04注册会计05财务成本管理

1、2013 年度会计师统一辅导财务成本管理中国会计师编中国财政在版编目（CIP)数据财务成本管理/中国，2013.3会计师编.一北京：中国财政经济2013 年度会计师统一辅导ISBN 978 -7 -5095 -4348 -1I.财 II.中 III.企业管理-成本管理-会计师资格-自学参考资料 IV.F275.3馆 CIP(2013)第 044279 号责任编辑：宋学军等责任校对：胡永立中国财政URL：:ckfz(所有社址：北京市海淀区阜成路甲 28 号)：100142处：88190406 财经书店：64033436印刷厂印刷787 1092 毫米16 开32.5 印张 791 000 字20

2、13 年 3 月第 1 版 2013 年 3 月北京第 1 次印刷印数：1- 80 000 定价：49.00 元ISBN 978-75095-4348-1/F3527(出现印装问题，本社负责调换)本社质量投诉：)前言统一制度创建于 1991 年，2009 年经过全面改我国会计师革，实现了制度的国际趋同，2012 年开展了以命题为的质。22 年来，累计巳建设提供了有效支量保证制度和以机考为重点的组织管理制度有 16.6 万人取得了全科，为会计师行业持。会计师已成为国内声誉最高的执业资格之一，并得到了广泛的国际认可。会计师统一分为专业阶段和综合阶段。专业阶段主要测试考生是否具备会计师执业所需要的专

3、业知识，是否掌握基本技能和职业道德规范；综合阶段主要测试考生是否具备在职业环境中运用专业知识，保持职业价值观、职业道德与态度，有效解决实务问题的能力。为更好地指导考生专业阶段的复习和学习，我们组织编写了专业阶段会计、审计、财务成本酱理、与风险管理、法和税法考试辅导，以及与之配套的汇编。本套以体现会计师总体目标为，以读者掌握大学会计等相关专业本科以上专业知识为基础，以全面性与系统性、实用性与时效性并重为原则编写而成。本套作为指导考生复习和学习之用，会计师统一的指定。对于及参考中的疏漏、错误之处，恳请读者指正。中国会计师2013 年 3 月2013 CPA 辅导财务成本管理1目录前言1目录1第一部

4、分 财务管理导论2第一章 财务管理概述3第二章财务报表分析9第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理2第一部分财务管理导论第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理3第一章财务管理概述第一节财务管理的内容财务学有三个分支：金融学、投资学和财务管理。这三个分支具有共同的理论基础并且相互，但是讨论的重点领域不同。金融学主要讨论货币、和金融巿场的有关问题；投资学主要讨论个人或专业投资机构的投资决策；财务管理学主要讨论一个组织的筹资和内部投资决策。任何组织都需要财务管理，但是性组织与非性组织的财务管理有较大区别。本讨论的是性组织的财

5、务管理，即企业财务管理。一、企业的组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业和公司制企业。（一） 个人独资企业个人独资企业是由一个自然人投资， 企业债务承担无限责任的经营实体。为投资人个人所有，投资人以其个人对个人独资企业的优点：（1）创立容易。例如，不需要与他人协商并取得一致，只需要很少的等。（2）维持个人独资企业的固定成本较低。例如，对其监管较少，对其规模也没有什么限制，企业内部协调比较容易。（3）不需要交纳企业所得税。个人独资企业的缺点：（1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用个人其他偿债；（2）企业的存续年限受制于业主的；（3）难

6、以从外部获得大量资金用于经营。多数个人独资企业的规模较小，抵御和承担经营损失的能力不强，其平均存续年限较短。有一部分个人独资企业能够发展壮大，规模扩大后会发现其固有缺点日益被放大，于是转变为合伙企业或公司制企业。（二）合伙企业合伙企业是由各订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的人，有时也包括法人或其他组织。性组织。通常，是两个或两个以上的自然合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些差别。第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理4此外，合伙企业定每个对企业债务须承担无限、连带责任。每个都可能因偿还企业债务而

7、失去其原始投资以外的个人。如果一个没有能力偿还其应分担的债务，其他须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。法律还规定转让其所时需要取得其他的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。因此，其所的转让比较。(三）公司制企业任何依据公司法登记的机构都被称为公司。各国的公司法差异较大。因此，公司的具的体形式并全相同。它们的共同特点是均为经性法人组织，并且于所有者和经营者。正是由于公司是法人，使它具有以下优点：（1）无限存续。一个公司在最初的所有者和经营者后仍然可以继续存在。（2）容易转让所。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意。（3）有限债务责任。公司债务是法人的债

