财务管理各章节知识点思维导图及公式汇总表

1、第一部分各章节知识点思维图前言教材结构八章内容可以分为三部分：一个基础；两大环节五大主题财务管理总论预算管理暮資管理投资管理营运资金管理稅务管理收益和分配釜理财务分析与评价荐的学习工具企业诜本金抽匹吸收代股权为遵筹说笛理团心:收益融徴r空聲L乙鯉疔匸吐认股权证块行普通临股票银行借默杠杆效应第一章总论四个缺点第一章总论利润璟大优目标理谊集权型目标金融环境姿融五场含文与分类环境茹币山场*蟻事山场的初瑚经济环境-金融工具含义与分类选择时要着虑処个因素：熒本关系、业务关系I成巫和科益强调对代理人的监控加强2供应商册协作关心客户的长期利益脸东财富最大化企业怵值杲大化相為利益亟E恭瓷利益冲突协调股东与债妆

2、扎分权型集权与分权结合型财务决策疋财务管理的核心计划与预算决策与控制七"环节分析与考核强调股东的首妾地位强调风险与报酬的均衝/技术坏境法律坏境关心本企业普1通职工的利益相关肴利益最大化不断加强与债权人的关系保持与政府韶门的良好关系财铸管理耳型S疗。债权人【总结】焉俺业纽织体制相适应世刈少I资4：关魔、勺尹"-曲/金临市场的力类金磁坏境術婕与资富市场坏境经決:a*水至匕宏取法彳也現第二章预算经管导图】win竹刖与日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算企业不经常发生的、一袂性的重要決策预算企业在计划期內反映预计现金收支、财勞状况和经营成果的预算/预算期在1年以内（含1年）的预

3、算的分类与体系现金预算预计利润表预计财务报表预计资产员债表业务预算包括销售预算、生产预算I材料采购预算等预算体系I专门决策预算财沁/董事会或类似机构JJ预算委员会（财管部门）F&；财务管理部门-预算工作组织广职能部门-:所属基层单位-对预算管理负总宽拟订目标、政策，制定措施审仪、平衡、Tiiffi算，考核跟踪管理、监督，分析差异*,提出改逬的意见和建议职能部门负责人参与预算委员会的工作»预算的编制、执行和分析预算编制方法混合成本酝预算是否进行威本性态分析弹性预算1=V鑼黎D预算编制方法是酉相信讨去是对的两个期间是苦一救目标剎润预算方法本量利分析法比例预算法V成本利润率法投资资

4、本回报率法销售收入利润率法上加法利润増长百分匕U去E（以前某期收入x以前某期收入本期收现比率）销售预算编制生产预算的编制已知销售预算已知或推算期初结存量LJ+r1二预计销售量LJ1+1F1期末结存量IkJ材料采购预算编制预计疔预计生产量X定额单耗预计购料金额预料采购量预计购料现金支出预计生产需要量+期末结存-期初结存预计采购量乂计划单价本期采购本期付现+前期采驹本期付现宜接人工总工时预计生产星X单位产品定额工时直接人工预算直接人工工时X单彳立工时工资率制造费用预算变动制造费用皿制造费用固定制造费用制造费用现金支出制造费用-非付现部分（折旧等）单位生产成本预算单位产品HSAT单位产品料单位产品制

5、造君用单位产品单位产品直接人单位工时工资率匸时X单位产品直接材料X材料单价单位产品变动制造费用=单位产品工时X单彳立工时变动制造费用单位产品固定制造费用=（固走制造费用/总工时）冥单位产品工时销售及经管费用预算变动销售及管理费用必固走销售及管理费用销售及管理费用现金支出销售及管理费用-非付现部分（折旧等）现金预算可供支酉顼金合廿期初现金余额经营现金收入经营性现金支出现金余缺可供支配现现金支出资本性现金支出期末现金余额现金余缺+现金筹措（或：现金投放）【总结】起点樂位生产战本浪算专门决策预算铀售与管理常用预算现金预算预计瓷产负憤表预计利涓表、带售预算生产预算制造费用预篦人工预覓-栄殆预算第三章筹

