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文档简介

1、1中国光伏产业投融资市场中国光伏产业投融资市场研究及建议研究及建议 中国能源经济研究院 首席光伏研究员红红 炜炜2u 去年底，国务院常务工作会议专门讨论光伏产业健康发展问题，今年，中国或将成为全球最大的终端市场建设国，中国光伏产业一个新的发展阶段已经到来背 景u 在产业整合还将持续较长时间的基础上，面对新的发展阶段，严重不对称的产业投融资问题已经到了必须找到解决之道的时候3一、当前中国光伏产业投融资市场 的主要问题u 国家对光伏产业的日益重视与金融支持不足的严重脱节u 国际领先的光伏产业发展与金融机构市场化运作的滞后不相匹配u 光伏产业作为一种新的经济形式与传统金融手段的局限性不相适应 4u下

2、游终端建设市场下游终端建设市场 2015年，21GW，需要的建设资金1300亿元（已建成8GW），建设资金从何而来？u上游产品生产市场上游产品生产市场 中国有着十几家最具国际竞争力的光伏企业，目前亏损严重、资产负债率持续恶化，面对稳定、持续增长的市场空间，其所需要的近千亿生存、发展资金从何而来？u电价补贴市场电价补贴市场 10GW光伏电站每年发电量（10GWx1800小时）约为180亿千瓦时，按0.3元补贴计，每年需补贴款54亿元从何而来？如果是30GW的162亿元补贴款又从何来？一、当前中国光伏产业投融资市场 的主要问题5u构成光伏产业经济有四大要素市场 、价格、投资、政策。其中，决定投资水

3、平的金融成为最大的短板一、当前中国光伏产业投融资市场 的主要问题结结 论论6二、光伏产业投融资市场概况u 资本市场作用居功至伟u 早期银行融资至关重要u 债券融资始终是短板u 民间融资数额、风险巨大过去的情况过去的情况7u 股权融资跌入谷底u 银行催收u 债券融资极度有限u 产业融资环境极不完善二、光伏产业投融资市场概况现在的困境现在的困境8u 下游终端市场建设资金需求下游终端市场建设资金需求u 上游产品生产企业资金需求上游产品生产企业资金需求 企业负债严重、维持正常运转的资金需求巨大 企业发展、并购的资金需求更加重要二、光伏产业投融资市场概况未来的需求未来的需求9u扶持光伏产业，在政策，也在

4、金融 传统金融手段完全“停摆”，需要新的思维二、光伏产业投融资市场概况结结 论论10三、光伏产业投融资市场思考及建议u 规划先行 必须考虑社会承受力u 向终端市场倾斜 反向引导上游产能合理u 标准先行 扶优汰劣u 鼓励金融创新 新经济、新思维思思 考考11u 细分传统融资市场u 鼓励新的金融手段 产业发展基金+资产证券化， 两大金融产品组合、滚动发展 三、光伏产业投融资市场思考及建议建建 议议12u 大量的社会闲置资金u 多年的股权投资基金运作经验u 证监会发布证券公司资产证券化业务管理规定 u 资产证券化的成功案例u 与证券公司对光伏电站资产证券化的初步研究结果三、光伏产业投融资市场思考及建议有利条件有利条件u 需要国家尽快出台每一阶梯补贴电价的执行年限 不利条件不利条件13结束语结束语在中国光伏产业新的

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