本流动长期资本流动：指使用期限在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。 A国际

22、直接投资：可掌握企业的经营权；提供资金、技术和管理经验；不构成东道国的债务 B国际证券投资：投资者在国际证券市场上以购买外国政府或企业发行的中长期债券，或购买外国企业发行的股票方式进行的投资。 C国际贷款：主要是指一年期以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷 出口信贷：一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商或进口商银行，所提供的利率较低的贷款。 （2）按照资本的来源以及用途可分为公共投资和私人投资（3）按照资本的特性可分为国际直接投资和国际间接投资，前者以跨国公司为典型形式，后者则以长期证券投资为主3、短期资本流动 ：期

23、限为一年或一年以内的国际资本流动。按照资本流动的不同动机，短期资本流动方式可分为贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动和的投机性资本流动4、外债：外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未还清的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支付的利息。5、国际债务的衡量指标（1）负债率：外债余额/国民生产总值，一般不超过10%（2）债务率：外债余额/出口商品和劳务的外汇收入额，一般不超过100%（3）偿债率：外债还本付息额/出口商品、劳务的外汇收入额，一般参照系数是20%；（4）短期债务比率：短期债务/当年外债余额，国际上公认的安全线是25%以下第八章 国际货币体系

24、1.国际货币体系：指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要，各国政府对货币在国际间的职能作用及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。 2.国际货币体系内容： 汇率及汇率制度 国际储备资产的确定 国际收支及其调节机制 国际货币事务的协调和管理3.布雷顿森林体系布雷顿森林体系：是指1944年7月1日在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议，并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。 4.布雷顿森林体系内容 本位制度 ，汇率制度，储备制度，国际收支调节制度 5.布雷顿森林体系作用统一了国际货币体系，为二战后各国经济恢复提供了稳定的外在环境 美元作为国际货

25、币，补充了黄金作为结算货币的不足实行固定汇率制，减少了国际经济往来中的外汇风险，促进国际贸易、国际投资和国际信贷的发展国际货币基金组织和其它国际性的金融机构促进了国际货币合作和建立了国际间的多边合作体系6.布雷顿森林体系的局限性 （1）以美元作为主要储备货币，具有内在的不稳定性 （2）缺乏有效地国际收支调节机制 （3）以“双挂钩”为核心的汇率制度，不能适应经济形势的发展变化7.布雷顿森林体系的崩溃 特里芬难题：美元作为世界性的货币，被大家接受，则美国的国际收支必须保持顺差，美元汇率上升，为硬币；美元要流通到其他国家，则美国的国际收支必须保持逆差。黄金的有限性与国际储备、国际收支需求无限增长的矛

26、盾。固定汇率制度过于僵化，一旦美元与黄金的比价无法维持，则将导致该体系的崩溃。8.牙买加货币体系 产生于1978年 A: 基本内容：（1）承认浮动汇率制度的合法性 （2）实行黄金非货币化（3）以特别提款权作为主要储备资产（4）增加成员国在基金组织的份额（5）扩大对发展中国家的资金融通 B: 主要特点：（1）以美元为主导的多元化国际储备体系 （2）以浮动汇率为主的混合汇率体制 （3）多种调节手段下的国际收支调节机制 （4）外汇管制进一步放宽 （5）区域性货币体系发展良好9.评价牙买加体系 （一）积极作用 1、多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”。 2、混合汇率制度，能够对不断变化的客

27、观经济状况作出灵活的反映，有利于世界经济的发展。 3、对国际收支采取的是多种调节机制相互补充的办法，与当今世界经济发展不平衡相适应。（二）消极作用 1、主要工业国家采用浮动汇率制，汇率波动加大。 2、造成储备货币管理的复杂性。 3、缺乏有效的国际收支调节机制。10.国际货币体系的改革主张 （一）亚洲金融危机前的改革方案1、最适度货币区理论与货币体制集团化 2、建立国际信用储备制度3、目标货币方案与世界复合货币 4、其它方案（二）亚洲金融危机后的改革方案1、大量投机性短期资本快速而无序的流动使国际货币监管体系面临严峻的考验。2、巨额的国际资本流动容易造成发展中国家的经济泡沫，使IMF和IBRD对

