第4章 经营预测(下)(东财)

1、 第四章第四章 预测分析（下）预测分析（下）l第三节第三节 利润预测利润预测l第四节第四节 成本与成本与资金需要量的预测资金需要量的预测第三节第三节 利润预测利润预测l本节重点本节重点l利润敏感性分析利润敏感性分析l经营杠杆系数在利润预测中的应用经营杠杆系数在利润预测中的应用l概率分析法及其在利润预测中的应用概率分析法及其在利润预测中的应用一、目标利润的预测分析一、目标利润的预测分析目标利润是指企业在未来一段期间内，经目标利润是指企业在未来一段期间内，经过努力应该达到的最优化利润控制目标。过努力应该达到的最优化利润控制目标。 可行性可行性客观性客观性严肃性严肃性指导性指导性目标利目标利润体现润

2、体现的原则的原则目标利润的预测步骤目标利润的预测步骤 l 调查研究，确定利润率标准调查研究，确定利润率标准 l 计算目标利润基数计算目标利润基数 l 确定目标利润修正值确定目标利润修正值 l 最终下达目标利润、分解落实纳入预算体系最终下达目标利润、分解落实纳入预算体系 确定利润率标准确定利润率标准既可以是平均利既可以是平均利润率、历史最高润率、历史最高水平利润率和上水平利润率和上级指令性利润率；级指令性利润率；也可以是国际、也可以是国际、全国、同行业、全国、同行业、本地区和本企业本地区和本企业的利润率。的利润率。可供选择的可供选择的利润率主要有：利润率主要有： 销售利润率销售利润率 产值利润率

3、产值利润率 资金利润率资金利润率 计算目标利润基数计算目标利润基数目标利润基数有关利润率标准目标利润基数有关利润率标准相关预计指标相关预计指标 销售利润率、销售利润率、 产值利润率、产值利润率、 资金利润率资金利润率确定目标利润修正值确定目标利润修正值 进行利润的敏感性分析，比较目标利进行利润的敏感性分析，比较目标利润基数与目标利润预测值。润基数与目标利润预测值。最终下达目标利润、分解落实纳入预算体系最终下达目标利润、分解落实纳入预算体系 目标利润一经确定就应立即纳入预算执行目标利润一经确定就应立即纳入预算执行体系，层层分解落实，以此作为采取相应措体系，层层分解落实，以此作为采取相应措施的依据

4、。施的依据。润润修修正正值值目目标标利利润润基基数数目目标标利利的的目目标标利利润润最最终终下下达达【例例512】 二、利润敏感性分析二、利润敏感性分析l利润敏感性分析的含义利润敏感性分析的含义l利润敏感性分析的假定利润敏感性分析的假定 l利润灵敏度指标的计算及其排列规律利润灵敏度指标的计算及其排列规律 l利润灵敏度指标的应用利润灵敏度指标的应用 利润敏感性分析的含义利润敏感性分析的含义 利润敏感性分析是针对影响利润的各因素利润敏感性分析是针对影响利润的各因素制制约利润约利润的有关因素发生某种变化时对利润所产的有关因素发生某种变化时对利润所产生影响的一种定量分析方法。生影响的一种定量分析方法。

5、 目的：找出对利润影响的关键因素。目的：找出对利润影响的关键因素。那些对利润影响大的因素为利润灵敏度那些对利润影响大的因素为利润灵敏度高高，反之则称为利润灵敏度反之则称为利润灵敏度低低 。 利润敏感性分析的假定利润敏感性分析的假定l四个因素的假定四个因素的假定序号（序号（i）：）：单价单价p1单位变动成本单位变动成本b2销售量销售量x3固定成本固定成本a4因素单独变动的假定因素单独变动的假定利润增长的假定利润增长的假定变动率的绝对值为变动率的绝对值为1%的假定的假定利润灵敏度指标的计算及其排列规律利润灵敏度指标的计算及其排列规律 利润灵敏度指标又叫利润受有关因素变动影利润灵敏度指标又叫利润受有

