有色金属行业分析报告

1、有色金属行业分析报告学 院： 经济贸易学院小组成员：王锐 张冬冬 陆昊 尤振远 刘新发陈明虎 安亚翔指导老师：吴成浩完成时间：摘要 ： 2010年上半年，我国有色金属工业生产继续保持回升的向好态势。16月十种有色金属总产量为万吨，比去年同期增长 %除铅和镍外，其他8种有色金属产品产量均呈两位数增长；六种精矿产量五种呈增长趋势，只有镍金属含量同比略有下降，且除锡精矿外，其他四种精矿产量增幅均达到两位数，铅精矿和锡精矿产量增幅超过了50% 15月，规模以上有色金属工业企业实现利润亿元，同比增长4倍，其中有色金属矿采选企业实现利润亿元，占%；有色金属冶炼企业盈利亿元，占%；有色金属合金制造及压延加工

2、企业实现利润亿元，同比增长倍，占%。亏损的主要行业小类只有镁冶炼企业，亏损亿元；锡冶炼企业亏损亿元。16月份，有色金属进出口贸易总额为亿美元，比去年同期增长%。其中进口亿美元，比去年同期增长%；出口亿美元，比去年同期增长 %已基本恢复到金鬲危机前的水平。16月份进出口贸易逆差额达到亿美元，同比增长%。 二季度铝价延续了调整走势，截至6月 30日，上海期货交易所三月合约收于14670元 / 吨，较5月底下跌了%；二季度伊始，铜价继续保持上涨势头，预计二季度初的高点为全年价格的峰值，三季度格局将逐步偏淡，交易中心缓慢下移，四季度会有部分反弹。行业总体运行情况 6一、总体生产情况 6二、总体销售情况

3、 7三、企业总体经营情况 8四、总体进出口情况 11五、固定资产投资完成情况分析 11六、上下游行业的相关影响 12（一）美国铝协会鼓励汽车工业多用铝部件 12（二）电解铝行业掀起减产潮 13（三）国内进口锌精矿加工费暴跌 14七、本季度行业景气现状及走势预测 14铜 14（二）铝 15（三）铅 16（四）锌 17n行业内主要产品市场供求分析 17一、各主要产品产量情况 .17二、各主要产品市场供需情况 17铜 18（二）铝 19（三）铅 19（四）锌 19三、主要产品进出口情况 20（一）进口情况 20（二）出口情况 20四、各主要产品价格走势 21（一）铜 21（二）铝 22（三）铅 24

4、（四）锌 25五、各主要产品技术研发走势 27（一）中冶有色铜熔炼技术改造试车成功 27（二）云锡10万吨铅冶炼技术改扩建项目建28集团公成 27（三）葫芦岛锌业综合利用厂探索提高精镉质量新途径m 行业内主要企业经营情况 29一、各主要企业生产经营情况 29（一）江西铜业司 29（二）铜陵有色控股集团公司 29（三）云南铜业集团公司 30（四）大冶有色金属公司 30二、各主要生产企业经营策略 30（一）豫港龙泉25 万吨连铸连轧项目动工 30（二）湖南有色集团与赤峰市政府签订战略合作协议31（三） 百色市年产5 万吨铝箔项目开工建设31（四）力拓毁约中铝注资 31（五）五矿成功收购澳OZMin

5、erals 公司主要资产31（六）我国第一条铝冷连轧生产线将在西南铝业投产31（七）我国首家高精度铍青铜板带企业投产 31（八）江铜集团年产40 万吨铅锌冶炼及56 万吨硫酸项目开工 31IV本季度行业热点或焦点问题 34一、行业热点事件 34（一）贸易摩擦困扰行业发展 34（二）产能过剩，库存过高 34（三）“小金属”成为行业热点 34二、国家相关政策、法规 35（一）国务院提出有色金属行业淘汰落后产能目标35（二）“十二五”规划将严控有色金属产能 36（三）电价调整将压缩中国铝业盈利空间 37I行业总体运行情况2010年上半年，我国有色金属工业生产继续保持回升的向好态势，十种有色金属产量同

6、比继续保持较大幅度增长，有色金属工业企业总体盈利能力继续呈恢复性增长态势，但受国内外有色金属市场价格震荡下行的影响，5、6月份实现利润环比继续回落。一、总体生产情况201弭16月，十种有色金属总产量为万吨，比去年同期增长 16月份，十种有色金属产品产量均呈上升趋势，除铅和银外，其他8种有色金属产品产量均呈两位数增长。6月份，十种有色金属日均产量超过9万吨，同比增长%环比增长图表1201弭16月份十种常用有色金属产量及增长幅度单位：万吨，%产品名称*曰 ）单同比增长产品名称*曰 ）单同比增长铜锡铝锦铅镁锌海绵钛镣汞（吨）6741 6月，规模以上企业生产的六种精矿金属总量达万吨，比去年同期增长六种

7、精矿产量五种呈增长趋势，只有银金属含量同比略有下降， 且除锡精矿外，其他四种精矿产量增幅均达到两位数，铅精矿和锦精矿 产量增幅超过了 50%6月份，六种精矿金属含量日均产量为万吨， 同比增长%环比增长% 鸨铝两种精矿折合量均有所增长，其中鸨精矿折合量万吨，同比增长 为 铝精矿折合量万吨，比去年同期增长 %氧化铝产量达到1471万吨，比去 年同期增长铜、铝材产量继续保持两位数的增长速度，其中铜材产量达到万吨，比去年同期增长为铝材产量为万吨，同比增长%图表2 2010年16月份六种精矿折金属含量产量及增长幅度单位：万吨，产品名称*曰 ）单同比增长产品名称*曰 ）单同比增长铜精矿银精矿铅精矿锡精矿锌

