试论企业财务风险控制与防范

1、(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月试论企业财务风险控制与防范【摘 要】 :财务风险存在于任何企业之中,这不仅是理论更是事实。近至巨人集团、沈阳 飞龙和爱多 , 远及安然和世通公司 , 无不最终都由于财务风险而导致破产或破产保护 。 实际上, 像美国这样发达国家的企业平均寿命也不过 7年左右。因此,在市场经济条件下,忽视财务风 险给我们带来的后果将是严重的。那么什么是财务风险,财务风险的成因又是什么,应该如何 对其进行适当的控制与防范?本文拟就此作初步的探讨。【关键词

2、】 :风险类型 风险成因 风险控制与防范【正文】 :随着我国经济向市场经济体制的转型 , 以及国际化的迅速发展 , 现代企业所面临的风险向更 广范围、 更深层次方向发展。 企业的财务风险客观存在于企业财务管理的各个环节 , 而财务风险 就是由于举债给企业的财务成果带来的不确定性。在激烈竞争的市场经济中,企业已成为市场 竞争的主体,企业赖以生存、发展的自然环境和社会经济环境具有较大的不确定性,使企业面 临风险的威胁。因此,正确把握企业财务风险的运行规律,加强对企业财务风险的管理显得非 常重要。一、财务风险的定义及类型财务风险是由于多种因素的作用, 使企业不能实现预期财务收益, 从而产生损失的可能

3、性。 财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,对企业生产经营产生重大影响。它有广义 和狭义之分:广义财务风险是指企业财务系统中客观存在的,由于各种难以或无法预料、控制 的因素作用, 使得企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离, 因而蒙受损失的机会或可能。第 1 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月狭义财务风险是由于企业筹资引起的不能偿还债务的风险,具体是指企业因为借入资金而增加 的丧失偿债能力的可能和企业利润(股东权益的可变性,它与经营风险、资

4、本市场风险一起 构成了企业所面临风险的主体。而企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中,筹措资金、长短期投资、分配利润等都 可能产生风险,根据风险产生的原因可以将财务风险划分为:(一人为风险人为风险包含很多种,有由于财务管理人员风险意识淡薄,而产生的财务风险,有企业内 部财务关系混乱造成资金管理、供应关系不明,而产生的财务风险,还有就是经理人和员工的 道德风险等。(二决策风险财务风险的产生很大程度上源自不确定性条件下企业利益相关者的行为决策,筹资决策、 投资决策、并购活动等都是各利益相关者行为共同作用的结果。因此,决策风险又可分为筹资 决策风险、投资决策风险等。筹资决策风险主要包括再融资风险、

5、财务杠杆效应、汇率风险、 购买力风险等。投资决策风险主要是由利率、再投资、汇率、通货膨胀、金融衍生工具等因素 的不确定性而出现决策的风险。(三经营风险经营风险又称营业风险,是指在企业的生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因 素的影响所导致企业资金运动的迟滞,产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生 产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险是指由于原材料市场供应商的变动而 产生的供应不足的可能,以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款第 2 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长

6、沙提交日期:20××年××月期的偏离;生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化,以 及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能;存货变现风险是指由于产品市场变动而 导致产品销售受阻的可能;应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增 大的可能性,以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。二、企业财务风险的成因企业财务风险的影响因素诸多,既有企业外部的原因,也有企业内部的原因。而且不同的 财务风险形成的原因也不尽相同。它的外部原因主要有市场风险、利率变动、物价风险。内部 原因主要包括筹资规模策略不

7、当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易 策略不当和筹资顺序安排不当、人员管理不善等。具体来说表现为以下几个方面:(一外部原因企业财务管理的宏观环境复杂多变,而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境, 是企业产生财务风险的外部原因。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影 响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给 企业带来财务风险。1. 经济环境。经济环境是指宏观经济的发展状况及其变化,主要包括:(1经济发展速度。 经济发展的快慢,对企业有重大影响。比如近几年,我国的经济增长比较快,企业为了跟上这 种发展,就会相应地增加

8、厂房、机器、工人等方面的投资。普遍的扩充使资金紧张,利率随之 提高,企业背上巨大的债务负担,财务风险越来越大。过热的经济,迟早要冷却下来,扩充过 度的企业很快就会陷入困境。 (2通货膨胀发生, 会导致企业的收支无序和增加简单再生产的困 难。 例如 2008年 5月中国 CPI 同比上涨 7.7%, 其中食品类价格同比上涨 19.9%。 商品价格的不 断上涨, 必然会导致企业的收支无序, 影响企业的简单再生产, 甚至会制约企业的生存与发展。第 3 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××