8、务，不是所有者的债务。所有者对公司债务的责任以其出资额为限。正是由于公司具有以上三个优点，使之更容易在市场上筹集到资金。有限债务责任和公司无限存续，降低了投资者的风险；所便于转让，提髙了投资人资产的性。这些特点促使投资人愿意把资金投入公司制企业。公司制企业的缺点：（1）双重课税。公司作为的法人，其利润需交纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需交纳个人所得税。（2）组建公司的成本高。公司法对于建立公司的要求比建立独资或合伙企业高，并且需要提交一系列法律文件，通常花费的时间较长。公司成立后，对其监管比较严格，需要定期提交各种报告。（3）存在问题。经营者和所有者以后，经营者成为人，所有者成为委

9、托人，人可能为了自身利益而委托人利益。三种形式的企业組织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业的。因此，财务管理通常把公司作为讨论的重点。除非特别指明，本讨论的财务管理均指公司财务管理。二、财务管理的内容公司的基本活动是从巿场上筹金，投资于生产性经营资产，并运用这些资产进行生产经营活动。因此，公司的基本活动可以分为投资、筹资和营业活动三个方面。从财务管理角度看，投资可以分为长期投资和短期投资，筹资也可以分为长期筹资和短期筹资，这样财务管理的内容可以分为五个部分：长期投资、短期投资、长期筹资、短期筹资和营业现金流管理。由于短期投资、短期筹资和营业现金流管理有密

10、切关系，通常合并在一起讨论，称为营运管理（或短期财务管理）。因此，为了便于表述，本把财务管理的内容分为三个部分：长期投资、长期筹资和营运（一）长期投资管理。这里的长期投资，是指公司对经营性长期资产的直接投资。它具有以下特征：1. 投资的主体是公司第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理5公司投资不同于个人或专业投资机构的投资。公司投资是直接投资，即现金直接投资于经营性（或称生产性）资产，然后用其开展经营活动并获取现金。个人或专业投资机 构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资。直接投资的投资人（公司）在投资以后继续实物资产，因

11、此，可以直接投资回报；间接投资的投资人（公司的债权人和股东）在投资以后不直接经营性资产，因此，只能通过契约或更换人间接投资回报。2. 投资的对象是经营性资产经营性资产包括物、厂房、设备、存货等。经营性资产投资有别于金融资产投资，金融资产投资的对象主要是股票、债券、各种衍生金融工具等，习惯上也称投资。经营资产和组合原理。投资的分析方法不同，前者的是净现值原理，后者的是投资经营性资产投资的对象，包括长期资产和现金流入的时间超过 1 年，属于长期投资；资产两类。长期资产投资的现金流出至资产投资的现金流出至现金流入的时间不超过 1 年，属于短期投资。长期投资和短期投资的原则、程序和方法有较大区别。因此

12、， 要分别讨论。3. 长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物长期投资的直接目的是获取生产经营所需的固定资产等劳动赚取营业利润。长期投资的直接目的不是获取长期资产的再出售，以便运用这些，而是要使用这些资产。有的企业也会投资于其他公司，主要目的是而主要不是为了获取股利。其经营和资产以增加本企业的价值，公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是其经营，而不是期待再出售收益。合并报表将这些股权投资抵消，可以显示其经营性投资的本来面目。对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同。对于非子公司控股权的投资也属于经营性投资，目的是其经营，其分析方法与直接投资经营性资产相同。非金融企业长期持有少数

13、股权或债券，在上缺乏合理性，没有取得正的净现值的依据，不如让股东去投资，还可以节约一些成本。有时企业也会一些风险较低的，将其作为现金的替代品，其目的是在保持性的前提下降低闲置现金的机会成本，或者对冲汇率、利率等，并非真正意义上的投资行为。长期投资涉及的问题非常广泛，财务经理主要关心其财务问题，也就是现金流量的规模（期望回收多少现金）、时间（何时回收现金）和风险（回收现金的可能性如何）。长期投资现金流量的计划和管理过程，称为（二）长期筹资预算。长期筹资是指公司筹集生产经营所需的长期，它具有以下特点：1. 筹资的主体是公司公司是有别于业主的法人。它可以在市场上筹金，同时承诺提供回报。公司可以直接在

