朱明zhubob财务管理各章练习题目

1、财务管理各章练习题目第一章练习一、单项选择题1 、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为()。A.筹资 B.投资 C.资本运营D.分配2、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 ()。A.筹集关系 B.投资关系C.分配关系D.财务关系3、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是()。A. 利润最大化B. 资本利润率最大化C. 每股利润最大化D. 企业价值最大化4、企业财务管理活动最为主要的环境因素是()。A.经济体制环境B.财税环境 C.金融环境 D.法制环境5、企业同其所有者之间的财务关

2、系反映的是() 。A. 债权债务关系B. 经营权与所有权关系C . 纳税关系D. 投资与受资关系BDDCD二、多项选择题1、从整体上讲，财务活动包括()。A. 筹资活动B. 投资活动C. 日常资金营运活动D.分配活动E.管理活动2、财务管理的目标一般具有如下特征()A. 综合性B. 战略稳定性C. 多元性D. 层次性E. 复杂性3、财务管理的环境包括(A. 经济体制环境B.D.金融环境E.4、财务经理的职责包括(A. 现金管理B.D.具体利润分配E.)。经济结构环境C. 财税环境法律制度环境)。信用管理C. 筹资财务预测、财务计划和财务分析()。经营者财务管理职工财务管理C. 债务人财务管理5

3、、企业财务分层管理具体为A. 出资者财务管理B.D.财务经理财务管理E.1、 ABCD2、BC3、ABCDE4、ABCDE5、ABC三、判断题1 企业的财务管理与会计核算没有什么区别.（ ）2、投资者在对企业进行评价时, 更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获利能力。 （）3、财务管理环境又称理财环境。（）4、企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。（）5.以企业价值最大化作为企业财务管理目标,考虑了资金的时间价值.（）BDDCD1、 ABCD 2、 BC 3、 ABCDE 4、 ABCDE5、 ABC四、1、X 2、X 3、，4、X 5、，第二章练习题一、单项选择题1、 将 100

4、0 元钱存入银行，利息率为10%， 在计算 3 年后的终值时应采用()。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数 2、一笔贷款在5 年内分期等额偿还，那么()。A.利率是每年递减的B.每年支付的利息是递减的C.支付的还贷款是每年递减的D.第5年支付的是一笔特大的余额3、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么( )。A.折现率一定很高B.不存在通货膨胀C.折现率一定为0D.现值一定为04、已知某证券的风险系数等于1 ，则该证券的风险状态是()。A.无风险B.与金融市场所有证券的平均风险一致C.有非常低的风险D.它是金融市场所有证券平均风险的两倍5、扣除风险报酬和通货膨胀贴水

5、后的平均报酬率是() 。A.货币时间价值率B.债券利率CJK票利率D.贷款利率ABCBA二、多项选择题1、货币时间价值是()。货币经过一定时间的投资而增加的价值货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值现金的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间2、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是()。A.复利现值系数变大B.复利终值系数变小C.普通年金终值系数变小D.普通年金终值系数变大E.复利现值系数变小3、关于风险和不确定性的正确说法有()。A.风险总是一定时期内

6、的风险B.风险与不确定性是有区别的C.如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D.不确定性的风险更难预测E.风险可以通过数学分析方法来计量4下列属于市场风险的有() 。A 战争B 经济衰退C 员工罢工D 通货膨胀5、影响资金时间价值大小的因素主要有() 。A.资金额B.利率C.期限D.风险1、 BCDE 2、 ABC 3、 ABCDE 4 、 ABD 5 、 ABC三、判断题1、 违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。（）5、风险就是不确定性。（ ）6、市场风险对于单个企业来说是可以分散的。4、根据风险与收益对待的原则，风险越大，获得的收益也一定很大（） 。5、

7、降低成本，也可以达到增加利率的目的。（）四、1、 1、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。（ 1）计算市场风险报酬率。（ 2）如果一项投资计划的风险系数为0.8 ，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（ 3）如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数为多少？2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10 年中每年末取得1000 元，你现在应该存入多少钱呢？（ 假设银行存款利率为10%）3、ABC企业需用一台设备，买价为 16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种

