第七章通货膨胀和通货紧缩

1、金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编学学习习目目的的和和要要求求使学生在掌握通货膨胀和通货紧使学生在掌握通货膨胀和通货紧缩的定义及其测量标准的基础上，缩的定义及其测量标准的基础上，进一步了解通货膨胀和通货紧缩进一步了解通货膨胀和通货紧缩的成因及战胜通货膨胀和通货紧的成因及战胜通货膨胀和通货紧缩的对策，学会运用通货膨胀理缩的对策，学会运用通货膨胀理论来分析我国通货膨胀和通货紧论来分析我国通货膨胀和通货紧缩的成因。缩的成因。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义 所谓通货膨胀

2、，一般是指一定时期货币过多而引所谓通货膨胀，一般是指一定时期货币过多而引发商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨的现发商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨的现象。象。1通货膨胀意为通货过多通货膨胀意为通货过多2强调考察对象是商品和劳务强调考察对象是商品和劳务3强调强调“货币价格货币价格”4注重注重“总水平总水平”的考察的考察5强调强调“持续上涨持续上涨”金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编理解通货膨胀理解通货膨胀对消费者来说，买东西能够对消费者来说，买东西能够“物超所值物超所值”是一件是一件好事；如果不能，至少好事；如果不能，至少“一分钱一分钱”要买到要买到“一分一分货货”。但是，如果过去能

3、买到。但是，如果过去能买到“一分货一分货”的的“一一分钱分钱”，现在却只能买到，现在却只能买到“半分货半分货”，那么消费，那么消费者的损失就大了。消费者会说，者的损失就大了。消费者会说，“通货膨胀了！通货膨胀了！钱不值钱了！钱不值钱了！”一般人常会发生这样的情况：一听到某一商品价一般人常会发生这样的情况：一听到某一商品价格上涨，马上就说格上涨，马上就说“这是通货膨胀这是通货膨胀” 。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编通货膨胀的产生的条件(1)产生通货膨胀的经济条件是纸币流通产生通货膨胀的经济条件是纸币流通(2)通货膨胀的表现形式是物价上涨，但物通货膨胀的表现形式是物价上涨，但物价上涨不一

4、定是通货膨胀价上涨不一定是通货膨胀 (3)通货膨胀表现为一般物价水平的上涨通货膨胀表现为一般物价水平的上涨 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(1)产生通货膨胀的经济条件是纸币流通产生通货膨胀的经济条件是纸币流通 当流动中的货币量超过商品流通对金属货币当流动中的货币量超过商品流通对金属货币的需要量时，过多的货币不会像金属货币那的需要量时，过多的货币不会像金属货币那样自动退出流通，被人们贮藏起来，或是通样自动退出流通，被人们贮藏起来，或是通过兑换金属货币而退出流通，它们仍停留在过兑换金属货币而退出流通，它们仍停留在流通领域，并通过纸币贬值和物价上涨，使流通领域，并通过纸币贬值和物价上涨，使

5、货币流通量与货币需要量重新达到平衡。货币流通量与货币需要量重新达到平衡。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(2)通货膨胀的表现形式是物价上涨通货膨胀的表现形式是物价上涨物价上涨是通货膨胀的结果，但但物价上涨不一物价上涨是通货膨胀的结果，但但物价上涨不一定是通货膨胀定是通货膨胀 。如商品本身价值的提高、商品供求关系的变化、如商品本身价值的提高、商品供求关系的变化、某些垄断组织人为地提高商品的价格、国家实行某些垄断组织人为地提高商品的价格、国家实行强制性提价等等。但这些因素引起的物价上涨与强制性提价等等。但这些因素引起的物价上涨与纸币的过度发行无关，不属于通货膨胀的范围。纸币的过度发行无关，

6、不属于通货膨胀的范围。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(3)通货膨胀表现为一般物价水平的上涨通货膨胀表现为一般物价水平的上涨 一般物价水平的上涨，是指商品价格普遍而一般物价水平的上涨，是指商品价格普遍而又持续地上涨。因而那些局部的、个别商品又持续地上涨。因而那些局部的、个别商品价格的上涨以及季节性、暂时性的物价上涨，价格的上涨以及季节性、暂时性的物价上涨，都不是通货膨胀。都不是通货膨胀。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编理论界对通货膨胀比较统一的观点在界定通货膨胀的含义中，理论界比较统一在界定通货膨胀的含义中，理论界比较统一的观点是：的观点是： 1 1不能将通货膨胀与货币发行过

7、多划等号。不能将通货膨胀与货币发行过多划等号。 2 2不能将通货膨胀与物价上涨划等号。不能将通货膨胀与物价上涨划等号。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2现代通货膨胀的定义现代通货膨胀的定义 现代西方经济学家普遍认为，通货膨胀指一现代西方经济学家普遍认为，通货膨胀指一般物价水平以不同形式持续上涨。般物价水平以不同形式持续上涨。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编一般物价水平一般物价水平即通货膨胀是指所有商品和劳务价格的上涨，即通货膨胀是指所有商品和劳务价格的上涨，局部性的物价上涨不被视为通货膨胀。局部性的物价上涨不被视为通货膨胀。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编持续地上涨

8、持续地上涨在真正的通货膨胀过程中，个别物价虽有升在真正的通货膨胀过程中，个别物价虽有升降，但一般物价则呈长期上升的趋势。降，但一般物价则呈长期上升的趋势。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编不同形式的物价上涨不同形式的物价上涨包括公开的和隐蔽的形式。包括公开的和隐蔽的形式。在公开的形式下，政府不采取物价管制和物在公开的形式下，政府不采取物价管制和物价津贴等措施，因此，物价上涨很明显，无价津贴等措施，因此，物价上涨很明显，无从隐蔽。从隐蔽。在某些国家，政府对物价和工资实行严格管在某些国家，政府对物价和工资实行严格管制，表面上物价指数变化不大，但如果政府制，表面上物价指数变化不大，但如果政府