6、资经管认股权证思维导图55资賢理法也结构SUH昔款发行普通股股紀股权變更留存煙股权型妙/发行效应资金需要量预测因素分析法销售百分比法资金习性预测法销售百分比法资金习性预测法(先分项后汇总)敏感负债敏感资产敢感资产非敏感资产股东权益非敏感负债减：敏感员债净资金占用非敏感资产非锻感员债股东权益总杠杆效应<1>边际贡献固定成本(2)息税前利润减变动成本减利息<1>DOL=(2)<2>DFL=<3)DTL=(1)/(3)<3>税前剎润筹资管理股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资相关内容资金需要量预测资本成本计算杠杆系数相关内容资本结枸优化方法H因素分折

7、法L_销售百分比法、X.J/L资金习性预测法/""每股收益分析法（平均资本成本比较法I口公司价值分析法【思第四章投资经管维导图认股权证鱼件百分比法发行普通胜股螟筹资许理银行借款发行公叭股权溥资留存收益一Y股权輕蜉杠杆效应老杏结构产出阶段的务可算行性要素的估算第一个投入类要素r'i沿备归置费形成固定资彳.产的襄甬R项目工程费用安装工程费推工程费用的入E定比例确&其他费用【逹灯士.令总结】产氏国左工幵力青建语投齐刖三项之和白2比例】形成无形鱼产阳建冃基芒壬刍=主=惟昌彗一按煮二理庭月的一圭比例碓定j厂真工程誓<=ct用杓预Li尋Jg氓/建筑工程费其他材料庄

8、产品年悴购燃料动力费用年倘坤費悴*期碌林料费用聲空一皿阳动力強用评艸肿刑磅并期探材料周转额一_,一年经特威然冲钥桝曲用進稣款年经井成木年就他制造釁用卄购胡品或嚴舒费用倉師年职匸嶄酬*年】他蔽用减付账款M柯帜燃料动力肚他材料费用毬:嫌款年须收的订业收入金额【总结】本的估算经营成经营成本折旧财务（付现营运成本）摊销费用产出类财务可行性要素的估算投资工程财务可行性评价指标的测算五个指标。静态指标"总投瓷收益率、静态回收期）指标性质指标分类7F指标/（静态回收期夕鬲其他指标）（浄现值洁现荷家爲普收益率）反指标（静态回收期）/主要指标停现值、浄现荷家、内部收益率决策中的'jfII汝裳指

9、标I重萼性（静态回收期）Lj（总嬲霊率）丿运用相关指标评价投资工程的财务可行性静态投瓷回收期液要指标总投资收益率评价指标荊助指标r'浄现值Lr峠浄现值率"內部收茲率主妾指标【第四章总结】一、财务可行性要素建筑工程壽设备购萱费形融固走资产的费.用安装工程務其他费用形成无形遥产的费用形戍其他进产的费用开办费基本预备费硕备费f建设投逢涨价预备费建设投资流动泛金投资经营成本各种税金主产准备费r掾入类要盍建设投资形成固走谡产的费用形咸无形资产的赛用)形惑其他遥产的费用基本预爸费预备费开办费涨价预备费生产准备费国际运费、进口从属费、国內运朵费国际运输保险费装运港匡外企业进口设备企业目的港

10、评价指静态投资回收期次要指标总投资收益率辅助指标态指标评价指标浄现值浄现值率主娶指标性评价內部收益率四、财务可行投资五财务可行性所有指标均处于不可行区间决1所有指标均处于I可行区间投资决策方法年等颔淨回收额法计算期统法计算期相同原始投资不同计算期相同、芳齋重复法最短计算期法第五章营运资金经管鶯辿逆金越辿背运筈金战吗二華券功舵声评.农帐款锻木>：馆用政蛾灵收倉款的监挖兰徴蟆就的席.论那直聘一W堂回待“胶生2dan<f墮駅的确定【思维导图】01金嘤建流动二-wiprrune心爲皿B&辭洗醮盼uU»i辭迓心叱砂续心略应收账款的监控资产融资战略第六章收益与分配经管【思维导

