模块3汇率变动与汇率制度

1、模块三 汇率变动与汇率制度1汇率决定2汇率变动3汇率制度4人民币汇率制度任务5港元联系汇率制度1任务一汇率决定 在金币本位制度下，两国金铸币含金量之比叫铸币平价，铸币平价是决定汇率的基础，汇率变动的范围是黄金点。黄金输出点=铸币平价+黄金运杂费黄金输入点=铸币平价-黄金运杂费一、金本位制下的汇率决定基础（一）金币本位制度下汇率的决定基础 在这两种货币制度下，两种货币之间的汇率由纸币所代表的含金量之比来决定，称为法定平价。法定平价也是金平价的一种表现形式。实际汇率因供求关系而围绕法定平价上下波动。但这时，汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点。（二）金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定基础 两种货

2、币的法定含金量之比叫黄金平价，黄金平价是汇率的决定基础。汇率以黄金平价为中心在人为规定的幅度内变动，各国政府有义务将汇率稳定在这一波动幅度之内。二、纸币流通时期的汇率决定基础（一）纸币规定有法定含金量时期汇率的决定 在纸币不规定含金量时期，即现行的货币制度下，汇率由购买力平价决定，在外汇供求状况影响下自由浮动。（二）纸币不规定含金量时期汇率的决定2任务二汇率变动一、影响汇率变动的主要因素（一）国际收支差额（二）相对通货膨胀率（三）相对利率（四）经济增长率的国际差异（五）中央银行的外汇干预（六）一国的宏观经济政策（七）市场预期心理（八）政局动荡和突发事件（一）对一国对外经济的影响1.汇率变动对贸

3、易收支的影响2.汇率变动对非贸易收支的影响3.汇率变动对资本流动的影响4.汇率变动对外汇储备的影响（二）对一国国内经济的影响1.汇率变动对一国国内物价的影响2.汇率变动对国内利率水平的影响3.汇率变动对社会总产出的影响4.汇率变动对就业及国民收入的影响5.汇率变动对资源配置的影响二、汇率变动对经济的影响（三）汇率变动对世界经济的影响3任务三汇率制度一、固定汇率制度（一）固定汇率制度的类型1金本位制度下的固定汇率制度（1816年1943年）2. 布雷顿森林体系下的固定汇率制度（1944年1973年）（二）两种固定汇率制度的特点比较1.产生的基础不同2.调节机制不同3.货币内在价值不同4.汇率的稳

4、定程度不同（三）国家维持固定汇率制的主要调节措施1.运用货币政策2.调整外汇黄金储备3.实行外汇管制4.向国际货币基金组织借款5.实行货币法定升值或贬值二、浮动汇率制度1.自由浮动和管理浮动2.单独浮动、联合浮动、钉住浮动和联系汇率制三、国际货币基金组织的汇率分类体系1. 无独立法定货币的汇率安排2. 货币局制度3.传统钉住汇率制度4.稳定化安排5.爬行钉住安排6.类似爬行钉住的安排7.水平带内的钉住安排8.浮动安排9.自由浮动安排10.其他管理浮动安排四、汇率制度的选择（一）固定汇率制度的利弊分析1.固定汇率制度的优点（1）减少国际贸易和投资中因汇率波动带来的不确定性。（2）减少外汇投机产生

5、的汇率大幅波动的概率。（3）避免汇率对通货膨胀传递的棘轮效应，为一国宏观经济政策提供自律。2.固定汇率制度的缺点（1）汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。（2）维护固定汇率制的措施会破坏内部经济平衡。（3）容易招致国际游资的冲击。（二）浮动汇率制度的利弊分析1.浮动汇率制度的优点（1）存在着调节国际收支的汇率机制。（2）可以避免外汇储备的流失，减少国际储备需求。（3）确保国内经济政策的自主性。（4）可以减缓国际游资的冲击。2.浮动汇率制度的缺点（1）不利于国际贸易和国际投资。（2）助长国际金融市场上的投机活动。（3）可能引发货币战。（4）诱发通货膨胀。（三）影响汇率制度选择的因素1.本国经济的结构性特征2.特定的政策目的3.地区性经济合作情况4.国际和国内经济条件的制约4任务四人民币汇率制度 人民币汇率实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。5任务五港元联系汇率制度 从1983年10月17日起，汇丰、渣打和中银（中国银行香港分行在1994年5月2日获准开始发行港币）三家发钞银行在增发港元纸币时，必须按7.8港元