杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨

1、目录一、什么是杜邦分析法(一)杜邦分析法的概述(二)杜邦分析法广泛使用的缘由(三)杜邦分析法的优缺点二、杜邦分析法在科大讯飞有限公司的应用(一)杜邦分析系统的重要指标(二)科大讯飞股份有限公司(三)科大讯飞股份有限公司往年数据分析三、杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司的问题(一)营运管理方面实施不到位(二)对外部融资的依赖性增强(三)资金的利用率低，获利能力低(四)财务风险较大，负债增加(五)杜邦分析系统不完善，定位不准确四、杜邦分析法的解决对策(一)加强营运管理，提高净资产收益率(二)寻找新的利润增长点，扩大融资渠道(三)提高资产利用率，转变盈利模式(四)降低负债率，增加收益(五)正确定位，完

2、善杜邦分析体系五、总结参考文献致谢杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司应用与探讨摘 要近几年，随着改革开放的深化，中国国民经济得到了极大的发展，居民的生活水平已经得到了明显的改善。人们不再只有通过人与人之间的交流，更多的的沟通为人类和机器的发展，也使信息产业有了广阔的市场。科大讯飞作为中国最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域有着长期的研究积累，同时中文口语和语音合成、语音识别、评估等许多技术在国际中具有领先的成果。凭借着先进的科学技术和研发模式，使得科大讯飞股份有限公司成为具有自主知识产权的世界领先智能语音技术的公司之一。本文选择了科大讯飞有限公司这一上市公司的财务报告，多角度研究分析该公

3、司在2012到2013年间的绩效，将杜邦分析法应用于科大讯飞股份有限公司中，然后分析了公司近年来的变化,企业性能和影响因素，最后总结以上分析结果得出本文结论并提出合理建议，结合本文的案例研究结果提供参考引用高科技的发展。关键词：杜邦分析法；财务分析；科大讯飞TheDu Pond analysis method applied in keda xunfei company and discussedAbstractIn recent years, with the deepening of the reform and opening up, Chinas national economy ha

4、s made great development,peoples living standards have improved significantly. People no longer only through communication between people, more communication for the development of human and machine, also make the information industry has a broad market. Keda xunfei as Chinas largest provider of int

5、elligent speech technology, has a long-term research in the field of intelligent speech technology accumulation, and spoken in Chinese speech synthesis, speech recognition, evaluation and so on many technical has the international leading results. With advanced science and technology and research an

6、d development mode, makes hkust xunfei company, with independent intellectual property right is one of the worlds leading intelligent speech technology company. This article selects the hkust xunfei company, the financial report of listed companies, the company from 2012 to 2012 was carried out on t

7、he companys performance multi-angle analysis, du pont analysis method was applied to the enterprise, and then analyzed the change in recent years, corporate performance and influencing factors, finally summarize the above analysis this article conclusion and put forward reasonable Suggestions, at th

8、e same time, combining with the case study results of this paper for reference to the development of high-tech voice. Keywords：TheDu Pond analysis；Financial analysis; Keda xunfei 一、什么是杜邦分析法(一)杜邦分析法的概述 从财务角度来看，财务分析法是一种对公司盈利能力回归分析和股东权益准则上对于绩效评价的一种方法，这类资金剖析方式是由美国一个叫杜邦公司发明并第一个使用，所以才会被叫做杜邦体系。这种方法突破了传统单一的

9、财务指标分析法虽然无法综合评价企业整体财务状况,但是一定程度上能够分析公司财务的发展现状问题，杜邦分析法指标主要以净资产收益率为中心，它可以分为三个要素，分别为销售净利率、权益净利率、权益乘数,并基于这些数据上，构成财务比率分析的集成模型,客观评价公司整体财政状况与运营结果。这样的要素分析法表示当某个财务指标受多种因素影响时,设定相关要素不会变化情况下,逐步分析每一因素单独转变对该财务指标的影响,可据此判别引起该财务指标变动的关键因素从而找出解决办法。杜邦分析法仅仅是众多财务分析法中的一种，是一种总结性的财务分析方法，然而用权益净利率的这个最具代表性的杜邦分析系统的核心力量的财务分析指标，经过

