爱立方2015年年度报告(word版)

1、爱立方NEEQ :836859武汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司（Wuhan Elephant Childrens Education Media Co.,LTD）年度报告20159公 司 年 度 大 事 记2015 年 7 月 29 日，有限公司召开 2015 年第二次股东会，同意长江少儿社以幼儿课 程业务净资产、玩教具业务净资产以及武汉 长江学习工场 75%股权等幼教创新业务资 产对有限公司进行增资；同意陕西现代以人 民币 1,740.0317 万元对有限公司进行增资；同意有限公司核心员工李兵等 23 名自然人以人民币 1,392.0254 万元对有限公司进行 增资。2015 年 10 月

2、 29 日，公司召开了创立 大会暨第一次股东大会，会议审议通过了关于同意以湖北海豚宝贝教育发展有限 公司经审计的净资产折股整体变更设立武 汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司的议 案、关于爱立方儿童教育传媒股份有限 公司申请股票在全国中小企业股份转让系 统挂牌的议案等议案。2015 年 11 月 9 日，股份公司正式成立， 名称为“武汉爱立方儿童教育传媒股份有限 公司”，注册资金为 5,000.00 万元，经营 范围为“教育咨询（不含培训），对教育项 目的投资，国内图书的批发零售，教育装备 产品、玩具、文具的研发、生产及销售。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动）”。公告编号

3、：2016-007目 录第一节声明与提示 . 5第二节 公司概况 . 7第三节 会计数据和财务指标摘要 . 9第四节 管理层讨论与分析 . 11第五节 重要事项 . 21第六节 股本变动及股东情况 . 26第七节 融资及分配情况 . 29第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况 . 31 第九节 公司治理及内部控制 . 34第十节 财务报告 . 40释义释义项目释义股份公司、股份有限公司、公司、爱立方指武汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司有限公司、海豚宝贝指湖北海豚宝贝教育发展有限公司主办券商、国泰君安指国泰君安证券股份有限公司德恒律师事务所指北京德恒（武汉）律师事务所会计师事务所、审计机构指

4、天健会计师事务所（特殊普通合伙）资产评估机构指北京天健兴业资产评估有限公司湖北省文资办、省文资办指湖北省国有文化资产监督管理与产业发展领导小组办公室长江少儿社、少儿社指长江少年儿童出版社有限公司、长江少年儿童出版社（集团）有 限公司长江出版传媒集团指湖北长江出版传媒集团有限公司长江传媒指长江出版传媒股份有限公司海豚传媒指海豚传媒股份有限公司陕西现代指陕西省现代能源创业投资基金有限公司武汉长江学习工场、长江学习工场指武汉长江学习工场数字科技有限公司台湾学习工场指（台湾）学习工场数位科技股份有限公司丽华苑幼儿园指武汉市洪山区海豚丽华苑幼儿园金色港湾幼儿园指武汉经济技术开发区海豚金色港湾幼儿园江南春

5、城幼儿园指武汉市青山区海豚江南春城幼儿园湖北省新华书店指湖北省新华书店（集团）有限公司湖北天乐图书指湖北天乐图书发行有限公司湖北教图指湖北教育图书有限公司巴布豆指巴布豆（中国）儿童用品有限公司上海佳贝指上海佳贝教育信息咨询有限公司东方爱婴指北京市东方爱婴咨询有限公司高级管理人员指股份公司/有限公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人元、万元指人民币元、人民币万元本年度、报告期指2015 年 1 月 1 日 至 2015 年 12 月 31 日3C 认证指中国国家强制性产品认证第一节声明与提示声明公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告 所载资料不存在任何虚假记载、误导

6、性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真 实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员） 保证年度报告中财务报告的真实、完整。天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了天健审20161-147 审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意 阅读。事项是或否是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整否是否存在未出席董事会审议年度报告的董事否是否存在豁免披露事项否重要风险提示表重要风险事项名称重要风险事项简要描述产品结构调整风险公司幼儿课程形成的收入占营业总收入的绝大部分。从学前教育发

7、展趋势及未来教学方式的变革来看，幼儿课程纸质用书市场容量可能逐步减少，将对公司该业务板块产生一定的不利影响。随着公司的玩教具产品作为课程纸质用书产品的替代品逐步占领幼儿教学市场，以及公司在玩教具领域的提前布局，公司有望通过玩教具业务收入的增长弥补课程业务收入下降的趋势。总的来说，公司既需要在短期内保持传统业务销售收入的稳定，同时也需要大幅提高新业务在收入中所占比重，公司存在一定的业绩压力和产品结构调整风险。关联交易风险公司发生了幼儿课程及幼儿玩教具产品销售、办公场所租赁、资金往来等关联交易，上述交易属于正常的商业需要。其中，产品销售、办公场所租赁等关联交易未来将持续发生，并且，根据公司目前的业