14、市场上向潜在的资金所人融资，例如股票、债券等；也可通过金融机构间接融资，例如2. 筹资的对象是长期资金借款等。长期资金是指企业可长期使用的资金，包括权益资金和长期负债资金。权益资金不需第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理6要归还，企业可以长期使用，属于长期资金。长期借款和长期债券虽然需要归还，但是可以持续使用较长吋间，也属于长期资金。习惯上把 1 年以上的债务资金称为长期债务资 金。长期筹资还包括股利分配。股利分配决策同时也是内部筹资决策。净利润是属于股东的，应该分配给他们，留存一部分。而不将其分给股东，实际上是现有股东筹益3. 筹资的目的是满足公司长期

15、资金需要筹集多少长期资金，应根据长期资金的需要量确定，两者应当匹配。按照投资持续时间结构去安排筹资时间结构，有利于降低利率风险和偿债风险。如果使用短期债务支持固定资产购置，短期债务到期时企业要承担出售固定资产偿债的风险。使用长期债务支持长期资产，可以锁定利息，避免短期利率变化的风险。长期筹资决策的主要问题是结构决策、债务结构决策和股利分配决策。长期债务资金和权益资金的特定组合，称为结构。债务资金和权益资金有很大不同，企业必须对它们进行权衡，确定适宜的长期负债/权益比。这个比例决定了企业现金流中有多大比例流向债权人，以及有多大比例流向股东。结构决策是最重要的筹资决策。长期债务的种类较多，它们的成

16、本费用各不相同，选择债权人和借款类型，决定债务结构是另一个重要的筹资决策。股利分配决策，主耍是决定净利润留存和分给股东的比例，也是一项重要的筹资决策。（三）营运管理营业活动产生的现金对于价值创造有直接意义，它是增加股东不直接从事营业活动，他们的职责是管理营业运转所需要的的基础。财务管理。投资和营运筹资两部分。营投资管理主要是制营运定营运管理分为营运投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付，以及对这些资金进行日常管理。营运筹资管理主要是是制定营运筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等。营运管理的目标有以下三个：（1）有效地运用资产，

17、力求其边际大于边际成本；（2）选择最合理的筹资方式，最大限度的降低营运成本；（3）加速资金周转，以尽可能少的力。资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能营运管理与营业现金流有密切关系。由于营业现金流的时间和数量具有不确定性，以及现金流入和流出在时间上不匹配，使得公司经常会出现现金流的缺口。公司配置较多的净营运（资产与负债的差额），有利于减少现金流的缺口，但会增加成本；如果公司配置较少的净营运，有利于节约成本，但会增加不偿债的风险。因此，公司需要根据具体情况权衡风险和，制定适当的营运政策。财务管理的上述三部分内容中，投资主要涉及资产负债表的左方下半部分的项目，这些项目的类型和比例往往会因公司

18、所处行业不同而有差异；筹资主要涉及资产负债表的右方下半部分的项目，这些项目的类型和比例往会因企业组织的类型不同而有差异；营运管理主要涉及资产负债表的上半部分的项目，这些项目的类型和比例既和行业有关，也和组织类型有关。这三部分内容是相互、相互制约的。筹资和投资有关，一方面投第一章 财务管理概述第一节 财务管理的内容2013 CPA 辅导财务成本管理7资决定需要筹资的规模和时间，另一方面公司已经筹集到的资金制约了公司投资的规模。投资和经营有关系，一方面生产经营活动的内容决定了需要投资的长期资产类型，另一方面已经取得的长期资产决定了公司日常经营活动的特点和方式。投资、筹资和营运理的最终目的，都是为了

19、增加企业价值。管第二节财务管理的目标目标是指导向和标准。没有明确目标，就无法一项决策的优劣。财务管理的目标决定了它所采用的原则、程序和方法。因此，财务管理的目标是建立财务管理体系的逻辑起点。一、财务管理目标概述从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。创立企业的目的是动条件、扩大市场份额、提高本、最一般、最重要的目标。已经创立起来的企业，虽然有职工待遇、劳质量、减少环境污染等多种目标，伹是，是其最基不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。最具综合性的计量是财务计量。因此，企业目标也称为企业的财务目标。在本书

