《资本运营》课程教学大纲

1、资本运营课程教学大纲课程名称：资本运营 Capital Management课程编码： 6362F003 学分：2 总学时：36说 明【课程简介】本课程为应用型本科财务管理专业限定选修课，主要通过核心内容资本金的筹措、并购、反并购策略、战略联盟、MBO、其他资本运作方式的知识传授，培养学生了掌握资本运营理念，学会运用及操作课程所涉及的基本理论和基本分析方法，并通过资本经营典型案例，培养学生独立分析、解决资本运营问题的能力。【课程性质】专业方向课【适用专业】财务管理专业【教学目标】根据应用型本科人才培养目标和要求，本课程应在知识、能力、素质方面实现以下目标：1.知识目标：使学生系统地了解资本运营

2、的基本知识和基本原理，结合国内资本市场运营实际情况，研究资本市场融资、企业并购、反并购、战略联盟、管理者收购、股份回购、资产剥离、企业分立与分拆上市、企业重组等资本运营新理论与运作过程。2. 能力目标：理论联系实际，培养学生独立分析和解决资本运营实践中存在的问题的能力，提高学生的资本运营的意识和理念，掌握资本运营的技巧与方法。【先修课程要求】财务管理、政治经济学、投资学【能力培养要求】使学生从应用角度出发，在理论和实践上掌握资本运作的基本原理、资本运作的主体与市场环境、资本运作的基本方式等，使学生具有面对不同环境、不同企业特点能够利用该方面知识作好企业的资本运营，包括合理筹措资本、有效利用资本

3、，不断增加资本积累等工作的能力。【学习总量】总学时36学时，其中理论26学时，实践8学时。学生自主学习2学时，另行安排。【教学方法与环境要求】采用讲授法、案例教学法、课堂讨论法、启发法、任务教学法、情境教学法。现代新媒体教育技术环境：多媒体、网络媒介。【学时分配】序号内 容学 时 安 排小计理论课时实验课时实践课时习题课时1资本运营概述222资本结构与企业价值333企业资本筹集554并购885反并购446管理层收购337战略联盟228买壳上市339境外上市3310资产剥离、分拆上市、公司分立33总 计3636【教材与主要参考书】教 材：资本运营理论与实务，车正红 李华 冯英娟主编，北京：清华大

4、学出版社，2013年8月第二版参考书：【1】资本运营理论与实务，林勇，科学出版社，2011年6月，第一版 【2】资产结构、资产流动性与企业价值研究，张俊瑞，西安交通大学出版社，2012年6月，第一版 【3】中国资本运营经典案例，徐洪才，清华大学出版社，2005年1月，第一版 大纲内容第一部分 资本运营概述【教学目的和要求】 了解：资本运营的内涵、资本运营的目标；理解：资本经营的特点；掌握：资本运营与商品经营的关系；运用：资本经营战略。【内容提要】第一节 资本的分类及特征一、对资本范畴的理解二、资本的功能三、资本的特征第二节 资本运营的产生与发展一、资本运营与商品经营的合一运行阶段 二、资本运营

5、与商品经营的分层运作三、发达国家资本运营的阶段性特点四、我国资本运营的发展特点第三节 资本运营综述一、资本运营的本质二、资本运营的内容三、资本运营的特征四、资本运营的目标五、资本运营与商品经营的关系第四节 资本运营的模式及原则一、资本运营模式二、资本运营的基本原则第五节 资本运营的主体和环境一、资本运营的主体企业论二、资本运营的环境【教学重点与难点问题】 教学重点：资本运营的概念、资本运营的特征、资本运营的目标、资本运营模式 教学难点：掌握并能够区分企业资本的一般形式、正确区分资本运营与商品经营、能够根 据案例掌握资本运模式【自主学习的任务与检查方式】1资本运营的一般形式？ 2扩张型资本运营的

6、方式方法？4收缩型资本运营的目标是什么？ 检查方式课后书面作业。第二部分 资本结构与企业价值【教学目的和要求】 了解：财务结构、资本结构与资产结构的关系、资产结构理论； 理解：财务结构的影响因素、资产结构与企业价值分析、资产流动性与企业价值关系分析；掌握：流动性资产的财务运营方式；运用：资本筹措的方式、资本成本的计算、设计最优资本结构。【内容提要】第1节 财务结构理论研究一、财务结构概念界定二、财务结构、资本结构与资产结构关系三、财务结构影响因素分析 第二节 资产结构、资产流动性与企业价值相关理论1、 资产结构理论分析2、 影响企业资产流动性的因素 3、 流动性和财务运营4、 资产结构与企业价

