网络炒汇的现状及政策建议

1、    网络炒汇的现状及政策建议         “网络炒汇”，即参与境外外汇保证金交易，近年来在国内一些地区沉渣泛起。与上世纪九十年代初的情况相比，目前参与境外外汇保证金交易主要是通过国际互联网进行，网络交易平台注册在境外，通过境内代理人怂恿境内机构和个人自行购汇参与，交易形式更加隐蔽，交易速度更快，也更难于被监管和取缔。这些游离于正常外汇市场监管之外、规模庞大且从事高杠杆交易的非法外汇交易活动如果缺乏有效治理，极易导致风险积聚并可能引发社会问题，对我国外汇市场的健康发展亦

2、将产生不良影响。一、网络炒汇现状(一)基本情况据新闻媒体报道，目前全国至少有十几个省存在网络炒汇。上海自称境外公司的代理机构多的时候有十余家在介绍、宣传外汇保证金交易。这些机构既未经中国证监会和国家外汇管理局批准，又未在工商行政管理部门注册登记，一般打着经济咨询公司的幌子运作。为了吸引客户，这些机构经常邀请境内外的所谓专家为汇民介绍汇市行情，对汇民的咨询有问必答；对有意投资的汇民更是有专人服务，从开户到资金划转，都有专人办理；这些代理机构还许诺可以代理客户进行交易，并保证每年10%到20%的收益率。但实际情况是，上海许多参与网络炒汇的投资者都遭受了不同程度的损失。(二)主要特点1、通过国际互联

3、网交易。在交易形式上一般有两种，一是投资者到境内代理机构办妥相关手续，并向境外指定账户汇入资金后，在网上下载交易平台自行操作，资金交割皆通过互联网在境外完成。目前此种方式是境内居民参与网络炒汇的主要方式。二是投资者将资金(多数为人民币)汇到代理机构指定的境内账户(多为个人账户)，由其代为操作。但是境内代理机构为规避法规管理，目前已很少使用第二种方式。2、资金汇出渠道多。投资者的交易资金一般通过下列几种渠道汇到境外：一是以私人境外购物等名义多次小额汇出；二是通过银行等金融机构网点，以留学为名申报后汇出；三是通过“地下钱庄”提供的渠道将人民币兑换成外汇汇出。在资金汇回方面，中介机构声称投资者只需从

4、网上下载申请表填写完毕，传真至境外外汇经纪商，经审核确认后，资金直接汇给投资者在境内的外汇账户。3、投资者身份复杂。参与网络炒汇的投资者身份复杂，素质参差不齐。但调查发现，长期从事实盘外汇买卖的人参与外汇保证金交易的较少，从银行流失的实盘交易客户多数是参与实盘买卖没多久的“新手”，这说明目前参与网络炒汇的投资者大多对交易规则不明，交易经验不足。4、境内代理机构经营业务手段隐蔽。境内代理机构已对中国的国情和相关的法律法规进行了细致研究，在推介网络炒汇时有意避开监管，不触“雷区”。比如上海部分代理人虽然承诺投资人用人民币也可以进行交易，但真正办理资金划转时，却通知投资者自行换取外汇和划转资金。二、

5、网络炒汇沉渣泛起的原因分析(一)利益驱动多年宋，境外外汇保证金交易经纪商一直觊觎国内的外汇市场和日益增长的境内居民外汇存款。他们当中有的曾在上世纪九十年代初期在境内经营保证金交易尝到甜头的“资深”机构供职，外汇保证金交易给这些机构带来了巨大收益。另一方面，外汇保证金交易采用杠杆原理，可以以小博大，对一些喜好投机缺乏投资经验的境内投资者诱惑很大，一些投资者怀着“一夜暴富”的心态参与网络炒汇交易。(二)政策缺失近年来，规范境内居民个人外汇交易的政策法规较少出台。1994年国家外汇管理局和公安部、证监会、工商局印发关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知(以下简称通知)明确了外汇保证金交易为