28、成员国发展进行指导和提供咨询的专业能力受到考验。3、危机蔓延和传播的速度大大加快，使IMF的快速反应能力和行为能力受到考验。4、经济主权交付IMF， IMF难负其责。11.欧元启动对经济影响 1999念1月1日欧元成功问世 欧元对国际货币体系的影响。1、逐渐形成新三元货币体系,并稳定现行的国际货币体系加强了货币集团化的趋势 2、欧元将使国际贸易的格局产生变化。3、欧元将对国际汇率制度的变革提供新的思路。 第一章 国际收支1.国际收支记录的经济交易包括-。A. 海外投资利润转移； B. 政府间军事援助；C. 商品贸易收支； D. 他国爱心捐赠2. 国际收支经常项目包含的经济交易有-。A. 商品贸

29、易 B. 债务减免C. 投资收益收支 D. 政府单方面转移收支3. 国际收支金融帐户包含的经济交易有-。A. 海外直接投资； B. 国际证券投资；C. 资本转移； D. 非生产非金融资产购买与放弃4.在国际收支统计中，应计入“贷方”的经济交易包括-。A. 商品出口； B. 资本转移收入；C. 发行国际债券； D. 官方外汇储备增加5.在国际收支统计中，应计入“借方”的经济交易包括-。A. 商品出口； B. 官方外汇储备增加C. 官方单方面转移支出； D. 非生产非金融资产购买6.国际收支调节的“支出变更政策”是指-。A. 货币政策； B. 产业政策； C. 财政政策； D. 汇率政策7.国际收

30、支调节的“贸易管制”政策措施包括-。A. 出口补贴； B. 调整利率；C. 关税壁垒； D. 进出口许可证制度8.当一国国际收支平衡表上自主性交易收支差额为-时，我们说该国国际收支处于盈余状态。 A 正数 B 负数 C 借方余额 D 贷方余额9.通常一国国际收支顺差会导致-。 A 货币贬值 B 通货膨胀 C 国际摩擦加剧 D 国内资源减少答案：1.A BCD 2.ACD 3.ABCD. 4.ABC 5.BCD6.A 7.ACD 8.AD 9.BCD五、判断改错题1.海外留学生属留学所在国的居民。2.国际性组织机构是全球所有国家的非居民。3. 国际性组织机构是其居住地所在国的居民。4.一国驻外大

31、使馆是其派出政府所在国的居民。5. 海外直接投资应计入国际收支的“经常项目”。6. 一国国际收支顺差越大说明该国的国际收支状况越好。7. 国际收支失衡是指一国对外自主性经济交易的失衡。8. 官方储备变动属自主性经济交易。9.海外投资是一种调节性的经济交易。10.财政政策是国际收支调节“支出变更政策”之一。11.我国国际收支平衡表由经常账户、资本和金融账户、误差与遗漏及储备资产账户构成。 12.当一国经济处于衰退和萧条时期，容易引起该国经常项目出现逆差，而资本项目出现顺差。 13.国际收支逆差会引起一国外汇储备流失，进而引起本国货币供应量减少。 14.政府调节国际收支的货币政策在改善国际收支的同

32、时可能对国内经济的均衡发展产生不良影响。 15.马歇尔勒纳条件是研究进出口商品需求弹性如何影响一国贸易收支的理论。 16.货币分析理论认为，国际收支失衡的根本原因是国内货币供应与需求的失衡。 答案 ：1. 错 2. 对 3. 错 4. 错 5. 错 6. 错 7. 对 8. 错9. 错 10. 对 11. 对 12. 错 13. 对 14. 对 15. 对第二章 外汇、汇率与外汇市场四、多项选择题1.外汇的特征包括-。A. 官方持有性 B. 自由兑换性 C. 可接受性 D. 可偿付性2.外汇按其兑换的限制性可分为-。A. 即期外汇 B. 远期外汇 C. 自由外汇 D. 记账外汇3. 国际外汇市

