投资学要点1new

1、一、概念1、有效市场假说：市场有效性的基本假设是证券存在一种客观的均衡价值，股价已经反映了所有的已知信息，且价格将趋向于均衡价值。这一假设意味着投资者是理性的，其购买和出售行为将使证券价格趋向其内在价值，且调整到均衡的速度，依赖于信息的可利用性和市场的竞争性。(包括弱势市场、半强势市场、强势市场)2、公开发行：是指发行人向不特定的社会公众和法人公开发售股票，同时也可以在规定比例内，向公司的内部职工发售。3、私募发行：是指以特定少数投资者为对象发行。4、BOT投资：（Build Operate Transfer）是指外国投资者投资于东道国基础设施项目的建设，东道国授予投资者一定时期的经营管理权，

2、使投资者在其经营期间赚取利润和收回投资后，到期将该项目全部无偿交给东道国政府的投资方式。5、股票：（Stock）是股份有限公司发行的一种有价证券，是用以证明投资者的股东身份和投资份额，并对公司拥有相应的财产所有权的证书。6、债券：（Bond）是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。7、做市商制：做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。

3、8、系统风险：指由社会、政治、经济等某种全局性的因素使整个证券市场发生价格波动而造成的风险。9、非系统风险：又称公司个别风险，是因为个别公司、行业及特殊状况引发的风险，属可分散风险。10、资本资产定价模型：就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。11、市盈率：（P/E）又称本益比，它是每股价格与每股收益之间的比率，12、市盈率定价法：也称每股盈余估价法，是一种相对估价法。13、优先股：是相对于普通股而言的，是公司在筹资时给与投资者对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。14、累积投票制：

4、是针对多数投票制的弊端，为保障多数小股东的利益而采用的投票方法，在累积投票制下，每一个股东可以把投票权累积起来，集中投给某一位候选人。他可投的总票数等于所有的股数乘以所要选出的董事数。P2515、技术分析法：是一种根据证券市场价格和交易量的变动情况及两者关系，对证券走势进行预测，以期在合适的时机买进或卖出证券，获得投资收益的方法。16、基本因素分析法：理论依据是证券价格由证券内在价值决定，这个内在价值的高低主要取决于发行公司的获利能力等基本因素。二、简答1、什么是系数，如何运用？系数是用来测定一种证券的收益随整个证券市场收益变化程度的指标，也可用来解释一种证券的收益对市场平均收益敏感性的程度。

5、计算公式： 越大，表明该公司股票相对于整个市场而言，风险越高，波动越大。值的大小分为以下三个情况：=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变动，其风险情况与市场投资组合的风险一致；<1，表明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，其风险情况小于市场投资组合的风险；>1，表明该单项资产的风险收益率大于市场组合平均风险收益率，其风险情况大于市场投资组合的风险；2、ST、PT股票的含义是什么？ST股是指沪深交易所在1998年4月22日宣布，将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理（Special Tteatment），由于“特别处理”

6、，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股票。PT是英文Particular Transfer（特别转让）的缩写，上市公司出现连续3年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施特别转让服务，并在其简称前冠以“PT”，称之为PT股票。3、什么是封闭式基金和开放式基金？封闭式基金，是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经确定下来，在发行期满之后，基金就封闭起来，总量不再增减的投资基金，因此也称为固定型投资基金。开放式基金，指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。4、解释股票定价的净资产倍率法。分析每

7、股净值即每一股股票所代表的公司净资产有多少，股票的每股净值是从公司的财务报表中计算出来的。为了充分衡量股价的合理性，一般以每股股票的市场价格与每股股票资产净值的倍数作为衡量股票投资价值的指标。估价公式为： （市净率） 这个公示表明，股票市价是股票净资产的倍数，也称市净率，其倍数越高，则表示投资价值越低；倍数越低，则表示投资价值越高。5、店头市场有何特点？店头市场又称“证券商柜台买卖市场”，是证券市场的一个独特形式，是指证券经纪人或证券自营商不通过证券交易所把未上市的证券，有时也包括部分已经上市的证券直接同顾客进行买卖的市场。其特点如下：1. 从设施上看，店头市场没有大型证券交易所设立的中央市场

