我国现代企业财务管理目标的现实选择(一)

1、我国现代企业财务管理目标的现实选择 一 企业财务管理目标是财务管理学的根本理论之一，它是企业理财活动 所希望实现的最终结果， 也是评价企业理财活动是否合理的根本标准 研究理财目标，既要符合企业财务活动的客观规律，表达宏观经济体 制和企业经营方式的要求，又要充分考虑企业财务管理的实际情况， 使之具有实用性和可操作性。不同的财务管理目标对优化企业理财行 为、实现财务活动的良性循环，会直接产生不同的影响。因此，为了 完善企业财务管理理论，有效指导企业理财活动，就应首先明确企业 财务管理目标。一、目前学术界存在的几种观点关于企业财务管理目标， 目前学术界众说纷纭， 主要有以下几种观点第一，利润最大化。

2、这种观点认为，利润代表企业新创造的财富，利 润越多那么说明企业的财富增加越多，越接近利润的目标。以利润最大 化为目标，能够促进企业讲求经济核算，改良技术，加强管理，提高 劳动效率，降低本钱，关心市场，提高产品质量，开发新产品。但以 利润最大化为目标也存在一些问题。它未考虑利润的时间价值；未考 虑所获取利润和资本投入量的关系；未考虑所获取利润承当风险的大 小。因此，片面追求利润最大化可导致企业各种短期行为，同时还会 使企业因不能科学计量风险因素导致决策失误。第二，每股盈余最大化。这种观点认为，应当把企业的利润和股东投 入的资本联系起来考虑，用每股盈余来概括企业的财务。这种观点的 缺点，一是没有考

3、虑到目前收益和长期收益的关系，二是没有反映收 益的风险。第三，股东财富最大化。这种观点认为，应当通过企业财务上的合理 经营采用最优的财务决策，使股东财富到达最大。与利润最大化相比, 股东财富最大化目标有其积极的方面，它考虑了风险因素，因为风险 的上下会对股票价格产生重要影响；它在一定程度上能克服企业追求 利润的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的 利润对企业股票价格也会产生重要影响；它比拟容易量化，便于考核 和奖励。但股东财富最大化目标也存在缺点，它只适合上市公司，对 非上市公司很难适用；它只强调股东的利益，而对企业其他相关人员 的利益重视不够。股票价格受多种因素影响，并非都

4、是公司所能控制 的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。第四，企业价值最大化。这种观点认为，应通过企业财务上的合理经 营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬 的关系，在保证企业长期稳定开展的根底上使企业总价值到达最大。以此为财务管理的目标的优点是，它考虑到取得报酬的时间并用时间 价值的原理进行了计量；它考虑了风险和报酬的关系；它能克服企业 在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值， 预期未来的利润也对企业价值产生很大影响。但以企业价值最大化作 为财务目标也存在一些问题，如对于上市公司虽然可以通过股票价格 的变动揭示企业价值，但是股票价格是受多种因素影响的

5、，不一定能 够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点；对于非 上市公司，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值，而在评 估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种评估不容 易做到客观和准确，这也导致企业价值确定的困难，在实际工作中可 能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。二、我国现代企业财务管理目标的现实选择一个合理的财务管理目标应具备可控性、可操作性、可计量性、经济 性、适应性等各方面的根本特征。综合我国目前企业的实际情况和市 场经济对企业财务管理的要求，笔者认为我国现代企业财务管理应根 据不同类型企业采取不同的财务管理目标，大型企业和股份公司可采 用企业价值最

6、大化目标，中小型企业在目前仍可以利润最大化为目标, 上市公司和股份制企业可以采用股东财富最大化目标，其他类型的企 业那么应结合本企业实际情况选择适当的目标。当然这也不是绝对的， 不同的企业应根据本企业的实际情况来制定适合自己的财务管理目标。第一，中小企业应以利润最大化为财务管理目标。我国企业在辞别高度集中的方案经济体制以后，企业经营方式由单纯 生产型向生产经营型转变。在由放权让利转为实行政企分开、两权分 离的过程中，企业逐步有了自主权，有了自己的经济利益，人们开始 扭转过去的 产值最大化的做法，企业财务管理便围绕着利润的增长来 进行。以利润最大化作为企业财务管理目标是有一定道理的。一是在 我国现行的考核指标中，利润是首要的指标，利润的大小不仅表达了 企业对国家的奉献，而且与企业职工的利益息息相关。因此，利润最 大化对国家、企业和职工都是有利的。二是利润额是企业在一定期间 经营收入和经营费用的差额，而且是按照收入费用配比原那么加以计算 的。它反映了当期经营活动中投入与产出比照的结果。企业要追求利 润最大化，就必须加强管理，改良技术，提高劳动