11、图】收養概述回购收益打分削管理沁魅理事静毎性态分拓标准成本管理如滋本管理管理铲如业价值挣爲分杞的制约因素3嘖琏般利支付形武与程序【定价方法小结】成本费用经管百接村料标准咸本用里标准价格标准价悟差畀=£实降侨+S标准价恪)注实际用坦变动成本差异的计算与分析李毛结黑寻=<1)<2>严屋去畀=<2>心效率差异=<3)3责任成本经管的流程如图所示:法律因卓>F*JJHrti*稳定的收入避锐划分坯任中心-曰月确奏任疤圉丄：编由J畫任颓事年”甬J盘考雇标谁丄：足艮碌记隶彳言息"诳孑亍贵T壬菊普丄评侪、考核工作沁绩.编由J畫彳壬扌民告令置贏产的流

12、动性公司因素盈余的稳定性投资机会惑票艘幸屮千冋址天里右洼艮寸权益结枸的密口向回值丄-西毋国豪酒常磺禾|命格)抵国的伽注为按TH!谊计徉蔗崇蔗和伪格；虞丰第七章税务经管研发的税寿殮投资税务骨理【思维导图】直接投资税务管理间接投资税务笹理销售税务管理债务筹资税旁管理权益筹资税务管盧二丄墮空亠譽摯鑿竺营业税城建税教育赛附加印花税土地増值税【涉税情况总结】房地产卖有岀售房地产买方企业营运税务经管瑕值税C同一张卷享注旳，握折后收入讨翌俏换稅訓SS个人所得*兑"烘吝尸交訥个人所孑吕税税务风险经管体系企业所得税.t按折后收入计入应纳#兑所得劄O增伯視£TF常誚皆.视冋*肖仕*希严本W如得

13、税is值稅f正常计和企业所得锐<返还坝金灵代交的个下兑不彳导税Wj?Q除>企业收益分配税务经管第八章财务分析与评价【思维导图】财算分析财务妙财务分析与评"介财务分析的局限性综合绩效评价上市公司特殊指标稀釋每股收益股利总额/流通股数每觀市价/每般收益基本EFS=利润丿加权平均股数般东权益总额/发行在外普通股股数市净率每般市价/每般净资产第二部分财务经管公式助记表第二章预算经管预算悴系I专门决策预算表包括销售预算、H生产预算、料采购预算等匕丿财务预算-严严吓艸”现金预算预计利润表预计財务报表预计浇产负债表总预算、目标利润预算方法1. 量本利分析法：目标利润=预计产品产销数量X

14、（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用2. 比例预算法：=产品销售收入一变动成本一固定成本费用（1）销售收入利润率法：目标利润=预计销售收入X测算的销售利润率（2）成本利润率法：目标利润=预计营业成本费用X核定的成本费用利润率（3）投资资本回报率法：目标利润=预计投资资本平均总额X核定的投资资本回报率（4）利润增长百分比法：目标利润=上期利润总额X（1+利润增长百分比）3. 上加法：目标利润=净利润/（1所得税率）净利润=盈余公积+股利分配+未分配利润=净利润X盈余公积提取比率+股利分配+未分配利润净利润=（股利分配+未分配利润）/（1-盈余公积提取比率）预期目标利润=预测可实现销售