9、撤销管制的话，物价上涨便会公开暴露。撤销管制的话，物价上涨便会公开暴露。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编二、通货膨胀的测量二、通货膨胀的测量 通货膨胀的衡量指标通货膨胀的衡量指标1、消费物价指数、消费物价指数2、批发物价指数、批发物价指数3、国民生产总值物价平减指数、国民生产总值物价平减指数金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1、消费物价指数消费物价指数一般又称零售物价指数或生活消费物价指数一般又称零售物价指数或生活费用指数，它反映了一国消费品和劳务价格费用指数，它反映了一国消费品和劳务价格上涨或下跌的幅度。上涨或下跌的幅度。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编消费物价指数价

10、格指数是一组固定的产品和劳务在各年的价格同价格指数是一组固定的产品和劳务在各年的价格同它在某一基年价格相除所得的比率。它是加权平均它在某一基年价格相除所得的比率。它是加权平均数。数。100%100%W WP PW WP P消费物价指数消费物价指数n n1 1i ii ii0i0n n1 1i ii iitit金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编消费物价指数消费物价指数的编制的编制消费物价指数消费物价指数的编制通常采用加权算术的编制通常采用加权算术平均数指数公式，指数的基期一般是各平均数指数公式，指数的基期一般是各国根据本国经济发展的情况，选择某一国根据本国经济发展的情况，选择某一个年度。个

11、年度。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编消费物价指数消费物价指数的优点的优点消费物价指数消费物价指数的优点是资料容易收集，的优点是资料容易收集，能够直观反映消费者的价格负担，并且能够直观反映消费者的价格负担，并且可以每月公布一次，较快地反映价格趋可以每月公布一次，较快地反映价格趋势。许多国家直接把消费者物价指数的势。许多国家直接把消费者物价指数的上涨幅度等同于通货膨胀率。上涨幅度等同于通货膨胀率。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2批发物价指数批发物价指数(WPl) 批发物价指数根据商品的批发价格编制而成，批发物价指数根据商品的批发价格编制而成，它反映了一国商品批发价格上升和下降的

12、幅它反映了一国商品批发价格上升和下降的幅度。度。批发物价指数批发物价指数是观测国内企业产品交易价格是观测国内企业产品交易价格变动情况，把握包括生产资料和生活资料在变动情况，把握包括生产资料和生活资料在内的整个产品供求动向的一项重要指标。内的整个产品供求动向的一项重要指标。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编美国批发物价指数选择的商品美国批发物价指数选择的商品在美国，批发物价指数表明在美国，批发物价指数表明2 400多种商品多种商品的价格变动情况。这些商品包括：化学制品、的价格变动情况。这些商品包括：化学制品、农产品、燃料、皮革、木材、机器、金属、农产品、燃料、皮革、木材、机器、金属、纸张、

13、橡皮及纺织品等。这些商品均由批发纸张、橡皮及纺织品等。这些商品均由批发商购买。商购买。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编批发物价指数的优缺点批发物价指数的优缺点批发物价指数的优点是，对商品流通较为敏感，批发物价指数的优点是，对商品流通较为敏感，能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号，进而能够判断其对零售消费品的价格变动信号，进而能够判断其对最终进入流通的零售商品价格可能带来的影响；最终进入流通的零售商品价格可能带来的影响；缺点是，其统计范围比消费物价指数更为狭窄，缺点是，其统计范围比消费物价指数更为狭窄，劳务的价格未包

14、括在内。劳务的价格未包括在内。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编国民生产总值物价平减指数国民生产总值物价平减指数所谓平减指数是指反映价值指标增减过程中所谓平减指数是指反映价值指标增减过程中与物量变动同时存在的价格变动趋势和程度与物量变动同时存在的价格变动趋势和程度的价格指数。的价格指数。它是用按报告期价格计算的国民生产总值与它是用按报告期价格计算的国民生产总值与按不变价格（基期价格）计算的国民生产总按不变价格（基期价格）计算的国民生产总值进行对比。值进行对比。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编例例某一国家某一国家1999年的国民生产总值按当年价格计算年的国民生产总值按当年价格计算为

15、为8 648亿元，而按亿元，而按1989年的固定价格计算为年的固定价格计算为5 678亿元，则亿元，则1999年国民生产总值平减价格指数是年国民生产总值平减价格指数是152(即即8 6485 678100)。换言之，。换言之，1999年与年与1989年相比，物价上涨了年相比，物价上涨了52。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编国民生产总值物价平减指数优点国民生产总值物价平减指数优点该指数包括的商品和劳务的范围最广泛，与该指数包括的商品和劳务的范围最广泛，与GNP核算范围相对应，不仅包括全部物质产核算范围相对应，不仅包括全部物质产品和涵盖计入品和涵盖计入GNP的全部服务产品，也包括的全部服

16、务产品，也包括进出口商品。理论上，它能最全面反映价格进出口商品。理论上，它能最全面反映价格总水平变化。总水平变化。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编世界各国家对通货膨胀的测量世界各国家对通货膨胀的测量目前世界上大多数国家在测量通货膨胀的程目前世界上大多数国家在测量通货膨胀的程度时，往往同时采用两种物价指数，使用较度时，往往同时采用两种物价指数，使用较多的是消费物价指数和国民生产总值平减物多的是消费物价指数和国民生产总值平减物价指数。价指数。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编三、通货膨胀的类型爬行通货膨胀爬行通货膨胀1位数位数奔腾通货膨胀奔腾通货膨胀2位数位数通货膨胀类型恶性通货膨

