国际金融市场(2015618)综述

1、第第 七七 章章 国国 际际 金金 融融 市市 场场一、国际金融市场概述一、国际金融市场概述l1.1.定义定义l 简单来说，是指资金国际借贷、货币相互买卖及其他国简单来说，是指资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。际金融业务活动的场所。当这种借贷关系跨越国界，就产生当这种借贷关系跨越国界，就产生了国际金融市场。了国际金融市场。l 从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场，场，也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场，同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间

2、人和交同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构易机构。 本国投资者本国投资者本国借款者本国借款者外国投资者外国投资者外国借款者外国借款者市市 场场离岸金融市场离岸金融市场 际际国国国内金融市场国内金融市场国国 场场际际 市市 国际金融市场图示国际金融市场图示2022年5月2日星期一4A A、 中国政府在美国发行的扬基债券。中国政府在美国发行的扬基债券。 B B、 英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑。英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑。 C C、 日本的银行从伦敦的花旗银行借入美元。日本的银行从伦敦的花旗银行借入美元。 D D、 中国银行在英国的德意志银行存入英镑中国银行在英国的德

3、意志银行存入英镑2.2.五个国际金融中心五个国际金融中心l伦敦：伦敦：有有680680多家银行，约多家银行，约80%80%为外国银行；有为外国银行；有800800多家保险公司；多家保险公司；有世界最大的黄金交易市场和第二大期货交易场所。有世界最大的黄金交易市场和第二大期货交易场所。l纽约：纽约：世界最大的世界最大的100100家银行中有家银行中有9595家在纽约设有分支机构；债家在纽约设有分支机构；债券市场和股票市场的规模均居世界第一位。券市场和股票市场的规模均居世界第一位。l东京：东京：目前外汇交易规模和金融衍生产品交易规模居全球第三目前外汇交易规模和金融衍生产品交易规模居全球第三位。世界最

4、大的位。世界最大的300300家银行中，有家银行中，有7575家在东京设立了分支机构。家在东京设立了分支机构。l中国香港：中国香港：拥有银行及存款机构拥有银行及存款机构251251家，其中外资银行达家，其中外资银行达114114家，家，是亚太地区国际金融中心。是亚太地区国际金融中心。l新加坡：新加坡：与中国香港齐名的亚太地区国际金融中心。外汇市场与中国香港齐名的亚太地区国际金融中心。外汇市场日均交易量约占全球的日均交易量约占全球的6.1%6.1%。 成为国际金融中心的条件成为国际金融中心的条件l政局稳定政局稳定l自由开放的经济体制自由开放的经济体制l健全的金融制度和发达的金融机构健全的金融制度

5、和发达的金融机构l现代化的通讯设施和交通便利的地理位现代化的通讯设施和交通便利的地理位置置l训练有素的国际金融人才训练有素的国际金融人才l低廉合理的税费成本低廉合理的税费成本3.3.国际金融市场分类国际金融市场分类l按资金融通期限，分货币市场和资本市按资金融通期限，分货币市场和资本市场场l按金融交易工具，分资金市场、外汇市按金融交易工具，分资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场场、证券市场和黄金市场l按国际金融产生历史，分传统的国际金按国际金融产生历史，分传统的国际金融市场和新兴的欧洲货币市场融市场和新兴的欧洲货币市场4.4.国际金融市场发展阶段国际金融市场发展阶段（1 1）传统的国际金融市场

6、）传统的国际金融市场l以以伦敦伦敦为中心的国际金融市场为中心的国际金融市场l以以纽约纽约为中心的国际金融市场为中心的国际金融市场主要特点：主要特点：l交易是在当地居民与非居民之间进行交易是在当地居民与非居民之间进行l交易使用的货币是东道国即市场所在国货币交易使用的货币是东道国即市场所在国货币l任何资金借贷交易都要受当地所在国政府金融法任何资金借贷交易都要受当地所在国政府金融法令法规的管辖令法规的管辖l经营成本较高，主要由于各种限制较多所致经营成本较高，主要由于各种限制较多所致（2 2）新兴的）新兴的欧洲欧洲货币市场货币市场l主要特点：主要特点：l参加交易的主体都是非居民参加交易的主体都是非居民

