项目融资模式-PPP和BOT

1、第第7章章 项目融资模式项目融资模式7.1 PPP模式概述模式概述7.2 PPP主要类型主要类型7.3 PPP的应用的应用7.4 PPP的运作程序的运作程序7.5 BOT7.5 BOT项目融资模式的概念项目融资模式的概念7.6 7.6 当事人当事人7.7 7.7 运作程序运作程序7.8 7.8 政府在政府在BOTBOT项目实施中的作用项目实施中的作用7.1 PPP模式概述模式概述 PPP PPP模式（模式（PublicPrivatePartnershipPublicPrivatePartnership，即公共部门与私人企业合作模式）是一种优化的项即公共部门与私人企业合作模式）是一种优化的项目融

2、资与实施模式，目融资与实施模式， 发改委发改委20142014定义为：政府为定义为：政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作的关系。资本建立的利益共享、风险分担及长期合作的关系。 采用这种融资形式的采用这种融资形式的实质实质是：政府通过给是：政府通过给予私营公司长期的予私营公司长期的特许经营权特许经营权和和收益权收益权来加快来加快基础设施建设及有效运营。基础设施建设及有效运营。7.2 PPP模式的主要类型模式的主要类

3、型1、世行、世行 服务外包服务外包 管理外包管理外包 租赁租赁 特许经营特许经营 BOT/BOO 剥离剥离2、英国、英国 国有资产出售国有资产出售 扩大产品市场扩大产品市场 国有股份出让国有股份出让 成立合伙制公成立合伙制公司司 PFI 风险共担合伙投资风险共担合伙投资 权利共享权利共享3、美国、美国 现有基础设施（出售租赁运营和维护）扩建（现有基础设施（出售租赁运营和维护）扩建（LBO BBO 外围建设）新建（外围建设）新建（BTO BOOT BOT BOO ）4、财政部、财政部 委托运营委托运营 MC BOT BOO TOT ROT5、发改委、发改委 经营性项目经营性项目(BOT BOOT

4、) 准经营性项目准经营性项目(BOT BOO)非经营性项目非经营性项目(BOO 委托运营委托运营)7.3 PPP的应用的应用 投资规模大、需求长期稳定、价格调整机制灵投资规模大、需求长期稳定、价格调整机制灵活、市场化程度较高的基础设施公共服务类项目。活、市场化程度较高的基础设施公共服务类项目。7.4 PPP的运作程序的运作程序1、项目识别、项目识别2、项目准备、项目准备3、项目采购、项目采购4、项目执行、项目执行5、项目移交、项目移交 BOT是是Build （建设）、（建设）、Operate （经营）和（经营）和Transfer （转让）三个英文单词第一个字母的缩写，（转让）三个英文单词第一个

5、字母的缩写，代表着一个完整的项目融资的概念。代表着一个完整的项目融资的概念。 BOT模式是在一定的背景条件下发展起来的一模式是在一定的背景条件下发展起来的一种主要用于公共基础设施建设的项目融资模式。种主要用于公共基础设施建设的项目融资模式。 BOT的一般做法是：的一般做法是：政府部门与投资者签定投资项目的政府部门与投资者签定投资项目的特许权协议特许权协议，使投资者具有建造经营的权利；使投资者具有建造经营的权利；项目公司在项目经营特许期内，利用项目收益偿项目公司在项目经营特许期内，利用项目收益偿还投资及营运支出，并获得利润；还投资及营运支出，并获得利润；特许期满后，投资者将该项目无偿交还给当地政

6、特许期满后，投资者将该项目无偿交还给当地政府。府。BOT 模式的概念模式的概念BOT的特许权协议的特许权协议所谓特许权是指政府机构授予个人或组织从事某种所谓特许权是指政府机构授予个人或组织从事某种事务的权力，多与基础设施的运营相关。事务的权力，多与基础设施的运营相关。特许权协议是特许权协议是BOT项目的最高法律文件，也是项目项目的最高法律文件，也是项目得以融资、建设和经营的核心，同时也是得以融资、建设和经营的核心，同时也是BOT项目项目框架的中心，决定了框架的中心，决定了BOT项目的基本结构，其他协项目的基本结构，其他协议均从属于本协议。议均从属于本协议。常见的特许权协议常见的特许权协议常见的