8、方案好些？第二章练习参考答案1、 ABCBA2、 1、 BCDE 2、 ABC 3、 ABCDE 4 、 ABD 5 、 ABC三、1、X 2、X 3、X4、X 5、，四、计算题1、 1、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。（ 1）计算市场风险报酬率。（ 2）如果一项投资计划的风险系数为0.8 ，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（ 3）如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数为多少？2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10 年中每年末取得1000 元，你现在应该存入多少钱呢？（ 假设银行存款利率为10%）3、ABC企业需用一台设备，买价为 16000元，可用1

9、0年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？四、1解：（1） 市场风险报酬率=12%-4%=8%（2） 这项投资的必须报酬率=4%+0.8*（12%-4%）=10.4%由于这项投资的必须报酬率为10.4%， 大于期望报酬率，因此这项投资不应进行投资。（3）设风险系数为 B,则 14%=4%+B*（12%-4%）得 B=1.251 _(1 i),1 (1 10%),0P A110002、解：设存入的现值为巳由公式 i 10%查i=10% ,n=10的年金现值系数表可得系数为6.145所以 P=10

10、00*6.145=6145(元)3、解：设租用现值为巳=20001 + 6.802 = 15604(元)由于租用的现值小于16000元，因此租用比较好。第三章练习题目一、单项选择题1 、与购买设备相比，融资租赁设备的优点是()。A. 节约资金B.设备无需管理C. 当期无需付出全部设备款D. 使用期限长2、下列权利中，不属于普通股股东权利的是()。A. 公司管理权B.分享盈余权C. 优先认股权D.优先分享剩余财产权3、某企业按“ 2/10、n/30”的条件购入货物 20万元，如果企业延至第 30天付款， 其放弃现金折扣的机会成本是()。A.36.7%B.18.4%C.2%D.14.7%4、某企业

11、按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求按贷款的15%保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为()。A.12%B.14.12%C.10.43%D.13.80%5、放弃现金折扣的成本大小与()。A. 折扣百分比的大小呈反方向变化B. 信用期的长短呈同向变化C. 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D. 折扣期的长短呈同方向变化6、下列各项中不属于商业信用的是()。A. 应付工资B. 应付账款C. 应付票据D. 预提费用1、 C 2、 D 3、 A 4、 B 5、 D 6、 D二、多项选择题)。B. 债权人的利息可抵税D. 债权人对企业无控制权1 、企业债权人的基本特征包括(A. 债

12、权人有固定收益索取权C. 在破产时具有优先清偿权E. 债权履约无固定期限2、吸收直接投资的优点有()A. 有利于降低企业的资本成本C. 有利于迅速形成企业的经营能力E. 有利于企业分散经营风险3、影响债券发行价格的因素有(A. 债券面额B. 市场利率D.债券期限E.通货膨胀率4、企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各0B. 有利于产权明晰D. 有利于降低企业财务风险)。C. 票面利率能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（）。现金折扣成本企业自身负债率提高C 发行股票A.管理成本B. 坏账成本 C.D.应收账款机会成本E.5.长期资金主要通过（）方式筹集

13、.A预收账款B 吸收直接投资D发行长期债券1、ABCD 2、CD 3、ABCD 4、ABCD 5、BCD三、判断题1 .企业的自有资金都属于长期资金；而债务资金则既有长期的，也短期的。（ ）2 .当债券的票面利率高于市场利率时，债券可折价发行。（）3 .发行股票，既可筹集企业产生经营所需资金，又不会分散企业的控制权。（ ）4 .为了保证少数股东对企业的绝对控制权，企业倾向于采用优先股或负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。（）5 .某企业计划购入原材料，供应商给出条件为“1/20,n/50 ”，若银行短期借款利率为10%则企业应在折扣期内付款。四、计算题1、某企业购入一批设备，对方开出的信用