17、胀恶性通货膨胀3位数位数金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1爬行的通货膨胀爬行的通货膨胀 爬行的通货膨胀是指一般物价水平按照不太大的爬行的通货膨胀是指一般物价水平按照不太大的幅度持续上涨，有时也叫幅度持续上涨，有时也叫“温和的温和的”通货膨胀。通货膨胀。一般年通货膨胀率一般年通货膨胀率(即物价上涨率即物价上涨率)在在24之间，之间，有时也包括不超过有时也包括不超过10的通货膨胀。的通货膨胀。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2奔驰的通货膨胀奔驰的通货膨胀奔驰的通货膨胀是指一般物价水平按照相当大的奔驰的通货膨胀是指一般物价水平按照相当大的幅度持续上涨。一般物价上涨率在幅度持续上涨。

18、一般物价上涨率在10以上，达以上，达到两位数水平。这时，人们纷纷抢购商品，货币到两位数水平。这时，人们纷纷抢购商品，货币流通速度加速，货币购买力下降。流通速度加速，货币购买力下降。如果不采取有力的反通货膨胀措施，将有可能发如果不采取有力的反通货膨胀措施，将有可能发展成为失控的恶性通货膨胀。展成为失控的恶性通货膨胀。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编3恶性的通货膨胀恶性的通货膨胀指指2020世纪世纪7070年代以后的西方国家和年代以后的西方国家和8080年代以年代以来一些发展中国家来一些发展中国家通货膨胀失控，通货膨胀失控，消费物价消费物价指数升达两位数以上的膨胀状况。指数升达两位数以上

19、的膨胀状况。发生这种通货膨胀时，价格持续猛涨，人们发生这种通货膨胀时，价格持续猛涨，人们为了尽快地将货币脱手，大量地抢购商品、为了尽快地将货币脱手，大量地抢购商品、黄金和各种金融资产，从而大大加快了货币黄金和各种金融资产，从而大大加快了货币的流通速度。的流通速度。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编例例在战后在战后50年代至年代至60年代中期，西方主要国年代中期，西方主要国家的物价上涨率每年还能保持在家的物价上涨率每年还能保持在3，而到，而到60年代后半期，特别是进入年代后半期，特别是进入70年代以后，年代以后，物价上涨加速。物价上涨加速。1965年一年一1975年间，美国年间，美国的零售

20、物价上涨的零售物价上涨582，法国上涨，法国上涨886，日本上涨，日本上涨120，英国上涨，英国上涨130。以。以后各国虽然实行紧缩措施，但不少国家的年后各国虽然实行紧缩措施，但不少国家的年物价上涨率仍在物价上涨率仍在5以上。以上。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编通货膨胀对社会经济的影响(一一) 通货膨胀的社会经济效应的不同观点通货膨胀的社会经济效应的不同观点“促进论促进论”认为通货膨胀具有正的产出效认为通货膨胀具有正的产出效应，有利于经济增长。应，有利于经济增长。“中性论中性论”认为通货膨胀对产出和经济增认为通货膨胀对产出和经济增长既无正效应，也无负效应。长既无正效应，也无负效应。

21、“促退论促退论”认为通货膨胀必然会损害经济认为通货膨胀必然会损害经济增长增长 。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编（二）通货膨胀对社会再生产的破坏作用通货膨胀破坏生产发展，通货膨胀扰乱流通通货膨胀破坏生产发展，通货膨胀扰乱流通秩序，通货膨胀对分配具有破坏作用，通货秩序，通货膨胀对分配具有破坏作用，通货膨胀会引起货币信用危机。膨胀会引起货币信用危机。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编通货膨胀是隐蔽的收入再分配方式通货膨胀是隐蔽的收入再分配方式通货膨胀的受害者是货币收入增长速度低于通货膨胀的受害者是货币收入增长速度低于物价上涨速度的社会阶层，主要是靠工资生物价上涨速度的社会阶层，主要是

22、靠工资生活的人。活的人。 通货膨胀的受益者将是收入增长速度高于物通货膨胀的受益者将是收入增长速度高于物价上涨速度的社会阶层，主要是从企业利润价上涨速度的社会阶层，主要是从企业利润中取得收入者。中取得收入者。 在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者。在通货膨胀中，政府往往是最大的受益者。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编通货膨胀的财富分配效应通货膨胀的财富分配效应在通货膨胀时期，不同的财富结构将导致不同的在通货膨胀时期，不同的财富结构将导致不同的影响，或受损、或受益，这就是通货膨胀的财富影响，或受损、或受益，这就是通货膨胀的财富分配效应。分配效应。 在通货膨胀中，实物资产的货币价值通常会与通

23、在通货膨胀中，实物资产的货币价值通常会与通货膨胀率保持相同的变动方向；货膨胀率保持相同的变动方向； 金融资产，则根据品种的不同（如股票、债券、金融资产，则根据品种的不同（如股票、债券、存款、现今等）、以及利率的不同、预期的不同、存款、现今等）、以及利率的不同、预期的不同、对策不同，会有不同的分配效应。对策不同，会有不同的分配效应。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编通货膨胀的危害通货膨胀的危害破坏生产发展。破坏生产发展。扰乱流通秩序。扰乱流通秩序。导致国民收入的盲目分配。导致国民收入的盲目分配。引发货币信用危机。引发货币信用危机。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编破坏生产发展破坏生产

