全国棉花交易场商品棉保证金管理和电子撮合交易风险控制实

1、全国棉花交易市场商品棉交易保证金管理和电子撮合交易风险控制实施办法（2010 年度版）第一章 总 则第一条 为加强全国棉花交易市场 （以下简称 “交易市场”） 商品棉交易风险管理， 规范交易商的交易行为， 维护交易商的合 法权益，保证商品棉交易的正常进行，根据全国棉花交易市场 商品棉交易办法和全国棉花交易市场商品棉交割办法有关 规定，制订本办法。第二条 交易市场和交易商必须遵守本办法。第二章 保证金标准第三条 交易市场商品棉交易实行保证金制度。 保证金是指 交易商按照交易市场规定标准交纳的资金， 专门用于商品棉交易 的结算、履约、质量重量的保证以及交易交割手续费等的扣划。第四条 交易商的保证金

2、分为履约保证金和质量重量保证履约保证金是指交易市场为了确保买方或卖方按其持有的 合同履约而按一定标准暂扣的资金，是已被合同占用的保证金。质量重量保证金是指仓单正面标明的货物所有权人（以 下简称“仓单第一货权人” ）在交易市场指定账户内预存的专门 用于通过商品棉交易平台销售的棉花质量重量履约保证的资金。第五条 卖方交易商作为仓单第一货权人，如仓单对应 的棉花在有效期内仍未出库， 且根据交易办法规定交易商需要为 尚未出库的已交割棉花提供质量重量履约保证， 则交易市场有权 从应付卖方交易商货款中暂扣人民币 5 万元作为质量重量保证 金。第六条 交易商保证金账户余额为负数时， 交易市场在办理 该交易商

3、的商品棉出库时， 有权从其应收货款中暂扣一定数额的 资金作为保证金，以用于有关业务的结算或履约保证。第七条 商品棉电子撮合交易中， “买邀约”指令成交时，交 易市场一次性预扣买方邀约成交价格的 20%作为履约保证金。第八条 商品棉电子撮合交易中，除非卖方已办理仓单 抵免履约保证金手续，否则， “卖邀约”指令成交时，交易市场 一次性预扣卖方邀约成交价格的 20%作为履约保证金。第九条 商品棉电子撮合交易中，交易市场通过设定风险控 制额来控制交易商的交易和履约风险以及保证金划转。非交割月，交易商合同成交的风险控制额为自律价的两倍以 及浮动亏损之和； 进入交割月， 交易商合同成交的风险控制额为 自律

4、价的五倍以及浮动亏损之和。浮动亏损是指卖方卖出邀约成交价格低于当日该交易品种 所有成交加权平均价时，或买方买入邀约成交价格高于当日该交 易品种所有成交加权平均价时， 卖方或买方的邀约成交价格与当 日该交易品种所有加权平均价之间的差额。第十条 商品棉电子撮合交易中，卖方如果已将商品棉存放 到指定交割仓库并生成仓单，且同时申请公证检验，即可通 过交易商自助管理系统或传真向交易市场提交仓单抵免履约保证金的申请。交易市场根据卖方提交的仓单抵免履约保证 金的数量核定其无需缴纳保证金即可进行卖出邀约交易的数量， 卖方可在核定数量范围内进行“卖邀约”交易，且不需要缴纳履 约保证金。卖方如拟将以仓单抵免履约保

5、证金方式成交的“卖邀约” 进行转让，需先行向交易市场申请办理撤消仓单抵免履约保 证金手续。商品棉网上超市交易中，卖方交易商可凭其提交的仓单自动抵免履约保证金。第十一条 商品棉电子撮合交易中，交易市场根据交易商实 际订货量，提出交易商风险控制额以外的交易商可动用的保证金 最低限额要求为：订货数量（吨）最低限额要求（人民币：万元）10-2005210 5001051010003010102000602010300090301040001204000以上150第十二条 商品棉网上超市交易中，当买方交易商报价小于 卖方交易商报价时，不收取保证金。当买方交易商报价等于或大 于卖方交易商报价时，交易市场按

6、照600元/吨标准暂扣买方交易商保证金。第十三条交易市场可根据价格行情的变化，对买卖双方 履约保证金标准和风险控制额标准进行调整，并至少提前1个工作日向交易商公布。第三章保证金划转第十四条交易商交易手续费、交割手续费及与交易市场之 间发生的其它业务服务手续费由交易市场从该交易商保证金账 户中直接扣划，交易市场提供相应的费用发票。第十五条为保证交易商资金安全，交易商存入、转出保证 金需符合以下规定：（一）除非交易市场同意，交易市场为交易商开设保证金账户只接受交易商自身直接汇入的资金作为保证金。特殊情况下， 如汇入保证金账户的资金不是来自交易商自身账户，交易商须提供加盖交易商单位公章和汇款单位公章