14、条件是“2/10 , n/30"。试问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。2、某企业2003年1月向租赁公司租入设备一套 ，价值为100万元。租期为6年，预 计残值为5万元，（归出租方所有），租期年利率为10%租赁手续费率为设备价值的 3%租 每年末支付一次，用平均分摊法计算该设备每年支付的租金是多少？已知（1+6%） 6=1772第三章练习答案一、单项选择题目1、C 2、D 3、A 4、B 5、D 6、D二、多项选择题1、ABCD 2、CD 3、ABCD 4、ABCD 5、BCD三、判断题1、V 2、X 3、X 4、，5、，四、计算题现金折扣率 360100%1、解：

15、放弃折扣成本率=（1-现发折扣卒）"信用期-折扣期）2% 360100% =36.7%=（1-2%） （30-10）答：由于放弃现金折扣的机会成本较高（为36.7%）,因此应收受现金折扣2.解：租期内利息=10OX （1+10%）6-100=77.2（万元）租期内的手续费=100X 3%=3万元）每年支付租金=（100-5+77.2+3）/6=29.2）（万元）第四章练习题一、单项选择题1 .不存在筹资费用的筹资方式是（）。A.银行借款 B.融资租赁C.发行债券D.利用留存收益2 .计算资金成本的基础是（）。A.银行利率B.有价证券利率C.资金所有者的期望收益率D.通货膨胀率3 .每

16、股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）。A.成本总额 B.直接费用C.资金结构 D.息税前利润4 .某企业的长期资本总额为1000万元，负债占总资本的40%负债利率为10% 当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，财务杠杆系数为（）。A.l.2B.l.26C.l.25D.3.25 .不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。A.银行借款 B.发行债券C. 发行优先股D.发行普通股6 .在其他条件不变的情况下，负债的比例越大，财务风险（）。A.越大 B. 不变 C. 越小 D. 不能判断7 .对经营杠杆系数的计算不产生影响的因素是（）。A.销售量 B.变动成本C.固

17、定成本 D.银行利率1、 D 2 、 C 3、 D 4、 C 5、 D 6、 A 7 、 D、多项选择题1、事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生（）。A. 降低企业资本成本B.降低企业财务风险C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力E.提高企业资本成本2、计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（）A.基期税前利润B.基期利润C.基期息税前利润D.基期税后利润E.销售收入3、企业降低经营风险的途径一般有（）。A. 增加销售量B. 增加自有资本C. 降低变动成本D.增加固定成本比例E.提高产品售价4、影响企业成本大小的因素主要有（）A. 资本结构B. 个别资本成本的高低C

18、. 筹资费用的多少D.所得税税率（当存在债务融资时） E.企业资产规模大小1、 AC 2、 BC 3、 ACE 4、 BCD三、判断题1、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（）2、如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1。 （）3、 当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（）4、资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付出的实际费用。（）5、某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影响就越大，其承担（）四、计算题1、某公司全部资本为 1000万元，负债权益资本比例为 40: 60,负债年利率为12%企业所得税率33%基期息税前利润为 160万元。试计算财务杠

19、杆系数。2、某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券 1000万元，筹资费率为 2%债券年 利率10%所得税率为33%发行优先股500万元，股利率12%筹资费率3%发行普通股 1000万元，筹资费率4%预计第一年股利 10%以后每年增长4%。要求：计算该方案的综合资本成本。3、某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为 10%勺3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按11%勺利率发行债券；二是按20元每股的价格增发普通股 200万股。该公司目前的息税前利润

20、为1600万元，所得税率为40%证券发行费用可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点。（3）根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？第四章练习答案、单项选择题1、D 2、C 3、D 4、C 5、D 6、A 7、D二多项选择题1、AC 2、BC 3、ACE 4、BCD三、判断题1、，2、，3、，4、X 5、X四、计算题DFL1 .解:EBITEBIT - I160160 -1000 0.4 12%= 1.43答：财务杠杆系数为1.43,说明当息税前利润率增长（或下降） 每股净收益将增长（下降）1.43倍。

21、1倍时,2.解:债券的资本成本1000M10% M (1 -33%)1000 父(12%)=6.837%优先股资本成本500 12%12.371 %500 x(13%)普通股资本成本1000 10%1000 M (14%)4% =14.417%综合资本成本- kw =6.837 %1000250050012.3712500“100014.417%2500= 10.98%3、 解：（1）发行债券的每股收益二（1600+400-3000*10%-4000*11%）*（1-40%）/800=0.95（元）增 发 普 通 股 的 每 股 收 益 =（1600+400-3000*10%）*（1-40%）

