世界股指期货发展简史学习教案

1、世界股指期货世界股指期货(qhu)发展简史发展简史第一页，共71页。第1页/共70页第二页，共71页。第2页/共70页第三页，共71页。S&P500期货期货芝加哥商业交易所芝加哥商业交易所（CME）250美元美元S&P500股价指数股价指数NYSE综合指数期货综合指数期货纽约期货交易所纽约期货交易所（NYFE）500美元美元NYFE综合综合指数点指数点价值线指数期货合约价值线指数期货合约堪萨斯期货交易所堪萨斯期货交易所（KCBT）500美元美元价值线指价值线指数点数点主要市场指数期货主要市场指数期货芝加哥交易所（芝加哥交易所（CBOT）250美元美元主要市场主要市场指数点指数点金融时报指数期货

2、金融时报指数期货伦敦国际金融期货交易伦敦国际金融期货交易所（所（LIFFE）25英镑英镑FT-SE100指数点指数点日本证券市场指数期货日本证券市场指数期货大阪证券交易所大阪证券交易所（OSE）1000日元日元日经日经255平均数平均数第3页/共70页第四页，共71页。第4页/共70页第五页，共71页。高第5页/共70页第六页，共71页。第6页/共70页第七页，共71页。出过程）此外还有两种投资工具(gngj)复合式指数基金及指数套利。第7页/共70页第八页，共71页。第8页/共70页第九页，共71页。未明显增加股票市场价格的波动性。而为了防范股票市场价格的大幅下跌，证券交易所和期货交易所均采

3、取了多项限制措施，为股指期货后来的发展奠定了基础。第9页/共70页第十页，共71页。具的需求猛增，这是得近十年来股指期货的数量增长很快，无论是市场(shchng)经济发达国家，还是新兴市场(shchng)国家，股指期货交易都呈现良好的发展势头。第10页/共70页第十一页，共71页。第11页/共70页第十二页，共71页。第12页/共70页第十三页，共71页。第13页/共70页第十四页，共71页。 中国证监会中国金融(jnrng)期货交易所中国(zhn u)期货业协会中国保证金监控中心期货公司第14页/共70页第十五页，共71页。沪深沪深300指数已被中金所用指数已被中金所用来作为我国开展股指期货

4、来作为我国开展股指期货交易的首个标的交易的首个标的(bio de)指数，目前已经设计出沪指数，目前已经设计出沪深深300指数期货合约并进行指数期货合约并进行仿真交易。仿真交易。第15页/共70页第十六页，共71页。第16页/共70页第十七页，共71页。主要市场指数(zhsh)期货合约。股指期货在美国迅速取得了成功，其示范效应引起了世界其他国家和地区对股指期货交易的关注并陆续推出。第17页/共70页第十八页，共71页。第18页/共70页第十九页，共71页。 第19页/共70页第二十页，共71页。第20页/共70页第二十一页，共71页。其他国家股指其他国家股指( zh)期货对我国的借鉴和我国对策期

5、货对我国的借鉴和我国对策股指股指( zh)期货的风险管理与控制期货的风险管理与控制我国推出股指我国推出股指( zh)期货对股票市场的影响期货对股票市场的影响我国推出股指期货的必要性和可行性我国推出股指期货的必要性和可行性我国推出股指期货现实条件和障碍分析我国推出股指期货现实条件和障碍分析第21页/共70页第二十二页，共71页。3. 法律法规建设和股票市场逐步完善第22页/共70页第二十三页，共71页。第23页/共70页第二十四页，共71页。需要衍生品市场来降低投资风险.第24页/共70页第二十五页，共71页。提高宏观调控能力第25页/共70页第二十六页，共71页。第26页/共70页第二十七页，

6、共71页。第27页/共70页第二十八页，共71页。第28页/共70页第二十九页，共71页。投资理性.第29页/共70页第三十页，共71页。第30页/共70页第三十一页，共71页。第31页/共70页第三十二页，共71页。第32页/共70页第三十三页，共71页。股指期货交易长期看有利于证券市场平稳运行，有利于降低股市波动；新兴市场的股指期货将有利于降低股市波动性.第33页/共70页第三十四页，共71页。于稳定市场，缓和股票 指数的波动幅度. 4. 推出股指期货(qhu)，有利于促进股市与经济运行 的关联程度，发挥股市经济“晴雨表”的功能.第34页/共70页第三十五页，共71页。第35页/共70页第

7、三十六页，共71页。管理与控制4. 期货(qhu)公司的风险管理与控制5. 期货(qhu)投资人的风险管理与控制第36页/共70页第三十七页，共71页。3. 健全法律法规,提高监管水平,加强风险管理第37页/共70页第三十八页，共71页。第38页/共70页第三十九页，共71页。第39页/共70页第四十页，共71页。第40页/共70页第四十一页，共71页。第41页/共70页第四十二页，共71页。市场功能5. 完善风险控制和加强市场监管6. 逐步实现期货交易真正市场化7. 加强与国外交易所合作和人才培养第42页/共70页第四十三页，共71页。第43页/共70页第四十四页，共71页。 套套 期期 保

8、保 值值 套套 利利 投投 机机第44页/共70页第四十五页，共71页。第45页/共70页第四十六页，共71页。t：距合约到期的天数第46页/共70页第四十七页，共71页。基差=现货价格-同时期期货价格第47页/共70页第四十八页，共71页。货的每点价值300元。第48页/共70页第四十九页，共71页。 300万 =10张12月到期的合约12月股票组合卖300*1100*10=330万， 0 330万平仓盈亏 -30万 +30万0第49页/共70页第五十页，共71页。合约12月股票组合卖300*1110*10=333万， -3万 330万平仓盈亏 -30万 +33万+3万第50页/共70页第五

9、十一页，共71页。的合约12月股票(gpio)组合卖300*900*10=270万， 0 270万平仓盈亏 +30万 -30万0第51页/共70页第五十二页，共71页。第52页/共70页第五十三页，共71页。小卖大” 套保不赔钱或少赔钱，只是把不确定的事变成确定的，本身还是有风险的！第53页/共70页第五十四页，共71页。第54页/共70页第五十五页，共71页。300*10*1250 -150000 =3600000 =375000012月买300*10*1300 卖300*10*1400 +300000 =3900000 =4200000赚：300000-150000=150000第55页/

10、共70页第五十六页，共71页。第56页/共70页第五十七页，共71页。期货(qhu)金融金融(jnrng)期货期货股权股权类期货有点有点OUT了了还没从打击中恢复还没从打击中恢复第57页/共70页第五十八页，共71页。全球(qunqi)范围新兴(xnxng)国家第58页/共70页第五十九页，共71页。始作俑者(sh zu yng zh)第59页/共70页第六十页，共71页。第60页/共70页第六十一页，共71页。第61页/共70页第六十二页，共71页。第62页/共70页第六十三页，共71页。第63页/共70页第六十四页，共71页。60亿！ 辽辽 国国 发发 万万 国国第64页/共70页第六十五页，共71页。大逆转万国赚大钱（42亿），多方全爆仓。 万万 国国第65页/共70页第六十六页，共71页。16:22:13之后的所有“327”品种的交易异常，“不算！”结算价：151.30，成交额：5400亿。第66页/共70页第六十七页，共71页。第67页/共7