7、的相关说明，在此前提下，交易市场仍有权不接受前述说明，并拒绝接受相关款项；（二）交易商保证金账户中资金，除可支付交易商年资格费、 交易手续费、交割手续费、出库服务费、违约金、货款差额、仓 单质押服务费、中国棉花信息网网员费、保管费、保险费和其它 款项等费用外， 也可申请归还仓单质押款， 交易商也可将风险控 制额以外的保证金汇入企业自身账户， 交易市场不接受除此之外 的划出资金申请；（三）交易市场对交易商资金划转实行资金调拨人负责制， 即交易商有关资金划转的各类申请、指令、通知、送达等均应由 其指定的资金调拨人负责实施， 交易市场不接受非资金调拨人的 划转资金申请；（四）除非交易市场同意，交易市

8、场汇出交易商资金时，只 汇给交易商在交易市场预先登记的银行和账户； 交易商如需变更 资金账户，需重新填写全国棉花交易市场交易商登记表，办 理有关账户变更手续。第十六条 每日交易结束后， 交易市场根据交易商的成交合 同，结算交易商的当日履约保证金、质量重量保证金等，对当日 发生的交易手续费、 交割手续费、 各项服务费及对应收应付款项 实行净额一次划转，相应增加或减少交易商的保证金。第十七条 买卖交易商可通过交易商自助管理系统对其在交 易市场商品棉电子撮合保证金账户的风险控制额以外的保证金 和商品棉网上超市保证金账户的未被占用的保证金进行互划， 交 易商也可通过传真方式授权交易市场将其商品棉电子撮

9、合保证 金账户的风险控制额以外的保证金和商品棉网上超市保证金账 户的未被占用的保证金进行互划。第十八条 交易市场每日向交易商提供电子版的包含电子撮 合交易和网上超市交易的商品棉交易资金对账单和商品棉 交易成交明细表 ，作为交易商与交易市场核对交易数据和结算 账目的依据。 交易商如在下一个交易日开市前未向交易市场提出 书面异议，则视为已收到并认可交易市场出具的有关单据结果。每月 10 日前，交易市场向交易商提供上月交易商保证金 对账单（按月）（加盖结算专用章）及相关费用清单和发票，作 为交易商记账的依据。 交易商于当月底前未提出书面异议的， 则 视为交易商已收到并认可交易市场出具的单据结果。 在

10、前述情形 下，如交易市场有证据证明前述单据结果与实际交易情况存在出 入，交易市场有权通知交易商予以据实调整。除非法律、法规、规范性文件或有管辖权的法院、仲裁机构 或有关行政主管机关明确要求， 交易市场负有为交易商交易资料 保密的责任。第四章 保证金释放第十九条 商品棉电子撮合交易中， 卖方在最后交易日前一 个工作日 17:00 时前，应将与其“卖邀约”数量相当的、符合交 割要求的仓单和对应的公证检验证书送达交易市场，交易市 场在收到 仓单和对应的公证检验证书后即释放卖方履约保证 金，继续作为卖方的保证金使用。 卖方交易商未在交易市场规定 期限内提交 仓单和对应的公证检验证书的， 按卖方违约处理

11、。买方应在最后交易日后的下一个工作日 17:00 前将货款汇 出，并将汇款底联传真至交易市场。 交易市场收到买方全额货款 后即将预扣履约保证金释放， 继续作为买方的保证金使用。 买方 交易商未在交易市场规定期限内付清货款的，按买方违约处理。第二十条 商品棉网上超市交易中，买方交易商须在收到成交通知单的2个工作日内将成交货款汇至交易市场指定账 户（以汇款到账或汇款底联的传真件为准），否则按买方违约处理。交易市场收到买方交易商货款后， 即释放预扣的买方履约保 证金，继续作为买方保证金使用。第五章商品棉电子撮合交易风险控制第二一条 商品棉电子撮合交易中，为保证交易商履约， 交易市场根据交易商的注册资

12、本金核定其允许的最大订货数量。 具体标准为：交易商注册资本金（人民币：万元）最大订货数量（吨）小于50100050 30050003011000100001000以上20000交易商因业务需要，订货数量需要超过以上规定， 需向交易 市场提出申请，经审核批准后，可以相应增加订货数量权限。第二十二条 商品棉电子撮合交易中，交易商应根据成交量 大小及履约保证金变化适时补足保证金，以确保保证金不低于交易市场规定的风险控制额。如交易商可动用的保证金低于本办法第一条规定的保证金最低限额要求，且在交易市场通知后未能补足， 交易市场有权 按下列顺序进行处理并无需征得交易商的同意：（一）暂停交易商发布“邀约”指