8、精矿锦精矿二、总体销售情况2010年16月份，有色金属工业现价工业总产值亿元同比增加了4891亿元；当年价格的销售产值为亿元，比去年同期增加了亿元。图表3 2010 年16月总产值和销售产值前10位的有色金属细分行业单位：亿元工业总产值工业销售产值常用有色金属压延加工铜冶炼铝冶炼铅锌冶炼有色金属合金制造贵金属压延加工15月份，规模以上有色金属工业企业销售收入利润率为%比去年同期增长了个百分点；规模以上有色金属工业企业销售收入利税率 为%比去年同期增长了个百分点； 规模以上有色金属工业企业人均销售 收入为万元/年，比上年同期增加了万元/人年。三、企业总体经营情况2010年15月份，规模以上985

9、8家有色金属工业企业（不包括独立黄金企业）实现主营业务收入亿元，比去年同期增长%。其中，1950家有色金属矿采选业实现主营业务收入亿元，比去年同期增长%； 2836家有色金属冶炼业实现主营业务收入亿元，比去年同期增长%； 5072家有色金属压延加工业实现主营业务收入亿元，比去年同期增长%。规模以上有色金属工业企业主营业务成本亿元，比去年同期增加%。其中，有色金属矿采选企业主营业务成本亿元，比去年同期增长%；有色金属冶炼企业主营业务成本亿元，比去年同期增长%； 有色金属加工企业主营业务成本亿元，比去年同期增长%。规模以上有色金属工业企业实现利税亿元，同比增长倍。其中，国有控股企业实现利税亿元，同

10、比增长倍，占%；集体控股企业实现利税亿元，同比增%，占%；私人控股企业实现利税亿元，同比增长倍，占%。有色金属矿采选企业实现利税亿元，比去年同期增长倍，占%；有色金属冶炼企业实现利税亿元，比去年同期增长倍，占%；有色金属加工企业实现亿元，同比增长%，占%。规模以上有色金属工业企业实现利润亿元，同比增长4倍。其中，12月份盈利亿元，35月份实现利润亿元。按所有制分，国有控股企业盈利亿元，占%；集体控股企业实现利润亿元，同比增长%，占%；私人控股企业实现利润亿元，同比增长倍，占%。有色金属矿采选企业实现利润亿元，比去年同期增长倍，占%；有色金属冶炼企业盈利亿元，占 %； 有色金属合金制造及压延加工

11、企业实现利润亿元，同比增长倍，占%。图表4 2010 年15月实现利润前10位的有色金属细分行业单位：亿元实行利润常用有色金属加工企业铝冶炼企业铜冶炼企业铅锌采选企业常用有色金属加工企业铜采选企业有色金属合金制造企业银钻冶炼企业鸨铝冶炼企业铅锌冶炼企业贵金属加工企业亏损的主要行业小类只有镁冶炼企业，亏损亿元；睇冶炼企业亏损亿元。9858家规模以上有色金属企业中有 1754户亏损，亏损企业户数同比 减少839家，亏损面为。/%亏损企业亏损额亿元，比去年同期下降%其中, 国有控股企业亏损额亿元，比去年同期下降/集体控股企业亏损额亿元， 比去年同期下降/私人控股企业亏损额亿元，比去年同期下降截止到2

12、010年5月末，规模以上有色金属工业企业资产总额达到亿 元，比去年同期增长 /负债合计亿元，比去年同期增长 /资产负债率 为%从上述数据可以看出，2010年以来，各种所有制企业均实现扭亏为盈。四、总体进出口情况2010年16月份，有色金属进出口贸易总额为亿美元， 比去年同期增长%其中进口亿美元，比去年同期增长%出口亿美元，比去年同期增长 16月份进出口贸易逆差额达到亿美元，同比增长%。 6月份当月进出口总额为亿美元，环比下降%。 有色金属出口额同比明显回升，已基本恢复到金融危机前的水平。但近2个月进出口额增势有所减缓，其中6月份进、出口额双双下降. 部分小品种金属如锑、钨、钼、镁和金属制品恢复

13、恢复较快。五、固定资产投资完成情况分析16月份，有色金属工业（不包括独立黄金企业，下同）累计完成固定资产投资亿元，比去年同期增长%，增幅比去年同期上升个百分点。有色金属工业完成固定资产投资占全国城镇固定资产投资总额的比例为%， 增幅比全国城镇完成固定资产投资高个百分点。有色金属矿山完成固定资产投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期减少个百分点；有色金属冶炼完成固定资产投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期减少了个百分点；有色金属加工完成固定资产投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期

14、增长了个百分点。有色金属冶炼项目完成固定资产较多的金属品种依次为：铝冶炼投资亿元，比去年同期增长%；铜冶炼投资亿元，比去年同期增长%；铅锌冶炼投资亿元，比去年同期增长%。 有色金属工业本年新开工项目的投资总额为亿元，比去年同期增长%。其中，有色金属矿山本年新开工项目投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期下降了个百分点；有色金属冶炼本年新开工项目投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期回落了个百分点；有色金属加工本年新开工项目投资亿元，比去年同期增长%，占有色金属工业投资的比例为%，所占比例比去年同期增加了个百分点。六、上