24、发展首先，通货膨胀会使企业的各项专用基金贬值，从而使企首先，通货膨胀会使企业的各项专用基金贬值，从而使企业设备更新和技术改造不易进行。业设备更新和技术改造不易进行。其次，由于原材料等初级产品的价格上涨往往快于产成其次，由于原材料等初级产品的价格上涨往往快于产成品，因而会普遍出现投资不如投机，生产不如囤积的现象。品，因而会普遍出现投资不如投机，生产不如囤积的现象。结果一方面使生产领域的资金大量流向流通领域，导致生结果一方面使生产领域的资金大量流向流通领域，导致生产萎缩：另产萎缩：另方面造成原材料越短缺，越囤积，出现短缺方面造成原材料越短缺，越囤积，出现短缺与积压并存的恶果。与积压并存的恶果。再次

25、，通货膨胀解除了企业价格竞争和非价格竞争的压力，再次，通货膨胀解除了企业价格竞争和非价格竞争的压力，使企业既不必用降低成本的方式来赢得市场，也不必用提使企业既不必用降低成本的方式来赢得市场，也不必用提高产品质量的方式增加竞争能力，这极不利于提升企业素高产品质量的方式增加竞争能力，这极不利于提升企业素质和提高产品质量。质和提高产品质量。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编扰乱流通秩序扰乱流通秩序首先，通货膨胀使市场价格信号失真，会使社会首先，通货膨胀使市场价格信号失真，会使社会资源盲目流动和组合，引起社会资源的巨大浪费。资源盲目流动和组合，引起社会资源的巨大浪费。其次，通货膨胀使商品需求发生

26、变态。在通货膨其次，通货膨胀使商品需求发生变态。在通货膨胀时期，人人怕货币烫手，为了保值和防止物价胀时期，人人怕货币烫手，为了保值和防止物价进一步上升，都想尽快把手中的货币换成商品，进一步上升，都想尽快把手中的货币换成商品，而不考虑这种商品对自己来说是否必需。而不考虑这种商品对自己来说是否必需。这种需求变态和抢购行为使商品供应更加短缺，这种需求变态和抢购行为使商品供应更加短缺，进而又会进一步加剧通货膨胀。进而又会进一步加剧通货膨胀。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编导致国民收入的盲目分配导致国民收入的盲目分配通货膨胀会使实际工资水平下降，冲击按劳通货膨胀会使实际工资水平下降，冲击按劳分配

27、原则，使收入不公正地从买者手中向卖分配原则，使收入不公正地从买者手中向卖者手中转移，加剧了分配不公。通货膨胀实者手中转移，加剧了分配不公。通货膨胀实际亡是一种加征的税收，但是这种际亡是一种加征的税收，但是这种“征税征税”不仅税源十分有限，而且会导致财政支出更不仅税源十分有限，而且会导致财政支出更大幅度的增加。大幅度的增加。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编引发货币信用危机引发货币信用危机首先，通货膨胀有利于债务人而有损于债权首先，通货膨胀有利于债务人而有损于债权人，使正常的信用活动遭到破坏，使各种债人，使正常的信用活动遭到破坏，使各种债券的发行受阻，影响企业筹资。券的发行受阻，影响企业筹

28、资。其次，通货膨胀使货币符号的价值储藏功能其次，通货膨胀使货币符号的价值储藏功能丧失，人们的货币幻觉消亡，挤兑之风盛行，丧失，人们的货币幻觉消亡，挤兑之风盛行，可能会引起银行的破产和倒闭，导致更大的可能会引起银行的破产和倒闭，导致更大的经济混乱。经济混乱。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编一、通货紧缩的定义当货币供给总量少于社会所能提供的商品和当货币供给总量少于社会所能提供的商品和劳务的价值总量时，即当过多的商品追逐过劳务的价值总量时，即当过多的商品追逐过少的货币时，而引起的一般物价水平的持续少的货币时，而引起的一般物价水平的持续下降。下降。金金

29、融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编二、通货紧缩的测量二、通货紧缩的测量 由于通货紧缩是通货膨胀的对立面，因此，人们由于通货紧缩是通货膨胀的对立面，因此，人们在测量通货紧缩时，往往采用与测量通货膨胀类在测量通货紧缩时，往往采用与测量通货膨胀类似的指标，即前面所介绍的各种物价指数。似的指标，即前面所介绍的各种物价指数。但由于消费物价指数但由于消费物价指数(或零售物价指数或零售物价指数)具有资料容具有资料容易收集、对一般物价水平反映敏感等优点，因此，易收集、对一般物价水平反映敏感等优点，因此，在测量通货紧缩时被广泛使用。在测量通货紧缩时被广泛使用。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编使用物价指

30、数测量通货紧缩使用物价指数测量通货紧缩用物价指数来测量通货紧缩程度的方法与测用物价指数来测量通货紧缩程度的方法与测量通货膨胀基本相似。人们通常将基期的物量通货膨胀基本相似。人们通常将基期的物价指数定为价指数定为100，在此基础上计算报告期，在此基础上计算报告期的物价指数。当报告期的物价指数低于的物价指数。当报告期的物价指数低于100时，即为通货紧缩。时，即为通货紧缩。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编例例某国某国1998年的消费物价指数为年的消费物价指数为100，而，而1999年年的消费物价指数却为的消费物价指数却为95，那么，该国的通货紧，那么，该国的通货紧缩率为缩率为5。习惯上人们并