7、特许权协议分为三种：常见的特许权协议分为三种：政府通过法律文件确立授权关系政府通过法律文件确立授权关系以合同或协议的形式确定以合同或协议的形式确定同时并用以上两种形式同时并用以上两种形式我国主要采用政府就某特定项目制定公开立法性我国主要采用政府就某特定项目制定公开立法性文件来确立授权关系（上海的沪宁高速、隧道建文件来确立授权关系（上海的沪宁高速、隧道建设及桥梁建设）或通过政府授权的国有公司与项设及桥梁建设）或通过政府授权的国有公司与项目公司签订专营合同（大场水厂、闸北电厂）目公司签订专营合同（大场水厂、闸北电厂）BOT概念模型概念模型政 府确定目标项目包装招 标BOT 财 团投 标获取专营权融

8、 资项目设计与建设项目运营获取收入接受项目转让项目（2050 年后）B O T 项目的具体形式项目的具体形式Build-Operate-Transfer (BOT)Build-Own-Operate (BOO)Build-Transfer-Operate (BTO)Build-Lease-Transfer (BLT)Design-Build-Finance-Operate (DBFO)Rehabilitate-Operate-Transfer (ROT)Purchase-Operate-Transfer (POT)Transfer-Operate-Transfer (TOT)Build-Own

9、-Operate -Transfer(BOOT)Finance-Build-Own-Operate -Transfer(FBOOT)Design-Build-Operate-Transfer (DBOT)建设经营转让建设经营转让建设拥有经营建设拥有经营建设转让经营建设转让经营建设租赁转让建设租赁转让设计建设融资经营设计建设融资经营改造经营转让改造经营转让购买经营转让购买经营转让转让经营转让转让经营转让建设拥有经营转让建设拥有经营转让融资建设拥有经营转让融资建设拥有经营转让设计建设经营转让设计建设经营转让BOT与BOOTBOT（建设（建设运营运营转让）是转让）是BOT项目融资的项目融资的基本形式

10、基本形式BOOT(建设建设拥有拥有运营运营转让）是指项目建转让）是指项目建成后在规定的期限内拥有项目的所有权和经营权，成后在规定的期限内拥有项目的所有权和经营权，经营期满后将项目移交给政府部门的一种融资方经营期满后将项目移交给政府部门的一种融资方式式BOT与与BOOT的差异：的差异：所有权的区别：所有权的区别：BOT只有运营权、只有运营权、BOOT同时具有所同时具有所有权和经营权有权和经营权项目经营期限的差异：项目经营期限的差异：BOT方式经营期限短、方式经营期限短、BOOT经营周期长经营周期长BOO和BTOBOO（建设（建设拥有拥有运营）运营）指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某基

11、指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某基础设施，但并不在一定期限后将该项目移交给政府部门。础设施，但并不在一定期限后将该项目移交给政府部门。BTO(建设建设转让转让经营经营)由于某些项目的公共性很强（电厂、机场、铁路等），由于某些项目的公共性很强（电厂、机场、铁路等），不宜让私营机构在运营期间享有所有权，项目完工后先不宜让私营机构在运营期间享有所有权，项目完工后先向政府移交所有权，然后委托项目公司进行经营。向政府移交所有权，然后委托项目公司进行经营。BLT和TOTBLT(建设建设-租赁租赁-移交移交)指工程完工后的一定期限内出租给第三者，以租赁分指工程完工后的一定期限内出租给第三者，以