15、下游行业的相关影响（一）美国铝协会鼓励汽车工业多用铝部件6月 1日消息，美国铝协会近日号召汽车工业更多采用铝部件，表示一辆卡车最多可以减轻重量达3500磅（吨），可以实现燃料节省，提高有效载荷和减少温室气体排放。美国铝协会汽车的轻型卡车小组主席兰达尔斯凯普恩先生在美国国家科学研究院的运输理事会上讲话时表达了上述观点。运输研究理事会的委员会负责评估中型和重型卡车的燃料经济技术。他坚持认为平均为8级的拖拉车拖车，商业卡车中最重级别的卡车可以采用1000磅（453公斤）铝部件，如果在驾驶室地平、门、框架轨道、驾驶室后臂和后门都采用了轻量化技术，就能实现每辆卡车减轻重量3500磅（吨）左右的目标。美国

16、铝协会还支持国际铝协会关于铝是绿色金属材料的倡议，研究报废车辆铝回收速度和在汽车使用阶段铝的环境优势，促进铝产品的使用和回收来为将来保存资源。铝协会成立的委员会支持铝作为可持续发展的材料的观点，成员中有美铝，海德鲁北美公司，诺威利斯，力拓集团加铝等全球知名企业。（二）电解铝行业掀起减产潮近阶段电解铝行业掀起了“减产潮”，我国电解铝第一大省河南省13户电解铝企业从6月下旬起计划减产70万吨产能，据悉， 河南地区的最新减产总产能已达38万吨左右，而全国范围内的减产规模则已超过50万吨。同时在山东、湖北、黑龙江、广西等地的全国全面进入实际减产和计划减产行动，且有更多的企业表现出减产意向，而这部分减产

17、意向很可能在79月份集中发生，减产潮正在铝行业悄悄“兴”起。需求市场进一步趋缓，有色金属冶炼及压延加工业等高耗能行业生产量大幅回落、新订单数锐减，消费萎缩储量上升，导致上交所库存（铝）达到历史高位 100多万吨（正常30万吨）， 需求的减少更加显得供应过剩。综上所述，近一段时间铝行业减产或将迎来一个高峰期。（三）国内进口锌精矿加工费暴跌由于精矿供应紧张，国内的进口锌精矿加工费从4月初的160180美元/吨下滑至90美元左右。国内贸易商认为，国内锌冶炼厂正在遭遇上游原料紧张和锌价过低的双重压力，如果情况进一步变坏的话，将在未来数月内出现部分冶炼厂关停的情况。冶炼厂反应，海外贸易商预计中国下半年新

18、建产能增多，对精矿需求会明显增加，因此并不急于出货，实际海外锌精矿供应比较宽裕。为了应对当前的困难，已经有部分冶炼厂将检修的计划提前。一家年产200000吨锌的冶炼企业的交易商表示，目前加工费太低，精炼锌不容易销售且价格较低，已经计划减产的可能性。若现在以90美元的加工费进口，将会亏损大约每吨1000元。他补充说，若价格和加工费维持低位，许多中国锌冶炼商将考虑削减产量。七、本季度行业景气现状及走势预测（一）铜2010年上半年，国内铜市场变化可划分为二个阶段：前四个月，在政策推动、前期投资、市场预期等因素的作用下，整体铜市场呈现高速增长。资源供应、终端需求、市场价格、期货库存齐头并进呈现升势。后

19、两个月，在希腊主权债务危机爆发、欧洲经济陷入困境，全球经济有可能二次探底的担忧以及国内房地产调控政策等因素影响下，资源结构及市场格局发生了变化。整体铜市场资源供应开始放慢，市场需求呈现稳定，去库存化趋势明显，整体市场价格呈现急剧下滑的格局。电线电缆作为铜消费超过半数以上的主力产品，今年以来保持着强劲的增长势头。从上半年情况看，电线电缆实现万千米，同比增长%。其中二季度电线电缆生产加快，月均产量到达万千米。表明电线电缆市场强劲增长势头明显。家用电器是仅次于电线电缆铜消费的主要用户。今年以来，政府刺激内需的优惠政策继续实施，且范围在地区间扩大推广实施。在政策的带动下消费市场是持续火爆。上半年，家用

20、冷柜产量完成万台，同比增长%；家用冰箱产量实现 3895万台，同比增长%。 仅此两项，今年消费就较去年同期增长近三成。由于家电“以旧换新”刺激政策采取的是直补。同时，目前许多家庭的电器设备正处于消费升级期。对消费者来讲，具有吸引力，且直接受益。因此，这一刺激政策无疑直接推动了消费者提前更新的需求。对于铜市场来讲直接拉动了铜产品消耗，有效地带动了铜消费需求的充分释放。汽车作为铜消费 的终端用户，今年的市场需求更显高速增长的态势，但后期增速有所趋缓。上半年，全国汽车产量实现万辆，同比增长%。其中以小排量轿车的增长最为明显，凸显车辆购置税的优惠刺激政策在短期内效果。同时，今年上半年，载货车的生产也呈

