响外商来华直接投资的决定因素——基于中部六省的实证分析

1、响外商来华直接投资的决定因素 基于中部六省的实证分析                                              

2、60;                                                 

3、60;                                                  &#

4、160;             摘  要  改革开放以来,外商在华直接投资（FDI）保持了高速增长的态势,然而它的区域分布是极其不均衡的，说明FDI有其特有的选择性。以我国中部六省为例，运用计量经济模型对影响外商来华直接投资的决定因素进行了实证分析，结果表明对于中部的绝大多数省份而言，市场规模是一个首要的变量，其次是对外开放程度，而劳动力成本和固定资产投资额这两个变量在中部六省中，要么没有显著的影响，要么与预期相反，文章提出了相应的政策启示。  

5、;  关键词  外商直接投资（FDI） 区位选择 实证分析    中图分类号  F224.7            文献标识码  A  引言    自在理论上开创了以对外直接投资（）为对象的研究领域以来，的区位选择问题一直是经济学界研究的热点之一，但迄今为止，国际上还没有一个完整的区位选择理论。的国际生产折衷理论（）虽然开创性地引入区位变量，但主要建立在新古典贸易理论的基础上。

6、之后的文献只是关注于对理论所涉及的区位变量的经验验证和补充，得出的结论也不尽相同。例如，发现低廉的劳动力成本是吸引外资的一个重要因素，而的研究结果却显示劳动力成本的差异对外资企业的雇佣决策并无确定性的影响。以州为单位，研究了年间在美国的外商直接投资的地区分布，结果显示诸如资本报酬率、平均工资、失业率、交通设施密集度、资本税负率、吸引外资的投入与支出等因素对外资的进入有着显著的影响。鲁明泓运用计量经济模型筛选对我国区位分布有较大影响的决定因素，研究的决定因素包括、人均、市场经济发育程度、第三产业发展水平、城市化水平、劳动力成本、优惠政策以及进口和出口。所得结论是，人均与负相关，与预期不同而删除；

7、劳动力成本与呈显著的负相关；优惠政策与呈正相关。进口和出口与关系比较复杂。侯晓辉利用中国省级的面板数据的实证分析发现，地区总量、人均与城乡收入差距对区位选择有着至关重要的影响，前两个因素对的流入量有正向的影响，地区城乡收入差距的扩大则对的实际利用量具有显著的负面影响。本文在综合前人有关区位理论的基础上，以我国中部六省为例运用计量经济模型对影响外商来华直接投资的决定因素进行实证分析，以期为相关地区的引资政策制定提供一些启示。 变量选取和模型构建   变量选取    考虑数据的可获得性和本文所关注的重点，结合中部地区的实际情况，拟选择的被解释变量为中部六省各

8、省每年的实际利用金额；影响的经济因素为解释变量分别是市场规模（）、劳动力成本（）、进出口状况（）、资本形成（）。    （）市场规模。潜在的市场规模可以使跨国公司充分挖掘固定资本赢利能力，有效利用资源，实现规模经济和范围经济。这里用地区指标代表。笔者的预期是与成正比。    （）劳动力成本。以年平均工资额（）作为指标。笔者的预期是与成反比。    （）进出口状况。以年进出口总额来衡量。总额的变动反映出其与国外经济联系交往的密切程度，是衡量经济开放度（）的重要指标。笔者的预期是与成正比。 

9、0;  （）资本形成。以固定资产投资额（）作为衡量指标。固定资产的投资代表着区域投资环境的改善，基础设施的提高，也表明区域内经济活跃的程度，有利于吸收。笔者的预期是两者成正比。  模型构建    考虑到变量取对数后不会改变其主要特征，还可以在一定程度上消除异方差，增强变量的平稳性，同时也便于考察解释变量对被解释变量的影响弹性，因此特建立多元线性对数回归模型：其中，为截距项，、为待估参数，为随机扰动项。为湖北省，为湖南省，为江西省，为山西省，为安徽省，为河南省。  协整检验和回归分析  样本数据的平稳性检验 

10、0;  传统的线性回归模型通常假定时间序列是平稳的，以保证普通最小二乘法得到的估计量是一致的，具有渐进的正态分布。而多数时间序列都是非平稳的，对其直接线性回归时可能产生伪回归，为此需要进一步检验。利用统计软件，通过单位根检验（见表），可以发现模型的多数变量的水平序列是非平稳的，但是它们的一阶差分都是平稳的，即都是（）序列。根据协整理论，如果涉及到的变量都是一阶差分平稳的，且这些变量的某种线性组合是平稳的，则称这些变量之间存在协整关系。根据检验的结果，可以确定变量之间存在协整关系，在对变量进行回归分析时就不会出现伪回归现象。   样本数据的协整检验  &#

11、160; 经济变量之间存在的长期均衡关系被称为协整关系，从经济意义上看，这种协整关系的存在便可以通过其他变量的变化来影响另一变量的变化，一次冲击只能使它们短时间内偏离均衡位置，在长期中会自动回复到均衡位置。下面将检验上述变量之间是否存在协整关系，本文采用极大似然方法来检验这种关系（见表）。  模型的回归及结果分析    采用普通最小二乘法对上述设定模型做回归分析。具体计量结果见表。从回归的总体结果看，大部分省份的各变量系数符号与预期基本吻合。各省的调整后拟合优度均大于，模型总体通过检验，表明因变量与自变量之间存在较明显的相关性。各省的值也通过检验，表明自