31、不使用。习惯上人们并不使用“通货紧缩率通货紧缩率”这一名称，而表述为：该国的物价水平下跌了这一名称，而表述为：该国的物价水平下跌了5。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1马克思的纸币流通规律说马克思的纸币流通规律说马克思的纸币流通规律说是传统的通货膨胀理论马克思的纸币流通规律说是传统的通货膨胀理论依据。根据传统的通货膨胀定义，通货膨胀是在依据。根据传统的通货膨胀定义，通货膨胀是在纸币流通的条件下，由于纸币发行过度，而引起纸币流通的条件下，由于纸币发行过度，而引起的纸币贬值和一般物价水平上涨的经济现象。显的纸币贬值和一般物价水平上涨的经济现象。显然，

32、通货膨胀的成因是纸币发行过多，超过了流然，通货膨胀的成因是纸币发行过多，超过了流通中的金属货币需要量，而使单位纸币贬值的结通中的金属货币需要量，而使单位纸币贬值的结果。果。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编纸币发行过多的原因纸币发行过多的原因 马克思认为马克思认为:纸币发行过多的原因有三纸币发行过多的原因有三:(1)纸币的财政性发行纸币的财政性发行 (2)信用的过度扩张信用的过度扩张 (3)国际收支顺差过大国际收支顺差过大 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(1)纸币的财政性发行纸币的财政性发行 所谓财政性发行，是指纸币的发行不是根据所谓财政性发行，是指纸币的发行不是根据国民经济

33、发展和商品流通的需要，而是用于国民经济发展和商品流通的需要，而是用于弥补财政赤字。弥补财政赤字。引起财政赤字的原因主要有两个：引起财政赤字的原因主要有两个：一是为了筹集战争经费；一是为了筹集战争经费；二是为了刺激经济的发展。二是为了刺激经济的发展。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(2)信用的过度扩张信用的过度扩张 在现代信用经济中，货币是通过信贷程序投放到流通领域在现代信用经济中，货币是通过信贷程序投放到流通领域的，因此，信用的过度扩张，必然导致货币供应量过多，的，因此，信用的过度扩张，必然导致货币供应量过多，从而引发通货膨胀。从而引发通货膨胀。 信用的过度扩张，是引起货币供应量过多

34、、造成通货膨胀信用的过度扩张，是引起货币供应量过多、造成通货膨胀的直接原因，然而，由信用扩张引起的企业过度投资，也的直接原因，然而，由信用扩张引起的企业过度投资，也是造成通货膨胀的重要原因之一。是造成通货膨胀的重要原因之一。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(3)国际收支顺差过大国际收支顺差过大 当一国的国际收支出现长期大量的对外贸易顺差，当一国的国际收支出现长期大量的对外贸易顺差，而形成巨额外汇储备时，国内市场会出现以下两而形成巨额外汇储备时，国内市场会出现以下两种情况：一方面，商品从国内市场被大量输出到种情况：一方面，商品从国内市场被大量输出到国外；但另一方面，为收购出口所得外汇，却

35、要国外；但另一方面，为收购出口所得外汇，却要增加货币投放。这样，也会造成流通中通货过多，增加货币投放。这样，也会造成流通中通货过多，引发通货膨胀。引发通货膨胀。 另外，当国外资本大量流入而引起国际收支顺差另外，当国外资本大量流入而引起国际收支顺差过大时，也需要增发大量本国货币，以收购外汇，过大时，也需要增发大量本国货币，以收购外汇，从而也会导致国内货币供应量过多，引发通货膨从而也会导致国内货币供应量过多，引发通货膨胀。胀。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编马克思的通货膨胀理论的意义马克思的通货膨胀理论的意义马克思的通货膨胀理论坚持了唯物辩证法。马克思的通货膨胀理论坚持了唯物辩证法。马克

36、思从物价上涨这一通货膨胀的表面现象马克思从物价上涨这一通货膨胀的表面现象入手，通过对纸币流通规律的深入探究，揭入手，通过对纸币流通规律的深入探究，揭示了通货膨胀产生的根本原因是纸币发行过示了通货膨胀产生的根本原因是纸币发行过度，从而为进一步研究消除和抑制通货膨胀度，从而为进一步研究消除和抑制通货膨胀的对策，奠定了理论基础。的对策，奠定了理论基础。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2需求拉上说需求拉上说这是指经济运行中社会消费支出和投资支出激增，这是指经济运行中社会消费支出和投资支出激增，总需求过度增加，超过了即定价格水平下商品和总需求过度增加，超过了即定价格水平下商品和劳务等方面的供给，

37、从而引起货币贬值物价总水劳务等方面的供给，从而引起货币贬值物价总水平上涨，形成通货膨胀。平上涨，形成通货膨胀。该理论是一种早期的通货膨胀理论，它将通货膨该理论是一种早期的通货膨胀理论，它将通货膨胀解释为胀解释为“过多的货币追逐过少的商品过多的货币追逐过少的商品”。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编3成本推进说成本推进说这一理论是从商品和劳务的供给方面来解释通货膨胀的成这一理论是从商品和劳务的供给方面来解释通货膨胀的成因，把通货膨胀的成因归咎于商品生产成本的增加。因，把通货膨胀的成因归咎于商品生产成本的增加。这是指由于生产成本上升引起的物价持续上涨的现象。成这是指由于生产成本上升引起的物价