20、的以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。关于企业目标的表达，主要有以下三种观点：（一）利润最大化这种观点认为：利润代表了企业新创造的多，越接近企业的目标。，利润越多则说明企业的增加得越这种观点的缺点是：（1）没有考虑利润的取得时间。例如，今年获利 100 万元和明年获利 100 万元，哪一个更符合企业的目标？若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确。（2）没有考虑所获利润和投入数额的关系。例如，同样获得 100 万元利润，一个企业投入500 万元，另一个企业投入 600 万元，哪一个更符合企业的目标？若不起来，就难以作出正确。（3）没有考虑获取利润和所承担风与投入的数

21、额险的关系。例如，同样投入 500 万元，本年获利 100 万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标？若不考虑风险大小，就难以作出正确。如果投入相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。事实上，许多经理都把提高利润作为公司的短期目标。（二）每股最大化这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的起来，用每股（或权益净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。这种观点仍然存在以下缺点：（1）仍然没有考虑每股取得的时间；（2）仍然没第一章 财务管理概述第二节财务管理的目标2013

22、CPA 辅导财务成本管理8有考虑每股的风险。如果风险扣同、每股时间相同，每股取得的最大化也是一个可以接受的观念。事实上.许多投资人都把每股作为评价公司业绩的最重要指标。（三）股东最大化这种观点认为：增加股东 股东创办企业的目的是增加是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。如果企业不能为股东创造价值，他们就为企业提供股东。没有了权益，企业也就不存在了。因此，企业要为股东创造价值。可以用股东权益的市场价值来衡量。股东的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资不变的情况下，股价

23、上升可以反映股东的增加，股价下跌可以反映股东的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了和获利之间的关系；它受预期每股的影响，反映了每股大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股的风险。值得注意的是，企业与股东之间的也会影响股价，但不影响股东。例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。因此，假设股东投资不变，股价最大化与增加股东具有同等意义。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。假设债务价值不变，则增加企业价值与增益价值具有相同意义。假设股东投资和债务价值不变，企业价值最大化与增加股

24、东具有相同的意义。因此，本在不同问题的讨论中，分别使用股东最大化、股价最大化和企业价值最大化，其含义均指加股东。关于财务目标的之一是如何利益相关者的要求。有一种意见认为，企业应当有多重目标，分别满足不利益相关者的要求。从理论上看，任何学科都需要一个统一的目标，这个目标发展其理论和模型。任何决策只要符合目标就被认为是好的决策，不符合目标就是差的决策。统一的目标可以为企业提供一个统一的决策依据，并且保持各项决策的内在一致性。如果使用多个目标，就很难指导决策，无法保证各项决策不发生。主张股东最大化，并非不考虑利益相关者的利益。各公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东

25、的利益。企业必须交税、给职工发工资、给顾客提供满意的和服务，然后才能获得税后。其他利益相关的要求先于股东。因此这种要求必须是有限度的。如果对其他利益相关者的要求不加限制，股东就有“剩余”了。除非股东确信投资会带来满意的回报，否则股东出资，利益相关者的要求也无法实现。二、财务目标与经营者股东为企业提供了财务，伹是他们处在企业之外，而经营者即管理在企业里直接从事管理工作。企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。股第一章 财务管理概述第二节财务管理的目标2013 CPA 辅导财务成本管理9东委托经营者管理企业，为实现股东的目标而努力，但经营者与股东的目标并致。（一） 经营者的目标全

26、一股东的目标是使的最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。其目标是：1. 增加，包括物质和非物质的，如工资、奖金，提高荣誉和地位等。2. 增加闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等。上述两个目标之间有会牺牲闲暇时间。，增加闲暇时间可能减少当前或将来的，努力增加3. 避免风险。经营者努力工作可能得不到应有的，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份（二）经营者对股东目标的背离。经营者的目标和股东全一致，经营者有可能为了自身的目标而背

27、离股东的利益。这种背离表现在两个方面：1. 道德风险经营者为了的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。他们没有必要为提高股价而，股价上涨的好处将归于股东，如若失败他们的“身价”将下跌。他们不做什么错事，只是不十分卖力，以增加的闲暇时间。这样做不法律和行政责任问题，而只是道德问题，股东很难2. 逆向选择他们的责任。经营者为了的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格， 受损。（三）防止经营者背离股东目标的方式为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：1. 监督借款买回，导致股东经营者背离股东目标的条件是双方信息不对称，经营者了