9、;年××月(3利率的波动,尤其是利率的上升,会使企业筹资更加艰难或增加利息成本。 (4政府经济政 策对企业支持与否、 支持的力度大小, 都直接影响到企业的生存与发展。 (5 汇率的影响。 2008年以来人民币对美元汇率数十次创出新高。汇率的升高必然会增加企业的交易风险,干扰企业 的贸易出口,也影响到企业和许多产业的竞争力。2. 法律环境。是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律法规和规章。具体内容 包括:(1企业组织法规,如企业法、公司法等,对企业、股东等利益团体和个体的经 济责任划分; (2税务法规对企业的特殊政策,可以起到支持或遏止的作用; (3财务法规对企 业的

10、财务管理要求,等等。3. 市场环境。宽松的市场环境,可以让企业自主经营,灵活管理,增加赢利,减少风险; 而紧张的市场环境, 则在某种程度上左右着企业的生存与发展。 具体内容包括:(1市场的公平 程度, 涉及到企业能否公平参与市场竞争问题; (2市场的竞争程度, 直接关系到企业的兴衰与 成败; (3市场的发达程度,则决定着企业的生存空间。(二内部原因外因通过内因而起作用,起决定作用的始终还是内因。不同的企业由于其战略和战术的不 同,最终企业的命运就迥然不同。经营管理思想、生产经营方式、企业文化建设和人员素质, 都会影响企业的财务风险大小。1. 企业财务管理人员的人为因素是形成财务风险的原因之一。

11、企业只要有财务活动,就必 然存在着财务风险。在现实工作中,我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄,是财务风险产 生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场,企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为 了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,企业应收账款大量增加。同时, 由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级了解欠缺,缺乏控制,盲目赊销,造成应收账款失第 4 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月控。大量比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账。资

12、产长期被债务人无偿占用,严重影 响企业资产的流动性及安全性, 给企业带来巨大的财务风险。 另外, 经理人和员工的道德风险, 是财务风险产生的又一原因。企业内部控制制度不健全,人员素质低下等因素是产生道德风险 的主要原因。还有就是企业内部关系混乱。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的 又一重要原因。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等 方面存在权责不明, 管理混乱的现象, 造成资金使用效率低下, 资金流失严重, 资金的安全性、 完整性无法得到保障。2. 财务决策缺乏科学性是产生财务风险的重要原因。 管理者为完成所有者下达的经营指标, 为了实现自身收益的最大

13、化,可能倾向于追求更高的经营业绩而掩饰、隐藏潜在的财务风险, 在未来给企业带来更大的风险。然而,相关者对利益的追逐使其自身产生行为偏差,从而导致 财务风险的产生。现实经济活动中,财务决策者普遍存在着经验决策和主观决策现象,由此导 致决策失误经常发生,各经济主体也并非完全理性,由于认知过程的偏差和情绪、情感、偏好 等心理方面的原因,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实,以及决策者决策能力低下等 原因,导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期 收回,给企业带来巨大的财务风险。3. 企业资金结构不合理。在我国,资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债 资

14、金的比例关系。而根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型:第一类是流动资产的购置 大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债 筹集。也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产。这是正常的 资本结构类型。第二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从第 5 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月而总资本中自有资本比重下降,说明出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本,而

15、且 也吃掉了负债的一部分,这种情况属于资不抵债,必须采取有效措施以防范这种情况出现。 三、企业财务风险控制与防范的措施财务风险存在于财务管理工作的各个环节,不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。影 响财务风险产生的内部因素是企业财务风险产生的主要原因。导致企业财务风险产生的外部因 素是企业无法选择的,企业只能采取适应措施。而由于内部因素导致的财务风险则属于企业可 以控制的范畴。 因而,如何控制与防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标, 是企业财务管理的工作重点。因此,控制与防范企业财务风险,主要应做好以下工作:(一防范外因财务风险,建立预警机制财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产

