财务报表分析报告

1、中国移动有限公司财务报表分析一、行业背景随着信息时代到来，世界电信业的技术发展进入了新的发展阶段，出现融 合、调整、变革的新趋势，全球移动通信发展虽然只有短短20年的时间，但它已经创造了人类历史上伟大的奇迹。二、公司概述中阈移勤有限公司（本公司，包括子公司合耦悬本集图）於 1997年9月3日在香港成立，亚於1997年10月22日和23日分别在勺 It券交易所（余勺交易所）和香港聊合交易所有限公司（香港交易所） 上市。公司股票在1998年1月27日成悬香港恒生指数成份股。本集图是中阈 内地最大的通信服矜供鹰商，掩有全球最多的移勤客户和全球最大规模的移勤 通信区豳各。2015年，本公司再次被阈除知

2、名金融畤幸艮逗入其全球 500 弓金，被著名商棠亲隹福布斯逗入其全球 2,000 先企棠榜，再次 入退道？度斯可持展新典市埸指数。目前，本公司的债信押级等同於中阈 阈家主榷押级，悬襟型普豳押级 AA -/前景稳定和穆迪押级Aa3/前景负面。三、资产负债表分析会计年度2014 5口 122013 5口 12 月 312012 5口 12月31日摘自中国移动有限公司官网单位（白力兀）月31日日非流动资产861110.00700203.00605516.00流动资产486925.00467189.00446593.00流动负债452492.00370913.00291196.00流动资产净值3443

3、3.0096276.00148797.00总资产减流动负债895543.00796479.00751313.00非流动负债6560.005755.0029004.00资产净值888983.00790724.00725309.00少数股东权益2067.001951.001862.00股东权益886916.00788773.00723447.00无形资产净额766.001063.00924.00应收账款16340.0013907.0011722.00现金及短期投资420862.00419908.00402903.001、 资产质量分析从表中我们可以看出，该企业在 2012到2014年，非流动资产和

4、流动资 产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非 流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到 期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了，增长幅度相对较大，可以 得出企业的营利性较好。企业的现金及短期投资有所上升，上升比率并不大，但是还是可以得出企 业的流动性和变现能力是十分好的。无形资产所占比重下降了，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。应收账款增长了，表明了该公司在应收账款上收回的速度加快，减少了坏账，这样容易维持公司资金流的稳定。2、资本结构质量分析通过分析中国移动的资产负债表我们可以知道该企业的现金流

5、动比率2012 年与 2014 年相比有小幅度上升，说明企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这三年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。现金比率在2012 年到 2014 年间， 比率是所上升的，但是，现金比率不是很低，这就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加，对企业的发展是不利的。所以该企业为了今后更好的发展，应降低现金比率的值。企业的资产负债比较稳定，这说明该企业负债在资产总额中所占比率并不是很高，这个比率也一直保持在一个不是很低的数值。能够保证企业的长期偿债能力。这样对于

6、企业债权人来说，他们所提供的信贷资金的安全性还是比较好的。对于企业所有者来说投入的资本也维持在一个适度的风险水平上。这里的负债能够带来一定的杠杆收益。项目2014 年2013 年2012 年单位：（白力元）主营业务收入641448.00630177.00560413.00宫业成本118936.00106088.0035049.00销售/常规/行政费用192239.00188171.00193016.00总额主营业务毛利524089.00522512.00499324.00主营业务利润117334.00135649.00150522.00税前利润142592.00158579.00171300.

7、00税后利润109405.00121803.00129381.00净利润109279.00121692.00129274.001、 利润质量分析中国移动为香港上市，所以财务报表为香港口径 香港口径营运收入=国内主 营业务收入一营业税金及附加。香港与内地相比较，在利润表及利润分配表方面的差别是：（1）利润分配的项目。相对于内地会计制度对利润分配的具体规定，香港利润分配表对利润 如何分配以及分配的顺序没有做出原则性规定，如无提取公积金和公益金的规 定，所以在会计报表中也不需要揭示这些项目。（2）内地会计制度中，利润表 将企业收入划分为营业收入和营业外收入，并且要求揭示收入和成本费用。而 香港在成本

8、费用项目的揭示方面无具体要求。2014 年营运收入为6414 亿元，营业成本的增长超过营业收入的增长。期间费用中2014 年相比 2012 年销售、常规、行政等费用总额相对减少营业外收入幅度大于营业外支出，但营业外收入和支出都呈增长趋势利润总额呈下降趋势，因此相对应的所得税也有所下降。2014 年度利润为1094.05 亿元，相比前两年下降，综上分析，2014 年移动经营状况不如前一年。因为中国移动是在香港上市，这里的主营业务收入等于香港的营运收入，既已经扣除了营业税金及附加的数值，所以从移动的财务报表里是没有办法看出营业税金及附加的。从上表中我们可以看出，12， 13,14 这 ,三年的主营

9、业务毛利是没有太大变化的 ，而相比于2012 年， 14 年的主营业务利润还有所下降，这跟市场竞争和市场份额有关。2014 年相较于2012 年，主营业务毛利有所增加，但其利润总额和主营业务利润都有所下降，主要原因是其期间费用中的管理费用和财务费用有所上升。2014 年净利润也相较于2012 年有所下降，主要原因是14 年的成本费用的上升。由于香港的合并综合收益表中的税项为主营业务税费及附加和所得税的综合，所以无法计算其税前成本和税后成本。2014 年的成本费用利润总额相比 2013 年有所下降，主要原因是分子利润总额的下降。年度2014 年2013 年2012 年净利润142592.0015