22、/1000=1.02（元）（2）债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。（3）应该公司应采用增发普通股的筹资方式，因此采用增发普通股的方式 比发行债券筹资方式带来的每股收益要大（预计的息税前利润2000万元低于无 差异点2500万元）。第七章练习题（原第五章）、单项选择题1、对现金持有量产生影响的成本不涉及（）。A.持有成本B.转换成本C.短缺成本D.储存成本2、信用政策的主要内容不包括（）。A.信用标准B.日常管理C.收账方针D.信用条件3、企业留存现金的原因，主要是为了满足（）。A.交易性、预防性、收益性需要 B.交易性、投机性、收益性需要C.交易性、预防性、投机性需要 D.

23、预防性、收益性、投机性需要4、所谓应收账款的机会成本是指 A.应收账款不能收回而发生的损失 C.应收账款占用资金的应计利息 5、存货决策的经济批量是指（ A.使定货成本最低的进货批量 C.使缺货成本最低的进货批量)B.D.0B.D.0调查客户信用情况的费用催收账款发生的各项费用使储存成本最低的进货批量 使存货的总成本最低的进货批量6、某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为200万元,其他稳定可靠的现金流入总额为 50万元。则应收账款收现率为（A.33%B.200%C.500%D.67%7、某企业购进A产品1000件，单位进价（含税）58.5元，售价81.9元（含 税），经

24、销该产品的一次性费用为 2000元，若日保管费用率为2.5%,日仓储损 耗为0.1%0,则该批存货的保本储存期为（）。A.118 天 B.120 天 C.134 天 D.114 天1.D 2.B3.C 4.C5. D 6.A 7.A、多项选择题1、现金集中管理控制的模式包括（）A. 统收统支模式B.拨付备用金模式C.设立结算中心模式D.收支两条线模式E.财务公司模式2、在现金需要总量既定的前提下，（）。现金持有量越多，现金管理总成本越高现金持有量越多，现金持有成本越大现金持有量越少，现金管理总成本越低现金持有量越少，现金转换成本越高现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比3、在采用成本分析

25、模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（A. 机会成本B.持有成本C. 管理成本D.短缺成本E.转换成本4、 信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它主要由以下几部分构成（）。A. 信用标准B. 信用条件C. 收账方针D.信用期限E.现金折扣5、以下属于存货决策无关成本的有（）。A. 进价成本B. 固定性进货费用C. 采购税金D.变动性储存成本E.缺货成本1 、 ABCE2、 ABDE3、 BE 4、 ABC 5、 BD三、判断题1、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。（）2、 某企业按 （ 2/10， N/30） 的条件购入货物100 万元， 倘

26、若放弃现金折扣，在第 30 天付款，则相当于以36.7%的利息率借入98 万元，使用期限为20天。 （）3、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（）4、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。 （）5、短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。（）6、经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（）四、计算题1、某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40 万元，现金与有价证券转换成本每次为200 元，有价证券利率为10%。要求：（ 1）计算最佳现金持有量。（ 2）计算最低现金管理成本。（ 3）计算有价证券交易次数和交易间隔。2、 企业采用赊销方式销售货物，预

27、计当期有关现金收支项目如下：（ 1）材料采购付现支出100000元。（ 2）购买有价证券5000元；（ 3）偿还长期债务20000元；(4)收到货币资本50000元；(5)银行贷款10000元；(6)本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10%根据上述资料计算应收账款收现保证率。3、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量 4000件，生产 零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况 稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合 适，并计算年度生产成本总额。4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元(不含增

28、值税)，卖价 80元(不含增值税)，货款系银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000 元，其他销售税金及附加3000元，商品适用17%勺增值税率。存货月保管费率 为0.3%,企业的目标资本利润率为20%计算保本储存期及保利储存期。第七章练习题目参考答案(原第五章)一、单项选择题1 .D 2,B3.C 4.C5. D 6.A 7.A二、多项选择题1、ABCE2、ABDE 3、BE 4、ABC 5、BD三、判断题1、X 2、，3、，4、X 5、，6、，四、计算题1 解.最佳现金持有量=Q = J2AF/R = v'2x 400000 x200/10% = 40000元最低现金