21、现良好势头，同比增长率接近四成。表明在经济高速增长的带动下相关运输企业的设备投资在增加。从趋势上看，今年后两个月汽车生产增长速度有所回落。市场上尽显消费后劲不足，车市消费回归理性趋势有所显现。对于后市汽车市场走势如何，仍有待观察。（二）铝进入二季度以来，国内下游铝消费企业用铝需求明显转好，广东、华东等地下游企业的开工率依然维持在较高水平。但由于经济稳步增长与国内铝产能过快增加的不匹配，国际国内铝库存大幅增加，国内外铝现货市场压力较为沉重，产能过剩已成铝价上涨的重要阻力。（三）铅2010年年初尤其是5月份之前，国内铅价较高，而冶炼厂加工费相对较低，且市场预期精铅消费将继续好转，从而使矿山生产一直

22、较为活跃，但冶炼厂生产积极性总体不高，精铅产量仅小幅增长，这主要是由于我国第一产铅大省河南产量大幅下降，因为河南精铅生产所需的铅精矿基本外购，很大一部分依赖进口，而进口矿加工费不断走低（由年初的170美元/ 实物吨降到目前的50美元/ 实物吨左右），利用进口矿生产的冶炼厂基本处于亏损边缘，使河南地区精铅生产企业积极性极低。2009 年我国精铅消费主要依靠汽车、通讯等领域增长的拉动，而2010年年初以来这两大领域黯然失色，对精铅消费拉动有限，导致我国精铅消费远低于预期。上半年汽车产量增幅持续回落，月均降幅近3%，我国移动通信基站设备产量也呈逐月减少态势，1-5 月份产量同比减少了%。但电动自行车

23、、摩托车、铅酸蓄电池出口等其他精铅消费领域有所增长，使得上半年精铅总体消费良好。（四）锌锌的消费缓慢回升。二季度受政策调控影响，国内房屋销售出现明显下滑，但房地产新开工和投资继续超预期增长，对锌消费起到促进作用。但锌进口量明显减少，市场上很少有跨市套利的买盘。国内锌冶炼厂正在遭遇上游原料紧张和锌价过低的双重压力，如果情况进一步变坏，部分冶炼厂将减产，为了应对当前困难，国内部分冶炼厂已将检修计划提前。n行业内主要产品供求分析一、各主要产品产量情况2010年16月份，十种有色金属产品产量位于前10位的省区产量合计达到 万吨，占全国总产量的%，其中排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占有色金属总产量

24、的%，这5 个省份上半年有色金属产量均超过100万吨，且增幅均达到两位数。铜产量排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%，其中江西就占了%；铝产量排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%，其中河南省就占了全国铝总产量的%；铅产量排名前10 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%，其中铅产量排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%，而河南省占全国铅总产量的%，安徽、 江苏等产量的增加主要是由于再生铅产量的增长所致；锌产量排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%，而锌产量排名前10 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%；氧化铝排名前5 位的

25、省区产量合计达到 万吨， 占全国总产量的%， 其中仅河南省氧化铝产量就占全国总产量的%；铜材产量排名前5 位的省区产量合计达到万吨，占全国总产量的%；铝材产量排名前 5 位的省份产量合计达到万吨，占全国铝材总产量的%，其中仅广东和河南产量的和就占全国铝材总产量的%。可见，中国有色金属产品产量的地域分布较为明显。二、各主要产品市场供需情况（一）铜随着原料进口的整体水平较高，以及生产逐步稳定，二季度精铜产量维持在较高水平，平均月产量达到万吨，比上年同期增长了%。二季度铜进口量逐月减少，三个月的进口量和为万吨，与上年同比减少了万吨。出口量也是逐月减少，整个二季度的出口量只有万吨， 但比上年同期还是增

26、加了万吨。二季度的表观供应量为万吨，比上年同期减少了万吨。国内进口和产量都继续处于高位，使得供应出现过剩，过剩量约71 万吨。冶炼和精炼产能扩张仍在继续。据统计，2010 年国内预计将新增铜粗炼产能14 万吨 / 年，新增铜精炼产能69 万吨 /年，到 2010 年底国内铜粗炼和精炼产能将分别达到346 万吨 / 年和 606 万吨 /年。（二）铝二季度铝产量仍呈逐月上升趋势，但大大低于上年同期7%的月增长幅度，二季度的产量达到万吨，比上年同期大幅增长了%。由于现货充裕，国内现货铝锭价格始终难以实质性走强，一般贸易进口同比大减，二季度的进口量只有 万吨，比上年同期大幅度减少了%。而出口量出口量

27、达到万吨，比上年同期增长了27 倍，仅 4 月份的出口量就比上个月大幅增加了2094%。二季度的表观供应量为万吨，比上年同期增长了%。专家估算二季度铝消费量为405万吨，供需基本平衡。（三）铅二季度精铅产量呈逐月上升趋势，平均月产量达到万吨，比上年同期增加了 万吨，增幅为3%；二季度进口量为万吨，仅为上年同期的1/15 ，其中 4月份的进口量不到300 吨，因此 4 月份精铅为净进口。二季度的出口量也不大，只有万吨，比上年同期下降了%。二季度的表观供应量为万吨，比上年同期减少万吨。（四）锌二季度锌的产量为万吨，比上年同期增加了万吨；二季度的进口量呈逐月下降的趋势，平均月进口量万吨，比上年同期大

