财务管理第三、四章作业答案

1、第三章货币时间价值与第四章证券价值评估一、客观试题（一）单项选择题1、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000 元，分 10 次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（C ）元。（P/A, 3% 10） = 8.5302A.469161B.3877362、某人现在从银行取得借款20000 元，贷款利率为3%，要想在5 年内还清，每年应该等额归还（ C ）元。（P/A, 3% 5） = 4.5797A.4003.17B.4803.813、企业打算在未来三年每年年初存入2000 元，年利率2%，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（ C ）元。A.6120.8B.6243.

2、24、公司于2007 年 1 月 1 日发行 5 年期、到期一次还本付息债券，面值为 1000 元，票面利率 10%，甲投资者于2008 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为（ B ）。A.41.18%B.%C.4.12%D.10%5、某企业建立一项基金，每年初投入100000 元，若利率为 10% ，五年后该项基金本利和将为（ A ）。A、 671600B、 564100 C、 871600 D、 6105006、 ABC 公司拟投资购买某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对 ABC 公司比较有利的复利计息期是（

3、 D ）。A、1年 B、半年C、1季 D、1月7、某人年初存入银行10000 元，假设银行按每年8% 的复利计息，每年末取出 2000 元，则最后一次能够足额（ 2000 元）提款的时间是（ A ）。A、 6年B、 7年 C、 8年D、 9年8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8 元/ 股，无风险收益率为10%市场上所有股票白平均收益率为16%而该股票的贝它系数为 1.3 ,则该股票的内在价值为（ B ）元。A.65.53B.67.8C9、张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有，已知该股票上年每股发放的股利为2元,未来股利预计将以 6%勺增长率稳定增长，目前股票的市

4、价为 20元，假设张先生购买这支股 票要求的最低报酬率是 16%那么张先生做出的合理决定是（ B ）。A.股票的价值大于市价，不应该购买B.股票的价值大于市价，应该购买C.股票的价值小于市价，不应该购买D.股票的价值小于市价，应该购买10、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。 假设两只债券的风险相同， 并且等风险投资的必要报 酬率低于票面利率，则（ B ）。D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低11、某种债券面值1000元，票面利率为8%期PM为3年，每年年末支付一次利息，甲公司 准备对这种债券进行投资，已知市场利率为

5、10%则该债券的价值为 （C ）元。（P/A,10% 3） = 2.4869、（P/F, 10% 3） =0.7513A.1045B.871.0612、甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为（A ）。%B.8%C.2%D.16%13、某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为 1000元,票面利率10，甲投资者于2005 年 7 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为( A )。A.15.69 B.8.24 C.4.12 D.1014、甲希望在10 年后获

6、得 80000 元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存入( D )元。(F/A, 2% 10) = 10.95A.8706.24B.6697.1115、 甲公司以 10 元的价格购入某股票， 假设持有 1 年之后以 10.5 元的价格售出， 在持有期间共获得 1.5 元的现金股利，则该股票的持有期收益率是( C )。A.12%B.9%C.20%D.35%(二)多项选择题1、企业取得借款100 万元，借款的年利率是8%，每半年复利一次，期限为5 年，则该项借款的终值是( BD )。A.100X ( F/P, 8%, 5)B.100X ( F/P

7、, 4%, 10)C.100X ( F/A, 8%, 5)D.100X ( F/P, 8.16%, 5)2、股票给持有者带来的未来现金流入包括(AB3、以下属于股票的价值形式的有(ABD4、关于债券的发行价格，说法正确的是(BCD )。A. 一定等于其面值B. 可能低于面值C. 可能高于面值D. 当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行5、在期数和利率一定的条件下，下列等式不正确的是(AB )。A.偿债基金系数=1/普通年金现值系数B.资本回收系数=1/普通年金终值系数C. (1+i) n=1/ (1+i) nD. (P/F , i , n) x ( F/P , i , n)

8、 = 16、某债券的面值为1000 元，每半年发放 40 元的利息，那么下列说法正确的是( ABD )。A. 半年的利率为 4%B.票面利率为8%C. 年实际利率为 8%D.年实际利率为8.16%、7、下列各项中正确的有(ABD )。A. 复利终值系数与复利现值系数互为倒数B. 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C. 普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数D. 普通年金现值系数与年资本回收额系数互为倒数8、债券的收益主要包括(ACD9、股票的交易价格具有(BD二、计算分析题1) A 企业 2009 年 7 月 1 日购买某公司 2008 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面

9、利率8%，期限 5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000 元， 是否值得购买？如果按债券价格购入该债券， 此时购买债券的到期实际收益率是多少？(1)此时债券价值 =10000 0X4%X (P/A,5%,7)+ 100000 X (P/F,5%,7)=4000X 5.7864+ 100000X=94215.6 (元)因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。2) ) 94000=100000X4%X (P/A,i,7)+100000 X (P/F,i,7)设贴现率 i1=5%, 100000X4%X (P/A,5%,7)+ 100000

10、X (P/F,5%,7)>94000设贴现率 i2=6%, 100000X4%X (P/A,6%,7)+ 100000X (P/F,6%,7)< 94000利用插值法(i-5% ) /(6%-5%)= (94000-94215.6) /(94215.6)I=5.04%, 债券到期名义收益率为 10.08%)X ( 1 + 10.08/2) -1=10.33%2、某公司在2007 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值1000 元，票面利率10% ， 5 年到期，每年 12 月 31 日付息。(计算过程中至少保留小数点后4 位，计算结果取整数)要求：( 1 ) 2007 年 1