10、对财务目标的一步一步分解，了解了公司经营目标的主要要素，从而挖掘企业存在的问题。并且财务分析理论和实践的不断发展，杜邦财务分析体系被太多的财务分析者所使用，并渐渐成长成为公司分析数据的主要方法。(二)杜邦分析法广泛使用的缘由 净资产收益率是杜邦分析里总结性最高的财务比率，是杜邦分析体系的中心内容，并通过投资者的盈利表达出来。经过一层层的了解，可以把净资产收益率这类总结性指标发生升降的原因细分，阐明出企业的优势、产生的缺点和今后的改良方法，对比其他指标数据展现了系统化的数据。指标间的变化的缘由和趋向增减的变动完全解释了杜邦法在公司里产生的作用，为怎样解决指明道路。杜邦体系是一种典型的分析体系，实

11、践也证明杜邦分析体系是行之有效的方法,它在改善企业经营管理，提高经济效益等许多方面发挥了重要的作用。符合公司的理财理念也是它被广泛使用的缘由，从而形成一种重要观点。在过去计划经济期间, 公司的理财目标是输出价值的最大化；在1978年改革早期, 公司的理财目的变成了经济效益的最大化；在计划经济向市场经济转换过程中,有的人推荐利润最大化是公司的理财目的,有的人建议企业产值最大化是公司的理财目的；也有人建议股东权益最大化才是公司的最终目的, 所以，到现在为止还没有形成中心意见。可以得知,在股东产值最大化之间，把股东权益收益率作为杜邦分析法核心目标是其被广泛使用的缘由。在国外,公司的目的是股东财富价值

12、的最大化，而净资产收益率大部分是股东财富拓展中首要的内部财务目标。所以美国公司在刚开始设计这个财务指标的时候, 已经确定了分析的中心目标那就是净资产收益率。而这个核心指标恰恰符合了许多公司的发展理念，这就是杜邦分析被广泛运用的原因。 (三)杜邦分析法的优缺点杜邦分析法为解决对策指明出一条道路，也准确的解释了数据变化的原因和趋势的增减变动。它在改进企业经营效益，提高经济利润等方面展现了尤为重要的作用。过去的杜邦分析是一以利润为中心的，在现金流量的指标缺少的条件下，企业的偿债能力和盈利能力取决于企业的现金流量，从而调节了市场经济。如果说公司存在现金流量缺失、现金周转不通、现金调配不灵的情况，那么就

13、会影响公司的生存和发展，无法体现公司的可持续发展能力。然而，很多上市公司面向社会公开的财务报告信息，公司的财务管理者想要通过众多的信息精准的把握公司的财政状况和未来公司还是有难度的。单单对上市公司而言，尤为重要的财务目标主要是：每股的收益，每股的净资产，净资产收益率和股利支付率。过去的杜邦分析体系法并没有完全的体现出上述的所有财务数据指标，致使杜邦分析体系无法体现在公司股东权益的股份化中，存在着坏处，对上市公司进行综合分析提供了一定的弊端。二、杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司的应用 (一)杜邦分析系统的重要指标 净资产收益率是杜邦分析法中最重要的指标，是一个总结性强、具有一定特征的财务比率，公

14、司所有者权益最大化的理财观念它都完美契合。一步一步对数据进行分析后会发现，下一步财务比率的目标是上一步的财务比率，上一步次财务比率达成的手段又是下一步财务比率，一步步深化对比后，理性判断并且总结归纳公司的财务现状和经营成果，认真指出公司发展产生的好处与坏处。以下是在杜邦分析法中所存在的一些指标:净资产收益率=资产净利率权益乘数，其中，资产净利率销售净利率资产周转率权益乘数1/（1-资产负债率）销售净利率净利润/销售收入 资产周转率销售收入/平均资产总额资产负债率负债总额/资产总额，其中负债包括流动负债和长期负债,资产包括流动资产和非流动资产净利润销售金额成本总额其他利润所得税 1.权益报酬率是

15、数据中最具有代表性的财务比率，它代表的是杜邦分析系统的主旨，也就是我们所称为的权益净利率。为了实现公司中股东利益的最大化的重要目标，权益报酬率恰好是表现出股东投入资本的盈利能力。企业的资产净利率和权益乘数决定了权益报酬率的增减变动。企业运用资产进行生产经营活动的使用效率也是由资产净利率来展现的，不过企业的财务杠杆现状就是由权益乘数来表现的，同时也是企业资本的结构。 2.比较权益净利率的最为重要的数据就是资产净利率，总结归纳性很强，对比数据发现，比例越高说明公司的盈利能力越强；反之，就说明公司的盈利能力较弱。同时，销售净利率和总资产周转率的增减变动也是由资产净利率影响的，总资产周转率表达的是总资

