第三章财务分析中文ppt课件

1、6-16-2u经过本章教学，要求学生了解财务分析经过本章教学，要求学生了解财务分析的意义与内容，了解财务分析方法的局的意义与内容，了解财务分析方法的局限性，了解财务综合分析的含义及特点限性，了解财务综合分析的含义及特点；了解沃尔比重评分法的含义和根本原；了解沃尔比重评分法的含义和根本原理理,了解财务分析的构成要素；掌握财务了解财务分析的构成要素；掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应留意分析方法的种类、含义、原理及应留意的问题；掌握偿债才干、营运才干、盈的问题；掌握偿债才干、营运才干、盈利才干和开展才干分析的目的与方法；利才干和开展才干分析的目的与方法；熟练掌握掌握杜邦财务分析体系的运用熟练掌

2、握掌握杜邦财务分析体系的运用、现金流量表分析以及上市公司财务报、现金流量表分析以及上市公司财务报告分析的详细方法。告分析的详细方法。 6-36-46-56-6u评价过去评价过去u衡量如今衡量如今u预测未来预测未来6-7u偿债才干偿债才干u资产管理才干资产管理才干u盈利才干盈利才干u专题分析专题分析6-8u财务报表财务报表6-9uP766-10uP756-11项 目财 务 管 理一、经营现金净流量1 1 经营活动产生的现金流 量营业现金及其盈余产生能力：可用于支持经营性流动资产的规模、偿还债务本息和支持长期投资的 内源融资二、投资现金净流量2 2 投资活动产生的现金流 量投资于实物资产、权益性及

3、债权性虚拟资产和这类投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要 内外源融资三、筹资现金净流量3 3 筹资活动产生的现金流 量外源融资能力：吸收投资 、发行股票，分配利润、支付股利、偿 付债务本息、返还股本或投资。四、汇率对现金的影响五、现金净增加额P966-12u技术方法技术方法u 1. 1. 比较分析法比较分析法 u 2. 2. 要素分析法要素分析法u 6-13企业经营/ 财务状况 评价与计划目标比较与过去业绩比较与行业水平比较企业优势/ 劣势分析比较会计要素比较会计要素比较构造百分比比较构造百分比比较财务比率比较财务比率6-14u分析综合目的的影响要素，及其对分析综合目的的影响要素，及其对

4、综合目的的影响综合目的的影响6-15u设设F=aXbXcu基数基数(过去、方案、规范过去、方案、规范)F0= a0Xb0Xc0u实践数：实践数： F1= a1Xb1Xc1u实践与基数的差别：实践与基数的差别：F1 - F06-16u(1)确定对比的基数确定对比的基数(过去、方案、规范过去、方案、规范)u F0= a0Xb0Xc0 2替代替代a要素：要素： a1Xb0Xc02-1a要素变动要素变动对对F的影响的影响3替代替代b要素：要素：a1Xb1Xc03-2b要素变动要素变动对对F的影响的影响4替代替代c要素：要素：a1Xb1Xc14-3c要素变动要素变动对对F的影响的影响三要素的共同影响：三

5、要素的共同影响：F1- F06-17u设设F=aXbXcu基数基数(过去、方案、规范过去、方案、规范)F0= a0Xb0Xc0u实践数：实践数： F1= a1Xb1Xc1u实践与基数的差别：实践与基数的差别：F1 - F0ua要素变动对要素变动对F的影响：的影响：a1-a0Xb0Xc0ub要素变动对要素变动对F的影响：的影响： a1Xb1-b0Xc0uC要素变动对要素变动对F的影响：的影响： a1Xb1X(c1 - c0 6-18uP、67-686-19u报表本身的缘由报表本身的缘由P72会计假设、记账原那么、会计假设、记账原那么、报表的真实性报表的真实性可比性问题可比性问题6-20u偿债才干

6、偿债才干u资产管理才干资产管理才干u盈利才干盈利才干6-21u一短期偿债才干分析一短期偿债才干分析u 针对流动负债针对流动负债6-22流动负债流动资产流动比率影响可信性的要素：存货和应收账款的周转率6-23流动负债速动资产速动比率 影响可信性的要素：影响可信性的要素： 应收账款的周转率应收账款的周转率6-24现金流动负债比率现金流动负债比率=现金现金年末流动负债年末流动负债应留意的问题：应留意的问题：6-25u目的高普通阐明短期偿债才干强，目的高普通阐明短期偿债才干强，u但目的过高，会导致时机本钱加大但目的过高，会导致时机本钱加大，获利才干降低。，获利才干降低。6-26u 针对全部负债针对全部

