瑞达期货矿商欲调高矿价

1、瑞达期货：矿商欲调高矿价 钢价有望筑底反弹摘要：5月份国内钢材市场受国内楼市调控及国外欧洲主权债务危机蔓延影响，期现价格均出现大幅回落。目前钢厂产能巨大，社会库存回升，都使得此次钢价调整的幅度和时间有加大和延长的趋势；但随着新一轮铁矿石涨价预期的炒作，以及市场心态的回稳和下游需求的平稳释放，6月期钢有望出现一波反弹行情。-一、钢材价格走势1、国际钢材价格走势5月份国际钢材市场价格指数冲高回落。截至5月26日，全球钢材基准价格指数为126.93，较上月攀升0.71%。其中美洲钢材价格指数为120.73，较上月攀升3.09%；欧洲钢材价格指数为122.32，较上月攀升2.79%；亚洲市场较为疲软，

2、中国出口报价下调，亚洲价格指数为131.63，较上月跌1.04%；分品种方面，板材价格指数为118.69，较上月攀升0.85%；长材价格指数为135.67，较上月攀升0.52%。 2、国内钢材价格走势5月份国内钢材市场受国内楼市调控及国外欧洲主权债务危机蔓延影响，期现价格均出现大幅下跌。数据显示，截止5月26日上海8mmQ235高线报价4100元/吨，较上月跌280元/吨；20mmHRB400螺纹钢为4180元/吨，较上月跌250元/吨。RB1010合约一度回落至4138元/吨，本月跌幅超7.5%，WR1010合约则跌至4185元/吨，跌幅超7%。据MySteel统计数据显示，国内5

3、月份钢材综合指数为156.8，较上月跌7.2%，与去年同期相比涨21.1%；长材指数为166.6，较上月跌9.3%，与去年同期相比涨15.7%。二、钢铁市场1、铁矿石面对三大矿山的强硬，中钢协5月初宣布，各钢厂可自行与矿商谈价，这意味着2010年铁矿石谈判宣告结束。业内人士称，长期利益分配不均，中钢协自然无法“统领”众中小钢厂，此结果是意料之中的事。由于5月份全球商品受欧洲债务危机影响避险情绪升温美指走高，价格纷纷下挫，5月26日，印度63.5%品位的铁矿石价格(离岸价)已经跌到了150美元的水平，和4月底的两年内价格峰值190美元相比，下跌了21%。需要指出的是，虽有明显下跌，但目前国际铁矿

4、石现货价仍比三巨头的二季度价格110美元高出三成六。而第三季度铁矿石谈判价格又将会是业界关注焦点。巴西淡水河谷最近已经和钢厂客户进行谈判，希望采用对方认可的一个现货价格指数来确定三季度价格。4月1日与亚洲买家突破130美元/吨的二季度报价后，力拓、淡水河谷以及必和必拓已期望在5月末开始的新一轮价格谈判中将三季度报价提高至160美元一吨。该报价是基于3至5月份的平均现货价格而定。海关总署5月10日数据显示，2010年4月份中国进口铁矿石5533万吨，进口金额为615，586万美元。中国1至4月累计进口铁矿石21032万吨，同比增加11.6%，进口金额2,108,493万美元，同比增加42.0%。

5、由于粗钢产量居高不下，进口铁矿石继续高位运行，增速较为平稳。4月进口铁矿石接卸量完成5700万吨，同比增长8.8%。港口库存达6700万吨，较3月下降300万吨。进入4月后进口矿市场价格暂平稳，但进口矿的价格跟国内市场价格相比，依然占据优势地位，也成为钢铁企业采购的优先考虑对象。而随着进口矿资源的增加及矿价较低的形式下，国内矿市场受进口矿冲击，成交下滑，部分地区价格也略有下调。且目前一些钢企也停止采购内粉，也对国内铁矿石市场市场价格形成一种压力。2、焦炭相对钢价下调对煤炭的影响，独立焦化企业的日子更不好过。月初，三大焦协刚刚决定进行五产区联合限产保价，提出5月份焦炭指导价格突破2000元/吨。