8、务构架，未来公司在幼儿课程出版环节将与控股股东长江少年儿童出版社（集团）有限公司持续发生关联交易。如果公司未来的关联交易价格有失公允，将会对公司的利益造成不利影响。生产外包风险为提高经营效率，公司的幼儿玩教具产品主要委托外部厂商进行生产。尽管公司会慎重选择业内领先的具有优良资质及口碑的生产商进行合作，并采取严格的供应商管理体系对供应商及产品质量进行跟踪管理，以确保产品质量的可靠性，但在公司业务体系中，生产环节外包仍然可能因公司管理方面的欠缺带来产品质量或供应不足等风险。对税收优惠政策存在依赖的风险根据财政部、国家税务总局关于延续宣传文化增值税和营业税优惠政策的通知（财税201387 号），公司

9、销售幼儿课程图书享受增值税免税政策。根据中华人民共和国营业税暂行条例第八条第一款之规定，公司举办的三家幼儿园因提供幼儿育养服务享受营业税免税政策。根据国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知（国办发201415 号），以及财政部、国家税务总局、中宣部关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业若干税收政策的通知（财税201484 号）公司 2013 至2014 年享受所得税免征优惠。本年度内公司虽不享受所得税优惠，但还享受了其他税收优惠政策，若未来该税收优惠政策发生变化，可能对公司的经营业绩产生较大不利影响。公司在划拨地上开

10、办幼儿园的风险公司开办的武汉市洪山区海豚丽华苑幼儿园租用了海豚传媒股份有限公司坐落于武汉市洪山区徐东团结大道铁机村丽华苑小区丽华苑幼儿园的房屋。根据核查，该房屋所在土地性质为划拨，根据中华人民共和国城市房地产管理办法第二十三条规定的以划拨方式取得土地建设用地的类别，开办幼儿园不属于其中的类别，因此，公司在划拨的土地上开办幼儿园，存在受到国土监管部门处罚的风险。对部分客户依赖的风险湖北天乐图书发行有限公司、湖北教育图书有限公司历年均在公司客户前两位，合计占比超过 50%。在长期的合作中，公司与上述客户建立了稳定的合作关系，并借助湖北天乐图书发行有限公司、湖北教育图书有限公司在湖北省内完善的发行渠

11、道优势销售公司产品。公司目前存在对上述客户依赖的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否第二节 公司概况一、基本信息公司中文全称武汉爱立方儿童教育传媒股份有限公司英文名称及缩写Wuhan Elephant Childrens Education Media Co.,LTD证券简称爱立方证券代码836859法定代表人李兵注册地址武汉市洪山区雄楚大街 268 号出版文化城主楼 B 座 1716办公地址武汉市洪山区雄楚大街 268 号出版文化城爱立方大楼主办券商国泰君安证券股份有限公司主办券商办公地址中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号会计师事务所天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师

12、姓名何降星、徐庆平会计师事务所办公地址杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦二、联系方式董事会秘书或信息披露负责人王钊电子邮箱alfedu公司网址联系地址及邮政编码武汉市洪山区雄楚大街 268 号出版文化城爱立方大楼 430074公司指定信息披露平台的网址http:/www.neeq.cc公司年度报告备置地证券法务部办公室三、企业信息单位：股股票公开转让场所全国中小企业股份转让系统挂牌时间2016 年 4 月 27 日行业（证监会规定的行业大类）P8210 学前教育主要产品与服务项目幼儿课程、幼儿玩教具、幼教云平台及连锁幼儿园四大业务板普通

13、股股票转让方式协议转让普通股总股本50,000,000控股股东长江少年儿童出版社（集团）有限公司实际控制人湖北省国有资产监督管理与产业发展领导小组办公室四、注册情况项目号码报告期内是否变更企业法人营业执照注册号91420111597937823A是税务登记证号码91420111597937823A是组织机构代码91420111597937823A是注：有限公司原名为湖北海豚宝贝教育发展有限公司，营业执照注册号为 420111000245643，税务登记证号为 420111597937823，组织机构代码为 59793782-3。2015 年 11 月 9 日，公司 在武汉市工商行政管理局办理了

14、整体变更工商登记手续并取得变更后的企业法人营业执照（统一社会信用代码 91420111597937823A），公司营业执照、税务登记证和组织机构代码证 三证合一。第三节 会计数据和财务指标摘要一、盈利能力单位：元本期上年同期增减比例营业收入40,597,034.9525,264,535.5360.69%毛利率36.99%37.70%-归属于挂牌公司股东的净利润2,109,556.93-504,580.93518.08%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-757,834.62-4,720,078.4283.94%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）3.63%-1

