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1、山东财经大学燕山学院本科毕业设计(论文 设计(论文题目: 中小企业融资难的原因及破解对策指导教师:张丽华学号: 200817040121姓名:王诗乐金融系金融学专业 08 届山东财经大学燕山学院教学管理办公室制年月日山东财经大学燕山学院学士学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:年月日山东财经大学燕山学院关于论文使用授权的说明本人完全

2、了解山东财经大学燕山学院有关保留、使用学士学位论文的规定,即:学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅,学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印或其他复制手段保存论文。指导教师签名:论文作者签名:年月日年月日山东财经大学燕山学院学士学位论文摘要中小企业在我国经济社会发展中发挥着不可替代的作用,却处于融资弱势的不对称地位,融资约束已成为制约中小企业发展的瓶颈。解决中小企业融资难的问题,需要政府大胆借鉴国外经验,尽快完善并落实各项针对中小企业的融资支持措施,建立中小企业的信用担保体系。以下通过分析我国中小企业融资的现状,论述了我国中小企业融资难的各种原因,最后对缓解我国中小企业融资难的

3、问题提出了各种对策和建议。关键词:中小企业;贷款融资;信用On the causes of difficulties in financing small and medium-sized andCountermeasuresABSTRACTSmall and medium-sized enterprises have play an irreplaceable role in China's economic and social development, but the weakness of the asymmetrical status which constraints th

4、e development of small and medium-sized enterprises, has become the bottleneck. To solve the problem of the financing difficulty, the government needs the experience abroad and bold as soon as possible and carry out the perfect for small and medium-sized enterprise financing support measures, set up

5、 small and medium enterprise credit guarantee system. The following through the analysis of the present situation of the financing of small and medium-sized enterprises in China, this paper discusses the medium and small enterprises in China to financing the various reasons for the small and medium-

6、sized enterprises in China to ease difficulty to put forward the various measures and Suggestions.Key words: small and medium-sized enterprise loan financing credit山东财经大学燕山学院学士学位论文目录一、背景介绍 (1(一中小企业的融资背景 (1(二中小企业的概念 (1(三中小企业融资的概念及分类 (11.内源融资方式 (12.外源融资方式 (1二、我国中小企业资难的表现 (2(一资金缺口巨大 (2(二融资成本过高 (2(三融资渠道

7、匮乏 (2三、中小企业融资难的原因分析 (3(一外部环境因素 (31.金融体系仍然不健全、不完善 (32.信用担保制度不健全 (33.政府因素 (3(二中小企业自身因素 (41.资产结构状况难以满足银行的偏好 (42.中小企业竞争力弱,抗风险能力差 (43.融资机构道德风险较高 (44.银行不愿意承担较高的融资成本 (4四、解决中小企业融资难的业的对策及建议 (5(一建立专门为中小企业服务的金融机构 (51.为发展民间金融机构创造条件 (52.大力发展能适应市场需求的中小金融机构 (5(二国有商业银行的主渠道作用应继续发挥 (51.转变旧有观念 (62.完善和创新信贷体制 (63.不断进行金融

8、创新,开发具有针对性的金融产品 (64.加强对各种货币政策的落实 (6(三完善金融服务的配套体系 (61.强化服务意识,改进内部管理 (62.加大对中小企业的技术创新的支持力度和倾斜度 (6i3.完善中小企业金融支持的法律法规建设 (6(四加强中小企业的自身建设 (61.规范企业制度和完善企业内部环境 (62.负债筹资 (73.适时调整资本结构 (7(五 结论 (7参考文献: (8一、背景介绍(一中小企业融资背景改革开放以来,我国的中小企业发展迅速,在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强,在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有十分积极的作用,各国政府都十

9、分重视中小企业的发展。然而,由于银行的运作模式以及中小企业自身存在的问题,中小企业的融资问题是世界范围内都难以得到有效的解决。在一些欧美国家,中小企业遇到的问题相对简单,主要体现在经济运行过程之中。而我国中小企业除了由经济运行本身所带来问题,还会受到经济体制的不完善和基本金融原则的缺失所带来的消极影响。因此,中小企业的融资问题在我国表现得更为复杂。(二中小企业的概念目前,在世界范围内还没有一个明确的定义来界定什么是中小企业。大多数国家主要从企业的雇工人数、资本额或销额等方面来界定中小企业,而国内对中小企业很长时间没有完整的分类标准,直到2002年月29日九届全国人大常委会第二十八次会议通过的中