16、物,尤其是在我国市场经济发育不健全的条件 下更是不可避免,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要。1. 建立短期财务预警系统,编制现金流量预算。由于企业理财的对象是现金及其流动,就 短期而言,企业能否维持下去,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够现金用于各种 支出。预警的前提是企业有流动资金,准确的现金流量预算,可以为企业提供预警信号,使经 营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算,企业应该将各具体目标加以汇总,并将 预期未来收益 ? 现金流量 ? 财务状况及投资计划等, 以数量化形式加以表达, 建立企业全面预算, 预测未来现金收支的状况,以周、月、季、半年及一

17、年为期,建立滚动式现金流量预算。 2. 确立财务分析指标体系, 建立长期财务预警系统。 对企业而言, 获利是企业经营的最终 目标,也是企业生存与发展的前提。建立长期财务预警系统,其中获利能力、偿债能力、经济 效率、发展潜力等指标最具有代表性。资产获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率。第 6 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月前者表示每一元资本的获利水平,反映企业运用资产的获利水平;后者反映每耗费一元支出所 得的利润,该指标越高,企业的获利能力越

18、强。偿债能力指标有流动比率和资产负债率。如果 流动比率过高,会使流动资金丧失再投资机会,一般生产性企业最佳为 2左右;资产负债率一 般为 40% 60%,在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,利润越多,同时财务风险越大。资 产获利能力和偿债能力二指标是企业财务评价的两大部分。经济效率的高低直接体现企业的经 营管理水平。其中反映资产运营能力的指标有应收账款周转率以及产销平衡率。企业发展潜力 指标有销售增长率和资本保值增殖率,运用特尔菲法等确定各个指标权数,用加权算术平均或 者加权几何平均得到平均数即为综合功效系数,用此方法可以量化企业财务状况。从长远观点 看,一个企业要远离财务危机,必须具备良好

19、的盈利能力。盈利能力越强,企业的对外筹资能 力和清偿债务能力才能越强。相关指标有总资产净现率、销售净现率、股东权益收益率。虽然 上述指标可以预测财务危机,但从根本上讲,企业发生风险是由于举债导致的,一个全部用自 有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。因此,要权衡举债经营的财务风险来确 定债务比率,应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比,只有前者大于后者,才能 保证本息到期归还,实现财务杠杆收益。同时还要考虑债务清偿能力和债务资本在各项目之间 配置的合理程度。考核指标有长期负债与营运资金比、资产留存收益率以及债务股权比率。 3. 结合实际采取适当的风险策略。在建立了风险预警指标

20、体系后,企业对风险信号如产品 积压、质量下降、应收账款增大、成本上升等,要根据其形成原因及过程,制定相应的风险管 理策略,降低危害程度。面对财务风险通常采用回避风险、控制风险、接受风险和分散风险等 策略。其中控制风险策略可进一步分类,按控制目的分为预防性控制和抑制性控制。前者指预 先确定可能发生的损失,提出相应措施,防止损失的实际发生;后者是对可能发生的损失采取第 7 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月措施,尽量降低损失程度。市场经济中,利用财务杠杆

21、作用筹集资金进行负债经营是企业发展 的有效途径。从大量的企业负债经营实例分析,企业经营决策失误、盲目投资、没有进行事前 周密的财务分析和市场调研是造成负债经营失误的原因。(二控制内因财务风险,健全内部控制机制1. 健全内部控制机制,消除和减少人为造成的风险。(1 不断提高财务管理人员的风险意识。 应通过会计政策和会计策略来解决现阶段和未来 的企业财务风险问题。而财务风险存在于财务管理工作的各个环节,任何环节的工作失误都会 给企业带来财务风险,财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。(2 消除和减少员工道德风险。 企业在经营和财务活动中, 不仅要控制本身存在的风险, 而且必须消除和减

22、少仅仅由于人的因素而导致的风险经理人和员工的道德风险和逆向选择 风险。巴林银行的破产就与此有关,更近的案例是巨人集团的倒闭,尽管当时修建巨人大厦缺 少一部分资金,而巨人集团在全国各地的销售机构所拥有的资金却远远超过这一资金需要量, 但是各销售机构的资金却无法集中起来,而且不少员工纷纷携款而逃,最终导致了巨人集团的 破产。通过建立内部控制制度,实现经营活动中相关关系人的相互牵制,确保应该流入企业的 现金能够及时足额地流入 , 不应流出的现金决不流出 。 内部控制制度贯穿于企业经营活动过程, 所以它具有对财务风险进行全程控制的特征。(3理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一。为防范财务风险,企