16、本的运转速度。深入了解资产周转率，辨别各种影响要素的变化才是主要的方法；其他的指标是销售净利率，它表达的是销售收入的水平的高低。对此只有增加销售收入，减少成本支出，才能够提升比率的大小，这不仅是提升销售净利率的方法，同时这也是提高资产周转率的主要方法。 3.企业的负债水平高低变动是经过权益乘数来表现的，反映的是公司使用财务杠杆进行大部分经营活动的水平。数据呈现正比例发展，资产负债率高，权益乘数就大，说明公司负债水平也高，公司会有较多的杠杆利益，这样也会伴随着一定的风险；反之的数据表明公司负债水平较低，公司将拥有有更少的杠杆利益，但同时也降低相应的危害，推动公司风险的减小。换句话表达，我们能够看

17、出，在分析杜邦分析法的时候，生产经营活动中的很多方面都是在获利能力的基础上来表现出来的。权益净利率、销售规模、成本水平、资产管理、筹集资金这些要素相结合，这些要素不断交织与融合，在实践中形成了一个完整的体系要素模型，若想使股东权益报酬率得到提升的同时提升上市公司的获利能力，唯一的解决办法就是协调这些要素的平衡关系。 (二)科大讯飞股份有限公司 科大讯飞股份有限公司，我们可以简单称为科大讯飞，是中国的科学技术大学取于最初的语音识别技术和高新技术企业而发展起来的上市公司。建成于20世纪末，始终把智能语音技术研究和软件及芯片产物开发放在首要的开发目标，是此领域的龙头企业。当前，科大讯飞拥有别人所没有

18、的专利知识产权以及高于发达国家的先进技术，无论是和国内同行业相比还是国外行业相比，都具有明显的优势。21世纪初期，科大讯飞在深圳证券交易所中上市，目前企业市值约为220亿元左右。科大讯飞语音识别相关现已触及各个领域，如教育、电信、金融、军工、电力、军工、智能家居、车载设备等行业。但是市场的65%以上的市场份额仍然是他们的主流产业，虽然在电信、金融、电力、社保等主流领域的重心更是超过80%，但却不是发展重心。科大讯飞在国外也赢得了很多知名奖项, 如全球中文最出色的语音技术提供商、国际英文合成大赛冠军等奖项。移动互联网当前处于高速度发展状态中，科大讯飞作为应用技术提供者，采取嵌入式发展和销售形式，

19、使公司能够和移动互联网产业并列高速度发展。科大讯飞为了让人与机器之间交流变得像人类交流一样简单，通过研究发明了语音机器人，享誉中外。除此之外，科大还不满足，在国家大力支持下，科大讯飞与华为等知名企业发起了中国语音产业联盟，将大约17家语音识别技术融入到各自的资源中。数据表明，科大讯飞的“文本-语言”语音合成技术的市场份额目前已经超过50%以上。公司还引入中国的非公有制移动作为战略投资者，不断加强双边协作力度、扩大合作领域，扩大科大讯飞的资本实力。在语音识别方面，同时面向人机语音交互的语音听写，正确率再次实现大幅度增加，并带头实现个性化语音识别成功应用；面向人人之间交流的语音转写技术取得显著 进

20、展达到可用可用阈值，并基于麦克风阵列和其他方案的软件和硬件集成实现巨大突破进展；打印语言声音识别、信息安全等领域关键词检测权威测试中获得重要的优势赢得了第一，为语音技术在信息安全领域的发展提供重要的支持。2013年9月，科大讯飞更是在国际平台上凭借语音合成技术脱颖而出，获得桂冠；在知名人物合成与新人物合成方面，科大讯飞也善于创新实现了巨大的发展突破；教育评测方面，口语评价项指标大幅领先，自动批阅技术技方面研究取得了重要的进展；口语翻译方面，中英文口语翻译达到中英文一流水平，2014年首次参加有关口语翻译比赛便获得了荣誉嘉奖 。 (三)科大讯飞股份有限公司往年数据分析利润表 2013 20121