6、关因素变动影响的灵敏度指标，简称灵敏度指标响的灵敏度指标，简称灵敏度指标,用用S表示。表示。 利润对某一因素的灵敏度指标利润对某一因素的灵敏度指标Si=某因素变动后引起的利润变动额某因素变动后引起的利润变动额/利润基数利润基数 =Pi-P0/P0 1% =P/P01%利润灵敏度指标的计算公式利润灵敏度指标的计算公式 %1PM%1Sii利利润润基基数数该该因因素素的的中中间间变变量量）（利利润润灵灵敏敏度度指指标标个个因因素素任任意意第第i说明：说明：单价的中间变量单价的中间变量M1 是销售收入是销售收入px 单位变动成本的中间变量单位变动成本的中间变量M2 是变动成本总额是变动成本总额bxbx

7、 销售量的中间变量销售量的中间变量 M 3是贡献边际是贡献边际Tcm 固定成本的中间变量固定成本的中间变量 M4 就是它本身就是它本身a。 【例例513】 利润灵敏度指标的排列规律利润灵敏度指标的排列规律 盈利条件下利润灵敏度指标的排列规律如下：盈利条件下利润灵敏度指标的排列规律如下： S1总是最高总是最高 S3不可能最低不可能最低 S1-S2 = S3 S3-S4 = 1% 灵敏度的高低按中间灵敏度的高低按中间变量大小排列变量大小排列利润灵敏度指标的应用利润灵敏度指标的应用 l 预测任一因素以任意幅度单独变动对利润的影响程度预测任一因素以任意幅度单独变动对利润的影响程度l 测算多个因素以任意

8、幅度同时变动对利润的影响程度测算多个因素以任意幅度同时变动对利润的影响程度l 测算为实现既定的目标利润变动率应采取的单项措施测算为实现既定的目标利润变动率应采取的单项措施 l 预测为实现确保企业不亏损的因素变动率极限预测为实现确保企业不亏损的因素变动率极限 预测任一因素以任意幅度单独变动对利润预测任一因素以任意幅度单独变动对利润 的影响程度的影响程度敏敏度度指指标标该该因因素素灵灵动动百百分分点点该该因因素素变变）（）（使使利利润润变变动动的的百百分分比比个个因因素素变变动动任任意意第第i101Ki【例例514】 记忆：记忆：价格、销量正向；价格、销量正向；变动成本、固定变动成本、固定成本反向

9、。成本反向。测算多个因素以任意幅度同时变动对利润的测算多个因素以任意幅度同时变动对利润的 影响程度影响程度（不要求）（不要求）443232131310SD100DDDDS100DDDDK）（）（）（使使利利润润变变动动的的百百分分比比多多个个因因素素同同时时变变动动后后【例515】 测算为实现既定的目标利润变动率应测算为实现既定的目标利润变动率应 采取的单项措施采取的单项措施%11Kii1i该该因因素素灵灵敏敏度度目目标标利利润润变变动动率率）（）（比比个个因因素素应应当当变变动动的的百百分分第第为为实实现现目目标标利利润润变变动动率率【例例516】 预测为实现确保企业不亏损的因素变预测为实现

10、确保企业不亏损的因素变 动率极限动率极限%1%1001Ki1i该该因因素素灵灵敏敏度度）（）某某因因素素的的变变动动率率极极限限（【例例517】 作业作业案例分析案例分析l 华夏科技公司只生产华夏科技公司只生产“华夏牌路由器华夏牌路由器”一种产品，该公司是一种产品，该公司是20042004年成立的高新科技公司，成立以来，一直遵循科技和质量年成立的高新科技公司，成立以来，一直遵循科技和质量并抓的思路，销售量成逐年稳定上升的良好势头，加上并抓的思路，销售量成逐年稳定上升的良好势头，加上20082008年年国内路由器市场非常好，华夏公司实现销售量国内路由器市场非常好，华夏公司实现销售量1000010