15、.94%-加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-5.88%-183.19%-基本每股收益0.04-0.01500.00%二、偿债能力单位：元本期期末上年期末增减比例资产总计81,847,349.4949,122,252.6866.62%负债总计20,846,908.7019,875,329.534.89%归属于挂牌公司股东的净资产59,237,767.1625,807,639.23129.54%归属于挂牌公司股东的每股净资产1.182.58-54.08%资产负债率25.47%40.46%-流动比率3.651.89-利息保障倍数-三、营运情况单位：元本期

16、上年同期增减比例经营活动产生的现金流量净额4,486,433.42-1,462,841.05-应收账款周转率12.8810.56-存货周转率1.150.97-四、成长情况本期上年同期增减比例总资产增长率66.62%26.61%-营业收入增长率60.69%11.21%-净利润增长率128.37%-188.40%-五、股本情况单位：股本期期末上年期末增减比例普通股总股本50,000,00010,000,000400.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益单位：元项目金额计入当期损益的政府补助4,730,221.32除上述各项之外的其他营业外

17、收入和支出-907,032.58非经常性损益合计3,823,188.74所得税影响数1,976,996.61少数股东权益影响额（税后）-1,021,199.42非经常性损益净额2,867,391.5510第四节 管理层讨论与分析一、经营分析（一）商业模式根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012 年修订版），公司主营业务所属分类代码为 P82，教育。公司主营业务为提供学前教育全程服务（也称“幼儿教育全程服务”或“幼教全程服务”）， 具体包括幼儿课程、幼儿玩教具、幼教云平台及连锁幼儿园四大业务板块；提供幼儿教育全程服务，即根 据国内幼教实际情况和市场需求，生产、研发、销售适合我国幼儿教育

18、市场的幼儿课程、幼儿玩教具及提 供幼教云平台服务，并以连锁幼儿园为载体，提供一整套幼儿教育整体解决方案。在省内，公司幼儿课程业务主要通过湖北省新华书店、合作的多家终端幼儿园进行发行，收入稳定； 在省外，公司通过参加各地的幼教书展及与省外教育机构合作进行联合推广，主要通过民营销售商进行发 行销售，目前已在上海、深圳、东莞等地建立了销售渠道。公司幼儿玩教具业务主要面对学前教育机构，具有低结构、多层次、递进性强的优势，最大限度地支 持和满足幼儿通过直接感知、实际操作和亲身体验获取经验的需要，实施科学的保育和教育，促进幼儿身 心健康全面发展。公司边做边学玩教具主要通过上海佳贝、湖北省新华书店等渠道商进

19、行代理销售以 实现收入。公司点读系列产品目前刚刚研发上市，主要通过幼儿园直接采购，卖场销售、厂商共建专营店、 以及与早教机构进行战略合作等方式开展销售。公司产品和服务的消费群体是幼儿园、0-6 岁幼儿及其家长，公司的客户以经销商为主，也包括终端 幼儿园。对于幼儿课程及幼儿玩教具，市场通常做法为通过代理经销商进行销售。公司的幼儿课程业务为公司的传统优势业务，长期以来公司一直与湖北省教育厅密切合作，承担着省 内幼儿园地方课程研发建设任务，在湖北省内市场覆盖率较高，是目前公司的主要收入来源。公司所依赖的关键资源包括公司产品和服务所使用的主要技术、公司及子公司的主要知识产权、公司 及子公司的资质许可、

20、优秀的员工及研发团队。公司制定了“打造中国第一幼教全程服务商”的发展战略，建立了幼教全程服务“3+1”的业务架构： “3”指对学前教育机构和家庭的三项教育服务业务，即通过幼儿课程、幼儿玩教具和幼教云平台，帮助 学前教育机构和幼儿家庭提高教育幼儿的能力水平；“1”指学前教育业务，即通过开办幼儿园直接向幼儿 提供学前教育服务。报告期内，公司主营业务、主要产品和服务发生了变化。 期初公司主营业务教育咨询，对教育项目的投资，玩具的销售，报告期内主营业务变化为提供幼儿教育全程服务，即生产、研发、销售适合我国幼儿教育市场的幼儿课程、幼儿玩教具及提供幼 教云平台服务，并以连锁幼儿园为载体，提供一整套幼儿教育