28、幅下降了%，但二季度出口量达到万吨，比上年同期增加了倍，因此净进口量比上年同期减少了万吨。但由于产量的增长，使得二季度表观供应量达到万吨，比上年同期增加了 万吨。三、主要产品进出口情况（一）进口情况2010年16月份，有色金属产品进口额为 亿美元。其中，铜进口额亿美元，比去年同期增长%。铝进口额达到亿美元，比去年同期增长%；铅进口额 亿美元，同比下降%；锌进口额1629 亿美元，同比增长%；锡进口额亿美元，同比增长%；镍进口额亿美元，同比增长%；锑进口额亿美元，同比增长 %；镁进口额238 万美元，同比增长%；钼进口额亿美元，同比下降%；钛进口额 亿美元，同比增长%；钴进口额亿美元，比上年同期

29、增长%；锆进口额 亿美元，同比增长%；稀土进口额亿美元，同比增%。（二）出口情况（二）出口情况16月份，大部分有色金属产品出口量为正增长，而主要有色金属产品出口额均为正增长。其中铜出口额亿美元，同比增长%；铝出口额亿美元，同比增长%；铅出口额亿美元，同比增长%；锌出口额亿美元，同比增长%；锡出口额亿美元，同比增长%；镍出口额亿美元，同比增长%；锑出口额亿美元，同比增长%；镁出口额亿美元，同比增长%；钨出口额亿美元，同比增长%；钼出口额亿美元，同比增长%；钛出口额亿美元，同比增长%；钴出口额 亿美元，同比增长%；稀土出口额亿美元，同比增长%。四、各主要产品价格走势（一）铜二季度伊始，铜价继续保持

30、上涨势头，库存减少和美国经济不断传出利好提供支持，投资资金继续流入，推动价格走高至8000 美元 /吨附近；随后由于对宏观经济面的担心，欧元区债务危机升级，以及高盛欺诈事件等影响，铜价出现下滑。4月份LME当月期铜和三个月期铜的平均价分别为7744美元/ 吨和 7779 美 / 吨，各比上月上涨了%和 %。国内市场也是冲高回落，4 月中旬后国内股市表现不佳，也在很大程度上拖累期货市场，加上国内供应充裕，以及对国家收紧货币政策的预期等因素带来的压力，铜价月末跌破60000 元 /吨。4 月份上海期货交易所当月期铜和三个月期铜的平均价分别为62137 元 /吨和 60796 元 / 吨，各比上月上

31、涨了%和 %。 5 月份的大部分时间里，铜价几乎一路下滑，从4 月末的 7800 美元 /吨附近，一路跌破6500 美元 /吨，为 2 月初以来的最低。市场对需求、特别是中国需求的忧虑，以及对中国货币政策的预期等因素共同对铜价形成打压。不过，铜价在下跌后还是吸引了一些买盘，使其得以企稳反弹。但整体看，铜价与前期高点仍有不小距离。5 月份LMEI月期铜和三个月期铜的平均价分别为 6837美元/吨和6873美元/吨，各比上月下跌了%和 %。国内铜价跟随国际价格下滑，虽然不时出现领涨局面，但反弹并未真正改变弱势震荡格局，价格一度跌破52000 元 / 吨，反弹后也只是在 55000 元 / 吨附近波

32、动。5 月份上海期货交易所当月期铜和三个月期铜的平均价分别为55084 元 /吨和 54185 元 /吨，各比上月下跌了%和 %。与2009 年铜价几乎呈单边上涨的格局不同，2010 年上半年的铜价主要运行于高位水平，整体上呈宽幅震荡走势，至6 月底，价格主要围绕6500 美元 /吨附近波动，LME三个月期铜价格最低点是6月7日的6050美元/吨，最高点是4月12日创下的8025 美元 /吨。整体看，国内铜价走势与国际价格一致，上海期货交易所三个月期铜价格上半年最低点是6 月 8 日的 48900 元 /吨，最高点是1 月 7 日创下的 64180 元 /吨。尽管上半年铜价以高位震荡为主，但由

33、于去年价格是从低位反弹的行情，因此相比去年同期价格来看，还是有较大幅度的上涨。上半年LME当月和三个月期铜均价分别为7129美元/吨和7160美元/吨，同比分别上涨%和 %；上海期货交易所当月和三个月期铜均价分别为57555元 / 吨和 57594 元 /吨，同比分别上涨%和 %。预计下半年铜精矿市场的供应较上半年紧张，国际市场短缺更为明显。铜表现出很强的金融属性，资本市场和货币市场等的变化都将对铜价造成较大影响，预计二季度初的高点为全年价格的峰值，三季度格局将逐步偏淡，交易中心缓慢下移，四季度会有部分反弹，全年均价在68006900美元/吨附近，国内均价在5450055000元/吨左右。（二

34、）铝4 月份，国际铝价先扬后抑，4 月前半个交易月维持了3 月份的上涨势头，在 4 月 15 日以 2470 美元 / 吨的价格创了4 月份收盘最高价，随后一路下挫，4月27日达到单日%勺巨大跌幅。4月份，LME三个月期铝的高低点价差为384美元/吨，市场由强转弱的格局初现。截至4月30日，LME三月期铝 收于2210美元/吨，较3月底下跌% 4月份LME现货与三个月期货平均价分 别为 2316 美元 /吨和 2346 美元/吨，较3 月份分别上涨了%和 %。截至4 月底，LME铝库存量为 万吨，较上个月减少 万吨。国内价格表现持续低迷。截至4 月 30 日， 上海期货交易所三月合约收于161