8、，但个别店头市场也有不小的规模。2. 从价格形成方式看，它不像证券交易所那样通过充分竞价方式得出证券行市。3. 从价格水平上看，一般按净价基础进行交易。6、 交易量跟随趋势指什么？ 是道氏理论的一种原则，指根据据成交量可对主要趋势做出判断 多头市场：价升量增；价跌量减； 空头市场：价跌量增；价增量减。7、 证券投资收益的含义及其构成？ 投资收益(return)是指投资者在一定时期内进行投资活动的所得与支出的差额。构成：（1）利息收入(interest)；（2）股利收入(dividend) ； （3）资本利得(capital gains or losses)。8、 股票价值评估的一般过程包括哪些

9、步骤？1.估计证券的收益与风险；2.应用估价模型估计证券内在价值；3.市场价值与内在价值比较；4.进行决策：买进、持仓不动抑或卖出。9、葛兰维尔法则中的买入和卖出信号有哪些？ (1)平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买入信号。(2)平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价上平均线，并连续暴涨，远离平均线，属超买现象，随时会产生卖压。以上三种情况均为卖出信号。3、 论述1、 论述道氏理论主要内容。 道氏理论是股市

10、技术分析的鼻祖，是各种分析技术的理论基础。道氏理论认为股票市场波动趋势有三种。 .基本趋势又称长期趋势，主要趋势或主要运动。指大规模的、中级以上的运动，持续1年或数年。 .次等趋势又称中期趋势、次要趋势、次等运动，是价格在其沿着基本趋势方面演进中产生的重要回撤；.小趋势又称短期趋势、日常运动，指非常简短的价格波动。道氏理论适合用来判断大势，做长期趋势分析，对每日每时都发生的小波动无能为力，对选股作用不大，且由于理论的结论落后于价格，信号太迟，所以短线操作性较差。2、 利率水平如何影响股票市场变动？ 一般而言，利率水平通过两个途径影响股市：其一是金融市场替代效应，及利率水平的高低及其变化趋势将引

11、起资金在不同的金融市场上流动，直到达到某种平衡。其二是上市公司经营效应，及利率水平的高低及其变化趋势将使得企业的盈利水平受到影响，从而进一步影响股市表现。3、 比较道氏理论中牛市和熊市的三个阶段。 （一）、牛市的三个阶段： 建仓/积累/进货阶段 市场萧条；有少许回弹；经济可能处于最萧条的状态；有远见的投资者开始购入股票。 稳定的上涨阶段 交易量上升；股价上升；公司业务盈利增加。 疯狂/沸腾阶段所有信息都令人乐观；价格惊人的上扬并不断创造新高；新股不断大量上市；交易量惊人地增长；垃圾股也卷入交易；但越来越多的高质量股票此时拒绝追从。 （二）、熊市的三个阶段： 出仓/分散/出货阶段 交易量仍居高不

12、下、交易活跃；预期利润逐渐消失、行情开始显弱；有远见的投资者开始在涨势中抛出所持股票。 恐慌阶段 卖方变得急躁；价格跌势徒然加速，可能是直线跌落；之后可能存在一个相当长的次等回调或一个整理运动。 结束阶段 经济信息开始恶化；跌势持续；在恐慌阶段坚持过来的投资者此时抛出所持股票；垃圾股已经失去了牛市中的上涨幅度，稍好股票的持股者坚持最后一刻，此时成为主角；坏消息被证实，行情还会继续看跌；但熊市可能已经结束了。4、 论述证券投资基本分析的内容。一、证券投资的宏观因素分析GDP增长、经济周期和就业情况；通货膨胀和物价水平；利率水平；汇率水平；宏观经济政策；国内国际政治因素二、证券投资的行业因素分析 行业竞争程度分析：完全竞争市场；垄断竞争市场；寡头垄断市场；完全垄断市场。 行业对经济周期的敏感度，如现在我国钢铁行业的表现。 行业的生命周期 影响行业兴衰的因素：技术进步，产业政策，生活习惯的改变，相关行业变动因素三、证券投资的公司因素分析影响公司股价变动的内部因素公司财务状况分析5、 K线的含义与基本画法。线（Candlesticks），又称为阴阳线、卦线、蜡烛线、热狗线、酒井线等，是将某一种股票一天（或一周、一月等）的价格变化情况用蜡烛型连接起来的图形。6、 比较证