10、小企业促进法的规定后,国家有部门形成并公布了中小企业标准暂行规定(国经贸中小企(20031143号,才逐渐与世界主要国家的普遍定义基本一致。(三中小企业融资的概念及分类中小企业融资指资金融通即资金筹集。经济学词典对融资的解释是,融资是指为支付现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。中小企业的融资方式可分为内源融资与外源融资。1、内源融资方式内源融资是指公司把经营活动结果产生的资金,转化为投资的过程,是原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化。由于内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点,所以内源融资是企业首选的融资方式,是企业资金的重要来源。

11、企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平,净资产规模和投资者预期等因素,只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时,企业才会转向外源融资。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求,外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。2、外源融资方式外源融资是企业通过一定的方式向企业之外的其他经济主体筹集资金,是企业吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。包括发行股票、发行债券、及向银行借款,从广义来说,企业之间的商业信用、融资租赁等也属于外源融资。(Gurley and Shaw, 1967 在不同筹资环境的影响下,企业的外源融资选用的筹资方式也不尽相同。一般说来,

12、外源融资视资金是否先经过中介机构可分为直接融资及间接融资。企业外源融资究竟是以直接融资为主还是以间接融资为主,除了受自身财务状况的影响外,还受国家融资体制等的制约。不同的外源融资方式的往往具有不同的同特点,所以选择最适合本企业的融资方式,对于企业面来讲非常重要。(1直接融资方式。直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在市场经济条件下,企业作为资金的使用者不通过银行这一中介机构而从货币所有者手中直接融资,己成为一种通常的做法。直接融资主要包括发行股票、发行债券、风险投资与商业票据融资等。(2间接融资方式。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介

13、机构间接实现资金融通的行为。间接融资主要包括向金融机构贷款及融资租赁等。按照融资过程中形成的产权关系的不同,公司的融资方式又可分为权益性融资及债务性融资。权益性融资是公司向投资者筹集资金并赋予投资者以公司所有者地位的一种融资方式。债务性融资是公司向投资者筹集资金但不赋予投资者以公司所有者地位,而只是承诺按照融资契约的约定按期归还资金并支付利息。直接融资中的发行股票、引入风险投资等属于权益性融资;发行债券、商业票据及银行贷款等属于债务性融资。二、我国中小企业资难的表现(一资金缺口巨大现在整个社会包括许多商业银行固有信贷观念远远滞后于形势发展的需要,对中小企业的了解和认识十分有限,普遍认为将资金投

14、向中小企业意味着高风险和高成本、繁重的工作量以及较低的收益。据统计,占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款余额,占比88.1%的小型企业贷款余额不足20%。在这中情况下,中小企业获得的融资金额十分有限。根据国家信息中心的数据显示,81%的企业的流动资金无法得到满足,60.5%的企业无法获得中长期贷款。根据企业对于资金使用期限的不同,可以将企业的贷款需求分成短期性贷款需求和长期性贷款需求。企业向银行贷款的期限越长,越难以获得贷款。银行贷款作为中小企业最主要的外部融资渠道,要提供的是流动资金以及固定资产更新资金,而不提供长期信贷。近两年,随着宏观经济政策的调控、利率的上调,中小企业融资缺

15、口有进一步放大现象。2010年11月央行又宣布对所有银行的存款准备金率提高0.5个百分点,这无疑提高了中小企业的融资成本,中小企业的资金需求缺口进一步加大。(二融资成本过高合理的融资结构可以对于降低企业的融资成本有着显著的作用,不合理的融资结构往往就在无形当中加重了企业的融资成本。不合理的融资结构,即债务资金与权益资金的比例不合理,是中小企业融资成本过高的主要原因一般来说,与大型企业相比,中小企业贷款利率至少要高出10%,而高出20%30%是屡见不鲜,这意味着中小企业的贷款利率现在已高达到30%40%。过高的融资成本让许多想扩大经营规模的中小企业根本不敢贷款,根本没有充足的资金用来做固定投资和

16、扩大生产,只有在流动资金难以周转的时候才会考虑贷款,严重禁锢了中小企业的发展。一些中小企业向银行贷不了款,就只好向民间借贷,承担着较高的融资成本。(三融资渠道匮乏目前,中小企业融资渠道包括外源融资渠道和内源融资渠道。在我国,中小企业融资机构不合理,其中企业内部资源融资比重过高,外援融资比重过低。据国际金融公司研究资料显示,我国中小企业业主资本和内部留存收益分别占我国中小私营企业资金来源的30%和26%。融资渠道匮乏主要体现在外源融资中的直接融资渠道十分有限,即通过资本市场直接融资较少,直接融资渠道十分不成熟。由于中小企业很难进入证券市场公开募集资金再加上创业投资体制的不成熟,中小企业难以通过外