13、令的资格，对其持有的部 分或全部合同代为转让，相应盈亏由交易商自行承担；（二）交易商在交易市场的有关权利凭证变现， 变现所得用 于履约赔偿；（三）依法追索。第二十三条 代为转让是指当交易商的保证金未能达到交 易市场限额要求又未能在规定的时间内补足时， 交易市场对该交 易商所持有的部分或全部合同进行转让， 直到达到限额要求的一 种风险防范措施。第二十四条 当交易商出现下列情况之一时， 交易市场对其 持有的部分或全部合同代为转让：（一）交易商的保证金账户在扣除风险控制额后的余额为负 数时，必须在下一交易日开市前至少补足至最低限额， 或在开市 后 30 分钟内将其持有的合同自行转让，以使保证金达到交

14、易市 场要求的正常水平。 否则，交易市场将对交易商持有的部分或全 部合同实行代为转让， 直至其保证金达到交易市场要求的正常水 平。如果当日在交易市场代为转让后， 交易商保证金在扣除风险 控制额后的保证金仍未达到正常水平， 交易市场将在下一交易日 开市时即继续进行代为转让。（二）交易商保证金在扣除风险控制额后的保证金余额虽为 正数但未达到交易市场要求的最低限额时， 须在下一交易日补足 至最低限额， 或对已持有的部分或全部合同进行转让， 以便达到 限额要求。 交易商连续两日未达到限额要求但仍为正数， 交易市 场将在第三个交易日开市 30分钟后，对交易商持有的部分或全 部合同实行代为转让，直至其达到

15、限额要求。如果当日代为转让后交易商保证金仍未达到正常水平，交易市场将在下一交易日开市时继续进行代为转让。第二十五条如在交易市场进行代为转让时，同时出现交易 商保证金在扣除风险控制额后的余额已为负数和保证金在扣除 风险控制额后的余额连续两日未达到限额要求但仍为正数的情 形，则交易市场按以下顺序实行代为转让：（一）交易市场优先对保证金在扣除风险控制额后的余额已 为负数的交易商实行代为转让，然后对保证金在扣除风险控制额 后的余额连续两日未达到限额要求但仍为正数的交易商实行代为转让；（二）若有超过一位交易商因保证金不足需由交易市场实行代为转让，则比较保证金在扣除风险控制额后的余额，并按余额数从小到大排

16、序，交易市场依据排序结果按余额数从小到大的先 后顺序依次实行代为转让；（三）交易市场有权根据交易行情，按交易商持有合同所约 定的订货品种，对最有可能成交的订货品种优先实行代为转让。第二十六条代为转让按操作时系统显示的最低“卖邀约” 或最高“买邀约”价格成交。第二十七条因受自律价幅度限制或其他原因而无法在规定 时限内完成代为转让的，可以顺延至后续交易日继续代为转让， 直至转让完毕。第二十八条由于自律价幅度限制或其他原因造成代为转让未能完成的，持有该部分合同的交易商仍应继续承担相应责任。 第二十九条 代为转让产生的盈亏均由该交易商自行承担。 第三十条 当市场价格波动幅度较大时， 有关风险控制额和

17、自律价按以下原则适时调整：（一）当某一交易品种连续两个交易日出现同方向单边市 （单边市是指交易过程中出现价格下跌时没有买方报价或价格 上涨时没有卖方报价直至闭市） 时，则在第二个交易日结算时该 交易品种风险控制额在现有标准基础上调高 50%，同时将第三个 交易日的自律价在原标准基础上扩大 50%；第三个交易日自动实 施调高后的风险控制额标准和自律价标准。 如第三个交易日收市 时未出现同方向单边市， 则第四个交易日开市后， 自动恢复到第 三个交易日调整前实行的风险控制额标准和自律价标准。（二）若某一交易品种连续三个交易日出现同方向单边市， 且第三个交易日是该合同的最后交易日， 则该交易品种直接进入 交割；否则，为了维护交易商的合法权益，维护市场交易秩序， 交易市场将从第四个交易日开始对该交易品种采取下列任一项 或多项措施：（1）调高风险控制额标准；（2）将该交易品种自律价在规定标准基础上调高100%或更高；（3）暂停该交易品种的邀约或转让；（4）该交易品种暂停交易一天；（ 5）其他风险控制措施。（三）当交易出现价格剧烈波动、成交量急剧放大、订货量 连续增高等可能出现重大风险的异常情况时， 交易市场有权对某 一交易品种或全部交易品种的部分或全部交易商的单边或双边、 同比例或不同比例提高保证金收取标准和自律价标准。