6、然而，钢厂限产并下调钢价的举动，使得独立焦化企业期待中的涨价受阻。“前几个月也都在提价，而且比较顺利，钢厂也都能接受，但这次提价明显感觉阻力比较大，成交也很不理想。”山西一家焦化企业人士表示。据了解，近期焦炭市场成交低迷，部分地区钢厂开始进行高炉检修，直接导致钢厂采购焦炭的积极性锐减，而焦化厂的焦炭库存迅速堆高，成交价格也没有达到此前预期的指导价格。另外，国内焦炭产能过剩问题也一直没能得到解决。据相关人士透露，预计到2015年，我国需要焦炭总量为3.82-3.9亿吨。而数据显示，2009年我国生产焦炭3.45亿吨，焦炭表观消费量为3.44亿吨。照此计算，未来5年我国焦炭需求总计增长13%左右。

7、业内专家表示，淘汰落后是缓解焦炭产能过剩压力的一个途径。据中国炼焦行业协会人士介绍，按照工业和信息化部给出的淘汰标准，目前国内还有3000万吨的焦化产能需要关闭。在4月份国内煤炭供应不足的情况下，进口煤乘虚而入抢占了不少国内市场份额。海关数据显示，尽管4月份国际煤价大幅上涨，澳大利亚BJ现货价格一度飙升至108美元/吨左右，而我国煤炭进口量仍达到1352万吨，延续了今年以来月度进口量在1300万吨以上的态势，比去年同期增长48%；而今年1-4月份累计进口量则同比增长了1.5倍。另外，4月份焦炭及半焦炭的出口量为239036吨，较3月份的4万吨有了大幅的提升。3、海运指数5月25日，BDI指数（

8、波罗的海干散货指数）报收4187点，BDI指数连续反弹创下年内新高。综合市场分析，由于需求上升势头较好和FFA（远期运费协议）市场推波助澜等多种因素的影响，此轮BDI指数连续反弹。但分析师同样担忧远期市场走势，主要是由于干散货需求和运力投放的不确定性，认为远期BDI指数将面临较大的压力。从BDI指数的走势来看，由于中国的五一黄金周和5月3日英国银行节休市，BDI指数在五一期间进行了一段时间的盘整，但在五一结束后，租家们重新返回干散货市场，参与各方的热情推动了BDI指数的上涨。同时，由于未来天气和铁矿石谈判等多种因素的影响，从印度发出的铁矿石量预期将有所下滑，这将使铁矿石贸易商加大从巴西和澳大利

9、亚进口铁矿石的力度，因此，需求的上升成为本轮BDI指数上涨的最关键因素。另外，FFA市场上各大金融机构重新开始活跃，市场闲置资金开始大量涌入。按照一般航运规律，三季度有望是传统的航运旺季，因此市场各方对未来一段时间BDI指数走势有着较好的预期，这种情绪直接带动了目前BDI指数的上涨。但短期稍微乐观的预期并未使得干散货市场远期被看好，众多分析师一直认为航运股在较长时间内只存在交易性机会。克拉克森预测2010年全球干散货海运量增加6，运力增长11.7，散货运价远期承压。4、钢材产量综合外电5月21日消息，国际钢铁协会公布的数据显示，2010年前四个月全球粗钢产量较2009年同期跳增31.8%至4.

10、678亿吨。全球第一大钢铁生产国及消费国-中国1-4月的粗钢产量增长25.4%至2.139亿吨，因单单在4月产量就触及5，540万吨的历史高位。4月每日粗钢产量为405.5万吨，显示出生产商正在提高产量，因该行业的复苏较之前预期更为强劲。4月，旺盛的需求推动中国钢材出口达到2008年10月以来最高水准。所有主要地区的产量均远高于2009年同期，2010年前四个月欧盟和北美的产量分别录得44.3%和58.7%的增幅。到4月中以前，强劲的采购提振了欧洲和中国的钢铁价格。然而，此后价格承压，因来自有库存的批发商和贸易商的需求看起来已饱和。5、国内建筑钢材市场库存国际市场频繁发生的金融事件导致投资者忧