17、源融资渠道筹集资金。调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,直接融资仅占1.3%;而在美国,中小企业的股权融资占到资金来源中的18%。三、中小企业融资难的原因分析中小企业融资难受到多方面原因的影响,主要体现在外部环境因素和内部环境因素两方面。(一外部环境因素1、金融体系仍然不健全、不完善金融机构因素经过多年的金融体制改革,我国的金融体系仍然是以银行部门为主,其他非金融机构为辅的金融组织体系,这种体系为我国经济的发展做出了突出的贡献,但目前我国的金融体系仍然不健全、不完善,无法为广大的中小企业提供有效的融资服务。据统计,目前阶段我国占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款

18、份额,而占88.1%的小型企业的贷款份额不足20%。(1银行对非国有经济缺少客观全面的认识传统观念认为,对中小企业贷款难以按期按额收回,导致不良资产并使国有资产流失。银行从业人员在对中小企业方发放贷款时,由于对中小企业片面主观的认识,往往承受着比对国有企业放贷大的多压力,这在很大程度上严重降低了国有商业银行的积极性,主观上没有足够的意愿去拓展非公有制企业的信贷市场。(2银行对中小企业缺少足够的重视国有商业银行主要将贷款投放在重点的大企业及国有企业,从而忽略了众多中小企业的信贷需求。有的商业银行甚至出台一系列信贷政策对中小企业的贷款加以限制,进一步加剧了中小企业贷款的难度。2、信用担保制度不健全

19、(1基层中小企业贷款担保机构十分有限,现存的担保机构难以满足众多中小企业贷款担保的实际需要。目前,全国虽有各类中小企业担保机构3700多家,担保总额接近2000亿元,累计为中小企业提供1.35万亿元贷款,但这与中小企业实际的担保需求还相差甚远,因此信用担保体系的建设需要加强,并且要高效有序的执行下去。信用担保体系的欠缺和不完善在一定程度上影响着中小企业的融资。(2担保公司在具体运作、管理方式等方面存在问题。担保公司对对于申请担保企业的审查过于严格,这样使许多无法获得银行贷款的中小企业也很难得到担保公司的担保。由于受到现有制度歧视, 民营担保机构难以与协作银行共同分担机风险制,只能独自承担担保贷

20、款风险。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成,使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力受到较大制约,使得健全的信用担保体系仍旧难以形成。3、政府因素很长时间以来,国家扶持政策一直主要落实在大企业,而缺少对中小企业的扶持,这是造成中小企业融资难的历史原因。政府未能意识到中小企业的重要性主要体现在下面三个方面。(1市场的竞争环境不够公平政府在制定和实施促进中小企业经济发展的政策上需要进一步加强,许多政策法规没落到实处,或者在落实上打了折扣。个体私营经济与国有集体和外商投资企业相比,在许多方面还处于不利地位,主要体现在缺少公平竞争的市场环境。例如许多行业内存在针对中小企业的准入壁垒和种种

21、限制,并且极少数中小企业能够拥有进出口经营权,也不能设分支机构等。(2政府管理的缺失,宏观调控不到位政府对中小企业经济的管理过程中,由于需要多个部门相互配合,经常会出现相互影响,配合不默契的现象,降低了工作效率使中小企业的负担增加,融资难度加大。在对经济机构协调方面,由于政府调控不力,致使中小企业经济走了很多弯路,始终处于一种低效的状态。在监督方面,有的政府部门未能很好的履行监督职能,致使中小企业本身行动不规范。(3社会保障体制不完善,不利于中小企业的内部积累中小企业得到社会保障的力度不够,很难留住人才。目前,中小企业的从业人员在工资待遇、劳保福利等方面得不到保障的现象十分普遍性。除此之外,中

22、小企业从业人员在申报户籍管理、档案存放、计算工龄、评职定级、子女入学等方面尚存在许多障碍。这使得大多数人才不愿意呆在中小企业,人才大量流失,导致中小企业在留住人才方面与大企业相比有很大的困难。企业因人才流动过于频繁而影响了自身的稳定性,从而不被融资机构所看好。(二中小企业自身因素1、资产结构状况难以满足银行的偏好,缺少可以用于抵押担保的资产虽然理论上流动资产可当做抵押物用作抵押,但在实际操作中,金融机构往往要求企业用优质固定资产来抵押,主要包括机器、设备、土地、房地产的所有权或使用权。而中小企业很难提供一定数量和质量固定资产用于贷款抵押,拥有较大规模厂房和先进设备的个体、私营企业更是凤毛麟角,