11、000个。产品个。产品的市场单价为每个的市场单价为每个200200元，生产的单位变动成本为每个元，生产的单位变动成本为每个150150元，元，固定成本为固定成本为400000400000元。元。20082008年底，冠华科技公司开始预测年底，冠华科技公司开始预测20092009年该公司的利润情况，以便为下一步的生产经营做好准备。经年该公司的利润情况，以便为下一步的生产经营做好准备。经过讨论，公司决定按同行业先进的资金利润率预测过讨论，公司决定按同行业先进的资金利润率预测20092009年该公年该公司的目标利润基数，并且通过行业的一些基础资料行知行业内司的目标利润基数，并且通过行业的一些基础资料

12、行知行业内先进的资金利润率为先进的资金利润率为20%20%，预计公司的资金占用额为，预计公司的资金占用额为600000600000元元。l 问题：问题：l 假如你是企业的财务经理，请用灵敏度指标进行分析，企业若假如你是企业的财务经理，请用灵敏度指标进行分析，企业若要实现目标利润，应该采取哪些单项措施？要实现目标利润，应该采取哪些单项措施？三、经营杠杆系数在利润预测中的应用三、经营杠杆系数在利润预测中的应用l经营杠杆的涵义经营杠杆的涵义 l经营杠杆系数及其计算经营杠杆系数及其计算 l经营杠杆系数的变动规律经营杠杆系数的变动规律 l经营杠杆系数在利润预测中的应用经营杠杆系数在利润预测中的应用 经营

13、杠杆的涵义经营杠杆的涵义 在其他因素不变的条件下，销售业务量一在其他因素不变的条件下，销售业务量一定程度的变动会使利润以更大幅度变动，人们将定程度的变动会使利润以更大幅度变动，人们将这种利润变动率这种利润变动率大于大于业务量变动率的特殊现象称业务量变动率的特殊现象称为企业具有经营杠杆效应。为企业具有经营杠杆效应。 原因是存在固定成本原因是存在固定成本经营杠杆系数及其计算经营杠杆系数及其计算 产产销销业业务务量量变变动动率率利利润润变变动动率率）（杆杆系系数数经经营营杠杠DOL【例例519】 基基期期利利润润基基期期贡贡献献边边际际）（杆杆系系数数经经营营杠杠DOL【例例518】经营杠杆系数的变

14、动规律经营杠杆系数的变动规律 只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1产销量的变动与经营杠杆系产销量的变动与经营杠杆系 数的变动方向相反数的变动方向相反成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反 在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变 动幅度就越大，从而风险也就越大动幅度就越大，从而风险也就越大经营杠杆系数在利润预测中的应用经营杠杆系数在利润预测中的应用 l 预测产销业务量变动对利润的影

15、响预测产销业务量变动对利润的影响 预测利润额预测利润额=基期利润基期利润(1+产销量变动率产销量变动率经营杠经营杠杆系数杆系数)【例例520】 预测为实现目标利润应采取的调整产销量措施预测为实现目标利润应采取的调整产销量措施经经营营杠杠杆杆系系数数目目标标利利润润变变动动率率经经营营杠杠杆杆系系数数基基数数利利润润基基数数利利润润目目标标利利润润变变动动率率销销售售-【例例521】经营杠杆系数在利润预测中的应用经营杠杆系数在利润预测中的应用 四、概率分析法及其在利润预测中的应用四、概率分析法及其在利润预测中的应用l 概率分析法概述概率分析法概述l 期望值分析法及其在利润预测中的应用期望值分析法

16、及其在利润预测中的应用l 联合概率法及其在利润预测中的应用联合概率法及其在利润预测中的应用概率分析法概述概率分析法概述 管理会计中的概率分析法，是指以现代概率论原理管理会计中的概率分析法，是指以现代概率论原理为基础的针对那些有多种可能后果的不确定因素而采取为基础的针对那些有多种可能后果的不确定因素而采取的一种定量分析的方法。的一种定量分析的方法。概率分析概率分析法法期望值分析法期望值分析法联合概率分析法联合概率分析法期望值分析法及其在利润预测中的应用期望值分析法及其在利润预测中的应用先估计随机变量及其相关概率先估计随机变量及其相关概率计算随机变量的期望值计算随机变量的期望值计算有关指标并得出结