7、l交易使用的货币是可自由兑换的各种境外货币交易使用的货币是可自由兑换的各种境外货币l所有境外货币的借贷交易都不受当地所在国政所有境外货币的借贷交易都不受当地所在国政府金融法令法规的管辖府金融法令法规的管辖l经营成本较低经营成本较低二者之间的区别：二者之间的区别：l业务主体差异业务主体差异l交易货币的差异交易货币的差异l资金来源的差异资金来源的差异l受管制程度不同受管制程度不同5.5.国际金融市场的作用国际金融市场的作用l积极作用：积极作用：l（1 1）推动世界经济全球化的巨大发展）推动世界经济全球化的巨大发展国际金融市场能在国际范围内把大量闲散资金聚集起来，从国际金融市场能在国际范围内把大量闲

8、散资金聚集起来，从而满足了国际经济贸易发展的需要。而满足了国际经济贸易发展的需要。l（2 2）为各国经济发展提供资金）为各国经济发展提供资金 国际金融市场是世界各国资金的集散中心。各国可以充分国际金融市场是世界各国资金的集散中心。各国可以充分利用这一国际性的蓄水池，获取发展经济所需的资金。可以利用这一国际性的蓄水池，获取发展经济所需的资金。可以说，某些国家或地区就是以在国际金融市场上借钱付利息的说，某些国家或地区就是以在国际金融市场上借钱付利息的代价来推动经济发展的。代价来推动经济发展的。l（3 3）有利于调节各国的国际收支）有利于调节各国的国际收支国际金融市场的产生与发展，为国际收支逆差国国

9、际金融市场的产生与发展，为国际收支逆差国提供了一条调节国际收支的渠道。提供了一条调节国际收支的渠道。l（4 4）促进金融业的国际化）促进金融业的国际化国际金融市场的发达，吸引着无数的跨国金融组国际金融市场的发达，吸引着无数的跨国金融组织，尤其银行业汇集于此。国际金融市场成了国际织，尤其银行业汇集于此。国际金融市场成了国际大型金融机构的集散地。大型金融机构的集散地。l消极作用：消极作用：（1 1）为广大逆差国家提供了大量贷款，埋下了）为广大逆差国家提供了大量贷款，埋下了国际债务危机的隐患。国际债务危机的隐患。（2 2）国际金融市场上的投机行为也会使汇率和）国际金融市场上的投机行为也会使汇率和利率

10、的波动加剧，增加国际投资、国际贸易的利率的波动加剧，增加国际投资、国际贸易的风险和成本。风险和成本。6.6.国际金融市场发展趋势国际金融市场发展趋势 l金融市场全球一体化的趋势金融市场全球一体化的趋势 全球一体化也称全球化，指金融市场跨国界与时区的连全球一体化也称全球化，指金融市场跨国界与时区的连续运转。续运转。7070年代末年代末8080年代初迅速发展。年代初迅速发展。l融资证券化趋势融资证券化趋势l放松金融监管放松金融监管l金融创新的出现金融创新的出现附录：国际金融市场发展新趋势附录：国际金融市场发展新趋势l趋势一：区域金融中心发展迅猛趋势一：区域金融中心发展迅猛 国际金融危机将进一步坚定

11、新兴市场国家尤其国际金融危机将进一步坚定新兴市场国家尤其是是“金砖四国金砖四国”创建国际金融中心的决心。俄罗斯创建国际金融中心的决心。俄罗斯寻求实现卢布与人民币的贸易结算；巴西在国际金寻求实现卢布与人民币的贸易结算；巴西在国际金融中心建设中呈逆势而上趋势；印度建设孟买金融融中心建设中呈逆势而上趋势；印度建设孟买金融中心的雄心尽管由于货币贬值和股市下挫的挑战而中心的雄心尽管由于货币贬值和股市下挫的挑战而受到重创，但凭借其产业优势与人力优势，印度不受到重创，但凭借其产业优势与人力优势，印度不会放弃攀登亚洲金融中心高峰的雄心。会放弃攀登亚洲金融中心高峰的雄心。 趋势二：不同经济体间实现对称金融合作趋

12、势二：不同经济体间实现对称金融合作 l目前的状态是美国决意不想退出全球金融的霸主地位；欧洲目前的状态是美国决意不想退出全球金融的霸主地位；欧洲真正的目标是想建立一个统一体以扩大欧盟在全球的权力；真正的目标是想建立一个统一体以扩大欧盟在全球的权力；而新兴国家集团只想保护资源安全与货币安全。欧美国家与而新兴国家集团只想保护资源安全与货币安全。欧美国家与新兴国家之间存在着严重的信息不对称，缺乏必要的信息披新兴国家之间存在着严重的信息不对称，缺乏必要的信息披露、安全预警和联合干预机制，尤其在定价与评级机制上缺露、安全预警和联合干预机制，尤其在定价与评级机制上缺乏透明度与公正性。今后二十国集团乏透明度与