28、解的企业信息比股东多。避免“道德风险”和“逆向选择”的出路之一是股东获取的信息，对经营者进行监督，在经营者背离股东目标时，减少其各种形式的，甚至解雇他们。但是，全面监在实际上是行不通的。股东是分散的或者远离经营者，得不到充分的 信息；经营者比股东有更大的信息优势，比股东更清楚什么是对企业更有利的行动方案；全面监督管理行为的代价是高昂的，很可能超过它所带来的。因此，股东支付审计费聘请会计师，往往限于审计财务报表，而不是全面所有管理行为。股东对情况的了解和对经者的监督总是必要的，但受到监督成本的限制，不可能事事都监督。监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题。2. 激励防止经营者背

29、离股东利益的另一种途径是采用激励计划，使经营者企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东利益最大化的行动。例如，企业率或股票价格提高后，给第一章 财务管理概述第二节财务管理的目标2013 CPA 辅导财务成本管理10经营者以现金、股票。支付的方式和数量大小，有多种选择。过低，不足以激励经营者，股东不能获得最大利益；过高，股东付出的激励成本过大，也不能实现的最大利益。因此，激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经者完全按股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股

30、东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长、相互制约。股东决办法，它就是最佳的解决办法。衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解三、财务目标与债权人当公司向债权人借入资金后，两者也形成一种委托关系。债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入；公司借款的目的是用它扩大经营、投人有风险的生产经营项目，两者的目标并不一致。债权人事先知道借出资金是有风险的，并把这种风险的相应纳入利率，通常要考虑的因素包括：公司现有资产的风险、预计公司新增资产的风险、公司现有的负债比率、公司未来的结构等。伹是，借款合同一旦成为事实，资金划到企业，债权人就失去了权，股东可以

31、通过经营者为了自身利益而债权人的利益，其常用方式是：第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。如果高风险的计划侥幸，超额的利润归股东独享：如果计划不幸失败，公司无力偿债，债权人与股东将共同承担由此造成的损失。尽管按法律规定，债权人先于股东分配，但多数情况下，却有可能要分担。不足以偿债。所以，对债权人来说，超额利润肯定拿不到，发生损失第二，股东为了提高公司的利润，不征得愦权人的同意而指使管理新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。旧债券价値下降的是发新债后公司负债比率加大，公司的可能增加。如果公司，旧债权人和新债权人要共同分配后的，使旧债券的风险增加，其价值下降。尤

32、其是不能转让的债券或其他借款，债权人没有出售债权以摆脱困境的出路，处境更加不利。债权人为了防止其利益被，除了寻求保护，如时优先接管、优先于股东分配剩余等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加人限制性条款，如规定资金的用途、规定不得新债的数额等。新债或限制第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。四、财务目标与利益相关者广义的利益相关者包括一切与企业决策有利系的人，包括市场利益相关者（股东和债权人）、巿场利益相关者（主要顾客、供应商、所在社区和工会组织）和第一章 财务管理概述第二节财务管理的目标2013 CPA 辅导财务成本管理11企业内部利益相关者（

33、经营者和其他员工）。狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人。通常，我们说“利益相关者”是指后 者。公司的利益相关者可以分为两种：一种是合同利益相关者，包括主要客户、供应商和员工，他们和企业之间存在，受到合同的约束；另一种是非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利系的群体。股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益。股东可能为的利益伤调节他们之害合同利益相关者，合同利益相关者也可能股东利益。因此，要通过间的关系，保障双方的合法权益。一般说来，企业只要遵守合同就可以基本满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也

34、会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束，以缓和双方的。对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者。公司的责任政策，对非合同利益相关者影响很大。五、企业的责任和商业道德这里的责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任。企业对于合同利益相关者的责任主要是：劳动合同之外员工的福利，例如帮助住房按揭、延长病假休息、安置职工家属等；工作条件，例如优化工作环境、建立体育等；尊重员工的利益、和习俗，例如尊重个人私有知识而不是宣布个人私有知识归、重视员工的意见和建议、安徘传统节日聚会等；设计人性化的工作方式

35、，例如分配任务时考虑使员工不断产生满足感而不是仅仅为了利益、灵活的工作吋间等；友善对待供应商，例如改进合同的公平性、宽容供应商的某些等；就业政策，例如少数、不轻易裁减员工等。企业对非合同利益相关者的责任主要是：环境保护，例如使排污标准降低至法定标准之下，节约能源等；安全，例如即使消费者使用不当也等；市场营销，例如具高尚、不在某些市场销售的等；对社区活动的态度，例如赞助当地活动、支持公益活动、参与救助灾害等。人们普遍认为，企业应当承担责任并遵守商业道德。很多公司制定有履行责任和遵守商业道德的政策或。但是，绝大多数企业的实际行动与公众的期望存在差距，对此的远多于正面。企业应履行责任的具体内容以及评