15、X（预期产品售价一预期产品单位成本）一期间费用二、主要预算的编制1. 销售预算编制：现金收入=本期应当收现+收回以前赊销（从后往前推）2. 生产预算的编制：预计生产量=预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量期未结存量=期初结存（上期期末结存）+本期增加-本期减少3. 材料采购预算编制：某种材料采购量=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量某种材料耗用量（生产需要量）=产品预计生产量X单位产品定额耗用量材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购4. 直接人工预算：直接人工小时数=预计生产量（件）X单耗工时（小时）单耗工时（小时=直接人工小时数X单位工时工资率5. 制造费用预算：

16、=变动制造费用+固定制造费用6. 单位生产成本预算：编制基础t生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算。7. 销售及经管费用预算：=变动制造费用+固定制造费用-不付现费用（折旧费用）8. 专门决策预算：（资本性支出工程，跨年度）9. 现金预算：以业务预算和专门决策预算为依据编制1. 可运用现金合计=期初现金余额+经营现金收入2.现金支出合计=经营性现金支出+资本性现金支出3.现金余缺=可运用现金合计-现金支出合计=期初现金余额+经营现金收入-经营性现金支出-资本性现金支出4. 期末现金余额=现金余缺土现金的筹集及运用10. 预计利润表的编制：依据是各业务预算、专门决策预算和

17、现金预算11. 预计资产负债表：以计划期开始日的资产负债表为基础，然后结合计划期间业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。第三章筹资经管一、租金的计算：多采用等额年金法折现率=利率+租赁手续费率每年租金=设备价款-殘值X（P/F,10%6）:/（P/A,10%6）二、可转换债券的转换（股数）比率=债券面值十转换价格。三、资金需要量预侧：1.因素分析法：资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1土预测期销售增减率）X（1±预测期资金周转速度变动率）（加快是减，减速是加）4g外部融资需求童二XM-XAS-PXEX52. 销售百分比法：

18、外部融资需求量=增加的营运资金-增加的留存收益+新增固定资产金额=增加的资产一增加的负债一增加的留存收益+新增固定资产金额A增加的资产=增量收入X基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数=基期敏感负债X预计销售收入增长率B增加的负债=增量收入X基期敏感负债占基期销售额的百分比（=流动负债占销售收入的百分比）=基期敏感负债X预计销售收入增长率增量（增加的销售）收入=基期销售收入X预计销售收入增长率C.增加的留存收益=预计销售收入X销售净利率X利润留存率A为随销售变化的资产（敏感资产）（流动资产）；B为随销售变化的负债（敏感负债）（流动负债）;Si：为基期销售额；S2：为预测期销售额；

19、S:为销售的变动额；P:为销售净利率；E:为利润留存比率；A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比；B/S2为敏感负债占基期销售额的百分比注：敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化3. 资金习性预测法：（1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）总资金直线方程：资金总额（需要量）（y）=不变资金（a）+变动资金（bx）a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。X为产销量Y为资金占用量xy二a、x亠bx2Zxj2ZyjZxjZxjyjrn送Xj2（送Xj）2InWxy.XjWy.b=n'x.2Cx.）2（2）采用先分项后汇总的方法预测（以高低点法为例）A：分工程确

20、定每一工程的a、bo（货币资金（现金）、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、b）最高收入期資金占用量二最低收入期資金占用重某工程单位变动资金（b）=匕三丄匚】r.lc：2L'.!'（多半为现金）某工程不变资金总额（a）=最高收入期资金占用量bX最高销售收入或=最低收入期资金占用量bX最低销售收入B:汇总计算得到总资金的a、boa=（a1+a2+am）（资产工程不变（流动+固定）资金）（ami+1+an）（负债工程不变资金）b=（b1+b2+bm）（资产工程变动资金）（bm+1+bn）（负债工程变动资金）四、个别资本成本的计算:投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险

