第二章第五节 形态理论

1、第五节 形态理论董彦峰 主讲 形态分析根据股价线所显示的典型形态预测今后的走势. 股价形态的基本类型: 持续整理形态简称为持续形态 反转突破形态简称为反转形态 最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反一、反转突破形态（Reversal Patterns） 有时简称为反转形态 最主要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反反转突破形态常见的图形 1、双重顶和双重底 2、头肩顶和头肩底 3、三重顶和三重底 4、圆弧形态 5、喇叭形和菱形 6、V形1、双重顶和双重底 双重顶和双重底就是市场上众所周知的M头和底，属于反转

2、突破形态。这种形态在实际中出现得非常频繁，也准确性较高的 双重顶：后市会跌，下跌的幅度至少是A或C到B的垂直距离 双重底。后市会涨，上涨的幅度至少是A或C到B的垂直距离双重顶和双重底双重顶和双重底 双重形态的实际例子 永鼎光缆双重顶的实例 天目药业双重底的实例 深康佳B双重顶和双重底同时出现 2、头肩顶和头肩底 头肩形的基本形状(Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern) 头肩顶和头肩底是实际价格形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。 头肩顶：意味着后市会跌，下跌的幅度至少是C到颈线的垂直距离 头肩底：意味着后市会涨，上涨的幅度至

3、少是C到颈线的垂直距离头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底 头肩形的实际例子 内蒙华电的头肩顶 中金岭南头肩形 3、三重顶和三重底 三重顶和三重底的基三重顶和三重底的基本形状本形状(Triple Tops (Triple Tops and Triple Bottoms and Triple Bottoms Patterns)Patterns) 三重顶底形态是头肩形态的一种小的变形体。严格地讲，它是由三个一样高或一样低的顶或底组成。三重顶和三重底三重顶和三重底 三重顶底的实际例子 盛道包装三重顶的实例 公用科技三重底的实例 大显股份斜三峰的实例 广西康达斜三峰和斜三谷同时出现的实例 4、圆弧形态 一、圆

4、弧形的基本形状 (Rounding Top and Bottom Patterns) 圆弧形又称为碟形、圆弧形又称为碟形、碗形等，图中的曲线不碗形等，图中的曲线不是数学意义上的圆弧。是数学意义上的圆弧。当价格在平衡位置波动当价格在平衡位置波动的幅度比较小，而没有的幅度比较小，而没有形成前面几种反转形态形成前面几种反转形态所需要的几次大的所需要的几次大的“起起伏伏”，就可能出现圆弧，就可能出现圆弧形。形。 圆弧形在实际中出圆弧形在实际中出现的机会较少，现的机会较少，但是一但是一旦出现则是绝好的机会，旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是它的反转深度和高度是不可测的，不可测的，这一点同前这一点

5、同前面几种反转形态有一定面几种反转形态有一定区别。区别。 圆弧顶和圆弧底 圆弧形的实际例子 古汉集团巨大圆弧底的实例 黄河旋风圆弧顶的实例 5、喇叭形和菱形 这两种形态是三角形的变形体，在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则对我们有极为有用的指导作用。 这两种形态的共同之处是：大多出现在顶部，而且两者都是看跌。由此可知，喇叭形和菱形又可以作为顶部反转突破的形态。更为可贵的是喇叭形和菱形在形态完成后，几乎总是下跌，所以就没有突破是否成立的问题，在形态形成的末期就可以行动了。 （1）喇叭形(Broadening Formation) 喇叭形的基本形状、形成过程以及操作策略 严格地说，喇叭形的正确

6、名称应该是扩大形或增大形。因为这种形态酷似一支喇叭，故得名。这种形状其实也可以看成是一个对称三角形倒转过来的结果，所以我们把它看作是三角形的一个变形体。 喇叭形 从上图看出，由于价格波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在目前这个混乱的时候进入市场是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的热情会渐渐平静，远离这个市场，价格将逐步地往下运行。 三个高点和两个低点是喇叭形已经完成的标志。投资者应该在第三峰(图中的5)调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情

7、况下是正确的。如果价格进一步跌破了第二个谷(图5中的4)，则喇叭形完成得到确认，抛出更成为必然的选择。 价格在喇叭形之后下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半(图中的7)，价格下跌的势头还是应该被保留的。 有时候，喇叭形也可能作为持续形态出现。这个时候多半是因为上升的幅度还不太多。至于什么是不太多，只能在心里体会，不能用一个具体的数字来说清楚。在这个时候，可以把喇叭形当成一种特殊的楔形。其实，在波浪理论中这样的喇叭形属于调整形态中的一种，与楔形、旗形、矩形、三角形等属于同一类。 喇叭形的实例 一般的喇叭形只出现3个高点，而

8、这个喇叭形共出现了4个高点。 华新水泥喇叭形的实例 九发股份喇叭形的实例 京西旅游喇叭形作为持续形态的实例 （2）菱形(Diamond Formation) 菱形的基本形状、形成过程以及操作策略 菱形的另一个名称叫钻石形，是另一种出现在顶部的看跌的形态。比起上面的喇叭形来说，菱形更有向下的愿望。它的前半部分类似于喇叭形，后半部分类似于对称三角形。所以，菱形有对称三角形保持原有趋势的特性。前半部分的喇叭形之后，趋势应该是下跌，后半部分的对称三角形使这一下跌暂时推迟，但终究没能摆脱下跌的命运。菱形菱形 由于对称三角形的存在，菱形还具有测算价格下跌深度的功能： 菱形的形成过程的成交量是随价格的变化而