29、管理成本=- 2AFR = 2 400000 200 10%= 4000元交易次数=400000/40000=10交易间隔期=360/10=36天2、解:应收帐款收现保证率当期预计金需要量当期预计其他稳定可靠的现金来源当期应收帐款余额总计2* 4000* 80010= 800(件)(100000 5000 20000 80000 10%) -(50000 10000)年度生产的总成本 =10000+8000=18000（元）4、解：存货保本储存天数:毛利一 一次性费用一销售税金及附加日增长费用=581(天)(80 - 50) m1000 - 3000 -1000050 :-鬻+誓存货保利储存天

30、数:毛利次性费用 销售税金及附加目标利润日增长费用=181(天)(80 -50) =<1000 -3000 -10000 -50 /(1 +17%)黑 1000 父 20%14.4%0.3%、50 父(1 +17%)父 1000 父(十)36030第五章练习题（原第六章）、单项选择题目1、企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。实际上反映了固定资产的（）的特点。A.专用性强C.价值的双重存在B.D.收益能力高，风险较大 技术含量高2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（）。A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值不确定3、不管其它投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本

31、都不因此受到影响 的投资是（）。A.互斥投资 B.独立投资C.互补投资 D.互不相容投资4 .对于企业而言，折旧政策是就其固定资产的两方面内容做出规定和安排, 即（）。A折旧范围和折旧方法B折旧年限和折旧分类C折旧方法和折旧年限D折旧率和折旧年限5 .固定资产与流动资产的区别主要表现在两者的（） 不同A.价值量 B. 周转方式 C.使用时间 D. 不动性1 、 B 2、 B 3、 B 4、 C 5、 C二、多项选择题1、固定资产投资方案的财务可行性主要是由（） 决定的。A. 项目的盈利性B.资本成本的高低C. 可用资本的规模D. 企业承担风险的意愿和能力E. 决策者个人的判断2、与企业的其它资

32、产相比，固定资产的特征一般具有（）。A. 专用性强B.收益能力高，风险较大C. 价值双重存在D.技术含量高E. 投资时间长3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（）。A. 政策选择的权变性B. 政策运用的相对稳定性C. 折旧政策不影响财务决策C. 决策因素的复杂性E. 政策完全主观性4. 现行的固定资产的折旧方法有（） 。B. 工作量法A. 使用年限法C.双倍余额递减法D.年数总和法5. 下列属于快速折旧方法有（） 。A. 工作量法B. 估计法C.双倍余额递减法D.年数总和总和法6. 现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出额，包括（A.建设投资B.经营成本C.年折旧额D.所得税1、 AB 2

33、 、 ABCDE 3、 ABD 4、 ABCD 5、 CD 6、 ABD三、判断题1. 现金净流量是指一定期间现金流入与现金流出的差额。（）2 平均利润率与静态投资回收期两个指标的优点是计算简单且考虑了现金流量。 （）3按10%的贴现率计算时，方案的净现值大于零，则其内部收益率必大于10%。 （）4. 不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是互斥投资。（）5. 如果其它因素不变，一旦提高贴现率，净现值数值将变小。（）四、计算题1、某企业投资12500元购入一台设备，该设备预计残值为 500元，可使用 3年，拆旧按直线法计算；设备投产后每年销售收入增加额为 8000

34、元、10000 元和15000元；除折旧外的费用增加额分别为 3000元、6000元和10000元；企 业适用所得税税率为25%该企业目前年息前税后利润为 25000元。请计算：（1） 预测企业未来3年每年的息前税后利润；（2）计算该投资项目各年的净现金流量。2.某企业拟建一项固定资产，需投资 55万元，按直线法计提折旧，使用寿 命为10年，期末有5万元净残值。该项工程建设期为1年，投资额分别于年初 投入30万元，年末投入25万元。预计项目投产后每年可增加营业收入 15万元、 总成本10万元，假定贴现率为10%问：该投资项目的净现值是多少？第五章练习题目参考答案（原第六章）1、 单项选择题1、