33、场上采用间接标价的货币有-。 A. 美元 B. 日元 C. 欧元 D. 澳大利亚元4.按外汇交割的时限分，汇率可分为-。A. 基本汇率 B. 交叉汇率 C. 即期汇率 D. 远期汇率5.按汇率制定方法分，汇率可分为-。A. 基本汇率 B. 交叉汇率 C. 即期汇率 D. 远期汇率6.影响汇率变动的因素包括-。A. 国际收支状况 B. 相对利率水平C. 相对通胀率 D. 经济增长率7.外汇市场的交易主体包括-。A. 一般客户 B. 中央银行 C. 外汇经纪 D. 外汇银行8.中央银行参与外汇交易的主要动机是-。A. 投机 B. 对外支付需要 C. 调整外汇储备结构 D. 调控市场汇率9.世界上最

34、著名的的国际外汇市场包括-。 A 伦敦外汇市场 B 香港外汇市场C 纽约外汇市场 D 东京外汇市场 10外汇交易的两种最基本形式是-。 A 即期交易 B 套汇交易 C 择期交易 D 远期交易 11广义的外汇包括-。 A外国货币 B外汇支付凭证 C特别提款权 D外币有价证券E其他外汇资产 F欧洲货币单位资产12.套汇交易的两种基本形式是（ ）。 A地点套汇交易 B时间套汇交易 C择期交易 D套汇交易答案：1.BCD 2. CD 3. CD 4. D 5. A B 6. ABCD 7. A BCD 8. CD 9. ABCD 10.AD 11.ABDE 12.AB五、判断改错题1.外币就是外汇。2

35、.在直接标价法下，外币价值与汇率升降呈同方向变化关系。3.无论在什么标价法下，报价货币的数量增大都意味着基准货币升值。4.美元标价法是以美元为报价货币的汇率表示方法。5.在间接标价法下，外币价值与汇率升降呈反向变化关系。6.直接标价法的特点是：以本币为基准币，外币为报价币。7.间接标价法的特点是：以外币为基准币，本币为报价币。8.美元标价法的特点是：以美元为基准币，非美元货币为报价币。9.每标价法是以美元表示非美元货币价格的汇率表示方法。10.信汇汇率是外汇市场使用最普遍的汇率。11.票汇汇率通常高于电汇汇率。12.现钞买入汇率一般低于电汇买入汇率。13.同业汇率的买卖差价通常大于商人汇率的买

36、卖差价。14.当某外汇的即期价格低于其远期价格时，表明该外汇发生了贴水。15.在直接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示外汇升水。16.在间接标价法下，汇水呈大/小状排列时，表示外汇升水。17.升水是指某外汇的远期汇率高于其即期汇率。18.在国际金本位制度下，汇率的决定基础是换汇成本。19.在信用货币制度下，汇率的调节机制是“黄金输送点”。20.一国货币汇率上升将可能导致该国对外贸易发生顺差。21.外汇市场最活跃并占据主导地位的交易主体是中央银行。22.外汇银行参与外汇交易的根本动机是调控汇率。23.国际外汇市场是全天候运行的金融市场。24 掉期外汇交易的最大功效是避险保值。25.外汇市场最原

37、始古老的交易是期货交易。26.在直接标价法下，较低的价格为外汇卖出价，较高的价格为外汇买入价。 27.各国以法令形式规定的金币的含金量之比称为“黄金平价”。 28.购买力平价理论是一种研究和比较各国不同货币之间购买力关系的理论，该理论首先是由德国经济学家沃尔塞 洛茨提出的。 29.一国国际收支顺差会影响本币汇率下跌，外汇汇率上升。 30.如果一国利率水平较低，会影响本币汇率下降，外汇汇率上升。 31中央银行干预外汇市场的行为能从根本上改变汇率变动的长期趋势。 32.在一定条件下，本币贬值可以吸引外资流入，为本国居民增加一定的就业机会。 33.一国货币汇率的变动和该国证券市场价格的变动成反比。