21、报酬率=纯利率+通货膨胀率+风险报酬率年瓷金占用费年贸金占用费（1）一般模式:£二厂却沙二mil未m（2）贴现模式：筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0得：资本成本率=所采用的贴现率【提示】A:能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。B:该模式为通用模式。年利賢疋（1-所得学率）（3）银行借款资本成本：银行借款资金成本率-二V贴现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解贴现率。采用内插法长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/（1-长期借款筹资费率）长期借款薯遥总额賈利率x（l-所得税率）籌资成本筹资淨额（4）公司债券资本成本:正丢II昌但於站年利息：根

22、据面值和票面利率计算的，筹资总额：根据债券发行价格计算的。贴现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解贴现率。采用内插法（5）融资租赁资本成本：只能采用贴现模式现金流入现值（租赁设备原值）=现金流出现值（各期租金现值+残值现值）（6）普通股资本成本第一种方法一一股利增长模型法普通股资本成本：Do：某股票本期支付的股利，g：预期股利年增长率，Po:股票目前市场价格，F：筹资费用率每年股利固定的情况下：普通股成本=每年固定股利普通股金额叫1普通股筹资率）第二种方法一一资本资产定价模型法：''J（7）留存收益资本成本：与普通股成本相同但不考虑筹资费用【总结】对于个别资本成本，

23、是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的，个别资本成本的从低到高排序：长期借款V债券V留存收益V普通股五、平均资本成本:权数可以有三种选择：即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数Kw:综合资本成本；Kj:第j种个别资本成本；Wj:第j种个别资本在全部资本中的比重。六、边际资本成本：筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数七、杠杆效应：息税前利润EBIT=边际贡献Mk固定成本F边际贡献W销售收入S变动成本V=单位边际贡献*销售量Q=销售额SX边际贡献率=息税前利润EBIT+固定成本F边际贡献率=单位边际贡献/单价=边际贡献/销售收入变动成本率=单位变动成本/单价=变动成本/销售收入=

24、1-边际贡献率单位边际贡献=销售单价P-单位变动成本Vc变动成本率+边际贡献率=1（1）经营杠杆系数（DOL）:定义公式:DOL二.：EBIT.Q息税前利润变动率EBIT=产销变动率DOL（简化）计算公式:MEBITF基期边际贡献M-F一EBIT一基期息税前利润【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年的数据。【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。1经营杠杆系数越大，企业经营风险越大。2在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为1,不会为负数。3只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。4经营杠杆系数的影响因素：单价、单位变动成

25、本、销售量、固定成本。（2）财务杠杆系数（Du定义公式：皿话驚T=息税股收益变动动率（简华）计算公式:EBITowiEBIT【结论】财务杠杆系数越大，财务风险越大，在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠杆系数最低位1,不会为负数；只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。影响财务杠杆的因素：债务资本比重；普通股盈余水平；所得税税率水平。财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。（3）总杠杆效应（DTL）:定义公式DTL=AEPS/EPS=普通股盈余变动率如/Q产销量变动率关系公式DTL=DOKDFL=g营杠杆系数X财

26、务杠杆系数计算公式Dti=M税后边际贝献EBIT1一税后利润应用之一：（1）固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。应用之二：（1）企业处于初创阶段，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。八、资本结构优化方法：(1)每股收益分析

27、法：每股收益每股收益无差别点：就是不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平，无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都是相等的计算公式：（EBIT-im-t）=（EBiT_i2）（1-T）NiN2【决策原则】（1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。（2）对于复合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。（2）平均资本成本比较法：通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。（3）公司价值分析法：能够提升公司

28、价值的资本结构，则是合理的资本结构A:公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值S+债务资本的市场价值B（已知）B:假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值=其面值S（EBIT-1）（1-T）权益资本（股票）的市场价值©=净利润/Ks其中：Ks=Rs=Rf+B（Rm一Rf）I=债务的市场价值*利率T:所得税税率c：债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定;D:平均资本成本丁=税后K债xW责+K权xW权税后债务资本成本=税前债务资本成本Ksx（1所得税率T）Kb:为税前债务资本成本（已知）。KS:为股权资本成本E:找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。决策原