7、值性分析5、 资产流动性与企业价值关系分析【教学重点与难点问题】 教学重点：产结构与企业价值性分析资产、流动性与企业价值关系分析、资本成本的作用 及个别资本成本的确定、资本结构相关理论、资本最优结构的判断 教学难点：、WACC法、财务杠杆计量、比较资本 成本法、无差异点分析法【自主学习的任务与检查方式】1.企业筹资的动机与原则？2.企业资本筹措的渠道有哪些？3.什么叫做WACC？计算平均资本成本时需要考虑的因素？ 检查方式课堂测试、家庭作业第三部分 企业资本筹集【教学目的和要求】 了解：融资方式及选择、新兴融资渠道； 理解：每种不同融资渠道的优缺点；掌握：股票市场融资的策略、债券市场融资策略、

8、基础建设融资策略；运用：企业依据自身情况应该如何选择融资渠道。【内容提要】第一节 股票市场融资一、 股票市场的基本功能二、 股票市场的种类三、 股票发行融资四、 股票上市第二节 债券市场融资一、 债券市场功能二、 债券市场分类三、 企业发行债券融资第三节 新兴融资方式一、 知识产权担保融资二、 BOT融资三、 TOT融资四、 ABS项目融资模式五、 资产证券化【教学重点与难点问题】 教学重点：股票市场融资的种类、融资方式及选择、新兴融资渠道 教学难点：股票市场融资与债券市场融资的收益价值、BOT融资模式【自主学习的任务与检查方式】 1.股票投资的方法与策略、股票的价格及价值评估的方法？2.新兴

9、融资方式的融资形式还有哪些？ 检查方式为课堂讨论第四部分 并购【教学目的和要求】 了解：并购的概念与实质、企业并购的相关理论、企业并购后的整合； 理解：企业并购方式、企业并购的策略与决策；掌握：企业并购的分类、企业并购相关理论及效应；运用：企业并购的不同方式及对目标企业价值分析的方法及相关计算。【内容提要】第一节 并购概述一、并购的概念和实质二、企业并购的分类三、并购的历史发展四、企业并购动因第二节 企业并购的理论一、传统并购理论二、现代并购理论三、并购效应第三节 企业并购的方式一、兼并的方式二、收购的方式第四节 企业并购战略及相关决策一、企业并购战略的规划二、并购目标的选择决策三、目标价值的

10、评估方法四、企业并购交易价格的确定五、并购方式的支付六、并购流程第五节 企业并购后的整合一、 企业并购的资源整合二、 战略性资产整合三、 组织机制整合管理四、 管理系统的有效整合五、 人力资源整合管理六、 财务管理的整合七、 企业文化的整合【教学重点与难点问题】 教学重点：企业并购的概念、兼并与收购的区别与联系、企业并购的方式、企业并购价值、 目标企业价值的评估、企业并购交易价格的确定、企业并购后的整合 教学难点：企业并购的分类与并购方式的区分、企业并购价值的计算、目标企业价值评估 方法、企业并购交易价格的确定【自主学习的任务与检查方式】1企业并购的动因是什么？ 2兼并的几种形式有哪些？3.收

11、购的几种形式有哪些？4.如何对目标企业进行选择？如何确定目标企业的价值？5.企业并购的战略规划是什么？ 检查方式为课堂专题研讨及课后作业第五部分 反并购【教学目的和要求】 了解：反并购的动机、国内外相关反并购的法律规范； 理解：不同形式反并购的特点；掌握：反并购的策略；运用：反并购的实际运作方法。【内容提要】第一节 反并购的动机一、争夺控制权二、股东最高收购溢价三、目标公司价值被低估四、目标公司管理层维护自身利益五、避免短期行为六、维护公司独立性七、维护公司相关利益第二节 反并购的策略一、反并购的经济手段二、反并购的法律手段第三节 国内外有关反并购的法律规范一、国外反并购的规定二、我国反并购的

12、规定【教学重点与难点问题】 教学重点：反并购的动机、反并购的策略 教学难点：焦土战术与毒丸计划的区别、帕克式防御策略的掌握 【自主学习的任务与检查方式】1提高收购者成本的反并购策略有哪些？2.其他反收购的策略有哪些？3.各国反收购的法律规定有哪些? 检查方式为课堂案例讨论及课后作业第六部分 管理层收购【教学目的和要求】 了解：管理层收购的含义、管理层收购的特征； 理解：管理层收购与一般并购的区别、管理收购的理论依据；掌握：管理层收购的动因；运用：管理层收购的运作。【内容提要】第一节 管理层收购概述一、管理层收购的涵义和特征二、管理层收购和一般企业并购的区别三、管理层收购的理论依据第二节 管理层

