中国市场风险管理报告

1、 20162016中国市场风险管理报告中国市场风险管理报告暨企业价格风险管理系统标准版发布暨企业价格风险管理系统标准版发布北京华融启明风险管理技术有限公司北京华融启明风险管理技术有限公司1 1国际市场国际市场风险管理风险管理趋势趋势2 2中国企业中国企业风险管理风险管理现状现状3 3金融工具金融工具发展发展4 4市场风险管市场风险管理信息化理信息化1 1国际市场风险管理趋势大宗商品价格汇率利率上市公司股价市场风险管理定义42021/4/2处理收益机会和损处理收益机会和损失威胁，为企业创失威胁，为企业创造或保持价值造或保持价值风险管理的真正价值在于风险管理的真正价值在于 它是企它是企业管理的一个

2、工具，而并不仅仅业管理的一个工具，而并不仅仅是管是管 理理“风险风险”，通过通过实施系统实施系统的风险智能方法，的风险智能方法， 风险管理成为风险管理成为有价值的重要的企业管理工具有价值的重要的企业管理工具企业价格风险管理的两方面风险管理理论coso框架澳新风险管理框架ISO31000 风险管理原则与实施指南IAS 39 国际会计准则 39IFRS 9 国际财务报告标准 9相关的其它准则、标准风险管理标准将风险管理与内部控制联系在一起风险管理是包含风险识别、计量和应对的系统化过程风险管理应当融入到企业日常经营活动中强调信息与沟通强调全员参与强调控制环境作用强调定期对风险管理过程和内部控制进行评

3、估强调风险管理和内部控制信息的对外披露风险管理国际趋势欧洲欧洲制造制造企业企业领先于美国领先于美国，美国的金融产美国的金融产品领先于欧洲品领先于欧洲欧洲欧洲30%30%的制造企业原材料的制造企业原材料采购利用金融衍生品进行套采购利用金融衍生品进行套期保值期保值82021/4/2CTRM系统全球区域分布举例43%4%35%3%15%北美南美欧洲中东和非洲亚太2014年CTRM市场份额的地域划分北美北美43%43%欧洲35%亚太（新加坡与香港）15%南美4%中东与 非洲3%注：CTRM-大宗商品交易和风险管理系统92021/4/2CTRM系统的趋势CTRM市场2015-2020的软件授权收入(包括

4、云服务软件)：总规模增长率为年均5%传统安装模式的软件：年均规模增长率为3.5-4.5%云服务模式的软件：年均规模增长率为15-17%数据来自：数据来自： ComTech ComTech102021/4/22 2中国企业风险管理现状中国的市场风险管理标准规范中央企业全面风险管理指引商品期货套期业务会计处理暂行规定企业会计准则第24号相关的其它准则122021/4/22015年主要大宗商品波动指标名称指标名称最大值最大值最小值最小值最大波幅最大波幅年内波幅年内波幅标准差标准差铜铜4609033570-27.16-18.063020.81铝铝135359670-28.56-15.781083.85

5、铅铅1391511955-14.096.91444.20锌锌1737012180-29.88-19.481358.36螺纹钢螺纹钢26121630-37.60-31.51295.52铁矿石铁矿石514285-44.55-36.8757.28焦炭焦炭1057606-42.67-38.57128.57焦煤焦煤744490-34.14-24.4669.99天然橡胶天然橡胶149809535-36.35-22.021343.49市场风险环境运行状况132021/4/2有色企业采取风险管理情况部分企业通过部分企业通过背靠背定价，背靠背定价，点价，套期保点价，套期保值等方式进行值等方式进行价格风险管理价格

6、风险管理大部分企业进大部分企业进行机械性保值行机械性保值部分企业进行部分企业进行相对标准的市相对标准的市场风险管理场风险管理142021/4/2期现套利状况有色行业发展出有色行业发展出成熟的期现套利成熟的期现套利钢铁企业一些国钢铁企业一些国际公司进行套利际公司进行套利煤炭行业有一批煤炭行业有一批投资公司进入进投资公司进入进行套利行套利152021/4/2钢铁能源行业状况铁矿石行业进行风险管理较快，一些外资公司进行标准的风险管理，用新加坡掉期较多能源行业：中国联合石油，中化等有使用ETRM系统162021/4/2汇率风险汇率反向波动，企业损失惨重，引起大量企业重视，但由于套期工具缺乏，服务机构少

7、，企业仍手足无措172021/4/2市场风险管理信息化系统状况五矿集团江铜集团京慧诚诚通集团特变电工少部分企业拥有信息化系统182021/4/2有色企业问题一部分加工型企业，点价没有作为价格风险管理的方式而作为了进行价格投机的方式除铜以外，其他品种套期保值参与度偏低192021/4/2钢铁行业风险管理理念不够深入，多数成立期货部和现货分开运行，不计算敞口，不做盯市利润，不通过量化计算VAR值202021/4/2煤炭行业问题煤炭企业参与度低、期现价差大一部分企业利用期现结合，控制现货交割，进行逼仓交易，大部分时间进行逼空一部分企业作为资产管理手段成立资产管理部门，由于一定盈利反而使企业转向资本市

8、场212021/4/2橡胶企业问题烟片胶天然橡胶天然橡胶222021/4/2问题主要原因主观缺乏对全面风险管理实施效果的深入理解企业内相关工作人员的风险管理知识和技能不够技术问题风险量化的难度大、缺乏量化工具232021/4/2深度剖析-主观方面不理解风险管理的益处只为满足监管的要求没有案例作为参考只关注现有资 产的风险企业没有准备好做风险管理242021/4/2深度剖析-专业方面董事会和高管没有意愿也没有能力评价和管理风险，将其控制在企业可以接受的水平可以接受的水平多数风险管理不成熟的企业把注意力集中在控制风险来保护现有资产，而非管理风险帮助创造价值252021/4/2深度剖析-管理方面工作