7、负债6-27资产总额负债总额资产负债率 反映债务融资占总资产的比例 即总体的资本构造6-28股东权益负债总额产权比率反映了债务人和股东提供资本的比例，是债务资本授权益资本的保证程度，也是企业资本构造表达6-29利息费用税息前利润已获利息倍数衡量企业用收益偿付借款利息的才干6-30uP91-966-31应留意的问题：应留意的问题：u应收账款周转率应收账款周转率= 营业收入净额营业收入净额平均应收账款余额平均应收账款余额6-32应收账款周转率应收账款周转天数3606-33是衡量和评价企业购入存货、投入消费、销售回收等各环节管理情况的 综合性目的，且对企业的偿债才干与获利才干有决议性影响u存货周转率

8、存货周转率=营业本钱营业本钱平均存货平均存货6-34存货周转率存货周转天数3606-35u 营业收入净额营业收入净额u流动资产周转率流动资产周转率= u 平均流动资产平均流动资产u分析：分析：6-36u固定资产周转率固定资产周转率=u主营业务收入净额主营业务收入净额/平均固定资产净值平均固定资产净值6-37u总资产周转率总资产周转率=u主营业务收入净额主营业务收入净额/平均资产总额平均资产总额6-38uP97-1006-39u一、杜邦财务分析体系一、杜邦财务分析体系6-40NoImage6-416-42 权益净利率权益净利率= =销售利润率销售利润率资产周转率资产周转率权益乘数权益乘数 6-4

9、3u权益乘数越高，负债比重权益乘数越高，负债比重越大6-44u与企业过去比与企业过去比u与同行业先进程度比与同行业先进程度比6-456-46u每股收益每股收益=净利润净利润/年度末普通股数年度末普通股数u每股净资产每股账面价值每股净资产每股账面价值u=股东权益股东权益/年度末普通股数年度末普通股数u每股股利每股股利=股利股利/年度末普通股数年度末普通股数6-47u根本每股收益根本每股收益=属于普通股股东的当属于普通股股东的当期净利润期净利润/发行在外普通股加权平均发行在外普通股加权平均数数 6-48u甲公司甲公司2019年初发行在外普通股股数年初发行在外普通股股数10000万股，万股，2019

10、年年3月月1日新发行日新发行4500万股，万股，2019年实现净利润年实现净利润5000万元，要万元，要求确定根本每股收益。求确定根本每股收益。u解析：普通股加权平均数解析：普通股加权平均数10000+4500(10/12) 50股股u 根本每股收益根本每股收益5000/ 500.36元元6-49u是指企业存在稀释性潜在普通股的是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以根本每股收益的计算为情况下，以根本每股收益的计算为根底，在分母中思索稀释性潜在普根底，在分母中思索稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应通股的影响，同时对分子也作相应的调整。的调整。6-50u是指假设当期转换为普通股会减少是指

11、假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。每股收益的潜在普通股。u目前常见的潜在普通股主要包括：目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份可转换公司债券、认股权证和股份期权等。期权等。6-51u分子的调整：分子的调整：u第一：当期曾经确以为费用的稀释性潜第一：当期曾经确以为费用的稀释性潜在普通股的利息在普通股的利息u第二：稀释性潜在普通股转换时将产生第二：稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用的收益或费用u分母的调整：假定稀释性潜在普通股转分母的调整：假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而添加的普通股股数换为已发行普通股而添加的普通股股数的加权平均数。的加权平均数。

12、6-52u例题：乙公司例题：乙公司2019年年1月月1日发行利日发行利率率4的可转换债券的可转换债券8万张，每张面万张，每张面值值100元，规定每张债券可转换为元，规定每张债券可转换为1元面值普通股元面值普通股90股。股。2019年净利润年净利润4500万元，万元，2019年发行在外普通股年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为万股，公司适用的所得税率为33。要求计算。要求计算2019年末的根本每年末的根本每股收益和稀释每股收益。股收益和稀释每股收益。6-53u A Bu息税前利润息税前利润 6748.42 6748.42u-利息利息 32 0u利润总额利润总额 6716.42 67

13、48.42u所得税所得税(33%) 2216.42 2226.98u净利润净利润 4500 4521.44 6-54u解析：解析：u根本每股收益根本每股收益450040001.125元元u稀释的每股收益：稀释的每股收益：u净利润的添加净利润的添加800413321.44万元万元u普通股股数的添加普通股股数的添加(800/100)90720万股万股u稀释的每股收益稀释的每股收益450021.44/(4000+720)=0.96元元6-55u市盈率市盈率=每股市价每股市价/每股收益每股收益u市净率市净率=每股市价每股市价/每股净资产每股净资产u股票获利率股票获利率=每股股利每股股利/每股市价每股市价6-56u股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益u留存盈利比率留存盈利比率=u净利净利-全部股利全部股利/净利净利u股利保证倍数股利保证倍数=每股收益每股收益/每股股利每股股利6-57u1.财务分析应遵照哪些原那么。财务分析应遵照哪些原