38、持续上涨的现象。成本提高的原因主要是工会力量要求提高工资和垄断行业和本提高的原因主要是工会力量要求提高工资和垄断行业和垄断大公司为追求垄断利润而制定的垄断价格。垄断大公司为追求垄断利润而制定的垄断价格。所以有把成本推动的通货膨胀分为工资推进型通货膨胀和所以有把成本推动的通货膨胀分为工资推进型通货膨胀和利润推进性通货膨胀。利润推进性通货膨胀。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编工资和原料推进的通货膨胀工资和原料推进的通货膨胀不完全竞争的劳动市场上工资提高与物价上升之不完全竞争的劳动市场上工资提高与物价上升之间存在因果关系，这是由于提高工资或原料等生间存在因果关系，这是由于提高工资或原料等生产

39、要素的价格上涨而引起的通货膨胀。产要素的价格上涨而引起的通货膨胀。工资率取决于劳动供求，由工会和雇主议定。工工资率取决于劳动供求，由工会和雇主议定。工会力量强大时，会使工资高于竞争的工资，并超会力量强大时，会使工资高于竞争的工资，并超过劳动生产率水平，导致物价上涨。继而陷入工过劳动生产率水平，导致物价上涨。继而陷入工资资价格螺旋上升。价格螺旋上升。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编利润推进的通货膨胀利润推进的通货膨胀这是由于垄断组织肆意提高产品的价格以增这是由于垄断组织肆意提高产品的价格以增加利润而引发的通货膨胀。加利润而引发的通货膨胀。 在不完全竞争下，卖主能够操纵价格，使价在不完全竞

40、争下，卖主能够操纵价格，使价格上涨超过成本支出的增加，获取垄断利润，格上涨超过成本支出的增加，获取垄断利润，推动物价上涨。推动物价上涨。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编4需求拉上需求拉上成本推进说成本推进说 一些西方经济学家认为，单纯用需求拉上说或成一些西方经济学家认为，单纯用需求拉上说或成本推进说都不足以说明一般物价水平的持续上涨，本推进说都不足以说明一般物价水平的持续上涨，而应当同时从需求和供给两个方面以及两者的相而应当同时从需求和供给两个方面以及两者的相互影响来说明通货膨胀的成因。这种从供给和需互影响来说明通货膨胀的成因。这种从供给和需求两个方面及其相互影响说明通货膨胀成因的理求

41、两个方面及其相互影响说明通货膨胀成因的理论叫做论叫做“需求拉上需求拉上成本推进说成本推进说”或或“供求混供求混合通货膨胀理论合通货膨胀理论”。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编西方通货膨胀理论存在的缺陷西方通货膨胀理论存在的缺陷 第一，在给通货膨胀下定义时，将价格水平第一，在给通货膨胀下定义时，将价格水平的上涨和通货膨胀直接等同起来，使通货膨的上涨和通货膨胀直接等同起来，使通货膨胀的概念变得模糊不清。胀的概念变得模糊不清。 第二，关于通货膨胀成因的分析，用表面的第二，关于通货膨胀成因的分析，用表面的原因掩盖了根本的原因。原因掩盖了根本的原因。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编我国居

42、民消费物价指数的变化我国居民消费物价指数的变化居民消费物价指数-505101520253019871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003.32003.5金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编我国居民消费物价指数变化分析我国居民消费物价指数变化分析上世纪九十年代，我国物价指数持续上升出上世纪九十年代，我国物价指数持续上升出现了通货膨胀的迹象，通过现了通货膨胀的迹象，通过95年后，我国经年后，我国经济的济的“软着陆软着陆”，在财政和货币双重政策的，在财政和货币双重政策的作用下，到目前为止，我国又出现了学界公

43、作用下，到目前为止，我国又出现了学界公认的通货紧缩迹象。认的通货紧缩迹象。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1978年前工资与物价没有明显的相关性年前工资与物价没有明显的相关性1978年以前，我国的人均工资水平与物价年以前，我国的人均工资水平与物价水平两者之间没有明显的相关性。因为在旧水平两者之间没有明显的相关性。因为在旧的经济体制下，职工工资与企业经营脱钩，的经济体制下，职工工资与企业经营脱钩，企业没有调整工资的自主权，工资的变动基企业没有调整工资的自主权，工资的变动基本不受市场供求关系的影响，与企业生产成本不受市场供求关系的影响，与企业生产成本的变动也无直接联系。工资由国家统一调本的

44、变动也无直接联系。工资由国家统一调整，调整的幅度和范围极小，大多数职工工整，调整的幅度和范围极小，大多数职工工资资20年没动。年没动。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1978年后工资的增长带动通货膨胀年后工资的增长带动通货膨胀1978年国家开始对职工工资进行调整，特别是年国家开始对职工工资进行调整，特别是1979年以来的经济体制改革，逐步把工资调整与年以来的经济体制改革，逐步把工资调整与企业经济效益挂钩，这一时期的工资水平有较大企业经济效益挂钩，这一时期的工资水平有较大幅度的增长。到幅度的增长。到1986年，全民所有制单位职工工年，全民所有制单位职工工资的年平均增长率为资的年平均增长

45、率为1033(以以1978年为基数年为基数)，扣除物价上涨的因素，实际工资的年平均增长率扣除物价上涨的因素，实际工资的年平均增长率为为546，而同期劳动生产率平均每年上升，而同期劳动生产率平均每年上升453。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编80年代工资的上升促发通货膨胀年代工资的上升促发通货膨胀工资上升超过了劳动生产率的提高，引起了工资上升超过了劳动生产率的提高，引起了企业成本的普遍上升，如果企业不提价，就企业成本的普遍上升，如果企业不提价，就会影响企业的利润，从而造成巨大的涨价压会影响企业的利润，从而造成巨大的涨价压力。同时，工资水平大幅度的上升，引起了力。同时，工资水平大幅度的上升