9、安排不考虑风险管理和控制人员的独立性，而有利于风险接受者薪酬计划与企业的控制目标冲突不完整的风险管理组织结构，阻碍风险识别和计量的有效进行收入创造者的地位和影响明显高于 风险管理和控制职能262021/4/2深度剖析-信息化方面企 业 信 息 技术 基础设施对 财 务 风 险管 理 的 支 持不足企业的兼并、收购导致的数据整合不够，成为提升风险管理工作的障碍构建更加有效的信息系统需要在财力和人力资源上的巨大投入长 期 来 看 信息 化 对 企 业风 险 管 理 水平 的 提 高 将起 到 重 要 的支持作用272021/4/2案例安然托克嘉吉282021/4/2市场风险管理的关键点敞口敞口风险

10、评估风险评估盯市利润盯市利润292021/4/23 3金融工具的发展金融工具发展有色金属大品种几乎齐全，定价能力强，和现货高度相关，企业高度参与黑色金属全产业链品种，铁矿石成交量最大，企业参与中等橡胶和国内主流橡胶相关性偏弱，企业参与中等煤炭品种较全，相关性弱，成交量偏小，企业参与少312021/4/2金融工具发展金融工具品种金融工具品种期货期权掉期模拟期权322021/4/24 4市场风险管理信息化趋势中央企业全面风险管理指引 第五十八条 已建立或基本建立企业管理信息系统的企业，应补充、调整、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的风险管理信息系统；尚未建立企业管理信息系统的，应将风险管理与

11、企业各项管理业务流程、管理软件统一规划、统一设计、统一实施、同步运行。风险管理系统作为企业整体信息化建设的一部分，需要和企业其它生产、经营系统一样统一规划，统筹安排。 一般来说，大部分中央企业都已经进行了信息化，很多单位还实施了ERP系统。仅仅依靠ERP系统并不能实现从风险识别、风险分析到风险控制的管理全过程。因此必须将企业的业务流程和风险管理结合起来在系统上实现，保证系统适应风险防范和管理的新要求。342021/4/2信息系统的重要性是企业风险策略和风险解决方案的重要支撑手段是固化风险管理流程、推进全面风险管理的必须工具是风险信息收集、输入、加工和输出的载体是企业落实风险管理、提升风险管理能

12、力的必经之路 提供跨组织、跨流程的信息集成和共享平台通过系统实现风险的快速预警，及时采取必要的防范措施系统能够提供企业风险状况的报告，并且追溯发生的原因352021/4/2中国推广难点传统信息化软件没有新型定价模式数据信息化普及程度低工业4.0（中国制造2025）任重道远362021/4/2数据导入、风控部门期货部门单独使用风险敞口归集、提取、识别风险的量化评估风险预警动态估值风险管理的全流程管理指定套期关系华融启明信息化价格风险管理系统（标准版）特点372021/4/2企业自定义业务配置数据导入状态调整风险事件展示国际贸易企业生产加工企业有色冶炼企业业务数据标准化录入382021/4/2业务

13、数据标准化录入392021/4/2业务数据标准化录入402021/4/2业务数据标准化录入412021/4/2业务数据标准化录入422021/4/2业务数据标准化录入432021/4/2计划数据 合同单据数据调度数据生产数据风险提取筛选目标设置逐笔预期交易敞口逐笔资产/负债敞口逐笔预期交易敞口逐笔资产/负债敞口整体预期交易敞口整体资产/负债敞口确定承诺敞口更复杂计算风险识别442021/4/2风险识别452021/4/2风险识别462021/4/2风险识别472021/4/2风险识别482021/4/2风险识别492021/4/2风险识别502021/4/2量化分析现货敞口期货头寸风险评估最优

14、套期比例套期计划有效性评估512021/4/2量化分析522021/4/2量化分析532021/4/2量化分析计划开始有效性分析定期有效性分析执行中有效性分析计划关闭有效性分析542021/4/2量化分析552021/4/2量化分析562021/4/2量化分析572021/4/2动态估值、盯市利润数据中心决策支持系统动态敞口估值盯市盈亏配置估值基准582021/4/2动态估值592021/4/2动态估值602021/4/2动态估值612021/4/2动态估值622021/4/2动态估值632021/4/2预警指标与消息现货VAR指标风险品种管理期货投资VAR期现头寸预警期货持仓预警套期有效性设

15、置642021/4/2预警指标与消息652021/4/2预警指标与消息662021/4/2预警指标与消息672021/4/2预警指标与消息682021/4/2预警指标与消息消息列表页面 美观不行 还需要美工调一下 692021/4/2预警指标与消息消息详细信息页面702021/4/2全面风险流程管理数据录入目标设置风险识别量化分析风控实施效果评估会计附件信息归档712021/4/2全面风险流程管理722021/4/2全面风险流程管理732021/4/2全面风险流程管理742021/4/2全面风险流程管理752021/4/2全面风险流程管理762021/4/2全面风险流程管理772021/4/2全面风险流程管理782021/4/2总结p 纵观国际范围内，那些发展稳定、规模庞大的企业，无一不是在风险的荆棘丛中艰难跋涉而来，无一不是自始至终地重视风险的防范。p 中国越来越多的企业更加重视市场风险管理，控制风险、创造价值。792021/4/2预告第三届中国市场风险管理研讨会，华融启明联合安泰科、人民大学