11、月 1 日到期收益率是多少？(2)假定2011 年 1 月 1 日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？(3)假定2011 年 1 月 1 日的市价为 900元，此时购买该债券的到期收益率是多少？（4）假定 2009 年 1 月 1 日的市场利率为12%，债券市价为950 元，你是否购买该债券？答案：（ 1）债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为 10% 。（2） PV=100/ （ 1+8%） +1000/ （ 1+8%） =1019 （元）（3） 900=100/（1+i）+1000/（1+i）I=22%（4）

12、 PV=10 0X （P/A,12%,3）+1000 X （P/F,12%,3）=952 元因 V 大于市价 950 元，故应购买。财务管理第三次作业一、单项选择题3 2002 年甲企业的税前利润为 50 万元， 利息费用为30万元。 2003年税前利润增为 60万元， 利息费用仍为30万元。 则甲企业 2003年的财务杠杆系数为 （ D ）A 2.5 B 1.6 C 25某企业平均每天消耗甲材料30 千克，预计每天最大消耗量为 50 公斤。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10 天， 预计最长需要 13 天。 甲材料的订货点为（C ） 30 X50XA 175 公斤 B 300 公斤 C

13、 475 公斤 D 650 公斤8.在存货ABCt理中，将存货金额很大、品种数量很少的存货划分为（ A ）A A 类B 、B类 C 、C类 D 、ABCfe二、多项选择题2下列对信用政策的叙述中正确的是（ABCD ）A 信用标准越严，企业坏账风险越小B 信用期限越长，应收账款的机会成本越高C 信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大D 现金折扣越高，应收账款平均收账期越短E 收账政策越严，对企业越有利3 .下列各项中属于“五C”评估法中所包含的因素的是（ ACD ）A 品德（ character ） B 成本（ cost ）C 资本（ capital ） D 情况（ condition ） E

14、 现金流（ cashflow ）4 .某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为600元，每件年储存成本为4元，则下列各项中正确的有（BCE )A经济订货批量为300件B经济订货批量为600件C经济订货批数为2经济订货批数为4E经济总成本为2400元5 .为加强现金的支出管理，延期支付账款的方法一般包括（ ABCD ）A、推迟支付应付款B 、改进工资支付方式C、采用支票付款 D、合理使用浮游量7 .企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于（AD ）A、企业愿意承担风险的程度B、企业临时举债能力的强度G 企业派发现金股利的需要D 企业对现金流量预测的可靠程度9 .进行债券投资时，应考虑的

15、风险有（ABCD ）A、违约风险 B 、利率风险C、购买力风险 D、变现力风险10 .成本费用按其与业务量的关系，可以分为（ACD ）A 固定成本B、制造费用G 变动成本D、混合成本三、计算分析题5.A公司现金收支平稳，预计全年（按 360天计算）现金需要量为250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500元，有价证券年利率为10%。计算:（1）最佳现金持有量；（2）最低现金管理总成本、转换成本、持有机会成本；（3）有价证券交易次数；有价证券交易间隔期。最隹现金持有量2 250000 500/10% 50000最低现金管理总成本2 250000 500 10% 5000有价证券变现次数

16、=250000/50000=5 （次）转换成本=5X500=2500持有机会成本=50000/2 X 10%=2500有价证券交易间隔期=360/5=72 （大）6.某公司年度赊销收入预测值为450万元，信用条件为“ 5/20, n/60, ”估计约有50%的客户(按赊销额计算)会利用 5%的折扣，变动成本率为70%,资金成本率为12%。试计算应收账款的机会成本收账期=20*50%+60*50%=40(天)周转率=360/40=9(次)应收账款机会成本=450/9*70%*12%=4.2(万元)7.某公司预计年耗用乙材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成 本9元，平均每次进货费用为

17、30元，假设该材料不存在短缺情况，试计算：(1)乙材料的经济进货批量；(2)经济进货批量下的总成本；(3)经济进货批量的平均占用资金；(4)年度最佳进货批次。(1)乙材料的经济进货批量=12 6000 30/9 200(2)经济进货批量下的总成本=v12 6000 30 9 1800(元)(3)经济进货批量白平均占用资金 =15X 200/2=1500 (元)(4)年度最佳进货批次=6000/200=30 (次)8.已知AB公司与库存有关的信息如下：(1)年需求数量为30000单位(假设每年360天)；(2)购买价每单位100元；(3)库存储存成本是商品买价的30%;(4)订货成本每次60元；

18、(5)订货数量只能按100的倍数(四舍五入)确定；要求：(1)最优经济订货量为多少？(2)存货平均占用多少资金？(3)年度最佳进货批次是多少？(1)最佳经济订货量2 30000 60Q 346.100 30%因为订货数量为100的倍数，所以最佳经济订货量为 300单位(2)存货平均占用资金,300一I 60 9000(兀)(3)年度最佳进货年批次N 30000 100(次)300例：1998年某公司的信用条件是：30天内付款，无现金折扣。1998年平均收现 期为40天，销售收入为10万元。预计1999年 的销售利润与1998年相同，仍 保持30%现为了扩大销售， 企业财务部门制定了两个方案：万案一：信用条件为“ 3/10,