35、B 2、B 3、B 4、C 5、C二、多项选择题1、AB 2、ABCDE 3 ABD 4 ABCD 5 CD 6、ABD三、判断题1、，2、X3、X 4、，5、，四、计算题1、解：（1）预测企业未来3年的息前税后利润项目年折旧额=（设备原始投资-残值）/使用年限=（ 12500 500） /3=4000（元）企业各年的息前税后利润=企业目前年息前税后利润+项目投产后每年增加的息前税后利润第 1 年息前税后利润=25000+ （8000-3000-40000）父（125% =25750 （元）第 2 年息前税后利润=25000+ （10000 6000- 4000）父（125% =25000 （

36、元）第 3 年息前税后利润=25000+ （15000 10000-4000）.（125% =25750 （元）（2）计算该投资项目各年的净现金流量。项目各年净现金流量=项目年息前税后利润+项目年折旧额第 1 年净现金流量=（25750-25000） +4000= 4750 （元）第 2 年净现金流量=（25000-25000） +4000= 4000 （元）第 3 年净现金流量=（25750 25000） +4000=4750 （元）2、解：首先确定建设期现金净流量:NCF = -30 万元NCF = -25 万元再计算经营期每年现金净流量NCF-6=（15-10）+（55-5）/10=10

37、（万元）再计算经营期终结现金流量：NCF1=10+ 5=15 （万元）最后计算净现值：NPV=10 （P/A,10%,10） -（P/A,10%,1） 15 （P/F,10%,11）-30 25 （P/F,10%,1） = 52.355 +5.2575 52.728 = 4.885（万元）即，该投资项目的净现值为4.885万元。第六章 练习题目（原第七章）一、单项选择题1、假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%无风险利率是5%则当时月£价大小（）就不应购买。A.16B.32C.20D.282、某股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为 0.5元，则该股票

38、的 市盈率为（）。A.20B.30C.5D.103、投资国债时不必考虑的风险是（）。A.违约风险B.利率风险 C.购买力风险D.再投资风险4、下列有价证券中，流动性最强的是（）。A.上市公司的流通股B.非上市交易的国债C.企业发行的短期债券D.企业发行的非上市流通的优先股5 、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是()。A. 宏观经济危机B.1.A2.A3.A4.A5.D通货膨胀企业经营管理不善C. 利率上升D.2、 多项选择题1、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为()长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响长期债券流动性差C. 长期债券面值高D. 长期债券发行困难

39、E. 长期债券不记名2、政府债券与企业债券相比，其优点为()。A. 风险小B.抵押代用率高C. 享受免税优惠D. 收益高E.风险大3、股票投资的缺点有()。A. 求偿权居后B. 价格不稳定C. 购买力风险高D.收入稳定性强E.价格稳定1、 AB 2 、 ABC 3、 AB三、 判断题1、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。2、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值(3. 债券投资的风险大于股票投资。4. 政府债券与企业债券相比，其优点是风险小。5. 如果投资组合中包含全部股票，则投资者只承受市场风险。四、计算题1、企业拟发行面值为1000元，票面利率为10

40、%，期限为3 年的债券一批。试计算当市场利率为8%时的发行价格。2. 某企业于1999年 3 月 1 日购入了10万股甲公司发行在外的普通股股票，购入价格为每股12 元， 1999 年 6 月 1 日甲公司宣布发放现金股利，每股股利为0.15 元，2001 年 3 月 1 日该企业将这10 万股股票以13.5 元的价格出售。要求：计算甲股票持有期间的收益率。第七章参考答案一、 、单项选择题答案1 .A2.A3.A4.A5.D二、多项选择题2 、 AB 2 、 ABC 3、 AB三、判断题1、，2、，3.X 4. C 5. X四、计算题1解：解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值100

41、0 10% 1000 10% 1000 10%c 10001000 10% 1000 10% 1000 10% /P = : = 1051.5(兀)(1+8%)3(1+8%)(1+8%)2(1+8%)32、解：股票持有期间的收益率（年）=（价差收益+股利收益）/买价甲 股 票 的 持 有 期 间 收 益 率= 13.75%(13.5 100000 0.15 100000 -12 10000。12 100000第八章练习题目一、单项选择题1、某企业单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实 现利润800元，固定成本应控制在（）。A.5000 元 B.4800 元 C.5800