46、，引起了消费需求的膨胀，从而进一步拉动了物价水消费需求的膨胀，从而进一步拉动了物价水平的上涨。平的上涨。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2投资需求的增长投资需求的增长 从我国从我国1951年到年到1984年的历史资料看，物年的历史资料看，物价水平与投资的相关性并非很强，两者的相价水平与投资的相关性并非很强，两者的相关系数为关系数为0762 6，并有两年的时滞，即物，并有两年的时滞，即物价水平与投资有两年左右的滞后相关。这是价水平与投资有两年左右的滞后相关。这是因为，价格在完全由国家按行政办法控制的因为，价格在完全由国家按行政办法控制的情况下，并不能及时、准确地反映市场供求。情况下，并不

47、能及时、准确地反映市场供求。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编投资管理权限的下放产生的影响投资管理权限的下放产生的影响(1)过旺的投资刺激了机电工业和建材工业的发展，过旺的投资刺激了机电工业和建材工业的发展，而这些工业的高速发展，使本来就偏于紧张的能而这些工业的高速发展，使本来就偏于紧张的能源、电力、原材料、交通运输更加紧张，从而竞源、电力、原材料、交通运输更加紧张，从而竞相提价。成为推动成本上升和物价上涨的重要因相提价。成为推动成本上升和物价上涨的重要因素。素。 (2)基建投资中有基建投资中有30以上通过搬迁费、征地费以以上通过搬迁费、征地费以及各种补偿和劳务费用支出转变为消费基金。

48、投及各种补偿和劳务费用支出转变为消费基金。投资规模越大，对消费造成的需求压力也越大，从资规模越大，对消费造成的需求压力也越大，从而拉动物价总水平的上升。而拉动物价总水平的上升。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编3价格的结构性调整价格的结构性调整自自1979年以来，我国对商品比价进行了重年以来，我国对商品比价进行了重大调整。大调整。19791986年的年的8年中，我国的物年中，我国的物价水平上升了价水平上升了3569。根据有关资料估。根据有关资料估算，算，8年中，国家有计划地进行的价格结构年中，国家有计划地进行的价格结构性调整对物价总水平的影响，大约占全部物性调整对物价总水平的影响，大约

49、占全部物价总水平上升的价总水平上升的64左右，其余为通货膨胀左右，其余为通货膨胀对物价水平的影响。对物价水平的影响。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(1)调整农副产品的收购价调整农副产品的收购价 农副产品收购价格对物价水平的影响，主要农副产品收购价格对物价水平的影响，主要表现在以下两方面：表现在以下两方面： 农副产品价格的提高，直接影响居民消费农副产品价格的提高，直接影响居民消费支出的增加，从而推动物价水平的上升。支出的增加，从而推动物价水平的上升。 农副产品收购价格提高，影响工业品成本农副产品收购价格提高，影响工业品成本上升，价格上涨。上升，价格上涨。 金金 融融 概概 论论 贺瑛

50、主编贺瑛主编(2)调整工业品比价调整工业品比价 在工业品比价调整中，对零售物价水平影响在工业品比价调整中，对零售物价水平影响较大的是轻工业产品，而重工业产品价格调较大的是轻工业产品，而重工业产品价格调整对物价水平影响不大。整对物价水平影响不大。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编(3)调整其他价格调整其他价格 这部分价格：主要是指交通、邮电、房租、这部分价格：主要是指交通、邮电、房租、第三产业收费等、长期以来，这些部门的生第三产业收费等、长期以来，这些部门的生产一般不作为商品生产，许多劳务费用甚至产一般不作为商品生产，许多劳务费用甚至不能弥补其成本。不能弥补其成本。80年代，铁路、航空、邮

51、电、房租、水电以年代，铁路、航空、邮电、房租、水电以及第三产业等部门，已分别多次提价，这也及第三产业等部门，已分别多次提价，这也是引起物价水平上涨的重要原因。是引起物价水平上涨的重要原因。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编三、通货紧缩的成因三、通货紧缩的成因 中央银行过度使用紧缩的货币政策中央银行过度使用紧缩的货币政策 通货通货紧缩紧缩成因成因1 12 23 34 4社会公众对利率和资本边际效率的预期社会公众对利率和资本边际效率的预期 政府大量削减支出政府大量削减支出 社会生产能力过剩社会生产能力过剩 国内金融体系的效率低国内金融体系的效率低 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1中

52、央银行过度使用紧缩的货币政策中央银行过度使用紧缩的货币政策在经济扩张时期，货币供应量过度膨胀。中在经济扩张时期，货币供应量过度膨胀。中央银行若采取紧缩的货币政策，紧缩货币供央银行若采取紧缩的货币政策，紧缩货币供应量和信贷规模，将使货币供应量和商品流应量和信贷规模，将使货币供应量和商品流通的需要量趋于一致；但是，如果中央银行通的需要量趋于一致；但是，如果中央银行过度采用紧缩的货币政策，将使流通中的货过度采用紧缩的货币政策，将使流通中的货币量不能满足商品流通的需要量，从而产生币量不能满足商品流通的需要量，从而产生物价的持续下跌。物价的持续下跌。美国美国20世纪世纪30年代的通货紧缩便是典型的年代的

53、通货紧缩便是典型的货币政策引起的通货紧缩。货币政策引起的通货紧缩。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2社会公众对利率和资本边际效率的预期社会公众对利率和资本边际效率的预期社会公众对利率和资本边际效率的预期将会影响社会公众对利率和资本边际效率的预期将会影响有效需求，当人们预期实际利率将进一步降低时，有效需求，当人们预期实际利率将进一步降低时，会增加储蓄减少投资，以便将来用较少的成本获会增加储蓄减少投资，以便将来用较少的成本获取较大的收益；当人们预期资本边际效率降低时，取较大的收益；当人们预期资本边际效率降低时，也会减少投资。这样，就出现了有效需求不足，也会减少投资。这样，就出现了有效需求