38、34.间接套汇的条件是：各外汇市场的交叉货币的汇率的乘积等于 1 。 35.套利交易的优势在于既可以赚取利差收益，又可以避免汇率风险。 36.看涨期权又称卖出期权，是指期权的买方有权在期权和约的有效期内，按约定的汇率向期权的卖方卖出一定数量的某种货币。 37.外汇经济风险是指由于意料之外汇率的变动使企业的未来预期收益遭受损失的可能性。 38.参加汇率风险保险可以将汇率波动的风险转嫁给承保人，完全避免外汇风险。答案：1. 错 2. 对 3. 对 4. 错 5. 对 6. 错 7. 错 8. 对 9. 错 10. 错11. 错 12. 对 13错 14. 错 15. 错 16. 对 17. 对 1

39、8. 错 19. 错 20. 错21. 错 22. 错 23. 对 24. 对 25. 错 26. 错 27. 错 28. 错 29. 错 30. 对31. 错 32. 错 33. 对 34. 错 35. 错 36. 错 37. 对 38. 错八、计算题1假设市场有如下汇率：USD / CHF = 1.5460 / 80 USD / CNY = 8.1080 / 90GBP / USD = 1.6430 / 50EUR / USD = 1.1030 / 40USD / JPY = 118.20 / 30请以CHF为基准货币，计算各货币对CHF的交叉汇率。2某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表：

40、EUR/USDUSD/JPYUSD/HKD即期汇率1.2026/50118.51/837.7495/551个月23/3830/2310/30 6个月89/10666/5990/120要求：（1）判断远期汇水：欧元相对于美元 美元相对于日元 港元相对于美元 （2）计算以上远期汇率的全数报价。3设英国某银行某时外汇牌价：GBP/USD 即期汇率：1.7623/55 ； 3个月汇水70/90问：（1）3个月远期汇率是多少？（2）如果某商人卖出3个月远期美元10 000，届时可换回多少英镑？4已知：USD/HKD即期汇率：7.7810/20； 6个月汇水 110/90EUR/USD即期汇率： 0.89

41、23/37； 6个月汇水 116/105计算：6个月EUR/HKD远期汇率。5我某公司拟从国外进口一批电脑。询价结果如下：美国某公司报价2900美元台； 德国某公司报价2400欧元台。已知纽约外汇市场美元对马克的汇率为： 1欧元=1.2026/1.2050美元问：若不考虑其他因素，我公司应接受哪种报价?为什么?6请将下列报价转换为倒数汇率EUR/USD1.23251.2335，USD/EUR_。CHF/JPY98.75098.850，JPY/CHF_。USD/CNY8.23708.2790，CNY/USD_。7.在这一习题中，你将得到6个报价行的美元和英镑及其他标价货币的汇率报价。请你确定一个

42、作为询价者的最佳汇率。(1) USD/CHF 报价行A 1.4539/44报价行B 1.4540/45报价行C 1.4538/46报价行D 1.4541/46报价行E 1.4543/48你应该从哪个报价行那里买入美元？答案:_。(2) GBP/USD 报价行A 1.9505/15报价行B 1.9507/17报价行C 1.9500/10报价行D 1.9502/12报价行E 1.9503/13报价行F 1.9506/16你应该从哪个报价行那里卖出英镑？答案:_。(3) USD/JPY 报价行A 129.95/10报价行B 129.90/05报价行C 129.93/08报价行D 129.92/07报

43、价行E 129.89/04报价行F 129.91/06你应该从哪个报价行那里卖出美元？答案:_。8.以下是有关即期外汇报价调整的练习，目的是鼓励买者或卖者与你交易而不是与市场的其他交易商交易。(1)现在市场相对平静，你现在拥有汇率为1、4580的500万美元头寸。市场有消息表明美元汇率将会上升，买入美元的数额估计会很大。市场上其他交易商现在的报价是：USD/CHF 报价行A 1.4599/04报价行B 1.4600/05报价行C 1.4601/06报价行D 1.4601/06报价行E 1.4602/07报价行F 1.4603/08你希望尽可能减少损失，你接受到一个即期USD/CHF的询价。你必