17、论计算有关指标并得出结论应用程序应用程序 管理会计中的概率分析法，是指以现代概率论原理为基础的针对那些管理会计中的概率分析法，是指以现代概率论原理为基础的针对那些有多种可能后果的不确定因素而采取的一种定量分析的方法。有多种可能后果的不确定因素而采取的一种定量分析的方法。 【例例522】【】【例例523】适用于单因素和多因适用于单因素和多因素素联合概率分析法及其在利润预测中的应用联合概率分析法及其在利润预测中的应用 联合概率法是指在事先估计概率的基础上通过计算联合概率法是指在事先估计概率的基础上通过计算相关因素各种组合条件下的有关指标及其联合概率进相关因素各种组合条件下的有关指标及其联合概率进行

18、预测或决策的一种概率分析方法。行预测或决策的一种概率分析方法。 【例例524】 某组合下联合概率该组合下因素概率的乘积某组合下联合概率该组合下因素概率的乘积某组合下的联合概率某组合下的联合概率1需编制联合概率分析表需编制联合概率分析表第四节第四节 成本与资金需要量的预测成本与资金需要量的预测 l成本预测成本预测l资金需要量预测资金需要量预测一、成本预测一、成本预测成本预测的程序成本预测的程序 成本预测的方法成本预测的方法 成本预测的程序成本预测的程序l提出目标成本草案提出目标成本草案 l预测成本的发展趋势预测成本的发展趋势l修订目标成本修订目标成本 成本预测的方法成本预测的方法历史资料分析法历

19、史资料分析法高低点法高低点法回归直线法回归直线法加权平均法加权平均法因素预测法因素预测法定额测算法定额测算法预计成本测算法预计成本测算法加权平均法加权平均法xwbwwawxbay【例例526】 二、资金需要量的预测二、资金需要量的预测 销售百分比法：销售百分比法：此法是指以未来此法是指以未来销售销售收入变动的百分比收入变动的百分比为主要参数，考虑随销量变为主要参数，考虑随销量变动的资产负债项目及其他因素对资金的影响，动的资产负债项目及其他因素对资金的影响，从而预测未来需要从而预测未来需要追加的资金量追加的资金量（ FF ）的）的一种定量方法。又称为预计资产负债表法。一种定量方法。又称为预计资产

20、负债表法。 企业增加的资产，必然是通过增加负债或所有企业增加的资产，必然是通过增加负债或所有者权益的途径予以解决的。因此，通过预计资者权益的途径予以解决的。因此，通过预计资产的增减，可以确定需要从外部筹措的资金数产的增减，可以确定需要从外部筹措的资金数额。额。 注意区分：注意区分：敏感项目 非敏感项目特殊项目38销售百分比法步骤销售百分比法步骤 （1）分析基期资产负债表各个项目与销售收入总）分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系。额之间的依存关系。 资产类项目资产类项目 负债与权益类项目负债与权益类项目 （2）将基期的资产负债表各项目用销售百分比的）将基期的资产负债表各项目用销

21、售百分比的形式另行编表。形式另行编表。（3）按公式计算计划期预计需要追加的资金数额。）按公式计算计划期预计需要追加的资金数额。39l 假设基期销售收入总额为假设基期销售收入总额为S0，计划期销售收入总额为，计划期销售收入总额为S1，l 基期随销售额变动而变动的资产项目总额为基期随销售额变动而变动的资产项目总额为A，l 基期随销售额变动而变动的负债项目总额为基期随销售额变动而变动的负债项目总额为L，l 计划期提取的折旧减去用于固定资产更新改造后资金的余额计划期提取的折旧减去用于固定资产更新改造后资金的余额为为D1，l 基期的税后销售利润率为基期的税后销售利润率为R0，计划期的股利发放率为，计划期