6、非法交易后，再没有相关的政策法规出台。近几年外汇管理部门进行查处打击时，发现不法分子已改变原有做法，极力规避政策法规监管，导致调查取证十分困难，加之相关法律不完善，难以进行定性处理。(三)监管缺位在1994年四部委下发的通知中没有明确各职能部门的职责分工，通知中隐含提到“期货监管部门”(证监会)是第一监管责任人。在1998年证监会和国家工商局联合下发的关于进一步明确在查处非法期货交易中职责分工的通知中规定：“凡涉及证券公司、期货经纪公司非法从事境外期货交易(含外汇按金交易，下同)的案件，以证券监督管理部门为主进行查处：除此之外的机构非法从事境外期货交易的案件，由工商行政管理部门牵头查处，证券监

7、督管理部门配合。”因此，对网络炒汇查处既涉及到担负监管证券期货市场职责的证监会、担负监管市场经济秩序职责的工商局，也涉及到担负监管外汇资金流出入职责的外汇管理局，更需要公安等司法部门的支持和配合。但目前尚未有一部法规，系统明确各部门的职责并形成一套相对完善的协调配合机制，这直接导致了在查处非法外汇保证金交易过程的监管缺位。三、网络炒汇对当前社会经济的影响(一)挑战现行外汇管理法规根据现行外汇管理法规，境内机构和个人参与境外外汇保证金交易为非法，不少参与境外保证金交易的境内资金均通过虚假名义或非法渠道流出(如地下钱庄非法汇兑)。随着我国外汇管制的进一步放松，资金跨境流出入渠道更加畅通便利，境内机

8、构和个人更易参与境外保证金交易。这些都对现行的外汇管理政策和国际收支统计提出严峻的挑战。(二)影响社会安定团结目前参与境外外汇保证金业务的投资者身份比较复杂，有职员、私营业主、公职人员和部分无业人员，多数参与者对外汇保证金交易的风险知之甚少。因此，一旦形成资金损失，对其中多数人的生活影响很大，容易引发群体性事件，这是需要引起高层高度关注的一个社会问题。(三)影响境内外汇市场稳定发展随着人民币汇率形成机制改革的不断深化，有序并适当加快发展外汇衍生品市场是我国经济发展的迫切需要。但是发展外汇衍生品市场是一个循序渐进的过程，需要一个良好的外部环境，非法外汇保证金交易的泛滥以及由此引发的经济社会问题将

9、严重扰乱境内外汇衍生品市场的健康发展。四、政策建议网络炒汇的出现，有现实的社会经济背景，由此引发的问题值得相关监管部门认真思考并加以解决。当前境内居民对外汇资产保值增值的愿望十分迫切，希望有更多的投资交易渠道，外汇保证金交易在国内的确有一定的市场需求。但是，由于外汇保证金交易具有高风险和高收益的特点，发展境内外汇交易市场应立足国情，循序渐进，尤其要注意市场开放的进度和速度。就目前而言，建议采取以下对策解决外汇保证金交易问题。(一)加强对投资者的教育和宣传目前，由于不法分子刻意规避法律、法规的监管，只依靠加大打击力度来解决这一问题难度较大，效果不佳。当前首要任务是加强对投资者的宣传教育，增强社会

10、对网络炒汇风险认识。对此，我们可以借助网络、报纸等媒体，通过知识讲座、案例曝光等形式，集中开展教育宣传，提高广大境内投资者的风险意识，避免盲目投资。(二)完善相关法律法规目前，涉及外汇衍生品交易的法规还不健全，因此有关部门在制定外汇衍生品交易法规时，建议：一是在法律上进一步明确参与境外外汇保证金交易的禁入规定；二是明确定性网络炒汇为非法行为，为打击查处提供法律依据；三是要明确有关监管部门的监管职责，建立协作机制，完善市场监管，提高监管效率。(三)加强境内外汇市场建设网络炒汇得以在国内部分地区蔓延，一个重要的原因是境内投资者缺乏合适的投资渠道，由于汇改的深化，汇率波动幅度的加大，外汇资产风险日益暴露。因此，推出更多的外汇投资产品，提供更多的畅通便捷的投资渠道，满足各类投资者的偏好是外汇体制改革和发展的客观要求，也是解决网络炒汇问题的根本之策。至于国外已较为普遍的外汇保证金交易问题，有关