44、须给出一个报价能鼓励美元的卖主与你交易而不是与上述交易商交易。你将如何回复询价？1.4604/09（2） 1.4603/09（3） 1.4597/02（4） 1.4600/05答案：_。(2)市场上其他交易商现在的报价是：USD/CHF 报价行A 1.4599/04报价行B 1.4600/05报价行C 1.4601/06报价行D 1.4601/06报价行E 1.4602/07报价行F 1.4603/08你刚从纽约的同事那里得到一条消息说市场上有一个大买单：一家大公司正在买入5、5亿瑞士法郎。你将如何向市场对USD/CHF的即期汇率进行报价？1.4599/05（2） 1.4598/08（3） 1

45、.4604/09（4） 1.4601/05答案：_。(3)你现在接受到一个大公司的2000万英镑的即期汇率的询价。你在英镑上已有3000万英镑的头寸。市场上其他交易商当前的报价是：GBP/USD报价行A 1.9925/35报价行B 1.9922/32报价行C 1.9926/36报价行D 1.9924/36报价行E 1.9920/30报价行F 1.9921/29你希望能够减少你在英镑上的头寸。你应该如何回复询价？1.9918/28（2） 1.9926/36（3） 1.9920/30（4） 1.9927/35答案：_。答案：1. 答：CHF/USD 0.6460-68CHF/CNY 5.3463-

46、5.3545CHF/EUR 0.5846-64CHF/JPY 76.357-520CHF/GBP 0.3927-372. 答：（1）欧元相对于美元 升水 美元相对于日元 贴水 港元相对于美元 贴水 3. 答: (1)3个月远期汇率GBP/USD1.7693-1.7745 (2)卖出3个月远期美元10000，届时可换回英镑:5635.39万(10000/1.7745)。4. 答 (1)6个月远期汇率: USD/HKD7.7700/30 EUR/USD0.8800/32 (2)6个月EUR/HKD远期汇率：EUR/HKD6.8430-6.86505. 答 2400欧元=2400×1

47、83;2050 = 2892美圆/台 2900美圆=2900/1·2026 = 2411欧元/台 应接受2400欧元的报价。6. 答：USD/EUR0.8107/14JPY100/CHF0.0101/02CNY/USD0.1208/147. 答：A、B、A8. 答：（1）、（3）、（1）第三章 汇率制度与外汇管制四、多项选择题1.各国外汇管制的主体包括-。 A财政部 B外汇管理局C中央银行 D商业运输部2.浮动汇率制按政府是否干预可分为-。A. 单独浮动 B. 管理浮动 C. 自由浮动 D. 联合浮动3.货币局制度的特点是-。A. 外汇储备是货币发行保证 B. 政府垄断货币发行权 C

48、. 本币完全可兑换 D. 汇率稳定4.外汇管制的基本方式包括-。A. 数量管制 B. 时间管制C. 价格管制 D. 地区管制5.隐蔽的复汇率制度措施包括-。A. 出口补贴 B.“影子汇率”C. 外汇转移证制度 D. 外汇留存制度6.外汇管制的对象包括-。A. 人 B. 地区 C. 政府 D. 物7根据汇率制度选择的经济论，决定一国汇率制度选择的经济因素包括-。 A经济开放程度 B进出口贸易的结构和地域分别 C经济规模 D国内外相对的通货膨胀率 答案：1.ABCD 2.BC 3.ACD 4.AC 5.BCD 6.ABD 7.ABC五、判断改错题1.国际金本位货币体系下的固定汇率制是一种“人造”的汇率制度。2.布雷顿货币体系下的固定汇率制是自发形成的国际汇率安排。3.货币局制度首先是一种货币制度，其次才是一种汇率安排。4.货币替代的出现实际