21、.总收入 177521.6 125370.782.总成本 149986.59 104096.83 营业成本 78758.37 58917.15营业税金附加 2518.61 1875.64销售费用 24008.41 15829.48管理费用 45547.26 28031.06 财务费用 -4180.70 -1997.483.营业利润 28806.39 21573.634.净利润 37942.99 27898.62 资产负债表 2013 2012资产总额 516990 432753 流动资产 256455 268202非流动资产 260535 164550负债总额 126848 86647流动负债

22、 107592 71404非流动负债 19256 15243所有者权益 390142 346105根据杜邦分析表可以计算出：财务指标 2013 2012营业成本 78758.37 58917.15净利润 37942.99 27898.62销售净利率 0.2137 0.2225总资产周转率 0.37 0.41总资产利润率 0.073 0.064权益乘数 1.33 1.25净资产收益率 0.1024 0.0843权益净利率 0.105 0.114 三、杜邦分析法在科大讯飞股份有限公司中的问题 对科大讯飞的盈利能力进行了详细的比较和分析后，我们看到了科大讯飞的各种优点和长处，也不可忽略在发展中的一些

23、问题，这些问题不仅仅是一家公司，更多表现的是相关公司常见的问题，根据分析当前的主要问题有： (一)营运管理方面实施不到位在高速智能语音发展状况下，科大讯飞的迅猛发展实际上让其背负了资金压力，在经营上扩张业务也正在快速吞并其财务资源。除了这些，公司的成长发展与其管理能力也没有相统一。过去的几年中，在公司的不断扩大下，科大讯飞的管理所花费的资金和销售所花费资金的增长速度已经远多于营业收入的增长速度，流动资产周转率下调，货币资金没有得到完全使用，应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率在不断下降，2013年的应收账款周转率比2012年的应收账款周转率低了0.42，存货周转率相比之下，2013年的数据

24、是0.37，2012年的存货周转率为0.41，2012年比2013年高了0.04，然而2013年的流动资产周转率却高了2012年0.02，通过这些数据表明，科大讯飞公司短期经营风险仍然存在。可看出，在巨大扩张的同时，公司的营运管理能力并未得到明显改善。换个意思，就是说净资产收益率的调高主要是由负债引起的。从科大讯飞公司2012年和2013年的指标看出，2013年的净资产收益率为0.1024，2012年的净资产收益率仅仅只有0.0842低于2013年，这说明说明2013年企业所带来的收益更高，并且获利能力也变得增加了。综合比较来看，2013年一年里，科大讯飞获利能力、经营能力、财务决策、筹资方式

25、等多种因素综合结果都明显优于2012年的指标数据。但是总资产周转率，流动周转率的下降也使得公司存在的短期经营的风险，只有解决这些问题，才能使得从公司得以更好的发展，长远意义来说，长期的经营方式还是无益于公司的发展。(二)对外部融资的依赖性增强 一个公司收入的增长离不开公司的固定资产，作为两个资金来源渠道，第一是内部融资，就是通过上年度的留存收益资本来增扩发展；第二个是外部融资，利润发行股票、国债、基金，或者是通过银行借款来取得等。换位思考，第一种来源是公司主要资金源头的唯一方法。通过公司的销售收入增长率和净资产收益率的对比，2012年到2013年期间，净资产收益率的变化小于销售收入率的变化，科

26、大讯飞的营业利润虽然多单仍然入不敷出，支撑不了资金的缺口，从而造成对外融资的依赖。所以怎样分配企业资源在扩张的过程中,很好的控制采购、销售、人事等方面的业务成本, 通过规模扩张和资金链的良好价值的健康运行之间的平衡关系才是重中之重。净资产收益率表现的是净利润和股权总数的比例，并且呈负相关，从指标数据显示表明投资带来的收益高，净资产收益率低，这说明了公司所有者权益的获利能力变得越来越弱，公司数据表现出的是持有资本所获得净收益的能力。2013年的净资产收益率为0.1024,2012年的净资产收益率0.0843,数据显示其在不断增加，投资带来的收益增高，正因为如此，公司也无法掌握资金链之间的平衡，使