35、70元 / 吨， 较 3 月底下跌了%。 4 月份，上海期货交易所当月合约平均价为16343元 /吨，较上月下跌134 元 /吨；三个月合约平均价为16667 元 / 吨，较上个月下跌151 元 /吨。5 月份国际铝价表现低迷。5 月 20 日铝价曾盘中下探至1955 美元 /吨，之后，在经过了没有明显方向性的震荡一周之后，LME铝价在5月份最终收于2070美元/吨， 较4月份下跌了 % 5月份LME现货与三个月期货的平均价分别为2040美元/ 吨和2069美元/吨，较4月份分别下跌了 %口% LME铝库存量为 万吨，较上 月增加 万吨。国内铝价延续了调整走势，截至5 月 31 日，上海期货交

36、易所三月合约收于15305元 /吨，较 4 月底下跌了%。 5 月份，上海期货交易所当月合约平均价为15824元 /吨， 叫上月下跌519 元 /吨； 三个月合约平均价为16303元 / 吨，较上月下跌364元 / 吨。6月份，国际铝价转为区间震荡。截至6月30日，LME三月期铝收于1954 美元/吨，较5月底下跌% 6月份LME现货与三个月期货的平均价分别为1931 美元/吨和1961美元/吨，较5月份分别下跌了 %口% LME库存量为万吨，较 上月减少万吨。国内铝价的走势与国际铝价大体一致。截至6 月 30 日，上海期货交易所三月合约收于14670 元 / 吨，较 5 月底下跌了%， 6

37、月份，上海期货交易所当月铝价和三个月期铝平均价分别为14592 元 / 吨和 15070 元 /吨，分别较上月下跌了1232元 / 吨和 1233 元 / 吨。（三）铅4月份LME铅价呈先高位震荡后大幅下跌的态势。LME现货月均价为2277美元/ 吨，同比增长%，环比增长%；三月期货月均价为2303 美元/ 吨，同比增长%，环比增长%。国内精铅走势紧跟外盘，但相对平稳。生资市场月均价为15821元/吨，同比上涨环比上涨 5月份LME铅价呈震荡中走低态 势，并跌破2000元/吨。LME现货平均价为1877美元/吨，环比下跌同比 上涨 %；三月期货月平均价为1907 美元 /吨，环比下%，同比增长

38、%。国内精铅仍受外盘影响。生资市场月均价为15122 元 / 吨，同比上涨%，环比下跌%。上半年国际铅价总体呈持续下跌态势，三月期铅收盘价最高为年初的2680 美元/吨，6月上旬跌至阶段性最低价1554美元/吨。1-6月份LME现货平均价为2085美元/ 吨，同比上涨%，三月期货平均价为2110 美元/吨，同比上涨%。与去年同期相比如此巨大的增幅主要是因为去年同期铅价过于低迷，而非今年上半年铅价表现良好。上半年LME现货和三月期货月均降幅均在6%Z上，分别为%和 %。国内铅价与国际铅价走势基本一致，总体呈持续下跌局面，但跌幅要小得多。生资市场均价主要在元 /吨之间，1-6 月份生资市场平均价格

39、为 15568元 /吨，同比上涨%。上半年国际铅价不断下跌一方面是因为欧元因欧洲债务危机不断贬值，美元持续走强，另一方面是因为市场一直担忧全球经济走势。国内精铅的走势基本处于一种从属地位，跌幅相对较小主要是因为国内没有铅期货市场，受消息层面因素的影响小，波动幅度也略小。预计下半年LME期铅将维持震荡局面，铅价主要位于1700美元/吨附近，全年三月期铅均价约为1900 美元 /吨。国内精铅一方面受外盘影响，另一方面受我国经济走势影响，下半年铅价将保持震荡局面，主要位于14500 元 /吨附近，全年生资市场均价约为15000 元 / 吨。（四）锌4 月份，轨迹国际锌价大体在2250-2400 美元

40、 / 吨区间震荡，以月中为分界点，前半个月震荡上行，后半个月震荡下跌。LME三月期锌开盘价2370美元 /吨， 最高 2550 美元 / 吨， 最低 2260 美元 /吨， 收盘于 2285 美元 /吨， 较 3 月末下跌4溢右。LME三月期货4月均价2398美元/吨，环比上涨%现货平均价 2366 美元 /吨，环比上涨4%。国内主力合约锌价主要在元 /吨之间波动，4月 7 日达到月中最高点19840 元 /吨之后开始震荡下行。主力合约开盘价19000 元 /吨，最高19840 元 /吨，最低18080 元 /吨，收盘于18365 元 /吨，较上月上涨610 元。现货市场疲软，全球经济环境导致

41、国内外相关市场气氛总体偏空，4 月份国内现货0#锌月均价18310 元 / 吨，较 3 月份上涨%。但锌当月合约平均价涨幅明显，约19447 元 /吨，较上月上涨6%。 5 月份国际锌价大幅回落，从月初的2300 美元 /吨回落到1800 美元 /吨附近，下旬在1900 美元/吨上下横盘整理了 10天左右。LME三月期锌开盘价2280美元/吨，最高2285 美元 /吨，最低1833 美元 /吨，收盘于1936 美元 /吨，较 4 月末下跌 15%左右。5月份LME三月期锌月均价2001美元/吨，环比下跌% LM觊货锌平均价格为1968 美元 /吨，环比下跌%。 5 月份国内锌主力合约走势也以下