11、虑加深，国外股市普遍大跌，国内现货终端采购观望气氛浓厚。不过随着价格持续爆跌，库存数量的连续两周增加后第三周亦出现回落。最新的库存数据显示，截至5月21日，全国主要城市螺纹钢库存659.004万吨，与上月相比增加19.977万吨，增幅为3.12%；线材库存189.053万吨，与上月相比增加10.256万吨，增幅为5.73%。今年钢铁行业依然面临较大宏观挑战以及自身调整-高库存，处于历史高位的库存压力在今年多变的宏观环境下产生的利空效用是难以估计的。6、进出口随着中国钢材市场逐渐活跃以及其他国家钢材需求逐渐启动，2010年3月份钢材出口量已恢复至09年12月份的水平，而4月份钢材出口量431吨，

12、环比增加98万吨，更创造了金融危机后的最好水平。国际钢材市场价格快速上涨，拉动国内钢材出口进一步扩大，钢材出口较高的利润刺激了中国钢材产品的出口量。海关总署数据显示，2010年4月份中国出口钢材431万吨，比2010年3月增加98万吨；出口金额为326573万美元，比2010年3月增加69720万美元。中国1至4月累计出口钢材1302万吨，同比增加98.8%，出口金额999534万美元，同比增加33.4%。中国4月进口钢材150万吨，比2010年3月减少13万吨；进口金额为181565万美元，比2010年3月减少5048万美元。中国1至4月累计进口钢材561万吨，同比增加15.7%，进口金额6

13、45647万美元，同比增加8%。7、房地产4月14日，国务院宣布将实行严格的差别化房贷政策，二套房首付不得低于50，到17日出台的“国十条”新政被称为“史上最严厉的楼市调控政策”，19日住建部又下发通知，规定未获预售许可的开发商不得收取定金等等一系列房地产调控措施的密集出台，显示了从中央到地方各级政府打压高房价的决心。然而，房市数据依旧坚挺，国家统计局5月11日公布的数据显示，1-4月房地产开发投资9932亿元，增长36.2，4月份，70个大中城市房价同比涨幅达12.8，较上月上涨1.1个百分点。这是自2009年6月同比涨幅由负转正以来，连续第11个月增长，且创下了自2005年有统计数据以来的

14、新高。在北京、深圳、上海等一线城市除了成交量有所下降之外，房价还未出现实质性下跌。针对这样的现状，上海楼市调控细则将于近日出台，而旨在对住房保有环节征税的房产税收也将在细则出台后正式启动。与反应迟钝的房价形成鲜明对比的是，政策的出台对带有强烈预期性的股市和期市起到了立竿见影的效果。我国的地产股近几个月的跌幅超过了20，预期需求的下降也对这一轮期钢跌幅达10的行情起了推波助澜的作用。房价何时下跌，调控政策何时告停，将在很大程度上决定此轮沪钢下跌的深度。三、小结与展望5月份央行年内第三次上调银行存款准备金率，央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。存款准备金率上调，收紧银根对

15、房地产行业的资金、信贷投放等都受到较大影响。同时对钢材市场也会产生一定影响。存款准备金率上调造成市场流动性进一步缩紧，使钢材贸易商的贷款难度加大，相应的资金压力也会增加，对采购资源受到影响，另外希腊债务危机不断升级，引爆金融市场剧烈动荡，从而造就5月份国内钢材价格出现一波大幅下跌的行情。进入6月，钢市仍处消费旺季，不过，目前钢铁业正处于腹背受敌的尴尬境地，一方面，三大矿山持续要求大幅提高铁矿石价格；另一方面，下游市场也并未出现预期的采购高峰，取而代之的是即用即采的采购策略，从而使得市场成交一直不温不火。而目前钢材市场的大幅调整主要源于市场预期的转变，在一系列调控政策的打压和利空消息的影响下，市

16、场的整体预期和心态发生了转变，使得恐慌性出货现象频现。但事实上，期钢经过一轮大跌之后，下跌空间有限而且可能出现一波筑底反弹行情。目前房地产行业的发展依然较快，据国家统计局数据显示，1-4月全国完成房地产开发投资9932亿元，同比增长36.2%，其中，1-4月全国房地产开发企业房屋施工面积26.46亿平方米，同比增长31.7%;房屋新开工面积4.57亿平方米，同比增长64.1%;房屋竣工面积15020万平方米，同比增长13.5%，其中，住宅竣工面积12028万平方米，增长10.8%，房地产开发投资和房屋新开工面积都保持较快增长。同时随着全国保障性住房投资的逐步落实，房地产的开发投资和新开工项目并