10、8579.00171300.00折旧/损耗116225.00104699.00100848.00摊销106.0078.0068.00递延税项0.000.000.00非现金项目-14208.00-14353.00-10001.00运宫资本发动-33693.00-24018.00-31506.00运营活动所产生211022.00224985.00230709.00现金资本开支-171829.00-140396.00-125198.00其他投资现金流25610.00-31079.00-65978.00项目总计投资活动所产生-146219.00-171475.00-191176.00现金融资现金流项目

11、-235.00-23983.00-3.00现金支付股息总 额-50924.00-55491.00-55425.00净发行（赎回）股票8215.0043.00531.00净发行（赎回）债务0.000.000.00融资活动所产生-42944.00-79431.00-54897.00现金汇兑影响-46.00-54.0011.00现金净增减额21813.00-25975.00-15353.00追加现金支付利225.00329.00403.00息追加现金支付税39040.0043222.0044583.00款五、现金流量表分析1、现金流量质量分析项目201420132012经营活动产生的 现金流量净额9

12、3.7997.52100投资活动产生的 现金流量净额85.2789.69100融资活动产生的 现金流量净额54.06144.69100现金及现金等价 物净增加额-84.33168.71100(1)企业连续三年经营活动产生的现金流量净额呈现小幅下降趋势；(2)企业连续三年投资活动产生的现金流量均为负值，且其绝对值呈下降趋势。从环比看，2012年为100,2013年为89.69,2014 年为85.27 ;(3)企业连续三年融资活动产生的现金流量均为负值， 2014年的数据较 2013年下降45.94% ; 4、企业的现金及现金等价物的净增加由 2012和 2013年的负增长转为2014年正增长。

13、通过分析得出，2012年企业的经营状况产生的现金流量不能为企业的扩张 提供现金流量支持，资金流可能存在缺口。2013年企业经营状况不错，然而不能同时满足偿还前期债务与继续扩大投资的需要。2014年企业经营状况良好，可在偿还前欠债务的同时继续投资从现金净流量的结构看，经营活动产生的现金流量净额对中国移动全部现 金净流量的贡献最大，经营活动产生的现金流量净额不仅满足了日常经营的需要，而且补充了大部分投资活动所消耗的现金流量、偿还前期债务和利息。六、主要财务指标分析1、营运能力分析2014 年2013 年2012 年运营活动所产生 现金211022.00224985.00230709.00从现金流量

14、表可以看出，中国移动从 2012年到2014年这三年里运营活动所产生的现金有所下降，说明中国移动总体经营能力有相对下滑趋势，但是总体经营能力还是比较好。2、偿债能力分析2014 年2013 年2012 年流动比率1.111.261.50速动比率1.081.231.48资产负债率0.39%32.27%31.06%中国移动这三年来的营运资本都为正，即流动资产大于流动负债。中国移动 这三年来的营运资本均超过三百亿。中国移动的营运资本足够多，能够保证短 期债务的及时偿还。从上表可以看出，近年来，企业的流动比率有下降的趋势， 所以对于中国移动来说，他的速冻比率都在 1.1左右，说明每1元的流动负债 就有

15、1.1元的流动资产作为偿债保障。现金是流动资产中最具有流动性，可以 直接用来偿债的流动资产。就中国移动这三年的现金流量来看，每1元的流动负债至少有1元的现金资产做保障。所以从以上数据可以看出中国移动的财务 状况非常稳定，并且拥有足够的短期偿债能力。3、盈利能力分析2014 年2013 年2012 年销售净利率17.06%20.60%24.19%销售毛利率88.39%88.71%94.57%税前利润率22.27%26.90%32.13%总资产收益率8.88%10.97%12.90%销售净利率在20%左右。销售毛利率已经达到 80%。中国移动的营业收入虽然有所下降，但是利润率变化幅度不大，盈利能力

16、下降七、前景预测中国移动超过联通和电信称为中国通信行业第一大巨头始终发挥着主导作用，并在国际移动通信领域占有重要地位。经过十多年的建设与发展，中国移动已建成一个覆盖范围广、通信质量高、业务品种丰富、服务水平一流的移动通信网络。网络规模和客户规模列全球第一。目前，网络已经100% 覆盖全国县（市），主要交通干线实现连续覆盖，城市内重点地区基本实现室内覆盖。中国移动已经成功进入国际资本市场，良好的经营业绩和巨大的发展潜力吸引了众多国际投资。中国移动已连续7 年被美国财富杂志评为世界500 强。中国移动既是一个财务稳健、能够产生稳定现金流的赢利性公司，又是一个充满发展潜力、具有发展前景的持续成长性公司。八、结论和建议几年来，中国移动的总资产，营业收入，净利润都在逐年快速增长，中国移动的盈利能力强，资本市场表现好。但财务政策略为保守，在规模扩充方面尚有较大的潜力未能完全发挥。今后在筹资决策方面可以增加负债筹资的比重。中国移动历年净资产收益率构成中，销售净利率的比重最大，说明将来当销售净利率的增幅空间有限时，依赖总资产周转率和权益乘数来提升净资产收益率的空间较大。中国通信业在经过了飞速的发展之后，现在发展的速度已经放缓。而三家运营商的竞争也更加激烈。企业的成功依赖于客