9、变化的。开始是越来越大，没有规则，然后是越来越小，如同对称三角形的成交量一样。 菱形的测算功能是以菱形的最宽处的高度为形态高度的。今后下跌的深度从突破点算起，至少下跌一个形态高度，这同大多数的测算方式是相同的。 同喇叭形也一样，菱形也由可能作为持续形态出现。此时，同样是因为上升的幅度还不太多。在这个时候，可以把菱形当成喇叭形当成一种特殊的楔形。 菱形的实例 广州控股菱形的实例 6、V形 V形（V-shape Reversal）是一种反转形态。它出现在剧烈的市场动荡之中，底和顶只出现一次。V形没有试探顶和底的过程，而是迅速地到顶或底，又迅速地反转。由于形态酷似英文字母V。所以叫V形。V V形的基

10、本形状和形成原因形的基本形状和形成原因V V形形 V形反转事先没有征兆： 在上海和深圳股票市场中，V形基本上是由于某些“消息”而引起的。从理论上讲，这些消息对大多数投资者来说，是不可能事先提前知道的。从技术的角度看，只能根据其他技术分析方法得到V形可能会出现的信号，例如，可以用支撑压力计算可能出现转折点的地方，或者利用技术指标提供的极端值指出价格处在极端的高点或低点寻找到V形的低点或高点。 V形的实例 中牧股份V形底实例 同济科技V形顶底实例 二、持续整理形态（Continuation Patterns） 有时简称为持续形态 是一种相对平衡的形态,其特征是股价波动不显著,股价在波澜不惊中维持着

11、原有趋势.或是在平行的箱体内保持着方向不明朗的波动。反转突破形态常见的图形 1、三角形 2、矩形 3、旗形1、三角形 三角形分为三种： 对称三角形 上升三角形 下降三角形后两种合称直角三角形 对称三角形(Symmetrical Triangles Pattern) 对称三角形的基本形状和形成过程 对称三角形情况大多发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段。之后还要沿着原趋势的方向继续行动。由此可见，出现到对称三角形后，今后价格运动方向最大的可能是原有的趋势方向 对称三角形及其测算功能对称三角形及其测算功能 对称三角形的实际例子 川长江对称三角形的实例 西南化机对称三角形的实

12、例 上升三角形(Ascending Triangles Pattern) 与下降三角形(Descending Triangles Pattern) 上升三角形由一条水平的压力线和上升的支撑线组成，一般意味着后市看涨，上升的幅度至少是该上升三角形底边的距离； 下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形相似，只是方向相反。上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形 上升下降三角形和顶底三角形的实例上海B股指数上升三角形的实例 神马实业下降三角形实例 泸州老窖下降三角形的实例 燃气股份三角形作为顶部反转的实例 襄阳轴承三角形作为底部反转的实例 2、矩形（Rectangl

13、e Formation） 矩形又叫箱形，是一种典型的持续整理形态。价格在两条横着的水平直线之间上下波动，长时间没有突破，一直作横向延伸的运动。 矩形在形成之初，多空双方全力投入，各不相让，形成双方的拉锯场面。当价格走高上去后，空方就在某个位置就抛出；当价格下跌后到某个价位后，多方就买入。时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双方的战斗热情会逐步减弱，市场趋于平淡。这种情况反映在技术图表上就是从左向右成交量逐步减少。 矩形 矩形的突破方向：如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，使价格向上突破矩形的上界。如果原来是下降趋势，则空方会采取行

14、动，突破矩形的下界。 矩形的测算功能：矩形被突破后，也具有测算意义，形态高度就是矩形的高度。价格突破后，至少要移动到形态高度的位置。面对突破后价格的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。矩形实例 明天科技矩形的实例 佛山照明矩形的实例 3、旗形(Flags Formation) 旗形和稍后介绍的楔形也是最为常见的持续整理形态。在价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出现这样的图形。两者都是一个趋势的中途休整过程。休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们的形态本身都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方向相反。例如，如果原有的趋

15、势方向是上升方向，则这两种形态的形态方向就是下降方向。 从本质上讲，旗形和楔形没有根本的区别。在实际的画图过程中，有时很难区别两者。 旗形的基本形状和形成过程 旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之一。 旗形的简单形式旗形的简单形式 从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。 旗形的突破和测算功能： 旗形的上下两条平行线起着支撑和压力作用，这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。 旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形被突破后，价格将至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是用“旗杆”的高度。价格的波动在突破旗形后，大多数情况要运动到“旗杆”高度的距离。旗形实例 南京高科旗形实例 远东股份旗形实例 4、楔形(Wedge Formation) 楔形和旗形是两个极为相似的形态。有时也被称为第二旗形。如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，就会得到楔形。 楔形也有保持原有趋势方向的功能。有关突破和测算的叙述与旗形一致。对旗形的补充说明也适用于楔形。 楔形的基本形状楔形的基本形状 楔