项目偿债能力评价报告(可行性报告)

1、.项目偿债能力评价报告为合理评价公司偿还筹资的风险， 利于公司筹措资金， 根据偿债能力评价方法，结合公司经营情况，在积极增加公司销售收入，严格把控公司建设、 营运成本及资金使用的基础上， 我们对公司贷款期间的偿债能力进行了评价。一、评价工作的总体情况（一）成立专题小组，负责测算公司偿债能力。根据公司董事长的安排， 公司成立了偿债能力评价专题小组， 人员结构如下：评价主要负责人：总经理评价直接责任人：财务总监参与评价测算的部门和人员：办公室、投资部、财务部、经营部相关人员。（二）具体组织实施情况。按照成本、销售、投资、融资等环节进行分工，根据实际数据、预算计划和历史资料， 对各环节数据进行测算，

2、 充分考虑影响实际情况发生变化的因素， 按常规评价方法建立测算模型， 最终通过综合整理形成评价报告。二、评价的程序和方法：（一）评价的程序.根据公司投资规模、 融资计划及与银行沟通情况， 测算公司融专业资料.资总额。 .根据公司建设规模和设计生产能力， 结合行业历史经验和公司营运结构，测算公司成本费用水平。.根据近期市场情况， 了解价格变动趋势， 测算公司销售水平及盈利能力。. 根据公司短期预算及中、 长期预测，测算最近 8 年现金流量。. 划分短、中、长期，测算公司偿债能力，并分析潜在风险及抗风险能力。（二）评价方法：根据对 2013 年至 2017 年五年经营指标测算，对公司营运能力进行分

3、析评价。预计 2017 年进入达产期后，各项经营指标成为常量。 .盈利能力指标：采用 4 项指标评价公司的盈利能力。（）销售净利率（）销售毛利率（）资产净利率（总资产报酬率）（）净资产收益率（权益报酬率）偿债能力指标： 采用 6 项指标评价公司偿还短期及长期债务的能力。（）资产负债率（）流动比率（）速动比率（4）清算比率专业资料.（5）已获利息倍数 .现金流量指标：主要测算经营现金流， 以经营净现金流支付偿债性支出。.风险评价：采用 5 项动态指标进行可行性分折（）获利指数（）净现值（）净现值率（）内部收益率（5）投资报酬率三、具体评价情况（相关数据来自 * 公司对外公布数据）（一）项目投、融

4、资情况项目总投 21680 万元，其中：建设投资 19180 万元，流动资金 2500 万元。资金筹措：自筹资金 5500 万元，其中：资本金 3000 万元，政府补贴 2500 万元，融资需求 16180 万元。融资方案：1. 已获融资额度： * 银行流动资金借款 1500 万元， * 公司委托贷款 4000 万元， * 公司临时贷款 2800 万元， * 公司临时贷款 490 万元， * 银行项目贷款 3000 万元，共计 11790 万元。2. 计划融资 13500 万元，其中：* 银行项目贷款 11500 万元，* 银行流动资金贷款 2000 万元。同时以新的贷款额度于 2013 年偿

5、还已获贷款。专业资料.3. 新的贷款偿还计划：经与 * 银行的磋商，项目贷款 11500万元，前三年不还本，从第四年开始每年按贷款余额比例还本；流动资金贷款 2000 万元，供公司经营周转使用。（二）项目总投资额及其形成的无形资产及固定资产：形成无形资产及固定资产18544 万元，具体见下表：无形资产摊销及固定资产折旧费计算表单位：万元固定资产名称投资额资本化原值折旧预计净年折旧率 年折旧额利息年限残值率土地47002804980502%99.61房屋、建筑物67004007100405.00%2.38%168.62主要生产线32001913391205.00%4.75%161.07基本生产设

6、备25001492649105.00%9.50%251.67信息系统40024424105.00%9.50%40.27合计17500104418544721.23（三）盈利预测及分析：12013 年至 2020 年经营情况预测： 2017 年后经营指标成为常量。专业资料.项目 年份2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年销售收入1149124517317144019247006470064700647006总成本小计1048721794275103426339951397233945739313其中：销售成本生产成本费用56811435218919245

7、5630032300323003230032销售成本折旧及摊销307641641641641641641641流转税18383160400949195302530253025302扣杂成本9071199149917991799179917991799营业费用220300300300300300300300管理费用折旧及摊销4080808080808080管理费用其他9741014101410141014101410141014利息52010481048954783555289145利润总额10042723420459297055728375497693所得税 (25%)251681113014

8、821764182118871923税后利润7532042307444475291546256625770弥补亏损191累计可分配利润5622604567810125154162087926540323102.2013 年至 2020 年资产负债情况：专业资料.2013年至 2020年资产负债预测表单位：万元项目2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年流动资产：货币资金8419266219999513847171512016324834存货20471888111013321332133213321332流动资产合计17493814732911327151

9、79184832149526166非流动资产：固定资产1356413564135641356413564135641356413564减：折旧307948158922302871351241534794固定资产净值13257126161197511334106931005294118770无形资产49804980498049804980498049804980减：无形资产摊销40140240340440540640740无形资产净值49404840474046404540444043404240长期应收款拆迁补偿636636636636636636636636非流动资产合计1883318092