27、得资金需求也会相应变大，充分投靠外部融资的力量，不利于公司发展。 (三)资金的利用率低，获利能力低权衡企业利用资产获取利润能力的很显然就是权益净利率，公司经营能力、财务决策和筹资方式的作用下影响了一个公司所传达的盈利能力。如果计算得出来的数据大的话就说明科大讯飞这一年的获利能力增强了。而科大讯飞在2012至2013年期间，权益净利率有所降低，权益净利率在下降，反映企业存在一些问题。把权益净利率分为销售净利率、权益乘数和总资产周转率三个要素来展现，我们可以得出下表:科大讯飞 权益净利率 = 权益乘数 销售净利率 总资产周转率2012 0.114 1.25 0.2225 0.412013 0.10

28、5 1.33 0.2137 0.37 经过计算可得出，权益乘数、总资产周转率和销售净利率是决定权益净利率的大小的主要要素。从2012年到2013年权益乘数整体呈上升趋势，但变化不大，销售净利率呈下降趋势，不过是不断变化的，总资产周转率在下跌，所以总资产周转率的减小才是权益净利率变低的主要缘由。接下来，将进一步分解总资产周转率的变动原因。流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率的变动一定程度会影响总资产周转率变化，计算2012与2013的数据能够发现： 2013 2012应收账款周转率 1.90 2.32存货周转率 5.21 5.62流动资产周转率 0.68 0.66通过表格可以看出，权益净利

29、率下降的原因是因为应收账款周转率的下降变动较大决定的，这也是公司盈利能力过低的问题所在。 (四)财务风险较大，负债增加权益乘数和股本乘数同一个含义，解释的是资产总数对于股东权益的倍数。权益乘数表达的是公司的负债水平高低，权益乘数越大，说明了企业的负债程度越高，同时会导致企业财务杠杆率增加，财务风险增大。通过科大讯飞的杜邦指标分析来看，2013年的权益乘数是1.33，而2012年的权益乘数只有1.25，2013年的数据明显高于2012年。所以，2013年科大讯飞的负债程度对比2012年也大大的提升了。而作为公司的经营管理者来说，应该对公司的资本结构进行分析从而使公司可以减少负债，一旦超出了公司的

30、负担能力，公司会因此陷入金融危机，对此，公司的管理者需要制定出相关的措施来解决。如果不能够解决，只会使得公司陷入债务危机，负债增加，而不是利润增加。 (五)杜邦分析系统不完善，定位不准确人们经常思考的企业价值简单的表达就是所有者权益的市场产值增量化。换句话说也可以说能给未来带来经济效益的收益最大化，其中最重要的就是核心价值。对于科大讯飞这一上市公司，股票价格的变动反映了企业价值的变化，但是对于低效率下的资本市场，股价是多种要素共同的结果，所以这种情况股票的价格也很难反应企业的价值。现在看来杜邦理论尚未完全概括现代的经营管理要求，也不适用于企业利益最大化，和现代的管理目标相比较明显就落后了。杜邦

31、分析主要提出的是企业的偿债能力，盈利能力，和企业的管理一些常见问题。而现代企业所包括的不仅是偿债能力，盈利多少，还有其相应的管理和运行能力。因为一个企业之所以可长远的走下去，除了分析这些因素之外更应该结合更多数据，准确定位，完善杜邦分析体系，促进企业管理的改善，增加经济利益，来分析企业的发展。四、杜邦分析法的解决对策 (一)加强营运管理，提高净资产收益率 重视利用国家政策是科大讯飞的主要途径，通过优先的政策来加大销售的时候，应收账款的数量金额也不可忽视，提高使用货币资金的使用效率，充分使用自己公司的货币资金，提高操作能力，扩展语音生产数量，增加公司收入。同时也不应该忽视股民的力量，通过良好的利

32、息吸引股民和投资者。科大讯飞还需要控制应收账款数量，避免造成应收账款过多的情况下周转率的变化，从而造成短期生产危害，不仅如此，要想企业的流动资产周转率和流动资产周转速度的提高，也需要货币资金的使用效率，因为在经营中如果效率过高的话，公司不仅偿债能力会增强盈利能力也会增强。在以后的经营过程当中，公司假如需要减少销售费用，降低耗费损失，从而取得最大的利润。净资产收益率这个数据指标的意义对于普通股股东来说，能够以在决策的基础上，把该指标与投资者必要收益率相比，能够用来决策是否继续投资该公司。对于公司管理者来讲，可以用这个数据与企业的借款利息作对比，如果高于借款利率，那说明企业可以很好的利用财务杠杆为

