第9章国民收入的决定ISLM模型

1、教学目的：教学目的： 了解投资的决定；了解投资的决定； 理解货币供给与货币需求；理解货币供给与货币需求； 掌握掌握IS 曲线、曲线、LM 曲线及曲线及IS-LM模型。模型。 第第9 9章章 国民收入的决定：国民收入的决定：IS-LM IS-LM 模模型型2第一节第一节 投资的决定投资的决定一、投资的含义及种类一、投资的含义及种类v经济学上的经济学上的投资指为了维持、形成和扩充生产经投资指为了维持、形成和扩充生产经营能力而对资本品的购买及组合行为营能力而对资本品的购买及组合行为，它意味着它意味着资本存量的增加。投资是流量，资本是存量。资本存量的增加。投资是流量，资本是存量。v投资主要由固定资产投

2、资、存货投资和住宅投资投资主要由固定资产投资、存货投资和住宅投资构成。构成。 v从另一角度，投资还可分为净投资、重置投资和从另一角度，投资还可分为净投资、重置投资和总投资。总投资。3二、投资的决定因素二、投资的决定因素 设某项投资第设某项投资第i年的预期收益为年的预期收益为Ri，投资收益期，投资收益期为为n年，年，n年后资本品的残值为年后资本品的残值为T，贴现率为，贴现率为r，则所，则所有预期收益和残值的现值之和为：有预期收益和残值的现值之和为： 4三、投资需求曲线三、投资需求曲线 投资需求函数表示为：投资需求函数表示为： 投资需求曲线如图所示。投资需求曲线如图所示。0I=e-drIrI=ed

3、r5我国投资与利率的反向关系我国投资与利率的反向关系 (来自上世纪末本世纪初的证据来自上世纪末本世纪初的证据)全社会固定资产投资全社会固定资产投资9.36%9.00%7.11%6.66%5.94%5.49%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%1997.10 1998.03 1998.07 1998.12 1999.06 2002.0228406.1729854.7132917.7337213.4943499.9155566.610100002000030000400005000060000199819992000200120022003亿元亿元 1-3年期贷款利率年期

4、贷款利率6一、一、IS曲线的推导曲线的推导（一）两部门经济中（一）两部门经济中 IS曲线的推导曲线的推导 IS曲线表示曲线表示的是投资等于储的是投资等于储蓄条件下的国民蓄条件下的国民收入与利率的各收入与利率的各种组合种组合。 rISYI=SS=(Y)I=(r)ISIS曲线曲线r1I1S1Y1ABr2I2S2Y2第二节第二节 产品市场均衡：产品市场均衡： IS 曲线曲线7 凡是位于凡是位于IS曲线曲线右边的收入与利率组右边的收入与利率组合，都是投资小于储合，都是投资小于储蓄的非均衡组合，蓄的非均衡组合，如如A点点。凡是位于凡是位于IS曲曲线左边的收入与利率线左边的收入与利率组合，都是投资大于组合

5、，都是投资大于储蓄的非均衡组合，储蓄的非均衡组合，如如B点。点。 产品市场的失衡及调整产品市场的失衡及调整8 对对IS曲线的推导，还可用代数方法。曲线的推导，还可用代数方法。 联立方程组：联立方程组： 9（二）三部门经济中（二）三部门经济中IS曲线的推导曲线的推导 IS IS曲线曲线 I+G I+GS+TS+TYr10代数方法推导三部门经济中代数方法推导三部门经济中IS曲线的方程式。曲线的方程式。建立方程组如下：建立方程组如下：11（三）四部门经济的（三）四部门经济的IS曲线曲线12二、二、IS曲线的移动曲线的移动 1、政府支出（包括政府购买和政府转移支付）政府支出（包括政府购买和政府转移支付

6、）的增加使的增加使IS曲线向右边移动，如图所示。反之，曲线向右边移动，如图所示。反之，政府支出的减少使政府支出的减少使ISIS曲线左移。曲线左移。 2、净出口、消费和净出口、消费和投资的增加，使投资的增加，使IS曲曲线右移；反之，线右移；反之，IS曲曲线则左移。线则左移。 IS1IS213一、货币供给一、货币供给（一）（一）货币存量的层次货币存量的层次 货币存量一般分为货币存量一般分为M1、M2 及及 M3。 M1又称交易货币又称交易货币，它包括各种实际用于交易的货币它包括各种实际用于交易的货币。 M M1 1= =流通流通中的现金或称通货（硬币中的现金或称通货（硬币+ +纸币）纸币）+ +支

7、票账户存款（商业银行的活支票账户存款（商业银行的活期存款及其它支票存款）。期存款及其它支票存款）。 M2又称为广义货币又称为广义货币，它包括了它包括了M1，以及流动性较差、不能直以及流动性较差、不能直接用作支付工具，如储蓄存款、小额定期存款、个人持有的货币接用作支付工具，如储蓄存款、小额定期存款、个人持有的货币市场互助基金等。市场互助基金等。 第三节第三节 货币供给与货币需求货币供给与货币需求14 M3包括包括M2以及流动性更差、不能随时取出以及流动性更差、不能随时取出的大额定期存款、机构性货币市场互助基金、的大额定期存款、机构性货币市场互助基金、金融债券等。金融债券等。 2007年末，我国的