12、租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益，在特定期限后期付款方式收回工程投资和运营收益，在特定期限后再移交政府部门。再移交政府部门。TOT(转让转让经营经营转让转让)是指将已经投产运营的基础设施项目移交给私营机构是指将已经投产运营的基础设施项目移交给私营机构经营，凭借该项目在未来若干年的收益，一次性从私经营，凭借该项目在未来若干年的收益，一次性从私营机构中融得一笔资金，用于建设新的项目，特许经营机构中融得一笔资金，用于建设新的项目，特许经营期限满后再无偿转让给政府部门。营期限满后再无偿转让给政府部门。1、采用采用BOT模式通常进行的是基础设施项目的模式通常进行的是基础设施项目的建设。建设。2、特

13、许期内生产的产品或提供的服务可能销售、特许期内生产的产品或提供的服务可能销售给国有单位，或直接向最终用户收取费用。给国有单位，或直接向最终用户收取费用。3、能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借、能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务。款负债义务。4、有利于转移和降低风险。、有利于转移和降低风险。5、有利于提高项目的运作效率。、有利于提高项目的运作效率。6、可以提前满足社会和公众的需要。、可以提前满足社会和公众的需要。7、有利于给项目所在国带来先进的技术和管理、有利于给项目所在国带来先进的技术和管理经验。经验。B O T 模式的特点模式的特点政府政府项目发起人项目发起人债权人债权人建

14、筑商建筑商保险公司保险公司供应商供应商运营商运营商产品购买商或接受服务者产品购买商或接受服务者BOT 模式的参与者模式的参与者1、项目的最终所有者（政府）、项目的最终所有者（政府）i从项目所在国政府的角度，采用从项目所在国政府的角度，采用BOT融资结构融资结构的主要吸引力在于两点：第一，可以减少项目的主要吸引力在于两点：第一，可以减少项目建设的初始投入，政府部门可以将有限的资金建设的初始投入，政府部门可以将有限的资金投入到更多的领域；第二，可以吸引外资，引投入到更多的领域；第二，可以吸引外资，引进新技术，改善和提高项目的管理水平。进新技术，改善和提高项目的管理水平。i在在BOT期间，项目发起人

15、在法律上既不拥有项期间，项目发起人在法律上既不拥有项目，也不经营项目，而是给予项目某些特许经目，也不经营项目，而是给予项目某些特许经营权和融资安排的支持。在融资期间结束后，营权和融资安排的支持。在融资期间结束后，项目的发起人通常无偿地获得项目的所有权和项目的发起人通常无偿地获得项目的所有权和经营权。由于特许权协议在经营权。由于特许权协议在BOT模式中占据关模式中占据关键性地位，所以有时键性地位，所以有时BOT模式也被称为模式也被称为“特许特许权融资权融资”。B O T 模式的参与者模式的参与者 2、项目的直接投资者和经营者（项目经营者）、项目的直接投资者和经营者（项目经营者） 项目经营者是项目

16、经营者是BOT融资模式的主体。项目经融资模式的主体。项目经营者从项目所在国政府获得建设和经营项目的营者从项目所在国政府获得建设和经营项目的特许权，负责组织项目的建设和生产经营，提特许权，负责组织项目的建设和生产经营，提供项目开发所必需的股本资金和技术，安排融供项目开发所必需的股本资金和技术，安排融资，承担项目风险，并从项目投资和经营中获资，承担项目风险，并从项目投资和经营中获得利润。得利润。项目经营者的角色一般由一个专门组织起来的项目经营者的角色一般由一个专门组织起来的项目公司项目公司承担。项目公司的组成以在这一领域承担。项目公司的组成以在这一领域具有技术能力的经营公司和工程承包公司作为具有技