13、公正性。今后二十国集团(G20)(G20)峰会及国际机构、峰会及国际机构、各国政府必将更加重视新兴经济体与发达经济体的信息对接，各国政府必将更加重视新兴经济体与发达经济体的信息对接，特别是跨金融中心的合作安全与金融安全特别是跨金融中心的合作安全与金融安全。 趋势三：全球金融监管将呈现趋势三：全球金融监管将呈现“跨中心化跨中心化” l全球金融监管的全球金融监管的“跨中心化跨中心化”，是本次金融危机以后全球特，是本次金融危机以后全球特别关注的热点。过去金融中心之间往往是合作大于监管；随别关注的热点。过去金融中心之间往往是合作大于监管；随着经济全球化的深入，发达国家尤其是发达金融中心的功能着经济全球

14、化的深入，发达国家尤其是发达金融中心的功能越来越全球化，而对该国金融中心要素市场的监管，比如对越来越全球化，而对该国金融中心要素市场的监管，比如对储蓄货币、外汇市场、衍生品市场、信贷市场的监管，却仍储蓄货币、外汇市场、衍生品市场、信贷市场的监管，却仍然以主权国家为主，从而导致日益拓展的主权国家与收缩的然以主权国家为主，从而导致日益拓展的主权国家与收缩的跨国监管之间形成矛盾，产生风险。今后国际金融中心的监跨国监管之间形成矛盾，产生风险。今后国际金融中心的监管模式，将按照管模式，将按照“超主权监管超主权监管”的思路，走向的思路，走向“跨中心化跨中心化”。 趋势四：欧洲国际金融中心地位将上升趋势四：

15、欧洲国际金融中心地位将上升 l从当前及未来金融视角来看，欧洲坚持加强金从当前及未来金融视角来看，欧洲坚持加强金融监管的国际化的确是符合历史趋势的举措，欧洲融监管的国际化的确是符合历史趋势的举措，欧洲金融中心将成为全球最全面和最严格监管准则的输金融中心将成为全球最全面和最严格监管准则的输出地。出地。 趋势五：全球金融中心将回归实体化趋势五：全球金融中心将回归实体化 l在经历了过度创新的大灾难后，世界金融已回归理性，更加在经历了过度创新的大灾难后，世界金融已回归理性，更加注重与实体经济的合理关系，国际金融中心、航运中心、贸注重与实体经济的合理关系，国际金融中心、航运中心、贸易中心和科技中心更加紧密

16、结合的趋势已经显现，平衡虚拟易中心和科技中心更加紧密结合的趋势已经显现，平衡虚拟经济与实体经济将成为金融中心的主旋律。各国金融中心将经济与实体经济将成为金融中心的主旋律。各国金融中心将大力发展制造业，调整金融业，开发高科技。囊括了集物流、大力发展制造业，调整金融业，开发高科技。囊括了集物流、基础设施、投融资与港口建设的航运中心，再将成为国际金基础设施、投融资与港口建设的航运中心，再将成为国际金融中心的最佳搭档。虽然上世纪欧美与亚洲的航运中心已得融中心的最佳搭档。虽然上世纪欧美与亚洲的航运中心已得到长足发展，但作为现代服务业，正在进行新的产业聚合与到长足发展，但作为现代服务业，正在进行新的产业聚

17、合与提升，将成为各国振兴经济和全球复苏的亮点。提升，将成为各国振兴经济和全球复苏的亮点。 趋势六：人民币地位上升催生新的国际金融中心趋势六：人民币地位上升催生新的国际金融中心 l人民币的地位将在全球应对金融危机的过程中进一步得到提人民币的地位将在全球应对金融危机的过程中进一步得到提升。当美元取代英镑之时美国产生了纽约国际金融中心；当升。当美元取代英镑之时美国产生了纽约国际金融中心；当人民币取得与中国经济发展相匹配地位的时候，必将催生新人民币取得与中国经济发展相匹配地位的时候，必将催生新的国际金融中心。的国际金融中心。 l在全球金融中心的人民币交易、结算网络形成过程中，上海在全球金融中心的人民币