8、广义货币供应量年末，我国的广义货币供应量M2余额余额40.3万亿元，同比增长万亿元，同比增长16.7%，增速比上年低，增速比上年低0.2个百分个百分点。狭义货币供应量点。狭义货币供应量M1余额余额15.3万亿元，同比增长万亿元，同比增长21%，增速比上年高，增速比上年高3.5个百分点。流通中现金个百分点。流通中现金MO余余额额3万亿元，同比增长万亿元，同比增长12.1%，增速比上年低，增速比上年低0.6个百个百分点。全年累计现金净投放分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年多投亿元，比上年多投放放262亿元。亿元。 资料来源资料来源:2007年第四季度年第四季度中国货币政策执行报告中国货币

9、政策执行报告 ,中国人民银行网站中国人民银行网站15（二）（二）货币存量与金融创新货币存量与金融创新 方兴未艾的金融创新使得货币与非货币资产的界限趋方兴未艾的金融创新使得货币与非货币资产的界限趋于模糊。于模糊。金融创新指的是金融体系内的制度变革和金融技金融创新指的是金融体系内的制度变革和金融技术进步。术进步。新的金融工具和金融产品的出现是金融创新的一新的金融工具和金融产品的出现是金融创新的一种重要表现形式。种重要表现形式。（三）商业银行与中央银行（三）商业银行与中央银行 商业银行是经营货币信贷业务的特殊企业。其主要业商业银行是经营货币信贷业务的特殊企业。其主要业务失吸收存款，发放贷款。务失吸收

10、存款，发放贷款。 中央银行是一国最高金融当局。其具有三项基本职能：中央银行是一国最高金融当局。其具有三项基本职能： 发行的银行；银行的银行；国家的银行发行的银行；银行的银行；国家的银行。16二、货币需求二、货币需求 货币需求指的是人们在某一时点上愿意并且能够货币需求指的是人们在某一时点上愿意并且能够以货币形式持有的资产数量。简言之，就是人们的以货币形式持有的资产数量。简言之，就是人们的持币要求持币要求。 （一）（一）货币的交易需求货币的交易需求 货币的交易需求就是指个人或企业为应付日常的货币的交易需求就是指个人或企业为应付日常的交易或日常的经济往来而持有货币交易或日常的经济往来而持有货币。货币

11、的交易需求（货币的交易需求（L1）是收入的增函数。记为是收入的增函数。记为 ： L1=f（Y）=kY 17（二）（二）货币的投机需求货币的投机需求货币的投机需求是指个人和企业为了抓住购买货币的投机需求是指个人和企业为了抓住购买有价证券的机会以获利而产生的持币要求有价证券的机会以获利而产生的持币要求。 货币的投机需求（货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率与收入无关，仅为利率的减函数。记为的减函数。记为： L2= g( (r) )=uhr 18v当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。这种情况被成为种情况被成为“流动偏好陷阱流动偏好陷阱 ” 或或“凯

12、恩斯陷凯恩斯陷阱阱”。rr0L2=(r)L219以以L代表货币总需求，有：代表货币总需求，有： L L1 L2 = f（Y） g（r） 货币的总需求曲线是表货币的总需求曲线是表示货币总需求与利率之间的示货币总需求与利率之间的函数关系的曲线。函数关系的曲线。（三）货币的总需求（三）货币的总需求BDEFLrAoL2L1LBF=BE+BDEF=BD20 货币需求函数为：货币需求函数为： L L1 L2= kY uhr 实际货币需求函数为：实际货币需求函数为： 名义货币需求函数为：名义货币需求函数为： 21（四）货币供求的均衡（四）货币供求的均衡 rLL,MMaMbMc22一、一、LMLM曲线的推导曲

13、线的推导 第第4节节 货币市场均衡：货币市场均衡： LM 曲线曲线 LM曲线曲线表示的是货表示的是货币供给等于币供给等于货币需求条货币需求条件下的收入件下的收入与利率的各与利率的各种组合。种组合。 L2=g(r)r1r2L2aL2bL1bL1aHNEFY2Y1L1=(Y)ABLMLM曲线曲线23 货币市场的失衡及调整货币市场的失衡及调整 凡是位于凡是位于LMLM曲曲线右边的收入与利线右边的收入与利率组合，都是货币率组合，都是货币需求大于货币供给需求大于货币供给的非均衡组合，凡的非均衡组合，凡是位于是位于LMLM曲线左边曲线左边的收入与利率组合，的收入与利率组合，都是货币供给大于都是货币供给大于

14、货币需求的非均衡货币需求的非均衡组合组合。 24 由由 M M L( kY uhr) P P 可推出可推出LM LM 曲线代数式为：曲线代数式为： 25二、二、LM LM 曲线的二个特殊区域曲线的二个特殊区域 古典区域 凯恩斯区域Yr26三、三、LM LM 曲线的移动曲线的移动 1 1、货币数量的增加，使、货币数量的增加，使LM LM 曲线向右移动。反之，货曲线向右移动。反之，货币数量的减少，币数量的减少，LM LM 曲线左移。曲线左移。2、价格水平提高，使价格水平提高，使LM曲线左移；反之，则右移。曲线左移；反之，则右移。LM1LM227整理后可得到两个市场共同均衡时的国民收入：整理后可得到两个市场共同均衡时的国民收入：一、均衡国民收入一、均衡国民收入 联立两部门经济中联立两部门经济中IS曲线和曲线和LM曲线的方程式：曲线的方程式：第五节第五节 两市场共同均衡时的国民收入两市场共同均衡时的国民收入28二、均衡国民收入的形成机制二、均衡国民收入的形成机制 ABCDFEYISLMrIS, LMIS, LMIS,