54、不足，进而导致物价持续下跌，造成通货紧缩。进而导致物价持续下跌，造成通货紧缩。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编3政府大量削减支出政府大量削减支出政府支出的增加或减少也会影响有效需求。政府支出的增加或减少也会影响有效需求。如果政府为了降低赤字，大量削减公共开支，如果政府为了降低赤字，大量削减公共开支，减少转移支付，就会使有效需求趋于减少，减少转移支付，就会使有效需求趋于减少，加剧商品和劳务市场的供求失衡，从而促进加剧商品和劳务市场的供求失衡，从而促进通货紧缩的形成。通货紧缩的形成。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编4社会生产能力过剩社会生产能力过剩社会生产能力过剩会使物价持续下

55、跌，形成社会生产能力过剩会使物价持续下跌，形成通货紧缩。东南亚金融危机表明，生产能力通货紧缩。东南亚金融危机表明，生产能力过剩出现的商品供过于求，会使物价持续下过剩出现的商品供过于求，会使物价持续下跌；同时，生产能力过剩导致的资本设备过跌；同时，生产能力过剩导致的资本设备过剩，加剧了生产能力的进一步过剩，会形成剩，加剧了生产能力的进一步过剩，会形成新的通货紧缩压力。新的通货紧缩压力。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编5国内金融体系的效率低国内金融体系的效率低国内金融体系的效率低，银行业的不良资产国内金融体系的效率低，银行业的不良资产增加，金融机构不愿意向企业发放贷款或片增加，金融机构不

56、愿意向企业发放贷款或片面提高贷款利率，从而造成信贷紧缩，进而面提高贷款利率，从而造成信贷紧缩，进而发展成为通货紧缩。发展成为通货紧缩。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编造成我国通货紧缩的原因造成我国通货紧缩的原因造成造成我国我国通货通货紧缩紧缩原因原因生产能力相对过剩生产能力相对过剩体改导致消费需求不足体改导致消费需求不足 外部需求萎缩外部需求萎缩 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1生产能力相对过剩生产能力相对过剩 改革开放改革开放20多年来，我国生产力得到较快发多年来，我国生产力得到较快发展，出现各种商品供过于求的局面，相对于展，出现各种商品供过于求的局面，相对于居民的购买力而

57、言，现阶段许多商品生产能居民的购买力而言，现阶段许多商品生产能力过剩的矛盾较为突出。力过剩的矛盾较为突出。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编2经济体制改革导致消费需求不足经济体制改革导致消费需求不足制度改革以后，居民必须自行安排将来的各种支制度改革以后，居民必须自行安排将来的各种支出，如住房商品化所需的购房费用、医疗保险和出，如住房商品化所需的购房费用、医疗保险和养老保险以及子女教育费用等，这样就使居民压养老保险以及子女教育费用等，这样就使居民压缩目前的消费，并将其转化为远期支出。缩目前的消费，并将其转化为远期支出。 经济体制的改革，造成了大量职工的下岗，而在经济体制的改革，造成了大量职

58、工的下岗，而在职职工也存在下岗的压力，这些都会造成有效需职职工也存在下岗的压力，这些都会造成有效需求不足。求不足。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编3外部需求萎缩外部需求萎缩 东南亚金融危机使我国的出口减少，造成外部需东南亚金融危机使我国的出口减少，造成外部需求的萎缩。求的萎缩。此外，日本经济衰退，欧洲经济增长缓慢，也使此外，日本经济衰退，欧洲经济增长缓慢，也使我国外部需求出现暂时下降，我国外部需求出现暂时下降，1999年年4月外贸出口月外贸出口比上年同期下降了比上年同期下降了73。 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编 金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编一、第二次世界大战前

59、稳定通货的对策一、第二次世界大战前稳定通货的对策 第二次世界大战以前，西方国家稳定通货即第二次世界大战以前，西方国家稳定通货即是使货币符号能够稳定地代表一定数量的黄是使货币符号能够稳定地代表一定数量的黄金。为了使通货稳定地代表一定数量金。为了使通货稳定地代表一定数量 的黄的黄金，就必须恢复通货与黄金的直接或间接兑金，就必须恢复通货与黄金的直接或间接兑换。西方国家稳定通货的方法主要有三种换。西方国家稳定通货的方法主要有三种:废弃、恢复、减值废弃、恢复、减值金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编西方国家稳定通货的方法西方国家稳定通货的方法减值减值废弃废弃西方西方稳定稳定通货通货方法方法恢复恢复金

60、金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编1废弃废弃 所谓废弃的方法，就是用法令宣布贬值的纸所谓废弃的方法，就是用法令宣布贬值的纸币作废，重新恢复金币流通，或者发行能直币作废，重新恢复金币流通，或者发行能直接或间接兑换的银行券，以代替原来的纸币。接或间接兑换的银行券，以代替原来的纸币。这种方法通常在通货膨胀十分严重时才使用。这种方法通常在通货膨胀十分严重时才使用。金金 融融 概概 论论 贺瑛主编贺瑛主编一战后德国采用废弃稳定通货一战后德国采用废弃稳定通货第一次世界大战后，德国就曾采用过废弃的第一次世界大战后，德国就曾采用过废弃的方法来稳定通货。当时，德国名义上使用减方法来稳定通货。当时，德国名义上