29、则：最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本率也是最低的。第四章投资经管诀策因素如佰因吉是5护严疔1时期因素（项目计算期）|时间价值因羞、投资决策的影响因素（1）时期因素（工程计算期）工程计算期指投资工程从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。工程计算期（n）=建设期（s）+运营期（p）运营期=试产期+达产期建设起点投产日达产日逹设期（2）投入阶段的成本达产期运営期项目计算期固定资产投资L,厂1流动资金投资丿建设投资无形资产投资lu其他资产投资（3）产出阶段的成本：=经营成本（付现成本）+营业税金及附加+所得税、投入类财务可行性要素的估

30、算:（一）建设投资的估算一一第一个投入类要素建筑工程费形磁无形资产的费用其他费用建设投资生产准留费、答种税金经营咸車（讨现戚本）建设投资流动资金投瓷形戚其他邂产刖费用投入类蓼素开办费b设备购置费形成固定瓷产的费用安装工程费基本预备费预备费u1涨价预备费形成固定资产的费用：（1）建筑工程费的估算 单位建筑工程投资估算法：建筑工程费=同类单位建筑工程投资X相应的建筑工程总量 单位实物量工程投资估算法：建筑工程费=预算单位实物工程投资X相应的实物工程量（2）设备购置费的估算（狭义）设化设备含税冶鬥国产设备购置费的估算:进口设备购置费的估算:-;注：这里假设是“购置设备的进项税额均不允许抵扣设备购_以

31、人民币标价的逬口国内置费用二进口设备到岸价从属费运朶费以人民币标价的以外币标价的人民币按到岸价结算时：进口设备到岸价=进口设备到岸价X外汇牌价以人民币标价的=f以外币标价的+国际+国际运输）x人民币按离岸价结算时:宁m1LHFEr'气冬科逹.国际运费（外币）=离岸价（外币）X国际运费率=单位运价（外币）X运输量国际运输保以外币标价的国际）国际运输一Pt一lr-.-亠匕二空彩进口一进口外贸结汇银行进口=1人民币标价的进口关外贸以人民币标价的外贾手结汇银行以外汇支付的人民币结汇银疗=X=XX一般不设及国内=（以人民币标价的+进口+进口）汽运朶.匸呀一产口貯斗卜厂白匕讥汀工具、器具和生产狭义

32、设备标准的工具、器具和生冥 U"丁上I-1：<-；T1/1-.设备购置费(广义)=(狭义)设备购置费(国产+国外)+工具、器具和生产经营用家具购置费(3) 安装工程费的估算：安装工程费=每吨安装费x设备吨位=安装费率x设备原价=单位实务工程安装费规范x安装实务工程量(4) 固定资产其他费用的估算：按工程工程费用的一定百分比侧算工程的工程费用=建筑工程费+广义设备购置费+安装工程费(5) 形成固定资产的费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费用(6) 固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费形成无形资产费用的估算：一般了解(专利权、商标权、非专利技术、土

33、地使用权、和特许权)形成其他资产费用的估算：形成其它资产费用=生产准备费+开办费基本/形成固定形成无形形成苴他基本预=(4-4-X预备费(1)*i.TF叶匚汨二(2) 涨价预备费：通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算(二) 流动资金投资的估算一一第二个投入类要素本年流动=该年流动_该年流动(1) 分项详细估计法的基本公式：不iL占訂1j占某年猱动蚩金投=本年流动截止上年的流_本年流动_上年流动资额(垫支数)资金需用颤动餐金投资额二瓷金需用额资金需用额(2) 周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系360360周转次数=周转天数1年内最多周转次数=最低周转天数该项目的周转