18、交易、结算网络形成过程中，上海将快速成为人民币新产品研发中心和清算交易的中心，香港将快速成为人民币新产品研发中心和清算交易的中心，香港将成为人民币的离岸中心，纽约和伦敦等有可能成为人民币将成为人民币的离岸中心，纽约和伦敦等有可能成为人民币在北美和欧洲的交易中心，世界主要的证券交易所都会出现在北美和欧洲的交易中心，世界主要的证券交易所都会出现人民币交易的股票与债券等产品。人民币交易的股票与债券等产品。二、国际金融市场的构成二、国际金融市场的构成（一）国际货币市场（一）国际货币市场l1.1.定义定义l货币市场（货币市场（money marketmoney market），是指资金期限在），是指资金

19、期限在1 1年以年以内（含内（含1 1年）的短期金融工具进行交易的场所，也称年）的短期金融工具进行交易的场所，也称为短期资金市场。为短期资金市场。 l商业银行是最主要的参加者，还有政府、证券交易商商业银行是最主要的参加者，还有政府、证券交易商以及大量的金融和非金融机构以及大量的金融和非金融机构( (票据承兑公司、贴现票据承兑公司、贴现公司、证券经纪商等公司、证券经纪商等 ) )l主要功能：为参加者调剂资金余缺主要功能：为参加者调剂资金余缺2.2.货币市场的分类货币市场的分类l银行短期信贷市场银行短期信贷市场 是指国际银行同业间的拆放，以及银行对工商企业是指国际银行同业间的拆放，以及银行对工商企

20、业提供短期信贷资金的场所。提供短期信贷资金的场所。 l 短期信贷市场的拆放期是长短不一的。最短为日拆，短期信贷市场的拆放期是长短不一的。最短为日拆，一般多为一般多为1 1周，周，1 1个月，个月，3 3个月和个月和6 6个月，最长不超过个月，最长不超过1 1年。年。拆放利率以伦敦同业拆放利率（拆放利率以伦敦同业拆放利率（LIBORLIBOR）为基础。该市）为基础。该市场交易方式较为简便，存贷款都是每天通过电话联系场交易方式较为简便，存贷款都是每天通过电话联系来进行的，贷款不必担保。来进行的，贷款不必担保。短期证券市场短期证券市场l是指进行短期证券发行与买卖的场所。是指进行短期证券发行与买卖的场

21、所。l1 1国库券国库券2 2可转让存款证可转让存款证3 3商业票据商业票据 4 4银行承兑汇票银行承兑汇票贴现市场贴现市场l是指对未到期票据，通过贴现方式进行是指对未到期票据，通过贴现方式进行资金融通而形成的交易市场。资金融通而形成的交易市场。l贴现市场的主要经营者是贴现公司。贴现交易的贴现市场的主要经营者是贴现公司。贴现交易的信用票据主要有政府国库券、短期债券、银行承信用票据主要有政府国库券、短期债券、银行承兑票据和部分商业票据等。兑票据和部分商业票据等。（二）国际资本市场（二）国际资本市场l1.1.定义定义l是融通长期资本的场所，通常将期限在一年以上的中长是融通长期资本的场所，通常将期限

22、在一年以上的中长期资本借贷或证券发行和交易的市场称为资本市场期资本借贷或证券发行和交易的市场称为资本市场l期限为期限为1 15 5年期的称为年期的称为“中期中期”l期限在期限在5 5年以上的称为年以上的称为“长期长期”2.2.分类分类（1 1）国际银行中长期信贷）国际银行中长期信贷 即国际间从事为期一年以上的资本借贷业务的信即国际间从事为期一年以上的资本借贷业务的信贷市场。贷市场。l双边贷款双边贷款是两国银行之间签定信贷协定。是两国银行之间签定信贷协定。l多边贷款多边贷款是对金额较大的项目，由几家银行组成银团是对金额较大的项目，由几家银行组成银团提供贷款，即辛迪加贷款，贷款需要政府担保。提供贷

23、款，即辛迪加贷款，贷款需要政府担保。l由于该市场资金周期较长，风险也较大。由于该市场资金周期较长，风险也较大。 l银团贷款已成为国际信贷市场中最典型、最具代表性的方式。银团贷款已成为国际信贷市场中最典型、最具代表性的方式。l1.1.贷款金额巨大，且期限较长。银团贷款金额最多可达几亿、贷款金额巨大，且期限较长。银团贷款金额最多可达几亿、几十亿美元；贷款期限从几十亿美元；贷款期限从5 51515年不等，一般为年不等，一般为7 71010年，属长年，属长期贷款。期贷款。 2.2.贷款风险得以分散，同业之间避免了竞争。组成银团的银贷款风险得以分散，同业之间避免了竞争。组成银团的银行可以是几家、十几家甚