42、跌为主，且多次跳空低开，从月初的18000元 / 吨最低下跌到15000 元 / 吨附近。主力合约 5 月份开盘价18400 元 / 吨，最高18400元 / 吨，最低15005 元 /吨，收盘于 16050 元 / 吨，较上月下跌2505 元 /吨。现货市场疲软，即便冶炼厂压货不出， 下游也鲜有积极的采购出现。5 月份国内现货0#锌月均价15935 元 / 吨，较 4 月份下跌13%，当月锌合约平均价较4 月份下跌了19%至 15718 元 / 吨。2010年上半年国内外锌价处于震荡下行的走势之中，LME三个月期锌总体在1600-1700 美元 / 吨之间宽幅震荡，6 月初创下年内的最低点，

43、随后围绕1800美元 / 吨展开震荡直至6 月底。总体看，上半年走出了两波长达一个多月的下滑走势，也导致锌价上半年的表现在六个基本金属中最为疲软。国内锌价主力合约走势总体跟随外盘波动，6 月初创下上半年的低第秒年，整个6 月份保持区间震荡，小幅回升至15000 元上方直至月底。上半年年最高点为1月 7日的 22600 元 / 吨，最低点为6 月 9 日的 13480 元 /吨。 6 月底主力合约的收盘价为 14610 元 / 吨，与 2009 年年底相比下滑了32%。现货锌市场的表现基本上以上海期货交易所的走势为风向标，且由于国内货源充足，在6 月份以前现货市场几乎都是贴水销售，直到价格创下上

44、半年新低前后，由于主要冶炼厂限制供货，贸易商也不愿低价出售，市场才偶尔出现小幅升水情况。6 月份上海现货0#锌月均价为14445 元 / 吨。三季度金属价格将处于震荡铸底阶段，四季度有可能反弹，锌市场供应压力在三季度不会有很大改变，基本面总体较差，但由于实际调整幅度已经很大，有可能出现一些阶段性行情，但总体仍处于弱势。预期下半年LME锌价的大致运行区间为14502000美元/ 吨，而国内锌价则在1300017000元/吨之间波动。五、各主要产品技术研发走势（一）中冶有色铜熔炼技术改造试车成功中冶葫芦岛有色金属集团东方铜业公司铜熔炼技术改造工程日前试车成功。据了解，该公司引进澳大利亚的浸没喷枪富

45、氧顶吹熔池熔炼技术，替代现有的三台密闭鼓风炉熔炼。经过改造后，全年可减排二氧化硫783 吨，年可节省标煤万吨左右，生产废水直接复用率达到%。（二）云锡10 万吨铅冶炼技术改扩建项目建成近日，拥有3 项位居世界第一的技术、三废处理优于国家标准的云锡铅冶熔炼厂热试车点火成功。这标志着云锡10 万吨铅冶炼技术改扩建项目全面建成。占地面积450亩的云锡股份有限公司铅冶炼系统技术改扩建工程，是针对原有铅冶炼系统生产规模小、环保条件差、耗能高、资源综合利用率低等问题而确定的技改扩建项目。项目总投资亿元，可年产电铅103 吨、硫酸约 万吨、白银160 吨，综合回收铜、锌等有价金属10000 吨，年销售收入可

46、达 25 亿元。据介绍，该工程项目整体技术处于世界先进水平，并拥有三项世界第一：一是采用云锡顶吹沉没富氧熔炼工艺技术，在一座顶吹炉内完成氧化、还原、炼渣3个过程，这是目前世界上唯一采用这一技术的铅冶炼厂。二是尾气处理和制酸技术采用加拿大康世富有机胺吸收一一解析技术，加上一转一吸制酸工艺制取硫酸，这是目前世界铅冶炼系统首家使用这一技术，对低浓度二氧化硫具有非常高的回收利用效率，最终排放尾气S02 浓度低于50mg/Nm3优于国家排放标准。三是铅电解采用日本引进的铅阳极立模浇铸、 铅阴极制造和自动排距生产线，生产效率、热利用效率高，这是目前世界最先进的电解工艺技术。该工程项目还按照国家节能减排和资

47、源综合利用要求，实现了 5 大创新。一是生产废水处理后全部回用，实现零排放；二是在国内首家实现粗铅炉前除杂一步浇铸阳极，避免了二次熔化，降低了能耗，提高了生产效率；三是充分利用冶金炉余热，建设饱和蒸汽发电系统；四是配套建设高效环保流态化工业锅炉；五是有效回收伴生贵金属。（三）葫芦岛锌业综合利用厂探索提高精镉质量新途径葫芦岛锌业股份有限公司综合利用厂用高锰酸钾沉铊和炉体改造的生产试验获得成功，解决了长期以来由于精镉含铊较高无法缴库的难题，保证了精镉的化学质量和产量。精镉是综合利用厂的主要产品之一，目前，由于原料含铊较高，造成精镉化学质量不合格，废品增加，多个班次进行反工，造成人力、物力的无谓消耗