23、业必须理顺内 部的关系。要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及职责,并赋予相应的权力,真正做 到权责分明,各负其责。而在利益分配方面,应兼顾企业各方利益,以调动各部门参与企业财 务管理的积极性,从而真正做到责、权、利相统一,使企业内部财务关系清晰明了。具体为:第 8 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月企业要明确企业财务风险监管工作程序,分清监管职责,落实好分级负责制;要建立和规范企 业财务风险报表分析制度,搞好月份流动性分析、季度资产质量和企业负

24、债率分析以及年度会 计、 审计报告制度, 完善风险监测技术, 建立敏感的风险预警系统; 要充分发挥会计师事务所、 律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用。为防范财务风 险,企业必须理顺内部的各种财务关系。要使财务管理人员明白,财务风险存在于财务管理工 作的各个环节,任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险,财务管理人员必须将风险 防范贯穿于财务管理工作的始终。2. 制定合理的决策方案、保持良好的财务状况(1 提高财务决策的科学化水平, 防止因决策失误而产生的财务风险。 财务决策的正确与 否直接关系到财务管理工作的成败,经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大

25、增加。面 对不断变化的财务管理环境,企业应设置高效的财务管理机构,配备高素质的财务管理人员, 健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作,使企业财务管理系统有效运行,以防 范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。为防范财务风险,企业必须采用科学的 决策方法。在决策过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法, 并运用科学的决策模型进行决策。 对各种可行方案决策, 切忌主观臆断。 如在筹资决策过程中, 企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量,然后通过对资金成本的计算分析及各筹资 方式的风险分析,选择正确的筹资方式,确定合理的资金结构,在此基础上作出正确的筹

26、资决 策。再如,企业资金流动是周而复始地进行的。确切地说流动性是企业的生命,企业必须加速 存货和应收账款的周转率,以保持良好资产流动性。按照以上方法作出的决策,产生失误的可 能性大大降低,从而可以避免财务决策失误所带来的财务风险。第 9 页 共 12 页(设计 财务风险控制与防范学生姓名:考籍号:年级专业:指导老师及职称:学 院:湖南·长沙提交日期:20××年××月(2 正确把握企业负债经营的“度”。 企业进行负债经营决策时, 首先应该考虑企业举债 的规模和偿债能力。一般而言,确定负债规模应该考虑以下因素,如警惕财务杠杆效应的负面 影响、防范财

27、务风险和关注财务成本。首先,在资金结构中,若负债的比例过大,即过度负债 经营,那么依赖于外界的因素过多,也就加大了企业的经营风险和财务风险,生产经营环节稍 有脱节, 资金回收不及时, 资金成本大幅度增加, 降低了企业经营利润削弱了企业活力。 其次, 因负债率升高,财务风险加大,在财务杠杆作用下自有资金收益率下降,企业承受能力降低, 偿还能力减弱。一旦企业出现坏账,产品积压,那么必然会给企业带来危机。(3 建立合理的资本结构, 创造良好的筹资环境。 财务风险本质是由于负债比例过高导致 的,因此企业不但应该设计合理的资金结构,保持适当的负债、降低资金成本,而且还要控制 负债的规模, 保证谨慎的负债

28、比率, 避免到期武力偿债或资不抵债, 从而来有效防范财务风险。 只有这样才能使企业为自己创造了良好的融资环境,吸引各方投资。(4 进行多角经营, 分散投资风险。 即将企业筹集来的资金投放于多个项目, 这样就能使 各个盈利和亏损程度不同的投资项目互相弥补,减少风险。这种分散风险的思想体现在生活的 各个方面,但是在企业的经营管理中,这种防范方法还需要企业领导者的谨慎行事。(5 防范财务风险必须建立御险机制。 为了有效防范可能发生的财务风险, 企业必须从长 远利益着眼,建立和健全企业财务风险防御机制。主要措施是:一是积极参加社会保险,建立 健全企业风险转移机制。二是实行一业为主多种经营,建立健全企业风险分散机制,及时分散 和化解企业财务风险。三是建立健全企业坏账准备金制度,适当提高坏账准备金的提取比率。 四是建立健全企业的积累分配机制,及时足额的增补企业的自有资金,壮大企业的经济实力, 提高企业抗击财务风险的能力。第 10 页 共 12 页湖 南 农 业 大 学 高等教育自学考试本科生毕业论文 (设计 11 财务风险控制与防范 学生姓名： 考籍号： 年