21、整体解决方案。期初公司主要经营幼儿园，公司目前的主要产品与服务包括幼儿课程发行、玩教具生产销售、 幼教云平台及连锁幼儿园四大业务板块。以上变化均系长江少儿社将幼教全程服务资产及业务整体注入公司所致，本次资产及业务注入 为公司建立了完整的幼教服务业务产业链，完善了公司商业模式，增强了公司面对市场的竞争力， 以上变更对公司生产经营无不利影响。年度内变化统计：事项是或否所处行业是否发生变化否主营业务是否发生变化是主要产品或服务是否发生变化是客户类型是否发生变化否19关键资源是否发生变化否销售渠道是否发生变化否收入来源是否发生变化否商业模式是否发生变化否（二）报告期内经营情况回顾本年度公司实现营业收入

22、 4059.70 万元，较上年同期增加 60.69%；归属于挂牌公司股东的净利润 210.96 万元，较上年同期增加 518.08%。2015 年是对公司至关重要的一年。宏观层面上，教育法律一揽子修正案（草案）首次列入全国人 大常委会会议议程，正式进入立法程序，草案增加了学前教育的法律规定，增加了加快普及学前教育 等内容。十八届五中全会明确提出，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。这一系列政策利好对公司所 处的学前教育行业将产生极其深远的影响，公司也迎来了发展的黄金机遇期。微观层面上，2015 年公司对业务进行了重大重组，以“成为具有国际影响力的学前教育全程服务商” 为愿景，集中优势力量，着力

23、打造“三位一体”学前教育全程服务体系。具体而言，即以课程为引领，以 玩教具为支撑，通过幼教云平台打通线上线下，推进“互联网+学前教育”。同时，公司把“三位一体”和 自己开办的实体幼儿园运营有机结合起来，把下属幼儿园作为学前教育全程服务研发基地和实践基地。2015 年，公司各项业务均取得了积极进展。幼儿课程方面，公司顶住了“去小学化”带来的幼儿课 程纸质用书市场容量减少的压力，积极优化产品组合，加强渠道建设，实现了幼儿课程业务的稳中有升， 课程销售收入同比增长 17.75%。玩教具方面，2015 年是公司边做边学玩教具投入市场的第一个完整年度，除了大力巩固湖北基 地市场之外，公司产品营销团队同时

24、在上海、广东和广西等地进行市场拓展，已成功进入上海的 300 多家 幼儿园。2015 年 5 月，该系列产品成功通过了上海教育局专家评审，并进入上海市教育装备官方目录。 在湖北省内，公司紧紧抓住政府拨款用于省内幼儿园玩教具采购的机遇，联合湖北省新华书店参与各 地教育局的玩教具招投标，以新华书店为投标主体，公司提供玩教具服务，中标后由公司对湖北省新华书店发货。本年度，公司通过新华书店中标金额共计 2729.07 万元。2015 年，玩教具业务实现销售收入 1086.15 万元，同比增幅 506.72%，实现了大幅增长。2015 年，公司的幼教云平台研发初步完成，开始进入推广阶段，年度内已经有多家

25、幼儿园上线使用。 公司一方面把自己的课程和玩教具的课件陆续进行数字化投放到幼教云平台，另一方面开始探索和保育的 结合，正在尝试在现有基础上为幼教云平台加入晨检功能等保育服务。公司下属的连锁幼儿园作为公司产品的教育研究基地，2015 年引入了省级示范园的园长作为总园长， 提升了教学水平和管理水平，同时加大了招生力度，全年实现营业收入 633.24 万元，比 2014 年提升了 54.20%。2015 年，公司着力增强高端研发力量，筹建了长江学前教育研究院，引入了全国幼教研究员作为院 长，同时聘用多名外部专家作为顾问，大大提升了公司的研发水准和研发能力。同时公司大力加强渠道建 设和经销商开拓力度，

26、开始向全国扩张，从知名上市公司引入营销总监，组建了省外销售团队。为了做好 学前教育服务，公司加强了培训队伍的建设，任用省级示范园园长担任培训总监，并引入多名经验丰富的 培训师，进行入园培训，从而保证了公司对终端客户提供服务的质量，并有效摆脱对经销商的依赖，直接 到达终端。1、主营业务分析（1）利润构成单位：元项目本期上年同期金额变动比例占营业收入的 比重金额变动比例占营业收入的 比重营业收入40,597,034.9560.69%-25,264,535.5311.21%-营业成本25,201,898.7560.11%62.08%15,739,960.6317.04%62.30%毛利率36.99%

27、-37.70%-管理费用12,847,129.9314.28%31.65%11,241,577.17142.04%44.50%销售费用7,247,879.84116.65%17.85%3,345,412.66163.25%13.24%财务费用-82,208.30-34.55%-0.20%-61,100.84-11.22%-0.24%营业利润-4,924,146.232.43%-12.13%-5,046,740.53-470.29%-19.98%营业外收入6,205,386.0076.26%15.29%3,520,577.97868.39%13.93%营业外支出121.94389.92%0.00