17、术能力的经营公司和工程承包公司作为主体，有时也吸收项目产品（或服务）的购买主体，有时也吸收项目产品（或服务）的购买者和一些金融性投资者参加。者和一些金融性投资者参加。B O T 模式的参与者模式的参与者2、项目的直接投资者和经营者（项目经营者）、项目的直接投资者和经营者（项目经营者） 因为在特许权协议结束时，项目要最终交还因为在特许权协议结束时，项目要最终交还给项目发起人，所以从项目所在国政府的角度，给项目发起人，所以从项目所在国政府的角度，选择项目经营者要有一定的标准和要求：选择项目经营者要有一定的标准和要求： 首先，项目经营者要有一定的资金、管理和首先，项目经营者要有一定的资金、管理和技术

18、能力，保证在特许协议期间能提供符合要技术能力，保证在特许协议期间能提供符合要求的服务；求的服务； 其次，项目经营要符合环境保护标准和安全其次，项目经营要符合环境保护标准和安全标准；标准； 第三，项目产品（或服务）的收费要合理；第三，项目产品（或服务）的收费要合理； 第四，项目经营要保证做好设备的维修和保第四，项目经营要保证做好设备的维修和保养工作，保证特许权协议中止时项目发起人接养工作，保证特许权协议中止时项目发起人接收的是一个运行正常保养良好的项目。收的是一个运行正常保养良好的项目。 B O T 模式的参与者模式的参与者3、项目的贷款银行、项目的贷款银行 BOT模式中的贷款银行组成较为复杂。

19、除模式中的贷款银行组成较为复杂。除了商业银行组成的贷款银团之外，政府的出口了商业银行组成的贷款银团之外，政府的出口信贷机构和世界银行或地区性开发银行的政策信贷机构和世界银行或地区性开发银行的政策性贷款在性贷款在BOT模式中通常也扮演很重要的角色。模式中通常也扮演很重要的角色。 贷款的条件取决于项目本身的经济强度、贷款的条件取决于项目本身的经济强度、项目经营者的经营管理能力和资金状况，但是项目经营者的经营管理能力和资金状况，但是在很大程度上主要依赖于项目发起人和所在国在很大程度上主要依赖于项目发起人和所在国政府为项目提供的支持和特许权协议的具体内政府为项目提供的支持和特许权协议的具体内容。容。

20、B O T 模式的参与者模式的参与者BOT项目基本结构项目基本结构东道国政府政策、法律项目公司项目协议行 业主管部门工程合同工 程承包商信 贷机 构贷款协议供应合同设备、原料供应商保 险公 司经营维修合同保险合同经营商投资者股东协议技术、财务与法律顾问7.7 BOT项目的实施步骤项目的实施步骤1. 项目识别项目识别a. 项目识别项目识别b. 确定是否以确定是否以BOT方式执行方式执行c. 预可行性研究预可行性研究2. 合同合同采购采购a. 确定采购方式：确定采购方式： 公开招标、有限招标、独家谈判等公开招标、有限招标、独家谈判等b. 确定项目建设与运营规则确定项目建设与运营规则c. 确定投标资

21、格确定投标资格d. 研究确定技术参数，准备招标文件研究确定技术参数，准备招标文件e. 确定投标评价准则确定投标评价准则f. 投标者资格预审投标者资格预审g. 邀请投标邀请投标3. 有投资意向者投标有投资意向者投标a. 组建投资者财团组建投资者财团b. 可行性研究可行性研究c. 准备投标文件准备投标文件4. 选择投资者选择投资者a. 对标书进行评价对标书进行评价b. 澄清与调整标书，澄清与调整标书， 进行合同谈判进行合同谈判c. 授项目特许经营权，授项目特许经营权， 签订项目委托协议签订项目委托协议5. 项目开发项目开发a. 组建项目公司组建项目公司b. 投入股本金投入股本金c. 签订贷款协议签订贷款协议d. 签订工程承包合同签订工程承包合同e. 签订材料供应合同签订材料供应合同f. 签订设备购买协议签订设备购买协议g. 签订保险合同签订保险合同h. 签订设施经营维修合同签订设施经营维修合同6. 项目执行项目执行a.