10、173511661015869151281438713646资产总计2058221906246802793731048336113588239812流动负债：短期借款20002000200020002000200020002000短期周转性借款流动负债合计20002000200020002000200020002000非流动负债长期借款11500115001150010310813052301840长期应付款工程欠款1400300非流动负债合计129001180011500103108130523018400负债合计1490013800135001231010130723038402000所有

11、者权益实收资本30003000300030003000300030003000资本公积25022502250225022502250225022502未分配利润562260456781012515416208792654032310所有者权益合计60648106111801562720918263813204237812负债和所有者权益总计2096421906246802793731048336113588239812备注： 1.2013 年无形资产和固定资产按半年时间摊销和折旧。2.2013年期初未分配利润 -191 万元。3.盈利能力分析：盈利能力指标计算表指标名称2013年2014年20

12、15年2016年2017年2018年2019年2020年平均数销售毛利率39.97%29.80%29.40%28.57%26.45%26.45%26.45%26.45%29.19%销售净利率7.80%9.56%11.10%12.61%12.69%13.10%13.58%13.84%11.79%资产净利率（总资产报酬率）3.59%9.53%13.20%16.90%17.94%16.89%16.30%15.25%13.70%净资产收益率（权益报酬率）12.42%28.82%31.88%33.18%28.96%23.10%19.38%16.52%24.28%从四项盈利能力指标来看，公司的经营在达产期

13、后，销售毛利率专业资料.接近 30% ，净利率可达 10% 以上，资产净利率达10% 以上，净资产收益率可达20% 以上。无论从盈利能力和资产保值增值水平来看，都处于较高水平。（四）偿债能力评价：偿债能力指标计算表指标名称2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年资产负债率71.07%63.00%54.70%44.06%32.63%21.51%10.70%5.02%流动比率1.071.913.665.667.599.2410.7513.08速动比率0.040.963.115.006.928.5810.0812.42清算比率107.54% 123.67% 1

14、47.70%189.25%261.68%403.47%821.41%1778.60%已获利息倍数2.933.605.017.2110.0114.1227.1254.06公司在 2013 年资产负债率较高，但由于盈利水平高，当年清算比率超过 1，当年公司的已获利息倍数也接近国际惯例的 3 倍，说明公司在偿债能力方面有较强的实力。2013 年以后，随着公司盈利能力的提升， 资产负债率逐年下降，偿债能力逐年上升，（五）现金流量预测及分析：从下面 8 年的现金流量预测表可见， 公司经营产生的净现金流量除了可以足额还贷外，还可以用于股东分红和公司发展积累。专业资料.现金流量预测表单位：万元项目 年份20

15、13年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年销售收入1149124517317144019247006470064700647006股本金回收固定资产余值回收流动资金现金流入小计1149124517317144019247006470064700647006总成本小计1048721794275103426339951397233945739313其中：销售成本生产成本费用568114352189192455630032300323003230032销售成本折旧及摊销307641641641641641641641流转税1838316040094919530253

16、0253025302扣杂成本9071199149917991799179917991799营业费用220300300300300300300300管理费用折旧及摊销4080808080808080管理费用其他9741014101410141014101410141014利息52010481048954783555289145所得税 (25%)251681113014821764182118871923现金流出小计1039121754279193502440994408234062340515税后净现金流量11002763379551686012618363836491累计税后净现金流量1100

17、386376581282618838250223140437895（六）还款计划：根据融资方案， 融资租赁按合同约定按期支付融资费，公司计划于 2013 年开始偿还委托贷款和 * 银行的项目贷款，还款时间表如下：专业资料.还款计划表单位：万元债务项目债务金额偿还借款2013年 2014年 2015年 2016年2017年2018年2019年2020年*银行流动资金贷款15001500*委托贷款40004000*临时借款28002800*临时借款490490*银行项目贷款30003000工程欠付款（融资不足）21807801100300* 银行项目贷款1150011902180290033901

18、840*银行流动资金贷款2000合计2747012570110030011902180290033901840四、风险及防范措施（一）风险评价指标：由于 2017 年以后，预测公司的经营指标成为常量，故按8 个年度的中等经营期对公司的各项静态和动态财务指标评价测算如下：折现及非折现指标测算表项目单位数据一、内部收益率（税后）20.74%二、获利指数1.73三、净现值（税后）万元11,639四、净现值率73.15%五、静态投资回收期（含建设期、税后）年7.01六、静态投资回收期（不含建设期、税后）年5.01七、投资报酬率23.31%八、年平均投资报酬率35.38%根据银行同期贷款实际利率，设定折现率Ic 8% ，根据加工行业利润水平，设定行业基准投资利润率i10% 。据表列的折现与非折现指标可见，净现值npv0 ，净现值率npvr0 ，获利指数 PI1 ，内部收益率 IRRI c，投资报酬率 ROIi ，专业资料.证明项目可行。（二）项目存在的主要风险：1.财务风险。财务风险是公司面临的最大风险，主要体现在应收款风险。由于公司的销售量大，特别是作为公司主要经营产品的销售，如考虑直销生产厂家， 生产厂家有可能滞后定期结算或以承兑汇票方式结算。