48、。为彻底解决影响精镉质量的问题，综合利用厂发动技术人员进行技术攻关，经过多次实验，决定采用加入高锰酸钾等氧化剂来进行除在，从而使有价金属元素锌、镉和杂质在分离，保证溶液中的在与 镒指标控制在杂质范围内。经过一系列的生产试验，使溶液中的在由原先的 0. 2懈低到0. 02犯下，保证了粗镉净化置换工序的连续稳定进行，达到了 精镉原料标准的要求。在水法系统进行技术攻关的同时，火法系统也进行了 炉体改造，他们为了加大高沸点杂质金属的冷凝回流量，将炉体塔盘部分增 加了2块回流盘，保证了杂质与金属镉的分离。精镉质量得到大幅提高，化 学成分合格率达到99. 5% m行业内主要企业经营情况 一、各主要企业生产

49、经营情况江西铜业集团公司： 公司已形成了中国最大的铜冶炼生产规模，2003年已达到年产铜 40万吨的能力，2007年形成了年产铜 70万吨的能力， 2010年的铜冶炼将达到 100万吨以上规模。公司建成了中国最大的铜加 工生产基地。在江西南昌、贵溪、广东深圳等地先后建成了包括铜杆、铜 线、电缆、光纤、铜箔、铜管等产品在内的铜加工企业，年产铜材50万吨。随着10万吨/年铜板带项目、铜箔二期工程等项目的建设，江西铜业 集团公司的铜产品精深加工将达到60万吨的能力。铜陵有色控股集团公司：2009年，有色控股公司应对金融危机卓有成效，生产经营稳中有升，各项工作取得新的进步。全年主产品电解铜产 量达万吨

50、，同比增长 铜材深加工万吨，同比增长 按快报数，全年实 现营业收入405亿元；全年进出口贸易总额达到亿美元。云南铜业集团公司：09年1至6月云铜集团生产矿山铜金属含量68119吨，居全国第2位，同比增长3%生产有色金属万吨；硫酸万吨, 同比增长铁精矿万吨，同比增长 %大冶有色金属公司：2009 年，大冶有色金属公司面对国际环境危机 的巨大冲击，通过资源开发、规模提升、结构调整、资本运营和人才强企等战略克难攻坚，实现了逆市“保增长”的目标。全年实现销售收入 224亿元， 首次突破200 亿元， 实现了历史性突破，与 2008 年的销售收入189亿元相比，同比增长%。截至2009 年 11 月底，

51、该公司生产阴极铜万吨，生产黄金5457 公斤，生产白银吨，生产硫酸万吨，生产各类铜加工产品36902 吨。二、各主要生产企业经营策略及动态豫港龙泉25 万吨连铸连轧项目动工：09 年 4 月 13 日 , 国内引进的第一条黑兹列特铝精深加工项目伊川电力集团河南洛阳豫港龙泉高精度铝板带有限公司年产25 万吨高精度铝板带项目正式动工建设。该项目具有低能耗、低原材料消耗、低生产成本、高效环保、生产专业化、规模化、宽幅等特点, 项目主要设备从美国和意大利引进, 其引进的黑兹列特生产设备是国内首条电解铝深加工生产线, 设备的装机水平和自动化水平很高。其连铸连轧生产线先进的生产工艺可以对电解铝液直接进行加

52、工具有流程短、产品覆盖面宽、产品质量优良、节约能源、减少排放和可持续发展的市场竞争优势。湖南有色集团与赤峰市政府签订战略合作协议：09 年 4 月 30 日，湖南有色集团公司与赤峰市人民政府成功签订战略合作框架协议。双方将在资源开发、综合回收、产品深加工等方面开展广泛合作。根据框架协议，湖南有色集团公司将在五年时间内投资10 亿元以上，以湖南有色集团公司驻赤企业内蒙古湘金矿业有限公司为平台， 有针对性和有选择性地整合赤峰市有色金属资源开发。百色市年产5 万吨铝箔项目开工建设：09 年 4 月 25 号在百色工业园区开工建设总投资亿元的广西百色兴和铝业有限公司年产5 万吨铝箔项目。将用两年时间建

53、成投产的年产5 万吨铝箔项目，是百色市千亿铝产业战略目标的重要部分，主要采用1850 毫米冷箔压机及配套国际先进水平测控设备生产，所生产的铝箔产品技术含量高、附加值高。该项目投产后，每年将实现销售收入12 亿元， 提供税收7000 万元， 实现利润6000 万元。力拓毁约中铝注资：力拓集团董事会已撤销对09 年 2 月 12 日宣布的195 亿美元交易的推荐，并将依据双方签署的合作与执行协议向中铝支付亿美元的“分手费”。 中铝公司是中国最大的有色金属企业，目前公司氧化铝产量居世界第二，电解铝产量居世界第三，铝加工材产量居世界第五。力拓集团是全球第三大多元化矿产资源公司，以2007 年产量统计，力拓铝土矿居全球第一，铁矿石、电解铝和铀居全球第二，氧化铝全球第四，铜精矿全球第五。五矿成功收购澳OZMinerals 公司主要资产：09 年 6 月 11 日 , 中国五矿集团公司正式对外宣布, 经 OZMinerals 公司年度股东大会投票通过, 中国五矿100%收购OZMinerals 公司主要资产的交易获得成功。澳大利亚OZMinerals 公司是世界第二大锌公司, 澳大利亚第三大矿业公司, 在锌、铅、铜、镍、金、银等资源上