23、有的企业甚至只是租赁经营,更没有满足银行偏好的资产可用于贷款抵押。这是由中小企业的运营模式决定的。中小企业的运营模式决定了中小企业普遍具有经营规模小、固定资产少、土地、房产等抵押物不足的特点,至于担保,根据商业银行规定,企业的信用等级只有在A以上才能提供担保,但是大多数中小企业都不符合条件,所以中小企业无法为彼此担保。而大企业也不愿为中小企业担保,即使愿意,往往也会收取较高的担保费用,加大了融资的成本。据调查,我国有23.8%的中小企业因无法落实担保而被银行拒贷,32.3%的中小企业因无法落实抵押而遭遇拒贷,合计总拒贷率为56.1%。2、中小企业竞争力弱,抗风险能力差由于我国中小企业多为民营或

24、私营企业,其经营权和所有权一般集中在企业主手中,往往具有资金实力弱、管理人员素质差、市场开发能力不足的特点,加之中小企业规模普遍较小,达不到形成规模经济,所以对销售商和供应商的话语权相对较弱,上述因素都会大大增加了中小企业经营的不稳定性。另一方面,大部分中小企业属于劳动密集型为,并且必须面对十分激烈的市场竞争,进入和退出的频率均相对较高。我国浙江省的调查结果表明,二十世纪九十年代,70%左右的小企业在开业后的1-3年便倒闭破产。中小企业生命周期的短暂和经营的不确定性,一定程度降低了金融机构的放贷意愿。3、融资机构难以得到真实有效的信息,道德风险普遍较高一是许多中小企业内部管理制度十分混乱,主要

25、表现在财务管理制度上,许多中小企业缺少完善的财务制度,有的甚至没有建立会计账目,资金管理较为混乱,这使银行很难获得准确真实的企业资产负债状况。2009年中国人民银行对部分中小企业集中地区的调查表明, 50%以上的中小企业财务管理制度不健全,60%以上的中小企业的信用等级在3B或3B以下。较低的信用评级严重降低了银行对其还款能力的期望值。二是中小企业信息披露不真实。中小企业为了逃避税收或其他方面的原因,往往在对于外界仅提供二级账目,对银行提供的报表更是模棱两可,银行难以得到真实准确的结论,更加降低了银行对中小企业的信心。4、银行不愿意承担较高的融资成本因为中小企业的贷款金额相当于大企业较少,所以

26、难以发挥规模经济的优势,即单位交易成本普遍较高。对于银行来说,较高的放贷成本主要表现在两方面:一是单位交易成本较高。即使中小企业贷款数额较小,银行放贷程序却不能因此而减少,所以银行方面认为放贷给中小企业往往意味着高投入、低产出。二是管理费用高。由于中小企业披露的信息不真实不全面,可信度较差,金融机构必须采取更加繁琐的方法对企业的财务状况有一个真实可靠的认识,这在无形中增加了银行贷款的管理费用。四、解决中小企业融资难的对策及建议(一建立专门为中小企业服务的金融机构迄今为止,关于中小企业的融资难问题,已提出的政策建议有: 在国有商业银行中设立中小企业信贷部门,发展面向中小企业的资本市场,设立中小企

27、业信贷担保机构等等。但是,这些措施只有在中小企业与金融机构之间的信息不对称问题得到解决时,它们才能发挥作用。然而,在存在信息不对称问题的情况下,大的金融机构一般不愿意给中小企业提供贷款,由于信息和交易成本上的问题,由大银行为中小企业提供融资服务的方案费用较高。建立中小企业融资专门机构的建议在某种程度上能够促进中小企业融资,但这种专门机构能否真正发挥作用还取决中小企业融资市场是否存在充分的竞争。综上所述,只有不断建立和完善中小金融机构体系才可能从根本上解决目前我国中小企业的融资困难。1、为发展民间金融机构创造条件一是在城市适当增加中小民营金融机构的数量。对部分暂时出现资金周转困难的城市中小金融机

28、构,在进行清产核资、核实账务后,可适当使民营资本从多个渠道介入,逐渐降低国有成分所占的比重,在此基础上通过市场这双看不见的手进行检验,逐步完成对其收购或兼并,使其向民营金融机构过度。二是在农村加快发展能适应农村金融市场的融资机构。主要是加快农村信用社的股权改革,通过向有实力的农民和农村经济组织募集资金并使其占有股分,使他们真正成为农村信用社的股东老板,从而加速农村信用社的重组、规范、转制步伐,逐步使其成为真正意义上的能满足农村金融需求的特色农村金融机构。2、大力发展能适应市场需求的中小金融机构加强对农村信用社经营的监管,尽快组建农村股份合作银行。一是继续加强对基层农村信用社的清理、整顿、规范。