12、变量之间不存在多重共线性。    进一步分省分析可以发现，各地区在影响外商来华直接投资的决定因素上既有一些共同性，也有很多差异。湖北省在四个解释变量中只有通过了检验，但变量系数符号为+（），与预期的的系数符号是负的刚好相反。这可能与湖北目前吸引行业分布主要是资本密集型行业有关系。其他的变量如、未能通过检验，表明这几个因素不是吸引的主要推动因素；湖南省的各变量均通过了检验，表明所选取的解释变量有较强的解释力。和变量系数符号与预期的系数符号相同，但是和变量系数符号为与预期的系数符号相反，说明和这两个因素是吸引进入该地区的主要推动因素；江西省的四个解释变量中只有没有通过

13、检验，其他三个基本通过了检验，但和这两个变量系数符号与预期的刚好相反，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；山西省的四个解释变量中只有没有通过检验，其他三个通过了检验，但和这两个变量系数符号与预期的刚好相反，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；安徽省的四个解释变量中只有通过了检验，且变量系数符号与预期的相同，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；河南省的四个解释变量中只有没有通过检验，其他三个基本通过了检验，但这个变量系数符号与预期的刚好相反，说明和因素是吸引进入该地区的两个主要推动因素。  结语    对于中部的绝大多数省份而言，在影响外商来华

14、直接投资的因素中，市场规模（）是一个首要的变量（湖北省除外），其次是对外开放程度（），它对其中三个省份的都有较重要的影响，而劳动力成本（）和固定资产投资额（）这两个变量在中部六省中，要么没有显著的影响，要么与预期相反。这一结论在理论上昭示着影响区位选择的因素众多，的区位选择模式因地而异，尽管有少数变量（如市场规模）在实证中达成共识，但更多的是没有定论、存在争议的假说。在实践中它带给我们的启示是，各地区一方面应继续改革开放，提升本地区经济实力，扩大市场规模，增加开放透明度，以改善这些外资进入所一般看重的因素条件；另一方面，更要因地制宜，发挥比较优势，提升本地在吸引外资上特有的核心竞争力。参考文献

15、1  Dunning, J.Toward an Eclectic Theory of Interna-tional ProductionJ.Journal of International Business Studies,1980（11）2  Little, Jane Sneddon. Locational Decisions of Foreign Direct Investors in the United States J.New England Economic Review, 1978（5）3  Coughlin, Cletus C, Terza. Va

16、chira,State Characteristics and the Location of Foreign Direct Investment within the U.S. J.Review of Economics and Statistics,1991（6）4  鲁明泓，潘镇. 中国各地区投资环境评估与比较J.管理世界，2002（11）5  侯晓辉. 城乡收入差距、市场规模与FDI的区位选择基于中国省级面板数据的实证分析J. 华中科技大学学报(社会科学版)，2007（4）（责任编辑  何  丽）    样本数据的协整检验&#

17、160;   经济变量之间存在的长期均衡关系被称为协整关系，从经济意义上看，这种协整关系的存在便可以通过其他变量的变化来影响另一变量的变化，一次冲击只能使它们短时间内偏离均衡位置，在长期中会自动回复到均衡位置。下面将检验上述变量之间是否存在协整关系，本文采用极大似然方法来检验这种关系（见表）。  模型的回归及结果分析    采用普通最小二乘法对上述设定模型做回归分析。具体计量结果见表。从回归的总体结果看，大部分省份的各变量系数符号与预期基本吻合。各省的调整后拟合优度均大于，模型总体通过检验，表明因变量与自变量之间存在较明显的相关性。各

18、省的值也通过检验，表明自变量之间不存在多重共线性。    进一步分省分析可以发现，各地区在影响外商来华直接投资的决定因素上既有一些共同性，也有很多差异。湖北省在四个解释变量中只有通过了检验，但变量系数符号为+（），与预期的的系数符号是负的刚好相反。这可能与湖北目前吸引行业分布主要是资本密集型行业有关系。其他的变量如、未能通过检验，表明这几个因素不是吸引的主要推动因素；湖南省的各变量均通过了检验，表明所选取的解释变量有较强的解释力。和变量系数符号与预期的系数符号相同，但是和变量系数符号为与预期的系数符号相反，说明和这两个因素是吸引进入该地区的主要推动因素；江西省的四

19、个解释变量中只有没有通过检验，其他三个基本通过了检验，但和这两个变量系数符号与预期的刚好相反，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；山西省的四个解释变量中只有没有通过检验，其他三个通过了检验，但和这两个变量系数符号与预期的刚好相反，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；安徽省的四个解释变量中只有通过了检验，且变量系数符号与预期的相同，说明因素是吸引进入该地区的主要推动因素；河南省的四个解释变量中只有没有通过检验，其他三个基本通过了检验，但这个变量系数符号与预期的刚好相反，说明和因素是吸引进入该地区的两个主要推动因素。  结语    对于中部的绝大多数省份而言，在影响外商来华直接投资的因素中，市场规模（）是一个首要的变量（湖北省除外），其次是对外开放程度（），它对其中三个省份的都有较重要的影响，而劳动力成本（）和固定资产投资额（）这两个变量在中部六省中，要么没有显著的影响，要么与预期相反。这一结论在理论上昭示着影响区位选择的因素众多，的区位选择模式因地而异，尽管有少数变量（如市场规模）在实证中达成共识，但更多的是没有定论、存在争议的假说。在实践中它带给我们的启示是，各地区一方面应继续改革开放，提升本地区经济实力