28、%24.89100.00%0.00%净利润432,946.64128.37%1.07%-1,526,187.45-188.40%-6.04%项目重大变动原因：1、营业收入：报告期内营业收入比上年增加 60.69%，主要原因主要原因 a.2015 年玩教具营业收入比上 年增加 506.72%，是因为玩教具是 2014 年下半年新增产品，而在 2015 年通过招投标的方式使玩教具业务 得到迅猛发展；b.2015 年幼儿园幼儿教育营业收入比上年增加 54.2%，是因为招生同比人数增加。 2、营业外收入：报告期内营业外收入较上年增加 76.26%，主要原因是公司本期收到的政府补助比上年增 加 268.

29、48 万元。3、营业成本：报告期内营业成本较上年增加 60.11%，主要是收入增加，使成本也同时增加，特别是玩教 具业务的迅猛发展，使成本大幅度的增加。4、销售费用：报告期内销售费用较上年增加 116.65%，主要是经营规模扩大人工成本增加 57%。5、管理费用：报告期内管理费用较上年增加 14.28%，主要是玩教具业务的大幅发展使管理成本增加。6、净利润：报告期内净利润较上年增加 128.37%，主要是玩教具销售收入的大幅上升和政府补助比上年 增加 268.48 万元。7、财务费用：因本期货币资金较上期增加了 181.23%，使利息收入增加，从而减少财务费用。（2）收入构成单位：元项目本期收

30、入金额本期成本金额上期收入金额上期成本金额主营业务收入39,999,593.4125,201,898.7525,264,535.5315,739,960.63其他业务收入597,441.54-合计40,597,034.9525,201,898.7525,264,535.5315,739,960.63按产品或区域分类分析：单位：元类别/项目本期收入金额占营业收入比例上期收入金额占营业收入比例幼儿教育6,332,444.3215.60%4,106,773.4716.26%幼儿课程22,805,643.7156.18%19,367,587.1476.66%玩教具10,861,505.3826.75%

31、1,790,174.927.09%收入构成变动的原因玩教具是 2014 年下半年新增产品，在 2014 年收入中占比很小。而在 2015 年通过招投标的方式使玩教具 业务得到迅猛发展，收入占比大幅度提高，由原来的 7.09%提高到 26.75%，而使幼儿课程占比下降 20.48%。（3）现金流量状况单位：元项目本期金额上期金额经营活动产生的现金流量净额4,486,433.42-1,462,841.05投资活动产生的现金流量净额-15,667,420.91-3,630,025.14筹资活动产生的现金流量净额25,400,021.351,128,409.81现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量

32、净额：a公司本期经营活动产生的现金流量净额增幅较大，主要原因是公司 玩教具业务得到迅猛发展，使销售收入大幅增加；b经营活动产生的现金流量净额超出净利润较大的原 因一方面是幼儿园的长期待摊费用摊销所造成，另一方面是固定资产计提折旧的影响。 2、投资活动产生的现金流量净额：公司本期投资活动产生的现金流量净额较上期减少 12,037,395.77 元，其中投资活动现金流出增加 8,938,239.98 元，主要原因是购买了理财产品 15,000,000.00 元。 3、筹资活动产生的现金流量净额：公司筹资活动产生的现金流入主要是公司吸收少数股东投资收到的现 金，为本期母公司增加资金 32,022,1

33、33.23 元。（4）主要客户情况单位：元序号客户名称销售金额年度销售占比是否存在关联关系1湖北天乐图书发行有限公司11,394,742.2628.07%否2湖北省新华书店（集团）有限公司（包含湖北教图）10,851,059.5226.73%是3上海佳贝教育信息咨询有限公司4,480,978.1011.04%否4武钢现代城市服务（武汉）集团有限公司幼教中心265,486.730.65%否5重庆润知远洋文化传播有限公司218,476.930.54%否合计27,210,743.5467.03%-注：1、湖北省新华书店为公司控股股东长江少儿社之控股股东长江传媒的子公司，与本公司构成了关联关系。2、应

34、收账款联动分析：公司本期末应收账款余额为 1,460,693.04 元，较上期末增加731,470.12 元，整体变动大，主要原因是本期玩教具业务销售大幅增加，增加幅度为 506.73%， 从而导致应收账款相应增加了 100.31%。（5）主要供应商情况单位：元序号供应商名称采购金额年度采购占比是否存在关联关系1东莞晋浩贸易有限公司1,721,530.0027.44%否2巴布豆（中国）儿童用品有限公司1,374,212.8221.90%否3宝兴包装有限公司688,080.0010.97%否4上海心芽儿童用品有限公司589,360.009.39%否5云和县奇美乐玩具有限公司446,640.007