36、价方法，尚无确定的。目前对企业履行责任的实际情况缺少系统的信息。有些学者建议，采用审计制度，以确保系统化地对公司的责任进行审议。责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求。道德行为的基本含义是只做那些应该做的事情。哪些事情应该做？每个人都有的价值观，这样道徳标准就成了个总体价值的原则（即大多数人认人，会因人而异。我们如果把法律看成是反映为应该做的事情），则遵律就是遵守了道德。到底是法律标准还是个人？实际上法律是不健全的，仅有法律是不够的，一个人或公司做了与大多数人愿望相反的事情，这些行为并不现存法律，最后公司了，人们争论许久最终导致法律的修改，原来的第一章 财务管理概述第二节财务管理的目标2

37、013 CPA 辅导财务成本管理12道德问题上升到法律层面。因此，不能认为只要就是有了道德。财务应当做认为应该做的事情。不要做明知不对的事情，不要做与大多数人愿望相反的事情，尽管它们并不违法。不能认为道德问题危及企业生存。在金融和财务领域的道德问题已经成为世界关注的焦点之一。许多公司和的都与不道德的行为有关。道德上的错误在金融和财务领域里是不可原谅的。首先，不道德的行为导致失去信用，一旦失去信用，市、场的就无法继续进行。其次，公众对企业的道徳行为失去信心，包括内部投机、不胜任工作、不廉洁等，会使公司陷入财务发展是相关的。因此，道德与企业的生存和总之，企业目标和目标在许多方面是一致的。企业在追求

38、目标时自然会使社会受益。例如，企业为了获利必须提高劳动生产率、改进质量和服务，从而提高生产效率和公众生活质量。企业目标和愿望也有不一致的地方，例如浪费能源、污染环境等。一般说来，企业只经昔，在谋求利益的同时就会使公众受益。但是，法律不可能解决所有问题，企业有可能在合法的情况下从事不利于的事情，企业还要受到商业道德的约束以及公众的监督，只有进一步协调企业和的，才能促进的和谐、有序、可持续的发展。第三节财务管理的原则财务管理的原则，是指人们对财务活动的共同认识。它具有以下特征：（1）原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现

39、实反复证明并被多数人接受， 具有共同认识的特征。（2）原则是财务和财务决策的基础。财务管理实务是应用性的，“应用”是指原则的应用。各种财务管理程序和方法，是根据原则建立的。（3）原则为解决新的问题提供指引。已经开发出来的、被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何既定程序和方法时，原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。（4）原则不一定在任何情况下都绝对正确。原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确。对于如何概括原则，人们的认识全相同。道格拉斯R，爱默瑞和约翰D.芬尼特的观点具有代表性，他们将原则概括为三类，共 12

40、条。一、有关竞争环境的原则有关竞争环境的原则是对（一）自利行为原则市场中人的行为规律的基本认识。自利行为原则是指人们在进行决策时按照的财务利益行事，在其他条件相同的情第一章 财务管理概述第三节财务管理的原则2013 CPA 辅导财务成本管理13况下人们会选择对利益最大的行动。自利行为原则的依据是理性代价和利益，并且会选择对人假设。该假设认为，人们对每一项都会衡量其最有利的方案来行动。自利行为原则假设企业决策人对企业目标具有合理的认识程度，并且对如何达到目标具有合理的理解。在这种假设情况下，企业会采取对最有利的行动。自利行为原则并不认为钱是任何人生活中最重要的东西，或者说钱可以代表一切。问题在于

41、商业的目的是获利，在从事商业时人们总是为了自身的利益作出选择和决定，否则他们就不必从事商业。自利行为原则也并不认为钱以外的东西都是不重要的，而是说在“其他条件都相同时”，所有财务参与者都会选择对利益最大的行动。自利行为原则的一个重要应用是委托理论。根据该理论，应当把企业看成是各种自利的人的集合。如果企业只有业主一个人，他的行为将十分明确和统一。如果企业是一个大型的公司，情况就变得非常复杂，因为这些关系人之间存在利益。一个公司涉及的利系人包括普通股东、优先股东、债券持有者、短期债权人、公众、经理、员工、客户、供应商、社区等。这些人或，都是按自利行为原则行关系。这种相互依赖又相理论是以自利行为原原