13、收购的动因和效应一、管理层收购的动因二、管理层收购的效应第三节 管理层收购的运作一、管理层收购的形式二、管理层收购的基本内容三、管理层收购的操作程序【教学重点与难点问题】 教学重点：管理层收购的含义、管理层收购与一般并购的区别、管理层收购动因、管理层 收购的形式 教学难点：管理层收购的效应研究 【自主学习的任务与检查方式】1.什么是管理层收购？2.管理层收购具有哪些特征？3.管理层收购的动因有哪些？ 检查方式为课堂案例分析及讨论第七部分 战略联盟【教学目的和要求】 了解：战略联盟的界定与产生背景、战略联盟的类型、原则、战略联盟的基本特征； 理解：战略联盟产生的理论基础、战略联盟的产生动机；掌握

14、：战略联盟的运作过程；运用：如何对战略联盟这种资本运营形式进行运作后的管理。【内容提要】第一节 战略联盟概述一、战略联盟的界定和产生背景二、战略联盟的类型三、战略联盟的原则四、战略联盟的特征五、战略联盟的动机六、战略联盟的优势第二节 战略联盟的理论一、价值链理论二、企业能力理论三、组织学习理论四、网络理论五、交易费用理论六、合作竞争理论七、战略联盟博弈理论第三节 战略联盟的运作一、战略联盟运作应具备的前提条件二、战略联盟运作要素选择三、有效战略联盟的建立程序四、战略联盟伙伴的选择五、战略联盟的谈判第四节 战略联盟的管理一、战略联盟人力资源管理二、战略联盟知识管理三、战略联盟风险管理【教学重点与

15、难点问题】 教学重点：战略联盟的定义、战略联盟的类型、战略联盟的运作、战略联盟管理 教学难点：战略联盟的理论、战略联盟伙伴的选择、战略联盟知识管理、战略联盟风险管 理【自主学习的任务与检查方式】1.战略联盟产生的背景是什么？2.战略联盟伙伴选择的条件有哪些？ 检查方式为课堂作业第八部分 买壳上市【教学目的和要求】 了解：买壳上市的概念、买壳上市的动机； 理解：买壳上市具备的优势及弊端；掌握：买壳上市的方式；运用：买壳上市的基本运作流程。【内容提要】第一节 买壳上市概述一、买壳上市概念二、买壳上市动机三、买壳上市的优势四、买壳上市的主要弊端五、买壳上市的方式第二节 买壳上市的运作一、买壳上市的一

16、般操作程序二、买壳上市的方法三、“壳公司”的选择四、“壳”公司价值的估算方式五、买壳上市的融资安排六、提高壳资源利用的建议【教学重点与难点问题】 教学重点：买壳上市的方式、买壳上市的方法、壳公司的选择、壳公司价值估算方式、买 壳上市的融资安排、战略联盟管理 教学难点：壳公司的选择、壳公司价值估算方式、买壳上市的融资安排【自主学习的任务与检查方式】1.分析买壳上市的动机？2.阐述壳买壳上市包括哪些方式？3.如何选择壳公司？4.壳公司的价值估算的方法有哪些？ 检查方式为讨论及课后作业第九部分 境外上市【教学目的和要求】 了解：境外上市的概念、境外上市的种类、境外上市的意义； 理解：境外上市的负面影

17、响以及境外上市的运作过程；掌握：对境外上市基本理论知识的掌握，要让学生理解整个境外上市的运作思路；运用：灵活运用境外上市的资本运营方式操作整个运作过程。【内容提要】第一节 境外上市概述一、境外上市的含义和特征二、境外上市的种类三、境外上市的意义四、境外上市的负面影响第二节 境外上市的运作一、公司申请上市的必备条件二、境内公司申请境外上市需报送的文件三、境外上市的程序四、我国企业境外上市操作存在的问题五、我国企业境外上市的对策【教学重点与难点问题】 教学重点：境外上市的含义及特征、境外上市的种类、境外上市的意义、境外上市的程序、 我国企业境外上市操作存在的 教学难点：境外上市的种类、境外上市的程序、我国企业境外上市操作存在的【自主学习的任务与检查方式】1.境外上市有哪些方式？2.结合实例分析境外上市的意义及负面影响？3.我国企业境外上市存在的问题？ 课堂讨论及分析第十部分 资产剥离、分拆上市、公司分立【教学目的和要求】 了解：资产剥离、公司分立、分拆上市的涵义、类型； 理解：掌握资产剥离、分拆上市、公司分立的动因、功能；掌握：资产剥离、分拆上市、公司分立不同种方式以的运营形式；运用：学会熟练运用资产剥离、分拆上市、公司分立的运作程序。【内容提要】 第一节 资产剥离概述一、资产剥离的含义二、资产剥离的动因三、资产剥离的类型四、我国上市公司资产剥离的特征五、资产剥离交易的确认与计量