35、.12%否合计4,819,822.8276.82%-（6）研发支出单位：元项目本期金额上期金额研发投入金额4,001,103.322,945,340.36研发投入占营业收入的比例9.86%11.66%2、资产负债结构分析单位：元项目本年期末上年期末占 总 资 产 比 重的增减金额变动 比例占总资产 的比重金额变动 比例占总资产 的比重货币资金22,065,062.63181.23%26.96%7,846,028.77-34.00%15.97%68.82%应收账款1,460,693.04100.31%1.78%729,222.92-64.00%1.48%20.27%存货20,339,306.32

36、11.17%24.85%18,295,817.62121.00%37.25%-33.29%长期股权投资-固定资产1,628,885.15-29.67%1.99%2,315,948.83-28.00%4.71%-57.75%在建工程-短期借款-长期借款-资产总计81,847,349.4966.62%-49,122,252.6827.00%-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：本期末货币资金较上期末增加，主要原因为 2015 年 7 月引进了战略投资者和核心员工持 股，以及营业收入增加所致。2、应收账款：本期玩教具业务销售大幅增加，导致应收账款增加 。3、存货：本期玩教具业务规模增加，导致库存

37、增加 631 万元。4、固定资产：固定资产减少主要是计提折旧 1,071,763.07 元所致。3、投资状况分析（1）主要控股子公司、参股公司情况 报告期内，公司拥有 4 家子公司。1、武汉长江学习工场数字科技有限公司：成立于 2013 年 7 月 8 日，位于武汉经济技术开发区高科技产业园 21 号楼 3 楼，业务性质为嵌入式软件、计算机网络工程的研发及技术服务、咨询服务；电子 数码产品、文体用品、办公用品及耗材的设计制造及批零兼营；公开发行的国内版出版物（新华书店包 销类除外）的批发及零售。注册资本 2000.00 万元，其中公司持股比例为 75.00%。报告期内实现营业收 入 61.61

38、 万元，归属于母公司所有者的净利润-502.98 万元。2 、 武汉市洪山区海豚丽 华苑幼儿园 ： 2012 年 12 月取得武汉市洪山区 教育局颁 发的教民 142011163001781 号民办学校办学许可证，2013 年 1 月 4 日正式成立并取得武汉市洪山区民政局颁发的民政字第武洪 010223 号民办非企业单位登记证书。位于武汉市洪山区铁机村丽华苑小区内，业务性质为学前教育。注册资本为 50.00 万元，公司持股比例为 100.00%。报告期内实现营业收入 225.98 万元，归属于母公司所有者的净利润为-114.00 万元。3、武汉经济技术开发区海豚金色港湾幼儿园：2013 年

39、4 月 16 日取得武汉经济技术开发区教育局颁发的教民 142010860000181 号民办学校办学许可证，2015 年 6 月 9 日正式成立并取得武汉经济技术开发区社会发展局颁发民政字第武沌 010017 号民办非企业单位登记证书，位于武汉经济技术开发区东风大道 236 号金色港湾 5 期 4 号楼和 8 号楼，业务性质为学前教育。注册资本为 50.00 万元，公司持 股比例为 100.00%。报告期内实现营业收入 206.68 万元，归属于母公司所有者的净利润为-84.56 万元。4、武汉青山区海豚江南春城幼儿园：2015 年 11 月 9 日取得武汉市青山区教育局颁发的教民14201

40、0760000641 号民办学校办学许可证，2015 年 12 月 31 日正式成立并取得武汉市青山区民政局青民政字 010091 号民办非企业单位登记证书，位于武汉市青山区和平大道江南春城二期业务性质为学前教育。注册资本为 50.00 万元，公司持股比例为 100.00%。报告期内报告期内实现营业收入 200.59 万元，归属于母公司所有者的净利润为-81.66 万元。（2）委托理财及衍生品投资情况公司于 2015 年 11 月 12 日向招商银行购买理财产品。截至 2015 年 12 月 31 日，所购买的理财产品尚未赎回金额为 1500 万元。具体情况如下：1、 产品名称：招商银行点金公

41、司理财增利系列 22 号理财计划2、 产品代码：750223、 产品类型：增利型理财产品4、 投资及收益品种：浮动收益类5、 产品风险评级：R2（稳健型）6、 购买理财产品金额：1500.00 万元7、 预计年化收益率：4.3%8、 理财投资期限：182 天9、 资金来源：闲置自有资金10、关联关系说明：无关联关系该理财产品投资收益将在 2016 年 5 月 12 日以本金及理财收益到期一次性支付方式收回，本年度测算金额为为 86,589.04 元。该事项已于 2015 年 12 月 15 日经公司第一届董事会第三次会议审议通过，并提交 2015 年 12 月 30 日公司 2015 年第三次