29、二是在组织体系上,尽快组建以省为单位的农村股份合作银行。其分支机构的设置,要打破目前的传统模式,不再按行政区划设置,同时尽量加强管理职能的一体化,提高决策和经营效率,严格按照集约化原则和商业银行的“三性”要求进行,使农村信用社的资金资源得到最大限度的优化和利用(二国有商业银行的主渠道作用应继续发挥1、转变旧有观念,从市场需求的角度出发重新定位中小企业合理融资需求。国有商业银行仅支持国有大中型企业是远远不够的。作为大型国有银行,、在对扶持各类中小企业的发展方面应起到积极的带头作用,要明确自己的市场定位,彻底摒弃旧有的不良观念,消除所有制歧视、行业歧视、业务规模歧视,尽快树立现代营销意识,只要能够

30、满足银行发放贷款的要求,不论规模大小,不分国有民营,都应一视同仁,身体力行加以支持。2、对现存不完善的信贷体制加以完善和创新,建立适用于中小企业发展现状的融资机制。一是对现有的的信贷管理权限体制加以优化,适当下授权贷款审批权给分支机构,尤其是县级机构,增强贷款的目标性和实效性,更好地支持中小企业发展。二是精简银行冗余的贷款审批程序。在不增加风险的情况下,尽可能方便中小企业贷款的申请并缩短贷款的审批时间。3、不断进行金融创新,开发具有针对性的金融产品。一是创新贷款发放方式,对于资产信用等级较高的客户可酌情给予一定的优惠政策。对经营效益好、货款回笼快、信用记录好的黄金客户的应急性资金需求,允许发放

31、一定数额的信用贷款。对资信良好、产供销状况稳定的企业,酌情提供可变现库存抵押、应收账款质押等形式的贷款支持。对科技含量高、发展前景好的中小企业,在经过有关部门评估后,允许其用新技术产品或专利产品办理知识权利质押贷款。应试行企业法人代表和财务负责人对贷款负连带责任的办法,通过加强对“内部人”责任的约束和追究,减少中小企业的“道德风险”。二是通过为中小企业创造良好的融资环境来提高金融服务的效率。在保证安全、可靠的前提下,尽量简化不繁杂的审查环节,缩短贷款审批时间,提高对中小企业放贷效率。4、加强对各种货币政策的落实中央银行在发布各项货币政策措施的同时,应及时出台与之配套的各种实施细则和具体考核的量

32、化标准,以增强其实际执行的可操作性。(三完善金融服务的配套体系1、强化服务意识,改进内部管理重组业务流程,建立一套针对中小企业融资需求特点的零售业务运作模式,创新金融品种,大力推行信用担保抵押制度,发展各类小额抵押贷款,简化贷款审批手续,拓展服务新领域,积极灵活地为中小企业提供结算、汇兑、转帐和财务管理等多种金融服务。2 、加大对中小企业的技术创新的支持力度和倾斜度对于那些负债率较低,产品技术含量高,市场潜力大并且内部管理严格的中小企业应积极给予信贷支持,可以放宽对其抵押或担保的要求。3、完善中小企业金融支持的法律法规建设世界上许多国家和地区都注重从法律法规层面上加强对中小企业的保护和扶持。如

33、美国的企业法案,就是一部专门保护小企业的法律。根据这一法律,美国专门成立了为小企业提供融资、经营、技术、法律等方面服务的小企业管理局。美国的企业创新发展法规定,凡是研究与开发经费超过1 亿美元的,联邦政府部门都需将超额部分按法定比例用于资助小企业的技术创新研究。韩国有特别银行法,根据该法规定,设立了中小企业银行。(四加强中小企业的自身建设中小企业除了要依靠宏观环境的改善,更要从自身做起,优化资本结构。我国中小企业资本结构优化的途径可以从以下几方面进行:1、规范企业制度和完善企业内部环境一要进一步规范企业公司治理结构,明确界定产权,调整优化组织结构。同时要强化经营者素质,提高企业的管理效率,内部凝聚力和经营管理水平,以增强企业融资能力。二是建立企业发展的长远目标。在不断提高经济效益的基础上,不断提取公积金、公益金及企业留存收益,扩大自有资本规模,提高自有资本的充足率,以优化企业融资资的内源环境。三是在融资过程中要牢固树立市场观念、成本观念、效益观念、风险