42、元 D.4200 元2、公司当法定公积金达到注册资本的（） 时，可不再提取盈余公积金。A.25%B.50%C.80%D.100%3、下列项目中不能用来弥补亏损的是（）A. 资本公积B. 盈余公积金C. 税前利润D. 税后利润4、下列经济业务不会影响企业的流动比率的（）。A. 赊购原材料B.用现金购买短期债券B. 用存货对外进行长期投资D. 向银行办理短期借款5. 定额股利政策的“定额”是指（ ） 。A 公司每年股利发放额固定B 公司股利支付率固定C 公司向股东增发的额外股利固定D 公司剩余股利额固定1 .D 2.B 3.A 4.B 5.A二、多项选择题1、下列各项中属于税后利润分配项目的有（）

43、C. 股利支出资本公积金（）。C. 资本公积金职工福利金B. 股利支付率不影响公司的价值A. 法定公积金B. 任意公积金C.职工福利基金E.2、下列各项目可用于转增资本的有A. 法定公积金B. 任意公积金D.未分配利润E.3、股利无关论认为（）。A. 投资人并不关心股利是否分配C. 只有股利支付率会影响公司的价值D. 投资人对股利和资本利得无偏好 E. 个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响4. 利润分配的原则包括（） 。A 依法分配B妥善处理积累与分配的关系C 同股同权，同股同利D无利不分E 有利必分1、 ABC 2 、 ABD 3、 ABD 4.ABCD三、判断题1、约束性固定成本是

44、企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。（）2、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调。（）3、公司价值可以通过合理的分配方案来提高。（）4、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。（四、计算题1. 某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700 万元，如果采取剩余股利政策，要求：（ 1）明年的对外筹资额是多少？（ 2）可发放多少股利额？股利发放率为多少？2. 某企业产销单一产品，目前销售量为1000件，单价为

45、10 元，单位变动成本为 6 元，固定成本为2000 元，要求：（ 1） 计算企业不亏损前提下单价最低为多少？（ 2） 要实现利润3000元， 在其他条件不变时，单位变动成本应达到多少？（ 3）企业计划通过广告宣传增加销售量50%，预计广告费支出为1500 元，这项计划是否可行？第八章练习题目参考答案一、单项选择题1 .D 2.B 3.A 4.B 5.A二、多项选择题1、 ABC 2 、 ABD 3、 ABD 4.ABCD三、判断题1 .V 2、X 3、X 4、，四、计算题1、解：（ 1）为保持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%即：权益资本融资需要量=700X 50%=35

46、0（万元）按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350 万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：对外筹措债务资金额=700X 50%=350（万元）（ 2）可发放股利=800-350=450（万元）股禾I发放率=450/800 X 100%=56.25%（ . 解：由销售收入=（利润+固定成本总额+变动成本总额），得PQ=（利J 润+a+b*Q（1）单价 P= （0+2000+100OX 6） /1000=8 （元）（ 2）目标单位变动成本=单价- （固定成本+目标利润）/销售量=10-（ 2000+3000） /1000=5（元）即要实现利润3000元的目

47、标，单位变动成本应降低到5元。（ 3）实施该项计划后，销售量=1000X （ 1+50% =1500 （件）固定成本=2000+1500=3500（元）利润二销售量X （单价-单位变动成本）-固定成本=1500X （10-6） -3500=2500而原来的利润=1000X （ 10-6） -2000=2000 （元）即实施该项计划后能增加利润500 元（2500-2000） ，因此该计划可行。、单项选择题第九章练习题目1、下列经济业务不会影响企业的流动比率的A. 赊购原材料B.B. 用存货对外进行长期投资D.用现金购买短期债券向银行办理短期借款2、若流动比率大于A. 速动比率必大于1C. 资产负债率大于11 ，则下列结论成立的是（）B.D.营运资本大于0短期偿债能力绝对有保障3. 下列财务比率反映营运能力的是（A. 资产负债率C. 存货周转