42、临时股东大会审议通过。（三）外部环境的分析公司所属行业分类代码为 P82，教育，分类代码属于 P8210，学前教育。（1）近年来的生育高峰期 随着我国全面实施一对夫妇可生育两个孩子的政策，中国开始进入第四次人口出生高峰，预计这一高峰期将会持续到 2030 年以后。高生育率为学前教育的受教育主体规模扩大提供了前提条件，是推动 该市场发展壮大的重要力量。（2）家长对学前教育的重视程度不断提高目前，我国 0-6 岁学龄前儿童的人口规模庞大，其父母大多出生于 20 世纪 80 年代，与上一辈家长 相比，新一代家长的学历文化水平较高，家庭教育意识较强，对子女学前教育的重视力度更大；随着收 入水平的提高，

43、家长在对子女学前教育的投入上不断提高，以上因素均将有力地推动中国学前教育行业 的发展。（3）幼儿园教育市场快速增长，家庭教育市场前景可观 近年来，国家为学前教育事业发展推出多项有利政策和办法，使学前教育事业取得长足发展，幼儿园教育市场增长迅速。家庭教育作为幼儿园教育的重要补充，市场尚处于起步期，其对学前教育产品的 丰富性及形式的多样性提出了更高的要求，如课外音乐、舞蹈等艺术类培训等，为企业对学前教育产品 和服务的研发提供了更大的发挥空间，学前教育的家庭市场前景可观，甚至可能赶超幼儿园教育市场。（4）学前教育整体解决方案提供商相对稀缺 我国学前教育行业的从业公司众多，但多数企业都专注于幼儿园或者

44、家庭的某一两个细分市场，主要包括国有出版社和民营文化公司。国有出版社由于多年积累拥有研发及品牌优势，在传统的教材市场 占有率较高，但市场化程度较低、创新速度较慢，在更加市场化的幼教领域整体竞争实力较弱。民营幼 教公司产品的市场响应速度快，在选题策划和批发零售环节有较高的效率，但内容资源较少，产品质量 良莠不齐。目前国内学前教育行业公司中提供整套幼儿教育信息化整体解决方案的企业较少，只有武汉亿童文 教股份有限公司与公司存在较直接的竞争关系。随着国内幼儿教育的迅速发展，及国家近期出台的对于幼儿玩教具配备国家标准、对幼儿园教学方 式和教学材料规范的政策，幼教市场将进入规范期。与此同时，在互联网教育浪

45、潮影响下，传统教育领域正在发生着变革和创新，学前教育+互联网的创新型企业将成为未来发展的方向。 在此背景下，拥有内容资源优势、产品符合国家政策要求、能够借助教育信息化，提供满足幼儿个性化 学习、全面发展的信息化解决方案的企业将会成为幼教市场具有核心竞争力的骨干企业。（四）竞争优势分析（1）公司的行业空间优势 公司所处的行业为学前教育行业，正处于快速增长阶段。党的十八大首次提出要“办好学前教育”，国务院发布关于当前发展学前教育的若干意见，国家教育部、发改委、财政部提出实施学前教育三 年行动计划以来，中央财政学前教育项目经费投入增加，并带动地方各级财政投入，幼儿园数量、在园 幼儿在很大程度上都有增

46、长，初步缓解“入园难”问题。随着第二期学前教育三年行动计划的深入开展， 学前教育的办园数量和质量有望得到较大提升，随之而来的是幼教行业的快速发展， 2014 年国家提出 “2016 年全国学前三年毛入园率达到 75%，2020 年学前教育普及率将达 85%”。根据中信证券预测，中 国幼教装备行业市场规模大约在 1,150 亿左右，行业空间存在巨大的增长潜力。（2）公司的市场前景优势随着 2016 年二孩政策正式放开，可以预计出生人口将进一步增长，为市场提供了稳定的用户基数。随着 80 后一代父母成为主力，家长对孩子的教育观念和消费行为也在发生显著变化。家长愿意投入一 定的花费对孩子进行早期教育

47、，家庭教育支出在不断增加。（3）公司所处行业具有较大的竞争空间 幼教行业高速发展，催生了一大批幼儿教材和玩教具生产厂商，但行业分散度依旧非常大，以区域性中小型企业为主，全国性中大型企业数量非常少，短期内不会出现独占或寡头垄断竞争格局。同时， 相较学前教育行业上其他仅专注于某一细分市场的民营幼教公司，公司立足于提供整套幼儿教育信息化 整体解决方案，竞争优势明显。（4）公司主营业务盈利的可持续性 报告期内，公司主要营业收入来源于幼儿课程业务及幼儿玩教具业务，幼教云平台和连锁幼儿园业务作为公司在互联网产业及教研基地上的布局，为公司提供幼教全产业链服务中必不可少的环节。 公司幼儿课程业务在报告期内销售