34、额某一流动工程的资金需用额=该项目的最多周转次数某年毓动该年存货该年应收该年预忖该年现金+(3)流动资产工程的估算:瓷产需用駆雋用駆账款需用额账款需用额需用额需用额的外购原材料需用额=年外购原材料费用外购原材料的最多周转次数外购燃料动力需用额=年外购燃料动力费用外购燃料动力的最多周转次数估算其他材料需用额=年外购其他材料费用其他材料的最多周转次数在产品需用额=年外购原材料费用+年外购燃料动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用在产品的最多周转次数产成品需用额=年经营成本-年销售费用产成品的最多周转次数应收账款存货=外购原材+外购燃_其他材料在产品产戚品'总li一王泪I尹川小年

35、经营成本应收账葱册最多周转次数预付账款外购商品或服勢年费用金颔/C.-'-:.:-.-.现金年工蛍及福利费+年其他费用C（4）流动负债工程的估算估算公式流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额应付账款应付账款需用额=外购原材料、燃料动力及其他材料年费用需用额应付账款的最多周转次数预收账款预收账款需甲额=预收的营业收入年金额需用额预收账款的最多周转次数制造经管销售以上三项费用中所含的工资及福（5）其它费用=费用+费用+费用+利费、折旧费、摊销费和修理费（三）经营成本的估算第三个投入类要素某年经=该年外购原材料该年工资该年该年.訣U占工兰一i某年经=该年不包括财芻一该年_该年无形资产

36、和（2）D帀阳一：.-讪-口“丄H：門下口某年不包括财务=该年固定成+单位变动成疋该年预计5专丨丨一十：型存琴；_茴球（四）运营期相关税金的估算一一第四个投入类要素营业税金应交应交城市维护教育费+4-+m宀二約城市维护（应交应交应交、城市维护"、建设税I营业税消费税曙值税丿建设税税率教育费J应交+巒+应交）x教育费（3）.一；兰后口訂营业J购原材"増雪调整息税前适用的企业的应交増值税I收入燃料和动力费丿税率所得税二利润*所得税税牽息税前二营业_不包括财务费用_营业税金_营业-经营_折旧营业税金利润-收入一的总成本费用一斥附加二收入-成本-滩销-圧附加该年调整所得税=所得税前

37、净现金流量-所得税后净现金流量该年营业税金及附加=该年营业收入-该年不含财务费用的总成本费用-息税前利润三、产出类财务可行性要素的估算（1）营业收入的估算：年营业收入=该年产品不含税单价X该年产品的产销量（2）补贴收入的估算（3）固定资产余值的估算（4）回收流动资金的估算四、财务可行性评价指标的类型静态评价指标（总投资收益率、静态投资回收期）按是否考虑资金时间价值分动态评价指标（净现值、净现值率、内部收益率）评价指标按指标性正指标（越大越好：除静态投资回收期以外的其他指标）的分类质不同分反指标（越小越好：静态投资回收期）按指标在V决策中的重要性分主要指标次要指标辅助指标（净现值、净现值率、内部

38、收益率等）（静态投资回收期）（总投资收益率）五、投资工程净现金流量的测算（1）某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量。（2）所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-调整所得税。（3）调整所得税=息税前利润X所得税率（4）建设期某年净现金流量=-该年原始投资额【提示】（1）在建设期内的净现金流量一般小于或等于零；（2）在运营期内的净现金流量则多为正值。运营期某年所得该年息该年该年该年该年维持该年流动（5）-:.'（6）运营期某年所得该年所得税前税后净现金流量=净现金流量-（该年息税前利润-利息）x所得税税率1、单纯固定资产投资工程净现金流量的确定方法建设期某年的净现金流量=-该年