24、至几十家，它们按比例共担风险，共行可以是几家、十几家甚至几十家，它们按比例共担风险，共享利益，分散了贷款风险，避免了同业竞争。享利益，分散了贷款风险，避免了同业竞争。 3.3.不附带某种限制性条件，借款人能自由地使用贷款。贷款不附带某种限制性条件，借款人能自由地使用贷款。贷款可以同某一工程项目联系，也可以没有联系。可以同某一工程项目联系，也可以没有联系。2022年5月2日星期一27l银团一般由牵头银行、代理银行和参加银行组成，分工如下：银团一般由牵头银行、代理银行和参加银行组成，分工如下：l1 1. .牵头银行牵头银行。银团贷款一般都由一家或几家银行牵头组成银。银团贷款一般都由一家或几家银行牵

25、头组成银团。一家银行牵头称为牵头银行；几家银行牵头则分别称为团。一家银行牵头称为牵头银行；几家银行牵头则分别称为牵头银行、经理银行和共同经理银行，一般地，经理集团提牵头银行、经理银行和共同经理银行，一般地，经理集团提供的贷款约占银团贷款总额的供的贷款约占银团贷款总额的50507070。l2.2.代理银行代理银行。即贷款银团的代理人。代理银行可由牵头银行。即贷款银团的代理人。代理银行可由牵头银行担任，也可由经理集团指定一家成员担任。它负责在整个借担任，也可由经理集团指定一家成员担任。它负责在整个借贷。期限内，监督管理该项贷款的所有具体工作。贷。期限内，监督管理该项贷款的所有具体工作。l3.3.参

26、加银行参加银行。即参与银团，提供一部分借款的银行。参加银。即参与银团，提供一部分借款的银行。参加银行数量可多可少，由经理集团或牵头银行根据贷款的具体需行数量可多可少，由经理集团或牵头银行根据贷款的具体需要予以确定，由牵头银行或代理银行出面邀请。要予以确定，由牵头银行或代理银行出面邀请。l国际银行中长期信贷的特点：国际银行中长期信贷的特点：可以由借款人自由使用，没有特别限制可以由借款人自由使用，没有特别限制信贷资金供应充足，可满足借款人的需要信贷资金供应充足，可满足借款人的需要信贷条件严格，利率较高信贷条件严格，利率较高( (贷款利息与各种费用贷款利息与各种费用 ) )（2 2）证券市场）证券市

27、场 l 是指证券发行与流通的场所。发行证券的目的在于是指证券发行与流通的场所。发行证券的目的在于筹措长期资本，是长期资本借贷的一种方式。证券市场筹措长期资本，是长期资本借贷的一种方式。证券市场是金融市场的重要组成部分。是金融市场的重要组成部分。l证券市场的种类证券市场的种类 政府债券政府债券：即由政府发行的中期债券和长期债券。这即由政府发行的中期债券和长期债券。这些债券可在市场上随时交易，但不到期不得兑现。些债券可在市场上随时交易，但不到期不得兑现。 企业债券企业债券：即企业发行的、承诺在一定期限向投资即企业发行的、承诺在一定期限向投资者还本付息的债务凭证。者还本付息的债务凭证。 公司股票：公

28、司股票：股份公司为筹措资本而发行的，证明股股份公司为筹措资本而发行的，证明股东按其所持股份享有权力与承担义务的书面凭证，是股东按其所持股份享有权力与承担义务的书面凭证，是股票持有者借以获取股息和红利，以及根据规定行使股东票持有者借以获取股息和红利，以及根据规定行使股东权力的有价证券权力的有价证券 三、欧洲货币市场三、欧洲货币市场 l（一（一) )欧洲货币市场的概念欧洲货币市场的概念 是指经营欧洲货币借贷的市场，即经营非居是指经营欧洲货币借贷的市场，即经营非居民的境外货币存放款业务而不受市场所在国民的境外货币存放款业务而不受市场所在国金融法令管辖的国际金融市场。又称离岸金金融法令管辖的国际金融市