42、则，可见其重要性。事的。企业和各种利系人之间的关系，大部分属于委托互的利系，需要通过“契约”来协调。因此，委托则为基础的。有人主张，把“委托关系”单独作为一条自利行为原则的另一个应用是机会成本的概念。当一个人采取某个行动时，就等于取消了其他可能的行动。因此，他必须要用这个行动与其他的可能行动相比，看该行动是否对最有利。采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的是被采用方案的机，它们的计算也经会成本，也称择机代价。尽管人们对机会成本或择机代价的慨念有常会遇到，但是人们都不否认机会成本是在决策时不能不考虑的重要问题之一。（二）双方原则双方原则是指每一项都至少存在两方，在一方根据的利益决策时，另一

43、方也会按照的利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力。因此，你在决策时要正确预见对方的反应。双方原则的建立依据是商业至少有两方、是“零和博弈”，以及各方都是自利的。每一项都有一个买方和一个卖方，这是不争的事实。无论是买方市场还是卖方市场，在已经成为事实的中，买进的资产和卖出的资产总是一样多。例如，在证券市场上卖出一股就一定有一股买入。既然买入的总量与卖出的总量永远一样多，那么一个人的获利只能以另一个人的付出基础。一个高的价格使人受损而卖方受益；一个低的价格使人受益而卖方受损；一方得到的与另一方失去的一样多，从总体上看双方之和等于零，故称为“零和博弈”。在“零和博弈”中，双方都按自利

44、行为原则行 事，谁都想获利而不是吃亏，那么，为什么还会成交呢？这与事实上人们的信息不对称有关。由于信息不对称，因而对金融产生不同的预期。不同的预期导致了，高估股票价值的人买进，低估股票价值得人卖出，直到市场价格达到他们一致的预期时停止。如果对方不认为对有利，他就和你成交。闳此，在决策时不仅要考虑自利行为原则，还要使对方有利，否则就无法实现。除非对方不自利或者很愚蠢，不知道的利益是什么，然而，这样估计商业对手本身就不明智。第一章 财务管理概述第三节财务管理的原则2013 CPA 辅导财务成本管理14双方原则要求在理解财务时不能“以我为中心”在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也遵循自利

45、行为原则行事。这条原则要求我们不要总是“自以为是”，错误认为自已优于对手。例如，收购公司的经理经常声称他们可以更好地管理目标公司，从而提高它的价值。因此，出价购进目标公司。实际上，他们不仅低估了目标公司管理的能力，更重要的是他们低估了市场的评价能力。这些人以为比市场高明，发现了被市场低估的公司。但实际经验表明，一家公司决定收购另一家公司的时候，多数愤况下收购公司的股价不是提高而是降低了，这说明收购公司的出价过高，降低了本公司的价值。双方原则还要求在理解财务时要注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些表现为“非零和博弈”。是不请自来的第，凡是减少都要从中收取税金。减少的税收

46、，双方都可以受益。就是寻求税收的合法形式。的结果使双方受益但其他纳税人会承担更大的税收份额，从更大范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。有的人主张，把“税收影响决策”单独作为一条（三）信号传递原则原则，因为税收会影响所有的。信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的更有说服力。信号传递原则是自利行为原则的延伸。由于人们或公司是遵循自利行为原则的，所以一项资产的买进能暗示出该资产“物有所值”，买进的行为提供了有关决策对未来的预期或计划的信息。例如，一个公司决定进入一个新领域，反映出管理者对以及新领域的未来前景充满信心。公司的实力信传递原则要求根据公司的行为它未来的状况。例如，一个经常用配股

47、的办法找股东要钱的公司，很可能自身产生现金能力较差；一个大量国库券的公司，很可能缺少净现值为正数的投资机会；内部持股人出售，常常是公司能力的重前报告的利润一直不断上升，伹是其内部在 1 年前就要信号。例如，安然公司在开始陆续抛售股票，并且没有任何内部购进安然股票的。这一行动表明，安然公司的管理层已经知道公司遇到了麻烦。特别是在公司的公告（包括它的财务报表）与其 行动不一致时，行动通常比语言更具说服力。这就是通常所说的，“不但要听其言，更要观其行”。信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。在市场上，每个人都在利用他人的信息，的信息也会被别人所利