39、发生的固定资产投资运营期某年所得=该年因使用该固定资该年因使用固定该年回收的固税前浄现金流量=产新増的息税前利润-瓷产新増的折旧亠定建产浄残值运营期某年所得运营期某年所得（该年因使用该固定资）税后净现金流量=税前净现金流量-（产新增的息税前利润-利息）X所得税税率2、静态评价指标的含义、计算方法及特征A.包括建设期的回收期（PP）=不包括建设期的回收期（PP）+建设期不包括建设期的回收期建设期发生的原始投资合计（PP）运营期内前若干年每年相等的净现金流量包括建设最后一项为负值最后一项为负值的累计搭_期的投资（FP）=的累计浄现金流+浄现金流量绝对值回收期量对应的年数下年挣现金流量B.总投资收益

40、率（投资报酬率）（ROI）=年息税前利润或年均息税前利润/工程总投资3、动态评价指标的含义、计算方法及特点A、净现值（NPV=各年净现金流量的现值合计=投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值（1）一般方法（公式法、列表法）（2）特殊方法（四种）（3）插入函数法特殊方法一：建设期为0,投产后的净现金流量表现为普通年金形式特殊方法二：建设期为0，运营期每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收额（涉及普通年金现值公式+复利现值公式）特殊方法三：建设期不为0,全部投资在建设起点一次投入，运营期每年净现金流量为递延年金形式（涉及递延年金现值）特殊方法四：建设期不为0，全部投资在建设起点分次投

41、入，运营期每年净现金流量为递延年金形式B:净现值率（NPVR=工程的净现值/原始投资的现值合计C:内部收益率（IRR）:是能使工程的净现值等于0的折现率（1）特殊方法一一年金法（内插法）（2）一般条件下：逐步测试法（3）插入函数法建设期为0,运营期每年净现金流量相等，即符合普通年金形式：（P/A,IRR,15）=原始投资I/每年相等的净现金流量NCF=PP（内插法）所有扌旨标均处于不可行区间基本不具备财勢可行性完全具备财等可行性厂'基本具备财务可行性完全不具备财务可行性所有扌旨标均处于可行区间主妾扌旨标处于可行区间，但次妾或稱助指标处于不可行区间当NP/0时，NPV矗0,IRR基准收益

42、率;L当NPW0时，NPVR=0,IRR=基准收益率；当NPVC0时，NPVR：0,IRRV基准收益率4、投资工程决策的主要方法:A、净现值法：适用于原始投资相同且工程计算期相等的多方案比较决策，净现值最大的方案为优。B、净现值率法：适用于工程计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策，净现值率最大的方案为优。C、差额投资内部收益率法：适用于两个原始投资不相同，但工程计算期相同的多方案比较决策，差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之,则投资少的方案为优。D、年等额净回收额法：适用原始投资不同，特别是工程计算期不同的多方案比较决策，最大的方案

43、为优。某方案年等额净回收额=该方案净现值X回收系数案重复法（计算期最小公倍数法）（重复净现值）：=该方案净现值X1MCE、计算期统一法:解题步骤：（2）最短计算期法：第一步：计算每一个方案的净现值;第二步：计算每一个方案的年等额净回收额;第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。算期所计算出的净现值;淨现值法芳宾重复法最愆计算原始投逐不同计算期相同原始投瓷、计算期均不同、原始找谜、计算期相同0六、两种特殊的固定资产投资决策（一）固1*i;浄现值率法!投资决策临差额按瓷内主妾指标处于不可fr区间，次雯

44、或辅助扌旨标处于可行区间定资产更新改造决策（1）零时点某年净现金流量=-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）（2）运营期第一年所得税后净现金流量=该年因更新改造增加的息税前利润X（1所得税税率）+该年因更新改造增加的折旧+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额=旧固定资产清理净损失X适用的企业所得税税率。（3）运营期其他各年所得税后净现金流量=该年因更新改造增加的息税前利润x（1所得税税率）+该年因更新改造增加的折旧+该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧NCF=-该年差量原始投资额=-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价收入）固定资产净残值之差额（新旧设备殘值之差）建设期末的NCF因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额运营期某年的NCF=勾买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额+该年回收NCF=-该年差量原始投资额=-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）旧设备的年折旧=（旧设