33、股东创造更多的利益。所以提高净资产收益率才是王道，才是最主要的解决办法。 (二)寻找新的利润增长点，扩大融资渠道在竞争日趋激烈的高科技智能行业的中，整个行业的利润空间也在缩小，扩大业务渠道，开拓市场，发展新产品，广泛运用到生活中是维持公司稳步发展的方法之一，科大讯飞不应该目光短浅，应该将眼光放长远，进行资本累积，多方面发展从而才能摆脱盈利能力单一的局面，实现公司的可持续发展。公司的创新与开发离不开打量资金的支撑与扶持，上市是作为一个大公司必不可少的一部分，除了上市，多元化投资与设计的相结合也是公司发展不可或缺的一部分。作为中国语音智能的领袖者，科大讯飞应当引领这一科技发展趋势，站在中国科技发展

34、前言。市场上的竞争已不仅仅只是价格竞争，消费者更看重的是有更高科技含量、更创新的个性产品。在专注开发的同时，应更加侧重高科技含量。将消费者的需求反馈给公司，向消费者提供更具竞争力的产品，这才能为公司赢得更大的市场，以此来提高净资产收益率，获得巨大收益，提升其竞争力。 (三)提高资金利用率，转变盈利模式 科大讯飞若希望得到长远的发展首先便应该提高资金的利用率降低债务。公司的权益净利率不断下降表明公司是存在一些问题的，因此就要很好的发展公司的财务杠杆作用提高资金利用率，减少应收账款等支出，并且创新和发展，生产出特色的语音智能产品，提高竞争力，增加在市场的份额。高科技行业若想在激烈的竞争中胜出, 必

35、须改变盈利形式,要致力于把以产品为中心的营销方式变为以客户需求为中心的营销形式, 通过对目标客户细分，针对不同消费者群体实施差异化经营策略。科大讯飞应该积极参与到产业创新的整合进程中去, 利用自身的专业能力与优先的国家政策实现价值链的增值。要做到这一点就必须从客户需求出发, 实施以客户需求为中心的营销模式, 通过对目标客户的细分, 为不同的消费群体提供差异化的高科技语音智能服务。同时也可以加强与科技合作伙伴交流，从过去的竞争转变为现在的竞合,从过去只顾着公司竞争转变为各公司战略合作, 求同存异，共同根据消费者的需求提供更满意的高科技产品以及更周到的服务。只有这样, 才能能实现科大讯飞与各公司实

36、现互惠互利，达到双赢的结果，从而方便人们的生活，促进公司的发展。 (四)降低负债率，增加收益 在财务杠杆已较高的现状下，争取尽可能晚地支付股利是降低资产负债率的有效措施。留存收益作为内部性融资资本是不需要支付利息的，把留存资本用于技术开发后，尽可能延迟负债筹资的时间、降低负债筹资规模、缩短借款期限，可以有效降低税后利息率，提高经营差异率，最终会增加股东收益，提高资金利用率。企业的管理者同时制定出解决办法，拓宽融资渠道，使得资金的来源方式增多，减少利息不必要的支出，从而来降低负债率，减少权益乘数。科大讯飞要做的是控制负债的增加，把握好财政杠杆的平衡作用，维持资本结构在公司的稳定性，结合公司发展与资金的使用，适当增大权益性投资，跳出局限性，这样有利于股东财富的增加，人们更愿意投资，另一方面也促进了公司运营的灵活性，推动负债降低，增加公司收益性。 (五)正确定位，完善杜邦分析体系一个企业最重要的就是应该有一个核心的目标，因为有了目标才可以继续向前发展。精准的定位、明确的公司目标不仅仅能够实现公司的利益最大化，还能够推动公司的良性发展。做出合理分析的同时，以企业价值为起点，以债务资本价值和权益资本价值为核心，把资产负债表，利润表，现金流量表和所有者权益变动表的数据资料计算相结合，着重考虑企业获利能力，偿债能力，营运能力和成长能力等方面，以及各相关因素之间的关系，分析数据的增减变