29、场。又称离岸金融市场。融市场。这个市场最早发源于这个市场最早发源于5050年代末的伦敦，后逐年代末的伦敦，后逐步扩散到世界其他地方。由于欧洲货币市场步扩散到世界其他地方。由于欧洲货币市场发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融市场，因此，从某种意义上讲，它已成为当市场，因此，从某种意义上讲，它已成为当代国际金融市场的代表。代国际金融市场的代表。 1.1.欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场l欧洲货币市场产生于欧洲，但不仅限于欧洲。欧洲欧洲货币市场产生于欧洲，但不仅限于欧洲。欧洲货币市场最早是指存在于伦敦及西欧其他地方的美货币市

30、场最早是指存在于伦敦及西欧其他地方的美元的借贷市场，这就是人们通常所说的元的借贷市场，这就是人们通常所说的狭义的欧洲狭义的欧洲货币市场货币市场概念。后来其地域范围逐渐突破概念。后来其地域范围逐渐突破“欧洲欧洲”界限，扩展至亚洲、北美洲、拉丁美洲等。目前，界限，扩展至亚洲、北美洲、拉丁美洲等。目前，欧洲货币市场既包括欧洲各主要金融中心，同时还欧洲货币市场既包括欧洲各主要金融中心，同时还包括日本、新加坡、香港、加拿大、巴林、巴拿马包括日本、新加坡、香港、加拿大、巴林、巴拿马等新的全球或区域性金融中心，既等新的全球或区域性金融中心，既广义的欧洲货币广义的欧洲货币市场市场，有时也被称为，有时也被称为“

31、超级货币市场超级货币市场”，或境外货，或境外货币市欧洲货币市场在亚洲的延伸，就是亚洲美元市币市欧洲货币市场在亚洲的延伸，就是亚洲美元市场。场。2.2.欧洲货币不单指欧洲国家的货币欧洲货币不单指欧洲国家的货币 l欧洲货币（欧洲货币（Euro-currencyEuro-currency）是指设在某种货币发）是指设在某种货币发行国国境以外的银行收存与贷放的该种货币资金。行国国境以外的银行收存与贷放的该种货币资金。 一般来说，只要是欧洲货币，都不能在该货币的本一般来说，只要是欧洲货币，都不能在该货币的本国境内进行交易。与此相应，经营这种货币资金的国境内进行交易。与此相应，经营这种货币资金的收存贷放等业

32、务的银行，称为收存贷放等业务的银行，称为“欧洲银行欧洲银行”（Euro-bankEuro-bank），而由这种货币资金的供求借贷形），而由这种货币资金的供求借贷形成的市场就称为成的市场就称为“欧洲货币市场欧洲货币市场”。（二）欧洲货币市场的形成和发展（二）欧洲货币市场的形成和发展l1.1.发端于欧洲美元市场发端于欧洲美元市场最初的境外美元市场是以英国伦敦为中心的欧最初的境外美元市场是以英国伦敦为中心的欧洲各国金融中心，所以这种美元市场称为欧洲洲各国金融中心，所以这种美元市场称为欧洲美元市场美元市场l2.2.根本原因根本原因：第二次世界大战后世界经济：第二次世界大战后世界经济和科学技术的迅速发展

33、促进了国际分工、和科学技术的迅速发展促进了国际分工、生产国际化和资本流动国际化生产国际化和资本流动国际化. .3.3.具体因素具体因素 l（1 1）前苏联及东欧国家的美元流向欧）前苏联及东欧国家的美元流向欧洲洲5050年代冷战时期，前苏联及东欧国家鉴于年代冷战时期，前苏联及东欧国家鉴于美国在朝鲜战争期间冻结了俄国在美国的美国在朝鲜战争期间冻结了俄国在美国的美元资产，便将其在美国银行的美元资金美元资产，便将其在美国银行的美元资金转移至美国境外的其他银行转移至美国境外的其他银行, ,主要是伦敦主要是伦敦的银行的银行. .l（2 2）英镑危机是促成境外美元市场形成的重）英镑危机是促成境外美元市场形成的重要条件要条件 1957 1957年，英镑发生危机，英国政府为维护英镑稳年，英镑发生危机，英国政府为维护英镑稳定，加强外汇管制，限制本国银行向英镑区以外定，加强外汇管制，限制本国银行向英镑区以外的企业发放英镑贷款。的企业发放英镑贷款。 英国商业银行为逃避管制，转向吸收美元存款并英国商业银行为逃避管制，转