48、收入和市场占有率基本保持稳定，该业务历史悠久，公司长期以来与 湖北省教育厅密切合作，承担着湖北省幼儿园地方课程研发建设任务，已有多项幼儿课程系列通过湖北 省教材审定委员会审定通过。公司幼儿玩教具业务引进法国纳唐出版社的优质玩教具及引进台湾学习工场的点读系列产品，通过 本土化改造研发，成为具有较强的市场竞争力的优质产品，在销售渠道上，公司的合作经销商湖北省新 华书店 2015 年以公司的边做边学系列玩教具参与湖北省内各地教育局幼儿玩教具采购的招投标， 在省内玩教具的销售上，公司具有较强的渠道优势。（5）公司商业模式的核心竞争力优势 公司的发展战略为打造中国第一幼教全程服务商，通过幼儿课程、幼儿玩

49、教具和幼教云平台，结合幼儿园和早教机构为幼儿提供“三位一体”的幼教信息化整体解决方案。 在公司业务板块中，幼儿课程业务为公司的核心资源，包含了先进的教育理念和教育方法；幼儿玩教具是教学过程中操作使用的学习材料，将逐步取代幼儿学习的纸质教材成为幼儿园的主要教学产品； 幼教云平台互联网业务是对线下教育模式的创新和服务支撑；连锁幼儿园则是公司的产学研一体化基 地，也是公司最新教育理念的应用推广的平台。公司提供从教育理论研究到操作落地，从线下教育到线 上教育的全产业链服务解决方案，既能为幼儿园提供一体化、一站式的整体解决方案，提高幼儿园教育 质量，也能通过课程引领所有产品体系的销售，使得产品协同效益得

50、到最大化的体现，从而增强了公司 的盈利能力。在运营模式上，首先，公司与国内顶级的学前教育专家合作，将先进的幼教理念推广到幼儿园，由 幼师向家长传递，在帮助用户提高教育水平的同时，将与教育理念配套的产品不断渗透到用户；其次，通过幼教云平台为购买幼儿课程及幼儿玩教具的客户服务，将传统模式获取的用户转化为线上会员，通 过用户在互联网上的学习与分享，不断转化出更多的公司产品消费者群体，实现对用户的二次开发，令 用户价值最大化；同时，公司将建立电商渠道方便消费者购买幼教实体产品和虚拟产品，提高公司销售 收入，并减轻公司在实体渠道的投入与库存，将公司转化为一家轻资产、高收益的企业。公司以教育理念和线下服务

51、为核心竞争力符合学前教育行业的需求特征，对互联网型科技企业建立 了很强的技术壁垒。公司以互联网作为服务支撑，能够改善用户体验，帮助公司形成对传统出版和教育 企业的比较优势。同时，整体解决方案也避免在每一个细分市场和单一产品上与竞争对手低价竞争，减 少了盗版和仿冒产品的威胁，建立了竞争壁垒。作为与互联网结合的整体方案提供商，相比只能提供某一两个细分行业同质化产品的竞争对手，公 司具有较为明显的竞争优势。（6）公司研发实力优势 公司研发队伍实践经验丰富，专业化水平高。公司产品研发由具有正高职称的学前教育研究专家挂帅，核心骨干来自一线幼儿园教学园长，成员均具有大专及以上学历；集中了学前教育、心理学、

52、教育 学、玩具设计、编辑出版、汉语言文学等各门学科人才，能有效保证研发产品的科学性、实践性、规范 性。公司设有长江学前教育研究院与产品研发部进行幼儿课程及幼儿玩教具的研发。其中，长江学前教 育研究院负责对公司产品进行整体战略规划，幼教产品研发部主要从事幼儿课程及游戏材料的开发。研 发项目立项，要求依托已有教科研成熟研究成果或一线实践成功案例，结合市场发展对市场需求进行调 研分析和预测，销售部门协助市场调研和需求收集，在此基础上提出新产品的立项可行性报告，经 过专家组充分论证后予以立项。研发过程中，研究院指导研发部对项目整体框架进行顶层设计、论证并 对产品研发过程提供技术支持及保障。在研发上，公司将引入外部资源与自主研发相结合。在幼儿课程类产品上，公司长期得到湖北省教 育厅的大力支持，能够和朱家雄、周兢等国内学前教育领域一线专家合作，