最常用的9种企业估值方法-您真的了解吗？(最全总结)

1、最常用的9种企业估值方法，您真的了解吗?估值是一个动态博弈的过程，它绝不像做数学题那么简单，也绝不只是算一算就 能解决的问题。估值是一门值得修炼一生的 艺术课今天来讲一讲，最常用的9种企业估值方法1、市销率倍数估值法P/S市销率P/S丨倍数是一家公司的股权价值相对其销售收入的倍数。市销率倍数 的计算公式为：市销率倍数=股权价值/销售收入。这种估值方法适用于现金流强 劲、销售健旺、利润较低的批发、物流、制造业等行业。在股哥股权的企业估值实战效劳案例中，我们还经常会采用一种根据企业开展情 况，进行动态市销率估值方式，即 上三路与下三路两种模型：上三路模型即以现在为截止日期，将过去三个会计年度的销售

2、收入进行加权平均评估。参照这个模型，如果X企业过去三年来的历史数据分别为 6000万元、8000万元、 10000万元，那么加权平均为8000万元。由于该企业业绩处于上行态势。所以， 估值还会往上走，企业估值完全可能上调到 1亿元甚至更多，上三路模式即由过去三年来企业销售上升走势看企业未来的价值!下三路模型：即以现在为起步日期，结合公司的复合增长率，将未来三个会计年度的销售收入 进行加权平均评估。参照这个模型，如果X企业三年来的历史数据分别为10000 万元、8000万元、6000万元，那么加权平均为8000万元，由于该企业业绩处于下滑态势，所以，估值还会往下走，企业估值完全可能下调到6000

3、万元甚至更低，下三路模型即由过去三年企业业绩下滑态势看企业未来的价值！2、市净倍数估值法P/B市净率P/B丨倍数是一家公司的股权价值除以其净资产的倍数，其计算公式为：市净率倍数=股权价值/净资产。适用于重资产、现金流需求大、利润较低、资金 回笼时间长的行业，如机械制造、铁路、公路、根底建设以及农业、水利等重资 产行业。3、市盈率倍数估值法P/E市盈率倍数估值法是一家公司的股权价值除以其净利润的倍数。市盈率的计算公司为：市盈率倍数=股权价值/净利润。在市盈率估值法里面，我们还细分出两种 估值方式，即息税前利润倍数估值法EBIT，和息税摊销折旧前利润倍数估 值法EBITDA。这种估值方式它适用于互

4、联网、教育、培训咨询等轻资产行 业！在股哥股权的企业估值实战效劳案例中，我们还经常采用一种根据企业情况动态 市盈率估值方式，即上行路与下行路两种模型，其中，上行路模型意味着盈 利能力不断走高，PE倍数会水涨船高。下行路模型意味着盈利能力不断走低， PE倍数会不断缩水。4、现金流倍数估值法P/C折现现金流估值法的根本原理是将估值时点之后，目标公司的未来现金流，以合适的折现率进行折现，加总得到相应价值。评估所得价值，可以是股权价值，也 可以是企业价值。所以，P/C估值法根据现金流向，又可细分为企业自由现金流 估值法FCFF丨和股权自由现金流估值法FCFE，这两种估值方法适用于现 金流充裕、利润不高

5、，贴现能力强的批发、物流等行业。5、博克斯法这种方法是由美国人博克斯创立的， 他通过对企业管理团队，盈利模式，产品前 景等进行估值，得出企业价值。这种方法适用于初创企业的价值评估。6、重置本钱法是用待评估资产的完全重置本钱重置全价，减去其各种贬值后的差额，作为 该项资产价值的评估方法，完全重置本钱是指在现时条件下，重新购置一项全新 状态的资产所需的全部本钱。待评估资产=重置全价一综合贬值，或者是待评估 资产价值=重置全价*综合成新率。这种方法适用于一些待清算，或企业创立以来 并不景气的行业：7、账面价值估值法将企业总资产减去总负债后所剩的净值， 即为公司的账面价值。但是假设要评估 目标公司的真

6、正价值，还必须对资产负债表的各个工程作出必要的调整。因为无论是资产，还是负债，根据不同类型，在不同时期，都会有着不同的价值，所以， 我们必须结合具体企业、具体资产、具体时间来作具体细分与评估。例如，对资产工程的调整，应该注意公司的应收账款的可能发生的坏账损失，公司外贸业务的汇兑损失，公司有价证券的市值是否低于账面价值， 固定资的折旧 方式是否合理。在无形资产方面，有关专利权、商标权和商誉的评估弹性也很大， 所以，要具体具体资产具体分析，具体负债具体讨论！8、创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值， 再基于目标公司回报倍数或收益率，倒推 出目标公司的当前价值！计算方式如下：先估计出目标公

7、司在N年后投资人退出时的股权价值，再计算当前的股权价值。当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/ 1+目标收益率的N次方。这是一种基于 未来的价值倒推计算法。适用于互联网、区域链、大数据、信息化、云计算等新 兴轻资产行业。如果，你认为这种方式比拟主观，主要因为企业的未来价值存在较大的不确定性， 那么，而对于一些互联网企业的估值，就值得进行一定的参考与借鉴。对于一些 互联网平台的估值模式呈现出这种方式： 平台价值=粉丝量*活泼程度*转化率*客 单价*复购率，再根据这个数据在过去几年来是上行还是下行，最后进行动态估 值！9清算价值估值法清算包括破产清算和解散清算，假设企业破

8、产或清散时，将企业拆分为可出售的 几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值， 加总后作为企业 估值的参考标准！这种方式针对那些进入解散或破产的公司来说， 是一种最为理 想的估值模式。企业价值评估只是一种评估工具，不一定是对企业价值的最精准评估，不同企业， 不同时期、不同数据、不同团队、不同评估方式，都将得到不同的评估结果。当下，很多独角兽企业可能利润率为负数， 经营性现金流也为负数，且账面价值 也比拟低。最难过的是企业还要天天烧钱，当年腾讯、滴滴、美团、摩拜，就面 临过这些问题！此时，市盈率倍数、EBIT、EBITDA、市净率都无法用来估值，对此类企业，创业投资估值法可能比拟实用，或者上面谈到针对互联网平台估值 的绝对估值法！对融资方来说，我们需要结合不同行业，找到最适宜自己的估值方式，同时，也 找到最有利于自己价值评估的方式；如现金流较大的而盈利能力和资产不大的企 业，一般会采用市现率；如轻资产行业，现金流并不强劲，但利润成长空间较大 的行业往往采用市盈率；而一些老国企在盈利能力跟不上，开展乏力的情