48、用。因此，应考虑的信息效应。例如，当把一件商品的价格降至难以置信的程度时，人们就会认为它的质量不好，它本来就不值钱。又例如，一家会计师事务所从简陋的办公室迁入豪华的写字楼，会向客户传达息。在决定降价或迁址时，不仅要考虑决策本身的和成本。（四）引导原则高、服务质量高、值得信赖的信和成本，还要考虑信息效应的引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为的引导。所谓“当所有办法都失败”，是指我们的理解力存在局限性，不知道如何做对有利；或者寻找最准确的成本过高，以至于不值得把问题完全搞清楚。在这种情况下，不要继续第一章 财务管理概述第三节财务管理的原则2013 CPA 辅导财务成本管理15

49、坚持采用正式的决策分析程序，包括收集信息、建立备选方案、采用模型评价方案等，而是直接模仿榜样或大多数人的做法。例如，你在一个从未到过的城市寻找一个就餐的饭馆，不值得或者没时间调査每个饭馆的有关信息，你应当找一个顾客较多的饭馆去就餐。你不要去顾客很少的地方，那里不是价格很贵就是服务很差。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。很多人去这家饭馆就餐的事实，意味着很多人对它的评价不错。承认行动传递信号，就必然承认引导原则。不要把引导原则混同于“盲目模仿”。它只在两种情况下适用：一是理解存在局限 性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。在这种情况下，跟随值得信任的人或大多数是

50、有利的。引导原则帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取的行动。它是一个次优化准则，起最好结果是得出近似最优的结论，的结果是模仿了別人的错误。这一原则虽然有潜在的问题，但是我们经常会遇到理解力、成本或信息受到限制的情况，无法找到最优方案，需要采用引导原则解决问题。引导原则的一个重要应用，是行业标准概念。例如，结构的选择问题，理论不能提供公司最优结构的实用化模型。观察本行业企业的结构，或者多数企业的结构，不要与它们的水平偏离太远，就成了结构决策的一种简便、有效的方法。再如，对一项房地产的估价，如系统的估价方法成本过高，不如观察一下近期类似房地产的成交价格。引导原则的另一个重要应用就是“跟庄（搭

51、便车）”概念。一个“领头人”花费得出一个最佳的行动方案，其他“追随者”通过模仿节约了信息处理成本。有时领头人甚至成了“烈士”，追随者却成了“”。中民专利法和中领头人民，以避免著作权法是在知识产权领域中保护领头人的法律，强制追随者向 跟庄问题的影响。在财务领域中并不存在这种限制。许多小股民经常跟随“庄家”或机构投资者，以节约信息成本。当然，“庄家”也会利用跟庄（搭便车）现象，进行炒作，损害小股民的利益。因此，各国的监管机构都股价的炒作，以维持巿场的公平性。二、有关创造价值的原则有关创造价值的原则，是人们对增加企业（一）有价值的创意原则有价值的创意原则，是指创意能获得额外 竞争理论认为，企业的竞争

52、优势主要来源于基本规律的认识。（或服务）差异化和成本领先两方 等客户广泛重视的方面在产业内独树面。差异化是指本身、销售交货、一帜。任何独树一帜都来源于新的创意。创造和保持差异化的企业，如果其溢价超过了为的独特性而附加的成本，它就能获得高于平均水平的利润。正是许多新的发明，使得发明人和生产企业变得非常富有。有价值的创意原则主要应用于直投资项目。一个项目依靠什么取得正的净现值？它 必须是一个有创意的投资项目。重复过去的投资项目或者别人的已有做法，最多只能取得平均的率，维持而不是增加股东。新的创意迟早要被别人效仿，失去原有的优第一章 财务管理概述第三节财务管理的原则2013 CPA 辅导财务成本管理16势。因此，创新的优势都是暂时的。企业长期的竞争优势，只有通过一系列的短期优势才能维持。只有不断创新，才能维持的差异化，不断增加股东。该项原则还应用于经营和销售活动。例如，连锁经营方式的创意使得麦当劳的投资人变得非常富有。（二）比较优势原则比较优势原则是指专长能创造价值。在市场上要想赚钱，必须发挥你的专长。大家都想赚钱，你凭什么能赚到钱？你必须在某一方面比别