22、的股利发放率为d1，l 计划期的零星资金需要量为计划期的零星资金需要量为M1，则计划期预计需要追加的，则计划期预计需要追加的资金数额为：资金数额为：110110100Md1RSDSSSLSAF追追加加资资金金数数额额计计划划期期预预计计需需40例题例题 金龙公司在基期（金龙公司在基期（20072007）的实际销售收入总额是）的实际销售收入总额是500000500000元，净利润元，净利润2000020000元，发放普通股股利元，发放普通股股利1000010000元，基期的厂房设备利用率已经达到饱和元，基期的厂房设备利用率已经达到饱和状态。该公司状态。该公司0707年末资产负债表如下所示：年末资

23、产负债表如下所示：资产资产权益权益现金现金 1000010000应付账款应付账款 5000050000应收账款应收账款 8500085000应交税费应交税费 2500025000存货存货 100000100000长期借款长期借款 115000115000厂房设备厂房设备 150000150000实收资本实收资本 200000200000无形资产无形资产 5500055000留存收益留存收益 1000010000资产总计资产总计 400000400000权益总计权益总计 40000040000041 若该公司在计划年度（若该公司在计划年度（20082008）销售收入总）销售收入总额增加至额增加至

24、800000800000元，股利发放率与基期相元，股利发放率与基期相同，折旧准备提取数为同，折旧准备提取数为2000020000元，其中元，其中70%70%用于改造现有厂房设备，又假定计划期间用于改造现有厂房设备，又假定计划期间零星资金需要量为零星资金需要量为1400014000元。元。要求：预测要求：预测20082008年需要追加资金的数量。年需要追加资金的数量。42资产资产权益权益现金现金 2%2%应付账款应付账款 10%10%应收账款应收账款 17%17%应交税费应交税费 5%5%存货存货 20%20%长期借款长期借款 （不适用）（不适用）厂房设备厂房设备 30%30%实收资本实收资本

25、（不适用）（不适用）无形资产无形资产 （不适用）（不适用）留存收益留存收益 （不适用）（不适用）A/SA/S0 0总计总计 69%69%L/SL/S0 0总计总计 15%15%销售百分比形式的资产负债表销售百分比形式的资产负债表43上表中（上表中（A/S0A/S0）- - （L/S0L/S0）=54%=54%，表明该公司每增加，表明该公司每增加100100元销售收入，需要增加资金元销售收入，需要增加资金5454元。元。20082008年需要追加资金年需要追加资金=（A/S0A/S0）- - （L/S0L/S0） （S1-S0S1-S0）-D1-S1R0(1-d1)+M1-D1-S1R0(1-d

26、1)+M1=54% =54% 300000-6000-800000 300000-6000-800000 20000/500000 20000/500000 50%+14000 50%+14000=154000=154000思考：如果该公司的厂房设备没有被充分利用，又该追思考：如果该公司的厂房设备没有被充分利用，又该追加多少资金？加多少资金？44作业：作业：某企业某企业2007年年12月月31日的资产负债表如下：日的资产负债表如下：库存现金库存现金5000应付账款应付账款25500应收账款应收账款80500应付票据应付票据19500存货存货50000长期负债长期负债50000厂房设备厂房设备1

27、20000股本股本200000无形资产无形资产56000留存收益留存收益16500合计合计311500合计合计31150045l20072007年实现销售年实现销售500000500000元，获得净利润元，获得净利润1800018000元，并发放元，并发放90009000元股利，元股利，20082008年计划销售额年计划销售额650000650000元，假定其他条件不变，仍按基期股元，假定其他条件不变，仍按基期股利发放率支付股利，按折旧计划提取利发放率支付股利，按折旧计划提取1500015000元元折旧，其中折旧，其中30%30%用于当年更新改造支出，厂房用于当年更新改造支出，厂房设备能力已经饱和，零星资金需要量为设备能力已经饱和，零星资金需要量为80008000元。元。l要求计算：要求计算：20082008年追加的资金量为多少元？年追加的